韩国股市大涨，券商称杠杆平仓接近尾声
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，韩国股市周三大幅上涨，此前推动基准指数较峰值下跌近 30%的杠杆交易平仓压力似乎已接近尾声。此次反弹缓解了此前数周抛售带来的压力，抛售潮导致该市场自 6 月高点以来蒸发了约 1.2 万亿美元的市值。
市场人士表示，此轮暴跌主要由杠杆型交易所交易基金（ETF）平仓、散户保证金贷款规模收缩，以及市场对存储芯片繁荣能否持续的担忧加剧所推动。摩根大通策略师 Mixo Das 等人在一份报告中表示，杠杆 ETF 持仓去杠杆过程似乎已完成约 75%。
根据韩国金融投资协会的数据，截至 7月 16 日，韩国投资者已将杠杆股票仓位削减至三个月来的最低水平。融资余额降至 33.4 万亿韩元（226 亿美元），较 6 月底峰值下降 13%。对于许多投资者而言，这被视为市场转好的明确信号。(金十)
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129093
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，韩国股市周三大幅上涨，此前推动基准指数较峰值下跌近 30%的杠杆交易平仓压力似乎已接近尾声。此次反弹缓解了此前数周抛售带来的压力，抛售潮导致该市场自 6 月高点以来蒸发了约 1.2 万亿美元的市值。
市场人士表示，此轮暴跌主要由杠杆型交易所交易基金（ETF）平仓、散户保证金贷款规模收缩，以及市场对存储芯片繁荣能否持续的担忧加剧所推动。摩根大通策略师 Mixo Das 等人在一份报告中表示，杠杆 ETF 持仓去杠杆过程似乎已完成约 75%。
根据韩国金融投资协会的数据，截至 7月 16 日，韩国投资者已将杠杆股票仓位削减至三个月来的最低水平。融资余额降至 33.4 万亿韩元（226 亿美元），较 6 月底峰值下降 13%。对于许多投资者而言，这被视为市场转好的明确信号。(金十)
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昨日两笔千万级 MU 多单合计获利 286 万美元，一名仍未清仓
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 Hyperinsight 监测显示，美光科技（MU）报 976.08 美元，较昨日发稿时上涨约 6.36%。昨日追踪的两名巨鲸合计录得约 286.03 万美元利润，其中一笔已落袋，另一笔仍为浮盈。
0xc8b 开头巨鲸昨晚继续加仓至 3.72 万份，综合建仓均价 918.34 美元，开仓金额约 3416.89 万美元；其于昨夜至今日凌晨以 964.51 美元均价悉数平仓，已实现盈利约 171.78 万美元，目前未留 MU 仓位。
0x66f 开头巨鲸仍完整持有 1.5 万份 MU 多单，建仓均价 899.70 美元，当前仓位价值约 1463.81 万美元，浮盈约 114.25 万美元，回报率约 25.40%。两者中仅该地址仍留有仓位。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129094
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 Hyperinsight 监测显示，美光科技（MU）报 976.08 美元，较昨日发稿时上涨约 6.36%。昨日追踪的两名巨鲸合计录得约 286.03 万美元利润，其中一笔已落袋，另一笔仍为浮盈。
0xc8b 开头巨鲸昨晚继续加仓至 3.72 万份，综合建仓均价 918.34 美元，开仓金额约 3416.89 万美元；其于昨夜至今日凌晨以 964.51 美元均价悉数平仓，已实现盈利约 171.78 万美元，目前未留 MU 仓位。
0x66f 开头巨鲸仍完整持有 1.5 万份 MU 多单，建仓均价 899.70 美元，当前仓位价值约 1463.81 万美元，浮盈约 114.25 万美元，回报率约 25.40%。两者中仅该地址仍留有仓位。
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伯恩斯坦：内存 LTAs 保护机制被低估 存储周期波动有望收窄
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据潮向研究，伯恩斯坦最新发布内存 LTA 系列报告第三篇，认为市场担忧 LTAs 再度沦为 "废纸" 的判断或存在偏差。新一代 LTAs 采用后端加权保证金结构，客户违约成本随合同推进递增，核心保护价值集中在合同后半段，恰好对应行业下行周期。
报告指出，本轮 LTAs 签约客户以超大规模云厂商及 AI 基础设施提供商为主，履约能力显著强于历史上的太阳能及工业客户。
标的方面，伯恩斯坦给予 SanDisk、三星电子、SK 海力士、美光四只标的跑赢大盘评级，KIOXIA 为唯一跑输大盘标的。其中最看好 SanDisk，认为 NAND 补涨逻辑尚未被充分定价。
机构内部对 NAND 判断存在分歧：亚洲团队担忧中国产能冲击，美国团队则认为 AI 推理正在推升 NAND 需求。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129095
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据潮向研究，伯恩斯坦最新发布内存 LTA 系列报告第三篇，认为市场担忧 LTAs 再度沦为 "废纸" 的判断或存在偏差。新一代 LTAs 采用后端加权保证金结构，客户违约成本随合同推进递增，核心保护价值集中在合同后半段，恰好对应行业下行周期。
报告指出，本轮 LTAs 签约客户以超大规模云厂商及 AI 基础设施提供商为主，履约能力显著强于历史上的太阳能及工业客户。
标的方面，伯恩斯坦给予 SanDisk、三星电子、SK 海力士、美光四只标的跑赢大盘评级，KIOXIA 为唯一跑输大盘标的。其中最看好 SanDisk，认为 NAND 补涨逻辑尚未被充分定价。
机构内部对 NAND 判断存在分歧：亚洲团队担忧中国产能冲击，美国团队则认为 AI 推理正在推升 NAND 需求。
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或受美股财报季影响，Bitget 近 30 天资金净流入位居首位
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，伴随近期美股财报季开启，美股代币交易活跃度走强。DeFiLlama 数据显示，或受此影响，Bitget 近 30 天资金净流入达 6.92 亿美元，在中心化交易所（CEX）中排名第一。同时段内，OKX 与 Bitvavo 分别以 4.92 亿和 5732 万美元的净流入位列第二、第三。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129096
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，伴随近期美股财报季开启，美股代币交易活跃度走强。DeFiLlama 数据显示，或受此影响，Bitget 近 30 天资金净流入达 6.92 亿美元，在中心化交易所（CEX）中排名第一。同时段内，OKX 与 Bitvavo 分别以 4.92 亿和 5732 万美元的净流入位列第二、第三。
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Move Industries CEO：与申请破产的 Movement Labs 无关联，正推进稳定币结算通道布局
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，Movement 生态开发团队 Move Industries 首席执行官 Torab 表示，Move Industries 为 Movement 生态的开发团队，与已申请破产的 Movement Labs 无任何关联，因此 Move Industries 未参与相关破产事宜。
此外，Torab 表示，Movement 现定位为一家全球金融科技公司，具备持牌稳定币结算通道接入能力，目标是缩小当前资金流转方式与理想状态之间的差距。他还提到，其近期结束东非行程，并与埃塞俄比亚中央银行就稳定币采用问题进行了交流。
Move Industries 是 Movement Labs 重组后的新实体。
此前消息，Movement Labs 申请破产，联合创始人索赔超 160 万美元
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129097
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，Movement 生态开发团队 Move Industries 首席执行官 Torab 表示，Move Industries 为 Movement 生态的开发团队，与已申请破产的 Movement Labs 无任何关联，因此 Move Industries 未参与相关破产事宜。
此外，Torab 表示，Movement 现定位为一家全球金融科技公司，具备持牌稳定币结算通道接入能力，目标是缩小当前资金流转方式与理想状态之间的差距。他还提到，其近期结束东非行程，并与埃塞俄比亚中央银行就稳定币采用问题进行了交流。
Move Industries 是 Movement Labs 重组后的新实体。
此前消息，Movement Labs 申请破产，联合创始人索赔超 160 万美元
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韩国资金扫货中国股票，寒武纪单周净买入 285.77 万美元居首
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，7 月中旬，在 A 股科技与半导体板块阶段性回调背景下，韩国投资者持续增配中国资产。数据显示，7月 13 日至 7月 19 日当周，寒武纪获韩国投资者净买入 285.77 万美元，位居 A 股个股首位，中芯国际、澜起科技、华虹宏力、中微公司等半导体企业亦获明显增持。近一个月看，东山精密净买入额居首，寒武纪、中科曙光、立昂微等也获得韩国资金增配。
港股方面，韩国投资者更多通过 ETF 进行配置，近一周 Premia 中国科创 50ETF、Global X 中国半导体 ETF 均获较大净买入；近一个月，Global X 中国半导体 ETF 净买入额达 1591.48 万美元。2026 年上半年，韩国投资者通过个股与 ETF 累计净买入中国资产 28.19 亿美元，其中 A 股买入额为 6.78 亿美元，同比增长 130.55%。
报道指出，韩国资金增配中国资产，一方面与韩国本土市场 7 月大幅回调、集中持仓风险上升有关，另一方面也受到国际机构看多中国科技股观点推动。高盛、渣打银行、摩根士丹利及花旗集团近期均释放对中国股票更积极的配置观点，认为中国人工智能产业链、半导体及相关基础设施领域具备估值修复空间。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129098
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，7 月中旬，在 A 股科技与半导体板块阶段性回调背景下，韩国投资者持续增配中国资产。数据显示，7月 13 日至 7月 19 日当周，寒武纪获韩国投资者净买入 285.77 万美元，位居 A 股个股首位，中芯国际、澜起科技、华虹宏力、中微公司等半导体企业亦获明显增持。近一个月看，东山精密净买入额居首，寒武纪、中科曙光、立昂微等也获得韩国资金增配。
港股方面，韩国投资者更多通过 ETF 进行配置，近一周 Premia 中国科创 50ETF、Global X 中国半导体 ETF 均获较大净买入；近一个月，Global X 中国半导体 ETF 净买入额达 1591.48 万美元。2026 年上半年，韩国投资者通过个股与 ETF 累计净买入中国资产 28.19 亿美元，其中 A 股买入额为 6.78 亿美元，同比增长 130.55%。
报道指出，韩国资金增配中国资产，一方面与韩国本土市场 7 月大幅回调、集中持仓风险上升有关，另一方面也受到国际机构看多中国科技股观点推动。高盛、渣打银行、摩根士丹利及花旗集团近期均释放对中国股票更积极的配置观点，认为中国人工智能产业链、半导体及相关基础设施领域具备估值修复空间。
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慢雾：42DAO 因 BTCB 预言机异常低价被利用，损失约 91.2 万美元
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，慢雾发布安全预警称，42DAO 遭遇攻击，损失约 91.2 万美元。攻击原因是攻击者利用 Median Oracle 提供的 BTCB 异常低价，通过 Spotter 合约的 poke 与 Dog 合约的 bark 机制完成利用。
分析显示，Spotter 模块缺乏价格偏离检查、最大回撤限制和最低价格保护，导致异常低价可被直接写入 Vat；随后 Dog 模块在缺少清算延迟和预言机价格校验的情况下，直接使用该价格，对多个 BTCB 金库 发起即时清算。此次攻击通过单笔交易完成，并从清算套利中获利。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129100
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，慢雾发布安全预警称，42DAO 遭遇攻击，损失约 91.2 万美元。攻击原因是攻击者利用 Median Oracle 提供的 BTCB 异常低价，通过 Spotter 合约的 poke 与 Dog 合约的 bark 机制完成利用。
分析显示，Spotter 模块缺乏价格偏离检查、最大回撤限制和最低价格保护，导致异常低价可被直接写入 Vat；随后 Dog 模块在缺少清算延迟和预言机价格校验的情况下，直接使用该价格，对多个 BTCB 金库 发起即时清算。此次攻击通过单笔交易完成，并从清算套利中获利。
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Bitget Wallet 与 Mesh 建立合作伙伴关系，深化链上支付体验
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，Bitget Wallet 与全球加密支付网络 Mesh 正式建立合作伙伴关系。通过此次合作，Bitget Wallet 用户可直接使用钱包内资产为 Mesh 平台账户充值或完成支付，无需手动复制钱包地址或切换应用。Bitget Wallet 此前已加入 Mesh 支付合作网络，用户在连接 Mesh 平台账户时，可直接选择 Bitget Wallet 完成登录。
Mesh 旨在构建全球加密支付网络，实现无缝数字资产支付与兑换。此次合作将进一步扩展 Bitget Wallet 稳定币支付基础设施的平台接入范围，加速稳定币在日常消费与支付场景中的落地应用。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129099
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，Bitget Wallet 与全球加密支付网络 Mesh 正式建立合作伙伴关系。通过此次合作，Bitget Wallet 用户可直接使用钱包内资产为 Mesh 平台账户充值或完成支付，无需手动复制钱包地址或切换应用。Bitget Wallet 此前已加入 Mesh 支付合作网络，用户在连接 Mesh 平台账户时，可直接选择 Bitget Wallet 完成登录。
Mesh 旨在构建全球加密支付网络，实现无缝数字资产支付与兑换。此次合作将进一步扩展 Bitget Wallet 稳定币支付基础设施的平台接入范围，加速稳定币在日常消费与支付场景中的落地应用。
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昨日 7 名海力士多头已有 5 人清仓，一名巨鲸新挂单待回调
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 Hyperinsight 监测显示，截至发稿，昨日追踪的 7名 SKHX 多头中，已有 5 人将原始多仓降至零，涉及 5101.544份 SKHX，占昨日合计新大额多单的 50.2%。
计入其中两名巨鲸离场前追加的 50.66 份，5 个地址此后共累计卖出 5152.204 份 SKHX，约 666.20 万美元，成交均价约 1293 美元；已实现盈利合计+40.15 万美元。
平仓动作自昨日 17 时持续至今日 8 时，单地址平仓均价介于 1257.50 至 1342.15 美元、实现盈利 5.56 万至 13.09 万美元不等，今晨离场的两人均价均在 1330 美元上方。
清仓后五人去向中：一地址（0xd65）随即反手开空 999 份，建仓均价 1349.27 美元，当前仓位价值约 132.16 万美元，浮盈约 2.63 万美元；另一地址（0x111）空仓等待回调，已在 1236 至 1301 美元区间挂出 4 笔限价买单，委托金额约 89.19 万美元；其余两人已完全离场。
剩余两名巨鲸自昨日快讯后未有任何成交，仍合计持有 5058.7 份 SKHX 多单，仓位价值约 669.57 万美元，加权开仓均价约 1232.90 美元，浮盈约 45.87 万美元，最近清算价 973.87 美元。随着 SKHX 隔夜续涨，这两名按兵不动者的浮盈已反超五名止盈者的落袋总额。
行情端，SKHX 现报约 1322.9 美元，较昨日快讯发布时的 1264.7 美元再涨 4.6%，24 小时涨幅约 6.6%；SKHY 现报 170.04 美元（10 份对应 1700.4 美元），较 SKHX 的溢价由昨日 25.3% 重新扩大至约 28.5%。
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深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 Hyperinsight 监测显示，截至发稿，昨日追踪的 7名 SKHX 多头中，已有 5 人将原始多仓降至零，涉及 5101.544份 SKHX，占昨日合计新大额多单的 50.2%。
计入其中两名巨鲸离场前追加的 50.66 份，5 个地址此后共累计卖出 5152.204 份 SKHX，约 666.20 万美元，成交均价约 1293 美元；已实现盈利合计+40.15 万美元。
平仓动作自昨日 17 时持续至今日 8 时，单地址平仓均价介于 1257.50 至 1342.15 美元、实现盈利 5.56 万至 13.09 万美元不等，今晨离场的两人均价均在 1330 美元上方。
清仓后五人去向中：一地址（0xd65）随即反手开空 999 份，建仓均价 1349.27 美元，当前仓位价值约 132.16 万美元，浮盈约 2.63 万美元；另一地址（0x111）空仓等待回调，已在 1236 至 1301 美元区间挂出 4 笔限价买单，委托金额约 89.19 万美元；其余两人已完全离场。
剩余两名巨鲸自昨日快讯后未有任何成交，仍合计持有 5058.7 份 SKHX 多单，仓位价值约 669.57 万美元，加权开仓均价约 1232.90 美元，浮盈约 45.87 万美元，最近清算价 973.87 美元。随着 SKHX 隔夜续涨，这两名按兵不动者的浮盈已反超五名止盈者的落袋总额。
行情端，SKHX 现报约 1322.9 美元，较昨日快讯发布时的 1264.7 美元再涨 4.6%，24 小时涨幅约 6.6%；SKHY 现报 170.04 美元（10 份对应 1700.4 美元），较 SKHX 的溢价由昨日 25.3% 重新扩大至约 28.5%。
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BIT 美股期权上线倒计时，早鸟专属福利同步开启
深潮 TechFlow 消息，据官方消息，BIT 美股期权交易将于 7 月 24 日正式上线。继美股两融（融资融券）业务后，BIT 进一步拓展衍生品矩阵，为用户提供成本更低、风险可控的美股交易与对冲工具。
费率方面，BIT 美股期权买卖双向$0 佣金，平台使用费低至$0.30/张，仅为同类平台收费的一半；单笔最低收费$0.99/笔，与美股正股保持一致，期权交易不额外加价，助力用户以更低门槛入场。
首期上线将覆盖约 2,000 只高流动性美股标的，并优先开放期权买方交易（Long Call / Long Put），暂不支持卖方（Short）开仓。买方最大亏损在下单时即锁定为已支付权利金，可有效规避极端行情下的穿仓风险，后续将视风控系统验证情况及市场需求，逐步拓展产品覆盖范围与交易方式。
早鸟专属特惠与体验福利现已同步开启。 完成首次期权交易或邀请好友参与，即可获得 30 天免费期权实时行情、热门股票等多重早鸟奖励。活动详情请参考 BIT 美股频道 X。
风险提示：期权交易涉及风险，可能导致所支付权利金全部损失，请根据自身投资目标及风险承受能力合理使用投融资工具。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129102
深潮 TechFlow 消息，据官方消息，BIT 美股期权交易将于 7 月 24 日正式上线。继美股两融（融资融券）业务后，BIT 进一步拓展衍生品矩阵，为用户提供成本更低、风险可控的美股交易与对冲工具。
费率方面，BIT 美股期权买卖双向$0 佣金，平台使用费低至$0.30/张，仅为同类平台收费的一半；单笔最低收费$0.99/笔，与美股正股保持一致，期权交易不额外加价，助力用户以更低门槛入场。
首期上线将覆盖约 2,000 只高流动性美股标的，并优先开放期权买方交易（Long Call / Long Put），暂不支持卖方（Short）开仓。买方最大亏损在下单时即锁定为已支付权利金，可有效规避极端行情下的穿仓风险，后续将视风控系统验证情况及市场需求，逐步拓展产品覆盖范围与交易方式。
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风险提示：期权交易涉及风险，可能导致所支付权利金全部损失，请根据自身投资目标及风险承受能力合理使用投融资工具。
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昨日比特币现货 ETF 净流入为 2.032 亿美元
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 Trader T（@thepfund）数据，昨日美国 比特币现货 ETF 总净流入为 2.032 亿美元。其中，IBIT（BlackRock） 净流入 1.6394 亿美元，位居首位；FBTC（Fidelity） 净流入 2311 万美元；ARKB（Ark） 净流入 969 万美元；BTC（Grayscale Mini） 净流入 646 万美元。其余产品当日资金流基本持平，包括 BITB（Bitwise）、BTCO（Invesco）、EZBC（Franklin）、BRRR（Valkyrie）、HODL（VanEck）、MSBT（Morgan Stanley）、BTCW（WisdomTree） 及 GBTC（Grayscale）。
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小红书回应 IPO 传闻：相关信息均不属实
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，近日有较多传言称“小红书已于 6 月底前秘密提交 IPO 申请”，但因前员工举报其“上市合规”问题而受阻。对此，小红书方面回应称，目前流传的 IPO 相关信息均不属实。
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深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，近日有较多传言称“小红书已于 6 月底前秘密提交 IPO 申请”，但因前员工举报其“上市合规”问题而受阻。对此，小红书方面回应称，目前流传的 IPO 相关信息均不属实。
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三星拟在韩国投资 2000 亿韩元建设 HVAC 工厂
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，业内人士透露，三星电子计划在其位于韩国光州的园区内新建一座 HVAC（暖通空调）制造工厂，旨在加速拓展企业对企业中央空调业务。
报道称，三星近期已向当地政府提交了光州园区新设施的建设许可申请。该项目预计投资约 2000 亿韩元，旨在加强 HVAC 系统产能，包括面向 AI 数据中心的冷却设备。（财联社）
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报道称，三星近期已向当地政府提交了光州园区新设施的建设许可申请。该项目预计投资约 2000 亿韩元，旨在加强 HVAC 系统产能，包括面向 AI 数据中心的冷却设备。（财联社）
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a16z crypto：代币化股票链上转账规模显著增长，6 月月度转账量升至 92.2 亿美元
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，a16z crypto 表示，代币化股票的转账活动正在持续上升。2024年 6 月，代币化股票月度转账量达到 92.2 亿美元，较去年同期的 5300 万美元增长逾 170 倍。该指标涵盖所有链上流转行为，包括交易、钱包间转账，以及作为抵押品存入去中心化金融协议的操作。
尽管代币化股票市场规模与传统股票市场相比仍然较小，后者月度交易额仍处于数十万亿美元水平，但随着更多发行方和平台推动代币化股票上线，该赛道正持续扩张。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129106
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，a16z crypto 表示，代币化股票的转账活动正在持续上升。2024年 6 月，代币化股票月度转账量达到 92.2 亿美元，较去年同期的 5300 万美元增长逾 170 倍。该指标涵盖所有链上流转行为，包括交易、钱包间转账，以及作为抵押品存入去中心化金融协议的操作。
尽管代币化股票市场规模与传统股票市场相比仍然较小，后者月度交易额仍处于数十万亿美元水平，但随着更多发行方和平台推动代币化股票上线，该赛道正持续扩张。
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指责国产大模型“蒸馏”，Anthropic 却为盗版数据赔了 15 亿美元
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，多名作家在 2024 年发起集体诉讼，指控 Anthropic从 LibGen 等“影子图书馆”批量下载数百万份盗版电子书，并将其中约 48.2 万部受版权保护的作品纳入 Claude 训练资料库。法院随后把“模型训练”与“数据获取”拆开认定：AI 读取合法取得的书籍进行学习，可能属于合理使用；但通过盗版网站下载并长期储存作品，本身构成侵权。Anthropic 最终同意支付 15 亿美元和解，平均每部作品补偿约 3000 美元，并销毁相关盗版文件。
然而，Anthropic 此前多次指责部分中国 AI 团队通过 API 提取 Claude 输出进行模型蒸馏，称其破坏知识产权规则。两种行为在法律上并不完全相同，但形成了鲜明反差：面对人类作品，AI 公司强调模型有权学习；面对自身模型输出，又要求更强的排他保护。所以核心边界是：AI 训练未必违法，但训练数据的取得方式必须合法。(金十)
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129107
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，多名作家在 2024 年发起集体诉讼，指控 Anthropic从 LibGen 等“影子图书馆”批量下载数百万份盗版电子书，并将其中约 48.2 万部受版权保护的作品纳入 Claude 训练资料库。法院随后把“模型训练”与“数据获取”拆开认定：AI 读取合法取得的书籍进行学习，可能属于合理使用；但通过盗版网站下载并长期储存作品，本身构成侵权。Anthropic 最终同意支付 15 亿美元和解，平均每部作品补偿约 3000 美元，并销毁相关盗版文件。
然而，Anthropic 此前多次指责部分中国 AI 团队通过 API 提取 Claude 输出进行模型蒸馏，称其破坏知识产权规则。两种行为在法律上并不完全相同，但形成了鲜明反差：面对人类作品，AI 公司强调模型有权学习；面对自身模型输出，又要求更强的排他保护。所以核心边界是：AI 训练未必违法，但训练数据的取得方式必须合法。(金十)
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三星洽谈投资 Mistral 估值或达 200 亿欧元
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据英国金融时报报道，知情人士透露，三星正洽谈参与人工智能初创公司 Mistral 的新一轮融资，该轮融资可能使 Mistral 的估值达到约 200 亿欧元。此举将助力这家法国公司成为美国科技巨头的主要替代选择。
其中一位知情人士表示，三星此前已通过其风险投资部门支持过该公司，此次可能在新一轮融资中投入约 10 亿欧元。此次洽谈反映出人工智能开发商正广泛寻求与半导体供应商建立合作伙伴关系，以应对行业内算力需求远超供应的局面。在特朗普政府上月禁止外国用户访问 Anthropic 最新的 Mythos和 Fable 模型后，欧洲和亚洲企业及政府对美国领先 AI 模型替代方案的兴趣不断上升。
Mistral 自成立以来一直专注于开发开源 AI 模型，允许客户进行定制和控制，这意味着任何公司或政府都无法将这些模型关闭。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129108
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摩根大通：8700 亿 AI 资本开支加速，资金从硬件转向云巨头
深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，摩根大通 7月 20 日美股策略报告预计，2026 年全球 AI 相关资本开支接近 8700 亿美元，同比增长 77%，其中超大规模厂商贡献约 7500 亿美元。2027 年增速仍高达谷歌+54%（约 3000 亿美元）、亚马逊+42%（约 3000 亿美元）、Meta+42%（约 2000 亿美元）。五大科技巨头债券融资从 2022年 400至 500 亿美元升至 2026 年约 1900 亿美元，谷歌 6 月完成 850 亿美元股权融资。
摩根大通判断 AI 超级周期未结束，但投资逻辑正从“拼资本开支”转向“拼商业变现”。中期超大规模厂商风险收益比优于 AI 硬件，自由现金流拐点最早 2027 年。半导体基本面仍健康，今年不含存储收入增长预计超 30%，但硬件板块近期回调约 15%，拥挤度未出清，波动可能持续。能源板块市值仅占标普 4%却贡献 23%盈利增长。
时间节点上，谷歌 7月 22 日、微软和 Meta 7月 29 日、亚马逊 7月 31 日、英伟达 8月 26 日将陆续公布财报，资本开支指引仍是核心风向标。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129109
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Hazeflow 研究机构宣布关闭，创始人称将暂别加密行业
深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，加密研究公司 Hazeflow 创始人 Pavel Paramonov 表示，已决定关闭研究机构 Hazeflow。他提到，关闭公司并非主动选择，而是现实因素推动下作出的决定。
Paramonov 同时表示，团队中数位研究员和设计师正在寻求新的工作机会。对于个人规划，他称将至少暂时离开加密行业一个月，并在此后再决定下一步方向，现阶段对加密行业感到一定失望。
https://www.techflowpost.com/zh-CN/newsletter/129110
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