👍 Владимир Петриченко — Генеральный директор ProZerno

Баланс зерна 2023-24 и 2024-25
В 2023-24 интервенционный фонд пополнился 958 тыс.т зерна
В 2024-25 сложилась ситуация для товарных интервенций из интервенционного фонда, но вяло 1,59 млн.т зерна

Перспективы: падение экспорта на 22-23 млн.т и (полузабытые) очень низкие запасы на свободном рынке.
Квота — 10,6 млн т только пшеницы (прошлый сезон 28)
Товарные интервенции, но идут туго (1,59 млн т ??? )

До 2021-22 сезона предложение российского зерна поступательно росло, даже после рекордного 2017-18гг был рост относительно до 2017-х, и вот резкое падение на 20% в 2021-22г: -7,3 млн.т пшеницы, -2,6 млн.т ячменя и -1 млн.т кукурузы. Далее восстановление с рекордами, и сейчас – обвальное сокращение экспортного потенциала на 31%!

Россия: динамика экспорта зерна в 2024-25: пока темпы экспорта высокие, но очень быстро спадут
Пшеницы: До квоты 30 млн.т пшеницы + 10,6 приходим к 40,3-40,6 млн.т (без KZ) приходим к 47 – 48 млн.т
Ячменя: квота – 0, стоп на – 3,22 млн.т
Кукуруза: квота – 0, стоп на – 2,2 млн.т + 0,52 Дальний Восток

Экспортеры 2024-25:
Долю ТД РИФ получили все понемногу (по +0,1% +0,2%), но основную часть Грейн Гейтс +4,8% и Астон +3,4%

2007-08 кризис цен взлет – взлет SRW до 457 $/t FOB, минимальные запасы и индекс пшеницы и кукурузы, потом 2021-23 - SRW = 360 $/t FOB. После этих шоков мир копит запасы, и индекс держится на высоких уровнях, хотя сейчас падает.

Настроения биржевых рынков (04.02.2025)
Наличный рынок выше октября, биржевой ниже
Ждём Corn-фьючерс пробьёт вверх 5 $/bushel, (>196 $/т)

Котировки пшеницы SRW: фундаментально – рынок продавца, а цены не растут
2007-08 кризис цен — взлет SRW до 457 $/t FOB, минимальные запасы и индекс пшеницы и кукурузы, потом 2012-13 - SRW = 360 $/t FOB. После этих шоков мир копит запасы, и индекс держится на высоких уровнях, но общий тренд наверх, хотя бы из-за инфляции и роста расходов. В текущем сезоне признаки рынка продавца, но высокие запасы оказываются важнее, т.е. покупателю пока можно найти лучшее и большого числа предложений, хотя они уменьшаются относительно прошлых лет.

Европейская Россия: конъюнктура рынка зерна
Рублевые цены доберутся до планки 2021-22, хотя тогда было СВО и экспорт как локомотив, сейчас – дефицит
Предельные уровни для товарных интервенций (с НДС):
пшеница 3 класса – 17 160 руб./т
пшеница 4 класса – 16 610 руб./т

С 19 августа 2024 г стартовые цены
пшеница 3 кл – 15 620 – 15 840 руб./т

Закупочные цены в портах уже не вдохновляют, не растут. Рост происходит во внутренних регионах на дефиците.

Цены застряли на старте сезона из-за подавления на экспортном базисе, высокие банковские ставки – депозит выгоднее хранения. Волны роста цен на пшеницу во внутренних регионах сейчас начнутся в темпах ячменя и кукурузы.

Казахстан: урожай зерна:
Урожай-2024 – 25,205 млн.т зерна — 2-ой результат после 2011 г
(октябрь-2024 – 25млн.т зерна и 18,5 пшеница)

Даже с недооценкой урожаев пшеницы в Казахстане, Узбекистане и Афганистане – общее производство пшеницы странами средней Азии максимальное с 2014 года, а реально 33 млн.т против 25,7 млн.т год назад

Россия: внутренний рынок в свете урожая Казахстана
Для Сибирского зерна высокий урожай Казахстана – большой дисконт к Европейскому базису, неурожай в Казахстане – высокие цены. Сезон 2024-25 вернёт дисконт в 3-4 тыс. руб.