1) 첫 번쨰 금리 인하 전 현재 수익률(갈색) 과거의 경기침체 없는 기간(파랑)과 비슷하게 높은 상태, 하지만 금리 인하 이후 수익률 하락하여 경기 침체 없는 기간(파랑)과 차이가 나고 경기침체 시기와 더 비슷한 패턴을 보여줌

2)95,98년등에서 첫 번쨰 금리인하 후 채권시장에서 매도가 발생 24년 09월에는 금리인하 후 수익률 급등했다가 하락하는 양상 보여줄 것으로 보임.
이는 01년이나 07년과는 다름

결론적으로 현재 채권 시장은 리세션 가능성에 더 가까운 패턴을 보이고 있음

mz식 시위 😂
현대 x템이라고 하네요.

📣
이른바 '트럼프 트레이드'가 시장의 주 흐름이다.

미국채,달러,비트코인등이 강세를 보이고 있는데 재정확대와 인플레이션 기대감을 반영한 결과로 볼 수 있다.

'트럼프 트레이드'라는 이름을 붙이게 됐던 16년은 4분기 동안 달러 환율과 미국채 10년물 금리 간 상관관계가 매우 높게 나타났다.
16년 4분기 달러 환율은 전 분기 대비 9.8% 상승하며 가장 큰 폭의 상승을 기록했고, 같은 시기 미국채 10년물 금리 또한 98포인트 상승하며 최고치를 찍었다.

현재도 비슷한 양상으로, 상승폭 확장이 조금 더 지속된다면, 10년물 금리는 4.4 원달러 환율은 1395~1415원까지 상승 할 가능성이 충분하다.

트럼프 트레이드가 그렇다면 과연 계속 이어질 수 있을까?
트럼프 집권 1기떄도 전혀 그렇지 않았다. 미국은 재정적자로 현재 골머리를 앓고있다.(그림2)

트럼프와 해리스 양 진영 모두 재정적자와 관련된 어떠한 구체적 해결책은 내놓지 못하고 있다. 게다가 이자비용은 국방비(천조국이라 할떄 천조는 국방비를 말한다)를 넘어섰다.(그림3)미국은 이자 부담을 해소해야 할 이유가 명백하고 축소를 위해선, 금리를 인하하거나, 채권 발행량을 줄여야만한다.

또한,상원의원 선거를 장담 할 수 없지만 현재로만 놓고 보자면 무소속 4석이 민주당 계열이기 떄문에 사실상 차이가 크진 않지만 보수적으로 접근, 여소야대로 보는 것이 합리적이다. 이부분에서 정치적 압박을 받을 가능성이 있다.

현재는 트럼프 트레이드의 선반영이 꽤나 많이 되어있기 떄문에, 이 부분도 고려해야한다.

16년 미 대선 후 한달여 만에 미국채 금리는 폭등했다.(약 90bp 그림4) 하지만 이떄 여론조사나, 출구조사도 정확하지 않았으나, 현재는 트럼프의 승리 확률이 높아진 9월 말 부터 미국채 금리가 움직이기 시작했다.시장에 이미 충분한 선반영이 되어있다고 봐도 무방하다고 생각한다.

앞으로 약 2주~ 한달간 트럼프 트레이드는 대세적인 흐름 이겠으나, 대선랠리가 턴어라운드 하는 시점을 유의하며 리스크 관리를 지금부터 해나가는 것이 좋아보인다.