В России продолжается IPO-бум. МТС Банк, Европлан, Промомед, ВсеИнструменты.ру — далеко не полный список новичков на фондовом рынке. Пока эксперты говорят о причинах бума и строят прогнозы на будущие размещения, консалтинговая компания RosExpert фиксирует тренд на рост спроса на независимых директоров.

Некоторые выводы исследования "IPO: корпоративное управление и совет директоров":

➡️ компании, управляемые менеджментом, который контролируется СД, оцениваются с мультипликатором х10+. Бизнес публично торгуемых компаний имеет мультипликатор х15+ к EBITDA;

➡️ в составе СД, размещающихся на бирже компаний, чаще всего 1/3+ составляют независимые директора;

➡️ менее половины разместившихся компаний имеют независимого председателя совета директоров;

➡️ большинство IPO компаний имеют 2 комитета: по аудиту и по кадрам/вознаграждениям, которые возглавляются независимыми директорами. В ряде компаний комитеты сформированы только из независимых директоров.

Щепки на подлете

Важные факты:

➡️в январе — апреле 2024 года производство пиломатериалов в России увеличилось на 1,1%, фанеры — на 14,5%, древесно-стружечных плит — на 12,2%, бумаги и картона — на 10,1%;
➡️основной рынок сбыта лесопродукции переориентирован с Европы на Китай, куда направлено 57,24% всего экспорта в первом полугодии 2024 года.

Главные вызовы:

➡️финансовые ограничения и отсутствие доступных кредитов существенно сдерживают инвестиционные возможности. Павел Билибин, партнер нашей практики «ЛПК», отмечает, что многие проекты приостановлены в ожидании улучшения инвестиционного климата;
➡️отходы производства остаются серьезной проблемой: объемы производства пеллет снизились почти в пять раз, а складируемые остатки лесопиления выросли более чем в семь раз.

Прогнозы и перспективы:

➡️восстановление отрасли поддерживается государственными субсидиями на транспортировку и льготным кредитованием системообразующих предприятий;
➡️Александр Дятлов, глава комитета Архангельского заксобрания, считает, что создание генерирующих мощностей на древесном сырье и субсидирование экспорта биотоплива помогут решить проблему отходов.

Подробнее о ситуации в лесопромышленной отрасли — в статье «Коммерсанта».

Спрос на российские удобрения растет

Рынок удобрений в России стабильно растет. По нашим данным, с 2018 года ежегодный объем приобретения минеральных удобрений увеличивается в среднем на 12% в год. В 2023 году этот показатель достиг 61 млн тонн, что на 5% выше уровня 2022 года.

Типы удобрений и спрос:

На российском рынке выделяют три ключевых типа удобрений: минеральные, органические и микроудобрения. Минеральные удобрения лидируют на рынке и занимают большую часть потребления аграриев.

Производство и экспорт:

Россия — один из ведущих экспортеров минеральных удобрений. В 2022 году стоимость экспорта превысила 1 трлн руб. Крупнейшие производители: «Фосагро», «Акрон», «Еврохим» и «Уралхим».

Цены и рентабельность:

Стоимость удобрений зависит от цен на природный газ и логистических затрат. В апреле 2024 года цены на удобрения для российских аграриев были ниже экспортных цен на 13–27%. Тем не менее рост затрат на удобрения оказывает давление на рентабельность сельхозпроизводства.

Перспективы роста:

Потребность в удобрениях на российском рынке будет расти на 3–4% в год в 2024–2025 годах. По оценке Минсельхоза, к 2030 году объем закупки минеральных удобрений увеличится более чем на 30%, достигнув 8 млн тонн в год.

Мнение эксперта:

«Наличие всех необходимых сырьевых компонентов для производства минеральных удобрений позволило России стать одним из ключевых экспортеров удобрений в мире», — Роман Самойлов, руководитель проектов нашей практики «АПК и потребительский сектор».

Подробнее о перспективах и вызовах рынка удобрений читайте в статье «Ведомостей» ▫️

#АПК #удобрения #спрос