🔺Франция построит новый авианосец для укрепления своих позиций в качестве морской державы. Судно введут в эксплуатацию к 2038 году, заменив авианосец «Шарль де Голль». Строительство компонентов ядерной установки началось в 2024 году. Программа, известная как «ПАНГ» (Porte-Avions Nouvelle Génération, «Авианосец нового поколения»), обойдется примерно в €10,25 млрд.

🔺Глава Королевского военно-морского флота Великобритании предупредил, что "элитное российское подразделение глубоководных диверсантов" готово к развертыванию подводных аппаратов, способных к "физическим действиям", для нанесения ущерба критически важным британским подводным кабелям и трубопроводам.

🤷🏻Ильхам Алиев не сможет сегодня принять участие в неформальном саммите СНГ в Петербурге "из-за слишком плотного рабочего графика". Демонстративненько.

Доброе утро!

Появившиеся на прошлой неделе фрагментированные сливы итогов совещания у первого вице-премьера Мантурова по вопросу улучшения финансового положения РЖД создали обманчивое впечатление перспективы благополучного разрешения кризиса, в который завели монополию управленческие таланты команды Олега Белозерова.

По факту же главным итогом совещания стало отсутствие какого-либо вменяемого результата. Как правильно отмечают отраслевые эксперты, набор предлагаемых мер принципиально жизнь РЖД не улучшит, лишь позволит залатать ряд брешей, попутно создав большие долгосрочные риски. Да и меры эти по большей части до сих пор не согласованы сторонами.

Так, против предварительно согласованного объема инвестпрограммы на 2026 год в 713,6 млрд рублей выступают Минэкономразвития, Минфин и инфраструктурный блок во главе с вице-премьером Хуснуллиным, которые требуют ее сокращения до 590 млрд рублей.

Также экономический блок и отраслевые министры Правительства резко против формально согласованного переноса индексации тарифов с 1 декабря на 1 октября 2026 года и введения с 1 марта 2026 года коэффициента 1,01 к тарифам на обеспечение безопасности.

Инфраструктурный премьер Хуснуллин на совещании и вовсе выступал с «индивидуальной программой», полностью сосредоточившись на лоббировании интересов родной строительной отрасли, требуя для нее отмены индексации тарифов, приоритетного доступа на сеть и роста скорости перевозок. Что же в случае реализации всех этих мер, включая секвестр инвестпрограммы, будет с инфраструктурой железных дорог, инфраструктурного вице-премьера, по-видимому, волнует гораздо меньше.

В целом протокол совещания от 11.12.2025 № МД-П50-179пр представляет собой не антикризисный план, а скорее набор хотелок сторон, желающих поучаствовать в предстоящем переделе отрасли. Именно так – заход на тихую приватизацию – следует, например, рассматривать предложение по временной конвертации (на срок не более трех лет) кредитов банков в акции РЖД. Несмотря на то, что мера предполагает опцион на обратный выкуп и гарантии Минфина, уже сегодня всем понятно, что денег на выплату долга у РЖД не будет. И крупные банки в перспективе окажутся лишь временными держателями акций, тихо в положенные сроки передав их кому следует.

Спорным, по мнению коллег, является и решение о продаже ФГК. В текущих реалиях актив будет стоить в диапазоне 100-200 млрд руб. Накопленная чистая прибыль ФГК за 5 лет (2020-2024) составила 146 млрд руб. Если упрощенно, то ФГК быстро вернет новому собственнику вложенные средства после восстановления рынка перевозок, а РЖД потеряют один из ключевых источников дохода. Вопрос: зачем продавать то, что позволяет и так меньше субсидировать РЖД? К тому же ФГК выполняет социальную функцию и первая в очереди для предоставления вагонов под госперевозки.

На текущем низком рынке вряд ли удастся отбить деньги, вложенные в покупку площадей в Moscow Towers. Индексация зарплат на 0,1% и вовсе противоречит коллективному договору компании, усугубив и так остро стоящую проблему с производственным персоналом.

Несмотря на это, нельзя не отметить тот огромный вклад, который внесло оперативное подключение первого вице-премьера Мантурова к вопросу спасения РЖД. Тем более что «родные» отрасли не всегда могут ожидать такого повышенного внимания и благосклонности от профильного вице-премьера.

Так, металлурги уже месяц пишут письма Дед Морозу с просьбами, чтобы запланированное на 25 декабря совещание у Дениса Валентиновича все-таки состоялось.

Отрасль, которая переживает не лучшие времена, пытается попасть к Мантурову уже год. Предыдущие совещания, которые должны были состояться в начале февраля и первой половине ноября, отменялись в последний момент.

Невольно закрадывается мысль, что, ознакомившись с предварительными данными по состоянию и накопленным проблемам отрасли, Денис Валентинович предпочитал отложить вопрос «на попозже», с мудростью государственного деятеля первой величины рассуждая: «авось рассосется».

К сожалению, не рассосется. И промышленность сегодня требует внимания и участия своего высокого руководителя не меньше, чем всей страной спасаемое РЖД.

Уже через 8–10 лет Россия рискует утратить способность изготавливать даже экспериментальные технологические образцы, не говоря о конкурентоспособном серийном производстве. К такому выводу приходит Независимая газета – экономику РФ «несет в стагнацию».

Среди ключевых проблем — преждевременная бюджетная консолидация, аномально высокие процентные ставки, сокращение инвестиций и спад в гражданских отраслях промышленности.

При этом власти говорят об обратном.

На прошлой неделе в правительстве России заявили, что у России «есть отличный потенциал» и понятное понимание того, «на кого можно опереться» для достижения промышленного и технологического суверенитета. В стране уже создана необходимая нормативная база, определены критически важные сектора и запущены профильные национальные проекты.
Сейчас таких нацпроектов восемь, а с января появится еще один — по биоэкономике. Половина из них посвящена исключительно промышленному развитию.

Однако независимые эксперты этих успехов, похоже, не замечают.

Выступая с докладом о проблемах технологического суверенитета, руководитель направления Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования ЦМАКП Дмитрий Белоусов напомнил: Россия входит в узкий круг стран с крайне низкими расходами на НИОКР — около 1% ВВП.

Более того, Россия — почти уникальный пример страны, где численность исследователей не растет, а сокращается. По этому показателю РФ уже выбыла из мирового топ-5.

По словам Белоусова, сокращение числа исследователей связано с «выравниванием обеспеченности рабочего места»: в 2000 году она была на уровне Румынии, сейчас приблизилась к показателям Польши и Индии. Но этот процесс, предупреждает экономист, еще не завершен.

Если частный капитал так и не пойдет в НИОКР, численность исследователей может сократиться еще на 30–40% — до уровней стран с сопоставимыми расходами по ППС, таких как Франция или Италия. Это будет означать потерю научных школ, технологических заделов и неформализованных знаний старших поколений.

В таком сценарии через 8–10 лет Россия может утратить саму возможность создавать даже технологические прототипы.

Проблема усугубляется структурой финансирования. Более двух третей всех расходов на исследования и разработки в РФ обеспечивает государство — это заметно выше, чем не только в развитых экономиках, но и в Китае, Индии или Бразилии. При этом дальнейший рост госфинансирования невозможен из-за бюджетных ограничений и сокращения сырьевой ренты.

Даже нынешние — сравнительно немалые по паритету покупательной способности — расходы на НИОКР слабо превращаются в инновационную продукцию, высокотехнологичный экспорт и доходы от рынка технологий.

Чиновники, впрочем, уверены, что курс выбран верно.

Первый вице-премьер Денис Мантуров недавно заявил, что девять нацпроектов технологического лидерства должны «запустить цепную реакцию качественных изменений» более чем в 15 отраслях промышленности.

Правительство также расширило полномочия Минпромторга в сфере технологической политики.
Дополнительные функции получила и правительственная комиссия по промышленности — включая аудит технологических карт, контроль кооперации и ежемесячную отчетность премьеру.

Вопрос лишь в том, хватит ли точечных достижений, чтобы переломить системные тенденции, о которых говорят экономисты.

#слухи

Из отрасли до ЕПК долетают активно курсирующие слухи о скором уходе с должности "на повышение" главы ОАК Вадима Бадехи.

Одновременно активизировались перешептывания о скорой смене руководителя самого Богоспасаемого. 🤷🏻

Слухи

Новая, уже не первая, волна слухов, что нынешний гендиректор ОАК (бывший глава ОДК и УЗГА) Вадим Бадеха может пересесть в профильное министерское кресло.

На наш взгляд - вполне возможно. Правда надо отметить, что этому могут способствовать не только личные заслуги активного главы корпорации(й), но и (без)результативность деятельности нынешнего руководителя ведомства.

Кроме того, его назначение позволит сохранить сложившийся в нашей промышленности... э-э-э... "баланс сил".

Ну и просто смена ротация руководителей по традиции почти всегда решает замыливает вопрос "кто виноват?" в результатах и сроках.

Красиво было бы повышение сделать под какой-то крупный успех, но тут кроме уже несколько месяцев ожидаемых сертификаций Ил-114-300 и ПД-8 ничего на ум не приходит. Или достаточно и первого подъема "изделия 177" на летающей лаборатории? Так это уже больше двух недель прошло... 🤔

#МинПромТорг #Алиханов #Бадеха

Подписаться на @AviaComments

Краткий обзор околопромышленных новостей к этому утру:

🔹План гражданского судостроения до 2038 года обеспечен средствами лишь на треть. Всего в перспективном плане учетно 2062 судна, а финансированием пока обеспечено лишь около трети из них. Строительство 593 судов обойдется примерно в 3,3 трлн руб., из которых из федерального бюджета выделят 1,14 трлн руб. Еще 290 млрд руб. дадут лизинговые программы, а оставшиеся 1,87 трлн руб. составят собственные средства компаний-заказчиков. Ключевым вопросом, по словам экспертов, остается конкурентоспособность цен российских верфей: стоимость постройки судов в России в 2,5–3 раза выше, чем в Китае.

🔹Ежеквартальный опрос ИНП РАН промышленников: оживление промышленности и рост инвестиций в реальный сектор возможен при уровне ключевой ставки в 12-13%. К ноябрю 2025 года баланс инвестиционных планов предприятий опустился до худших значений со времен кризиса 2008–2009 годов, превзойдя даже антирекорд "официального" кризиса 2015–2016 годов.

🔹Рост спроса на российский чугун в Турции привел к увеличению цен на это сырье в портах Черного моря до $310 за тонну. Экспорт чугуна из РФ в страну за десять месяцев вырос более чем в два раза, и российские компании заняли почти 80% поставок. В 2026 году спрос в Турции может поддержать ужесточение экологического регулирования в ЕС, что даст преимущество турецким металлургам.

🔹Цены на драгметаллы продолжают бить рекорды. Котировки золота на спот-рынке впервые в истории преодолели уровень $4,4 тыс. за унцию. С начала месяца металл подорожал почти на 5%. За то же время остальные драгоценные металлы выросли на 22–24%, но лишь серебро смогло обновить исторический максимум. Основные причины роста остались прежними: сохраняющаяся геополитическая напряженность, а также шаги мировых регуляторов по смягчению монетарной политики.

🔹ФСТЭК впервые внесла в банк данных угроз (БДУ) информационной безопасности риски, связанные с ИИ.

🔹Независимая газета: В Европе отрабатывают секретные кибератаки на Россию. Хакеры изучают лазейки, способные парализовать ключевые системы от здравоохранения до энергетики. Западные правительства якобы уже внедряют компьютерные вирусы в цифровые инфраструктуры России или Ирана. Больше всего кибератак на Россию сейчас совершается из Восточной Европы и Восточной Азии. В первом случае акцент на причинении реального вреда, во втором – на шпионаже.

🔹Объем автокредитования в РФ в январе-ноябре сократился на 34,2% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, до 1 375,3 млрд рублей.

🔹Китайский Dongfeng отозвал в России 13 тыс. грузовиков из-за сильного шума.

🔹Введение пятиступенчатой шкалы НДФЛ замедлило динамику роста средних зарплат. Влияние налогового фактора усилится к концу года.

🔹Пережившие ЧС граждане смогут получить оплачиваемый выходной. Бизнес опасается, что ему придется проверять причины утраты их имущества.

🔹В феврале 2026 года Минэкономики должно внести в правительство Стратегию развития креативной экономики до 2036 года. Сейчас документ дорабатывается вовлеченными в его подготовку ведомствами. В рамках Стратегии планируется систематизировать имеющиеся проблемы (прежде всего четко определить границы креативных индустрий), проанализировать международный опыт учета субъектов этого сектора, описать целевую систему управления и ее функционал. Ключевая цель - рост вклада креативных индустрий в ВВП к 2030 году до 6 % с текущих 4,1 %.

🔺Дмитриев по прилете из США доложит Путину о результатах поездки и содержании обновленного американско-украинского плана урегулирования.

🔺The Financial Times: рост заработной платы в России замедлился, что является еще одним признаком охлаждения экономики военного времени.

🔺Хроники войны за чип: владелец TikTok, китайская компания ByteDance, планирует увеличить инвестиции в ИИ до $23 млрд. Это на 6,5% больше, чем вложено в текущем году. Около половины суммы предполагается направить на закупку передовых процессоров для ИИ. Ключевой проблемой для ByteDance и других китайских технологических гигантов остается доступ к чипам Nvidia из-за американских экспортных ограничений.

🔺В США бум долгового финансирования, связанного с ИИ: американские компании в 2025 году разместили инвестиционные облигации на рекордные $1,7 трлн долларов в 2025 году, привлекая заимствования для финансирования инфраструктуры ИИ (создание ЦОДов и необходимой энергетической инфраструктуры). Все это усиливает опасения по поводу надувания пузыря на рынке и переизбытка долга в отрасли. В настоящее время заемные средства, связанные с ИИ, составляют около 30% от общего объема выпуска ценных бумаг инвестиционного класса, и ожидается, что в 2026 году этот показатель вырастет.

🔺Оборонная промышленность США нашла способ избежать острого дефицита редкоземельных металлов после введения Китаем экспортных ограничений за счет остатков на европейском заводе, однако это решение носит временный характер. Эти металлы необходимы для оборонного производства, включая ракеты Tomahawk. Напомним, апреле Пекин ввел лицензионный режим экспорта семи редкоземельных металлов на фоне тарифной политики администрации Дональда Трампа. В результате американские оборонные подрядчики лишились привычных каналов поставок.

🔺США построят два новых военных корабля «совершенно нового класса» в рамках создания «нового золотого флота», объявил президент Дональд Трамп. Ожидается, что этот флот будет насчитывать 10 судов, а со временем — 20-25. Корабли водоизмещением 30-40 тыс. т станут флагманами американского ВМФ. На строительство планируют потратить $26 млрд. Суда будут построены из стали, а не из алюминия. Строительство планируют начать "в скором времени", на него уйдет около 2,5 лет.

🔺Китай становится все более влиятельным производителем деликатесов. Наиболее наглядным это становится в случае с икрой, где стремительное расширение производства в Китае с 1990-х годов изменило мировую торговлю этим деликатесом, выведя Поднебесную в лидеры мирового рынка. Kaluga Queen, бренд икры, разработанный экспертами из министерства сельского хозяйства Китая, сегодня является крупнейшим в мире поставщиком, произведя 260 тонн икры в 2024 году — 35 % от мирового объема. Черная икра теперь не русский, а китайский бренд - когда комментарии излишни. 🤷🏻

🚀Первая коммерческая ракета-носитель Hanbit-Nano южнокорейской Innospace загорелась и упала через 30 секунд после запуска с космодрома Алкантара в Бразилии. Это была первая попытка такого запуска, предпринятая частной компанией из Южной Кореи.

🤷🏻Порогом бедности граждане России назвали ежемесячный доход в 50 тысяч рублей. Самоощущения россиян относительно своего благосостояния упали до трехлетнего минимума: каждый четвертый россиянин сообщает об ухудшении своего материального положения.

Доброе утро!

Жаль лишь, что ни глава Правительства, ни коллеги с Ильинки не имеют дурной привычки говоря А, говорить Б.

Да, госдолг России пока достаточно низкий по мировым меркам. Да вот только стоимость его обслуживания растет с каждым годом, становясь тяжким бременем для бюджета. Российский госдолг слишком дорогой. По любым мировым меркам и в любом сравнении.

Расходы федбюджета на обслуживание долга в 2026 году будут больше, чем расходы на здравоохранение и образование вместе взятые.

Ориентировочно обслуживание долга обойдется в 8,8-8,9% расходов федбюджета 2026 года.
Рост 2026 к 2025 составит 22,5%.

Ни один самолёт в 2025 году не передан российским авиакомпаниям.

Всего один экземпляр Ту-214 в мае поступил в Минпромторг.

Успеть до Нового Года – импорт подорожал

К середине декабря Контейнерный индекс ЦЦИ вырос до 6 159 долл./СФЭ (+6% м/м, -31% г/г). Рост цен на морской фрахт из Шанхая в порты Северо-Запада России и повышение регулируемых тарифов на железной дороге способствовали удорожанию транспортных услуг.

Если представить, что загрузка 40-ка футового контейнера составляет около 20 т, то перевозка 1 кг импортного груза будет стоить 25 руб. Для сравнения на недавно прошедшей контейнерной конференции участники рынка обозначали стоимость воздушной перевозки из Китая на уровне 400 руб./кг. Несмотря на превышение цены авиадоставки над контейнерной перевозкой в 16 раз, вероятно, по воздуху еще можно успеть привезти покупку до повышения НДС, а по морю - уже вряд ли.

Также интересно, что разница в стоимости транспортировки по сравнению с международным индексом Drewry достигла 4200 долл. за 40-футовый контейнер. Иными словами, стоимость перевозки одного контейнера до Москвы эквивалентна 3 контейнерам при перевозке по глобальному торговому маршруту c Востока.

💼 Всего через неделю Ян Голованов освободится от должности руководителя секретариата первого вице-премьера Дениса Мантурова. Желаем уважаемому коллеге всяческих успехов на дальнейшем поприще!

Подписывайтесь на канал
Майского указа в MAX