💬Валидация vs Мониторинг: отличия в модельном риске

⚡️Мы уже рассказали (https://t.me/TeDo_FinInsight/362) о валидации и ее роли в оценке модельного риска. В этом посте расскажем об отличиях валидации от мониторинга.

Мониторинг – процесс постоянного наблюдения и оценки качества модели. Его задача – выявить ранние признаки ухудшения эффективности модели и сообщить об этом заинтересованным людям для дальнейшей корректировки.

💡Основные отличия:

1️⃣Цель: валидация проводит оценку допустимости использования модели для заявленных целей, мониторинг оценивает качество действующей модели с помощью контрольных показателей. Проще говоря, валидация – полное обследование «здоровья» модели, а мониторинг – выявление симптомов возможных «недугов»

2️⃣Периодичность проведения: мониторинг проводится чаще, чем валидация. Как правило, валидация проводится не реже 1 раза в год, а мониторинг может проводиться ежедневно / ежемесячно / ежеквартально в зависимости от типа модели. Например, модели кредитного скоринга для розничных продуктов обычно мониторят ежемесячно, а модели для стресс-тестирования – раз в квартал. Полная валидация для большинства таких моделей проводится раз в год или при существенных изменениях в данных / алгоритмах

3️⃣Критерии оценки: валидация совмещает качественную и количественную оценку, мониторинг включает только количественную оценку. Цифры показывают «что» происходит, а качественный анализ объясняет «почему» и насколько устойчива методология в долгосрочной перспективе

4️⃣Формат результата: результат валидации представлен в отдельном документе – отчете о валидации, который требует утверждения, а результат мониторинга для большинства моделей – дашборд без необходимости утверждения

5️⃣Итоговое решение: в случае низкой оценки при валидации может приниматься решение о мониторинге, перекалибровке или полном переобучении модели, в случае низкой оценки мониторинга принимается решение о проведении внеплановой валидации

6️⃣Ответственный: при валидации ответственным является отдел валидации банка или независимые валидаторы, а при мониторинге – разработчик модели, отдел мониторинга. Такое разделение обеспечивает принцип независимости: валидаторы не участвуют в создании модели, что исключает конфликт интересов, а команда мониторинга оперативно реагирует на отклонения и внедряет корректирующие действия

✏️Валидация в модельном риске выступает контрольной процедурой, а мониторинг отслеживает оперативные изменения и ключевые результаты работы моделей.

Цикл про модельный риск в самом разгаре! Задавайте вопросы в комментариях – будем рады ответить!

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#размышления
#валидация
#мониторинг

🔥Где банк может потерять деньги? Это главный вопрос модельного риска, на который важно искать ответ

Банки используют модели практически во всех ключевых процессах: кредитовании, antifraud, маркетинге, управлении капиталом и ликвидностью. Но одинакового внимания заслуживают далеко не все модели.

🖥Ошибка в модели обзвона клиентов может привести к снижению эффективности отдельного процесса. Ошибка в PD-модели или антифрод-модели способна повлиять на качество кредитного портфеля, уровень риска и финансовый результат банка. Поэтому управление модельным риском начинается не с валидации, а с ответа на более фундаментальный вопрос:

➡️Какие модели действительно критичны для бизнеса?

Именно для этого банки оценивают значимость моделей. От уровня значимости зависят:

🔹глубина и периодичность валидации
🔹частота мониторинга
требования к документации
🔹порядок контроля жизненного цикла модели
🔹приоритетность ресурсов на сопровождение и развитие

Например, кредитные, скоринговые и антифрод-модели обычно относятся к наиболее значимым, поскольку напрямую влияют на риск, капитал и прибыль банка.

💬После оценки значимости возникает следующий вопрос: насколько высокий риск связан с использованием конкретной модели?

Для этого банки анализируют:

🔹значимость модели для бизнес-процессов
🔹сложность модели и используемых методов
🔹результаты последней валидации
🔹наличие ограничений и замечаний
🔹качество выполнения корректирующих мероприятий

На практике оценка строится поэтапно. Сначала определяется значимость каждой модели из реестра моделей банка. Затем оценивается модельный риск отдельных моделей. После этого формируется агрегированная оценка модельного риска на уровне всего банка.

⚠️Именно здесь появляется управленческая ценность процесса. Банк получает возможность увидеть не отдельные проблемы по конкретным моделям, а общую картину:

✔️где концентрируются основные риски
✔️какие модели требуют повышенного внимания
✔️насколько эффективно работают контрольные процедуры
✔️как меняется уровень модельного риска со временем

Для этого обычно формируется регулярная отчетность по модельному риску, которая может включаться в систему отчетности по управлению рисками банка.

🔎Такая оценка строится на результатах контрольных процедур:

🔹валидации и мониторинга
🔹контроля жизненного цикла моделей
🔹контроля внедрения моделей в процессы и ИТ-среду
🔹контроля выполнения планов корректирующих мероприятий

Например, если существенная часть критичных моделей имеет серьезные замечания по итогам валидации, сроки устранения недостатков регулярно нарушаются, а мониторинг показывает ухудшение качества моделей, это может свидетельствовать о повышенном уровне модельного риска.

💸Но самый сложный вопрос возникает дальше: сколько денег банк может потенциально потерять из-за ошибок моделей?

Если качественные подходы к оценке модельного риска уже достаточно распространены, то практика количественной оценки потенциальных потерь пока продолжает активно формироваться как в России, так и на международном рынке.

⚡️Ключевой вывод

В зрелой системе управления модельным риском главный вопрос звучит не «Сколько моделей есть у банка?», а «Какие из них способны нанести наибольший ущерб бизнесу и насколько банк готов к такому сценарию?».

Именно поэтому для банка важны не только сами модели, но и понимание их значимости, качество контроля и целостная картина риска на уровне всей организации.

⚠️Для руководства банка модельный риск – это не только вопрос методологии. В конечном итоге речь идет о возможных финансовых потерях: недополученном доходе, росте кредитных убытков, мошеннических операциях, ошибках в капитале или неэффективных управленческих решениях.

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#размышления
#модельный_риск

📈 Дайджест июня: делимся главными постами месяца

Собрали для вас подборку материалов месяца – то, что точно стоит перечитать (или пересмотреть), если пропустили🔎

🔹Вышла серия из двух подкастов ФинИнсайт с партнером, руководителем страховой и актуарной практики ТеДо Александром Сметаниным

🔹Что происходит с моделью от зарождения идеи и до ее выведения из эксплуатации? Выпустили серию постов про жизненный цикл модели: часть 1; часть 2

🔹Тихое выгорание в банках: почему сотрудники без скандалов теряют интерес и как этого избежать.

🔹Поговорили, какие вызовы ждут казначейство в ближайшие годы. Ст. менеджер развития казначейской функции Роберт Манукян рассказал, почему виртуальная экономика уже сейчас должна быть в фокусе внимания.

🔹Банки больше не смогут применять поэтапный вычет НМА при расчете капитала без аудиторского подтверждения

🔹Бодрые не только на проектах! Новая рубрика канала: ФитИнсайт

Какой пост вам откликнулся больше всего? Делитесь в комментариях ⬇️

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#дайджест_месяца

Мария Середа презентовала разработанные совместно с банками ВТБ и Сбер Методические рекомендации по управлению риском ошибок в управлении проектами

⚡️На конференции по операционным рискам докладе были отмечены практические проблемы, с которыми часто сталкиваются компании:

🔹 Превышение бюджета и отсутствие контроля за бюджетом в разрезе проектов

🔹 Отклонение от графика: нет оцифрованной проектной
документации / унифицированных артефактов

🔹 Неэффективное использование ресурсов, когда происходит одновременная реализация схожих активностей сразу в нескольких проектах

Проектный риск не возникает внезапно: за каждым событием стоит конкретная причина — недоработанные требования, нехватка ресурсов, слабый контроль, а за событием неизбежно следует последствие в виде превышения бюджета, срыва сроков или недостигнутых целей. Управление проектными рисками не устраняет неопределенность полностью, но переводит ее из разряда "неожиданностей" в управляемую величину,

— подчеркнула Мария.

➡️ Документ находится на рассмотрении утверждающих органов и будет опубликован после согласования.

#оперриски
#ТамГдеТеДо

⚡️Публикуем исследование мировых практик управления данными для финансового сектора

🗣️Эксперты ТеДо проанализировали международные подходы к управлению данными и выделили ключевые тенденции, которые будут определять развитие финансовых организаций в ближайшие годы.

В исследовании представили:
➡️Почему управление данными становится основой для внедрения ИИ
➡️Как меняются требования к инфраструктуре данных
➡️Зачем компаниям развивать дата-партнерства
➡️Какую роль играет культура данных в ИИ-трансформации
➡️Почему зрелые организации рассматривают управление данными как стратегическую функцию бизнеса

«Особую значимость данные приобретают в контексте перехода к AI-driven модели бизнеса. По мере развития автономных ИИ-агентов компании в разы повышают операционную эффективность, конверсию продаж и сокращают затраты на сервисные функции. Эффекты от этого в компаниях разных отраслей превышают десятки миллионов рублей ежемесячно. Без качественно описанных данных в системах добиться этих эффектов невозможно»,

– отмечает Наталья Стрекаль, директор, руководитель практики управления данными и ИИ для банков и финансовых компаний ТеДо.

📎Исследование будет особенно актуально и полезно для CDO, CIO, руководителей направления управления данными, руководителей AI-трансформации и архитекторов данных.

🗣Подробнее – в Исследовании на сайте!

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#исследования
#управление_данными

💼 «МСФО» в РФ – все? Важное о новых стандартах, поделитесь этим постом со своей бухгалтерией

Мы запускаем серию постов с разбором ключевых изменений, связанных с внедрением Стандарта МСФО (IFRS) 18 «Представление и раскрытие информации в финансовой отчетности». Он станет обязательным для отчетных периодов, начинающихся с 1 января 2027 года. Однако ряд корректировок важно учитывать уже сейчас – при формировании отчетности за 2026 год.

⚖️ Законодательная база текущих изменений
С 9 апреля 2026 года обновленная терминология Стандарта МСФО (IFRS) 18 закреплена на законодательном уровне Федеральным законом № 86-ФЗ и является обязательной к применению при подготовке финансовой отчетности.

📌 Ключевые изменения в терминологии

1. Наименование основы подготовки в примечаниях. Теперь вместо «Международные стандарты финансовой отчетности» и «МСФО» следует использовать формулировку «стандарты финансовой отчетности МСФО»
✅ Пример корректной формулировки:

«Данная консолидированная финансовая отчетность ПАО «Банк» (далее – Банк) и его дочерних компаний (совместно именуемых Группа) подготовлена в соответствии со стандартами финансовой отчетности МСФО за год, закончившийся 31 декабря 2026 года».

2. Обозначение отдельных стандартов в отчетности. При ссылках на конкретные документы используйте термины «стандарт МСФО (IFRS)» и «стандарт МСФО (IAS)».
✅ Например:

стандарт МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты».

3. Промежуточная отчетность по МСФО (IAS) 34. В основе подготовки отчетности по МСФО (IAS) 34 «Промежуточная финансовая отчетность» ссылка должна быть приведена в обновленном формате. ✅ Корректная формулировка:

«стандарт МСФО (IAS) 34 «Промежуточная финансовая отчетность».

⚡️ТеДо рекомендует актуализировать наименования стандартов в примечаниях и учетной политике вашей компании.

✉️ По вопросам, связанным с применением новой терминологии и сдачей отчетности, пишите ➡️ @Nikolay_Belov_TeDo

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#секреты_мастерства
#МСФО

📉 В 17 раз снизилась рентабельность капитала у российских лизинговых компаний. Что происходит с отраслью сейчас и что ждет ее дальше?

📊 Сегодня отрасль переживает один из самых сложных периодов за последние годы. По данным Эксперт РА, российский рынок лизинга продолжил сокращаться практически по всем ключевым показателям.

📉 Объем нового бизнеса составил около 2 трлн рублей. (сокращение на 40%)

📄 Количество заключенных договоров снизилось на 31% – до 311 тыс.

💼 Совокупный портфель лизинговых договоров составил 11,9 трлн рублей. (сокращение на 11%)

🧮 Средняя сумма по договору лизинга снизилась на 20% и составила 12,1 млн рублей.

Почему рынок оказался под давлением?

🔹 Высокая ключевая ставка сделала финансирование дороже как для лизинговых компаний, так и для их клиентов
🔹 Снижение деловой активности в экономике привело к сокращению инвестиционных программ бизнеса
🔹 У части клиентов ухудшилась платежеспособность, что привело к росту изъятий имущества
🔹 Увеличение утилизационного сбора оказало дополнительное давление на стоимость приобретаемых активов

Наша команда провела анализ финансовых показателей крупнейших лизинговых компаний России за 12 месяцев 2025 года. Результаты подтверждают усиление давления на отрасль.

📈 Средний уровень процентных расходов увеличился примерно на 2,7 п.п. и достиг 19%. Одновременно меняется структура фондирования: доля кредитов и займов в пассивах лизинговых компаний снизилась с 69% в 2023 году до 58% по итогам 2025 года.

⚠️ Доля изъятого имущества выросла на 2 п.п. и достигла 5,2% на конец 2025 года, что указывает на ухудшение качества портфелей и сохраняющиеся риски для участников рынка.

📉 Наиболее существенное ухудшение произошло по показателю рентабельности капитала. Средний уровень ROE по компаниям выборки сократился с 28% до 1,6%, что отражает значительное снижение прибыльности бизнеса в условиях дорогого фондирования и замедления рынка.

❓ Что это значит для участников рынка?

На смену гонке за объемами приходит конкуренция за эффективность, качество портфеля и долгосрочные отношения с клиентами:

➖ приоритетом становится не рост портфеля, а операционная эффективность и качество бизнес-процессов

➖ усиливается конкуренция за клиентов с устойчивой платежеспособностью

➖ возрастает роль клиентского сервиса и построения долгосрочных отношений с клиентами

❗️ По итогам I квартала 2026 года сегмент оборудования продемонстрировал положительную динамику. Количество заключенных договоров выросло на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигло 40 тыс.

🔍 Пока рано говорить о полноценном развороте рынка, однако сегмент оборудования сегодня выглядит одним из потенциальных драйверов будущего роста. На фоне этих изменений наша команда провела исследование ключевых трендов корпоративного лизинга и изучила лучшие практики мирового рынка.

➡️ В следующем посте расскажем, какие изменения уже реализованы зарубежными игроками и как они могут повлиять на развитие отрасли в России.

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#ВИСТА
#лизинг

💡 Не просто финансировать активы, а вместе решать задачи клиентов. 2 тренда, меняющих рынок лизинга

Лизинг больше не ограничивается финансированием оборудования. На международных рынках лизинговые компании все чаще помогают клиентам запускать проекты, управлять активами и снижать операционные риски.

Наша команда изучила зарубежную практику и выделила несколько трендов, показывающих, как мировой рынок корпоративного лизинга движется от финансирования активов к комплексным решениям.

🔍 Тренд 1. От финансирования актива к решению задачи клиента

Бизнесу все чаще нужен не отдельный финансовый продукт, а комплексное решение задачи:
➖ подбор оборудования
➖ финансирование предмета лизинга
➖ обучение персонала
➖ сервисное сопровождение и другие

ℹ️ Пример 1. Комплексное решение для запуска бизнеса

Ascentium Capital финансирует полный комплект оборудования, необходимый для запуска АЗС: топливные колонки, резервуары, навесы, вывески, освещение и другие элементы инфраструктуры в рамках одного договора лизинга.

Результат – клиент быстрее запускает бизнес и сокращает затраты на поиск и закупку оборудования у разных поставщиков.

ℹ️ Пример 2. Сервис как часть лизингового продукта

CHG-MERIDIAN помогает клиентам утилизировать устаревшее или изношенное оборудование после завершения договора лизинга.

Это показывает, что лизинговые компании все чаще сопровождают клиента на протяжении всего жизненного цикла оборудования и не ограничиваются сроком действия договора.

📊 Тренд 2. Данные становятся новым источником ценности

Развитие датчиков интернета вещей (IoT) и телеметрии позволяет в режиме реального времени получать данные о загрузке, производительности и техническом состоянии оборудования.

Для клиента это возможность:
➖ эффективнее управлять активами
➖ снижать риски
➖ предотвращать простои

ℹ️ Пример 1. Контроль эффективности использования оборудования

Решения Nvidia и HPE позволяют отслеживать загрузку и производительность оборудования, помогая клиентам эффективнее управлять производственными мощностями.

ℹ️ Пример 2. Предиктивное обслуживание техники

Caterpillar использует датчики интернета вещей для мониторинга состояния оборудования. Система выявляет потенциальные неисправности и помогает планировать обслуживание до возникновения поломок и внеплановых простоев.

🚀 Лизинговая компания будущего – это не только источник финансирования. Это поставщик комплексных решений и отраслевой партнер, который помогает клиенту решать бизнес-задачи на всем жизненном цикле актива.

Если хотите узнать больше про тренды в корпоративном лизинге, свяжитесь с нами – @Nikolay_Belov_TeDo

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#ВИСТА
#лизинг

Как ИИ меняет страховую отрасль: обработка страхового случая за пару минут вместо нескольких часов. Кейс китайской Ping An

📣 Искусственный интеллект меняет страховой рынок – не на уровне отдельных экспериментов, а на уровне операционной модели. Один из показательных примеров – китайская Ping An, международный лидер в автоматизации страховых процессов.

Компания владеет более чем 53 тыс. патентов и инвестирует более 20 млрд юаней в год в технологии.

Разберем, какие ориентиры для рынка показывает этот опыт.

1️⃣ Урегулирование убытков становится быстрее

✅ Ping An использует анализ изображений и предиктивные алгоритмы, чтобы сократить время обработки страхового случая с часов до минут.

✅ На практике до 60% кейсов урегулируются автоматически, а интеллектуальное выявление мошенничества обеспечило экономию 9,15 млрд юаней за первые девять месяцев 2025 года.

✅ В сегменте жизни и здоровья среднее время закрытия убытка составляет 7,4 минуты. Для бизнеса это означает меньше ручной работы, ниже операционные издержки и более быстрый клиентский путь.

2️⃣ Андеррайтинг становится почти мгновенным

✅ ИИ-агенты Ping An помогают анализировать спрос, формировать персональные рекомендации и подбирать предложения для клиентов.

За первые девять месяцев 2025 года ИИ-агенты помогли увеличить продажи более чем на 99 млрд юаней. 93% полисов по страхованию жизни и здоровья проходят андеррайтинг за несколько секунд.

Это стало возможным благодаря скоринговым моделям на основе больших данных: они анализируют тысячи переменных и позволяют практически мгновенно оценивать риск.

📈 Для страховой компании это не только ускорение процесса, но и возможность точнее управлять качеством портфеля.

3️⃣ Цифровой ассистент становится точкой входа в экосистему

Единый цифровой ассистент Ping An по одной фразе клиента может координировать доступ к более чем 300 услугам экосистемы.

Он не просто отвечает на запросы, но и помогает запускать процессы, напоминать о рисках и предлагать следующий шаг до того, как клиент сам сформулировал проблему.

Так ИИ становится не только инструментом сервиса, но и способом управлять клиентским опытом внутри большой финансовой экосистемы.

📌 Ключевой вывод по кейсу Ping An:

Опыт Ping An показывает: ИИ дает максимальный эффект не тогда, когда автоматизирует отдельные операции, а когда перестраивает весь процесс – от первого контакта с клиентом до оценки риска, урегулирования убытков и последующего обслуживания. Для мирового страхового рынка это новый ориентир: быстрее принимать решения, точнее оценивать риски, снижать издержки и делать клиентский путь более персональным.

🔎 Как AI-технологии меняют российский страховой бизнес?

ИИ-агенты перестают быть просто вспомогательным инструментом – они начинают менять операционную модель. Крупные игроки уже используют ИИ для согласования медицинских протоколов в ДМС и автоматизации клиентских обращений.

При этом в отличие от международных кейсов вроде Ping An, российский бизнес внедряет преимущественно точечные решения и не готов полностью делегировать принятие решений AI-технологиям, сохраняя за человеком контроль над ключевыми этапами.

⚖ В конечном счёте, конкурентное преимущество получает не тот, у кого больше алгоритмов, а тот, кто делает путь клиента максимально простым и быстрым. Российский рынок придерживается взвешенного подхода, однако клиентские ожидания уже изменились: запрос на мгновенный и персонализированный сервис стал новой нормой.

🗺 Главная задача сейчас – найти точку баланса, в которой технологии работают на укрепление доверия, а не создают новые барьеры.

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#ВИСТА
#ИИ
#страхование

🔥 Перезагрузка системы управления рисками банков в разгаре. На что обратить внимание риск-менеджменту в 2026 году

2026 год стал годом системных регуляторных изменений, начатых в 2025 году. По проектам Банка России, планам регулирования и публичным заявлениям регулятора видно: фокус сдвигается от формального соблюдения норм к оценке качества управления рисками, устойчивости бизнесмоделей и способности своевременно выявлять новые источники рисков.

Ключевые изменения в регулировании, которые будут приняты в 2026 году:

1️⃣Обновленная архитектура требований к системе управления рисками и капиталом (ВПОДК)

➡️Что меняется
Введение в действие обновленного Указания 3624-У ожидается в конце 2026 года.
Новым указанием регулятор пересматривает действующие подходы с учетом накопленной практики применения, международных стандартов и результатов надзорной работы.

➡️Что это значит для банка
Ожидается, что ежегодный отчет банка по ВПОДК за 2026 год уже должен соответствовать новым требованиям.

➡️Что стоит делать уже сейчас
Банки уже сейчас активно пересматривают методологию ВПОДК, сценарии стресс-тестирования, процедуры распределения капитала, выделение значимых рисков.

2️⃣Новые подходы к надзорной оценке банков и введение обязательного надзорного стресс-тестирования

➡️Что меняется
Банк России продолжает развитие риск-ориентированного надзора и подходов, близких по логике к международному Supervisory Review and Evaluation Process (SREP): учет при оценке экономического положения банков не только финансовых показателей, но и рисков недобросовестного поведения, качества управления рисками и особенностей бизнес-модели.

Одним из наиболее заметных изменений станет развитие надзорного стресс-тестирования.

➡️Что это значит для банка
Надзорное стресс-тестирование становится обязательным элементом надзора (вводится поэтапно, с усилением в 2027 году).

Регулятор будет оценивать не только результаты стресс-тестов, но и качество сценариев, полноту охвата рисков, обоснованность допущений и способность банка использовать результаты стресс-тестирования при принятии управленческих решений.

➡️Что стоит делать уже сейчас
Все крупные банки уже начали готовить данные и совершенствовать методологию для соблюдения новых требований ЦБ.

3️⃣Изменения в регулировании банковских групп

➡️Что меняется
Еще один важный тренд – совершенствование регулирования банковских групп: усиление требований к учету рисков, возникающих через связанные организации, дочерние структуры и экосистемы, с целью более точной оценки групповых рисков.

➡️Что это значит для банка
Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) и страховые компании должны быть исключены из регуляторной консолидации.

➡️Что стоит делать уже сейчас
Оценить изменения в групповых обязательных нормативах, которые произойдут при внедрении новых правил регуляторной консолидации.

4️⃣Дальнейшее развитие риск-чувствительного регулирования капитала

➡️Что меняется
Банк России продолжает курс на более риск-чувствительное регулирование капитала и внедряет применение дифференцированных подходов к отдельным видам активов и инструментов:
▫️Новые правила учета цифровых финансовых активов
▫️Внедрение риск-чувствительного лимита по иммобилизованным активам
▫️Изменение порядка учета НМА: возможность поэтапного вычета в течение 4 лет

➡️Что это значит для банка
Это означает дальнейшее усложнение процессов расчета RWA и рост значимости качества данных для расчета нормативов достаточности капитала.

➡️Что стоит делать уже сейчас
Предусмотреть методологию и автоматизацию процесса расчета регуляторного капитала.

Общий вектор изменений в регулировании в 2026 году можно описать следующим: регулятор постепенно переходит от проверки соблюдения отдельных нормативов к оценке способности банка управлять рисками в целом.
 
💡 Для руководителей риск-функции 2026 год выглядит не как год отдельных регуляторных изменений, а как очередной шаг к модели надзора, где ключевым объектом оценки становится зрелость системы управления рисками и капиталом банка.

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#секреты_мастерства
#управление_рисками

Страховой рынок больше не работает по старым правилам. Изменения идут сразу по всем фронтам: геополитика, экономика, демография, технологии.

⚡️️️️️️Мы собрали ключевые драйверы трансформации, которые уже сейчас требуют пересмотра стратегий: от доступа к перестрахованию и санкционного давления до ИИ, встроенного страхования и сдвига в клиентских паттернах.

В нашей статье 🖥 – аналитика, цифры и прогнозы, которые помогут понять, куда движется рынок.

Также в статье вы найдете 4 вопроса, чтобы проверить, насколько ваш бизнес готов к этим изменениям.

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#размышления
#страхование

Почти триллион рублей привлекла программа долгосрочных сбережений. Что это изменило на рынке НПФ?

⚡️Программу долгосрочных сбережений (ПДС) запустили в 2024 году. За это время объем привлеченных средств достиг 938 млрд рублей, а количество участников, по данным ЦБ, превысило 12 млн человек. 

ПДС – это государственная программа, которая помогает гражданам копить деньги через НПФ: человек делает взносы, государство добавляет софинансирование, а фонд инвестирует средства для получения дохода. По сути, это инструмент долгосрочных накоплений с государственной поддержкой.

🔎ПДС задумывалась как пенсионный инструмент, но на практике начала конкурировать с депозитами, брокерскими счетами и фондами денежного рынка. Парадокс программы в том, что она создавалась для «длинных» накоплений, однако часть клиентов использует ее как краткосрочный инвестиционный инструмент. Сегодня обсудим итоги первых двух лет работы ПДС и то, как программа меняет рынок накоплений.

1️⃣ Актуализация пенсионных накоплений и структура притока средств

Одним из ключевых драйверов роста стала возможность перевода средств из системы обязательного пенсионного страхования в ПДС. Это позволило вернуть накопления, формировавшиеся до 2014 года, в активное управление самих граждан. 

Согласно аналитике ЦБ РФ за 3 квартал 2025 года, структура привлечения средств показывает высокую осознанность участников: 160,3 млрд руб. составили личные взносы, 103,3 млрд руб. – единовременные переводы из ОПС. Государство обеспечило приток 51,8 млрд руб. в виде софинансирования.

2️⃣ ПДС как инструмент HR-стратегии

🔹Для компаний ПДС – инструмент долгосрочного удержания специалистов. В условиях напряженного рынка труда доступ к корпоративным взносам часто привязывают к стажу — это поддерживает лояльность и снижает текучесть кадров.

🔹Смягчение налоговых условий – еще один стимул для бизнеса. С 17 ноября 2025 года затраты на софинансирование ПДС можно учитывать в расходах, снижая налог на прибыль. Крупные игроки рынка подтверждают экономическую обоснованность программ и готовят инфраструктуру для корпоративного ПДС.

3️⃣ Интеграция с банковскими экосистемами

Запуск ПДС перевёл рынок НПФ из администрирования пенсионных обязательств в конкуренцию с банковскими депозитами, фондами денежного рынка и брокерскими счетами. По данным Национальной ассоциации пенсионных фондов, за 2025 год большинство участников показали доходность 17-21% годовых, а фонды из банковских групп используют привязку ПДС к повышенным депозитным ставкам для поддержания ликвидности внутри экосистемы.

🔦Ключевой вывод и вектор развития рынка
ПДС создает для отрасли несколько нетривиальных вызовов.

➡️Первый – изменение природы пассива. ПДС задумывался как долгосрочный продукт, но на практике превратился в короткий инструмент: в третьем квартале 2025 года из программы вывели почти 18 млрд рублей, в основном сразу после получения госсофинансирования. Клиенты использовали ПДС для удвоения вложений с доходностью до 100%, а не как пенсионный инструмент.

Ситуацию может исправить законопроект Минфина о пятилетнем моратории на вывод средств софинансирования. Однако фондам всё равно предстоит удерживать фокус клиента на «длинных» деньгах через прозрачность и регулярную коммуникацию.

➡️Второй – структурное расслоение рынка. Крупные игроки, интегрированные в банковские экосистемы и имеющие доступ к корпоративным клиентам, получают дешевый и масштабный ресурс. Независимым или небольшим НПФ остаётся искать уникальные ниши: отраслевые корпоративные программы, премиальный сервис или уникальные инвестиционные стратегии, недоступные массовому рынку.

В горизонте ближайших лет конкуренция на рынке НПФ будет строиться не только вокруг доходности. Все большее значение получат доверие к фонду, удобство клиентского пути, сила экосистемы и способность НПФ объяснять клиенту ценность долгосрочных накоплений.

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#размышления
#пдс

📈 Банки превращают выданные кредиты в деньги: простыми словами о том, как работает секьюритизация и кто на ней зарабатывает

Последние несколько лет рынок секьюритизации в России стремительно растет.

Секьюритизация – продажа банковских активов в виде ценных бумаг сторонним инвесторам.

В 2025 г. объем неипотечных сделок секьюритизации увеличился в 5 раз, объем выпуска ипотечных облигаций увеличился на 25%, количество банков-организаторов сделок увеличилось. В сегодняшнем посте детально разбираем, что такое секьюритизация и как она работает.

1️⃣ Что это и как работает

Упрощенно стандартный процесс секьюритизации проходит в 4 шага:

🔹 Шаг 1. Банк-оригинатор сделки отбирает пул однородных кредитов (например, потребительских, ипотечных, авто)

Оригинатор – банк, продающий активы для секьюритизации.

🔹 Шаг 2. Банк продает этот пул специально созданной компании – SPV
🔹 Шаг 3. SPV выпускает под этот пул облигации (ценные бумаги, обеспеченные активами)
🔹 Шаг 4. Инвесторы покупают облигации и получают купонный доход из платежей заемщиков. Банк обычно остается сервисером, то есть собирает платежи и работает с просрочкой за комиссию

2️⃣ Какие виды секьюритизации бывают

Исходя из видов кредитов, которые «превращаются» в ценные бумаги, можно выделить два преобладающих вида секьюритизации:

🔹 Однотраншевая ипотечная секьюритизация с ДОМ.РФ (об этом мы подробнее расскажем в следующих постах)
🔹 Многотраншевая неипотечная секьюритизация, в которой обычно используются необеспеченные кредиты (потребительские кредиты и кредитные карты)

Ключевой элемент многотраншевой секьюритизации – деление всех переданных активов на два (или более) транша в зависимости от их уровня риска:

🔹 Старший транш (продается инвесторам): самый низкий кредитный риск, получает платежи первым и в полном объеме, пока общие потери по пулу не превысили объем младшего/мезонинного транша. Но самая низкая доходность
🔹 Мезонинный (или средний) транш (обычно покупают институциональные инвесторы, НПФ). Буфер между старшим и младшим траншем имеет повышенную доходность, но более высокий риск, чем старший транш. Не всегда присутствует в сделке
🔹 Младший транш (остается у банка): «первый убыток». Пока потери по пулу не превышают его объема, банк полностью покрывает их за свой счет

3️⃣ Почему это выгодно банку и инвестору

✅ Банк-оригинатор

🔹 Высвобождает замороженную в кредитах ликвидность: продав пул, получает деньги сразу, не дожидаясь возвратов от заемщиков → может выдавать новые кредиты
🔹 Освобождает регуляторный капитал, снижая нагрузку по нормативу достаточности капитала: выводит с баланса риск-взвешенные активы (RWA), оставляя риск только по младшему траншу или используя льготный риск-вес, который предусмотрен по сделкам с ДОМ.РФ

✅ Инвестор (покупатель старшего и (или) мезонинного транша)

🔹 Получает предсказуемый денежный поток и доходность выше госбумаг
🔹 Защищен от убытков младшим траншем
🔹 Диверсифицирует портфель инструментом со слабой корреляцией к акциям и корпоративным облигациям

✅ Финансовый рынок в целом

🔹 Появляется новый надежный класс инструментов для инвесторов
🔹 Стимулируется прозрачность и стандартизация сделок
🔹 Кредитные риски перераспределяются по всей финансовой системе

4️⃣ Что происходит, когда заемщики не платят (дефолт)

🔹 Пока совокупные потери по пулу не превысили размер младшего транша, банк «впитывает» убытки за свой счет. Инвестор старшего транша продолжает получать свои купоны в полном объеме
🔹 Если же потери превышают объем младшего транша, начинают страдать держатели мезонинного транша: они получают меньше или теряют часть тела облигации
🔹 Розничные инвесторы, купившие старший класс, начнут терять деньги только в случае катастрофического дефолта (более 20–30% всего пула кредитов)

В 2026 году рынок продолжает активно развиваться. Сделки уже провели или планируют провести Сбер, ВТБ, ГПБ, Альфа.

В рамках следующих постов мы поговорим о мировой и отечественной практике рынка секьюритизации, а также расскажем о ключевых рисках для инвесторов.

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#секреты_мастерства
#секьюритизация

🌍 Как российским банкам зарабатывать больше: мировой опыт секьюритизации

Для российских банков секьюритизация пока остается недоиспользованным способом привлечения рыночного фондирования и повышения отдачи на капитал.

На развитых рынках это уже часть регулярной бизнес-модели: банк объединяет кредиты в пул, выпускает обеспеченные ими ценные бумаги и размещает их среди инвесторов. Так кредитный портфель превращается из актива, который нужно держать до погашения, в возобновляемый источник финансирования.

Банк может направлять полученные средства на новые выдачи, передавать часть риска инвесторам и получать дополнительный доход от структурирования и обслуживания сделок.

📘 Инструмент с многолетней историей
Современный рынок секьюритизации начал формироваться в США в 1970-х годах вместе с развитием ипотечных ценных бумаг. Позже модель распространилась на автокредиты, кредитные карты, потребительские и студенческие кредиты, лизинг и другие активы с прогнозируемыми денежными потоками.

В Европе рынок развивался осторожнее, особенно после кризиса 2008 года. Сегодня инструмент вновь находится в стратегической повестке: банки используют его для расширения кредитования, повышения эффективности капитала и перераспределения рисков за пределы собственного баланса.

🔎 Какие модели применяются на зрелых рынках:

➡️RMBS и MBS – секьюритизация ипотечных кредитов.
➡️ABS – сделки с автокредитами, кредитными картами, потребительскими кредитами, лизингом и дебиторской задолженностью.
➡️CLO – секьюритизация пулов корпоративных кредитов и долговых обязательств.
➡️Синтетическая секьюритизация и SRT-сделки – передача части кредитного риска без продажи самого портфеля. Это позволяет высвобождать регуляторный капитал, сохраняя активы и отношения с клиентами.

📌 На кого можно ориентироваться?

📈 Santander развивает секьюритизацию как полноценную платформу: от финансирования оборотного капитала до разгрузки капитала и управления балансом. Банк работает с ипотекой, автокредитами, кредитными картами, потребительскими кредитами, лизингом, торговой и проблемной задолженностью.

📈 Wells Fargo использует секьюритизацию в работе с жилой и коммерческой ипотекой и участвует в сделках сразу в нескольких ролях – как организатор, андеррайтер, сервисный агент и маркет-мейкер.

Эти примеры показывают: зрелая модель не ограничивается отдельным выпуском облигаций. Вокруг нее формируется полноценная инфраструктура создания активов, структурирования, размещения и обслуживания сделок.

📈 Масштаб подтверждает зрелость рынка

➡️ В 2024 году выпуск MBS в США превысил 1,6 трлн долларов, а ABS – 388 млрд долларов.
➡️ В Европе в 2025 году было выпущено секьюритизированных инструментов на 252 млрд евро, а совокупный объем рынка в обращении, включая CLO, приблизился к 1,3 трлн евро.

💡 Что это дает банку:

🔹новый канал рыночного фондирования;
🔹высвобождение капитала для новых выдач;
🔹дополнительный комиссионный доход;
🔹снижение концентрации кредитного риска;
🔹возможность поддерживать ROE без пропорционального роста баланса.

На зрелых рынках секьюритизация – не разовая операция, а отдельный контур банковского бизнеса. Для российских банков это ориентир того, как превратить кредитный портфель в возобновляемый источник роста, дохода и капитальной эффективности.

О развитии российского рынка и его потенциале поговорим в следующем посте.

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#секреты_мастерства
#секьюритизация

🔥 Подкаст ФинИнсайт теперь на двух площадках!

Теперь подкасты будут еще и в VK Video!
Если вы еще не смотрели – строго рекомендуем ✅

Какие выпуски вас уже ждут ➡️

Про банки

🔹Данил Трофимов, старший вице-президент ВТБ – Риски, интуиция, люди: что драйвит изменения в банках? Смотреть
🔹Вера Перевицкая, управляющий директор Сбербанка – Модельный риск, ИИ-агенты, и как быть счастливым. Смотреть
🔹Владимир Кочетков, партнер ТеДо – Финансовый год 2025: результаты банков и финтеха. Смотреть

Про страхование

Александр Сметанин, партнер ТеДо
🔹Беседы о страховании. Часть 1: европейская и российская практики. Смотреть
🔹Беседы о страховании. Часть 2: перспективы развития рынка. Смотреть

⚡️ Наши выпуски не только о рыночных трендах, но и о личных мотиваторах и мнениях лидеров финансового сектора!

Подписывайтесь на наши подкасты⬇️

Плейлист на RuTube
Плейлист в VK Video

#ФинИнсайт_Подкаст

📈 Дайджест июля: делимся главными постами месяца

Собрали для вас подборку материалов месяца – то, что точно стоит перечитать, если пропустили🔎

🔹На что стоит обратить внимание риск-менеджменту в 2026 году? Перезагрузка системы управления рисками банков в разгаре.

🔹Поделились исследованием мировых практик управления данными для финансового сектора.

🔹Что происходит на рынке корпоративного лизинга? Выпустили серию постов про текущее состояние рынка лизинга и наблюдаемые тренды.

🔹Обсудили изменения, связанные с внедрением Стандарта МСФО (IFRS) 18 «Представление и раскрытие информации в финансовой отчетности».

🔹Поговорили, как ИИ меняет страховую отрасль.

🔹А также запустили серию постов про секьюритизацию кредитного портфеля: часть 1, часть 2.

Какой пост вам откликнулся больше всего? Делитесь в комментариях ⬇️

🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC

#дайджест_месяца