ТРИНФИКО
123 subscribers
245 photos
9 videos
1 file
101 links
Инвестиционная группа ТРИНФИКО. Стратегии на фондовом рынке. Персональные фонды. Структурирование активов.
Download Telegram
Представляем Вашему вниманию аналитику по рынку паевых инвестиционных фондов за 3 квартал 2021 года.

· Совокупная СЧА ПИФов за III квартал 2021 года увеличилась на 12% до 6,9 трлн. рублей.

· С начала года было запущено 252 новых фондов. Эта цифра более чем на 60% превышает число фондов, запущенных за аналогичный период 2020 года.

Подавляющее большинство из них (68%) приходится на ЗПИФ.

· Лидером по приросту числа пайщиков в III квартале 2021 года остается БПИФ (33%). По ОПИФ и БПИФ рост числа пайщиков также стабильный, а по ИПИФ наблюдается стагнация

· ЗПИФ остается безусловным лидером среди всех ПИФ по росту средневзвешенной рыночной доходности.

· СЧА ЗПИФов, приходящаяся на физических лиц, выросла на 13,8%, до 1,8 трлн рублей. СЧА ЗПИФов, приходящаяся на юридические лица и инвестиционные фонды, увеличилась сопоставимыми темпами (12,4%), до 4,0 трлн рублей.

· Число пайщиков – физических лиц выросло на 12,9 тыс. чел. (до 111 тыс. чел.), средняя величина их вложений практически не изменилась и составила 16,2 млн рублей.

· Количество пайщиков – юридических лиц и инвестиционных фондов практически не изменилось, а средняя величина их вложений выросла почти на 10%, до 3,2 млрд рублей.

· Доходность ЗПИФов в III квартале вновь выросла (до 55,8% годовых) и осталась максимальной среди всех типов ПИФов.

· Общее количество Паевых инвестиционных фондов в III квартале 2021 г. достигло значения 1845 единиц.

Полная версия обзора ⤵️
Есть три способа передачи наследства: через трасты, наследственные и закрытые паевые инвестиционные фонды.

Чем они отличаются и почему бизнесменам стоит приглядеться к третьему, об этом в статье Александра Воронкова, директора департамента корпоративных финансов Инвестиционной группы ТРИНФИКО, «Чем ЗПИФ хорош для передачи наследства» по ссылке:

https://pro.rbc.ru/demo/619ef2749a794758223b5c38
Дорогие друзья и партнёры!

Поздравляем вас с наступающим Новым годом и Рождеством! Желаем крепкого здоровья вам и вашим близким!

Удачных сделок, выгодных контрактов, объема и процветания вашему бизнесу! Пусть 2022 год позволит реализовать все намеченные цели!

Спасибо за ваше доверие и до встречи в Новом году!

Команда Инвестиционной группы ТРИНФИКО
Доходность закрытых паевых фондов (ЗПИФ) остается самой высокой среди всех видов паевых фондов. Таковы выводы совместного исследования УК ТРИНФИКО и агентства TrendFox, проведенного на основе данных ЦБ.

Полным текстом исследования мы делились в декабре здесь, в нашем Телеграм-канале.

ЗПИФы остаются безусловным лидером по приросту средневзвешенной рыночной доходности. За первые три квартала 2021 года их средневзвешенная рыночная доходность выросла на 32%, в основном за счет переоценки имущества. У других видов фондов рост этого показателя не превышал и 10%.

Почему закрытые паевые фонды оказались самыми доходными, рассказал Станислав Жуков, директор по развитию компании ТРИНФИКО.
Фонд «ТРИНФИКО Глобал.ру» и фонд «Ценные бумаги зарубежной недвижимости» вошли в топ-15 лучших по доходности среди всех фондов с начала года по данным информационного портала Investfunds.ru на 31 января 2022 года.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ТРИНФИКО Глобал.ру» под управлением АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» занял 11 место по доходности с начала года среди всех фондов в рэнкинге Investfunds.ru на 31 января 2022 года. Прирост стоимости пая на 31.01.2022 с начала года составил +4,95%. Изменение стоимости пая за 12 месяцев +13,17% (данные на 31.01.2022).

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Ценные бумаги зарубежной недвижимости» под управлением АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» занял 15 место по доходности с начала года среди всех фондов в рэнкинге Investfunds.ru на 31 января 2022 года. Прирост стоимости пая на 31.01.2022 с начала года составил +4,42%.

«Инвестиционная стратегия фонда «ТРИНФИКО Глобал.ру» ориентирована на инвесторов, заинтересованных в получении высокой потенциальной доходности от инвестиций в различные классы активов на зарубежных финансовых рынках. В январе наилучший результат среди акций портфеля фонда показали бумаги американских банков, а также компании промышленного сектора. Мы продолжаем сохранять текущую позицию, следуя общим настроениям рынка по ротации из акций-роста в акции-стоимости», – прокомментировал портфельный управляющий АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» Денис Мухин.

Рэнкинг паевых инвестиционных фондов портала Investfunds составлен на основе показателей доходности 255 открытых фондов.

Акционерное общество "Управляющая Компания ТРИНФИКО" (ОГРН: 1027700084730, лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21 -000-1 -00079 выдана 24.09.2002 ФКЦБ России).

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ТРИНФИКО Глобал.ру» под управлением Акционерного общества «Управляющая Компания ТРИНФИКО». Правила доверительного управления зарегистрированы Службой Банка России по финансовым рынкам 15.01.2014 г. за № 2716. По состоянию на 31.01.2022 Фонд показал следующие результаты по приросту стоимости пая: 3 месяца: +4,66%; 6 месяцев: +1,91%; 1 год: +13,17%; 3 года: +28,69%. Получить подробную информацию о паевом инвестиционном фонде, ознакомиться с правилами доверительного управления и другими документами в соответствии с действующим законодательством, можно в АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» по адресу: 129090, город Москва, Ботанический переулок, д. 5 (этаж 6,7), на сайте
www.trinfico-am.ru, по телефону (495) 725-2500.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Ценные бумаги зарубежной недвижимости» под управлением Акционерного общества «Управляющая Компания ТРИНФИКО». Правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом зарегистрированы Банком России 30.09.2019 г. за № 3863. По состоянию на 31.01.2022 Фонд показал следующие результаты по приросту стоимости пая: 3 месяца: +0,22%; 6 месяцев: -12,53%; 1 год: -4,47%. Получить подробную информацию о паевом инвестиционном фонде, ознакомиться с правилами доверительного управления и другими документами в соответствии с действующим законодательством, можно в АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» по адресу: 129090, город Москва, Ботанический переулок, д. 5 (этаж 6,7), на сайте
www.trinfico-am.ru, по телефону (495) 725-2500.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Перед приобретением инвестиционных паев внимательно ознакомьтесь с правилами доверительного управления инвестиционным фондом.
Ближайший год потребует от инвесторов большего внимания к деталям и креативности в принятии решений. Многие из тех, кто на рынках ценных бумаг работает менее десяти лет, с текущими вызовами еще не сталкивались.

Спецификой российского рынка ценных бумаг в последние три года являлся мощный приток инвестиций от физических лиц. За 2021 год количество частных инвесторов, имеющих брокерские счета на Московской бирже, увеличилось почти в два раза и достигло рекордных 16,8 млн человек. Их активность демонстрирует абсолютный максимум — ежемесячно сделки заключали более 2 млн участников. По данным Московской биржи, доля физлиц на вторичных торгах акциями превышает 40%, облигациями — около 20%. И если они и застали волатильность рынков, вызванную пандемией, то значительного опыта работы в условиях сокращения ликвидности у них еще нет.

Читайте статью Егора Кроткова, генерального директора Управляющей Компании ТРИНФИКО, по ссылке: https://www.kommersant.ru/doc/5194841
Сегодня многие россияне задумались о том, чтобы использовать недвижимость в качестве защитного актива.

Уберечь инвесторов от финансовых потерь в период нестабильности могут золото, наличные деньги и недвижимость, заявил инвестиционный директор «ТРИНФИКО» Артем Цогоев. Однако впоследствии цены на жилье могут упасть, хотя недвижимость действительно является надежным активом, отметил он.

«В периоды волатильности рынков она имеет большую ценность для инвестиций. Она менее подвержена колебаниям, чем акции, деривативы и другие инвестиционные инструменты», — указал эксперт.

При этом экономист не советует россиянам торопиться с покупкой квартир, так как некоторые второпях рискуют приобрести проблемные объекты. «Мой совет — быть осмотрительными и не совершать необдуманных действий, которые могут обернуться потрясениями. Если вы все-таки решились на покупку сейчас, <...> важно не реагировать на внешние факторы и отнестись к покупке недвижимости предельно внимательно», — резюмировал Цогоев.
🔥Аналитик назвал три устойчивых актива для инвесторов в условиях экономического кризиса

Драгоценные металлы и гособлигации развитых стран являются защитным активом в условиях экономического кризиса, рассказал RB.RU инвестиционный директор группы «ТРИНФИКО» Артем Цогоев. Третий по надежности инструмент — инвестиции в зарубежную недвижимость.

По мнению аналитика, диверсификация портфеля между этими инструментами позволит сохранить накопления в условиях ослабления рубля и приумножить капитал в условиях международных санкций.

Подробнее о защитных активах в условиях экономического кризиса читайте по ссылке – https://rb.ru/news/econom-crisis/
Национальное рейтинговое агентство подтвердило рейтинг надежности и качества услуг АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО» по национальной шкале управляющих компаний для Российской Федерации на уровне «А|ru.am, прогноз «Развивающийся».

По мнению аналитиков Национального рейтингового агентства, рейтинг надежности и качества услуг на уровне «А|ru.am|» обусловлен продолжительным сроком работы Компании (более 20 лет), развитием каналов продаж (свыше 10 банковских сетей), наличием ESG-рейтинга, а также умеренно-высокой оценкой системы управления рисками.

Отмечается расширение диверсификации бизнеса за счет развития направления ИДУ активами физических лиц (около 15% в общем объеме активов).

Подробнее – https://www.ra-national.ru/ru/press_release/53825/722387
​​Каждую неделю эксперты ТРИНФИКО анализируют новости и разбирают актуальные тенденции рынка. Делимся с вами самым важным из еженедельного дайджеста.

Новое за неделю:

🔵 Потребительская инфляция в США ускорилась в июне до 9.1% и обновила пиковый максимум почти за 41 год.
🔵 Трейдеры говорят о 85%-ной вероятности повышения ставки со стороны ФРС на 100 б.п. в ходе заседания 26-27 июля.
🔵 Власти США сняли часть санкций против России. Разрешены транзакции, связанные с поставками продовольствия, лекарств, медоборудования и удобрений. Также Вашингтон вывел из-под санкций бывшую «дочку» Газпрома Gazprom Germania и казахстанскую «дочку» Альфа-Банка.
🔵 На мировом валютном рынке доллар достиг паритета с евро впервые с 2002 года.

И хотя российский фондовый рынок остается изолированным от внешних риск-факторов, настроения инвесторов продолжают идти в связке с общим сегментом. Повышение инфляции в США и ожидаемый рост ключевой ставки усилили давление на рисковые активы.

Кроме того, на пятничном заседании ЦБ РФ эксперты прогнозируют снижение ключевой ставки на 50-100 б.п. до 8.5-9.0% соответственно. Это может добавить регулятору гибкости при формировании политики и открыть возможности дальнейшего понижения. Поэтому мы видим ограниченный потенциал роста в ОФЗ, тогда как бумаги корпоративных заемщиков все еще могут обеспечить повышенную доходность на снижении спредов.

Сохраняет значительный потенциал роста и рынок акций, однако для устойчивого тренда не хватает явных разворотных триггеров, например, формирования резерва в нейтральных валютах.
​​ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 8% годовых

Такое решение было принято на Совете директоров Банка России. Это пятое снижение за год.

Интересно, что большинство экспертов ожидало снижения ключевой ставки на 75-100 б.п. Но ввиду предпосылок к дальнейшему замедлению годовой инфляции, регулятор решил снизить ключевую ставку сразу на 150 б.п., то есть с 9.5% до 8% годовых.

Зачем Центробанк снижает ключевую ставку?

Так регулятор влияет на экономику страны. В результате быстрее развивается производство, компании платят больше налогов, а государство получает больше денег для реализации масштабных проектов.

Пропорционально растет потребительская активность граждан – они меньше стремятся к накоплению денег из-за низких ставок по вкладам и берут больше «дешевых» кредитов, увеличивая траты. Обычно это ускоряет рост инфляции, потому при принятии решения о снижении ключевой ставки регулятор учитывает все возможные риски.

Как это скажется на инвестициях?

Если бы ставка была снижена согласно ожиданиям инвесторов (на 75-100 б.п.), то ценовой реакции бы не последовало. Однако, поскольку ЦБ пошел на более значительное изменение, в госбумагах и ликвидных корпоративных выпусках происходит положительная переоценка. В большей степени ценовой рост затрагивает длинные выпуски, в меньшей – короткие и среднесрочные.

Что же касается курса рубля, то снижение ключевой ставки обычно ослабляет его позиции. Но это происходит в условиях открытой финансовой системы. С учетом введенных санкций и внутренних мер контроля капитала сегодняшнее решение Центробанка едва ли будет иметь значительное влияние на курс рубля.

Что ждать дальше?

Эксперты не исключают, что Центробанк продолжит снижать ключевую ставку. Регулятор прогнозирует:

🔵 Снижение годовой инфляции до 12–15% в этом году, до 5–7% в следующем и возврат к 4% в 2024 году.
🔵 Сокращение ВВП на 4–6% в этом году.

Центробанк отмечает, что внешние условия для экономики России по-прежнему остаются сложными. Поэтому ситуация может меняться.
​​Эксперты «ТРИНФИКО» проанализировали самые важные события прошедшей недели:

«Главными ньюсмейкерами стали центробанки: ЕЦБ повысил ставку на 50 б.п., а Банк России, напротив, снизил ее на 150 б.п. Завтра может удивить и ФРС США – многие аналитики полагают, что регулятор повысит ставку минимум на 75 б.п.

Новое за неделю:

🔹Первое за 11 лет повышение ключевой ставки Европейским центральным банком вывело доходность по депозитам из отрицательной зоны.
🔹Банк России снизил ключевую ставку до 8% и уменьшил прогноз инфляции на этот год до 12-15%.
🔹Минфин предложил направлять доходы от продажи нефти по цене свыше $60 за баррель на закупку валют.
🔹Совет ЕС утвердил седьмой пакет санкций против России, который включил в себя частичное эмбарго на золото, но при этом значительно смягчил ограничения, касающиеся экспорта российской нефти и продовольствия. Также были отменены некоторые запреты на поставку в РФ товаров и услуг для авиации.

Решение Центробанка и необходимость корректировки бюджетного правила для закупки валюты на выручку от экспорта нефти привели к заметному ослаблению курса рубля.

Как на новости отреагировали рынки?

Фондовые рынки США и Европы по итогам недели продемонстрировали рост, тогда как российский рынок упал.

Европейский центральный банк впервые за 11 лет повысил ставку и ввел защитный механизм, призванный стабилизировать долговой рынок стран еврозоны. Ставка выросла сразу на 50 б.п., однако по прежнему не превосходит 1%. И даже если в США ключевую ставку повысят до 2.5%, разница по-прежнему может способствовать укреплению доллара по отношению к евро благодаря стратегии carry-trade.

Что же касается российского рынка, то для него решение Центробанка стало сюрпризом. После снижения ключевой ставки на 150 б.п. доходности ОФЗ снизились по всей кривой.

Что нужно знать инвесторам?

Рынок акций отреагировал на публикацию операционных результатов металлургов: «Северсталь» заявила о снижении продаж до 2.3 млн тонн, МКК – до 2.4 млн тонн, а глава НЛМК отметил, что только в июле компания сократила продажи на 1 млн тонн. Это вызвано осложнением переориентирования экспорта на внутренний спрос и страны Азии из-за высокой стоимости фрахта.

Эксперты «ТРИНФИКО» отмечают ограниченный потенциал роста ОФЗ, тогда как бумаги корпоративных заемщиков еще не отыграли решение Центробанка о резком снижении ключевой ставки. Значительный потенциал роста котировок сохраняет и рынок акций – разворотным триггером может выступить закупка иностранных валют по новому бюджетному правилу, которая позитивно скажется на котировках экспортно-ориентированных компаний и ослабит курс рубля.
​​Центробанк предлагает снизить число доступных инструментов для неквалифицированных инвесторов

Что сейчас

На данный момент без тестирования можно торговать самыми ликвидными акциями отечественных компаний и ETF, а также приобретать депозитарные расписки, паи ПИФ, ОФЗ и облигации. После успешной сдачи экзамена инвесторы получают доступ к структурным облигациям, еврооблигациям, акциям иностранных компаний, фьючерсам и опционам, а также могут вести маржинальную торговлю.

Позиция Банка России

Банк России рекомендовал брокерам временно ограничить неквалифицированным инвесторам доступ к сложным облигациями со структурным доходом, иностранным ценным бумагам и внебиржевыми ПФИ (производные финансовые инструменты). По мнению регулятора в последние годы фондовый рынок в России развивался слишком быстро – на начало июля этого года на Мосбирже зарегистрировано около 20 млн человек. Значимая их часть оказалась не готова к произошедшим потрясениям и понесла серьезные потери. В связи с этим регулятор планирует переосмыслить перечень инструментов, доступных неквалифицированным инвесторам.

Позиция Министерства финансов

Министерство финансов выступает против полного запрета покупки неквалифицированными инвесторами иностранных ценных бумаг. Выпущенные эмитентами из дружественных стран бумаги должны быть доступны неквалифицированным инвесторам, что позволит интегрировать дружественные финансовые рынки и даст возможность диверсифицировать портфели ценных бумаг.

Что будет дальше

Если ЦБ в совокупности с вышесказанным повысит порог для получения статуса квалифицированных инвесторов до 30 млн. руб., это отсечет огромное количество клиентов и окажет на российский рынок негативное влияние, поскольку на нем фактически исчезнет ликвидность. Речь идет не только об эффекте самого барьера входа. Большая часть хозяйствующих субъектов, которая сравнительно недавно стала получать достаточно широкий, удовлетворяющий их потребностям выбор инвестиционных продуктов, разочаруется в отечественном рынке и уйдет с него. Деградация финансового рынка довольно быстро, хотя и косвенно, принесет негативный эффект всей экономике. Перераспределение временно свободных денежных ресурсов населения и направление их на развитие бизнеса эмитентов упомянутых выше бумаг станет куда менее масштабным и более затруднительным. Многолетние усилия многих и многих финансовых организаций, затраты для создания инфраструктуры и розничных продуктовых линеек окажутся напрасны.
​​Семейные фонды на базе ЗПИФ – перспективные инструменты для сохранения и приумножения капитала. Инвестиционной привлекательности им добавляет особый налоговый режим и надежность защиты активов. Директор юридического департамента ТРИНФИКО Дмитрий Караваев рассказал «Ведомости» о том, какими особенностями обладают семейные фонды.

https://www.vedomosti.ru/press_releases/2022/07/20/semeinii-fond-pochemu-on-nuzhen-segodnya-i-kak-ego-otkrit
​​ФРС США повышает ключевую ставку, «Русал» проводит первое размещение облигаций в юанях, а «Газпром» снижает объем поставок по «Северному потоку» – самые важные новости недели в обзоре аналитиков ТРИНФИКО
 
Что нового:
🔹 «Русал» провел первое на российском рынке размещение облигаций в юанях. Из-за повышенного спроса на китайскую валюту компания дополнительно разместила облигации объемом до 2 млрд юаней с идентичными параметрами. При сборе заявок финальный уровень доходности составил 3.9% годовых.
🔹 «Газпром» заявил о снижении поставок по «Северному потоку» до 20% мощности.
🔹 ФРС США повышает ключевую ставку сразу на 75 б.п., теперь она находится в диапазоне 2.25-2.50% годовых.
 
Главным событием прошедшей недели в РФ стало первое для российского рынка размещение облигаций в юанях – его провел «Русал». В ходе букбилдинга была сформирована четырехкратная переподписка и финальный уровень доходности составил 3.9% годовых против начального ориентира на купон на уровне до 5% годовых.
Повышенный спрос на бумаги «Русала» объяснили дефицитом валютных инструментов, доступных российским инвесторам. Спрос на китайскую валюту в июне в 16 раз превысил майские показатели. И хотя в понедельник курс юаня к рублю обвалился на МосБирже сразу на 5.6%, инвесторы все равно продолжают интересоваться китайской валютой из-за массовой дедолларизации на уровне банков и брокеров.
 
Что же касается Европы, то здесь в центре обсуждения возможный энергетический кризис. На прошлой неделе нефть (Brent) закрепилась на отметке выше $100 за баррель. «Газпром» при этом заявил о снижении поставок газа и потребовал от западных коллег гарантий по ремонту и обслуживанию своих мощностей. Де-факто речь идет о точечной отмене санкций.
В целом российский фондовый рынок на прошлой неделе прибавил: триггером к росту экспортно-ориентированных компаний стало частичное ослабление рубля, а также позитивные отчеты ряда компаний.
 
Американский регулятор пытается сдержать инфляцию и одновременно не усугублять ситуацию в экономике, чтобы предотвратить рецессию. Новости могут подтолкнуть фондовый рынок к росту – уже сейчас отмечается снижение уровней по доходностям 10-летних казначейских облигаций США и частичное восстановление акций технологических компаний на фоне публикации сильных квартальных результатов.
 
Самое важное для инвестора:
После снижения ключевой ставки Банком России до 8.0% наблюдается тенденция к нормализации кривой доходностей ОФЗ на уровне 7-9%. Закрепление доходностей на текущих уровнях предоставляет ограниченный потенциал дальнейшего роста ОФЗ, тогда как бумаги корпоративных заемщиков могут обеспечить доходность выше депозитов на снижении спредов. Что же касается рынка акций, то они могут вырасти на фоне ожидаемого введения нового бюджетного правила, отмены части налогов для металлургического сектора и общего улучшения сентимента на рынке.
​​УК ТРИНФИКО начинает формировать новый фонд «Мировые акции». ОПИФ создается для инвесторов, желающих защитить капитал от девальвации и получить доходность выше уровня инфляции и облигационных портфелей.

Подробности инвестиционной стратегии фонда и информация о рассматриваемых активах в материале «Ведомостей»:
https://www.vedomosti.ru/press_releases/2022/08/03/uk-trinfiko-soobschaet-o-nachale-formirovaniya-novogo-fonda-mirovie-aktsii
​​30 июня мажоритарные акционеры «Газпрома» выступили против выплаты дивидендов. Они мотивировали это тем, что выполнение инвестиционной программы и выплата повышенного НДПИ важнее, чем распределение прибыли между акционерами. В итоге компания впервые за 24 года решила не выплачивать дивиденды.

Решение разочаровало отечественный фондовый рынок. Инвесторы начали массово продавать акции. Появились мнения о необходимости отказа от дивидендных стратегий.

Пора ли отказываться от дивидендных стратегий?

Важно понимать, что в среднестатистическом портфеле именно акция «Газпрома» была самой популярной. Теперь частные инвесторы не понимают, как выгода от высоких цен на газ будет монетизироваться, если сверхприбыли будут идти на налоги и инвестиционную программу. После решения мажоритарных акционеров котировки обвалились и до сих пор не вернулись к прежним значениям.

В СМИ появилось мнение, что покупать акции «Газпрома» в ближайшей перспективе можно только в надежде на возврат дивидендных выплат и восстановление прежних объемов экспорта в европейские страны, но однозначно предполагать позитивный исход нельзя.

Однако это не значит, что инвесторам стоит полностью отказываться от дивидендных стратегий. Многие компании с государственным участием не отказались от выплат дивидендов и, напротив, увеличили их размер. Показательными примерами выступают «Роснефть» и ОГК-2 (где главным акционером выступает сам «Газпром»). В связи с уникальностью текущей ситуации, важно делать акцентированный выбор на финансово устойчивых компаниях, способных приносить инвестору прибыль в долгосрочной перспективе. Сама же история «Газпрома» скорее является исключением из правила, нежели новой парадигмой: государство по-прежнему говорит о стремлении последовательно улучшать инвестиционный климат в России и нацелено на установлении дивидендных выплат на уровне 50% со стороны компаний с гос. участием.
​​Инвесторы-нерезиденты допущены к торгам на Мосбирже
 
С сегодняшнего дня Мосбиржа разрешает принимать участие в торгах на срочном рынке инвесторам из «дружественных» стран и нерезидентам, конечными бенефициарами которых являются российские физические и юридические лица.
 
Ранее также планировался допуск иностранных инвесторов к фондовому рынку, однако 5 августа Владимир Путин подписал указ, который до конца текущего года запрещает любые изменения долей акционеров в стратегических компаниях России. В связи с этим Московская биржа приняла решение отложить предоставление нерезидентам доступа к фондовому рынку.
 
В конце прошлой недели индекс Мосбиржи падал несколько дней подряд, что было связано с действиями спекулянтов, закладывавших негативное влияние допуска нерезидентов на рынок. Уже сегодня можно увидеть обратную ситуацию: на фоне новости лишь о частичном доступе иностранных инвесторов к некоторым операциям, цены на бирже показывают активный рост, главным образом из-за избытка коротких продаж (шорт-сквиз).
 
Рассуждаем, как могли бы развиваться события, если бы иностранных инвесторов все-таки допустили ко всем режимам торгов:
 
🔵 1 сценарий
 
Существует риск, что многие инвесторы-нерезиденты захотят избавиться от российских ценных бумаг в связи с тем, что после 24 февраля отечественный фондовый рынок стал менее прозрачным. Ощутимое давление окажут принудительные распродажи фондами и крупными институциональными инвесторами, которые будут связаны с ухудшением кредитных рейтингов отечественных эмитентов международными агентствами.
 
Возвращение нерезидентов может спровоцировать избыток предложения в краткосрочной перспективе, в особенности акций подсанкционных компаний, что приведет к снижению котировок: часть инвесторов закроет позиции и постарается вывести капитал. Если инвесторы решат продать сразу весь имеющийся объем ценных бумаг, это может оказать заметное негативное влияние на фондовый рынок.
 
🔵 2 сценарий
 
Нельзя не принимать во внимание тот факт, что процедура продажи ценных бумаг уже была частично доступна «дружественным» нерезидентам, с помощью специального разрешения комиссии Центрального Банка. Вероятно, часть крупных инвесторов могла прибегнуть к этой опции ранее. В том случае, если нерезиденты решат сохранить в портфеле большинство оставшихся акций, давление на фондовый рынок будет намного менее заметным.
 
Достаточно сложно предсказать влияние на котировки в том случае, если нерезиденты станут покупать бумаги, расценив возможность участия в российских торгах после полугодовалой паузы как время возможностей. Это связано с тем, что объем свободных денежных средств и объем покупок неизвестен.
 
🔵 3 сценарий
 
Впрочем, ситуация может быть и более спокойной. Например, часть инвесторов решит продать свои активы, вторая – приобрести, а третья может воздержаться от решительных действий. В таком случае влияние на фондовый рынок будет достаточно нейтральным.
​​Между США и Китаем назревают новые «торговые войны», на российском рынке запускают торги для нерезидентов и ожидают выхода инвесторов из ряда активов – об этих и других важных событиях прошлой недели в дайджесте от аналитиков ТРИНФИКО.

Что нового:

🔵 Спикер палаты представителей США Нэнси Пелоси все же совершила поездку на Тайвань. В ответ на это Китай поставил на паузу сотрудничество с США сразу в нескольких сферах. В частности, производитель аккумуляторных батарей CATL сообщил о приостановке запуска завода в США.

🔵 Мосбиржа открыла доступ к срочному рынку для клиентов-нерезидентов из дружественных стран.

🔵 США ввели санкции против ГТЛК, ММК и ряда других компаний. В санкционный список физических лиц попал совладелец «ФосАгро» Андрей Гурьев.

🔵 Страны ОПЕК+ повысили квоты на добычу нефти в сентябре на 100 тыс. б/с.

🔵 Минпромторг предложил распространить льготный НДПИ на новые проекты, связанные с железной рудой.

После нашумевшего визита Нэнси Пелоси на Тайвань эксперты ожидают новых «торговых войн» между США и Китаем – аналогичных тем, которые происходили во время президентства Дональда Трампа. Не исключается возможность введения США и странами Запада санкций в отношении КНР. Потенциально это может вызвать волну распродаж американских гособлигаций. Особенно если санкции затронут валютные резервы Китая.

На фоне рецессии в США и снижения темпов роста мировой экономики нефть марки Brent к концу недели стоила меньше $100.

В конце прошлой недели российские инвесторы отреагировали распродажей акций на планировавшийся допуск нерезидентов из «дружественных» стран к торгам на Московской бирже. Такая реакция объясняется перспективой выхода иностранных инвесторов из российских активов. Однако в понедельник стало известно, что нерезидентам на данный момент доступны операции только на срочном рынке, решение об их допуске к фондовому рынку было отложено.

Что важно знать инвестору?

На данный момент аналитики отдают предпочтение инвестициям в консервативные инструменты долгового рынка и наибольший потенциал видят в облигациях корпоративных эмитентов.

Что же касается рынка акций, то эксперты ожидают высокую доходность при долгосрочных инвестициях благодаря низкой рыночной оценке. Однако важно учитывать риски коррекции, в частности из-за открытия торгов для нерезидентов и возможной распродажи активов.