Пример из российского фондового рынка:

Представьте, что компания Сбербанк выпускает облигации на 1 млрд рублей. Компания имеет хороший рейтинг, поэтому риск дефолта невелик. Срок облигаций – 5 лет. В настоящий момент ставки по депозитам в банках составляют 15%.

Вероятный размер купона:

Сбер может предложить купонную ставку чуть ниже 15%, чтобы привлечь инвесторов.

- Если бы компания имела низкий кредитный рейтинг, ей пришлось бы предлагать более высокую купонную ставку, чтобы компенсировать риск.

- Если бы ставки по депозитам в банках выросли до 20%, Сбер был бы вынужден предложить купонную ставку ближе к 20%, чтобы оставаться конкурентоспособной.

На собрании 24 мая утвердили поправки в устав, было одобрено увеличение уставного капитала на 18 млн акций.

Сделано это в рамках обмена акций, необходимого для процесса редомициляции HeadHunter в РФ, а также для программы долгосрочной мотивации менеджмента.

— В 2024 г. планируется расширять продуктовое предложение: страхование, премиальный банкинг для физлиц, лизинг и эквайринг для бизнеса.
— Компания рассчитывает, что на горизонте 5 лет общий кредитный портфель банка будет на уровне 10–15% оборота Ozon
— В ближайшие несколько лет Ozon планирует развивать финтех-бизнес как часть группы, поскольку такой подход даст больше гибкости для развития.

Почему не стоит? При дальнейшем росте IMOEX, есть более интересные истории с гораздо большим потенциалом роста. Например, компании из предыдущего поста.

Компания $SFIN сегодня окончательно утвердит дивиденд в размере 20,6 руб на одну акцию.

ЭсЭфАй - это инвестиционный холдинг, ей принадлежит:
- 100% лизинговой компании «Европлан»,
- 49% страховой компании ВСК,
- 11,1% акций нефтяной компании «Русснефть»,
- 10,4% акций ретейлера «М.Видео».

На этой неделе вышло несколько макроэкономических отчетов, которые позволяют сделать вывод о том, работает ли высокая ключевая ставка или нет и стоит ли ее повышать

Если растет инфляция, деньги быстрее обесцениваются. Большая инфляция съедает сбережения и инвестиции граждан и компаний.

Мы не однократно писали о длительном снижении индекса облигаций RGBI, на фоне роста инфляции и отсутствии разворота ставок ЦБ. Почему мы же именно сейчас облигации растут в цене? На это есть два логичных объяснения:

Потенциал этих сделок очень приличный. В текущих реалиях с уже не плохо отросшими акциями, получить 20-30-40% доходности по ОФЗ - будет превосходно! Мы используем ОФЗ 46020, ОФЗ 26230, ОФЗ 26238.

в объеме торгов акциями составила 76%
в объеме торгов облигациями – 34%
на спот-рынке валюты – 11%
на срочном рынке – 62%

- Совокупная отгрузка стальных труб в РФ в 2023г составила рекордные 12,1 млн т, ожидается дальнейший устойчивый спрос.

- ТМК анонсировала новое SPO, но на днях сама же и отменила. Причина — «неблагоприятные условия на российском рынке акционерного капитала».

- Выплатила дивиденды с около 5% доходностью. Гэп закрыли за день!

- Тенденция к снижению долговой нагрузки. Более того, ТМК входит в топ-3 производителей бесшовных труб по объему продаж в мире.

- Прибыль растет, снижаются. капитальные затраты. ТМК снизит в 2024г. капитальные затраты на 34%.

Консервативная денежно-кредитная политика способствует укреплению рубля, так как высокие ставки снижают интерес к покупке иностранной валюты и делают инвестиции в рубли более привлекательными.
Рубль также укрепляется из-за введенных ограничений на валютные операции экспортеров, что увеличивает предложение валюты на внутреннем рынке.

- Группа Астра приобрела 80% Сатори, разработчика платформы по автоматизации жизненного цикла управления данными

- Группа Астра стала стратегическим партнером Аэрофлота. Компании станут развивать взаимодействие в сфере ИТ, чтобы повысить уровень импортозамещения и цифровизации специализированных сервисов.

- Группа Астра заключила соглашение о долгосрочном сотрудничестве с АЛРОСА. Компании будут предоставлены обучения и IT решения.

- СД Астры рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. Есть рекомендации на 2024 год.

Рынок на этой неделе был крайне волатильный, в начале недели он ушел в коррекцию, мы подбирали бумаги на падении, далее с началом ПМЭФ падение закончилось, а вот с решением ЦБ по ключевой ставке бумаги пошли вверх.

Пойдет ли рынок вверх дальше или это был ложный рост? Каковы предположения по дальнейшему движению ключевой ставки?

Основная коррекция позади? Что говорят нам об этом наши ключи? Подбирать ли дальше ОФЗ? Какие драйверы роста у рынка? Разобрали дальнейшее движение IMOEX, как всегда по нашей авторской стратегии!

Какая макроэкономическая новость может уронить наш рынок на следующей неделе? У каких бумаг дивидендый гэп и кого стоит покупать на просадке, а кого обойти стороной? Что покупали инсайдеры и наш еженедельный список интересных бумаг для покупки - уже на канале!