신호와소음 (투자)

[국내주식] 조선
조선주가 올해 두 번째 하락사이클을 타고 있다.
이런 하락은 예측된 것이다.
왜냐하면
1.조선은 사이클이 길다. 20년 ~ 30년 정도의 사이클이다.
2.대형선박을 만드는데 3년 정도의 시간이 걸리기 때문에 수주를 받더라도 이익이라는 실적으로 나오려면 3년 정도의 시간이 지나야한다.
3.세계 경기에 큰 영향을 받는 경기민감주다. 세계경기는 또한 10년 정도의 긴 주기를 가진다.
이런 조선주에 투자하기 위해서는 기업의 디테일보다는 세계 경기의 흐름을 잘 알아야한다.
한 가지 장점이 있다면 세계 경기는 작은 요인보다는 매우 크고 장기적인 요인에 의해 좌우되기 때문에 안목을 가진 사람은 오히려 예측하기가 더 쉽다.
코끼리나 고래를 발견하는 것이 생쥐나 여우를 발견하는 것보다 쉬운 것과 비슷하다.
특히 조선주의 흐름은 2003~2008년의 빅사이클에 이미 잘 경험했을 것이다. 현재의 움직임은 그때와 너무도 비슷하다.
그 당시도
1.선박수주는 호조를 보임.
2.후판가격 급등으로 조선사는 적자 급증.
3.중고선가와 신조선가는 점진적으로 상승해서 조선사는 2005년부터 이익이 증가하기 시작.
4.2007년에 물동량 급증, 중고선가 3배 상승, 투기적 주문이 시작되고 조선소는 5년치 일감 확보.
이와같은 흐름을 탔다.
지금은 1, 2, 3번 흐름을 겪고있다.
어떤 주식이든지, 특히 대상승을 할 때는 큰 하락을 3 ~ 6번 겪더라.
이번의 하락 같은 건 하락 축에도 못 낀다.
사이클 산업의 좋은 점은 역사는 반복된다는 것이다.
답을 미리 알고 오직 타이밍만 맞추면 되는 게임이다. 사실은 기다림의 게임이다. 때가 왔을 때 싹 들어가면 된다.
말이 그렇지 주기가 20년에 달하는 조선산업을 때맞추어 들어가는 것은 말도 못하게 어렵다.

2005년에 조선사이클을 이후, 어느새 16년이 지나서 새 사이클이 오는 시기가 가까와졌다.
조선산업 사이클에 가장 중요한 것은 선박의 수요가 증가하는 것이다. 그래서 세계 경기가 호전되는 것이 지극히 중요하다.
후판가격, 신조선가 이런 것에 사실 신경쓸 필요가 없다. 세계 경기가 좋아지면 저절로 모든 것은 조선사가 떼돈 버는 모드로 굴러갈 수밖에 없다.
델타변이가 엄청 확진자를 늘리면서 공포를 자아내고 있다.
그런데 무서워할 이유가 없다.
첨부한 그림에 보이듯이 확진자 수는 무섭게 늘고 있지만 사망자 수는 엄청 줄어들었다.
너무 무서워 하지않아도 된다.
사람들은 습관적으로 두려워한다.
엄청난 돈이 풀려있는데 델타변이의 부풀려진 공포가 지나가고 나면 경기는 좋아질 수밖에 없다.

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