КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: ВСПЛЕСК СВЯЗАН С РАЗОВЫМИ ФАКТОРАМИ – НДС, АКЦИЗЫ, УТИЛЬ, ТАРИФЫ
ЦБ опубликовал ОБЗОР ИНФЛЯЦИИ ЗА ЯНВАРЬ и ОЦЕНКИ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН
Они оказались несколько ниже нашей оценки по январю, но если брать средние темпы роста цен за последние 3 месяца, то наши оценки и оценки ЦБ почти полностью совпали:
• ИПЦ: 14.6% mm saar, в среднем за 3 мес – 6.9% (наша оценка – 6.8%)
• БИПЦ: 9.2% mm saar, в среднем за 3 мес – 6.3% (наша оценка – 6.1%)
• Недельная инфляция на 16 февраля сюрпризов не преподнесла: 0.12% за неделю, 0.32% в феврале, 1.95% с начала года; по февралю, по-прежнему, ждём 0.4-0.5% мм / 6-6.1% гг, 5-6% saar и около 10% saar в среднем за последние 3 мес
Оценки ЦБ подтверждают основный вывод, который был очевиден и ранее: январский всплеск – это, в первую очередь, действие разовых факторов. Вторичные эффекты от этого всплеска (рост ИО), по-видимому, слабые (но это не точно)
MMI в Max🌏
ЦБ опубликовал ОБЗОР ИНФЛЯЦИИ ЗА ЯНВАРЬ и ОЦЕНКИ СЕЗОННО-СГЛАЖЕННЫХ ИНДЕКСОВ ЦЕН
Они оказались несколько ниже нашей оценки по январю, но если брать средние темпы роста цен за последние 3 месяца, то наши оценки и оценки ЦБ почти полностью совпали:
• ИПЦ: 14.6% mm saar, в среднем за 3 мес – 6.9% (наша оценка – 6.8%)
• БИПЦ: 9.2% mm saar, в среднем за 3 мес – 6.3% (наша оценка – 6.1%)
• Недельная инфляция на 16 февраля сюрпризов не преподнесла: 0.12% за неделю, 0.32% в феврале, 1.95% с начала года; по февралю, по-прежнему, ждём 0.4-0.5% мм / 6-6.1% гг, 5-6% saar и около 10% saar в среднем за последние 3 мес
Оценки ЦБ подтверждают основный вывод, который был очевиден и ранее: январский всплеск – это, в первую очередь, действие разовых факторов. Вторичные эффекты от этого всплеска (рост ИО), по-видимому, слабые (но это не точно)
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤡91
МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ: 2025 ОКАЗАЛСЯ БОЛЕЕ УМЕРЕННЫМ ПО ТЕМПАМ ПРИРОСТА, США НЕ ВЫБИРАЮТСЯ ИЗ МИНУСА
По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам декабря объем мировых пассажирских авиаперевозок увеличился на 5.6% vs 5.8% гг ранее.
Весь 2025 год: 5.3% гг vs 10.4% гг в 2024
Глобальный трафик в 2025: в региональном разрезе наиболее убедительную помесячную динамику показала Африка, затем - Ближний Восток. Очень слабые показатели – в Северной Америке, главным образом из-за минуса в США.
2025 vs 2024 – улучшили объемы Бразилия и Япония, заметно сократился Китай и США
В целом декабрьский Global Domestic Market: 2.2% vs 2.7% в ноябре. Global International Market: 7.7% vs 7.7% ранее.
Динамика в декабре:
• Азиатско-Тихоокеанский регион (6.3% гг vs 7.8% гг),
• Африка (12.8% vs 12.6%),
• Европа (7.6% vs 6.1%),
• Латинская Америка (6.8% vs 3.9%),
• Ближний Восток (9.6% vs 9.5%)
• Северная Америка (-0.1% vs 0.1%). США (внутр. авиалинии) по-прежнему в минусе: -2.0% гг vs -1.8% гг
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (33.5%), Европа (26.7%), Северная Америка (22.9%).
MMI в Max🌏
По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам декабря объем мировых пассажирских авиаперевозок увеличился на 5.6% vs 5.8% гг ранее.
Весь 2025 год: 5.3% гг vs 10.4% гг в 2024
Глобальный трафик в 2025: в региональном разрезе наиболее убедительную помесячную динамику показала Африка, затем - Ближний Восток. Очень слабые показатели – в Северной Америке, главным образом из-за минуса в США.
2025 vs 2024 – улучшили объемы Бразилия и Япония, заметно сократился Китай и США
В целом декабрьский Global Domestic Market: 2.2% vs 2.7% в ноябре. Global International Market: 7.7% vs 7.7% ранее.
Динамика в декабре:
• Азиатско-Тихоокеанский регион (6.3% гг vs 7.8% гг),
• Африка (12.8% vs 12.6%),
• Европа (7.6% vs 6.1%),
• Латинская Америка (6.8% vs 3.9%),
• Ближний Восток (9.6% vs 9.5%)
• Северная Америка (-0.1% vs 0.1%). США (внутр. авиалинии) по-прежнему в минусе: -2.0% гг vs -1.8% гг
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (33.5%), Европа (26.7%), Северная Америка (22.9%).
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👌12❤7👍6🤔4🔥3🤝3🤡2💯2🍾1🆒1
CONFERENCE BOARD: ПРОСВЕТА В ДИНАМИКЕ ИНДЕКСА НЕ НАБЛЮДАЕТСЯ
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в декабре до 97.6 vs 97.8 пунктов ранее, это -0.2% мм и -3.9% гг vs -0.3% мм и -3.8% гг до этого.
Conference Board отмечает, что “… LEI зафиксировал пятое подряд месячное снижение, что указывает на сохранение слабости экономики в начале 2026 года. Наряду с ростом числа разрешений на строительство, положительный вклад в LEI в декабре внесли финансовые компоненты индекса, при этом разница в доходности заметно стала положительной как в ноябре, так и в декабре.
Однако наибольший отрицательный вклад в LEI в декабре внесли устойчиво слабые показатели потребительских ожиданий и индекс новых заказов ISM®. Данные по рынку труда также оказали давление на индекс: увеличилось число заявок на пособие по безработице и снизилось среднее количество рабочих часов в неделю в обрабатывающей промышленности.
В целом, LEI сигнализирует о снижении экономической активности в начале этого года. The Conference Board прогнозирует замедление роста в четвертом квартале 2025 года и начале 2026 года, при этом ВВП должен вырасти на 2.1% в 2026 году по сравнению с прогнозируемыми 2.2% в 2025 году. (Прогноз МВФ: 2.4% в 2026)…”
MMI в Max🌏
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в декабре до 97.6 vs 97.8 пунктов ранее, это -0.2% мм и -3.9% гг vs -0.3% мм и -3.8% гг до этого.
Conference Board отмечает, что “… LEI зафиксировал пятое подряд месячное снижение, что указывает на сохранение слабости экономики в начале 2026 года. Наряду с ростом числа разрешений на строительство, положительный вклад в LEI в декабре внесли финансовые компоненты индекса, при этом разница в доходности заметно стала положительной как в ноябре, так и в декабре.
Однако наибольший отрицательный вклад в LEI в декабре внесли устойчиво слабые показатели потребительских ожиданий и индекс новых заказов ISM®. Данные по рынку труда также оказали давление на индекс: увеличилось число заявок на пособие по безработице и снизилось среднее количество рабочих часов в неделю в обрабатывающей промышленности.
В целом, LEI сигнализирует о снижении экономической активности в начале этого года. The Conference Board прогнозирует замедление роста в четвертом квартале 2025 года и начале 2026 года, при этом ВВП должен вырасти на 2.1% в 2026 году по сравнению с прогнозируемыми 2.2% в 2025 году. (Прогноз МВФ: 2.4% в 2026)…”
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10🔥4💯4❤3👏1🎉1👌1🍾1🤝1
ТРЕЙДЕР ЗАРАБОТАЛ 260 ТЫСЯЧ РУБЛЕЙ НА ЛЕНЗОЛОТЕ
Он воспользовался сезонным анализом в PRO-терминале Альфа-Инвестиций. Платформа показала, что акции золотодобытчика исторически растут в декабре.
Трейдер купил бумаги на миллион рублей по 5700 – в конце декабря продал бумаги на уровне 7200 с прибылью 26%. PRO-терминал Альфа-Инвестиций помог найти закономерность и точно войти в ралли золота.
Он воспользовался сезонным анализом в PRO-терминале Альфа-Инвестиций. Платформа показала, что акции золотодобытчика исторически растут в декабре.
Трейдер купил бумаги на миллион рублей по 5700 – в конце декабря продал бумаги на уровне 7200 с прибылью 26%. PRO-терминал Альфа-Инвестиций помог найти закономерность и точно войти в ралли золота.
👍319🔥256👌229🤡222👎13😁11🤬4🖕3
ЭКОНОМИКА США в 4кв2025: МЕНЕЕ УВЕРЕННО, ЧЕМ КВАРТАЛОМ РАНЕЕ ИЗ-ЗА ШАТДАУНА, НО ПО ГОДУ НЕПЛОХО
Согласно предварительной оценке ВЕА темпы ведущей мировой экономики по итогам 4кв2025 увеличились до 1.4% квкв (сезонно-сглаженные аннуализированные темпы роста, qq saar) vs 4.4% и 3.8% кварталами ранее. Прогноз был в два раза выше: 2.8%
Весь 2025 год: 2.2% vs 2.8% в 2024 и 2.9% в 2023, цифры - вполне, прогноз МВФ чуть пониже (2.1%)
По разбивке вклада в общий ВВП:
• личное потребление: 1.58 пп vs 2.34 пп в 3кв25
• инвестиции: 0.66 пп vs 0.03 пп
• чистый экспорт: 0.08 пп vs 1.62 пп
• госрасходы: -0.9 пп vs 0.38 пп (шатдаун)
Из четырех компонент относительно уверенно чувствует себя личное потребление, хотя его темпы снизились, чистый экспорт также стал менее уверенным, чем кварталом ранее, и находится в крайне номинальном плюсе. Инвестиции стали менее проблемными, госрасходы ожидаемо свалились в минус
MMI в Max🌏
Согласно предварительной оценке ВЕА темпы ведущей мировой экономики по итогам 4кв2025 увеличились до 1.4% квкв (сезонно-сглаженные аннуализированные темпы роста, qq saar) vs 4.4% и 3.8% кварталами ранее. Прогноз был в два раза выше: 2.8%
Весь 2025 год: 2.2% vs 2.8% в 2024 и 2.9% в 2023, цифры - вполне, прогноз МВФ чуть пониже (2.1%)
По разбивке вклада в общий ВВП:
• личное потребление: 1.58 пп vs 2.34 пп в 3кв25
• инвестиции: 0.66 пп vs 0.03 пп
• чистый экспорт: 0.08 пп vs 1.62 пп
• госрасходы: -0.9 пп vs 0.38 пп (шатдаун)
Из четырех компонент относительно уверенно чувствует себя личное потребление, хотя его темпы снизились, чистый экспорт также стал менее уверенным, чем кварталом ранее, и находится в крайне номинальном плюсе. Инвестиции стали менее проблемными, госрасходы ожидаемо свалились в минус
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤷♂12👍7🤔5❤3💯3🔥1🤝1🆒1
‼️ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ и ВКЛАДЫ: ИО СНИЗИЛИСЬ, НО ЕЩЁ ВЫСОКИ; РЕАЛЬНАЯ ОЖИДАЕМАЯ ДОХОДНОСТЬ ПО ВКЛАДАМ БЛИЗКА К НУЛЮ
Опрос инФОМ зафиксировал снижение ИО в феврале: 13.1 vs 13.7%. Наблюдаемая инфляция 4-й месяц подряд - 14.5%
Снижение ИО – важное условие для снижения КС. Но 13.1% - это не тот уровень, чтобы говорить о каком-то реальном изменении. С середины 2024г ИО колеблются в диапазоне 12.4-14.0% (в среднем за 20 мес – 13.2%). Устойчивое снижение ИО - это движении ниже 12%
Снижение ставок уже привело к тому, что ставки по депозитам фактически сравнялись с ИО. Этот спрэд близок к нулю, и если он уйдёт ниже нуля, то, скорее всего, мы увидим снижение нормы сбережений. Оттока с депозитов не будет, но приток может резко тормознуть. При растущих доходах это будет усиливать проинфляционные риски и потребует от ЦБ крайне аккуратного снижения ставок. А может даже и долгой остановки, если ИО так и останутся в установившемся диапазоне
MMI в Max🌏
Опрос инФОМ зафиксировал снижение ИО в феврале: 13.1 vs 13.7%. Наблюдаемая инфляция 4-й месяц подряд - 14.5%
Снижение ИО – важное условие для снижения КС. Но 13.1% - это не тот уровень, чтобы говорить о каком-то реальном изменении. С середины 2024г ИО колеблются в диапазоне 12.4-14.0% (в среднем за 20 мес – 13.2%). Устойчивое снижение ИО - это движении ниже 12%
Снижение ставок уже привело к тому, что ставки по депозитам фактически сравнялись с ИО. Этот спрэд близок к нулю, и если он уйдёт ниже нуля, то, скорее всего, мы увидим снижение нормы сбережений. Оттока с депозитов не будет, но приток может резко тормознуть. При растущих доходах это будет усиливать проинфляционные риски и потребует от ЦБ крайне аккуратного снижения ставок. А может даже и долгой остановки, если ИО так и останутся в установившемся диапазоне
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍58🤡41😁11