신한 박석중입니다. 투자전략 자료가 발간됐습니다.
2024년 투자 성과는 어떠십니까? 글로벌 주식시장은 더할 나위 없는 한 해를 보내고 있습니다. 미국 3 대 지수는 30 회 이상 신고가를 경신했고 일본은 28년 만에 이전 고점을 돌파했습니다. 침체에 빠진 유럽도 신고가 경신에 동참했습니다 한국의 소외가 아쉽지만 홍콩 주도 중화권 증시까지 강세장 영역에 진입했습니다. 위험자산 랠리에 안전자산까지 동참해 달러 금 구리 가상화폐의 에브리씽 랠리가 진행 중입니다.
금융시장 작동 퍼즐을 맞춰보고 다음 장세에 대비가 필요합니다. 하반기 주제는 Next Stage 입니다 금융시장을 지배하는 변수는 인플레이션임이 분명합니다. 목표 물가 달성을 눈앞에 둔 Last mile 은 쉽지 않은 여정입니다 물가 안정은 수요 충격 없이 공급 부족 해소로 진행됐지만 지금부터는 수요 훼손이 동반돼야 합니다. 안정적 경기와 목표 물가 달성은 공존할 수 없기에 Bad is Good 이 아닌 Bad is Bad 로의 변화를 예상합니다. 내년까지 시각을 넓혀 미국의 2% 성장 3% 물가 4% 금리를 가정해 국가 및 자산 전략을 수립해야 합니다.
하반기 Macro 환경은 양호해 보입니다. 경기 금융시장의 큰 충격 없이 물가 안정 경로에 진입했기 때문입니다. 다만 높아진 시장의 눈높이가 채워질 수 있을지는 의문입니다. 위험 수용 대비 실질적 보상이 낮은 이유를 자세하게 짚어 봤습니다. 채권의 상대 매력이 돋보이나 자본차익에서 캐리로의 시각 전환이 필요하고 주식은 견조한 이익과 밸류에이션 부담의 치열한 시소게임이 예상됩니다. 국가 선별에는 미국과 중국을 우위에 둡니다 미국과 중국의 역할론 변화에서 미국이 우위를 유지하며 중국의 재평가를 기대합니다.
장기적 시각에서의 Next Stage 도 고민했습니다 미국의 역할이 수입 소비 에서 수출 생산 로 변화되는 과정에서 공급망 재편의 퍼즐이 완성되고 있습니다. 이는 환율 전쟁 달러 약세 무역 분쟁 관세 인상 금융 위험 디레버리징 을 야기할 수 있습니다 중국은 생산 수출 에서 내수 수입 로의 전환을 계획하며 금융시장 역할론이 높아질 전망입니다 부동산 구조조정 이후의 금융 안정화 정책을 주목해야 합니다 주도 국가 주도 업종 변화도 예상됩니다 미국과 중국의 과점에 대비해야 합니다 업종 전략은 과잉 투자가 공급 과잉과 가격 하락으로 귀결된다는 판단입니다 가격 하락 이후 첨단산업 침투율 확대가 예상돼 H/W 에서 S/W 로의 이동 AI 생태계 구축 이후의 성장 테마 비중확대 전략도 제시합니다.
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『Next Stage』
박석중 ☎ 02-3772-4456
- Part I. 따지고 보면 이보다 좋을 수 없었다
- Part II. 2% 성장, 3% 물가, 4% 금리에서 만난다
- Part III. 2H24 자산배분 전략
- Part IV. Next Stage
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=325891
위 내용은 2024년 5월 24일 17시 25분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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2024년 투자 성과는 어떠십니까? 글로벌 주식시장은 더할 나위 없는 한 해를 보내고 있습니다. 미국 3 대 지수는 30 회 이상 신고가를 경신했고 일본은 28년 만에 이전 고점을 돌파했습니다. 침체에 빠진 유럽도 신고가 경신에 동참했습니다 한국의 소외가 아쉽지만 홍콩 주도 중화권 증시까지 강세장 영역에 진입했습니다. 위험자산 랠리에 안전자산까지 동참해 달러 금 구리 가상화폐의 에브리씽 랠리가 진행 중입니다.
금융시장 작동 퍼즐을 맞춰보고 다음 장세에 대비가 필요합니다. 하반기 주제는 Next Stage 입니다 금융시장을 지배하는 변수는 인플레이션임이 분명합니다. 목표 물가 달성을 눈앞에 둔 Last mile 은 쉽지 않은 여정입니다 물가 안정은 수요 충격 없이 공급 부족 해소로 진행됐지만 지금부터는 수요 훼손이 동반돼야 합니다. 안정적 경기와 목표 물가 달성은 공존할 수 없기에 Bad is Good 이 아닌 Bad is Bad 로의 변화를 예상합니다. 내년까지 시각을 넓혀 미국의 2% 성장 3% 물가 4% 금리를 가정해 국가 및 자산 전략을 수립해야 합니다.
하반기 Macro 환경은 양호해 보입니다. 경기 금융시장의 큰 충격 없이 물가 안정 경로에 진입했기 때문입니다. 다만 높아진 시장의 눈높이가 채워질 수 있을지는 의문입니다. 위험 수용 대비 실질적 보상이 낮은 이유를 자세하게 짚어 봤습니다. 채권의 상대 매력이 돋보이나 자본차익에서 캐리로의 시각 전환이 필요하고 주식은 견조한 이익과 밸류에이션 부담의 치열한 시소게임이 예상됩니다. 국가 선별에는 미국과 중국을 우위에 둡니다 미국과 중국의 역할론 변화에서 미국이 우위를 유지하며 중국의 재평가를 기대합니다.
장기적 시각에서의 Next Stage 도 고민했습니다 미국의 역할이 수입 소비 에서 수출 생산 로 변화되는 과정에서 공급망 재편의 퍼즐이 완성되고 있습니다. 이는 환율 전쟁 달러 약세 무역 분쟁 관세 인상 금융 위험 디레버리징 을 야기할 수 있습니다 중국은 생산 수출 에서 내수 수입 로의 전환을 계획하며 금융시장 역할론이 높아질 전망입니다 부동산 구조조정 이후의 금융 안정화 정책을 주목해야 합니다 주도 국가 주도 업종 변화도 예상됩니다 미국과 중국의 과점에 대비해야 합니다 업종 전략은 과잉 투자가 공급 과잉과 가격 하락으로 귀결된다는 판단입니다 가격 하락 이후 첨단산업 침투율 확대가 예상돼 H/W 에서 S/W 로의 이동 AI 생태계 구축 이후의 성장 테마 비중확대 전략도 제시합니다.
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『Next Stage』
박석중 ☎ 02-3772-4456
- Part I. 따지고 보면 이보다 좋을 수 없었다
- Part II. 2% 성장, 3% 물가, 4% 금리에서 만난다
- Part III. 2H24 자산배분 전략
- Part IV. Next Stage
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=325891
위 내용은 2024년 5월 24일 17시 25분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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