На этой неделе вышло несколько макроэкономических отчетов, которые позволяют сделать вывод о том, работает ли высокая ключевая ставка или нет и стоит ли ее повышать

Если растет инфляция, деньги быстрее обесцениваются. Большая инфляция съедает сбережения и инвестиции граждан и компаний.

Мы не однократно писали о длительном снижении индекса облигаций RGBI, на фоне роста инфляции и отсутствии разворота ставок ЦБ. Почему мы же именно сейчас облигации растут в цене? На это есть два логичных объяснения:

Потенциал этих сделок очень приличный. В текущих реалиях с уже не плохо отросшими акциями, получить 20-30-40% доходности по ОФЗ - будет превосходно! Мы используем ОФЗ 46020, ОФЗ 26230, ОФЗ 26238.

в объеме торгов акциями составила 76%
в объеме торгов облигациями – 34%
на спот-рынке валюты – 11%
на срочном рынке – 62%

- Совокупная отгрузка стальных труб в РФ в 2023г составила рекордные 12,1 млн т, ожидается дальнейший устойчивый спрос.

- ТМК анонсировала новое SPO, но на днях сама же и отменила. Причина — «неблагоприятные условия на российском рынке акционерного капитала».

- Выплатила дивиденды с около 5% доходностью. Гэп закрыли за день!

- Тенденция к снижению долговой нагрузки. Более того, ТМК входит в топ-3 производителей бесшовных труб по объему продаж в мире.

- Прибыль растет, снижаются. капитальные затраты. ТМК снизит в 2024г. капитальные затраты на 34%.

Консервативная денежно-кредитная политика способствует укреплению рубля, так как высокие ставки снижают интерес к покупке иностранной валюты и делают инвестиции в рубли более привлекательными.
Рубль также укрепляется из-за введенных ограничений на валютные операции экспортеров, что увеличивает предложение валюты на внутреннем рынке.

- Группа Астра приобрела 80% Сатори, разработчика платформы по автоматизации жизненного цикла управления данными

- Группа Астра стала стратегическим партнером Аэрофлота. Компании станут развивать взаимодействие в сфере ИТ, чтобы повысить уровень импортозамещения и цифровизации специализированных сервисов.

- Группа Астра заключила соглашение о долгосрочном сотрудничестве с АЛРОСА. Компании будут предоставлены обучения и IT решения.

- СД Астры рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. Есть рекомендации на 2024 год.

Рынок на этой неделе был крайне волатильный, в начале недели он ушел в коррекцию, мы подбирали бумаги на падении, далее с началом ПМЭФ падение закончилось, а вот с решением ЦБ по ключевой ставке бумаги пошли вверх.

Пойдет ли рынок вверх дальше или это был ложный рост? Каковы предположения по дальнейшему движению ключевой ставки?

Основная коррекция позади? Что говорят нам об этом наши ключи? Подбирать ли дальше ОФЗ? Какие драйверы роста у рынка? Разобрали дальнейшее движение IMOEX, как всегда по нашей авторской стратегии!

Какая макроэкономическая новость может уронить наш рынок на следующей неделе? У каких бумаг дивидендый гэп и кого стоит покупать на просадке, а кого обойти стороной? Что покупали инсайдеры и наш еженедельный список интересных бумаг для покупки - уже на канале!

Проект "Сила Сибири" до сих пор в стадии переговоров. А ведь именно этот маршрут принес бы не плохую прибыль Газпрому.

Газпром очень напоминает кейс с СПБ биржей, которая уже дает нам +10%. Обе компании перестали зарабатывать и начинают свою жизнь с нуля.

Для финансирования покупки Хоум Банка проведет допэмиссию почти на 2 млрд акций. Несколько фактов о ней:
- Она пройдет по закрытой подписке и не будет доступна инвесторам на бирже;
- Рыночное SPO возможно в III кв. 2024 года;
- Сделка будет оплачена 90% – акциями, оставшиеся 10% – деньгами.

Так как у компании планируется SPO, логично что будет размытие у акционеров, но с учетом привлечения нового капитала это не должно негативно отразится на стоимости акции.

- Чистый процентный доход составил 1037 млрд руб.(+17,5% г\г)
- Чистая прибыль 628,4 млрд руб. (+6,7% г\г)
- Операционные расходы 370,7 млрд руб. (+22% г\г)

Компания Сбер - прямая инвестиция в наше государство. Инфляция все также будет расти, рубль ослабевать, и вместе с тем и расти фондовый рынок. Именно эту компанию мы докупаем на любых просадках. Пройдет не так много времени и вы снова увидите как Сбер перепишет хаи.

- Ждем рост прибыли в 2024 году. С уходом иностранных конкурентов, Henderson активно расширяется внутри рынка.
- Рост числа магазинов. Год к году компания не плохо развивается в оффлайн и планирует занять еще 15 тыс. квадратных метров.
- Акция роста, но платит дивиденды. Тут все просто: рост чистой прибыли - рост дивидендов.

И пока рынок снова штормит на фоне прогнозов по июльскому повышению ставок и продолжении коррекции Газпрома, мы можем увидеть котировки чуть ниже - по 700 рублей за акцию. Рынок вновь паникует по одним и тем же причинам - мы снова спокойно покупаем на коррекциях

- У компании сейчас активный сезон, были запущены рейсы МСК-СПБ каждые пол часа
- Дешевая нефть позволит сэкономить компании на топливе
- Восстановление перелетов за границу тоже сыграет на руку компании.

Стабильно высокая загрузка и высокие цены позволяют показывать Аэрофлоту цифры все лучше и лучше. Лето - традиционно высокий сезон для авиакомпаний и, как минимум до отчетов за позднюю осень, можно ожидать от Аэрофлота улучшения с каждым отчетом.

Но не стоит забывать о долговой нагрузке компании, повышения налогов, и возможным усилением санкционного режима против компании.

Выходной день не дал полностью расслабиться, особенно инвесторам. Новые санкции коснулись НРД и валютного рынка. Но стоит ли паниковать? Давайте разбираться.

Итог. Никакой паники также, как при возможном повышении ставки. Мы тогда успели не плохо заработать и сейчас снова представится этот шанс. В течении дня еще раз отберем и покажем интересные бумаги. У кого нет свободного кэша - пока просто не заходите в приложение брокера!