ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА США В ЯНВАРЕ УЖЕ НЕ СТОЛЬ ГРАНДИОЗЕН, КАК МЕСЯЦЕМ РАНЕЕ

По данным Минфина США, дефицит бюджета в январе 2025 составил $94.6 млрд vs дефицита в $128.6 млрд в аналогичном месяце 2025 года. За 4 месяца текущего финансового года дефицит составил $697 млрд (4м25: $840 млрд). Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.

В январе доходы бюджета увеличились гораздо более заметными темпами, чем расходы, и в первую очередь это касается налога на прибыль физлиц и социальных и пенсионных отчислений.

В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-январь тренды следующие: первое место - Social Security ($540 млрд), на второе место переместилась Medicare ($403 млрд), на третьем месте расположились затраты на обслуживание госдолга ($346 млрд).

MMI в Max 🌏

ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:

• МЭА в своем последнем ежемесячном отчете по нефти, опубликованном сегодня, прогнозирует рост мирового спроса на нефть в 2026 году в среднем на 850 тыс бс, по сравнению со средним показателем 2025 года в 775 тыс бс. Прогноз на 2026 год был пересмотрен в сторону понижения по сравнению с январским прогнозом в 930 тыс бс.

• Между тем, ожидается, что мировые поставки нефти сократятся на 1.2 млн бс до 106.6 млн бс, «поскольку суровая зимняя погода нарушила работу североамериканских предприятий, а перебои в поставках и ограничения экспорта сократили потоки из Казахстана, России и Венесуэлы». Прогнозируется, что мировая добыча нефти вырастет на 2.4 млн бс в 2026 году, до 108.6 млн бс, «при этом рост будет примерно поровну распределен между производителями, не входящими в ОПЕК+, и производителями, входящими в соглашение.

• В январе добыча нефти в Венесуэле сократилась на 210 тыс бс, составив 780 тыс бс в месячном исчислении. Однако ожидается, что добыча восстановится после того, как Вашингтон одобрил схему экспорта венесуэльской нефти для компаний, зарегистрированных в США, включая дочерние предприятия иностранных компаний, расположенные в США.

MMI в Max 🌏

ЗАКОН ПО КРИПТОРЕГУЛИРОВАНИЮ МОЖЕТ БЫТЬ ПРИНЯТ УЖЕ ЭТОЙ ВЕСНОЙ

Об этом на закрытой конференции Альфа-Банка заявил заместитель Председателя Банка России Владимир Чистюхин. Он уточнил, что такое решение даст возможность переходного периода для участников рынка: они смогут получить необходимые лицензии и разработать внутренние документы.

Вместе с Владимиром Чистюхиным в сессии участвует председатель комитета Госдумы по финансовому рынку РФ Анатолий Аксаков. Он подчёркивает: «Этот год станет прорывным для ЦБ и Минфина в плане внедрения новых технологий».

MMI в Max 🌏

РОССИЯ ЗАНИМАЕТ 20% РЫНКА ЦИФРОВЫХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ

Глава Альфа-Банка Владимир Верхошинский считает, что этот показатель будет расти и дальше. На конференции он поддержал закон по крипторегулированию: «Новое законодательство мы полностью поддерживаем, оно объединит цифровые права и валюты в регуляторную среду — это полезно и для инвесторов, и для участников ВЭД».

MMI в Max 🌏

🟢🔴 - сегодня в 13-30 СД Банка России объявит свое решение по ключевой ставке, а пресс-конференция Председателя состоится в 15-00. Мы полагаем, что регулятор оставит ключ без изменений на отметке в 16%, но призываем больше сконцентрироваться не на отдельных решениях в феврале , или марте, а больше смотреть на ожидания по траектории ставки, это будет сегодня указано в прогнозе ЦБ, т.к. сегодняшнее заседание - опорное. Октябрьские оценки регулятора: 13-15% в среднем на 2026 год

MMI в Max 🌏

‼️ По итогам своего заседания, Банк России снизил ключевую ставку на -50 бп до отметки в 15.5% годовых.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

https://www.cbr.ru/press/pr/?file=13022026_133000key.htm

MMI в Max 🌏

Траектория ставки на 2026 - сужена: 13.5-14.5% (было 13-15%), на 2027 - повышена: 8.0-9.0% (было 7.5-8.5%)

MMI в Max 🌏

ИНФЛЯЦИЯ В США ВПОЛНЕ НЕПЛОХО СНИЖАЕТСЯ, НО БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ВСЕ ЕЩЕ НЕСКОЛЬКО ПОВЫШЕННЫЙ

Потребительские цены в США в январе, согласно статистике BLS : месячный CPI с устранением сезонности составил 0.17% mm sa vs 0.31% в декабре. Годовой показатель уменьшился до 2.39% гг vs 2.68% (ожидалось: 2.5% гг).

Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост на 0.30% mm sa vs 0.22% месяцем ранее. Годовой показатель: 2.5% гг vs 2.64% (прогноз: 2.5% гг).

По разбивке основных статей: продовольствие (2.9% vs 3.1% гг), бензин (-7.5% vs -3.4%), затраты на проживание (3.0% vs 3.2%), эл. энергия (7.2% vs 6.7%), газоснабжение (9.8% vs 10.8%), подержанные авто (-2.0% vs 1.6%), новые авто (0.4% vs 0.3%), медуслуги (3.9% vs 3.5%), услуги транспорта (1.3% vs 1.5%), услуги, less energy services (2.9% vs 3.0%)

Цифры вполне позитивные, ценовое давление сокращается, хотя, конечно можно отметить, что базовая инфляция снижается определенно меньшими темпами, чем хотел бы этого Федрезерв. Сильных поводов для опережающего снижения ставки, судя по всему, особо нет…

MMI в Max 🌏

💫 MacroHack: практическое погружение в макроэкономику и аналитику для студентов и выпускников

С 10 марта по 14 апреля Банк России проводит обучающий интенсив MacroHack. Программа состоит из серии онлайн-вебинаров и хакатона с аналитическим кейсом. Участники получат практический опыт работы с рыночными данными, обратную связь от экспертов, возможность проявить себя в задачах регулятора, а также дипломы и призы.

🔸 Кто может участвовать?
Студенты и выпускники, которым интересны экономика, аналитика и работа с данными.

Интенсив состоит из двух этапов:

✨ Лаборатория знаний (10-19 марта) — онлайн
Серия онлайн-вебинаров для всех желающих. Участники узнают, как формируются макроэкономические ожидания, как центральные банки анализируют данные финансовых рынков и принимают решения в области денежно-кредитной политики.
По итогам курса выдается сертификат слушателя.

✨ Хакатон (4-14 апреля) — онлайн и очный финал в Москве
Командная работа над аналитическим кейсом Банка России с использованием реальных рыночных данных, возможность попробовать себя в роли аналитика регулятора и поработать над актуальной задачей.

Участники будут работать с деривативами на российские процентные ставки: извлекать из котировок ожидания рынка и применять полученные результаты в нескольких задачах на стыке макроэкономического анализа, ДКП и финансовой математики.

Как принять участие?
🕙 Зарегистрироваться на сайте MacroHack
🕙 Пройти Лабораторию знаний и получить сертификат
🕙 Подать заявку на участие в хакатоне
🕙 Дождаться результатов отбора
🕙 Принять участие в командной работе и финале в Москве.

Регистрация открыта до 9 марта включительно 🔜