PMI COMP&SERV РОССИЯ: САТУРН ПОЧТИ НЕ ВИДЕН

По итогам апреля индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах составил 49.1 vs 48.8 пункта в марте. Услуги: 49.7 vs 49.5 месяцем ранее. Обрабатывающая промышленность опустилась до 48.1 vs 48.3

В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…индекс свидетельствует о незначительном и более медленном сокращении экономической активности. Снижение объемов производства было повсеместным по секторам.
Аналогично, в апреле наблюдалось второе подряд месячное падение новых заказов. Возобновившееся снижение новых продаж в сфере услуг совпало с небольшим падением новых заказов в обрабатывающей промышленности.
Снижение спроса со стороны бизнеса повлияло на решения о найме персонала, поскольку занятость снижалась третий месяц подряд. Между тем, новое сокращение портфелей заказов в секторе услуг сопровождалось более резким спадом объемов незавершенных работ в обрабатывающей промышленности.

Что касается цен, то темпы инфляции себестоимости продукции и накладных расходов еще больше снизились по сравнению с январскими максимумами, вызванными НДС...."

MMI в Max 🌏

🔑 Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 24 апреля

Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, а также вариантах решения по ключевой ставке.

⬜️ Основными темами обсуждения стали оценки устойчивого инфляционного давления и динамики экономической активности.

⬜️ Большинство участников согласились, что с исключением вклада НДС устойчивая инфляция в первом квартале 2026 года осталась в диапазоне 4-5% (с поправкой на сезонность в пересчете на год). Произошедшее охлаждение внутреннего спроса и накопленная жесткость денежно-кредитных условий будут способствовать замедлению устойчивой инфляции и ее возвращению к 4% во втором полугодии 2026 года.

⬜️ По оценке участников обсуждения, существенную роль в замедлении экономической активности в первом квартале 2026 года сыграли временные факторы — меньшее количество рабочих дней в 2026 году по сравнению с прошлым годом и неблагоприятные погодные условия. Во втором квартале 2026 года календарный фактор будет действовать в обратную сторону: в мае-июне рабочих дней будет больше, чем годом ранее. Реальную картину экономической активности можно будет точнее оценить по первому полугодию в целом.

⬜️ Участники обсуждения обратили внимание на риски для инфляции со стороны бюджета и внешних условий. Высокие бюджетные расходы в начале года могут привести к большему бюджетному импульсу по итогам года. Что касается внешних условий, то в настоящее время рост мировых цен и логистических издержек в значительной степени компенсируется укреплением рубля. Однако если конфликт на Ближнем Востоке будет продолжаться, его влияние может стать более проинфляционным.

По итогам обсуждения ключевая ставка была снижена на 50 базисных пунктов, до 14,5% годовых. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий.

О том, как будет развиваться ситуация в экономике, читайте в Комментарии к среднесрочному прогнозу Банка России ↗️