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[인플레이션과 환율이 수익률을 어떻게 왜곡하는가?]

오늘 삼성전자가 15만 원을 위협하며 5년 전 대비 원화 기준 84%라는 놀라운 상승을 보여줬습니다. 하지만 환율 변동을 대입해보면 결과는 충격적입니다.

1️⃣ 명목 수익률 (KRW): +84%

2️⃣ 실질 구매력 증가 (USD 환산): +36%

📌 반도체 사이클과 장비주의 위치 – 디아이티 투자 노트 요약

1️⃣ 현재 반도체 국면

반도체 산업은 구조적 성장 + 사이클 회복이 동시에 작동

AI 인프라, HBM, 선단공정 확대로 26년까지 성장 전망 우세

WSTS: 26년 반도체 시장 규모 약 1조 달러(+26% YoY)

👉 이번 사이클은 단순 업황 회복이 아니라 수요 기반 CAPEX 재개가 핵심

2️⃣ 장비주는 왜 후행주인가

삼성·TSMC·하이닉스 CAPEX 집행 → 장비 발주 → 납품 → 실적 반영

장비주는 실적이 ‘확인된 뒤’ 움직이는 자산군

기대가 아니라 증거가 나올 때 주가가 반응

3️⃣ 장비주 투자 핵심 체크포인트
A️⃣ CAPEX 집행 가시성
→ 연속적인 발주·납품 흐름 확인 여부

B️⃣ 실적 방향성 전환
→ 매출 증가 + 영업이익률 레버리지

C️⃣ 멀티플 정상화
→ 실적 확인 후 PER/PBR 디스카운트 해소

4️⃣ 디아이티를 보는 이유
✔️ 3개 분기 연속 매출 증가
✔️ 영업이익률 20% 후반 안정화
→ 비용 절감이 아닌 매출 레버리지 효과

✔️ 부채비율 10% 초반 / 이자부 부채 거의 無
→ 사이클 변동성 방어력 우수

✔️ 밸류에이션 디스카운트

PER 9.4배

EPS 1,908원

PBR 1.4배 / ROE 15%
→ 수익성 대비 보수적 평가 구간

5️⃣ 투자 포인트의 본질

“얼마나 더 좋아질까?” ❌

“이미 좋아진 실적을 시장이 언제 인정할까?” ⭕️

🎯 목표주가

25,000원

EPS 1,908 × PER 13배 (중립적 정상화)

상승여력 약 +38~40%
→ 성장 기대가 아닌 디스카운트 해소만 반영

출처 - https://growth-grind.ghost.io/tuja-aidieo-noteu-bandoce-saikeulgwa-jangbiju-geurigo-diaiti/

목표주가는 3개월 내 증권사 3곳 이상 평균

대만 내 DRAM 재고량이 24년 말, 25년 초 이래로 사실상 최저치에 도달

주요 빅테크 기업들이 보유한 현금 및 현금성 자산 규모

- Microsoft (MSFT): 1,020억달러
- Alphabet (GOOG): 980억달러
- Amazon (AMZN): 940억달러
- NVIDIA (NVDA): 610억달러
- Apple (AAPL): 550억달러
- Meta (META): 440억달러
- Tesla (TSLA): 420억달러

» Microsoft는 1,020억 달러의 현금을 보유하며 글로벌 기업 중 최상위 수준의 유동성을 확보 중. Google과 Amazon 역시 각각 1,000억 달러에 근접한 현금 보유 중. 견고한 재무 여력 확인. Nvidia는 AI 반도체 호황 사이클에 힘입어 보유 현금이 빠르게 증가

» Apple과 Meta는 대규모 자사주 매입 및 투자 집행 영향으로 상기 기업들보다는 상대적으로 낮은 현금 잔고 보유. Tesla는 빅테크 대비 현금 규모는 작지만, 추세적으로는 완만한 증가 흐름

» 대규모 현금 보유 기업들은 AI, 클라우드, 데이터센터, M&A 국면에서 많은 전략적 선택지를 가져갈 수 있는 장점. 현금 여력이 큰 Microsoft, Alphabet, Amazon 등을 중심으로 AI 인프라 CapEx와 플랫폼 지배력 강화 지속 시도 가능성

NYSE, 사실상 KRX 해외지점 (?)

국장의 세계화를 이끄는 k- 서학개미들

이 대통령을 가장 잘 설명하는 단어는 ‘뭐 어쩌라고요’ 🤷🏼‍♂️

대재명

재계서열 1위를 가리는 자웅

미국 온라인 보험사 테슬라 fsd이용시 보험료 최고 50% 할인

상태가 안좋은 트황상

[Web발신]
국토부 ; (일정안내) "도심 주택공급 확대 및 신속화 방안(잠정)" 발표 관련 일정 안내

★★ 도심 주택공급 확대 및 신속화 방안 발표 관련 백브리핑 및 일정 및 내용, 보도자료 및 안건자료 일체는 엠바고 해제 前 관련 사전 “예고기사 불가”한 포괄적 엠바고에 해당하므로 보도에 각별히 유의하시기 바랍니다. ★★

ㅇ 엠바고 기간 : 1.27(화) 14:00 ~ 1.29(목) 11:00(★주의★)

1. 자료배포

ㅇ 보도자료 및 안건("도심 주택공급 확대 및 신속화 방안") 배포 : 1.29(목) 07:00

- 내용 : 수도권 도심 주택공급 입지 및 물량, 유휴부지 및 노후청사 등 공공부문 보유 자산을 활용한 주택공급계획

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