[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
12월 19일 IT 주요뉴스

● 폭스콘, 中 반도체 투자 철회…‘中 거리두기’ 본격화하나
- 폭스콘은 자회사가 보유한 칭화유니그룹 지분을 모두 매각. 칭화유니그룹은 중국 반도체 자립 상징 중 하나
- 폭스콘은 “당초 예정한 시점이었던 연내 투자 관련 절차가 마무리되지 않아 경영 불확실성을 덜기 위한 결정”이라고 설명
Link: https://bit.ly/3v1zues

● 삼성 갤럭시S23 이렇게 나온다…출시 앞두고 기대↑
- 최근 중국 전파인증기관인 공업정보화부(TENAA)로부터 전파인증받음
- 인증을 통과한 갤럭시S23 울트라 모델명은 SM-S9180으로, 가로 길이 78.1mm, 세로 길이 163.4mm, 두께 8.9mm, 무게 233g
Link: https://bit.ly/3HKJGzD

● LG엔솔, 배터리 클레임 발생시 협력사와 시시비비 가린다
- 업계에 따르면 LG에너지솔루션은 최근 협력사와 구매계약서 내용 구체화를 진행하고 있는 것으로 알려짐
- 협력사가 공급한 설비‧장비로 인해 배터리에 문제가 발생하면 상호협의를 거쳐 배상하는 방안이 골자
Link: https://bit.ly/3v0tHG1

● Huawei Device to cooperate with CATL in EV business
- 스마트폰과 PC, 노트북, 태블릿 등을 주력으로 하는 화웨이 자회사 Huawei Device가 중국 최대 리튬배터리 제조사인 CATL과 전기차(EV) 사업 협력을 위한 MOU를 체결
- Huawei Device는 3가지 대안 모델을 기반으로 EV 공급업체 또는 자동차 회사와의 협력을 통해 EV 개발 및 마케팅에 참여
Link: https://bit.ly/3W5GVgT

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
12월 20일 IT 주요뉴스

● LG엔솔, 오창공장에 4조원 투자
- LG에너지솔루션은 충청북도, 청주시와 2026년까지 오창 산업단지에 총 4조원 규모 배터리 생산 시설 신·증설 투자를 진행하고 1800명을 신규 채용하는 협약을 체결
- 신규 생산라인은 원격 지원, 제조 지능화, 물류 자동화 등 스마트 팩토리 관련 시스템을 도입해 생산성을 극대화
Link: https://bit.ly/3FFtPj7

● 2023년 스마트폰 ‘카메라’ 진검승부 펼쳐진다
- 팀 쿡 애플 최고경영자(CEO)는 최근 일본 구마모토에 있는 소니 이미지센서 공장을 방문해 협력 방안을 논의
- 업계에서는 아이폰15에 소니가 개발한 신형 센서를 탑재할 것으로 전망
Link: https://bit.ly/3WaJvSB

● 애플, M2 탑재한 독립형 모니터 개발…맥프로 출시는 지연
- 애플이 자체 실리콘을 탑재한 다수의 독립형 모니터 제품을 개발하고 있다는 관측이 제기됨
- 새 독립형 모니터 출하는 새 맥프로 데스크톱 출시 이후로 미뤄질 것으로 전망
Link: https://bit.ly/3PBAyz8

● 車 전장부품 키우는 LG이노텍, CES서 힘 준다
- LG이노텍은 내년 초 CES에서 ‘미래를 여는 혁신의 시작’이라는 주제로 전기자동차·자율주행차 전장 부품 신제품을 내놓음
- 첨단운전자지원체계(ADAS)용 카메라모듈, 차량 실내용 카메라와 레이더모듈, 센서 퓨전 솔루션, 라이다(LiDAR), 차량과 스마트폰을 연결하는 5세대(5G)-와이파이(WiFi) 콤보 모듈 등을 선보일 것
Link: https://bit.ly/3HKx77u

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
12월 21일 IT 주요뉴스

● 美, IRA 전기차 배터리 세액공제 내년 3월 적용…연내 기준 공개
- 전기차(EV) 배터리 광물과 부품 비율에 따른 세액공제 규정을 내년 3월부터 적용키로 함
- 한편 EV 제조 관련 내용은 이번에도 나오지 않음
Link: https://bit.ly/3WyAz9h

● "3% 점유 외산폰 내년 성장 제한적"...갤럭시A 강세 지속
- 국내 스마트폰 시장에서 애플을 제외한 해외 브랜드들은 올 2분기 2년 1개월 만에 점유율 1%에서 2%로 올라섰고, 올 3분기 3% 점유율을 기록
- 이는 국내에 스마트폰이 보급된 이후 해외 브랜드의 첫 3%대 점유율이라는 점에서 의미가 큼
Link: https://bit.ly/3FOvnHY

● Foxconn enjoys capacity resumption after China eases COVID-19 restrictions
- 폭스콘의 캐파는 중국 정부의 코로나 19 규제 완화 이후 빠르게 회복. 관계자에 따르면 고객에게 스마트폰을 배달하는 데 걸리는 시간은 장소에 따라 1~4주에서 1~3주로 단축
- 중국에서의 배송 기간은 2-3주로 줄었고 춘절 수요를 충족시킬 것으로 기대
Link: https://bit.ly/3WvzM9j

● 애플·삼성 꺾겠다더니… '대륙의 실수' 샤오미, 직원 20% 자른다
- 샤오미는 휴대전화 사업부와 인터넷 사업부, 중국 내외의 각 부서 등 전 분야에 걸쳐 6000명을 정리해고할 예정
- 샤오미의 올해 1∼3분기 매출과 순이익은 각각 2139억9700만위안, 70억5700만위안으로 지난해 동기 대비 각각 11.8%, 59.8% 감소
Link: https://bit.ly/3WsBsjO

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
12월 22일 IT 주요뉴스

● 삼성전자, 애플 어쩌나..유럽, 이번엔 탈착형 배터리 압박
- 유럽연합(EU)이 친환경 정책 일환으로 배터리 탈착형 스마트폰 판매 의무화를 재추진 중
- 해당 법안이 통과되면 스마트폰 제조사 입장에선 제품 디자인을 바꾸고, 제조공정도 다각화해야 하는 등 생산 비용 증가 불가피
Link: https://bit.ly/3G8IXXL

● 소니 쫓는 삼성電 이미지센서, 구글 '픽셀8'에 탑재 전망
- IT 업계 따르면 구글이 내년 하반기 출시 예정인 차세대 스마트폰 픽셀8 시리즈에 삼성전자의 이미지센서 '아이소셀 GN2'이 탑재될 예정
- 삼성전자는 내년 2월 출시 예정인 갤럭시S23에 처음으로 2억만 화소 카메라를 탑재할 전망
Link: https://bit.ly/3BO7Wgw

● 폭스콘, 봉쇄 해제 뒤에도 코로나19 증상자 근무 강요
- 아이폰14 프로 생산 차질을 빚어온 폭스콘이 코로나19 증상이 있는 직원에게 근무를 강요한다고 보도
- 또한 회사가 격리조치로 인한 인력 부족을 피하기 위해 코로나19 검진도 금지했다는 주장도 제기됨
Link: https://bit.ly/3ViVIDs

● 공급망 다변화 애플, 맥북 생산도 탈중국
- 애플 최대 협력업체 대만의 폭스콘이 이르면 내년 5월부터 베트남에서 맥북 생산을 시작할 수 있다고 전함
- 애플은 지난 2년 동안 일부 물량을 베트남으로 이전하는 것을 준비해 옴. 현재 생산 공장을 시험 가동 중
Link: https://bit.ly/3PHnCb8

● SK온, 2조8000억원 유상증자…SK이노베이션 2조원 출자
- SK이노베이션은 21일 SK온이 총 2조8000억원 규모 유상증자를 결의했다고 공시. SK이노베이션이 2조원, 한국투자PE 등 재무적 투자자(FI)가 8000억원을 SK온에 출자
- 포드, 현대자동차, 폭스바겐 등 고객사 물량 수주로 사업을 확장하는 상황에서 차질 없는 투자금 확보로 성장세를 더하기 위함
Link: https://bit.ly/3GcwK4g

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
12월 23일 IT 주요뉴스

● LG이노텍, CES서 고배율 광학식 연속줌 모듈 공개
- LG이노텍은 스마트폰에 달린 고배율 광학식 연속줌 모듈로 4~9배 구간에서 광학줌 촬영을 할 수 있다고 소개
- 고정줌 모듈은 특정 배율에서만 광학줌이 가능하며 나머지 배율 구간에서는 모두 디지털줌으로 찍힘
Link: https://bit.ly/3vdiQsq

● "배터리 시장, 2030년 스마트폰 뛰어넘는다"
- 2030년까지 현재 시장 규모의 15배 정도 성장 예상
- 국내 기업이 확대되는 이차전지 시장을 선점하기 위해서는 공급망 구축이 필수적이라고 강조
Link: https://bit.ly/3HXOQIW

● 삼성, 동남아서 ‘플렉서블 OLED’ 탑재폰 출하 40%↑
- 삼성전자는 올 10월까지 동남아 시장에서의 스마트폰 출하량이 전년 동기대비 1% 증가
- 하지만 플렉서블 OLED를 장착한 스마트폰 출하량은 40% 증가하면서 큰 차이를 보임
Link: https://bit.ly/3WhRAVR

● 저가 중심 동남아 스마트폰 시장, 고가폰 비중 늘었다
- 주요 동남아시아 (필리핀, 태국, 인도네시아, 베트남) 스마트폰 시장의 2022년 10월까지의 누적 출하량이 전년대비 7% 감소
- 이는 150달러(19만원) 미만 스마트폰이 전년 대비 21% 감소한 것이 주 원인
Link: https://bit.ly/3VedurH

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
12월 26일 IT 주요뉴스

● "애플 이어 테슬라 잡았다"…LG이노텍, 1.66조원 카메라 투자
- LG이노텍은 광학솔루션 사업부의 신모델 및 신사업 생산능력(캐파) 확보를 위해 1조6563억원을 투입한다고 밝힘
- 해당 사업부는 회사 매출 80% 이상을 담당하며 카메라 모듈이 주력
Link: https://bit.ly/3HXMfP7

● 아이폰, 공공기관 업무폰 도입 가능...국정원 애플용 MDM 보안요구사항 수립
- 새해부터 애플 아이폰을 국가·공공기관 업무용 스마트폰으로 사용할 수 있게됨
- 국가정보원은 애플 아이폰용 '모바일 기기 관리(MDM)' 솔루션에 대한 국가용 보안요구사항을 수립하고 의견수렴에 돌입
Link: https://bit.ly/3YGhBQ2

● Huawei extends mobile patents deal with Nokia despite US curbs
- 화웨이는 노키아와의 특허 라이선스 계약 연장을 확보해 수년간 미국의 제재에도 불구하고 중국 기업이 네트워킹 기술에서 계속 선두를 달리고 있음을 시사
- 화웨이는 조건이 기밀이라며 구체적인 거래 내용을 공개하지 않음
Link: https://bit.ly/3FWTFzz

● TV용 OLED-LCD 가격차, 내년 2분기 3.8배로 줄어든다...올 3분기는 4.8배
- 내년 2분기 55인치 UHD TV용 대형 유기발광다이오드(OLED) 패널 가격은 300달러 초반, 대형 액정표시장치(LCD) 패널 가격은 80달러 수준으로 예상
- 두 제품 가격차가 3.8배로 좁혀져도 대형 OLED 판매 반등에는 한계가 있을 것으로 예상
Link: https://bit.ly/3WEhI이

[한투증권 조철희] LG이노텍 4Q22 Preview: 단기 눈높이는 조금 아래로

● 컨센서스 하회하는 4분기
- 4분기 실적은 매출액 6.4조원, 영업이익 4,166억원으로 컨센서스(매출액 6.8조원, 영업이익 5,483억원)를 하회할 것
- 폭스콘의 중국 정저우 공장 셧다운으로 아이폰14 시리즈 생산 차질이 생겼고, 당초 예상대비 원달러 환율이 빠르게 하락했기 때문
- 아이폰 생산 차질은 기판소재 사업부(아이폰향 SiP 등 생산)에도 영향

● 관전포인트 - 1분기 실적에 수요 이연효과가 크게 나타날까?
- 10~11월 아이폰 출하량은 전년대비 14.3%(7백만대) 감소
- 폭스콘은 4분기에 부품 재고를 쌓고 1분기에 (이연된 물량으로 인한)생산량 증가를 준비하기 보다는 과잉 재고 가능성을 더 경계하는 것으로 추정
- 이로 인해 4분기 아이폰향 카메라모듈 및 SiP기판 매출액이 예상보다 더 감소
- 물량 기준으로 1분기 아이폰 수요 이연효과가 4분기 생산량 감소분에는 못 미칠 것. 4Q22, 1Q23 합산 추정 매출액은 컨센서스 대비 4% 적음

● 몸 추스르고 23년 농사 준비
- 목표주가 41만원(23년 PBR 1.8배)을 유지. 22년 아이폰14 성수기 효과는 비우호적인 매크로 환경과 세트 생산차질로 예상보다 부진했고, 이로인해 단기 주가 상승 모멘텀은 아쉬움
- 새로운 기술 개발(folded zoom 및 액츄에이터 등 광학사업부 투자 지속)로 23년에도 애플 내 높은 점유율이 유지될 것이고, ASP도 상승(망원카메라 기준 10~20달러 상승 추정)할 것
- XR 등 어플리케이션 추가도 이어져 1분기 이후에는 관련 모멘텀이 부각될 것
- 현재 주가는 23년 기준 PER 5.4배, PBR 1.2배에 거래 중이어서 하방 경직성도 확보

리포트: https://bit.ly/3C5sP7f
전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 조철희] LG전자 4Q22 Preview: 바닥을 향해

● 4분기 실적은 컨센서스 하회
- 추정 실적(연결 기준)은 매출액 22.4조원, 영업이익 2,881억원으로 컨센서스(매출액 22.7조원, 영업이익 5,120억원)를 하회할 것
- 연결 자회사인 LG이노텍의 실적도 부진하고, LG전자(연결 실적에서 LG이노텍 제외)의 실적도 유통상들 재고조정 영향
- 주력 사업부인 H&A(가전), HE(TV), BS(B2B) 모두 영업적자를 기록했고, VS(자동차 전장)만 흑자를 이어간 것으로 추정

● 실적의 관전 포인트 - 유통 재고 감소
- 전미소매협회에 따르면 올해 추수감사절(블랙프라이데이+사이버먼데이) 연휴 온/오프라인 쇼핑객 수는 1.97억명(+0.17억명 YoY)으로 역대 최대치
- 주요 유통상들은 할인폭을 높여가며 재고 처리에 열을 올렸는데, 어도비에 따르면 유통상들의 블랙프라이데이 평균 할인율은 30%로 지난해 28%를 넘어섰음
- 소비자들의 구매력은 여전히 강하지는 않지만, 유통상들의 재고 줄이기 노력으로 supply chain 전반에 걸쳐 재고 수준이 낮아진 것으로 추정
- CPI 상승률도 올해 3분기를 기점으로 낮아지는 만큼 내년 하반기 선진국 중심으로 소비심리 개선 시, 전통 소비재 세트 중심의 업황 개선 예상

● 최악은 지나가는 중, 매수 추천
- 목표주가 12만원(SoTP) 유지. VS사업부는 안정적으로 영업흑자로 전환했고, 회사 실적에 가장 중요한 TV/가전 업황도 23년 하반기부터 바닥을 다지고 개선되기 시작할 전망. 해상운임 하락으로 내년 운반비 부담도 줄어들 것
- 주가는 22년 PBR 기준 0.8배에 거래 중으로 valuation 부담도 적음

리포트: https://bit.ly/3WOkZGK
전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

단, 이러한 일회성 비용의 반영분을 제외하면 2022 년 4 분기 영업이익은 전분기와 유사한 수준임.

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
1월10일 IT 주요뉴스

● 삼성 노태문 "지난해 폴더블 1000만대 근접…올해 스마트폰 본질 집중"
-2025년까지 플래그십 제품의 50%를 폴더블폰으로 채우는 것이 목표, 연간 1000만대 목표에 근접한 판매량 기록
-오는 2월 1일 '갤럭시 S23' 시리즈 발표, '울트라' 모델에 2억 화소 카메라 탑재 전망
Link: https://bit.ly/3IAPhZQ

● 삼성 엑시노스, 중저가 시장점유율은 상승…플래그십은 '부진' 지속
-중저가 모델에서의 엑시노스 비중 확대된 반면 갤럭시S23을 포함한 플래그십 모델에서는 퀄컴으로 대체
-삼성전자는 엑시노스의 경쟁력을 강화하기 위한 방안을 지속적으로 강구할 예정
Link: https://bit.ly/3iqts4y

● SK온, 포드 합작 터키 배터리 공장 철회 검토
-SK온의 미국 포드와 튀르키예 코치 그룹과의 최대 4조원 가량의 전기자동차 배터리 합작공장 설립 계획 무산 예정
-경기 침체로 인한 자금 확보 난항과 유럽 전기차 시장 전망 악화가 주요 요인
Link: https://bit.ly/3iq55DW

● Memory module houses expect demand recovery in 2H23(Digitimes prime)
-Memory module makers including Adata Technology and Team Group expect demand recovery to take place in the second half of 2023, when their sales will outperform the levels in the first half of the year.

● PCB firm Zhen Ding sees 2023 another growth year(Digitimes prime)
-Having posted a double-digit revenue surge in 2022, Zhen Ding Technology expects to enjoy another growth year in 2023.

● '전기차 주행 1.5배 늘린다' 리튬 대체할 배터리 양극 소재 개발
-에너지 저장 용량 기존 대비 약 50% 증가한 고성능 리튬 금속 배터리 구현으로 전기차 주행거리를 대폭 상승시킨 기술 개발
-차세대 고에너지 리튬 금속 배터리 개발에서 새로운 가능성을 제시할 것으로 기대
Link: https://bit.ly/3XbY1dz

[한투증권 조철희] LG에너지솔루션: 한 숨 돌린 실적, 시선은 수주로

● 일회성 제외하면 양호했던 4분기

- 매출액 8.5조원, 영업이익 2,374억원(영업이익률 2.8%). 영업이익이 우리의 추정치 3,413억원(컨센서스 4,943억원)을 하회
- 그러나 이는 약 3,000억원의 일회성비용(우리 추정치는 약 2,000억원 반영)이 발생했기 때문. 일회성비용 제외 기준의 실적은 예상에 부합하는 양호한 실적
- 일회성비용은 22년 양호한 실적에 따른 특별 보너스 지급 및 기존 ESS 충당금(19년, 21년 설정)에 대한 추가 적립 때문. ESS 충당금 증액은 초기 적립 당시 대비 재료비, 물류비, 환율 등 원가 상승 요인이 발생했기 때문. 현대, GM 등 자동차 관련 충당금 조정은 없었음
- 일각의 우려와는 달리 4분기에도 완성차향 소형/중대형 2차전지 모두 기존 계획대로 안정적으로 납품 이뤄짐

● 단기 실적 우려는 한숨 돌림, 수주경쟁력에 집중하자

- 전세계적으로 소비자들의 구매력 약화와 원달러 환율 하락으로 23년 실적에 대한 불확실성은 존재
- 그러나 반도체칩을 포함한 전기차 부품 공급차질 개선되는 중. 전기차 가격 인하로 수요 둔화 우려도 경감되면서 연간 실적 추정치의 가파른 하향 조정 가능성은 크지 않음
- 목표주가 71만원 유지(22년 EV/EBITDA 26.2배). 적용 multiple은 CATL이 18년 상장 후 3년 동안 받았던 평균 12MF EV/EBITDA에 10% 프리미엄 부여
- 상반기부터 다수의 공급계약(JV 포함) 성사 기대. LG에너지솔루션은 JV 및 자체 공장을 통해 가장 발빠르게 미국 사업 진행 중. 현대기아차, 포드 등 주요 OEM으로부터 추가 수주 기대
- 단기 실적 및 수급(1월 30일 우리사주 락업 해제) 우려에 따른 추가적인 주가 하락은 매수 기회

리포트: https://bit.ly/3w9oxs9
전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
1월11일 IT 주요뉴스

● 블룸버그 "포드, SK온 대신 LG엔솔과 터키 배터리 합작 추진"
-LG에너지솔루션이 SK온을 대신해 포드와 배터리 합작공장 설립 협의 진행
-포드는 이와 별개로 미국 배터리 합작공장 프로젝트와 전기트럭 F-150에 SK온과 합작 지속
Link: https://bit.ly/3CYI1Ub

● Passive component makers see inventory adjustments near end(Digitimes prime)
-Yageo and other passive component suppliers are expected to resume normal inventory levels in the second quarter of 2023, according to industry sources.

● 잉커허지, LG엔솔에 원통형 배터리 핵심장비 공급
-잉허지능 LG에너지솔루션 프로젝트 팀 100대 이상의 21700 고속 원통형 와인딩 장비 승인
-지속적이고 안정적인 생산을 보장, 업계 최고의 효율성과 자동화 수준을 제공
Link: https://bit.ly/3IyaAeA

● 한국 디스플레이 업계, 중국 OLED를 압박하다
-중국의 OLED 강세 억제를 위해 삼성디스플레이, LG디스플레이 중국 패널기업에 특허침해 경고
-법적 분쟁으로 이어질 가능성 낮지만 배제할 수 없음
Link: https://bit.ly/3inv8vM

● '현실 넘어선 ‘가상’에서의 대결…진화하는 XR 시대
-XR 기기 시장의 가장 큰 변수는 애플의 B2B 시장 전용 XR헤드셋 출시
-이에 주요 디스플레이 업체들 연구개발 및 시제품 생산 확장
Link: https://bit.ly/3Zm2D27

● 애플, 올해 아이폰15 전 모델 홀 디스플레이 적용
-올 하반기 출시 예정인 아이폰15 시리즈 4종 모두에 홀 디스플레이를 적용
-이에 삼성디스플레이가 여러 협력사와 관련 장비 공급 계약을 맺을 것으로 예상
Link: https://bit.ly/3Qq3RFr

[한투증권 테크팀] 12월 대만 기업 실적: 조정 후에 반등 온다

● 재고조정 한창 진행 중, 그래서 가까워지는 반등 시점
- 세트 업황은 여전히 부진, 이를 극복하기 위한 기업들의 부품 재고조정 노력 중
- 핸드셋, 노트북PC, 서버 순으로 관련 기업의 전월대비 매출액 감소폭이 컸음
- 중국을 중심으로 한 세트 업황 반등을 예상
- 재고조정도 마무리 될 1분기말부터는 부품업체들의 매출액 반등이 예상

● 반도체: 반도체 겨울이야기
- TSMC의 12월 매출액이 1,926억대만달러로 전년동기대비 23.9% 증가, 전월대비로는 13.5% 감소
- 노트북ODM은 전방 세트 부진 영향을 직접적으로 받으며 전월대비 3.2%, 전년동기대비 21.2% 감소
- 서버 업체인 Aspeed와 Wiwynn의 경우 전년동기대비 각각 5.4%, 41.1% 증가했으나 작년 12월 증가율 대비 낮은 수치이며 이는 고객사들의 capex 축소 영향이 컸던 것으로 추정

● 반도체 후공정(테스트): AP향 매출은 부진, 서버향은 견조
- 테스트 소켓업체 Winway의 12월 매출액은 전년대비 72.5% 증가
- 중화권 스마트폰 세트 수요 약세로 Mediatek AP 테스트 수요가 감소했고, AMD의 신규 서버 CPU를 테스트하기 위한 소켓이 11월에 많이 출하됐기 때문으로 판단
- 프로브카드 업체인 MPI와 CHPT의 합산 12월 매출액은 전년대비 6.7% 감소
- HPC향 수요는 여전히 견조했으나 AP 재고조정이 계속된 영향 때문

● 전기전자/스마트폰: MLCC, 기판은 부진한 세트 수요 반영 중
- 아이폰 EMS 회사인 폭스콘의 12월 매출액은 전년대비 4.7% 감소
- 주요 MLCC 회사인 Yageo와 Walsin의 합산 매출액은 전년대비 2% 증가, 전월대비로는 10.3% 줄었는데 스마트폰을 포함한 주요 세트 supply chain은 재고조정이 한창 진행 중
- 패키지기판 전문 회사들인 Unimicron, NanyaPCB 매출액도 전월대비 각각 15.9%, 3.5% 감소

● 디스플레이: 천천히 회복 중인 대형 패널 주문
- 12월 대만 AUO, Innolux의 디스플레이패널 합산 매출액은 341억대만달러로 전월대비 1.3% 증가, 전년동월대비 41.5% 감소
- 한편, 터치 솔루션 업체 GIS와 TPK의 매출액은 12월에 각각 전월대비 24%, 40%나 감소, 고객사의 신규 주문이 줄었기 때문으로 추정
- PI필름 업체 Taimide도 매출액이 전월대비 61%나 감소

리포트: https://bit.ly/3irXipn 전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
1월12일 IT 주요뉴스

● 애플 내년부터 자체 제작 디스플레이 사용, 韓기업에 타격
-삼성전자와 LG전자 등 한국 기업에 대한 의존도를 줄이기 위해 빠르면 2024년부터 모바일 기기에 자체 디스플레이를 사용
-새로운 디스플레이를 직접 설계하지만 생산은 외부 업체에 의뢰할 가능성이 큼
Link: https://bit.ly/3XgNgG8

● AUO, 미국에 패널 공장 지을 것
-차량용 디스플레이 분야에서 세계 1·2위인 AUO, 내년에 북미에 공장을 설립해 2025년에 양산할 계획
-소비 시장의 위축이 아직 완전히 회복 안돼 디스플레이 시장 내년 상반기에 서서히 회복될 것이라고 예측
Link: https://bit.ly/3QtpC7p

● ‘2억 화소’ 삼성 갤럭시S23…내달 2일 공개
-2월 2일 오전 3시 미국 샌프란시스코에서 새로운 갤럭시 S 시리즈 공개
-모바일 애플리케이션 프로세서(AP)는 퀄컴의 ‘스냅드래곤8 2세대’와 2억 화소 카메라가 탑재될 전망
Link: https://bit.ly/3X1qD99

● Adoption of OLED displays among notebooks, wearables to rise(Digitimes prime)
-Taiwan-based display driver IC suppliers have seen promising demand for OLED displays from not only the handset sector but also the segments of notebooks, tablets and wearables.

● 애플 탈중국 가속, 인도 아이폰 수출 2배 급증
-인도의 아이폰 수출이 전년 대비 2배 급증, 25억 달러(약 3조1000억원) 돌파
-블룸버그는 중국의 생산능력을 10% 옮기는데 약 8년의 세월이 걸릴 것이라고 추산
Link: https://bit.ly/3X08M2v

● 한국조선해양, 선박·발전용 연료전지 개발 착수
- 'CES 2023'에 참가해 유럽 연구기관·부품 제조사 등과 함께 선박·발전용 연료전지 개발 착수
-선박·발전용 대용량 고체연료전지시스템 설계과 친환경 수소 생산 기술 확보 예정
Link: https://bit.ly/3VYjDZf

[한투증권 조철희] 삼성전기: 겨울 지나 봄이 온다

● 유난히 추웠던 겨울
- 4분기 추정 실적은 매출액 2.1조원, 영업이익 1,076억원으로 컨센서스(매출액 2.1조원, 영업이익 1,667억원)를 하회
- 4분기에는 부진한 세트 수요에 따라 유통상-세트 제조사-부품 업체들의 재고조정 노력이 동시에 이뤄지면서 MLCC, 패키지기판 등 주요 제품의 납품 물량 감소
- MLCC ASP도 하락하면서 컴포넌트(MLCC 등) 사업부 영업이익률은 전분기 12.4%에서 4분기 0.2%로 낮아져 부진한 실적을 기록한 것으로 추정

● 관전 포인트 - 재고 조정이 충분히 진행됐을까?
- 삼성전기의 3분기말 MLCC 재고일수는 48~50일(적정 레벨)로 2분기말 55일대비 줄어듦
- 고객사들의 제품 및 부품 재고 수준은 다소 높은 것으로 파악, 4Q22~1Q23을 지나며 낮아질 것으로 예상
- 실제로 스마트폰 유통재고도 10월, 11월에 월 기준으로는 2년래 가장 크게 감소
- 최근 높아진 금리로 인해 세트 제조사들이 선제적으로 부품 재고를 축적하지 않고 있어, 부품 매출액 반등은 세트 업황 개선 직전 나타날 전망
- 중국 스마트폰 출하량 반등 시점을 1분기 중으로 예상하고, 이에 따라 MLCC 등의 납품량 증가도 1분기말~2분기초에 나타나기 시작할 것

● 중국 리오프닝의 수혜주, 매수 추천
- 매수 의견과 목표주가 20만원(12MF PBR 1.8배, mid-cycle PBR)을 유지
- 스마트폰 출하량의 전년대비 반등 시점을 1Q23로 예상하고 있어 선제적인 매수 추천
- 소비자향 세트 수요 회복 순서는 스마트폰이 가장 빠를 것

리포트: https://bit.ly/3X2ALON
전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
1월13일 IT 주요뉴스

● 삼성, 스마트워치용 마이크로 LED 만든다
-밝기, 명암비, 색 재현력 탁월하고 전력 소모가 적은 것이 특징
-애플과 삼성전자 프리미엄 스마트워치 시장을 정조준할 것으로 예상
Link: https://bit.ly/3QNGt57

● LG 올레드 에보, 日 AV매체 어워드서 최고 평가
-‘VGP 2023’ 어워드의 50~60형과 45형 미만 OLED TV 분야에서 금상과 영상부문 비평가 특별대상 수상
-올해 일본 TV 시장에서 OLED의 매출 비중 30% 넘어설 것으로 전망
Link: https://bit.ly/3Gxn83f

● MicroLED display boom to buoy PlayNitride revenues in 2023, 2024(Digitimes)
-2023년부터 microLED 디스플레이의 사용이 크게 증가할 것으로 예상
-PlayNitride는 스마트워치, 자동차 및 AR/MR 제품에 사용되는 microLED 신제품 개발 프로젝트에 착수
Link: https://bit.ly/3k99DiP

● "中 BOE, 베트남 공장 2곳 짓는다…4억달러 투자"
-미국 애플과 삼성전자의 공급 업체인 BOE 베트남에 공장 2곳 설립 예정
-LCD보다 정교한 OLED 패널을 만들 계획
Link: https://bit.ly/3ICXHzX

● 애플, 2025년 출시 맥 컴퓨터에 '터치스크린' 적용 추진
-터치 스크린은 2025년 맥북 프로의 대대적인 업데이트의 일환으로 선보여질 예정
-맥북 프로 개량의 일환으로 LCD 화면을 OLED로 바꾸는 방안도 계획 중
Link: https://bit.ly/3QBOFoY

● OLED notebook market to see robust growth over next several years(Digitimes prime)
-The market for notebooks featuring OLED displays is poised to grow robust over the next several years, according to market sources.

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
1월16일 IT 주요뉴스

● More panel makers gearing up for OLED notebook displays(Digitimes)
-BOE, Sharp 등의 OLED 패널 제조업체가 높아진 수요에 따라 노트북용 OLED 디스플레이를 대량 생산하기 시작
-삼성디스플레이의 출하량과는 여전히 큰 차이가 날 것으로 전망
Link: https://bit.ly/3CMqLB8

● 라온텍 "AR 글래스 시장, 2024년이 변곡점"
-라온텍은 엘코스와 올레도스, 레도스 등 마이크로디스플레이 3가지 기술을 모두 보유
-마이크로디스플레이는 AR 글래스, 자동차 AR HUD와 빔프로젝터 등에 적용 가능하며 소규모 공장에서 생산 가능
Link: https://bit.ly/3CMUFp8

● "日 의존도 낮춰라"…LG엔솔, 배터리 협력사에 특명
-공급망 다각화를 통해 불확실성을 최소화하고자 함
-PLC, 파우치 배터리 필름, 양극재 등의 조달처 내재화 추진
Link: https://bit.ly/3XnVltr

● Compal looks to non-notebooks for 2023 growth
-인플레이션 및 금리 상승 등으로 인해 올해 노트북 출하량 감소할 예정 
-노트북을 제외한 웨어러블, 자동차 전장 등의 출하량은 상승할 전망
Link: https://bit.ly/3kbWPrY

● PCB materials suppliers expect demand recovery after 2Q23(Digitimes prime)
-Suppliers of copper-clad laminates (CCL), flexible CCL, and other PCB materials expect customer demand to rebound after the second quarter of 2023, according to industry sources.