[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월18일 IT 주요뉴스

● '갤Z폴드3·플립3' 사전예약 첫 날 서버 다운
-갤럭시 Z폴드3, Z플립3 사전 예약 첫날인 17일 삼성전자 홈페이지는 접속자들이 몰리면서 10시 30분부터 11시까지 30분 다운
-사전예약 후 27일까지 개통한 고객 대상으로 갤럭시 버즈2, 삼성케어 플러스 파손보장형 1년권 등 제공
Link: https://bit.ly/37OH68E

● 화력 집중된 Z플립3…이통3사 '최대 50만원' 공시지원금 예고
-이통3사는 갤럭시 Z플립3에 최대 50만원의 공시지원금 지원. 유통망 추가 지원금을 합하면 Z플립3의 실구매가는 67만원선까지 낮아짐
-Z폴드3 지원금은 최대 24만원으로 책정
Link: https://bit.ly/3k4tWdf

● "애플, 신제품 공개행사 3차례 나눠 할 것…첫 주자 아이폰13"
-애플은 다음달 아이폰13 공개 행사를 시작으로 아이패드 미니, 맥을 각각 나눠서 공개 전망. 아이폰13은 원가절감을 통해 전작과 가격이 동일할 가능성 높음
-가장 큰 변화는 카메라 기능 업그레이드가 될 것. 아이폰13에 AI 기반 사진필터 기능을 추가할 계획
Link: https://bit.ly/2XAjL8W

● LGD, 3.3조원 규모 6세대 중소형 OLED 투자...애플 아이패드에 공급
-LG디스플레이는 3.3조원 증설 공시에 앞서 애플에 아이패드용 OLED 디스플레이를 공급하기로 계약, 납품은 2024년부터 결정
-삼성디스플레이도 애플에 아이패드용 OLED를 공급할 것. 양산 시점은 당초 알려진 것보다 1분기 정도 지연된 2023년 초. 삼성디스플레이가 먼저 공급
Link: https://bit.ly/3kjAi95

● HDI PCB makers see orders pick up(Digitimes prime)
-Taiwan-based HDI PCB manufacturers have seen orders for handsets, notebooks and other mass-market applications pick up on seasonality, according to industry sources.

● 삼성 갤럭시S22 시리즈 사양 나왔다
-삼성 갤럭시S22 울트라 모델은 6.81인치 QHD+ 120Hz 디스플레이에 5000mAh 배터리가 탑재될 예정. 울트라 모델만 LTPO 기술 적용 예상
-S22 울트라의 카메라는 전작과 동일한 1억 800만 화소 메인카메라와 1200만 화소 초광각 카메라 탑재. 3배 줌, 10배 줌 망원 카메라는 모두 1200만 화소로 개선될 예정
Link: https://bit.ly/3kjzQHV

[한투증권 조철희/박성홍] KH바텍: 이제 막 시동 걸었다

● 무난했던 2분기 실적

- 2분기 실적은 매출액 412억원, 영업이익 11억원을 기록. 전년동기와 매출액은 유사, 영업이익은 흑자 전환함. 컨센서스(매출액 376억원 영업적자 4억원) 대비 양호한 실적

- 컨센서스 대비 매출액이 더 많이 나온 이유는 6월부터 폴더블폰 관련 매출액 인식이 시작됐기 때문. 폴더블폰을 제외한 기타 FPCB 등의 매출액은 당초 예상과 유사

- 회사는 6월을 시작으로 삼성전자 폴더블폰 신모델에 지배적인 점유율로 힌지 2종(Z폴드3, Z플립3)을 공급 중인 것으로 판단

● 하반기가 본게임

- 삼성전자 폴더블폰 신모델은 8월 27일 정식 출시. 이에 따라 3분기 들어 관련 부품업체들의 매출액이 가파르게 늘어나고 있는 것으로 추정

- 삼성전자의 21년 폴더블폰 출하량은 840만대에 달할 것. 신모델 기준 750만대에 해당하는 것으로 지난해 260만대에서 빠르게 늘어나고 있음

- 최근 공개된 신모델(Z폴드3, Z플립3)은 전작 대비 기능(방수, UDC, S펜 지원 등)이 개선됐음에도, 출고가는 각각 40만원 가량 낮아져 흥행에 성공할 것으로 판단. 출하량이 예상을 넘어설 가능성 높음

- 하반기 매출액은 2,057억원, 영업이익은 210억원으로 전년대비 각각 117.5%, 844.2% 증가할 것

- 매수 의견과 목표주가 30,000원 유지. 12MF PBR 2.6배 적용. 메탈케이스향 수주가 빠르게 늘었던 2015년 당시 PBR 고점. 내년에도 삼성/중화권향 공급이 늘어나고, 장기적으로 북미향 납품 가능성도 열려있음

리포트: https://bit.ly/3iTfBRv
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월19일 IT 주요뉴스

● LG마그나, 세계 4위 자동차기업 스텔란티스와 손잡는다
-지난주 LG마그나는 협력사인 유진플랫폼과 함께 스텔란티스 측과 전기차 부품 공급 협의. 스텔란티스는 2년전부터 LG전자와 전기차 부품 공동 개발 진행
-LG마그나가 스텔란티스에 공급할 부품은 인버터 파워 모듈이 될 것. LG마그나와 스텔란티스의 협의는 LG전자와의 협력으로도 이어질 것으로 예상
Link: https://bit.ly/3yZkTkl

● 갤Z폴드3·플립3 사전예약 ‘순항’…“갤노트20와 비슷”
-통신업계에 따르면 Z폴드3, Z플립3는 사전예약을 시작한 이후 현재까지 노트20 수준의 신청 건수를 기록
-Z폴드3 보다는 Z플립3에 대한 문의가 더 많음
Link: https://bit.ly/3ggzikB

● HDI PCB makers see orders surge for mainstream and niche applications(Digitimes)
-대만 HDI PCB 업체들은 핸드셋, 노트북 등 주력 어플리케이션으로 부터의 주문 급증
-Compeq, Tripod 등의 업체들은 capa를 늘리고 있지만 하반기 수요보다 공급이 부족할 것으로 전망
Link: https://bit.ly/3k0Bj5A

● 대덕전자, FC-BGA 새 공장 첫 제품 출하
-대덕전자는 FC-BGA 신공장에서 첫 제품을 고객사에 공급. 지난 3월에 700억원, 지난해 7월 900억원 총 1,600억원을 FC-BGA에 투자
-2024년까지 FC-BGA에서 연 3000억원 이상 매출을 올리는 것이 목표
Link: https://bit.ly/3gfJtpx

● 샤오미 '미12', 2억 화소 카메라 탑재하나
-중국 언론에 따르면 샤오미는 미12 시리즈의 고급형에 2억화소의 후면 카메라 탑재할 것. 삼성전자와 공동으로 플래그십 카메라 센서 개발 중
-디스플레이는 삼성디스플레이의 2K 곡면 LTPO 채용 유력
Link: https://bit.ly/3k3FvBv

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월20일 IT 주요뉴스

● Yageo to cut chip resistor prices by 10-15%(Digitimes prime)
-Yageo has notified distributors based in the Greater China region about a 10-15% downward adjustment in its chip resistor prices, with the new prices to be effective starting September 1, according to market sources.

● 폴더블로 삼성폰 왕좌 지킬 수 있을까…아이폰13 출격에 구글·화웨이도 야심
-외신에 따르면 애플은 아이폰13의 초도 물량을 1억대 이상으로 늘리며 점유율 확대를 노리고 있음. 신모델은 120Hz 주사율을 지원하며 A15 탑재
-화웨이는 자립화를 통해 자국 제조사들이 부품을 생산하고 공급할 수 있도록 R&D 지원과 투자 강화할 것
Link: https://bit.ly/2W78356

● 차세대 격전지 'IT용 OLED'가 온다
-IT용 8.5세대 OLED 기술 개발도 삼성디스플레이가 앞설 것으로 예상. 애플이 패널업체에 요구하고 있는 OLED '2 Stack Tandem' 구조도 삼성전자가 먼저 적용할 가능성이 큼
-올해 아이폰용 OLED 패널 물량은 삼성디스플레이가 1.2억대 내외, LG디스플레이가 5,000만대. BOE는 아직 리퍼브용 OLED 패널만 납품 중
Link: https://bit.ly/3y0qmpB

● 삼성, 폴더블로 끌고 중저가 5G폰으로 밀고
-다음달에 출시될 갤럭시 A52s는 50만원 중후반대 가격 예상. 6.5인치 디스플레이에 스냅드래곤 778G 탑재
-전면 32MP 화소 카메라, 후면 64MP, 12MP 5MP, 5MP 쿼드카메라 탑재. 6GB 램에 256, 128GB 저장 용량 지원
Link: https://bit.ly/3D1dB1E

● "삼성 정신 차렸나"…플립3 디자인에 애플빠도 '탈주' 선언
-215만여명의 회원이 있는 애플 기기 온라인 카페 회원들은 갤럭시 Z플립3에 호평
-충성도 높은 애플 사용자들의 기기변경은 드문 일
Link: https://bit.ly/3gk9DHI

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월23일 IT 주요뉴스

● 갤폴드3·플립3 '역대급' 예약판매량…작년 폴드2 10배 전망
-Z폴드3, Z플립3의 사전예약 이통사+자급제 물량 합계 80만대 달성 가능 전망. Z폴드2가 이통사+자급제 물량 8만대로, 올해 전년대비 10배 수준
-올해 갤럭시 S21의 2배, 작년 하반기에 출시된 노트20과 비교해도 1.5배 수준
Link: https://bit.ly/3sF243B

● GM, 볼트 전기차 추가 리콜…LG "원인조사 후 분담비율 조정"
-GM은 10억달러(약 1조1,835억원)를 들여 볼트 7.3만대를 추가 리콜하고 LG로부터 리콜 비용의 배상 약속을 받아낼 계획
-추가 리콜 대상 등 GM이 볼트의 배터리 모듈을 교체하는 데 들어가는 총비용은 18억달러(약 2조1,303억원)에 달할 전망
Link: https://bit.ly/3B2DjB7

● Yageo to cut chip resistor prices by 10-15%(Digitimes)
-Yageo는 중화권 유통업체에 커머더티성 칩저항기 가격 10~15% 인하 통보. 9월 1일부터 적용될 예정
-최종 시장 수요 둔화 때문이라는 우려가 있으나, 업계에서는 Yageo가 중화권 시장 점유율을 높이기 위해 인하했다고 추정
Link: https://bit.ly/2WejQyv

● BOE Technology, Visionox Technology expanding OLED panel capacities(Digitimes)
-BOE, Visionox 등 중국 패널업체들은 OLED capa 증설 중. BOE 충칭라인은 내년 하반기부터 생산 시작
-Visionox는 6세대 AMOLED 라인을 3분기부터 생산 예정. CSOT는 삼성전자의 갤럭시M 시리즈에 OLED 패널 공급할 것
Link: https://bit.ly/3gnsemv

[한투증권 조철희/김정환] GM 볼트EV 리콜 결정 관련

● 미국 GM이 볼트EV 모델에 대해 전량 리콜을 결정. 지난 1차 리콜(2017~2019년 생산 6.9만대)에 이어 추가적으로 7.3만대 이상(2019년 생산 이후 전량)의 볼트EV(볼트EUV 포함) 리콜 단행

● 1차 리콜과 마찬가지로 충전율 90% 제한 소프트웨어 설치 및 결함 모듈 교체 진행할 것으로 알려짐

● 볼트EV는 LG에너지솔루션 생산 셀을 LG전자가 모듈로 조립하는 공정을 거침

● GM에 따르면 음극탭 손상, 분리막 접힘 결함이 발견되었고, 이는 화재 위험을 증가시킴. 따라서 배터리 모듈(셀 포함)을 교체할 계획. 기존에는 LG 오창 공장 생산분에 대한 리콜이었지만, 다른 공장 생산분에서도 문제가 발견되었기 때문에 리콜을 결정

● 미국 CNBC에 따르면 GM의 배터리모듈 교체 비용은 당초 8억달러에서 최대 18억달러로 늘어날 것이라 밝힘. LG에너지솔루션/LG전자는 1차 리콜과 관련된 충당금을 2분기에 각각 910억원, 2,346억원 쌓음

● 1차 리콜 관련해서 아직 명확한 원인 조사 결과가 나오지 않아, GM과 LG(에너지솔루션, 전자)간의 분담률은 물론, LG그룹사간의 분담률도 미확정. 1차 리콜 관련 LG에너지솔루션, LG전자의 충당금 적립도 양 사간 합의가 아닌 각 회사별로 독자적인 추산액인 것으로 파악

● 2차 리콜 관련 추가 충당금 설정을 가정하면, 2차 리콜 규모가 1차와 비슷해 LG화학은 약 960억원, LG전자는 2,500억원 추가 비용 인식 가능

● GM볼트 배터리 납품과 관련해 LG화학 셀 생산, LG전자 모듈 진행 비즈니스 구조는 2024년 수주잔고분까지 예정돼있고, 이후는 LG에너지솔루션에서 모두 담당할 계획

● 최근 제조분까지 리콜 대상이고, 명확한 원인 규명이 아직 안된 점을 고려하면, 당분간 GM볼트 관련 배터리 생산에는 일부 차질이 있을 것을 전망

● 리콜 적용되는 LG에너지솔루션의 물량은 올해 상반기 기준 전세계 사용량의 1.4%에 해당돼 전체 2차전지 시장 성장률에 미치는 영향은 1% 내외로 미미하겠으나,

● 미국 시장에 한정하면 LG에너지솔루션은 GM의 전기차에 올해 상반기 1.3GWh를 납품했고 이는 미국 시장의 8%에 해당되는 규모임. LG에너지솔루션 기준으로는 미국에 공급하는 2차전지 물량의 약 30%로 추정됨

전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 조철희] 심텍, 일본 자회사 유상증자 공시 관련

● 심텍의 일본 영업회사 Simmtech Graphics (21년 추정치 기준 심텍 연결 매출액의 15.2%, 영업이익의 11% 비중)가 468억원의 유상증자 공시

● Simmtech Graphics를 96.1% 보유한 STJ Holdings가 증자에 참여하고, STJ Holdings는 글로벌심텍으로부터 출자를 받음. 글로벌심텍은 국내기관 투자자를 대상으로 전환사채 발행을 통해 유상증자납입대금을 마련. 1년뒤 전환 가능하며 이로 인한 희석률(심텍 -> Simmtech Graphics)은 15% 수준으로 파악

● 지분구조 요약: 심텍 -> (98.6%) 글로벌심텍 -> (100%) STJ Holdings -> (96.1%) Simmtech Graphics

● Simmtech Graphics는 유상증자 목적을 재무구조 개선(자본잠식 해소)으로 밝힘. Simmtech Graphics는 지난해부터 영업흑자 전환. 매출액/이익이 빠르게 늘고 있는데, 중장기 안정적인 성장을 위해 자본잠식 해결이 필요했음

● 결론: 금일 공시는 주가에 큰 영향 없을 것, 투자의견 매수 및 목표주가 4만원 유지

전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월24일 IT 주요뉴스

● 갤럭시Z폴드3·플립3 '품귀'…물량 부족에 배송 지연
-Z폴드3와 Z플립3는 80만대가 넘는 예약 판매량 기록이 확실시
-전체 예약 판매량 중 플립3의 비중이 6:4 혹은 2:1 정도
Link: https://bit.ly/3mq1vcy

● 폭스콘, '아이폰13' 생산 구인난...6번째 인센티브 인상
-폭스콘은 정저우 공장에서 아이폰13 생산을 위해 기존의 2배 이상 규모 인센티브를 지급하며 직원 모집 중
-아이폰13 판매를 위한 비축량이 예상대비 올라갔기 때문으로 추정. A15 생산량이 8~12월 1억개를 넘어서는데 이는 아이폰 초기 비축 물량 1억대를 넘어서는 것
Link: https://bit.ly/3j9ElFi

● China smartphone vendors step up pace of 4G chip orders, say sources(Digitimes)
-대만 디자인 하우스들은 중국 스마트폰 업체들로부터의 4G 칩 수주가 빠르게 늘고있음
-중국 스마트폰 업체들은 상반기 자국시장 내 판매 부진으로 5G 칩 재고는 초과상태
Link: https://bit.ly/3kn3hsB

● "아이폰13, 화면 내 터치ID 기능 탑재하지 않을 것"
-애플은 차기 플래그십 아이폰을 위해 화면 내 터치 ID 기능을 테스트했지만 올해는 성공하지 못할 것
-향후 보급형 모델과 고급형 모델에 페이스ID와 터치ID를 구분해서 제공할 가능성도 있다고 전망
Link: https://bit.ly/3D7GTfn

● Samsung plans to invest more in Vietnam despite COVID(Digitimes)
-삼성전자는 17.5십억달러의 투자 이후에도 베트남 투자를 늘릴 계획
-삼성전자의 하이엔드 핸드셋, 전자제품은 베트남 전체 수출의 20% 정도를 꾸준히 차지 중
Link: https://bit.ly/3klXxPy

[한투증권 조철희/박성홍] 삼성의 폴더블폰 흥행, 애플도 보고 있겠죠?

● 일주일간 진행된 사전예약 마무리, 80만대로 전작 대비 큰 증가

- 8월 17~23일 진행된 폴더블폰 신모델 Z폴드3, Z플립3 사전예약 마무리. 국내 통신 3사를 통한 예약 판매량은 60만대에 육박. 자급제 물량까지 포함하면 80만대 이상

- 지난해 폴더블폰 Z폴드2(약 8만대)와 올해 전통 플래그십 S21(약 30만대)과 비교해보면 폴더블폰 신모델에 대한 시장의 관심도가 매우 높음

- 흥행의 주요인은 가격 정책과 기능 개선. Z폴드3, Z플립3 가격은 모두 전작 대비 40만원 낮게 책정 됨. 통신사 공시 지원금도 플립은 최대 50만원, 폴드3는 17~24만원 수준.기능도 전작 대비 눈에 띄게 개선

- 언론에 따르면 Z플립3 대 Z폴드3 비중은 약 6:4 수준. 제품 출시 전 우리의 supply chain 확인 결과 플립의 비중이 전체의 70% 수준이었는데, 초반 폴드의 인기도 예상보다 많은 것으로 판단

● 시장이 열린다, 경쟁사들도 폴더블폰 진입을 더는 늦추지 못할 것

- 사전예약 흥행으로 폴더블폰 산업에 대한 긍정적인 view 유지. 아직 사전예약인 만큼 삼성전자 폴더블폰 연간 추정 출하량(신모델 750만대, 구모델 합산 840만대)은 유지. 그러나 향후 상향 조정 가능성 높아짐

- 삼성전자의 폴더블폰 흥행은 경쟁사들의 폴더블폰 출시를 가속화 시킬 것. 올해 말~내년 상반기 중화권 경쟁사들은 폴더블폰 신모델 출시를 앞두고 있지만 출하량은 크지 않을 것

- 애플도 2023년 출시를 준비하고 있는 것으로 추정. 삼성전자 폴더블폰 성공으로 애플도 출시 시기를 더 이상 늦추지 않을 것이라 판단. 또한, 첫해 출하량도 늘어날 가능성(현재 추정 2023년 1,300만대)이 높음. 내년 상반기에는 애플의 폴더블폰 supply chain 찾기가 주요 이슈가 될 것

- 우리의 폴더블폰 관련 추천주는 KH바텍(목표주가 3만원, 힌지), 비에이치(목표주가 2.7만원, OLED RF-PCB), 파인테크닉스(메탈플레이트). 상기 세 회사의 공통점은 삼성전자 내에서 지배적인 점유율을 보유하고 있고, 중화권 및 북미 고객사 향으로 납품 가능성이 상대적으로 높기 때문

리포트: https://bit.ly/2WjAuNq
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월25일 IT 주요뉴스

● 240조 투자' 이재용의 각오…"밀리면 끝" 11일 동안 무슨일이
-삼성그룹은 앞으로 3년 동안 반도체·바이오 등에 240조원을 투자하는 계획 발표. 전체 투자 규모는 2018년 당시 180조원보다 60조원 많은 역대 최대 규모
-투자안의 주요 사업에 시스템 반도체와 바이오사업, 5G, AI와 로봇 등 신성장 IT사업 포함
Link: https://bit.ly/3Bef17v

● 샤오미, 레드미10 생산 중단…반도체 수급 부족
-샤오미 인도네시아 법인은 ‘레드미노트10’ 스마트폰 제조 중단. 반도체와 부품 수급이 원활하지 않기 때문
-샤오미는 다른 시장에서도 제품 생산을 중단할 가능성이 있음
Link: https://bit.ly/3sMbmdP

● Automotive power module and leadframe demand promising(Digitimes prime)
-Taiwan-based leadframe makers Jih Lin Technology and Shuen Der Industry (SDI) are upbeat about demand for automotive power components and modules over the next two to three years, according to industry sources.

● 삼성D는 폴더블, LGD는 벤더블..'IMID 2021'서 격돌
-SDC는 IMID 2021에서 에코스퀘어 OLED, S자 형태의 두번 접는 'Flex In & Out 폴더블' 제품 공개. 두번 접는 패널은 태블릿PC 등에도 적용 기대
-LG디스플레이는 투명 OLED 패널과 결합한 스마트 베드, TV를 시청할 때 평면에서 게임을 할 때는 커브드로 전환할 수 있는 벤더블 패널도 공개
Link: https://bit.ly/3sRQ4vG

● ‘롤러블+폴더블’…접고 말 수 있는 삼성폰 나온다?
-삼성디스플레이는 폴더블과 롤러블을 결합한 새로운 형태의 특허 출원
-업계에서는 내년에 삼성전자가 롤러블폰을 선보일 것으로 예상
Link: https://bit.ly/3ybV0fL

베스트바이 실적 잘 나왔고 하반기 가이던스도 올렸습니다.

하반기 매출액 가이던스
기존 high-single digit 감소
변경 0~-3%

The retailer raised its forecast for the second half of the year, too.

The consumer electronics retailer raised its outlook for the second half of the fiscal year. It now expects same-store sales to range from flat to down 3% versus a year ago. It previously anticipated a high single-digit decline.

https://www.cnbc.com/2021/08/24/best-buy-bby-earnings-q2-2022.html?__source=iosappshare%7Cph.telegra.Telegraph.Share

https://n.news.naver.com/article/119/0002523729?cds=news_my

이는 역대 삼성전자 국내 스마트폰 개통 첫 날 기준 가장 많은 수치다.

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월26일 IT 주요뉴스

● 삼성 갤플립·폴드3 사전판매 돌풍
-Z플립3, Z폴드3의 사전 판매량은 92만대로 S21대비 1.8배, 노트20 대비 1.3배 수준. 삼성전자의 스마트폰 국내 첫날 개통 대수 기준으로도 역대 최대
-삼성전자 내부에서는 올해 판매량이 당초 예상(600~700만대)를 웃돌 것이라는 기대가 나오고 있음
Link: https://bit.ly/38fqCqs

● 삼성전기 와이파이 모듈 사업, 한화솔루션이 인수 검토
-삼성전기 와이파이 모듈 사업은 올해 1월 켐트로닉스 자회사에 매각 예정이었으나, 와이파이 모듈 시장의 변화로 매각 무산됐음
-한화솔루션이 첨단소재 분야 사업 강화 및 신사업 발굴을 추진하면서 양사 논의 시작. 아직은 초기 단계로 알려짐
Link: https://bit.ly/3mCzYEX

● Leadframe demand for car power modules promising in next 2-3 years(Digitimes)
-SDI, Jin Lin은 향후 2~3년간 차량용 파워부품과 모듈 출하에 대해 긍정적. 인피니언, 온세미 등 차량용 반도체 업체들의 전망에 기반
-SDI와 Jin Lin 모두 매출의 약 40%가 차량용 제어장치, 내부 전자 모듈 등에 사용되는 리드프레임에서 나옴
Link: https://bit.ly/3mwLi5o

● CSOT begins equipment installation at panel module factory in India(Digitimes)
-CSOT는 인도 남동부 공장 생산 장비 설치식 진행. 코로나19로 인해 공장 건설이 일시중단 됐음
-인도 남동부 공장 생산을 위해 CSOT 직원들은 9월 중순까지 도착 예정
Link: https://bit.ly/3koJiJS

[한투증권 조철희/박성홍] 7월 스마트폰: 오랜만에 재고 감소

● 출하: 비수기, 밋밋한 업황
- 7월 스마트폰 출하량은 1억 760만대로 전년대비 3.2% 감소. 9.4% 감소한 6월 대비로는 소폭 개선
- 2분기 말~3분기 초는 주요 회사들의 신모델 출시가 부재한 상황이어서 출하량 변화가 다소 밋밋
- 업체별 출하량 순위는 지난달 1위를 차지했던 샤오미가 다시 2위(출하량 1,750만대로)로 내려왔고 삼성전자가 1,800만대로 1위 재탈환

● 재고: 오랜만에 유통 재고 감소, 조만간 성수기 진입
- 7월 월간 유통 재고량(출하량-판매량)은 100만대 감소. 올해 처음으로 상위 3개 사업자(삼성, 애플, 샤오미)의 재고가 동시에 감소
- 3분기 말~4분기 초에 애플과 삼성은 신제품을 출시하기 때문에, 두 회사 위주로 글로벌 출하량이 늘어날 전망
- 우리의 3, 4분기 출하량 전망은 각각 전년대비 +2.6%, -0.6%로 완만한 개선을 예상

● 하반기 스마트폰 키워드는 폴더블폰과 애플
- 핸드셋 커버리지 선호주로 대형주는 삼성전기, 중소형주는 비에이치와 KH바텍 유지
- 삼성전기: 하반기 스마트폰 업황 개선으로 high-end MLCC 수요가 견조하며 패키지기판 호황
- 비에이치: 애플의 양호한 출하 전망(하반기 애플 출하량 전년대비 3.9% 증가), 애플 내 점유율 상승
- KH바텍: 폴더블폰 시장 개화에 따른 중장기 수혜 예상

리포트: https://bit.ly/3zeu8Nw
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월27일 IT 주요뉴스

● 폴더블폰 대중화' 첨병된 갤폴드3·플립3…국내외 '품귀'까지
-Z폴드3, Z플립3의 국내외 품귀. Z폴드3, Z플립3의 경우 인도의 모든 갤럭시 플래그십 스마트폰 중 최다 사전판매 기록
-인도뿐만 아니라 유럽 시장에서도 폴더블폰 판매 증가로 인한 배송 지연이 나타나고 있음
Link: https://bit.ly/3kpYKWd

● ‘글로벌 MLCC 1위 ’日 무라타, 코로나19로 주력 공장 생산 중단
-무라타의 주요 MLCC 생산 거점인 후쿠이에서 임직원과 협력사 직원 98명이 코로나19 감염
-25일부터 31일까지 후쿠이 공장 중단. MLCC 생산 계획에도 차질이 생긴 것으로 보임. 필리핀, 중국, 시마네현 공장에서 대체 생산 방안 고려 중
Link: https://bit.ly/3sO7klv

● "TSMC 반도체 값 인상, 아이폰13에도 불똥"
-TSMC는 7나노 이하 제품에 대해서 3~10% 인상률 적용. 아이폰13에 탑재될 A15칩은 5나노 공정 적용 예상
-애플에 공급될 TSMC 칩 가격 3~5% 인상될 전망. 가격 인상은 내년 1월부터 적용 예정이나, 애플이 올 가을 출시 때부터 오른 가격에 판매할 수도 있음
Link: https://bit.ly/2Y26TIU

● ABF substrate suppliers see more customers seek long-term deals(Digitimes prime)
-ABF substrate suppliers have seen more of their customers eager to strike long-term agreements to ensure sufficient supplies through 2025 and even beyond, according to industry sources.

● "애플카, 올해 말 공개한 뒤 2025년 출시"
-노벨화학상을 공동 수상한 요시노 아키라는 애플카 계발 계획을 조만간 발표할 것이며, 출시를 2025년으로 예상
Link: https://bit.ly/3yoAVmu

● 김철홍 LGD 연구위원 "메타버스 시대, 차세대 기술로 OLEDoS 주목"
-엔트리급 메타버스 기기는 LCD, OLED를 탑재하겠지만 하이엔드에는 OLEDoS 채택이 늘어날 전망
-OLEDoS는 안경 등 소형제품에서도 AR을 체험할 수 있는 '마이크로디스플레이' 구현 가능. LG디스플레이도 기술 개발 중
Link: https://bit.ly/2Wp3wuI

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월30일 IT 주요뉴스

● 삼성전자, ‘폴더블폰’ 국내서 100만대 육박… 전 세계 1000만대 전망
-DSCC는 올해 폴더블 패널 출하량을 1,038만장으로 예상(지난 6월 892만). 카운터 포인트도 올해 900만대에 달할 것으로 전망
-미국에서는 사전 예약 물량이 올해 갤럭시Z 시리즈의 전체 판매량을 넘어섬. 오는 10월까지 130개국에 폴더블 출시 예정
Link: https://bit.ly/3DtNGQv

● Z플립·폴더3 대기자 中서 100만 육박…삼성 스마트폰 재도약 기대감
-징둥닷컴, 톈마오 두 채널에서만 80만명이 구매 예약 대기. 중국 내 대기자 100만명에 육박
-대기를 걸어놓으면 다음달 1일 출시일에 맞춰 사전예약 후 10일부터 출고
Link: https://bit.ly/3zurbbF

● 삼성SDI 협력사 美 리비안, 자체 배터리 제조 움직임…각형 장비 구매 추진
-리비안은 각형 배터리 장비 구매입찰. 파일럿 규모의 장비 구매 추진
-삼성SDI는 9월에 출시될 R1T, R1S에 탑재될 배터리 공급
Link: https://bit.ly/3DrYsqy

● ABF substrate suppliers see more customers seek long-term deals(Digitimes)
-인텔, AMD, 엔비디아는 대만, 일본, 한국 등의 ABF 기판업체와 장기 공급계약 체결에 적극적
-2025년까지 CPU, GPU, HPC 등의 생산과 출하 차질을 막기 위해서임
Link: https://bit.ly/3kAfV7t

● 내돈내산 컴백' 유튜버 잇섭…미뤘던 갤럭시 Z폴드3 리뷰"굉장한 변화"
-폴드3는 폴드2에 비해 더 얇고 낮게 디자인. 메인 디스플레이 화질도 크게 개선되었음
-멀티뷰 기능과 엣지 패널 기능이 강화되는 등 소프트웨어적인 측면도 개선
Link: https://bit.ly/3DssZED

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
8월31일 IT 주요뉴스

● "물건 없어서 못 판다"…폴더블폰 돌풍에 삼성 '중대 결단'
-삼성디스플레이는 폴더블폰 생산능력을 현재 연 1,700만대에서 연 2,500만대로 늘릴 예정. 베트남 박닌 공장에 하반기에 장비를 투입해 늦어도 내년 초부터 가동 계획
-증설이 마무리되면 폴드 모델 기준 약 1,000만대, 플립 모델은 1,500만대 수준으로 생산 가능
Link: https://bit.ly/3kAGmdb

● BT substrate demand for wire-bonding, memory chips to stay strong till 1Q22(Digitimes)
-와이어본딩 혹은 메모리칩용 BT 기판 수요 강세는 적어도 내년 1분기까지 지속 전망. 하이엔드 AP, AiP모듈용 기판 수요 강세는 더 지속될 것
-BT기판 업체들은 내년에 90%가 넘는 가동률을 유지가능할 전망. 가격도 최소 10% 올릴 기회가 있을 것
Link: https://bit.ly/3mNlsdM

● IC substrate suppliers to see rising ASPs boost 2021 profits(Digitimes prime)
-IC substrate suppliers are expected to see ABF- and BT-based substrate ASPs rise about 20% and 10%, respectively in 2021, with the rising ASPs buoying their profit performance for the year, according to industry sources.

● "아이폰13, 저궤도 위성 통신 기능 탑재…4G·5G 아니어도 연결"
-궈밍치는 아이폰13 시리즈에 퀄컴 X60 베이스밴드 칩을 탑재해 LEO 위성통신을 지원할 것으로 예상
-애플은 향후 MR 핸드셋, 전기차, 기타 사물인터넷 액세서리 등 더 많은 제품에 LEO 위성 통신을 제공할 계획
Link: https://bit.ly/3jvKxYI

● 화웨이 분리 아너, 7월 샤오미 제쳤다
-7월 중국 휴대전화 판매량 순위에서 560만대를 판매하며 오포가 1위, 530만대로 비보가 2위. 아너가 400만대로 3위, 샤오미와 애플이 각각 390만대, 300만대
-중국 내에서 오포, 비보, 아너, 샤오미, 애플 5개의 브랜드가 압도적인 차이 없음
Link: https://bit.ly/3jvLal2

● 中 오포·비보, 자체 칩 탑재 신제품 준비
-화웨이, 샤오미에 이어 오포와 비보가 자체 개발한 칩을 탑재한 신모델 준비 중
-비보는 9월에 발표될 X70에 처음으로 자체 개발한 ISP칩을 탑재할 예정
Link: https://bit.ly/3BoxjTw

[한투증권 조철희/박성홍] KH바텍: 폴더블폰, 진짜 시작

● 단기 주가 상승에도, 두렵지 않다
- 삼성전자의 성공적인 폴더블폰 신모델 출시로 KH바텍의 주가도 8월 들어 26.2% 상승
- Z폴드3/플립3의 예약판매는 92만대로, 이는 갤럭시 노트20의 1.3배, S21의 1.8배 수준. 국내는 물론 중국, 인도, 미국 등지에서도 초반 반응이 역대 최고
- Z폴드3, Z플립3에 현재까지 지배적으로 힌지를 공급하는 KH바텍의 수혜가 예상

● 2021년, 2022년 목표 출하량 상향 조정
- 21년 글로벌 폴더블폰 추정 출하량을 기존 890만대(삼성 840만대)에서 990만대(삼성 940만대)로 상향 조정
- 22년은 기존 1,550만대에서 1,750만대(삼성 1,650만대, 신모델 1,500만대)로 상향. 23년에는 애플의 폴더블폰 시장 진입으로 시장 규모는 3,000만대를 가뿐하게 넘길 것

● 목표주가 3.6만원, 이제 정말 기대감을 가져본다
- 목표주가 3.6만원으로 상향. 21년, 22년 EPS를 각각 7.5%, 10.5% 올렸음. 적용 12MF PBR은 3배로(기존 2.6배), 19년 폴더블폰 출시 첫해의 peak 12MF PBR
- 금번 성공적인 출시로 당시 예상했던 성장에 대한 기대감이 현실화 될 전망. PER도 21년 30.1배에서 22년 15.7배로 빠르게 낮아질 것
- 21년, 22년 영업이익이 각각 591.1%, 103.4% 증가하고, 22~23년에는 중화권/북미향으로 고객사 확장 가능성이 열린 점을 감안하면 부담스럽지 않음
- 스마트폰 폼팩터 변화(폴더블, 롤러블)의 최대 수혜 회사 중 하나

리포트: https://bit.ly/3zx98BV
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh