🇨🇳 Разбор компании Baozun #BZUN
Сектор: Интернет-магазин (Китай)

Последний разбор Baozun делал 21 сентября 2023 года. Тогда цена была 3.18$ и я писал, что хотя и ожидается в 2024 восстановление выручки и прибыли, но где будет дно для акций - не известно. Сейчас акции стоят 2,32$, что ждать дальше, давайте разбираться.

▪️ Капитализация: 130M$ (компания малой капитализации)
▪️ P/E - отсутствует, компания убыточна, форвардное P/E - 9.28
▪️ P/S - 0,1, форвардное P/S - 0,1
▪️P/B - 0,3
ℹ️ Компания по метрикам оценивается очень дешево, дешевле, чем большинство конкурентов.

🗞 Новостной фон
▪️Baozun объявляет о программе выкупа акций на сумму 20 миллионов долларов США (январь 2024)
▪️Baozun была признана единственным азиатским поставщиком, вошедшим в шорт-лист престижного рыночного руководства Gartner 2024 по распределенным системам управления заказами


💰 Финансовое здоровье
▪️До 2021 года у компании постоянно рос собственный капитал, а с 2021 по настоящее время стоит на одном месте, а долги в это е время сокращаются.
▪️Кэш - 2,9B юаней, долг - 1.1B юаней.
▪️Выручка до 2021 года сильно росла, а после немного сократилась с 9,5B юаней до 8,3B юаней. Последние 3 квартала подряд компания снова показывает рост выручки, сейчас 8,8B юаней. Основная проблема с прибылью. Компания ушла вы убыток в 2021 году и до сих пор от туда не вышла.
ℹ️ Кэш больше долга в 2,6 раза. Проблем с финансовым здоровьем нет. С выручкой тоже нет проблем, хотя она и не росла в последние годы. Главная проблема с прибылью.

🔮 Будущее, оценки
▪️ По данным SeekingAlpha в 2024 году компания выйдет в прибыльность и годовой EPS составит 0.04$. А в 2025 году уже будет 0,44$ или +1150% (🚀). 2026 год скромные 34%. Выручка в 2024 году +3,2%, 2025 +7%, 2026 +4,1%.
▪️Прогнозы справедливой цены по разным сервисам. SimplyWallSt - 5.8$, GuruFocus - 9.1$, TipRanks - 3.4$.
ℹ️ Кажется, пора задуматься о покупке акций Baozun, если у вас их не было раньше. Если прогнозы сбудуться. акции могут взлететь.

📈 Технический анализ
Нисходящий тренд, пока никакого позитива даже через лупу разглядеть не получается 😁 На дневном ТФ индикаторы за рост, но пока сложно предположить, что это будет прям какой-то существенный рост, а не в виде отскока. Вероятно максимум для отскока - 2.9-3$. Но я не думаю, что акции Baozun способны уходить сильно ниже ~2$, так как по метрикам уже сейчас их отдают практически даром. Думаю смысла на тех.анализ по Baozun сейчас смотреть не особо, так как когда развернется весь Китай, тогда и Baozun пренепременно присоеденится. До тех пор будет либо еще падение либо боковик. Инвесторам лишний раз лучше на график не поглядывать, не надо своё сердечко разбивать)))


🧠 Выводы
Очень дешевая по метрикам компания. Прям даром отдают. 2024 год может стать годом, когда Baozun снова станет прибыльной компанией. А вот 2025 год вообще ракета +1150% роста EPS. Если мы в 2025 году будем смотреть на Baozun по 20-30$ за акцию (если прогнозы сбудутся) - я вовсе не удивлюсь. Для тех кто давно купил - сидите ждите. Вероятно до 2025 года. Для тех кто еще не покупал - ждём разворота всего Китая (о, вы это точно не пропустите, об этом будут трубить из каждого утюга).


Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

График отправляю в комментарии 👇

⛽️ Лукойл пробил свой исторический максимум

Последний раз разбирал Лукойл 21 ноября 2023, тогда цена была 7172 р. и я ожидал через коррекцию уход выше максимума, выше 7500. Цена тогда как раз скорректировалась до 6380, одного из уровня поддержки и на днях пробила максимумы. Куда пойдем дальше?

Чаще всего цена идёт к какой-то круглой цифре. Сейчас ближайшая круглая цифра 8000. Поэтому я думаю, что без особых коррекций акции Лукойла дойдут до туда. Индикаторы пока не сигнализируют о коррекции, но уже есть перекупленность и она (коррекция) может начаться в любой момент. Я думаю, что этот момент будет в районе 8000.

Из сегодняшних новостей по Лукойлу:
▪️ЛУКОЙЛ увеличил долю электроэнергии на базе ВИЭ до 6% от общей коммерческой генерации
▪️ИНВЕСТИЦИИ «ЛУКОЙЛА» В ГЕОЛОГОРАЗВЕДКУ В 2024 Г. МОГУТ СОСТАВИТЬ 47 МЛРД РУБ. ПО СРАВНЕНИЮ С 36 МЛРД РУБ. В 2023 Г. — ПРЕЗЕНТАЦИЯ — ТАСС

💿 Обзор по компании Норникель #GMKN
Сектор: Металлургия и добывающая промышленность

По запросам делаю более подробный разбор компании Норникель. Последний полноценный разбор компании делал еще в конце 2022 года. Тогда я ожидал коррекции, но она пошла через боковик. Там акции и застряли до сих пор. Давайте разберемся как дела в компании обстоят сейчас.

▪️ Капитализация: 25.25B$
▪️ P/E - 9.3
▪️ P/S - 1.9
▪️P/B - 3.43
ℹ️ По P/E компания оценивается справедливо, если посмотреть на историю, как оценивалась компания в другие периоды, по P/B компания оценивается примерно в 2-3 раза дешевле, чем обычно, по P/S на 30% дешевле, чем обычно. Т.е. по половине метрик компания оценивается дешевле, чем обычно.

🗞 Новостной фон
▪️Норникель завершил сплит акций 1:100, торги возобновятся 8 апреля
▪️"Норникель" стремится в международный сектор выпуска аккумуляторов для электрокаров
▪️Путин разрешил Норильскому ГМК им. Завенягина приобрести 100% акций Полигон-техногена
▪️Поставки российской меди в ЕС в 2023 году снизились на 79% г/г, до 62 372 т. - Ведомости
▪️Менеджмент Норникеля не уверен в целесообразности скорых выплат инвесторам. Видение менеджмента такое, компания уже заплатили больше, чем заработала. Весь потенциальный апсайд от обесценивания рубля сейчас съедается экспортной пошлиной.При текущих ценах на металлы денежный поток Норникеля примерно равен нулю.
▪️Норникель: МСФО 2023 год. Выручка $14.4 млрд (-14.6% г/г). Чистая прибыль $2.87 млрд (-51% г/г).

💰 Финансовое здоровье
▪️C 2015 по 2021 был медленный рост собственного капитала, с 2021 по 2022 он резко вырос, практически удвоился, после чего опять стал медленно расти. Долги же с 2015 по 2023 то росли, то падали, но в целом находились примерно на одном уровне. Из негативных моментов то, что если перевести собственный капитал в $, то видно, что компания достигла максимума в 2022 году, после чего было падение. Если же смотреть на долги в $, то тут тоже позитив, в $ долги сокращаются из квартала в квартал с 3 кв 2022 2года.
▪️Если смотреть на динамику EPS (прибыль на акцию), то она у компании очень не стабильна. Был рост в 2019, 2021 и 2022 годах, в остальные годы падение. Выручка более стабильна, она росла с 2015 по 2021 годы, а с 2021 по 2023 практически не меняется.
▪️Кэш - 191B р., долг - 1.43T р.
ℹ️ Долг больше кэша в 7,5 раза. Финансовое здоровье не очень хорошее. Но так как у компании растёт собственный капитал из года в год, то проблем у компании нет на данный момент. На компанию сильно влияет валютная переоценка. В рублях выглядит немного лучше, чем в долларах.

🔮 Будущее, оценки
▪️ По компании только 1 прогноз от августа 2023 года от компании БКС, тогда аналитик поставил таргет на 200 р. за акцию (если пересчитать по актуальным котировкам).


📈 Технический анализ
После сплита 1:100 котировки компании взбодрились. Как я вчера писал, индикаторы за продолжение роста. Вчера, когда цена была 152 р., я писал, что первая цель ~183 р. Сегодня акции уже по 160 и здесь первый уровень сопротивления, там где находится 200-дневная скользящая. Если мы в ближайшее время пройдем этот уровень - пойдем на 183. Потом, возможно с небольшой коррекцией, при пробитие и закрепление выше 183 р., увидим движение к 240. В моменте подходим к уровню перекупленности, но индикаторы все еще за продолжение движения вверх.

🧠 Выводы
Пока что у компании есть проблемы, вероятно это связано с санкциями и "Весь потенциальный апсайд от обесценивания рубля сейчас съедается экспортной пошлиной". На дивиденды пока не стоит рассчитывать. Но технический анализ предсказывает рост. Возможно в ближайшие месяцы мы увидим некие изменения - рост продаж в Китай или отмену экспортной пошлины или какие-то другие позитивные для бизнеса события. В моменте же у компании есть некоторые проблемы, которые никак не связаны с тем, что компания может не выжить. Временные трудности в целом неплохой компании, которая сильна зависит от стоимости добываемых ею ресурсов и курсом рубля. Лично я бы как долгосрочный инвестор если бы и брал такую компанию, то небольшую долю с верой в то, что в ближайшие годы ситуация улучшится. Большую долю бы не брал, так как у компании хватает проблем и рисков.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

Разбор компании Huisen Household International Group (тикер: 2127)
Сектор: производство мебели

Эту компанию разберу кратко, т.к. её может купить только очень ограниченный круг лиц, компанию нельзя было купить на СПБ Бирже, но попросили разобрать.

▪️ Капитализация: 611M HKD (78M$) - компания малой капитализации.
▪️ P/E - 2,8
▪️ P/S - 0,2
▪️P/B - 0,1
ℹ️ Компания оценивается дешевле всех своих конкурентов. По метрикам компания крайне дешевая.

💰 Финансовое здоровье
▪️С 2017 по 2022 год у компании существенно рос собственный капитал, с 2022 по текущее время скорость этого роста существенно снизилась, но все еще растёт. Долги же с 2017 года постоянно сокращаются.
▪️Кэш - 924M юаней, долг - 376M юаней.
ℹ️ Кэш в 2,45 раза больше долга. Никаких проблем с финансовым здоровьем, ситуация только улучшается.

🗞 Новостной фон
▪️Huisen Household объявляет о задержке публикации годовых результатов за 2023 год и отправки годового отчета за 2023 год. Компания находится в процессе сбора необходимой информации и документов от своих дочерних компаний в соответствии с требованиями аудитора для завершения процесса аудита. Ожидается, что годовые результаты Группы за 2023 год будут опубликованы не позднее 30 апреля 2024 года.
▪️ Huisen Household International Group предлагает изменить свое английское название на «Huisen Shares Group» при условии одобрения акционеров.
▪️Huisen Household International привлечет 41 миллион гонконгских долларов в рамках сделки с Kwok Properties. Выручка, ожидаемая в размере 40,8 млн гонконгских долларов, будет использована для покупки сырья, такого как древесина.
▪️Huisen Household объявляет о смене основного места деятельности
▪️Huisen Household предоставила обновленную информацию о петиции о ликвидации, заявив, что фирма и заявитель, Transpac Investment Management, подали заявление о согласии на отклонение измененной петиции.
ℹ️ Ну очень сомнительный новостной фон по компании...

🔮 Будущее, оценки
Компания слишком мелкая, аналитики не покрывают её своим анализом, прогнозов нет.

📈 Технический анализ
На недельном ТФ индикаторы за падение. На дневном ТФ индикаторы в поисках разворота, падение может продолжится. Кроме того с 28 марта торги по компании приостановлены из-за того, что компания не подала вовремя данные о годовых результатах за 2023 год. Пока сложно что-то прогнозировать.

🧠 Выводы
По фундаменталу - ну очень интересно и ну очень дешево. По новостям какой-то мрак и ощущение, что там какая-то не серьезная контора, которая даже со своими дочерними компаниями не может совладать, чтобы те вовремя данные для отчета подготовили. Крайне спекулятивная история. Не исключено, что окажется, что компания подделывает свои отчетности, потому что такой хороший фундаментал и такое падение на котировках - что-то не складывается, чувствуется какой-то подвох. Я бы обошел стороной. Но если тут все так и компания восстановит листинг - то тут может быть рост ну раз в 5-10, чтобы компания стала оцениваться справедливо. Монетка с двумя сторонами :) Для инвестора - слишком большие риски.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

График отправляю в комментарии 👇

❗️Собираю новый список компаний, которые буду разбирать на следующей неделе

С последнего разбора разобрал следующие компании:

▪️Baozun
▪️Производители каннабиса: Tilray, Aurora Cannabis, OrganiGram, Canopy Growth, Cronos
▪️Норникель
▪️Huisen Household

На следующей неделе отчитываются:
▪️PROCTER & GAMBLE
▪️JOHNSON & JOHNSON
▪️BANK OF AMERICA
▪️NETFLIX
▪️AMERICAN EXPRESS
▪️BLACKSTONE
▪️MORGAN STANLEY
▪️CHARLES SCHWAB
▪️GOLDMAN SACHS
▪️SCHLUMBERGER
▪️U.S. BANCORP
▪️INTERACTIVE BROKERS
▪️KINDER MORGAN
▪️AMERICAN AIRLINES
▪️ALCOA

Выбираем кого разобрать? В том числе принимаю на разбор и акции российских компаний. Пишите в комментарии, чей разбор вы хотите увидеть. По лайкам определю кого разобрать в первую очередь.

P.S. Пишите по 1 компании. Если написано более 1 компании, я не знаю какую из них выбрать.