😁 Винни-Пух в Китае, ездит на лимузине

Тестировал тут работу ИИ по созданию видео. Когда я написал про Си, система сказала, что не будет этого делать. И тогда я вспомнил про Винни 😁
Вообщем немного поигрался с ИИ, вот что получилось 🧸🍯

Рекордные дивиденды от «Сбера» #SBER

Акционеры «Сбербанка» одобрили рекордные дивиденды в размере 752 млрд рублей, говорится в документе банка.

▪️Выплатить дивиденды за 2023 год по обыкновенным акциям ПАО „Сбербанк“ в размере 33,3 рубля на одну акцию, по привилегированным акциям ПАО Сбербанк — 33,3 рубля на одну акцию, в денежной форме, в порядке и сроки, установленные действующим законодательством.
▪️Утвердить 11 июля 2024 года датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов за 2023 год.

———————
Последний раз рассматривал график Сбера 12 марта. Тогда цена была 298 р., я ожидал роста до 330, после чего коррекцию и возврат к 310. Так и получилось: от 298 доходили до 325, потом коррекция до 304 (я ожидал ниже), и вернулись к 320. Что ждать дальше?
По большому счету с февраля 2024 акции Сбера стоят в боковике, идёт накопление. На мой взгляд велика вероятность распределения вверх. Для этого надо пробить уровень 330 р. Это откроет дорогу на ~390 р.
Индикаторы на дневном ТФ в моменте за движение вниз, но эта коррекция проходит через боковик. Мысли о будущем движение прикрепляю.

Как вам вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

😱 Недавние случаи насилия в Китае вызывают экономическую тревогу

Недавние случаи насилия в Китае, включая нападение на полицейский участок в провинции Гуандун, вызывают тревогу среди инвесторов, опасающихся, что это может негативно сказаться на экономике страны.

"Эти события вызывают беспокойство, так как они могут свидетельствовать о росте социальной напряженности, что может негативно сказаться на экономическом росте", - заявил аналитик инвестиционного банка Goldman Sachs.

Инвесторы обеспокоены тем, что рост социальной напряженности может привести к усилению мер по контролю со стороны властей, что, в свою очередь, может негативно сказаться на деловой активности и инвестициях.

"Нестабильность в Китае может привести к снижению доверия инвесторов, что может привести к оттоку капитала и замедлению экономического роста", - отметил аналитик инвестиционного фонда BlackRock.

Источник: Bloomberg

Разбор графика индекса S&P500 #SPX

Индекс S&P500 разбираю каждый раз на еженедельном видео-обзоре. В последние недели и месяцы я говорил, что больше жду рост, чем падение. И это происходило по факту. Что сейчас, давайте посмотрим.

Все индикаторы на дневном ТФ говорят о возможности коррекции. Более того мы сейчас находимся на верхней границе канала с 2022 года. Потенциал роста крайне ограничен. Поэтому коррекция в следующие 1-2 недели наиболее вероятна на американском рынке.
Куда может быть коррекция? Ближайший уровень поддержки 5150, вероятно туда.

💰 НКЦ сконвертирует гонконгские доллары в юани

Национальный клиринговый центр (НКЦ) 24 июня сконвертирует гонконгские доллары торгов и их клиентов в китайские юани, сообщила Мосбиржа. Гонконгские доллары зависли на счетах после введения 12 июня блокирующих санкций США против НКЦ и Мосбиржи.

В сообщении Мосбиржи говорится, что конвертация проводится в связи с закрытием корреспондентского счета НКЦ в гонконгских долларах и «принудительной конвертацией банком-корреспондентом гонконгских долларов в китайские юани». Конвертация пройдет по тому же курсу, по которому банк-корреспондент вернул обеспечение НКЦ, отмечается в сообщении биржи.

———————
Теперь история с торгами акций Гонконга, если случится все же разблокировка, становится не понятной. Если в России будет запрещен гонконгский доллар, то по какому курсу можно будет продать HKD, можно ли будет вообще продать 🤨

Статистика, инфографика, Китай

Пару месяцев назад для своей работы завёл канал, чисто для себя, куда скидываю различную статистику по Китаю, которая попадается, которую потом использую для своей аналитики. Инфографика, цифры.

Подумал, если вдруг кому-то это тоже может пригодиться, то пользуйтесь: https://t.me/stat_china

🇨🇳 Ответил на самый популярный вопрос: Когда увидим рост (Китая) ?😄

В целом я уже на него отвечал в последнем видео-обзоре, но все же повторюсь:

Я думаю, что нормальный рост мы увидим где-то в июле, когда будет Политбюро собираться. А вернее чуть позже, когда будут известные детали, о чем там решат.
До этого плюс-минус на месте будем стоять. Потому что пока нет смысла дёргаться, пока не станет понятно, чего дальше Китай решит предпринять.
Можем начать расти раньше, если какие-то решения, которые будут приниматься на заседание Политбюро, просочатся в прессу (чаще всего это бывает в Bloomberg).

Кого разобрать? Пишем в комментариях 👇

Акции России, США, Китая. Разберу самые интересные и кого давно не разбирал.

В первом квартале NIO снова потеряла значительную сумму денег, и, вероятно, это причина, по которой акции в последнее время разочаровывают. В 1К24 NIO потеряла 5,26 млрд юаней, что эквивалентно 728 млн долларов. Это значительная сумма денег, даже для компании, которой удалось увеличить поставки до более чем 20 000 единиц в месяц.

В прошлом году NIO потеряла 4,80 млрд юаней, что составляет 700 млн долларов. Проще говоря, прибыльная ситуация для NIO за последний год практически не улучшилась, и компания по производству электромобилей, вероятно, будет привлекать больше средств для финансирования продолжающегося роста, который вскоре будет включать электромобили, поставляемые под названием нового бренда электромобилей.

Мое мнение об суббренде NIO, Onvo

Onvo — это новый бренд электромобилей NIO по низкой цене, который компания стремится использовать, чтобы бросить вызов лидерству Tesla на рынке Китая. Лично мне не нравятся бренды по низкой цене, в первую очередь потому, что они, как правило, давят на маржу, а NIO в данный момент меньше всего нуждается в этом.

Первый продукт Onvo от NIO, L60, который представляет собой семейный среднеразмерный внедорожник с электроприводом мощностью 455 лошадиных сил, должен поступить в продажу в сентябре и был запущен в предварительную продажу в мае. L60 был запущен в предварительную продажу по стартовой цене 219 900 юаней (30500$), что должно сделать внедорожник одним из самых доступных вариантов на китайском рынке среднеразмерных внедорожников.

Учитывая, что NIO все еще теряет много денег на своих существующих электромобилях, я не уверен, что запуск бренда по низкой цене отвечает долгосрочным стратегическим интересам NIO, особенно с точки зрения маржи.

Кратность продаж NIO предполагает высокий запас прочности

NIO вряд ли единственная компания, испытывающая давление на свою оценку. Только в этом году оценка NIO снизилась на 52%, XPeng (XPEV) снизилась на 49%, а Rivian Automotive Inc. (RIVN) потеряла 56% своей стоимости. Эти показатели свидетельствуют о растущих проблемах для глобальной индустрии электромобилей в целом, которая борется с замедлением спроса на электромобили и, да, снижением цен на электромобили.

Эти тенденции сказались на оценке NIO, и теперь компания по производству электромобилей продается по кратности продаж 1.01x, исходя из прогнозируемых продаж в 2024 году.

XPeng, которая также не приносит прибыли и имеет более низкую маржу на автомобили — 5,5%, продается по кратности продаж 1.48x. Таким образом, NIO имеет более высокую маржу на электромобили и более низкую оценку по продажам, поэтому я чувствую себя более комфортно, владея акциями NIO, даже несмотря на то, что компания все еще теряет много денег.

Я считаю, что в долгосрочной перспективе, учитывая восходящую траекторию продаж и поставок, NIO может продаваться по кратности продаж 2.0x (предполагаемая цена акций 8,00 долларов США) и заслуживала бы этого, если бы NIO добилась прогресса в снижении своих операционных убытков.

Почему инвестиционная идея может разочаровать

Я объяснил, почему я осторожен в отношении запуска бренда Onvo, и я отдаю себе отчет в проблемах с прибыльностью, которые до сих пор не были решены.

Следовательно, инвесторам, которые рискуют с NIO или любой другой компанией по производству электромобилей, возможно, будет разумно уделять пристальное внимание траектории прибыли и марже на новую продукцию, поскольку это, вероятно, два самых важных показателя для инвесторов. Любая слабость в этом отношении, и кратность акций может увидеть новый раунд сжатия.

Мой вывод

В бизнесе NIO есть две конкурирующие тенденции. С одной стороны, поставки демонстрируют восходящий импульс, с ростом поставок до более чем 20 000 единиц в мае (третий месяц подряд) и NIO демонстрирует рост маржи. Противодействует этим тенденциям очень мягкая ситуация с прибылью, а также запуск бренда Onvo по низкой цене, который мне не очень нравится, поскольку я считаю, что он может создать новые препятствия для маржи компании.

Источик: Seekin Aalpha

Обзор по компании Газпром #GAZP
Сектор: Энергетика; ГАЗ

Последний раз разбирал график Газпрома 7 июня, тогда цена была 124 р. и я ожидал отскока, с тех пор акции упали еще ниже до текущих 116 р., на 6% ниже от предыдущего разбора. С одной стороны это минимальное движение, а с другой отскок так и не начался. Давайте посмотрим компанию поподробней, чего от неё ждать дальше.

▪️ Капитализация: 29.18B$
▪️ P/E - отрицательное, компания убыточна
▪️ P/S - 0,32
▪️P/B - 0,18
ℹ️ Да, компания убыточна. Но чрезвычайно дешевая. Платя 18 копеек вы получаете балансовой стоимости 1 рубль.

🗞 Новостной фон
▪️В мае 2024 г. добыча газа в России выросла на 9,6% г/г, достигнув 55 млрд куб.м. За январь—май производство увеличилось на 8%, до 308 млрд куб.м.
▪️Газпром подписал стратегический меморандум с иранской National Iranian Gas Company о перспективных поставках трубопроводного газа в Иран
▪️Поставки СПГ из России в КНР в январе - мае снизились на 5%, до 2,85 млн тонн

💰 Финансовое здоровье
▪️Несмотря на все сложности компании, из года в год идёт рост активов. В 2019 году это было 21.3T р., 23 год это 28,7T р. (+35%)
▪️Долги также показывают заметный рост. В 2019 году было 7,2T р. долга, а в 2023 году это 12,3T р. долга.
▪️Кэш - 1,42T р., долг - 12.26T р. Т.е. долг больше кэша в 8,6 раза.
ℹ️ Уровень долга к кэшу высокий, но активов у компании достаточно много, да и в России часто так происходит, что у компании отрицательный собственный капитал и компания все равно как-то живет. Газпром - это из тех компаний, про которую говорят, что она "Too big to fail" - слишком большая, чтобы обанкротиться. Поэтому как бы не было плохо, с компанией ничего не случится.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка компании имеет тенденцию к неравномерному росту. C 2015 по 2018 рост, с 2019-2020 падение, 2021-2022 рост, в 2023 году снова падение. Причины всегда разные.
▪️Чистая прибыль также как и выручка имела не стабильную динамику, хотя и в целом была динамика роста до 2021 года (в 2020 было существенно падение по сравнению с 2019). В 2023 году впервые за последние годы компания ушла в убыток.
▪️Свободный денеж. поток всегда был не стабильный. Наилучшие цифры были в 2021 году. В 2023 году компания показывает убыток.

🔮 Будущее, оценки
▪️ В конце мая аналитик из Финам указал таргет в 151,6 р., в 2023 2 аналитика из БКС и АКБФ Инвестиции поставили цель 240-268 р
ℹ️ Здесь я просто порассуждаю, что может подтолкнуть к росту акции Газпрома в будущем. Во-первых это окончание СВО, где одним из условий будет снятие всех санкций с компаний. Это может быстро изменить ситуацию в Газпроме. Второй вариант - это проведение реформ в газовой сфере России и поднятие цен до таких же, как платят в Европе. А это по моим личным наблюдениям в 10-20 раз больше, чем платят в России сейчас. Этого нельзя исключать, хотя и не считаю это высокой вероятностью. Быстрый выход на Китай или другие игроки я не вижу, так как это все длительные и дорогостоящие операции.

🤑 Дивиденды
С 2013 по 2022 годы компания платила от 5.99 р. до 51,03 р. за акцию, или от 0,5% до 7.1% В этом году дивиденды не выплачиваются. Про следующий год пока сложно ответить.

📈 Технический анализ
Акции Газпрома все также перепроданы. Ближайшие уровни поддержки 110 и 100 р. Пока удержались на 110. Здесь возможен отскок до 130 р. или даже до 158 р. На дневном ТФ все индикаторы за рост. На недельном ТФ индикаторы в ожидание разворота.

🧠 Выводы
Компания с проблемами, ушедшая в убыточность, попавшая под различные санкции. Но по цифрам компания не показала катастрофического падения выручки, хотя и прибыльность ушла в убыток. Финансовое здоровье в целом не идеальное, но не представляющее проблемы для жизни. Да, возможно компании предстоит не лучшие годы, если санкции на долго. Эта компания никуда не денется, не умрет. Когда акции Газпрома стоили дорого в 2022 году, я говорил, что это покупать не надо. Я все также считаю, что компания имеет плохой менеджмент, коррупцию, но считаю, что в ближайшие годы правительство сделает так, чтобы компания восстановилась, ибо такая корова нужна самому. Поэтому здесь я ожидаю больше роста.

Обзор по компании Аэрофлот #AFLT
Сектор: Авиаперевозки

Последний раз разбирал акции Аэрофлота в середине 2022 года, тогда акции стоили 29.3 р. и тогда делал вывод, что по ТА акции дойдут до уровня 10-20 р. за акцию и там будет дно, а сама компания "Кажется, что компании может помочь только чудо. Но это одна из тех компаний, которой не дадут умереть, государство будет поддерживать эту инфраструктурно-важную компанию". Именно так и произошло 😁 Акции тогда падали до того самого уровня, дно было на 21 р., и о чудо, сейчас акции стоят 63 р. Давайте посмотрим, что ждать от этой компании дальше.

▪️ Капитализация: 2.9B$
▪️ P/E - отрицательное значение, компания убыточна
▪️ P/S - 0,41
▪️P/B -2.9
ℹ️ Компания по P/S даже дороже, чем Газпром 🤣 Глубоко убыточная, по метрикам выглядит всё ужасно.

🗞 Новостной фон
▪️Мишустин поручил продлить налоговые льготы на внутренние воздушные перевозки до 1 января 2028 года
▪️Пассажирооборот российских авиакомпаний в мае 2024 года вырос на 10,6% г/г - до 23,2 млрд пассажиро-километров (пкм)
▪️Аэрофлот анонсировал повышение зарплаты пилотов в среднем на 30% с 31 октября текущего года
▪️«Аэрофлот» в мае 2024: объем перевозок увеличился на 22,3% по сравнению с маем 2023, на внутренних линиях перевезено на 17,2% больше, чем в мае 2023, на международных линиях перевозки выросли на 43,0%. Процент занятости пассажирских кресел составил 86,4%, увеличившись на 3,0 п.п. год к году.
▪️Аэрофлот намерен в 2025 принимать решение по дивидендам за 2024, самое важное, чтобы были условия для дивидендов — IR-директор компании Андрей Напольнов.
▪️Финам присвоил рейтинг «Покупать» акциям Аэрофлота с целевой ценой 72,1 руб. в перспективе 12 месяцев
▪️Аэрофлот МСФО 1кв2024: выручка 173.5 млрд руб (+54.3% г/г), EBITDA 59.35 (+95.6% г/г), прибыль 1.1 млрд руб (годом ранее убыток 46.4 млрд), пассажиропоток: 11.5 млн чел (+21.7% г/г)
ℹ️ Новостной сантимент по Аэрофлоту положительный.

💰 Финансовое здоровье
▪️По идее тут у меня за спиной кто-то должен стоять и просить: Паша, не рассказывай о наших финансах, вот тебе бесплатный билет куда захочешь на Аэрофлот 😁 Но раз такого человека я не вижу, то все же расскажу. Всё плохо. А если подробней, то... Отрицательный собственный капитал. Т.е. каждый инвестор, который покупает 1 акцию Аэрофлота, если её продать, еще будет денег должен 😁 И это стабильная ситуация в Аэрофлоте. Хотя в 2021 году был прям рекорд, -146.4B р.
▪️Долг компании стабильно высокий, из года в год имеет тенденцию к росту или стагнации. Так с 2015 по 2018 вырос с 351B р. до 1.029T р. , в 2019 году было небольшое снижение обязательств, 2020-21 снова рост, 2022 - падение, 2023 - снова рост. За последний отчетный квартал у компании долг в 1.2T р.
▪️В целом же активы последние 4 года стоять на одном месте, 0,97-1,1T р. И это ниже, чем долги компании.
ℹ️ Кэш - 79B р., долг - 1.2T р. Долг больше кэша в 15 с лишним раза. Финансовое здоровье "Как вообще это может жить...А, государственное, ну понятно".

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка у компании не стабильная. 2015-2019 рост, 2020 - обвал ниже 2015 года. 2020-2023 рост. Если захочется посмотреть на выручку Аэрофлота в $, то с 2015 по 2019 рост, обвал в 2 раза в 2020 и восстановление по 2023, но в 2023 еще ниже, чем даже в 2016.
▪️Прибыль. Ха-ха. Иногда бывают годы, когда компания показывает прибыль, например о таком слышали в 2016-17 годах и в 2019. Если смотреть по кварталам, то в последние 2 квартала компания показывает редкую прибыль: 4 кв 2023 - 1.09B р., 1 кв 2023 - 11,99M р. Обычно же компания генерирует убытки от 42M р. до 585M р.
▪️Что интересно, у компании стабильно положительный свободный денежный поток. И он тоже рос с 2015 по 2019, после чего обвалился. С 2020 по 2023 восстанавливается, но все еще ниже, чем был в 2018 году.

🔮 Будущее, оценки
▪️ 2 аналитика от АКБФ Инвестиции и Финама установили таргеты от 65,3 до 72,1 р.

🤑 Дивиденды
До 2019 года компания платила дивиденды. Сейчас нет.

Индекс МосБиржи #IMOEX

Последний раз делал разбор индекса МосБиржи 20 июня. Тогда я предположил, что потенциал роста более вероятен, чем падения. Что сейчас?

По-большому счету с тех пор ничего не изменилось, индекс немного вырос, буквально пару процентов. Технический момент все также говорит о том, что рост более вероятен. Но из-за слабости этого роста существует вероятность, что рост будет ниже, чем я думал 20 июня. Сейчас задача минимум, на мой взгляд, дойти до 200-дневной скользящей, в район 3240-3250. Если этот уровень получится преодолеть, тогда да, мы снова пойдем на 3520 и выше. Если нет - будет коррекция к 2960.

Рынок слаб, движения низкие. Так часто бывает перед резкими движениями. Смотрим, наблюдаем дальше.