Банк России (VK)

Ключевая ставка — 16%

Совет директоров Банка России 19 декабря 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16% годовых. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4–5% в 2026 году. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.

Полный текст решения: vk.cc/cSxmfV

В 17:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна здесь, а также на нашем сайте и в телеграм-канале.

29 декабря мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки.

Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 13 февраля 2026 года.

Иордания (MITS) вчера приобрела у компании Soufflet (видимо, французское происхождение) 60 тыс т ячменя с поставкой в первой половине марта 2026 года по цене несколько ниже недавнено тендера - $270/т CFR -$2.75/т) . В пересчете на FOB Ново это составило бы около $232/т. Цена на ячмень похоже впервые с начала года начала падать.
Остальные офферы:
Bunge -271.90
Cargill -272.50
Olam -274.79
Louis Dreyfus -283

Минсельхоз установил новые ставки экспортных пошлин на зерно, которые будут действовать с 24 по 30 декабря.

Ставка пошлины на экспорт пшеницы повысится с нуля до 109,1 руб. за тонну.

Пошлины на экспорт ячменя и кукурузы сохраняются на нулевом уровне.

Ставки были рассчитаны исходя из индикативных цен: $227,9 за тонну на пшеницу, $219,2 - на ячмень, $202,0 - на кукурузу.

📊. Инвестиции в основной капитал крупных и средних сельскохозяйственных предприятий. Итоги 9 месяцев

По данным Росстата объем инвестиций в основной капитал крупных и средних сельскохозяйственных предприятий на 1 октября в фактических ценах составил 424,6 млрд рублей, в том числе в растениеводство - 162,9, а в животноводство - 254,4 млрд рублей. По сравнению с аналогичной датой прошлого года рост на 10,4%. Структура инвестиций сохраняется последние годы примерно на одном и том же уровне: растениеводство - 38-39%, животноводство – 60-61%. В структуре инвестиций основные инвестиции направлены в молочное животноводство (результат массированной бюджетной поддержки) и птицеводство: соответственно – 31% и 15%. При этом в птицеводстве по сравнению с аналогичным периодом прошлого года прирост инвестиций составил 35,7%, в том числе производство мяса птицы - 22,9%, производство яиц - 50%. Эти инвестиции с одной стороны обеспечили динамичное наращивание производства, а одновременно, в условиях сдерживания отпускных цен, привели к прогрессирующему росту задолженности.

В свиноводстве инвестиционная пауза, прироста инвестиций практически нет (+0,4%). Собственных средств для инвестиций в свиноводстве нет, а развитие будет определяться бюджетной поддержкой инвестиций, которую уже пообещал на будущий год Минсельхоз.

Инвестиции в зерновое производство уже ниже, чем были в 2021 году. Инвестиции ушли в масличные, однако по текущему году большой вопрос – окупятся ли они?

А. Корбут, независимый эксперт

Оценки Аналитического центра "Русагротранса" экспорта зерна в текущем сезоне

Россия в первой половине 2025–2026 сельскохозяйственного года (июль-декабрь) предварительно экспортирует 26,6 млн тонн пшеницы, 4.04 млн тонн ячменя и 2,39 млн тонн кукурузы.

По итогам текущего сезона экспорт пшеницы оценивается в 44 млн тонн (2024/25 - 42.1 млн т), ячменя – в 5,3 млн тонн (4.7 млн тонн, кукурузы – в 3,8 млн тонн (3.2 млн т),

Суммарный объем экспорта зерновых и зернобобовых прогнозируется в размере 57,8 млн тонн (53.4 млн т).

Казахстан ждет коррекции цен на зерно после нового года.

По данным научно - исследовательского бюро «Зерновые и масличные культуры. Казахстан» на минувшей неделе, с 15 по 21 декабря, цены поднялись практически на всю пшеницу:
- Пшеница 3 класса с клейковиной до 25% подорожала на 1000 тенге и на данное время её стоимость составляет 92 000 тенге.
 
- Пшеница 3 класса с клейковиной до 23% повела себя подобным образом (рост цены на 1 000 тенге), и стоит 86 000 тенге.
 
- Пшеница 4 класса не изменилась в цене и осталась на уровне 77 000 тенге.
 
- Пшеница 5 класса выросла в цене на 2000 тенге и стоит 72 000 тенге.
 
- Пшеница Hi-pro торгуется по 117 000 тенге.
 
- Ячмень подорожал на 1000 и торгуется по 76 000 тенге.
 
- Твердая пшеница не изменилась в цене и стоит от 90 до 103 000 тенге.
 
По оценкам участников рынка, после Нового года возможна корректировка ценовых ориентиров, что может отразиться на экспортной активности.

1 Казахстанский тенге = 0,157184 Российского рубля

Почем масличные в Казахстане?

По данныи научно- исследовательского бюро «Зерновые и масличные культуры. Казахстан» ситуация на рынке масличных достаточно стабильная.
 
Цены за период с 15 по 21 декабря сложились следующим образом:
 
Лен – 211 тыс. тенге
Рапс – 213 тыс. тенге
Подсолнечник – 203 тыс. тенге
Сафлор – 174 тыс. тенге
Соя – 196 тыс. тенге
Горчица – 221 тыс. тенге за тонну.

1 Казахстанский тенге = 0,157184 Российского руб

(таблица ПроЗерно)

Рынок зерна - цены вновь перешли к снижению.

Цены находятся под одновременным давлением:
✔️ вялого внутреннего спроса;
✔️ снижения динамики экспорта в декабре;
✔️ ожидания высоких урожаев в Южном полушарии;
✔️ нисходящих цен на международных тендерах;
✔️ более низких цен у основных стран-конкурентов;
✔️ ослабления рубля и возвращения пошлины;
✔️ закупочных цен, которые на уровне или ниже рентабельности;
✔️ роста инфраструктурных затрат.

Позитива не просматривается!