[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
3월28일 IT 주요뉴스

● 비에이치, 20억달러 수주 확보...전장 사업 '날개' 달았다
-비에이치가 LG전자 차량용 휴대폰 무선 충전사업 부문 인수, 향후 10년간 20억달러의 무선 충전 시장 수주 잔고를 확보할 전망
-LG전자 차량용 휴대폰 무선 충전 사업은 세계 최고 수준 기술력 확보. 글로벌 시장점유율 30%대로 1위
Link: https://bit.ly/3LiscsT

● 올해 국내 반도체기판 시장 19% 성장 전망
-한국PCB&반도체패키징산업협회(KPCA)는 올해 국내 반도체 기판 시장을 전년비 19% 성장한 5조원으로 예상
-FC-BGA를 양산 중인 삼성전기와 대덕전자, 코리아써키트, 그리고 FC-CSP를 생산하는 LG이노텍, 심텍 등은 올해 관련 매출이 늘어날 것
Link: https://bit.ly/3LmltOz

● 테슬라, 또 리콜…이번엔 후방 카메라 이미지 바로 안 나와
-테슬라는 후진 시 후방 카메라 이미지가 차량 내 디스플레이에 즉각 나타나지 않는 현상 발생으로 미국에서 947대 리콜. 오토파일럿 소프트웨어 업데이트 과정에서 문제가 발생항 것으로 추정
-리콜 대상은 운전자 보조 장치 '오토파일럿 2.5' 프로그램을 장착한 2018∼2019년형 모델S와 모델X, 2017∼2020년형 모델3 차량 중 일부
Link: https://bit.ly/3qGc50n

● 충전없이 갈아끼우는 전기차 배터리에 꽂힌 중국… 테슬라·폭스바겐 "별 관심없어"
-중국의 니오(Nio), 지리(Geely), 알톤, 시노팩 주요 4개 회사가 기존 1천400개의 배터리 교체 시설을 2025년까지 2만400개로 대폭 늘릴 예정
-테슬라, GM, 폭스바겐 등 중국 이외의 다른 자동차 제조사들은 여전히 '배터리 교체' 기술 개발 계획은 없음
Link: https://bit.ly/3tJ15Bo

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
3월29일 IT 주요뉴스

● 삼성 '폰 부품 표준화' SCM 파장
-삼성전자는 스마트폰 협력사에 호환성 높은 범용 부품 개발을 주문. 삼성은 지금까지 프리미엄 스마트폰용 부품과 중저가폰 부품을 구분
-여러 부품 제조사가 호환이 가능한 유사 부품을 동시에 생산하면 수율, 생산 단가 등으로 공급사를 선택할 수 있기 때문에 표준화가 이뤄질 시 공급망 변화 예상
Link: https://bit.ly/3LixRzl

● 삼성 하반기 '새 폴더블' N4 출시하나…"돌돌 접는 폰"
-삼성전자는 B4, Q4, N4라는 코드명을 가진 폴더블폰 3종 준비. 'B4'와 'Q4'는 각각 Z플립4와 Z폴드4로 추정
-'N4'는 두 번 접는 폴더블폰 또는 돌돌 말 수 있는 '롤러블 폰'이 될 것으로 추정. 한정적인 물량으로 출시/판매 예상

● IC design houses conservative about shipments for handsets(Digitimes prime)
-Taiwan-based IC design houses are cautious about their shipments for handsets in the second quarter of 2022, and are uncertain about their shipment prospects for the third quarter, despite recent roll-outs of new models from China-based handset vendors, according to industry sources.

● 2025년 26조원 규모…삼성전자 vs LG전자, 인도 가전 승자는?
-코트라는 인도 가전제품 시장 규모가 2019년 109억달러(약 13.4조원)에서 2025년에는 214억달러(약 26.2조원)로 두 배 이상 성장할 것으로 예측
-인도 내 냉장고와 세탁기, 에어컨 등 대형 가전은 대부분 삼성전자와 LG전자가 양분. 최근 삼성전자는 첸나이 인근에 냉장고 부품 제조공장 설립 발표
Link: https://bit.ly/3uxrykA

[한투증권 조철희] 패키징기판 주가 하락 관련, 매수 기회

● 패키징기판 관련주(심텍, 대덕전자, 코리아써키트)들의 주가가 금일 5~7% 하락 중. 장 시작 후 상승했다가, 비슷한 시간대(9시 3분~5분)에 급락하기 시작

● 현재까지의 파악(국내외 뉴스 및 회사별)으로는 펀더멘털에 영향을 줄만한 중요한 이슈는 없음. 단기 차익실현에 따른 수급상의 문제인 것으로 추정

● 패키징기판의 투자포인트는 단기에 사라지기 어려움. 반도체칩 패키징 고도화에 따라 고객사들의 패키징기판에 대한 요구 난이도가 높아지고 있음. 이에따라 기판의 스펙이 올라가고(고다층화), 각 기판 생산에 필요한 시간/설비가 많아지면서 증설이 이뤄지면서 공급 부족 현상이 지속됨

● 주요 글로벌 패키징기판 회사들의 설비투자 계획을 살펴보면 2024년, 2025년 본격 가동 설비들이 많음. 이를 고려하면 최소한 2023년까지도 공급 과잉이 나타나기 어려운 상황으로 추정

● 심텍 매수(목표주가 67,000원, 2022년 PER 10배) 추천. 현재 주가는 22년 주가 기준 8.2배에 불과함. 1분기 실적도 컨센서스(매출액 3,815억원, 영업이익 690억원)를 상회할 것. 높아진 환율 효과를 제외해도, 최근 대만 패키징 기판 회사들(유니마이크론, 난야PCB, 킨서스 등)의 실적을 살펴보면 예상보다 P상승이 안정적으로 이뤄지고 있음

● 주요 글로벌 패키징기판 회사들의 PER은 13~15배에 거래되고 있음. 심텍의 매출에서 패키징 기판 비중은 80%에 육박해 매출 및 이익 증가 가시성이 국내 기판 회사들 중에서 가장 높음. 현재 주가는 valuation 관점에서 여전히 매력도 높음

전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
3월30일 IT 주요뉴스

● 올해도 삼성전자 폴더블폰 힌지는 'KH바텍'
-삼성전자 폴더블폰 힌지 시장에선 올해도 KH바텍이 지배적 위치를 이어갈 것으로 예상. 에스코넥도 지난해에 이어 올해도 힌지 승인을 받음. SDC는 올해 폴더블 패널을 2000만대(작년 800만대) 출하 계획
-SDC 서플라이체인인 에이유플렉스는 올해 폴더블 힌지 진입을 노렸으나, 중화 스마트폰 납품 이력/물량을 쌓고 진출 노릴 것
Link: https://bit.ly/35nBnco

● IC design houses conservative about shipments for handsets(Digitimes)
-대만 반도체 디자인하우스들은 2분기 핸드셋 출하에 대해 우려, 3분기 출하도 불확실
-AP(미디어텍, 퀄컴), DDI, 센서칩 등 업체들은 지난 한달동안 주문 가시성 급격히 감소
Link: https://bit.ly/3uIVzOG

● '파우치 전문' SK온, '각형 배터리' 본격 검토
-SK온은 최근 국내 배터리 공정장비 업체를 대상으로 각형 전·후 공정장비 견적과 라인 설계 등의 조사 마침
-연내 각형 파일럿 라인을 구축한 이후 대량 생산 등 제품화를 구체화할 계획
Link: https://bit.ly/3IImUFD

● TV·냉장고·세탁기값, 줄줄이 뛰었다
-주요 가전 업체들이 TV·가전 가격을 잇따라 인상. LG전자 냉장고/세탁기는 7.2%, 에어컨은 9.8% 가격 상승
-최근 원자재 가격과 물류비가 폭등한 데 따른 부담을 소비자 가격에 반영 중. 혹은 출고가는 동일하게 유지하더라도 유통업체에 지원하는 마케팅비 감소
Link: https://bit.ly/3DjPtbn

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
3월31일 IT 주요뉴스

● Customer orders continue ramping up, says Luxshare(Digitimes prime)
-China-based Luxshare Precision Industry, reportedly among Apple's contract manufacturers, has said that customer orders continue ramping up as expected.

● MediaTek, Qualcomm likely to cut quotes for 5G SoCs in 2Q22(Digitimes)
-중국 스마트폰 업체들은 5G 스마트폰 세트 재고 수준이 높기 때문에 5G SoC 구매를 늦추는 중
-미디어텍, 퀄컴은 다음분기 5G AP 단가를 5-10% 인하할 것으로 예상
Link: https://bit.ly/3IYxatb

● 샤오미, 플래그십 스마트폰 성능 조작 의혹…긱벤치 퇴출 위기
-샤오미 플래그십 스마트폰 ‘샤오미12X’ ‘샤오미12프로’ 등이 긱벤치에서 조사 진행 중. 조사가 완료되는 대로 긱벤치에서 제외될 예정
-샤오미12프로는 긱벤치 앱을 사용할 경우와 넷플릭스, 크롬 등을 작동할 때를 비교해보면 CPU 성능이 최대 50% 높음
Link: https://bit.ly/36XJRYe

● 수습 나선 삼성전자…중저가폰도 'GOS' 선택권 업데이트 확대
-삼성전자는 '갤럭시A52S 5G'와 '갤럭시A51 5G' 사용자가 GOS앱 활성화 수준을 직접 선택할 수 있도록 새 소프트웨어 '원 UI 4.1'을 배포
-다른 갤럭시 스마트폰과 태블릿에도 소프트웨어 업데이트를 순차적으로 적용할 계획
Link: https://bit.ly/3DqGGED

● Samsung to stop taking DDR3 orders after 2022(Digitimes)
-삼성전자는 올 연말까지만 DDR3칩 주문을 받고 2023년말까지 인도 예정
Link: https://bit.ly/3wQoZgc

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
4월1일 IT 주요뉴스

● LG엔솔, 전기차 배터리시장 2위 유지
-CATL 배터리 사용량은 18.4GWh로 전년동기대비 158.5% 증가
-LG에너지솔루션은 전년 동기 대비 37.6% 증가한 7.4GWh 출하
Link: https://bit.ly/3uMUzJh

● 애플, 中 반도체 업체와 ‘첫 계약’ 체결하나…YMTC 채용 검토
-애플은 YMTC와 수개월째 낸드 공급 계약 관련 논의를 진행 중
-애플이 YMTC와 계약을 맺을 경우 보급형 제품인 아이폰SE에 5%, 아이폰14 시리즈에 3~5% 채택 예상
Link: https://bit.ly/3iS2dwm

● 삼성폰, 인도 중저가폰 시장서 점유율 40% ‘겨냥’
-삼성전자는 인도내 2만~4.5만루피(72만원) 가격대의 중저가폰 시장에서 40% 점유율 목표. 현재 해당 시장에서 28% 점유 중
-지난해 기준 인도 스마트폰 시장에서 점유율 1위는 샤오미(24%). 삼성전자는 점유율 18%로 2위
Link: https://bit.ly/3JYcTp3

● 쏟아지는 통신용 기판 '러브콜'...이수페타시스, 신규투자 임박
-이수페타시스는 현재 회사의 생산능력을 넘어서는 수주가 이어져 다음달 500억원 규모의 시설투자를 발표할 가능성 큼
-최근 고다층 MLB 수요가 몰리는 것으로 파악. 기존 고객사인 노키아와 시스코, 주니퍼, 아리스타 외에 구글 같은 잠재 고객사도 이수페타시스와 서버 등에 대응할 수 있는 MLB 공급을 논의 중
Link: https://bit.ly/3Lxw4GS

[한투증권 조철희/김정환] 2차전지 월간 데이터: 테슬라, 중국차가 좋네

● 2차전지 공급량: 2월 전년대비 123% 증가, 중국 회사의 약진
- 2월 글로벌 탑10 2차전지 회사들의 공급량은 25.9GWh(+123% YoY)
- 중화권 회사들의 공급량이 아웃퍼폼. CATL(1위), BYD(4위) 물량이 각각 192%, 411% 증가
- 한국 회사들은 상대적으로 부진 (LG에너지솔루션 2위 +36% YoY, SK온 5위 +167% YoY, 삼성SDI 7위 +25% YoY)

● OEM 판매: 잘 나가는 테슬라
- 글로벌 탑20 전기차 OEM 2월 BEV, PHEV 합산 판매량은 56만대(+100% YoY)
- BYD가 1위(8.8만대, +746% YoY), 테슬라가 2위(8.5만대, +102% YoY)
- 테슬라 점유율이 15.2%로 전월대비 5%p 상승

● 2차전지 시장 및 가격 동향: 양극재 가격 상승, 전해질 가격 하락
- LFP 전지 탑재 비중은 2월에도 32%로 높지만, 북미 시장에서는 여전히 하이니켈 전지 탑재 모델이 선호
- 양극재 가격은 3월에도 급등, 원재료인 전구체 가격 상승 때문
- 전해질은 신규 생산라인 가동과 장기공급 계약 체결 등으로 가격 하락

● 조정 충분했다, 고객사가 탄탄한 회사 중심으로 사자
- 산업 전반에 걸친 우려 요인들이 완화되고 있어 2차전지/소재 주식들을 매수할 시점
- 테슬라가 주요 고객사인 LG에너지솔루션(전지, 목표주가 57만원), 중국향 매출 비중이 큰 천보(소재, 목표주가 46만원)가 탑픽

*리포트: https://bit.ly/3tSrixw

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
4월4일 IT 주요뉴스

● 프랑스, 올 1분기 전기차 판매량 '가솔린' 첫 추월…EV 1위 차종은?
-프랑스 올해 1분기 신차 판매에서 전기차+하이브리드 판매가 신차 판매의 40% 차지, 가솔린 38.3%를 추월
-지난 3월 프랑스에서 가장 많이 팔린 전기차는 테슬라 '모델 3'
Link: https://bit.ly/38reyWn

● LGD, 폴더블 노트북 '선점'…레노버 이어 HP 공급
-LG디스플레이는 올해 하반기부터 HP에 폴더블 노트북용 패널 공급. 펼치면 17인치, 접으면 11인치대로 추정
-LG디스플레이는 레노버의 ‘싱크패드X1폴드’에 13.3인치 폴더블 OLED를 투입
Link: https://bit.ly/37eAYJC

● 삼성 엑시노스 6년 만에 처음 1억대 미만…올해 중저가 반등
-2021년 퀄컴(점유율 37.7%), 미디어텍(26.3%), 애플(26%), 유니SOC(2.5%) 등 점유율은 2020년 대비 상승. 삼성전자는 점유율 6.6%로 전년대비 하락
-2021년 글로벌 AP 시장은 전년대비 23% 성장한 308억달러
Link: https://bit.ly/3iZakqP

● "애플, 2024년 언더 디스플레이 페이스ID 출시 전망"
-궈밍치는 2024년 아이폰에 언더 디스플레이 페이스ID를 탑재할 것이라는 로스영의 언급에 동의
-노치 디자인은 주로 페이스ID 기능을 위한 트루뎁스 카메라 시스템을 수용하는 역할을 해왔기 때문에 핵심 역할에서 변화가 생기는 만큼 급격한 변화 대신 점진적 변화 선택
Link: https://bit.ly/38jsmC9

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
4월5일 IT 주요뉴스

● "갤S22, 美 판매량 전작대비 60% 늘어…갤노트 수요 흡수"
-갤럭시S22의 미국 시장 출시 초기 3주간 판매량 전작 대비 60% 이상 증가
-3주간 누계 판매량 중 울트라 모델 비중은 64%를 차지
Link: https://bit.ly/36NakIl

● 테슬라 수출 허브, 中 상하이 공장 가동중단 장기화되나…어느덧 8일째
-당초 테슬라 상하이 공장은 4일부터 조업이 재개될 것으로 예상됐었지만 상하이시 당국이 코로나19 방역을 이유로 아직 봉쇄령을 해제하지 않음
-테슬라는 상하이 공장에서 매주 6000대의 모델3와 1만대의 모델Y 자동차를 생산. 조업 재개 시기에 대해서는 아직 정확히 알려진 것이 없음
Link: https://bit.ly/3r0B0vK

● 삼성폰 ‘두뇌’ 엑시노스의 굴욕… 갤럭시S22 FE에 대만 AP 탑재
-삼성전자는 올해 하반기 생산을 시작하는 갤럭시S22 FE와 갤럭시S23에 미디어텍의 AP를 탑재하는 방안 검토
-갤럭시S22 FE는 제품의 절반 가까이를, 갤럭시S23는 아시아 지역 일부에서 판매하는 제품에 미디어텍 AP를 탑재할 것
Link: https://bit.ly/3qYma9a

● LG전자, 글로벌 TV 시장 2위 중국 TCL에 내주나
-옴디아에 따르면 올해 TV 패널 확보계획은 삼성전자는 5560만대(+770만대), TCL은 3650만대(+410만대), LG전자는 3430만대(+130만대)
-LG전자는 올해 전체 출하량보다는 OLED와 프리미엄 LCD TV 등 고부가 제품 판매 확대에 초점
Link: https://bit.ly/3NNLrwt

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
4월6일 IT 주요뉴스

● 러-우크라·코로나 여파로 스마트폰·TV·노트북 출하량 감소 전망
-트렌드포스는 올해 스마트폰 연간 생산량을 13.8억대로 전망했지만, 이를 13.66억대로 하향 조정. TV 출하량도 기존 2.17억대에서 2.15억대로 하향 조정
-러시아-우크라이나 전쟁과 코로나로 인한 중국 일부 도시 폐쇄에 영향으로 스마트폰 생산량과 판매량이 줄어들었기 때문
Link: https://bit.ly/3LKZOjC

● 日 메이코, FC-BGA 뛰어든다
-R-PCB업체 메이코가 FC-BGA 진출, 나이야 대표는 반도체 시장 확대 추이를 볼 때 지금이 FC-BGA 시장에 뛰어들 적기라 판단했다 언급
-이시노마키 공장에 60억엔(약 600억원)을 투자해 차세대 공법을 적용한 초기 제조 라인을 도입, FC-BGA 샘플을 양산하는 것을 목표로 8월 시운전 개시
Link: https://bit.ly/3NSnK6a

● 해성옵틱스, 삼성전자 카메라모듈 공급망 진입
-해성옵틱스가 삼성전자에 스마트폰 카메라 모듈 OIS용 부품 '서브'를 공급할 예정. 현재 구체적인 서브 생산시설 투자규모 검토 중
-해성옵틱스가 서브를 납품하면 엠씨넥스가 OIS 액추에이터를 완성하고 이를 카메라모듈 등에 적용하는 방법 등으로 삼성전자에 공급
Link: https://bit.ly/3DQMAPp

● 중저가에 1억800만화소 카메라…샤오미 레드미노트 11 프로 출시
-샤오미는 중저가형 스마트폰 '레드미노트 11 프로 5G'와 '레드미노트 11'을 이달 중 한국 시장에 출시
-레드미노트11 프로 5G는 6.67인치 화면에 최대 120㎐ 주사율, 5000㎃h 배터리, 67W 고속충전을 지원하고, 1억800만화소 카메라, 스냅드래곤 695 칩셋 적용
Link: https://bit.ly/36Rcpmx

[한투증권 조철희/박성홍] 심텍 - 1Q22 Preview: 또 실적 시즌이다

● 실적 시즌 때마다 오르는 주식, 컨센서스 또 상회할 것
- 1분기 추정 실적은 매출액 3,991억원, 영업이익 757억원. 컨센서스(매출액 3,815억원, 영업이익 690억원)를 상회할 전망
- 환율이 우호적이었고, 비수기임에도 패키징기판 매출액이 기존 예상보다 더 좋아 매출액이 전분기와 비슷하게 유지될 것
- 비수기 영향으로 모듈PCB(HDI) 사업부 매출액은 전분기 대비 감소. 패키징기판은 비수기임에도 수요가 강해 높은 가동률을 유지하는 가운데, 공급 부족에 따른 ASP 상승으로 매출액이 증가한 것으로 추정

● 패키징기판 업계는 증설 러쉬 중, 쉽게 끝나지 않을 호황
- 국내에서는 삼성전기와 LG이노텍(일부 발표)이 FC-BGA에 조 단위 투자를 추진 중이고, 코리아써키트, 대덕전자도 증설 중
- 대만, 일본 기업들도 23년, 24년 완공을 목표로 증설 계획 발표
- 패키징기판 증설은 반도체칩 패키징 기술 고도화로 고객사들이 요구하는 기판 스펙이 높아졌기 때문. 이에 생산 난이도가 높아졌고 개당 생산 시간이 길어져 증설 필요
- 신규설비들이 24년 또는 25년에 본격 가동되는 것을 고려하면 최소 23년까지 공급부족이 이어질 것

● 실적, valuation 모두 매력적, 중소형주 탑픽 유지
- 목표주가 6.7만원(국내 기판회사 평균 PER 10배)을 유지
- 심텍은 국내 기판회사 중 패키징기판 매출 비중이 가장 높음(21년 77%). 기존 주력 제품 위주로 증설을 진행하고 있어 실적 전망의 가시성(수율 양호)이 국내 peer 대비 높음
- 해외 peer들과 비교해도 매출액, 영업이익 증가율이 더 높은데 22년 PER은 7.8배로 peer들(해외 패키징기판 peer 22년 PER 평균 15.5배)대비 저평가. 실적, valuation 모두 매력적

리포트: https://bit.ly/3JdRUxa
전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

LG에너지솔루션 커뮤니케이션팀입니다.

금일 NHTSA(미국도로교통안전국) ‘리콜 후속 조사’ 발표 관련 당사 입장을 알려드립니다.

NHTSA의 이번 조사는 자동차 업체가 리콜을 실시할 경우 후속 조치로 해당 부품업체에 대해 다른 자동차 업체에도 동일하거나 유사한 부품이 공급되는지 여부를 확인하는 일반적인 절차입니다. 이번 조사 역시 이의 일환입니다.

GM 볼트, 현대차 코나/아이오닉 등 기존 주요 리콜에 대해서는 NHTSA의 공식 절차가 이미 완료됐고, 차량 고객사와 합의도 마무리된 사안으로 추가적 이슈는 없을 것으로 예상됩니다.

FCA 퍼시피카 PHEV(1.7만대)는 현재 원인 조사가 진행 중이고, 폭스바겐 ID4(351대)의 경우 배터리 모듈에 부착되는 연성회로기판의 단순 납땜 불량에 따른 리콜로 이미 기판 공급업체 공정이 개선된 사안입니다. (벤츠의 경우 용접불량에 따른 리콜로 차량 대수는 1대임)

당사는 이번 후속 조사에 대해 성실하게 협조할 예정입니다.

감사합니다.

LG에너지솔루션 드림

[한투증권 테크팀] 4월 IT H/W: 춘래불사춘

● 월간 Tech 전략
- 4월은 PC, TV 등 세트 수요 둔화 지속으로 인해 반도체/디스플레이 업황 약세를 예상
- 전기전자 업종은 스마트폰 업황이 2분기부터 회복세를 보일 것
- 2차전지는 생산차질이 발생했던 유럽과 미국의 생산 회복이 조금씩 나타남
- 4월 top pick은 LG에너지솔루션, 삼성전기, 심텍, 천보, LG유플러스

● 반도체: 당분간 어려움 지속
- 마이크론 측에서 컨센서스를 상회하는 차기 분기 가이던스를 제시했음에도 시장에서는 우려를 제기
- PC 시장이 약세로 전환하면서 향후 메모리 가격 하락 가능성이 제기되고 있기 때문
- TrendForce 측 또한 기존에 제시했던 메모리 가격 전망 하락폭을 상향 조정 시킴
- 당분간 메모리 업체들에게 비우호적인 환경이 지속될 것

● 전기전자/통신장비: 스마트폰 시장 회복, 기대 미흡
- 2월 스마트폰 출하량은 전년대비 10.2% 감소. 중국 회사들 위주로 출하량이 감소했기 때문
- 정상 업황이었던 2018년, 2019년의 1, 2월 누적 스마트폰 출하량과 2022년 큰 차이는 없음
- 추가적인 대규모 공급차질이 발생하지 않는 2022년 추정 스마트폰 출하량 14.1억대(+4% YoY) 달성에는 큰 어려움이 없을 것

● 디스플레이: 중대형 OLED 투자 기대감 지속
- 스마트폰용 OLED 패널 수요 증가율은 올해 제한적. 중대형 OLED 출하량 증가와 신규 투자가 소재/부품/장비주의 주가 상승으로 이어질 것
- top pick은 에스에프에이

● 2차전지/소재: 공급차질 지속
- 산업 전반에 걸친 우려 요인들이 완화되고 있어 2차전지/소재 주식들을 매수할 시점
- top pick은 LG에너지솔루션(테슬라가 주요 고객사), 천보(높은 중국향 매출 비중)

● 통신: 여전히 좋다
- 2월 5G 가입자는 GOS 사태에도 갤럭시S22 판매 호조로 전월대비 10% 상승
- 1분기는 ARPU 상승 및 무선 매출액 증가, 마케팅 비용 효율화로 이익 증가 나타날 전망
- Top pick은 전분기대비 1분기 영업이익 증가율 가장 높을 LG유플러스

*리포트: https://bit.ly/3JaJGWJ
*전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
4월7일 IT 주요뉴스

● LG에너지솔루션 “美당국 조사는 일반적인 절차…추가적 이슈 없을 것”
-美당국 조사는 자동차 업체가 리콜을 실시할 경우 후속 조치로 해당 부품업체에 대해 다른 자동차 업체에도 동일하거나 유사한 부품이 공급되는지 여부를 확인하는 일반적인 절차
-GM 볼트, 현대차 코나, 아이오닉 등 기존 주요 리콜에 대해서는 NHTSA의 공식 절차가 이미 완료. 추가적인 이슈는 없을 것
Link: https://bit.ly/3r94don

● 차세대 '갤럭시Z 폴드4' 더 얇고 가벼워진다.. '싱글 힌지' 탑재 가능성
-갤럭시Z 폴드4'에 새로운 싱글 힌지가 적용되면서 더 얇고 가벼워질 것
-Z 폴드3는 2개의 힌지 적용
Link: https://bit.ly/37q5XT6

● "갤럭시Z폴드4, 갤S22급 '3배 망원 카메라' 탑재"
-Z폴드4에 갤럭시S22 시리즈와 동일한 3배 줌 기능을 갖춘 1000만 화소 망원 카메라가 탑재될 전망. Z폴드3에는 2배줌 망원카메라 탑재
-향상된 슈퍼 UTG를 탑재해 화면 주름이 개선될 전망
Link: https://bit.ly/3ueBaBO

● Memory firms cautious about end-market demand prospects(Digitimes)
-메모리모듈 제조업체, 유통업체 모두 세트 수요에 대해 우려. PC OEM들은 주문 속도를 늦추기 시작했고, 스마트폰 벤더들은 상반기 출하 목표 하향
-모바일 DRAM 가격은 공급증가가 수요를 앞지르며 2분기 한자릿수 하락 예상
Link: https://bit.ly/3r360eP

LG에너지솔루션

영업이익 2,589억원
컨센서스 영업이익 1,639억원

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
4월8일 IT 주요뉴스

● Unimicron, Nan Ya PCB see Kunshan lockdown slightly affect April revenues(Digitimes)
-쿤산 락다운 연장에 따라 Unimicron, Nan Ya PCB가 쿤산에 운영중인 PCB, 패키징기판 공급에 큰 영향은 없지만 4월 매출에 약간의 영향은 있을 것
-Unimicron은 쿤산에 HDI 보드, FPCB 생산 공장을 운영 중이며 전체 생산능력의 20~25% 차지. Nan Ya 쿤산 팹은 BT기판, PCB 제품 주력 생산, 전체 생산능력의 40% 차지
Link: https://bit.ly/3xcsIor

● IC packaging leadframe, substrate prices to rise in 2Q22(Digitimes)
-OSAT들의 가동률이 소폭 하락했음에도 리드프레임, 패키징기판 가격은 원자재 인상을 반영해 2분기 중 인상 예상. 패키징기판, 리드프레임은 공급 타이트
-리드프레임 업체들은 구리, 니켈 가격 상승에 따라 차량용 전력모듈용 QFP 리드프레임 가격을 2분기부터 5~10% 인상
Link: https://bit.ly/3uZmRjH

● LG이노텍, 구글에 AR 카메라 모듈 공급 추진
-LG이노텍은 구글에 3D 센싱과 카메라 모듈 공급 추진
-구글 AR 부품의 초기 물량은 많지 않을 것
Link: https://bit.ly/3v2rrOf

● 갤S22, GOS 이어 통화불량 이슈?…"업데이트해도 여전"
-갤럭시 S22 시리즈 일부 제품에서 전화 걸고 받기가 되지 않는 '콜 드롭'(통화 누락)과 통화시 잡음 등 통화 불량 현상이 나타남
-이를 해결하기 위한 소프트웨어 업데이트를 배포하고 개선방안을 안내했으나, 고객 불만이 해결되지 않고 있음
Link: https://bit.ly/38BwCx6

[한투증권 조철희/박성홍] KH바텍: 우려는 접고, 기대감을 펴자

● 오해는 풀자, 싱글 힌지라고 싸지 않다
- 최근 언론은 삼성전자가 올해 폴더블폰 신모델에 싱글 힌지(전작은 듀얼)를 채택할 것이라 보도
- 폴더블폰 개발에서 가장 중요한 것은 경량화와 원가절감. 삼성전자의 싱글 힌지 채택은 설계 고도화에 따른 성능 개선 및 경량화가 목적
- 제작 난이도 상승으로 대당 초기 납품 가격은 전작 대비 5% 낮은 수준으로 추정돼 KH바텍에게 미치는 부정적인 영향은 없음
- 올해도 전사 매출액과 영업이익은 전년대비 26.2%, 51.4% 증가하며 가파른 성장을 이어갈 것

● 삼성전자는 올해도 폴더블폰에 집중할 수밖에 없다
- 삼성전자는 GOS 이슈로 S시리즈 흥행에 차질. 따라서 폴더블폰 개발 및 판매에 더욱 집중할 것. 노트 시리즈와 S시리즈의 통합으로 하반기 플래그십폰은 폴더블폰이 유일
- 2022년 글로벌 폴더블폰 추정 출하량은 1,750만대. 삼성전자가 1,500만대(신모델 1,300만대)를 출하할 것으로 전망
- 올해 KH바텍은 삼성전자향 힌지를 1,550만개(수율 고려, 이원화율 5%)를 생산할 것

● 1분기도 양호한 실적, 폴더블폰 출시 전에 사두자
- 1분기 추정 실적은 매출액 599억원, 영업이익 44억원으로 전년대비 각각 53.6%, 528.5% 증가할 것. 비수기임에도 영업이익률은 7.3%로 양호. 힌지 관련 매출액이 전년도 84억원에서 올해 261억원으로 증가하기 때문
- 폴더블폰은 스마트폰 산업에서 유일하게 장기 성장의 방향성이 명확한 분야. 2024년에 애플의 시장 진출이 예상돼 삼성전자 및 중화권 회사들의 시장 선점 노력이 지속될 것
- 폴더블폰 신모델향 힌지 매출이 시작되는 지금이 매수 적기. 목표주가 36,000원(12MF PER 20배)를 유지

리포트: https://bit.ly/3x6FW6m
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh