Полюс обвалился на 20% за час на новостях об отмене дивидендов до 2030 года
 
Внеплановые #антиновости.
 
Для начала — отмена дивидендов не свершившийся факт, а пока только рекомендация совету директоров от менеджмента. Ну так, на всякий случай. Рынок, как обычно, реагирует на то, что ещё не произошло.
 
Что же делать?
 
Универсального рецепта нет, нужно разбирать свою ситуацию.

Варианты:
 
1. Единственное, ради чего ты инвестируешь — это дивиденды
 
Здесь всё до боли очевидно — продавать. Только перед этим можно задать себе вопрос: а что я буду делать, когда следующая компания из моего портфеля отменит дивиденды?
 
Мы же не думаем всерьёз, что это первый и последний раз?
 
2. Твой горизонт инвестирования — 3-5 лет
 
На таком горизонте лучше вообще не связываться с акциями, а выбирать более консервативные инструменты, те же облигации.
 
Но если Полюс уже в портфеле, то сейчас подходящее время подумать о ребалансировке. И сделать портфель не таким агрессивным.
 
3. Ты инвестируешь на 10-15 лет
 
Задать себе вопросы:
 
— Верю ли я в Полюс на таком горизонте?
— Что изменилось за один день?
— Стала ли ещё вчера «крепкая и качественная компания» и любимица рекомендаций внезапно «бессмысленной инвестиционной идеей», как сейчас пишут эксперты?   
 
Если да, стала, то конечно же, продавать. Нет смысла держать в портфеле плохую компанию.
 
Но если ты считаешь, что Полюс отменяет дивиденды ради собственного развития — как это делают тысячи компаний по всему миру — то держать.
 
Не рекомендация, конечно. Рекомендация другая — вспомнить о том, что дивиденды это просто одна из форм вывода капитала, сами по себе они тебя богаче не делают.

И в итоге всё сводится к вопросу, кто этими деньгами распорядится эффективнее — ты или менеджмент Полюса.

💰 Все статьи о дивидендах

Не влезай — убьёт. Как нефть стоила минус 37 долларов
 
— Дядя, купи колбасу! 50 рублей кило
— Спасибо, не надо
— Ладно, за 20 отдам
— Чё так дешево?
— А я человек добрый
— Не надо, у самого этой колбасы завались
— Бесплатно отдам!
— Давай-ка выкладывай, в чём подвох?
— Да нет никакого подвоха... У колбасы срок годности завтра истекает, надо любыми путями её продать
— Ну не продашь, так выкинь
— Ага, выкинь! У меня везде камеры стоят, а за дверью Роспотребнадзор. Попробуй выкинуть, штраф влепят такой, что магазин продавать придётся. И здесь тоже не оставишь, воняет
— Ох как сложно всё... Но я-то чем помогу?
— Слушай, я тебе сам денег заплачу, только забери ради бога! Пока не поздно
 
В общем всю схему я уже рассказал. Теперь переведём её в скучный инвесторский разбор.
 
Апрель 2020 года. Трейдеры набрали фьючерсов на нефть WTI с поставкой в мае.
 
Фьючерс — это обязательство купить или продать (в нашем случае купить) какой-то товар или актив (в нашем случае нефть) такого-то числа по такой-то цене.
 
Конечно, сама нефть трейдерам не нужна. Они перепродают её реальным покупателям или другим спекулянтам. Но вот проблема — в ковид спрос на нефть рухнул: самолёты не летают, машины не ездят (самоизоляция), производство стоит. Купить нефть про запас и ждать её роста — тоже не вариант, ибо негде хранить, хранилища переполнены.
 
А фьючерс на поставку — это не шутки. Это завтра приходит нефть в терминал, там два ведра твои, иди забирай. Точнее не два ведра, а пять бензовозов минимум, потому что фьючерсные контракты на WTI — тысяча баррелей. 160 тысяч литров.
 
Где забирать?
 
А тут недалеко — город Кушинг, штат Оклахома, США.
 
Не хочешь забирать?
 
Хранить нефть тогда было дороже, чем купить.
 
Вот и думай.
 
Самым логичным решением оказалось заплатить тому, кто был готов забрать этот контракт. Отсюда и цена минус 37 долларов.
 
Этот пример показывает, что чёрные лебеди в инвестициях иногда принимают самую причудливую форму. Падение актива на 90% или даже его обнуление далеко не самый интересный случай, как видим.
 
И если раньше такого никогда не случалось, то не факт, что это в принципе невозможно.

Июнь на канале
 
В июне вышло 11 постов. Вот пятёрка лидеров по лайкам.
 
1. Когда правила работают против тебя
 
Там я рассказал две истории о том, как чуть не помер от жары в пробке на мотоцикле, и как на старте инвестирования накупил облигаций, потому что «так положено». Спустя 6 лет отношение к «так положено» у меня сильно изменилось. В том числе благодаря этим историям.
 
2. «База инвестора» вышла на Литресе
 
Моя первая книга на публичной площадке. Спасибо вам за лайки — очень приятно. Напоминаю, где книгу можно найти: на Литресе и в отдельном канале (текст + аудио). Скачивайте, делитесь ссылками с друзьями — книга бесплатная.
 
3. Эксперт советует изучать анализы перед тем, как торговать на бирже
 
Анализы — в смысле фундаментальный и технический. Я хотел ограничиться комментарием «ААААА!!!», но всё-таки раскрыл мысль глубже.
 
4. Новая реальность. В которой ничего нового
 
Как так вышло, что новая реальность на российском рынке случалась всего два раза, и причём здесь большевики.
 
5. Разобрал свой замороженный портфель от Finex
 
В посте рассказал логику выбора фондов: как я думал тогда, 6 лет назад, и что бы делал сейчас. Отдельно затронул тему иллюзии диверсификации.
 
«Худший» пост июня
 
Вы ищете нейрослоп не там
 
Разбирал промпт Бабайкина о том, как писать живой и разговорный текст, а заодно искал нейрослоп у самого себя.
 
Интересно, что такие посты собирают мало лайков — и понятно почему, темы не инвестиционные. Но иногда я получаю отзывы, что инвест-контента в сети много, а вот таких на отвлечённые темы не хватает. Увлекаться этим не планирую, но изредка буду обсуждать подобные нефинансовые темы.
 
Посты мая
 
Лучший пост прошлого месяца — Профессор Финансового университета рассказал, как самозанятым выйти на пенсию в 50 тысяч рублей в месяц
 
Спойлер: план профессора оказался так себе, стоило только вооружиться калькулятором и здравым смыслом.
 
Планы на июль
 
В этом месяце занят подготовкой нового проекта. Самому интересно, как всё получится — тема для меня очень непривычная. Но об этом после.
 
А пока всё. Увидимся на следующей неделе.
 
#посты_месяца

Дивиденды как платная страховка для нервной системы

Наш мозг так устроен, что ему постоянно нужно ощущение прогресса. Можно и без него, но тогда депрессия, уныние и индекс Мосбиржи ниже 2200 пунктов. Не рекомендую.

Проблема в том, что инвесторам довольно сложно видеть прогресс каждый день. Портфель то растёт, то падает, то месяцами болтается в синусоиде. Вот мозг и начинает придумывать себе разные прогрессы. Один считает штуки акций, второй дни с начала инвестирования, а третий — дивиденды.

Интересно, что на рост портфеля сами выплаты дивидендов не влияют, но при этом они очень удобны для измерения прогресса. Потому что общая сумма дивидендов всегда растёт.

Даже если дивиденды урезают или вообще отменяют, можно смотреть не на годовые выплаты, а на общую сумму. Там всегда будет неуклонный рост.

Да и круто же однажды сказать: я получил уже 100 тысяч дивидендами! Двигаюсь к миллиону, причём только вперёд!

Индексники вроде меня сидят и тихо завидуют. 10 лет и ни копейки от портфеля!

Ну и ладно.

Потому что дивиденды — это по сути страховка для нервной системы. Кому-то она нужна, а кому-то нет. Мне — нет. И не потому что нервы крепче. Просто другой взгляд на инвестиции — на стадии накопления дивиденды не играют особой финансовой роли.

А что если «всё отберут, а у нас хотя бы дивиденды останутся»? Ну это дело каждого. Я страховку от землетрясений и конца света тоже не покупаю.

Почему страховка платная?

Налоги. И комиссии на реинвестирование.

На первый взгляд это мелочи, но за 10-20 лет они съедают существенную часть портфеля.

А пока лайфхак для индексных инвесторов — считать вложенные суммы. Рост вложений действительно скажется на прогрессе, а не просто на его ощущении. Если ты откладываешь деньги каждый месяц, ты становишься богаче независимо от того, падает или растёт портфель прямо сейчас.

Впрочем, это работает и для дивидендных инвесторов тоже — я включу кота Леопольда и буду всех дружить даже в таком вопросе: что важнее, рост портфеля или денежный поток.

Важнее больше откладывать. А остальное приложится.

💰 Все статьи о дивидендах

Суд над Инфляцией

— Встать, суд идёт!
— Рассматривается дело об Инфляции. Прокурор, Вам слово
— Ваша честь, подсудимая уже много лет наносит ущерб гражданам. Из-за неё дорожают продукты, квартиры, автомобили. Она обесценивает зарплаты, пенсии и сбережения. Прошу признать её виновной
— Подсудимая!
— Чё?
— Не чё, а «да, Ваша честь»! Вы признаете, что всё сказанное — правда?
— Да, Ваша честь
— Значит, Вы признаёте себя виновной?
— Нет
— Это как?
— Я никому не обещала, что цены не будут расти
— Но люди беднеют!
— Некоторые да
— Только некоторые?
— Да. А некоторые за мной успевают
— То есть это люди виноваты?
— Я этого не говорила. Но обвинять меня во всех проблемах — это как обвинять дождь в том, что вы промокли без зонта

Недовольный гул в зале

— Ваша честь, я возражаю! Подсудимая заговаривает нам зубы. Причём здесь дождь и зонт?
— Возражение принимается. Подсудимая, если бы Вас не было, то и цены бы не росли. Вас нужно просто запретить
— Попробуйте
— Не хамите. Намекаете, что будет хуже?
— Спросите у Дефицита. Не Вы ли его судили в конце 80-х?
— Ваша честь, я протестую! Это к делу не относится!
— Подсудимая, что на это скажете?
— Я уже всё сказала
— Вам настолько всё равно?
— Меня каждый год судят
— Но Вас все ненавидят
— Я привыкла
— Понятно. Вызывается свидетель — Ключевая Ставка

Входит испуганная Ключевая Ставка

— Припёрлась…
— Подсудимая! Делаю Вам замечание!
— А чё она за мной везде ходит?
— Свидетель, почему Вы преследуете подсудимую?
— Да если её не преследовать, она вообще разойдётся!
— Подождите, вы же с ней заодно… Подсудимая, свидетель Ваш сообщник?
— Скорее противник. Она мешает мне расти
— Свидетель, тогда почему Вас тоже не любят?
— А кто любит доктора, выписывающего горькие пилюли?
— Вас послушать, так никто не виноват
— Так и есть! Вы бы лучше Экономику спросили
— Прокурор, свидетель Экономика здесь?
— Нет, в больнице
— Что случилось?
— У неё переохлаждение. Лежит и не встаёт
— Хорошо. То есть плохо. Всё, запутали совсем. Суд удаляется на совещание

Проходит несколько минут

— Суд постановил. Признать подсудимую Инфляцию виновной в росте цен. Дело о вине подсудимой во всех остальных проблемах передаётся суду присяжных в комментарии

Однажды я опубликовал на Пикабу пост, который собрал 120 тысяч просмотров и 400 комментов в духе:

— автор слишком умный
— слишком тупой
— махровый ватник
— соевый либерал
— просто нехороший человек

И да, это всё в одном посте.

Забавно было наблюдать в комментах, как люди пытаются побольнее уколоть, записывая во все лагеря сразу. Я недолго поразвлекался, отвечая на более-менее содержательные комменты, но быстро надоело, потому что стало скучно.

В общем, меня сложно зацепить на тему того, как и о чём я пишу.

Так вот.

Сегодня опубликовал первый пост на смартлабе. Если что, вот ссылка, но я его уже выкладывал в телеграме — Что такое инвестиционная стратегия.

Пост перенесли в раздел «Трейдинг».

Ребят, вы серьёзно?

Почему у меня такое чувство, что так мои посты ещё никто не унижал? 😀

Антиновости. Выпуск 29. ЦБ предлагает ограничить геймификацию в инвестиционных приложениях

14 июля ЦБ выпустил доклад «О геймификации на рынке инвестиционных услуг». Любителям рекомендую прочитать его целиком, он не очень большой, но интересный. Читал и наслаждался — очень толковый доклад.

Здесь же кратко разберу его по частям.

Начинается доклад с того, что ЦБ отмечает, как брокеры активно развивают удобство и функционал приложений, что логично. А геймификация — это один из способов привлечения внимания потребителей.

Забавно, что авторы доклада не пишут «инвесторов». Потребителей. Сразу щелчок по носу.

Что же плохого в геймификации?

Само по себе это ни хорошо, ни плохо. Но снижает критичность восприятия существенной информации. А вот это для инвесторов критически важно.

Дальше отличная цитата:

Однако игры и игровые элементы иногда могут включать практики, не всегда отвечающие интересам конечного потребителя.

Это они мягко выразились, конечно. Не «иногда могут», а «чаще всего».

Дальше перечисляются виды геймификации. Причём очень подробно и с конкретными примерами.

1. Игры в приложениях

Красочные баннеры, возможность выиграть миллион рублей, забрать подарки, выполнить задание и прочая дрянь. При этом реальная покупка активов становится частью игры.

2. Турниры

Соревнования по доходности.

Брокеры заставляют людей брать больше риска, поощряют маржинальную торговлю и показывают только победителей, забывая показать проигравших.

То есть формируют ошибку выжившего. Нехорошо.

3. Маркетинговые задания

— купить акцию
— пополнить счёт
— совершить 10 сделок

И всё это, чтобы получить бонус. ЦБ считает, что цель этого — увеличение оборотов и комиссий брокера.

Трудно спорить.

4. Дизайн приложения

На мой взгляд, шикарная часть доклада.

— разделы «что купить»
— «идеи, чтобы заработать»
— «выбор аналитиков»

И всё это на главной странице.

Информация о рисках спрятана — ну конечно, классика мелкого шрифта.

Дальше почти цитата, только чуть в сокращении:

Такие разделы могут не содержать информацию о горизонте идеи, о доле портфеля, которую следует под нее выделить, об уровне цен, при достижении которых позицию стоит закрыть. Более того, такие разделы могут не содержать обоснования, почему отобраны именно эти конкретные активы, но при этом побуждать инвестора к принятию быстрых решений без проведения им самостоятельной аналитической работы.

Уф.

Неужели «инвест-идеи» и «советы экспертов» требуют весьма критического взгляда и самостоятельной аналитики?

Да ну!

А зачем они вообще тогда нужны? Ладно, это уже другая история.

Дальше ЦБ песочит «полноценные социальные сети», возможность писать посты и комментировать. Намёк на то, что пульсы приводят к лудомании?

ЦБ даже негодует на огромные и яркие зелёные кнопки «Купить», медали за сделки и — моё любимое — конфетти после покупки акций.

Чем дальше читаю, тем больше проникаюсь уважением к дотошности авторов доклада.

5. Розыгрыши и ставки

Например, «сделайте ставку на решение ЦБ по ключевой ставке». Ну здесь понятно, я бы на месте ЦБ тоже обиделся.

А ещё авторы намекают, что некоторые практики брокеров очень уж напоминают лотереи. Я бы на месте Столото тоже обиделся.

Что же по мнению ЦБ происходит в целом:

— инвесторы больше рискуют
— клиентам предлагают неподходящие продукты
— инвестор вносит денег больше, чем хотел
— клиента побуждают к сделкам без изучения продукта
— у инвестора формируется мнение, что а) получение дохода — это удача и б) инвестиции — это несерьёзно
— геймификация может усилить аддикцию (зависимое поведение)

Лудомания, проще говоря. Чрезмерная геймификация к ней и ведёт.

Что интересно, ЦБ не предлагает запретить геймификацию.

Они даже отдельную главу посвятили тому, что она может быть полезной. Например, в обучении и рекомендациях о балансировке или недостаточной диверсификации.

То есть они предлагают оставить и развивать те элементы, которые работают в интересах инвестора, а не брокера. Сильное заявление.

Что же именно предлагает ЦБ:

— ограничить турниры и розыгрыши
— запретить вознаграждения за покупку конкретных бумаг
— регулировать дизайн интерфейсов
— отдельно регулировать пуш-уведомления
— дать возможность полностью отключить элементы геймификации

Отдельный респект за то, что они нашли какого-то индийского брокера, который уже реализовал эти предложения (и даже больше).

Что они сделали:

— внедрили функции, не позволяющие инвесторам проводить слишком много времени в приложении
— предупреждают о том, что компания, ценные бумаги которой они планируют купить, сомнительная, и они могут потерять деньги
— в приложении предусмотрен «аварийный выключатель» – функция, которая позволяет трейдерам добровольно заблокировать доступ к приложению и не совершать сделки, находясь в плохом настроении

ЦБ добросовестно отмечает, что брокер руководствовался принципом «если вы начали со 100 тыс. рупий и потеряли 100 тыс. рупий, вы никогда к нам не вернетесь»

Принцип толковый и выгоден как брокеру, так и инвестору.

Конечно, в докладе чувствуется некая предвзятость.

Например, турниры и конфетти после сделок свалены в одну кучу, хотя понятно, что потенциальный вред от них разный. Доклад же составлен так, как будто любой жирный шрифт на кнопке подталкивает к плохой сделке и лудомании.

Но если опустить перегибы на местах, куда ж без них, то это тот случай, когда предложения ЦБ действительно выгодны инвестору. И ограничение геймификации, на мой взгляд, это небольшой, но важный шаг к повышению финансовой грамотности.

Но вернёмся на землю и посмотрим, а что нам-то, рядовым инвесторам, с этого доклада?

Не так важно, примут ли в итоге предложения ЦБ или нет. Важно то, что по сути весь доклад крутится вокруг одного полезного вопроса:

Должен ли инвестиционный сервис помогать принимать лучшие решения или помогать совершать больше сделок?

Или ещё проще:

Если инвестировать стало весело, то стоит посмотреть — а кому именно?

#антиновости

Простой вопрос: Как составить оптимальный портфель?

Как собрать первый портфель, я уже писал — Как инвестировать первые 100 тысяч рублей. А вот дальше-то что делать?

В книжках пишут, что инвестиционный портфель составляется исходя из целей, горизонта инвестирования и склонности к риску.

Звучит красиво, но как понять, что это означает, когда ты инвестируешь всего месяц-другой.

Цели?

Да денег хочу! Чтоб было больше, чем вложил. Желательно намного больше.

Нормальная цель для начала.

Горизонт?

10 лет сейчас кажутся вечностью, можно как-нибудь позже определиться?

Конечно, можно.

Склонность к риску?

Когда рынок растёт, склонен к риску. Когда падает — уже не так склонен. Всё как у всех.

Причём интересный момент: многие инвесторы не могут ответить на эти вопросы не то что в первые месяцы, но и в первые годы. И ничего, нормально живут.

Вот поэтому я предлагаю не запариваться на тему «я уже полгода инвестирую, а портфель всё ещё не оптимальный»

Никто не рождается с умениями формировать портфель. Да и никакого оптимального универсального портфеля не существует. Если видишь кого-то, кто утверждает, что собрал именно такой — беги.

Поэтому искать оптимальный портфель придётся самому, а это сложно.

Ведь портфель — это не истина в абсолюте, а набор компромиссов с самим собой. А компромиссы дело такое, часто они устраивают только первое время. А потом кажется, что можно было придумать решение получше.

Мой критерий оптимального портфеля такой.

Если ты способен жить с портфелем, не дергаясь каждый день, не перетряхивая его каждый месяц и не переживая, что у соседа растёт быстрее, чем у тебя — это и есть оптимальный портфель.

Как это проверить?

Попробуй прожить со своим первым портфелем хотя бы полгода. Только докупать текущие активы. Не добавлять новые и не продавать старые.

Не получилось?

Ничего страшного. На то оно и долгосрочное инвестирование. Будет ещё много попыток и рано или поздно ты составишь тот самый портфель, с которым будешь жить спокойно годами.

Через несколько попыток получилось?

Поздравляю! Твой портфель уже близок к оптимальному. Не слушай никого, кто тебя будет в этом разубеждать. И попробуй прожить с ним ещё полгода.

Однажды придёт момент, когда ты больше не будешь переживать насчёт поиска оптимального портфеля.

Вот это и будет момент, когда ты его нашёл.

📚 Все статьи с ответами на вопросы

Принципы простых инвестиций: Портфель

Я много раз писал о том, как собирать инвестиционный портфель. В этой заметке — 8 принципов, которые помогают мне делать это просто и без лишних нервов.

1. Не ищи оптимальный портфель

Его не существует. Любой портфель — это набор компромиссов с самим собой.

2. Не копируй чужие портфели

Найди свой. Это получится не сразу. Но получится.

Я искал свой портфель 3 года. Кто-то найдёт быстрее, кто-то будет искать дольше — и это нормально.

3. Не бойся купить что-то не то на старте

На старте важнее не то, что ты купишь, а то, как будешь реагировать на поведение портфеля.

На второй месяц инвестирования я купил 200 акций Мосбиржи вместо 20, потому что не знал, что они продаются лотами по 10 штук. Что случилось страшного после этого? Ничего.

4. Не дроби портфель ради ощущения контроля

Больше тикеров не значит, что портфель предсказуемей.

5. Не усложняй портфель без причин

Диверсификация отличная вещь, но 10 классов активов и полсотни акций — только суеты больше.

Пять лет назад я держал несколько десятков акций. Потом перешёл на десяток ETF. Сейчас — 3 ETF. Возможно, однажды приду к одному фонду на всю мировую экономику.

6. Не зацикливайся на составе портфеля

Стратегия намного важнее набора тикеров. Регулярность, долгий горизонт и размер вложений влияют на результат больше, чем то, какую акцию ты сегодня купил.

7. В хорошем портфеле должно быть что-то, что тебя бесит

Если тебе нравится весь портфель, скорее всего, ты купил то, что уже выросло. Но часто будущую доходность приносят те активы, в которые ты сейчас не веришь.

У меня это 40% портфеля в развивающихся странах. Раздражает, потому что очень рискованно. Но и потенциальная доходность выше.

8. Портфель может меняться — и это нормально

Меняются цели, горизонт, склонность к риску — меняется стратегия. А вместе с ней и портфель. Просто будь к этому готов.

***

Это только первая часть серии. Ещё есть принципы для диверсификации, рисков, психологии, стратегии и других областей инвестирования.

Кстати, а у тебя есть что-то, что бесит в твоём портфеле?

Как низкие комиссии брокеров заставляют инвесторов терять деньги

Да-да, я не ошибся. Именно низкие.

Когда я только начал инвестировать, то вообще не задумывался о комиссиях. У меня было 0,05% за сделку, о чём тут лишний раз думать. Пусть американцы с их конскими комиссиями думают, а я буду инвестировать в своё удовольствие.

Переложил 10 тысяч из одной акции в другую, отдал 5 рублей комиссии, велика важность. Не понравилось — переложился ещё куда-нибудь, ну ещё 5 рублей. Да могу хоть каждый день портфель перетряхивать.

Не обеднею из-за копеек.

То, что я беднел не на комиссиях, а на бесконечных поисках лучших акций — до меня дошло много позже.

Избавиться от привычки бесконечно улучшать портфель мне помогла не моя сознательность и дисциплина (как хотелось бы), а жадный брокер IB.

Interactive Brokers.

Когда я сделал там первую покупку на 100 евро, то изрядно офигел, увидев комиссию в 3 евро. Три процента! Немного остыв, я полез разбираться и обнаружил, что комиссия-то 0,05%, как и у нас, вот только есть минимальная сумма за сделку — как раз те самые 3 евро.

Я сел чесать макушку, потому что мне вообще-то ещё два тикера покупать. Ещё 6 евро? А 800 рублей не жирно отдавать за разовое пополнение портфеля?

Несмотря на очевидный ответ, примерно полгода я продолжал платить брокеру каждый месяц по 9 евро. Ведь я же был за правильную ребалансировку. Нужно поддерживать точные доли активов в портфеле и покупать обязательно все три тикера.

Щёлкнуло в моей голове, когда я понял, что за полгода потерял на комиссиях столько, сколько на ВТБ или Тинькове не потерял бы и за 10 лет.

И что важнее — эта возня с ребалансировкой каждый месяц через 10 лет не будет иметь никакого значения.

Вот тогда-то я и пришёл к своей системе: раз в месяц закидываю деньги, покупаю один из трёх фондов и...

Всё.

До следующего месяца.

Сбились доли в портфеле на 1, 2 или даже 5 процентов?

Ну и что.

Через месяц докуплю то, что просело.

Из этой истории с IB у меня и родился вывод.

Иногда ошибки обходятся нам слишком дёшево. Мы их не замечаем и повторяем годами. И иногда именно внешние ограничения помогают совершить меньше глупостей.

Инвестиции — это не элитный клуб

Вам не кажется, что в инвестициях слишком много пафоса?

Читаешь иной раз что-нибудь эдакое.

«Инвестиционный долгосрочный дивидендный сбалансированный высокодиверсифицированный портфель»

Хочется шапку снять и кланяться.

Или такое.

«Инвестируют только 10% населения, из них лишь у 10% портфель больше 100 тысяч рублей, мы с вами — элита общества»

Здесь выпрямиться и галстук поправить.

Меня раздражают не сами по себе эти пафосные идеи. Меня волнует, как на это смотрят люди, которые ещё не начали инвестировать. Которые только присматриваются и думают примерно так:

— ну это слишком сложно, не для меня
— куда мне в этот клуб соваться
— это для богатых

Нет, друзья-инвесторы, так мы слона не продадим.

И я говорю не только про блогеров, а про всех, кто уже инвестирует.

Вот представьте, что человек пытается зайти в инвестиции и первым делом слышит про «элиту». Неудивительно, что многие решают «да ну их, этих умников». Чувство понятное — как будто в дорогой бутик в шлёпанцах зашёл. И хочется выйти, пока охрана не попросила.

Лишний пафос этого точно не исправит.

Финансовая грамотность повышается не тогда, когда на соседей смотрят свысока. А когда инвестиции становятся массовым делом — таким же простым и привычным, как открыть вклад в банке или заказать такси через приложение.

Попробуйте научить бабушку вызывать такси с телефона, предварительно объяснив, что для начала ей нужен айфон и диплом айтишника. Удачи.

Как же сделать инвестиции массовыми?

Готового рецепта у меня, конечно, нет. Я же не министр какой. Но есть одна мысль.

Если хотим, чтобы нас стало больше, стоит перестать делать из инвестиций элитный клуб.

Июль на канале

В июле вышло 12 постов. Если что-то пропустили, вот пятёрка лидеров по лайкам.

1. Уехал в деревню на FIRE

Пока ехал 40 км на велосипеде, понял, почему это так похоже на долгосрочные инвестиции. Буквально прочувствовал на себе!

2. Суд над Инфляцией

Небольшая сценка о наглой Инфляции, Ключевой Ставке и Дефиците. Как они связаны между собой и почему нужно не ругать инфляцию, а научиться с ней жить.

3. Как трейдер работника нанимал

Пародия на сказку «Как поп работницу нанимал». О том, как на самом деле устроена жизнь трейдера.

4. Принципы простых инвестиций: Портфель

Собрал 8 принципов, по которым я формирую портфель.

5. Дивиденды как платная страховка для нервной системы

Почему дивиденды дают ощущение прогресса и какой критерий полезнее для долгосрочного инвестора.

Самый обсуждаемый пост

Как составить оптимальный портфель

За что люблю комментарии, так это за то, что обычно обсуждаются самые разные темы, которые заставляют взглянуть на инвестиции под разными углами. И заодно можно вытащить несколько идей для новых постов 🙂

«Худший» пост июля — по количеству лайков

Не влезай — убьёт. Как нефть стоила минус 37 долларов

Скорее всего, лайкали мало, потому что это история 6-летней давности. Но считаю, что такие посты нужно писать и дальше, потому что в них мы заглядываем на тёмную сторону инвестиций. Такие истории напоминают, что на рынке иногда происходит то, что раньше казалось невозможным.

Если пропустили прошлый дайджест

Посты июня

Лучший пост прошлого месяца — Когда правила работают против тебя

Две истории о том, когда соблюдение правил чуть не привело к последствиям. И да — пост вообще не про инвестиции, а про принятие решений.

Планы на август

А вот не буду писать — вдруг не сбудутся 🙂

Увидимся завтра.

#посты_месяца

Почему в инвестициях нельзя мыслить как в школе

В школе нас учат, что на любой вопрос есть правильный ответ.

Как умножить два числа? Есть «правило столбика».
Как решить уравнение? Есть формула.

Но в инвестициях это не работает.

Никто не может сказать, какая акция вырастет в этом году и не пора ли покупать биткоин. Но есть подход, который помогает принимать решения. Я бы даже сказал, что это база инвестиций.

Теория вероятностей и статистика.

Хорошая новость в том, что нам не нужно зубрить комбинаторику и формулу Байеса (хотя вредно не будет). Нам важнее другое — вероятностное мышление. А это гораздо ближе к здравому смыслу, чем к высшей математике.

Как это работает на практике?

1. Смотреть ожидаемую доходность, а не тыкать пальцем в небо

Можно рассуждать о 20% годовых, а можно смотреть статистику: ожидаемая доходность акций на длинном горизонте — 4-7% годовых сверх инфляции. Это скучно, но намного полезнее, чем мечтать о будущих миллионах.

2. Не ждать, что портфель будет расти красивой линией вверх

Бывает всякое:

— заморозка зарубежных активов
— технические дефолты по облигациям
— отмена дивидендов
— падение акции на 50%

И ещё много чего. Не «просело, но скоро восстановится», а «упало и может не подняться»

3. Избегать ошибки игрока

Серия убытков не обязательно означает, что дальше будет лучше. Вот это самое «дно», потом «второе дно», потом десятое. Продолжаться это может долго.

Мы видели, как индекс падал аж 16 недель подряд, причём каждую неделю находились аргументы, почему «дальше такого не будет»

4. Не делать выводы по маленькой выборке

Слышали же такое?

«В России можно рассчитывать только на недвижку, у меня все знакомые так говорят»

А начнёшь разбираться, выясняется, что «все знакомые» — это пять человек, двое из которых реально купили квартиры и выгодно их сдают, а трое просто читали в блогах.

Конечно, друзьям стоит доверять, на то они и друзья. Но это не значит, что друзья не могут ошибаться. Тем более, когда их пятеро, а не 5 тысяч.

Статистика на большой выборке полезнее мнения хороших, но немногочисленных друзей.

5. Понимать, что случайность может быть похожа на закономерность

Если ты обгонял индекс 3 года подряд, это не значит, что сможешь обгонять 10 лет. Поговорка «один раз — случайность, два — совпадение, три — закономерность» хороша для инертных социальных процессов, а не для такой непредсказуемой и динамичной области, как инвестиции.

На этом примеров пока хватит.

Каждый из них можно долго обсуждать в комментах или отдельных постах, но сейчас хочу закруглиться на одной мысли.

Теория вероятностей не помогает предсказывать будущее. Она помогает принимать решения в условиях неопределённости. И на длинной дистанции это намного полезнее для портфеля, чем несколько удачных попаданий.

За последний год в канале накопилось много статей по одним и тем же темам. Иногда даже мне сложно вспомнить, где я уже писал, например, про дивиденды или стратегию.

Поэтому решил постепенно собирать тематические подборки. Это не новые статьи, а удобные точки входа для тех, кто хочет разобраться в конкретной теме или оказался на канале недавно.

Сегодня выкладываю первую подборку о любимой теме наших инвесторов (и моей тоже) — о дивидендах. Если пропустили какие-то посты, то добро пожаловать.

Найти эту подборку будет легко — я добавлю ссылки на неё во все посты о дивидендах.

Зачем я это затеял?

Хочется, чтобы канал был не только лентой из новых постов, но и базой знаний, в которой можно быстро найти материалы по интересующей теме. Конечно, можно написать и по книге на каждую тему, как «База инвестора», но пока сделал проще — всё-таки книга дело трудоёмкое.

В общем, держите первую подборку. И не удивляйтесь, что раз в неделю-две я буду выкладывать такие сборники на разные темы 🙂

Мой взгляд на дивиденды: без романтики и хейта

Дивиденды — одна из самых обсуждаемых тем в российском инвест-сообществе. Кто-то считает их главным критерием выбора компаний, а кто-то вообще единственной целью инвестиций.

Я смотрю на них спокойнее: это всего лишь один из инструментов со своими плюсами, минусами и ограничениями. Ниже собраны мои статьи, в которых я разбираю разные стороны дивидендного инвестирования.

📚 Как устроены дивиденды

8 причин, почему российские инвесторы любят дивиденды: рациональность и эмоции

Почему российские компании платят большие дивиденды

Почему эпоха высоких дивидендов может закончиться

❌ Распространённые заблуждения

Почему дивиденды не делают тебя богаче (и это нормально)

Личная дивдоходность — это самообман

Почему Баффет любит дивиденды, но сам их не платит. Двойные стандарты?

🛠 Практика

Как жить с капитала, если фонды не платят дивиденды

Почему дивидендные календари вредят инвестору

Отмена дивидендов Полюса: продавать или держать?

А что если перестать выбирать? Стратегия: половина портфеля — дивидендные акции, половина — ETF

🧠 Психология дивидендов

Странный разговор инвестора с компанией

Дивиденды как платная страховка для нервной системы

Дивидендная зарплата — это не свобода. Это зависимость

Я посчитал, как часто получаю дивиденды. Получилось неожиданно

Недавно я получил такой отзыв

У тебя интересные и полезные посты, но посмотри на свой канал глазами случайного читателя — как он должен понять, какой ты вообще инвестор? Каких принципов придерживаешься? И соответственно, зачем тебя читать?

Хм.

Хорошие вопросы. Ну правда, если посмотреть пяток моих постов, то на первый взгляд, вообще непонятно, о чём канал:

— инструкция, куда вложить первые 100 тысяч рублей
— пьеса Суд над Инфляцией
— антиновости, где я вроде бы разбираю те самые новости
— демонстрация портфеля из трёх фондов, который мало кому подойдёт
— байка про мотоцикл в пробке, которая вообще не про инвестиции, а про принятие решений

Да даже взять вчерашнюю подборку про дивиденды.

Бегло посмотрев на заголовки, случайный человек запросто решит «ну здесь всё понятно, чувак хейтит дивиденды». Хотя, конечно, это вообще не так.

Но такая реакция случайного гостя вполне естественна.

Это мне и давним читателям понятно, что все разнообразные посты вытекают из нескольких базовых идей. Но чтобы увидеть это, надо прочитать не меньше десятка постов — а это непросто, учитывая длину текстов.

Поэтому и получается, что принципы канала проявляются в каждом отдельном посте, но нигде не собраны вместе. Я уже начал исправлять это, опубликовав «Принципы простых инвестиций: Портфель», но сегодня следующий шаг — выкладываю общие принципы моего инвестирования.

Это и есть ДНК канала.

8 принципов, на которых построен этот канал

Весь мой канал и система инвестирования построены на нескольких простых принципах.

1. Не усложнять без нужды

Это главный принцип.

Инвестиции — это проще, чем кажется. И научиться инвестировать может каждый.

2. Инвестировать долгосрочно

Мой горизонт — 20 лет.

Почти всё, о чём я пишу, работает на горизонте от 10 лет и больше. Никаких «2 года» и «5 лет» — такие сроки я даже не рассматриваю. Для краткосрочных инвестиций они допустимы, но в этом я плохой советчик.

3. Не пытаться обыграть рынок

Есть исследования, что на горизонте 20 лет только 10% инвесторов обгоняют индекс. Я не готов рисковать своими деньгами и 20 годами жизни, чтобы проверить, окажусь ли настолько удачливым.

Поэтому вместо попыток стать исключением я предпочитаю принять среднюю доходность рынка и сосредоточиться на том, что действительно зависит от меня.

4. Покупать индексные фонды

Это прямое следствие предыдущего пункта. В России аккумулирующие БПИФ, за границей — ETF. Это простые и понятные инструменты, обеспечивающие широкую диверсификацию.

5. Тратить на инвестиции 5 минут в месяц

Вполне хватает.

Раз в месяц купить 1-2 тикера. Дивиденды реинвестируются. Ребалансировка автоматическая.

Минимум действий, максимум свободы.

6. Не читать новости фондового рынка

Через 20 лет будет всё равно, чем сегодня забита новостная лента. Поэтому не стоит тратить на неё время. Самые важные события до нас всё равно дойдут.

7. Не доверять красивым словам и лозунгам

В инвест-среде много хлёстких фраз и популярных мифов. Я предпочитаю не верить на слово, а проверять всё самому. Иногда вооружившись калькулятором, иногда — статистикой, а иногда и здравым смыслом.

Именно поэтому на канале много разборов популярных мифов и убеждений. Иногда достаточно просто посмотреть на привычные вещи под другим углом.

8. Контролировать то, что можно, и забить на то, что нельзя

Нет смысла переживать о будущей доходности и кризисах, если мы не можем на это влиять. Но есть смысл минимизировать потери, снижать комиссии, оптимизировать налоги и экономить время — вот на это мы влияем.

***

Как видите, я не фанатик инвестиций.

Для меня это просто часть жизни, важная, но не центральная.

Именно этот простой, но эффективный подход я предлагаю на своём канале.

Мой портфель обогнал S&P 500. И это ничего не значит

Какая доходность моего портфеля прямо сейчас?

Давайте посмотрим. Открываю Intelinvest, вижу такие цифры:

Суммарная прибыль — 30,23%
Доходность по XIRR — 19,43%
Обгоняю S&P 500 (взял его как бенчмарк) на 0,21%

Кстати, ещё вчера портфель отставал от S&P 500 примерно на 0,3%, но сегодня почему-то сильно выросли акции развивающегося рынка, поэтому прямо сейчас и обогнал бенчмарк.

Понятно, почему мы любим точные цифры. Они дают нам ощущение, что человек действительно инвестирует.

Но меня в доходности портфеля интересует другое.

Допустим, у меня суммарная доходность 30%, а у другого портфель из российских акций вообще в минусе. Что это значит?

Да ничего.

О том, кто из нас какой инвестор, это не говорит ровным счётом ничего.

Только то, что портфель из конкретных активов за такой-то промежуток времени дал вот такую доходность. Поэтому какие бы ни были на этот момент цифры доходности разных портфелей, давайте смотреть трезво и не делать громких выводов.

Акции США лучше, чем акции России? Не обязательно.
Перекос в развивающиеся рынки даст большую доходность? Не факт.

Да, за последние 3 года это действительно так. Но приводить свои частные результаты как доказательство успешности портфеля — очень странная логика.

Когда мы видим солидные цифры доходности в рекламе «инвестиционных продуктов», или каких-нибудь ОПИФов, или стратегий в платных курсах — тогда стоит задать вопрос: а на каком сроке, на каком рынке и в каких инструментах получилась такая доходность.

И если окажется, что это «за 2025 год», а прошлых цифр мы не видим или не можем их доказать, то скорее всего это просто удачно выбранный период, а не какая-то секретная стратегия, обгоняющая рынок.

P.S. Да, я не верю, что моя доходность по XIRR в 19% годовых сохранится хотя бы до конца года. Не говоря уже про 10-15 лет. Это не значит, что я сомневаюсь в своём подходе. Я просто не строю иллюзий, что научился обыгрывать рынок.

Чему долгосрочному инвестору стоит поучиться у трейдеров

Внезапно.

Да, я сам не ожидал, что это напишу.

Но у опытных трейдеров есть качества, которые будут нелишними для любого инвестора. Трейдеры — имею в виду тех, кто занимается этим профессионально.

Качества такие:

— управление рисками
— борьба с FOMO
— умение признавать свои ошибки
— умение ничего не делать

Есть и другие, но эти я считаю самыми важными.

1. Управление рисками

При каком сценарии идея не сработает, при какой цене закрыть сделку в минус, при какой в плюс, какой процент портфеля выделить на сделку, когда пересматривать идею и нужно это делать — все эти вопросы может задавать себе и долгосрочный инвестор.

Если ты активно управляешь портфелем, то здесь работают почти те же правила диверсификации и инвестиционных идей. Разница только в скорости принятия решений — трейдеру нужно соображать очень быстро.

2. Борьба с FOMO

Страх упущенной выгоды может накрыть любого из нас, но трейдеры, которые мониторят графики сутками напролёт, сталкиваются с этим намного чаще. Если после каждой упущенной возможности рвать на себе волосы, то быстро свихнёшься.

Такое качество очень пригодится и долгосрочному инвестору.

3. Умение признавать свои ошибки

У долгосрочных инвесторов есть опасное качество — вера в любимую компанию. Если она несколько лет приносила дивиденды или росла по 30% в год, то очень сложно признать, что компания выдохлась, ишак сдох и на рынке есть более перспективные варианты. Но мы привязываемся к выбранным акциям как к родным и не хотим признавать ошибки.

Хороший трейдер же понимает, что ошибки нужно стараться минимизировать, но избавиться от них не получится.

Кстати, признание ошибок касается не только выбора акций, но и инструментов в целом. И ещё диверсификации, горизонта инвестирования и выбора брокеров.

4. Умение ничего не делать

На мой взгляд, это очень недооценённое качество трейдера. Если нет возможности для сделки — значит, нет сделки. А долгосрочному инвестору часто хочется ещё что-нибудь подкрутить и добавить новый актив, после которого портфель станет идеальным.

Не станет.

Потому что на рынке постоянно появляется что-то новое. Компании выходят на IPO, публикуются финансовые отчёты и выходят новости. Вся индустрия работает так, чтобы мы как можно больше суетились, совершали сделки, пугались и радовались, подглядывали за соседом и узнавали о новых стратегиях.

Умение ничего не делать в таком водовороте событий — это отличное качество и трейдера, и долгосрочного инвестора.

***

Я не уверен, что все перечисленные качества могут пересекаться в одном трейдере. Возможно, такие люди и есть. И они успешно делают по 30% в год. А потом рассказывают на ютубе, что это было давно, а сейчас они держат всего один фонд и месяцами не заглядывают в портфель.

Думаю, обладать всеми этими качествами можно. Но держать их включёнными круглые сутки — очень сложно.

Вопросы, которые задают почти все

Если почитать комментарии под инвестиционными постами, окажется, что многие вопросы повторяются. Можно ли всё потерять? Сколько нужно денег? Реально ли получать 20% в год? Как понять, что меня пытаются обмануть?

Ниже я собрал статьи с ответами на самые частые вопросы инвесторов. И не только начинающих — многие из них остаются актуальными независимо от опыта.

📚 Первые вопросы

Что нужно, чтобы начать инвестировать

Нужна ли подушка безопасности и какого размера

Что такое инвестиционная стратегия

Как инвестировать первые 100 тысяч рублей

Как составить оптимальный портфель

Нужно ли экономить при инвестировании

💰 Деньги и ожидания

Сколько нужно денег, чтобы начать инвестировать

Можно ли из тысячи рублей сделать миллион

Реально ли получить 20% в год

Сколько нужно денег, чтобы жить на проценты

Почему размеры вложений важнее доходности

Как инвестировать 20 лет и не разочароваться

Что такое успех в инвестициях

⚠️ Риски и подводные камни

А что если я всё потеряю?

Что делать, если актив не оправдал ожиданий

Что делать, когда портфель летит вниз

Как понять, что меня хотят обмануть

Как отличить аналитику от манипуляции?

🛠 Практические вопросы

Почему первая покупка на бирже — самая важная, а вторая — уже нет

Чем чаще покупать — тем лучше?

На что обращать главное внимание в инвестициях

Почему важны скучные мелочи: налоги, комиссии и дивгэпы

Баттл: Газпром vs Сбер vs индекс

Часто слышу разговоры, что в России индексное инвестирование не имеет смысла. В индексе много мусора, Газпром тянет индекс вниз, а в любой непонятной ситуации нужно покупать Сбер.

Хорошо.

Я равнодушен к красивым инвест-фразам — и уж тем более к тем, которые живут аж целых 2-3 года. Поэтому давайте просто возьмём таблицы доходности означенных активов и посмотрим, что с ними происходило на самом деле.

Возьмём срок 10 лет, с 2016 по 2025 год. И сравним индекс Мосбиржи полной доходности брутто (с реинвестированием дивидендов) и Газпром со Сбером — тоже с учётом дивидендов, но до вычета налога.

Скажу сразу, считал я незатейливо и дивиденды просто прибавил к цене акции на последний день года. Нас сейчас интересует общая картина за 10 лет, а не разница в паре процентов доходности.

Что мы видим по итогам каждого года. Буду округлять, потому как высчитывать до сотых абсолютно не интересно. Буду сравнивать обе акции с индексом — не важно, рынок падал или рос.

2016. Газпром: -12% к индексу, Сбер: +46%
2017. Газпром: -12%, Сбер: +29%

Пока всё по плану, Газпром лох, Сбер молодец.

2018. Газпром: +3%, Сбер: -34%

Стоп.

Сбой системы. Разве такое бывает? Наверно, случайность.

2019. Газпром: +36%, Сбер: +6%

Опять случайность.

2020. Газпром: -27%, Сбер: -1%

Уф.

Наконец-то подтверждение, что Газпром тянет индекс вниз. Хотя прошлый год тянул вверх, в отличие от Сбера, но сейчас всё будет по-другому.

Смотрим дальше.

2021. Газпром +45%, Сбер: -7%

Да не может быть!

Как может святой Сбер так лохануться перед Газпромом? Ну да ладно, исключение только подтверждает правило. И неважно, что это третье исключение за 6 лет.

2022. Газпром: -2%, Сбер: -17%

Очень плохой год для всех — рынок упал почти на 40%. Но Газпром упал почти вровень с индексом, а Сбер показал себя намного хуже.

2023. Газпром: -56%, Сбер: +55%

Ну наконец-то!

Вот оно доказательство, что тренд развернулся. В тот год индекс дал +54%, если бы не Газпром, который тянул рынок вниз, вот тогда в инвестировании в индексы был бы смысл! А пока смысл в Сбере — видно же, что он круче.

2024. Газпром: -19%, Сбер: +12%

Снова подтверждаем нашу теорию плохого Газпрома.

2025. Газпром: -5%, Сбер: +20%

Окончательно видим, что Сбер классная компания, а Газпром какашка. Что ещё нужно-то?

***

С одной стороны очевидно, что надо было вкладываться в Сбер — за 10 лет он обогнал и Газпром, и индекс. Вот только в 2021 году было очевидно, что надо вкладываться в Газпром. А сейчас снова очевидно, что в Сбер.

На мой взгляд, пока что очевидно одно — что ничего не очевидно.

Но представьте эмоциональные качели инвесторов Газпрома и Сбера за все эти 10 лет. Хотя чего это «представьте», многие и по себе помнят.

Почему я вообще проверяю эти цифры?

Потому что у нас слишком короткая память, и иногда полезно освежать воспоминания.

Иногда я слышу разговоры о том, что в 2022 году всё кардинально изменилось. Правда, судя по табличке, только в 2023-м Газпром стал тонущей телегой, а Сбер — пони на радуге. Но это можно объяснить — просто в 2022-м рынок ещё не всё понял про Газпром.

В таких разговорах я вспоминаю, как в 2021 году точно так же обсуждали северные потоки. И вкладывали в Газпром половину портфеля, потому что ничто не может остановить компанию, которая дала почти 70% за год.

Может ли случиться то же самое со Сбером или другой любимой всеми компанией?

Да ну! Нет, конечно.

Твёрдо и чётко (с)

📦 Все статьи о ETF и БПИФ