СБЕР: ОТЧЁТ ПО МСФО ЗА 2025 ГОД
Самый главный показатель, который интересовал всех ждавших отчëт - это Чистая прибыль: 1706 трлн руб. (+7,9 % год к году).💪
Рост выше официальной инфляции, а значит банк действительно растëт в реальной прибыли.👍
Рентабельность капитала (ROE): 22,7 %.
Небольшое снижение с 23,4 %. Тем не менее показатель остаётся высоким, а это главное.💪
Расходы на резервы и переоценку кредитов: 610,9 млрд руб.
В 1,5 раза больше, чем в 2024 году, что показывает сложность экономической среды и осторожность банка.
❗От части это так же связано с ростом кредитных портфелей физлиц и юрлиц.
Технически резервирование это ещë не потери и при смягчении ДКП мы можем увидеть роспуск части резервов, что отразится в росте чистой прибыли.
Стоимость риска (CoR): 1,3 % - менеджмент Сбера планирует держать его на уровне 1.3-1.4%.
Достаточность капитала (Н20.0): 13,7 %. Показатель выше регуляторного минимума (11,5 %), что позволяет банку:
наращивать кредитование,
выплачивать дивиденды, и
инвестировать в развитие.
❗ В целом основные показатели либо хорошие, либо нормальные, теперь давайте заглянем «подкапот".
По данным на конец 2025 года, просрочка по кредитам в Сбербанке, включая ипотеку и потребительские кредиты, значительно выросла по сравнению с началом года.
❗ Особенно заметно увеличилась доля кредитов с просрочкой более 90 дней (NPL 90+).
Динамика просрочки по ипотеке
Объём просроченной задолженности по ипотеке в Сбербанке за 2025 год вырос более чем в два раза: с примерно 90 млрд рублей в начале года до почти 177 млрд рублей к концу года.
Динамика просрочки по потребительским кредитам
В первом квартале 2025 года доля потребительских кредитов с просрочкой более 90 дней (NPL 90+) выросла с 9,3% до 10,4%. Это максимальный показатель с 2022 года. К концу года тенденция к росту сохранилась.
Хотя конкретные данные по Сбербанку на конец года в открытых источниках не упоминаются, общая тенденция в банковском секторе указывает на продолжение роста просрочки.
Причины роста просрочки
📌 Высокие процентные ставки.
Тупо дорогие кредиты и не все их могут потянуть.
📌 Снижение реальных доходов населения.
Рост цен есть, зарплаты вроде как растут, по крайней мере так говорят, но у меня лично ЗП не успевает.
📌 Снижение стандартов выдачи кредитов в предыдущие годы.
В периоды «ипотечного бума» банки активно выдавали кредиты, в том числе рискованным заёмщикам.
📌 Ограничения на рефинансирование.
Из-за повышения требований к долговой нагрузке у заёмщиков стало меньше возможностей перекредитоваться.
❗ Сбер на то и Сбер, что предпринимает меры по купированию возможных проблемных зон.
На фоне роста рисков Сбербанк увеличил расходы на создание резервов.
Банк также ужесточил кредитную политику, снизив долю ипотеки с низким первоначальным взносом и ограничив выдачу кредитов заёмщикам с высокой долговой нагрузкой.
ВМЕСТО ВЫВОДА
Несмотря на хороший отчëт за 2025 год и финпоказатели за январь 2026 года, мы видим сложности в банковском секторе.
Медленное снижение ключевой ставки скорее всего будет усугублять те проблемные места, которые описаны выше.
При этом рост чистый прибыли и крепкий баланс придаëт уверенности для того чтобы "купить, держать и спать спокойно".
💼 Сбер 💿 доля 16% от портфеля.
💰 Прогнозные дивиденды 37.8 рублей на акцию.
Инвесткарточка СБЕР3️⃣
https://t.me/RudCapital/1132
Она актуальна, но я буду еë дополнять исходя из отчëта за 2025 год.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Самый главный показатель, который интересовал всех ждавших отчëт - это Чистая прибыль: 1706 трлн руб. (+7,9 % год к году).
Рост выше официальной инфляции, а значит банк действительно растëт в реальной прибыли.
Рентабельность капитала (ROE): 22,7 %.
Небольшое снижение с 23,4 %. Тем не менее показатель остаётся высоким, а это главное.
Расходы на резервы и переоценку кредитов: 610,9 млрд руб.
В 1,5 раза больше, чем в 2024 году, что показывает сложность экономической среды и осторожность банка.
❗От части это так же связано с ростом кредитных портфелей физлиц и юрлиц.
Технически резервирование это ещë не потери и при смягчении ДКП мы можем увидеть роспуск части резервов, что отразится в росте чистой прибыли.
Стоимость риска (CoR): 1,3 % - менеджмент Сбера планирует держать его на уровне 1.3-1.4%.
Достаточность капитала (Н20.0): 13,7 %. Показатель выше регуляторного минимума (11,5 %), что позволяет банку:
наращивать кредитование,
выплачивать дивиденды, и
инвестировать в развитие.
❗ В целом основные показатели либо хорошие, либо нормальные, теперь давайте заглянем «подкапот".
По данным на конец 2025 года, просрочка по кредитам в Сбербанке, включая ипотеку и потребительские кредиты, значительно выросла по сравнению с началом года.
❗ Особенно заметно увеличилась доля кредитов с просрочкой более 90 дней (NPL 90+).
Динамика просрочки по ипотеке
Объём просроченной задолженности по ипотеке в Сбербанке за 2025 год вырос более чем в два раза: с примерно 90 млрд рублей в начале года до почти 177 млрд рублей к концу года.
Динамика просрочки по потребительским кредитам
В первом квартале 2025 года доля потребительских кредитов с просрочкой более 90 дней (NPL 90+) выросла с 9,3% до 10,4%. Это максимальный показатель с 2022 года. К концу года тенденция к росту сохранилась.
Хотя конкретные данные по Сбербанку на конец года в открытых источниках не упоминаются, общая тенденция в банковском секторе указывает на продолжение роста просрочки.
Причины роста просрочки
📌 Высокие процентные ставки.
Тупо дорогие кредиты и не все их могут потянуть.
📌 Снижение реальных доходов населения.
Рост цен есть, зарплаты вроде как растут, по крайней мере так говорят, но у меня лично ЗП не успевает.
📌 Снижение стандартов выдачи кредитов в предыдущие годы.
В периоды «ипотечного бума» банки активно выдавали кредиты, в том числе рискованным заёмщикам.
📌 Ограничения на рефинансирование.
Из-за повышения требований к долговой нагрузке у заёмщиков стало меньше возможностей перекредитоваться.
❗ Сбер на то и Сбер, что предпринимает меры по купированию возможных проблемных зон.
На фоне роста рисков Сбербанк увеличил расходы на создание резервов.
Банк также ужесточил кредитную политику, снизив долю ипотеки с низким первоначальным взносом и ограничив выдачу кредитов заёмщикам с высокой долговой нагрузкой.
ВМЕСТО ВЫВОДА
Несмотря на хороший отчëт за 2025 год и финпоказатели за январь 2026 года, мы видим сложности в банковском секторе.
Медленное снижение ключевой ставки скорее всего будет усугублять те проблемные места, которые описаны выше.
При этом рост чистый прибыли и крепкий баланс придаëт уверенности для того чтобы "купить, держать и спать спокойно".
Инвесткарточка СБЕР
https://t.me/RudCapital/1132
Она актуальна, но я буду еë дополнять исходя из отчëта за 2025 год.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍9❤5
Инфляция в РФ с 17 по 24 февраля (за 8 дней) составила 0,19% после 0,12% неделей ранееДаже если мы делаем поправку, что это инфляция за 8 дней, то всë равно она выше.
Интересно, начнут разгонять тему о сохранении ключевой ставки на следующем заседании или нет?
🔥 При такой инфляции ставку сохранят;
При этом ОФЗ не льют, а раньше бурно реагировали на такие данные.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10🔥5
ОТЧËТ ИНТЕР РАО ПО МСФО ЗА 2025 ГОД
Напомню, что я держу Интер РАО на 5.5% от портфеля и главное опасение здесь это растрата кубышки на капитальные затраты.
В остальном это крепкий и надëжный бизнес.👍
Посмотрим основные финансовые показатели из отчëта: 📝
Выручка. Составила 1,761 трлн рублей, что на 13,7% больше, чем в 2024 году.
Операционные расходы. Выросли на 15,5%, до 1,675 трлн рублей. Это повлияло на снижение операционной прибыли на 1,1%, до 106,8 млрд рублей.
EBITDA. Увеличилась на 4,8%, до 181,5 млрд рублей. Несмотря на рост, рентабельность EBITDA снизилась с 11,2% в 2024 году до 10,3%.
Чистая прибыль. Снизилась на 9,2%, до 133,8 млрд. рублей.
❗Этот момент и расстроил всех из-за чего мы видим снижение в котировках.
На это повлияли рост амортизации на 4,1 млрд. рублей и расходов по налогу на прибыль на 16,1 млрд. рублей (до 51 млрд рублей).
❗ Изменение налога на прибыль с 20% до 25% с 2025 года даëт о себе знать.
Капитальные расходы (CAPEX). Выросли на 65,1%, до 189,9 млрд рублей.
Были опасения, что свободного денежного потока не хватит и на капитальные затраты уйдëт вся кубышка.
❗ За 2025 год денежные средства и эквиваленты, а также прочие оборотные активы сократились на 13%, до 455,7 млрд рублей
Результаты бизнеса Интер РАО различаются в зависимости от сегмента деятельности компании:
Электрогенерация в РФ. Выручка выросла на 18,8%, EBITDA — на 24,7%.
Теплогенерация в РФ. Выручка увеличилась на 10%, но EBITDA снизилась на 2,9%. На динамику повлияло увеличение цен на электроэнергию и мощность, а также вывод ряда блоков в модернизацию.
Трейдинг. Выручка выросла на 3,9%, EBITDA — на 12,9%.
Сбыт в РФ. Выручка увеличилась на 17,2%, EBITDA выросла пропорционально.
Энергомашиностроение. Выручка выросла на 29,1%, EBITDA — на 15,8%.
Зарубежные активы. Выручка сократилась на 40,3%, EBITDA — на 65%.
❗ Сегмент «Зарубежные активы» стал значительным негативным фактором из-за снижения поставок природного газа и сохранениея низких тарифов на экспорт.
Так же с 1 января 2026 года Китай полностью остановил закупки Российской электроэнергии, хотя контракт на поставки до 2037 года продолжает действовать.
ВМЕСТО ВЫВОДА
Кубышка сократилась на 13%, так как свободного денежного потока не хватает на капитальные затраты.
Зарубежный сегмент негативно повлиял на общие результаты компании.
💰 Прогнозные дивиденды 0.32 рубля на акцию, что составляет дивидендную доходность в 10% годовых (у Сбера около 12%).
Главное, что у Интер РАО получается держать баланс между CAPEX и дивидендами.
🤔 Операционные расходы растут быстрее, чем выручка, вкупе с проблемами в зарубежном сегменте бизнеса и высоких капитальных затратах заставляют насторожиться!
💡 У Интер РАО есть все предпосылки пройти нормально период турбулентности и высоких капитальных затрат, что в последствии даст рост выручки на 25%.
💼 Интер РАО доля 5.5% от портфеля, пока держу и смотрю в динамике, что будет дальше.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Напомню, что я держу Интер РАО на 5.5% от портфеля и главное опасение здесь это растрата кубышки на капитальные затраты.
В остальном это крепкий и надëжный бизнес.
Посмотрим основные финансовые показатели из отчëта: 📝
Выручка. Составила 1,761 трлн рублей, что на 13,7% больше, чем в 2024 году.
Операционные расходы. Выросли на 15,5%, до 1,675 трлн рублей. Это повлияло на снижение операционной прибыли на 1,1%, до 106,8 млрд рублей.
EBITDA. Увеличилась на 4,8%, до 181,5 млрд рублей. Несмотря на рост, рентабельность EBITDA снизилась с 11,2% в 2024 году до 10,3%.
Чистая прибыль. Снизилась на 9,2%, до 133,8 млрд. рублей.
❗Этот момент и расстроил всех из-за чего мы видим снижение в котировках.
На это повлияли рост амортизации на 4,1 млрд. рублей и расходов по налогу на прибыль на 16,1 млрд. рублей (до 51 млрд рублей).
❗ Изменение налога на прибыль с 20% до 25% с 2025 года даëт о себе знать.
Капитальные расходы (CAPEX). Выросли на 65,1%, до 189,9 млрд рублей.
Были опасения, что свободного денежного потока не хватит и на капитальные затраты уйдëт вся кубышка.
❗ За 2025 год денежные средства и эквиваленты, а также прочие оборотные активы сократились на 13%, до 455,7 млрд рублей
Результаты бизнеса Интер РАО различаются в зависимости от сегмента деятельности компании:
Электрогенерация в РФ. Выручка выросла на 18,8%, EBITDA — на 24,7%.
Теплогенерация в РФ. Выручка увеличилась на 10%, но EBITDA снизилась на 2,9%. На динамику повлияло увеличение цен на электроэнергию и мощность, а также вывод ряда блоков в модернизацию.
Трейдинг. Выручка выросла на 3,9%, EBITDA — на 12,9%.
Сбыт в РФ. Выручка увеличилась на 17,2%, EBITDA выросла пропорционально.
Энергомашиностроение. Выручка выросла на 29,1%, EBITDA — на 15,8%.
Зарубежные активы. Выручка сократилась на 40,3%, EBITDA — на 65%.
❗ Сегмент «Зарубежные активы» стал значительным негативным фактором из-за снижения поставок природного газа и сохранениея низких тарифов на экспорт.
Так же с 1 января 2026 года Китай полностью остановил закупки Российской электроэнергии, хотя контракт на поставки до 2037 года продолжает действовать.
ВМЕСТО ВЫВОДА
Кубышка сократилась на 13%, так как свободного денежного потока не хватает на капитальные затраты.
Зарубежный сегмент негативно повлиял на общие результаты компании.
Главное, что у Интер РАО получается держать баланс между CAPEX и дивидендами.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6❤1
РЕБАЛАНСИРОВКА ВНУТРИ ДЛИННЫХ ОФЗ
В 2025 году занимался ребалансировкой между 26238 и 26248 - получалось зарабатывать 1% к позиции просто за то, что держу позицию длинных ОФЗ.
Подтверждение 👇
https://t.me/RudCapital/1105
❗ За весь 2025 год было таких 3 возможности🤓
Теперь цифры не сходятся с пдфкой, которую я разрабатывал и такая стратегия стала слабо прогнозируема, а значит опасна.🤔
❗ Зато нашёл другой интересный момент в паре длинных ОФЗ (в 248 и 254). 👍
На графике между прямоугольниками лежит +0.5% чистой прибыли к позиции и интересно то, что их можно было забрать 3 раза за 3 месяца.
То есть при покупке 26248 с доходностью в 14.6% не считая основной переоценки, которую мы ждëм:
Один получит 14.6%, а другой сделал бы себе доходность 14.6%+ 0.5% * 3 = 16.1%.
И эту разницу можно было сделать за 3 месяца, а в году их 12😉
Чем мне нравится эта стратегия, так это в том, что ты либо заработаешь нормально, либо много. )))
Мне кажется это интересным, а вам?
🔥 Да, хочу так же.
👍 Нет, это не стоит того, чтобы следить за ОФЗ.
Продолжаю дальше копать и пробую на себе новую стратегию перелива👍
Друзья, в общий доступ не даю, пока всë не проанализирую досконально, но с клиентами мы работаем по ней, так как я могу с ними оперативно корректировать действия.
Спасибо за понимание.🙏
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
В 2025 году занимался ребалансировкой между 26238 и 26248 - получалось зарабатывать 1% к позиции просто за то, что держу позицию длинных ОФЗ.
Подтверждение 👇
https://t.me/RudCapital/1105
❗ За весь 2025 год было таких 3 возможности
Теперь цифры не сходятся с пдфкой, которую я разрабатывал и такая стратегия стала слабо прогнозируема, а значит опасна.
❗ Зато нашёл другой интересный момент в паре длинных ОФЗ (в 248 и 254). 👍
На графике между прямоугольниками лежит +0.5% чистой прибыли к позиции и интересно то, что их можно было забрать 3 раза за 3 месяца.
То есть при покупке 26248 с доходностью в 14.6% не считая основной переоценки, которую мы ждëм:
Один получит 14.6%, а другой сделал бы себе доходность 14.6%+ 0.5% * 3 = 16.1%.
И эту разницу можно было сделать за 3 месяца, а в году их 12
Чем мне нравится эта стратегия, так это в том, что ты либо заработаешь нормально, либо много. )))
Мне кажется это интересным, а вам?
🔥 Да, хочу так же.
Продолжаю дальше копать и пробую на себе новую стратегию перелива
Друзья, в общий доступ не даю, пока всë не проанализирую досконально, но с клиентами мы работаем по ней, так как я могу с ними оперативно корректировать действия.
Спасибо за понимание.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥26👍3❤2
ДОЛЛАР БУДЕТ РАСТИ
На эту тему гудит всë инвестсообщество, подкупая Сургутнефтегаз преф и других экспортёров.
❗Хотя по факту ещë ничего не поменялось.
Минфин рассматривает изменение бюджетного правила, а именно точку отсечения.
❗Изменение бюджетного правила может повлиять на курс доллара к рублю через механизм снижения или увеличения предложения валюты на рынке.
Последствия снижения цены отсечения
В феврале 2026 года министр финансов Антон Силуанов анонсировал ужесточение бюджетного правила — снижение целевой цены на нефть марки Urals.
По данным Bloomberg, речь шла о снижении до $45–50 за баррель с прежних $59.
Ослабление рубля.
При снижении цены отсечения государство будет продавать меньше валюты для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов.
Это уменьшит предложение валюты на рынке, что создаст давление на рубль и может привести к его ослаблению.
❗ Большая часть рынка теперь ждëт 90 рублей за доллар.
Есть ли смысл закупаться Сургутнефтегазом преф, другими экспортерами или валютными облигациями? 🤔
Посмотрим через облигации, так как в последнее время мы их часто обсуждали.
Длинные ОФЗ в этом году принесут около 20-25% при снижении ключевой ставки к 14%.
Ослабление рубля с 77 до 90 рублей - это переоценка 16.8%. Добавьте сюда купонную доходность около 7% и получаем 25-26% годовых.
И остаётся вопрос, что более вероятно?
👍 Снижение ставки к 14% к концу года;
🔥 Рост доллара до 90 рублей;
❗ И не забываем, что пока ничего не изменилось, а только обсуждается.
💼 У меня 17% в длинных ОФЗ и 6% в квазивалютных облигациях.
👆 Из пропорции понятно, что мне кажется более вероятным.👍
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
На эту тему гудит всë инвестсообщество, подкупая Сургутнефтегаз преф и других экспортёров.
❗Хотя по факту ещë ничего не поменялось.
Минфин рассматривает изменение бюджетного правила, а именно точку отсечения.
❗Изменение бюджетного правила может повлиять на курс доллара к рублю через механизм снижения или увеличения предложения валюты на рынке.
Последствия снижения цены отсечения
В феврале 2026 года министр финансов Антон Силуанов анонсировал ужесточение бюджетного правила — снижение целевой цены на нефть марки Urals.
По данным Bloomberg, речь шла о снижении до $45–50 за баррель с прежних $59.
Ослабление рубля.
При снижении цены отсечения государство будет продавать меньше валюты для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов.
Это уменьшит предложение валюты на рынке, что создаст давление на рубль и может привести к его ослаблению.
❗ Большая часть рынка теперь ждëт 90 рублей за доллар.
Есть ли смысл закупаться Сургутнефтегазом преф, другими экспортерами или валютными облигациями? 🤔
Посмотрим через облигации, так как в последнее время мы их часто обсуждали.
Длинные ОФЗ в этом году принесут около 20-25% при снижении ключевой ставки к 14%.
Ослабление рубля с 77 до 90 рублей - это переоценка 16.8%. Добавьте сюда купонную доходность около 7% и получаем 25-26% годовых.
И остаётся вопрос, что более вероятно?
👍 Снижение ставки к 14% к концу года;
🔥 Рост доллара до 90 рублей;
❗ И не забываем, что пока ничего не изменилось, а только обсуждается.
👆 Из пропорции понятно, что мне кажется более вероятным.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11🔥2❤1
ЧТО ПО РЫНКУ? ВЫПУСК 4.
В этом видео мы поговорим:
📌 Отчëт СБЕРА;
📌 Отчëт Интер РАО;
📌 ОФЗ и основы стратегии перелива;
📌 Бюджетное правило и ажиотаж вокруг него;
📌 Нефть и Иран;
Приятного просмотра 👇
https://vkvideo.ru/playlist/-230363488_1/video-230363488_456239033?linked=1
В этом видео мы поговорим:
📌 Отчëт СБЕРА;
📌 Отчëт Интер РАО;
📌 ОФЗ и основы стратегии перелива;
📌 Бюджетное правило и ажиотаж вокруг него;
📌 Нефть и Иран;
Приятного просмотра 👇
https://vkvideo.ru/playlist/-230363488_1/video-230363488_456239033?linked=1
🔥7
МОЙ ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
(Краткий обзор состояния портфеля. Актуально на 01.03.2026г.)
Стоимость текущая: 1 754К
(сначала года 1672К + 43К пополнений).
💼 Акции, облигации, резерв: 77.7%/22.3%/0%📊
💼 Прибыль +2.2% без учëта дивидендов (Индекс +2.42%);
Тенденция: стоим в боковике: в геополитике тишина, ждëм изменение бюджетного правила, а инфляционные данные настораживают.
Мои дальнейшие действия 👇
Продолжу добирать длинные ОФЗ, пока ключевую ставку ещë сильнее не снизили.
Продолжаю ждать индекс на 3000, чтобы разгрузить часть акций, а пока только добор длинных ОФЗ по приемлемой цене.
💼Изменения портфеля:
ОФЗ 26248 17.3% --> 5.98%
ОФЗ 26254 0% --> 11.23%
Долю в длинных ОФЗ сохраняю, но перелил в 26254, чтобы заработать на схождении-расхождении доходностей.
Подробнее было здесь 👇
https://t.me/RudCapital/1222
🎯 ЦЕЛЬ:
Стоимость💼 2 440К
выполнена на 71.5%
Пополнения🪙 300К
выполнена на 14.3%
ВЫВОД:
Начинается время отчëтов компаний за 2025 год.
На основании отчëтов, буду вносить изменения в свою стратегию, а пока буду добирать длинные ОФЗ до 20% и возможно некоторые акции, если будут хорошие цены.
Описание остальных позиций, которые есть в портфеле: 👇
ИНВЕСТКАРТОЧКИ ИДЕЙ
находящихся в портфеле
ТРАНСНЕФТЬ7️⃣
https://t.me/RudCapital/1127
СБЕР3️⃣
https://t.me/RudCapital/1132
ДЛИННЫЕ ОФЗ🧾
https://t.me/RudCapital/1142
КЦ ИКС 5💿
https://t.me/RudCapital/1169
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#дивидендныйпортфель
(Краткий обзор состояния портфеля. Актуально на 01.03.2026г.)
Стоимость текущая: 1 754К
(сначала года 1672К + 43К пополнений).
💼 Акции, облигации, резерв: 77.7%/22.3%/0%
💼 Прибыль +2.2% без учëта дивидендов (Индекс +2.42%);
Тенденция: стоим в боковике: в геополитике тишина, ждëм изменение бюджетного правила, а инфляционные данные настораживают.
Мои дальнейшие действия 👇
Продолжу добирать длинные ОФЗ, пока ключевую ставку ещë сильнее не снизили.
Продолжаю ждать индекс на 3000, чтобы разгрузить часть акций, а пока только добор длинных ОФЗ по приемлемой цене.
💼Изменения портфеля:
ОФЗ 26248 17.3% --> 5.98%
ОФЗ 26254 0% --> 11.23%
Долю в длинных ОФЗ сохраняю, но перелил в 26254, чтобы заработать на схождении-расхождении доходностей.
Подробнее было здесь 👇
https://t.me/RudCapital/1222
🎯 ЦЕЛЬ:
Стоимость
выполнена на 71.5%
Пополнения
выполнена на 14.3%
ВЫВОД:
Начинается время отчëтов компаний за 2025 год.
На основании отчëтов, буду вносить изменения в свою стратегию, а пока буду добирать длинные ОФЗ до 20% и возможно некоторые акции, если будут хорошие цены.
Описание остальных позиций, которые есть в портфеле: 👇
ИНВЕСТКАРТОЧКИ ИДЕЙ
находящихся в портфеле
ТРАНСНЕФТЬ
https://t.me/RudCapital/1127
СБЕР
https://t.me/RudCapital/1132
ДЛИННЫЕ ОФЗ
https://t.me/RudCapital/1142
КЦ ИКС 5
https://t.me/RudCapital/1169
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#дивидендныйпортфель
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6❤1
НОВАТЭК СИЛЬНО ВЫНОСЯТ НА НОВОСТЯХ
Так же рекомендованы дивиденды в размере 47,23 рубля на акцию, что соответствует доходности в 3.8%.
Последний день покупки для получения дивидендов 10 апреля.💰
Идея в Новатэке сохраняется и его можно и даже нужно удерживать, но я подрезал позицию, так как не понимаю этого роста на ажиотаже.
Наберу обратно позицию, когда эмоции с рынка схлынут и если цену дадут.
Если не дадут, то получу своë в длинных ОФЗ👍
❗ Уже приходят новости, что Омурзский пролив работает, а значит цена на нефть стабилизируется и мы немного останется в котировках.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Так же рекомендованы дивиденды в размере 47,23 рубля на акцию, что соответствует доходности в 3.8%.
Последний день покупки для получения дивидендов 10 апреля.
Идея в Новатэке сохраняется и его можно и даже нужно удерживать, но я подрезал позицию, так как не понимаю этого роста на ажиотаже.
Наберу обратно позицию, когда эмоции с рынка схлынут и если цену дадут.
Если не дадут, то получу своë в длинных ОФЗ
❗ Уже приходят новости, что Омурзский пролив работает, а значит цена на нефть стабилизируется и мы немного останется в котировках.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6❤1
РАСПРОДАЛ НОВАТЭК
Всë теперь НОВАТЭКа в портфеле нет.
❗ Идея остаëтся рабочей и действительно в ней интересно сидеть, получать 6-7% дивидендную доходность и ждать когда выстрелит миркойн.
Пока вероятность его снижения очень высокая, да и потенциал роста по консенсусу аналитиков всего 10%.
По этому я взял 26254 так как потенциал в длинных ОФЗ около 20%+ при условии снижения КС к 13% к концу года.
Если Новатэк уйдëт ниже 1200, то я снова начну формировать позицию и возможно засчëт сокращения до 20% длинных ОФЗ.👍
💼 Длинные ОФЗ 21.89%.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Всë теперь НОВАТЭКа в портфеле нет.
❗ Идея остаëтся рабочей и действительно в ней интересно сидеть, получать 6-7% дивидендную доходность и ждать когда выстрелит миркойн.
Пока вероятность его снижения очень высокая, да и потенциал роста по консенсусу аналитиков всего 10%.
По этому я взял 26254 так как потенциал в длинных ОФЗ около 20%+ при условии снижения КС к 13% к концу года.
Если Новатэк уйдëт ниже 1200, то я снова начну формировать позицию и возможно засчëт сокращения до 20% длинных ОФЗ.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16❤3👨💻1
ИДУ В ОТПУСК И ГОТОВ УСЕРДНО ПОРАБОТАТЬ💰
Друзья, на основной работе иду в отпуск и готов усердно поработать на пользу ваших портфелей.👍
Разумеется, всë внимание приковано к Ирану и нефтянным компаниям, но в это же время мы с клиентами зарабатываем дополнительную доходность на длинных ОФЗ засчëт ребалансировки между ними без лишних рисков и "угадаек".
Помимо бесплатного и интересного контента, я помогаю инвесторам конкретно и по делу — на платной основе.
Люди, которые ко мне обращаются снижают риски и перестают совершать типичные ошибки, которые “съедают” доход.
1⃣ Разбор и аудит портфеля — 2000 ₽
Почему это важно?
80% инвесторов неосознанно уходят от своей стратегии: добавляют ненужный риск, держат перекошенные доли, реагируют на эмоции — и теряют деньги.
Я за 1 час покажу: где вы переплачиваете по комиссиям, какие активы работают против вас, как оптимизировать структуру без потери доходности.
👉 Пример разбора: https://t.me/RudCapital/1094
Результат — чёткое ТЗ на ребалансировку.
2⃣ Персональная консультация — 2000 ₽
Когда стоит записаться:
вы сомневаетесь в стратегии, хотите войти в рынок, но не знаете, когда и как, планируете ребалансировку, но боитесь ошибиться. Не понимаете, работает ли ваш портфель на цель.
Задайте вопрос тому, кто уже 7 лет на рынке и уже набил шишки— не тратьте месяцы на эксперименты.
Беседа в течении 1 часа может сэкономить вам десятки тысяч.
3⃣ Создание инвестиционной декларации — 7000 ₽
Это не просто документ. Это ваш личный инвестиционный GPS.
Без чёткой декларации вы:
действуете наугад, теряете время, теряете деньги, теряете уверенность.
За 4 недели работы со мной вы получите:
✅ PDF на 12–15 страниц — персонально под вас;
✅ чётко оцифрованную цель (с учётом инфляции и реальных сроков) и критерии оценки по достижению в пути;
✅ алгоритм покупок и продаж;
✅ оптимальное соотношение акций/облигаций для Вас;
✅ учёт вашего инвестиционного темперамента и стратегию под Ваши цели (вы спокойно будете держать портфель даже в кризис).
📌 Это антикризисная страховка и дорожная карта на 3–5 лет.
📌 Инвесторы, у которых есть декларация, в 2 раза реже паникуют и 100% придерживаются плана.
🔥 Важно: в месяц я беру всего 5 человек!
Я беру ограниченное число клиентов, чтобы каждый получил максимум внимания и глубины проработки.
Как только наберу заказы — приём остановится до следующего месяца.
Только не забывайте, что возможности приходят и уходят и в марте, возможно длинные ОФЗ будут не так интересны, а некоторые окна в идеях закроются.
👉 Готовы к системным инвестициям без глупых потерь и сомнений?
Напишите в личку: @AleksRudInvest 📝
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Друзья, на основной работе иду в отпуск и готов усердно поработать на пользу ваших портфелей.
Разумеется, всë внимание приковано к Ирану и нефтянным компаниям, но в это же время мы с клиентами зарабатываем дополнительную доходность на длинных ОФЗ засчëт ребалансировки между ними без лишних рисков и "угадаек".
Помимо бесплатного и интересного контента, я помогаю инвесторам конкретно и по делу — на платной основе.
Люди, которые ко мне обращаются снижают риски и перестают совершать типичные ошибки, которые “съедают” доход.
1⃣ Разбор и аудит портфеля — 2000 ₽
Почему это важно?
80% инвесторов неосознанно уходят от своей стратегии: добавляют ненужный риск, держат перекошенные доли, реагируют на эмоции — и теряют деньги.
Я за 1 час покажу: где вы переплачиваете по комиссиям, какие активы работают против вас, как оптимизировать структуру без потери доходности.
👉 Пример разбора: https://t.me/RudCapital/1094
Результат — чёткое ТЗ на ребалансировку.
2⃣ Персональная консультация — 2000 ₽
Когда стоит записаться:
вы сомневаетесь в стратегии, хотите войти в рынок, но не знаете, когда и как, планируете ребалансировку, но боитесь ошибиться. Не понимаете, работает ли ваш портфель на цель.
Задайте вопрос тому, кто уже 7 лет на рынке и уже набил шишки— не тратьте месяцы на эксперименты.
Беседа в течении 1 часа может сэкономить вам десятки тысяч.
3⃣ Создание инвестиционной декларации — 7000 ₽
Это не просто документ. Это ваш личный инвестиционный GPS.
Без чёткой декларации вы:
действуете наугад, теряете время, теряете деньги, теряете уверенность.
За 4 недели работы со мной вы получите:
✅ PDF на 12–15 страниц — персонально под вас;
✅ чётко оцифрованную цель (с учётом инфляции и реальных сроков) и критерии оценки по достижению в пути;
✅ алгоритм покупок и продаж;
✅ оптимальное соотношение акций/облигаций для Вас;
✅ учёт вашего инвестиционного темперамента и стратегию под Ваши цели (вы спокойно будете держать портфель даже в кризис).
📌 Это антикризисная страховка и дорожная карта на 3–5 лет.
📌 Инвесторы, у которых есть декларация, в 2 раза реже паникуют и 100% придерживаются плана.
🔥 Важно: в месяц я беру всего 5 человек!
Я беру ограниченное число клиентов, чтобы каждый получил максимум внимания и глубины проработки.
Как только наберу заказы — приём остановится до следующего месяца.
Только не забывайте, что возможности приходят и уходят и в марте, возможно длинные ОФЗ будут не так интересны, а некоторые окна в идеях закроются.
👉 Готовы к системным инвестициям без глупых потерь и сомнений?
Напишите в личку: @AleksRudInvest 📝
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥7❤3
Минфин принял решение не проводить операции по покупке/продаже валюты и золота в марте 2026 года. Причина — предстоящее изменение параметров бюджетного правила.
- смартлаб
❗Из-за бюджетного правила приходилось продавать много юаней на внутреннем рынке.
Объем продажи юаней зависит от того насколько дешевле, чем 59$ за бочку торгуется нефть URALS.
Из-за большого дисконта на нашу нефть, мы имели колоссально большие продажи валюты Минфином и при этом рубль всë равно стабилизировался на уровне 77 рублей за бакс.
Теперь в марте бюджетное правило не будет работать и это уменьшит предложение валюты, а значит нас ждëт ослабление рубля.
❗ К сожалению, никто не может спрогнозировать на сколько это поможет ослабить рубль, но однозначно ослаблению быть.
Далее эффект от продаж/покупок валюты по бюджетному правилу будет зависеть от нового параметра отсечения, который на данный момент ещë не известен.
Главное, это сейчас не лезть в экспортëров - их сильно разогнали и там ловить нечего, а вот квазивалютные облигации - это интересная тема.
💡 Так что если вы подумывали о покупке квазивалютных облигаций, то сейчас самое время успеть заскочить, пока доллар ниже 80 рублей.
По оценке некоторых аналитиков (ренессанс), если новое отсечение будет около 50-55$ за бочку, то бакс будет приблизительно 86-89 рублей.
Да и просто алокация на валюту, с нашей любовью к девальвации, не бывает лишней.
Не факт, что здесь получится заработать больше, чем в длинных ОФЗ, но идея в квазивалютных облигациях заиграла новыми красками.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7❤1🔥1
ДАННЫЕ ПО ИНФЛЯЦИИ
📉 Инфляция в РФ с 25 февраля по 2 марта (за 6 дней) составила 0,08% после 0,19% с 17 по 24 февраля (за 8 дней)❗️
📉 Годовая инфляция на 2 марта замедлилась до 5,75% с 5,80% на 24 февраля ❗️
Начнут разгонять ОФЗ под снижение к 20 марта?
👍 Да, будет снижение;
🔥 Нет, из-за бюджетного правила будем стоять на месте;
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
📉 Инфляция в РФ с 25 февраля по 2 марта (за 6 дней) составила 0,08% после 0,19% с 17 по 24 февраля (за 8 дней)❗️
📉 Годовая инфляция на 2 марта замедлилась до 5,75% с 5,80% на 24 февраля ❗️
Начнут разгонять ОФЗ под снижение к 20 марта?
👍 Да, будет снижение;
🔥 Нет, из-за бюджетного правила будем стоять на месте;
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🔥16👍6
СБЕР: КТО-ТО И ЧТО-ТО ЗНАЕТ
Одну из самых тяжеловесных бумаг начали шустро толкать вверх.👍
Опять кто-то и что-то знает, но не мы🤔
Ждëм в ближайшие дни новостей по Сберу, чтобы понять почему его так шустро стали тарить.
💼 Держу 16% от портфеля.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Одну из самых тяжеловесных бумаг начали шустро толкать вверх.
Опять кто-то и что-то знает, но не мы
Ждëм в ближайшие дни новостей по Сберу, чтобы понять почему его так шустро стали тарить.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7🤔1
США выдало Индии разрешение, которое позволяет стране закупать российскую нефть в течение 30 дней, чтобы снизить давление на мировой рынок нефти — ReutersСтрана, в которой живëт 1.5 млрд. человек и 5-я экономика мира, спрашивает у одной страны разрешения покупать у другой. 🤦♂️
❗ Один плюс: дисконты на нашу нефть быстро сокращаются.
А с ростом цены на нефть, есть ли смысл сейчас менять бюджетной правило, может стоит подождать, когда цены устаканятся и понять, как будет формироваться новое ценообразование?
Следом за новостями в фокусе разрушения: нефтегазодобычи, нефтепереработки и СПГ, а также трнанспортировки.
Если будет что-то глобальное в повреждениях без возможности быстрого восстановления, то рынок нефте и газа действительно изменится.
В заваруху до сентября пока не верю - это слабо прогнозируемо и относится к политической браваде, а мы тут про факты и деньги👍
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8❤1
ХЭДХАНТЕР ОТЧЕТ ПО МСФО ЗА 2025 ГОД
Вышел отчёт ХХ за 2025 год выручка подрасла, а чистая прибыль упала. Давайте разбираться, что нам делать...
Выручка выросла на 4% и достигла 41,2 млрд рублей. При этом в четвёртом квартале рост был минимальным — всего 0,4%, до 10,5 млрд рублей.
Хэдхантер отображает общее состояние экономики и несмотря на постоянно увеличиващийся ценник на их услуги - расти качественно таким способом не получится.
💡 Вероятнее всего, 1 квартал 2026 года будет ещё хуже и мы увидим снижение выручки квартал к кварталу. Кажется, что дно по ХХ где-то близко.
Чистая прибыль сократилась на 24,7% по сравнению с предыдущим годом и составила 17,99 млрд рублей. В четвёртом квартале 2025 года снижение было более значительным — на 33,7%, до 4,6 млрд рублей.
Причины:
📌 Общие макроэкономические условия - это видно по индексу ХХ;
По данным на январь 2026 года, hh.индекс составил 9,6 пункта. Это означает, что на одну вакансию приходилось около 10 резюме, что является рекордом за последние 8 лет.
📌 Количество платящих клиентов в IV квартале сократилось на 16,2% г/г, до 243 тыс.
📌 Рост эффективной налоговой ставки до 8,4%. Это выше, чем в IV квартале 2024 года, когда показатель составлял 2,7%.
📌 Снижение финансовых доходов. После выплаты специального дивиденда в конце 2024 года у компании уменьшилась денежная позиция, что повлияло на финансовые доходы и скорректированную чистую прибыль.
EBITDA снизилась на 11,7% и составила 23 млрд рублей.
Скорректированная чистая прибыль за 2025 год составила 20,8 млрд рублей, что на 14,9% меньше, чем в предыдущем году.
Рентабельность чистой прибыли снизилась с 60,3% в 2024 году до 43,7% в 2025 году.
❗ По факту рентабельность будет размываться с ростом HR-Tech в структуре выручки, так как у этого сегмента намного ниже рентабельность.
Как видно из цифр, бизнесу приходится нелегко, хотя рентабельность остаётся ещё довольно высокой.
Из позитивного стоит отметить сегмент HR-Tech, который продемонстрировал сильный рост — 94% за 2025 год и составил 2 млрд. рублей.
❗ Пока это не о чëм и всего составляет 5% от выручки компании, но объем рынка HR-Tech в России около 100 млрд. рублей по итогам 2024 года.
❗ То есть это потенциальная точка роста для Хэдхантера.
Компания также запустила первый массовый продукт на базе GenAI, который уже используют десятки тысяч компаний.
ДИВИДЕНДЫ НАШЕ ВСË
Совет директоров HeadHunter рекомендовал выплатить дивиденды в размере 233 рублей на одну обыкновенную акцию по итогам 2025 года.
Я ждал около 200 рублей, но СД решил выплатить больше, чем заработали. С учётом, что у них есть деньги на счетах - это не проблема, возьмут немного из резервов за счёт сокращения оборотного капитала.
ВМЕСТО ВЫВОДА
Хэдхантер проходит дно или близок к дну цикла, а для роста его бизнеса необходима ключевая ставка ниже 12-13% и тогда рынок труда начнёт оживать.
💰 Дивиденды за 2026 год объективно будут ниже, где-то рублей 400 на акцию.
💡 Интересно ли ловить дно цикла и ждать его завершения в акциях компании, получая при этом дивидендную доходность в 13-14% годовых?
❗ Думаю, ответ очевиден.👍
💼 Держу Хэдхантер 💿 6.6% от портфеля.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Вышел отчёт ХХ за 2025 год выручка подрасла, а чистая прибыль упала. Давайте разбираться, что нам делать...
Выручка выросла на 4% и достигла 41,2 млрд рублей. При этом в четвёртом квартале рост был минимальным — всего 0,4%, до 10,5 млрд рублей.
Хэдхантер отображает общее состояние экономики и несмотря на постоянно увеличиващийся ценник на их услуги - расти качественно таким способом не получится.
💡 Вероятнее всего, 1 квартал 2026 года будет ещё хуже и мы увидим снижение выручки квартал к кварталу. Кажется, что дно по ХХ где-то близко.
Чистая прибыль сократилась на 24,7% по сравнению с предыдущим годом и составила 17,99 млрд рублей. В четвёртом квартале 2025 года снижение было более значительным — на 33,7%, до 4,6 млрд рублей.
Причины:
📌 Общие макроэкономические условия - это видно по индексу ХХ;
По данным на январь 2026 года, hh.индекс составил 9,6 пункта. Это означает, что на одну вакансию приходилось около 10 резюме, что является рекордом за последние 8 лет.
📌 Количество платящих клиентов в IV квартале сократилось на 16,2% г/г, до 243 тыс.
📌 Рост эффективной налоговой ставки до 8,4%. Это выше, чем в IV квартале 2024 года, когда показатель составлял 2,7%.
📌 Снижение финансовых доходов. После выплаты специального дивиденда в конце 2024 года у компании уменьшилась денежная позиция, что повлияло на финансовые доходы и скорректированную чистую прибыль.
EBITDA снизилась на 11,7% и составила 23 млрд рублей.
Скорректированная чистая прибыль за 2025 год составила 20,8 млрд рублей, что на 14,9% меньше, чем в предыдущем году.
Рентабельность чистой прибыли снизилась с 60,3% в 2024 году до 43,7% в 2025 году.
❗ По факту рентабельность будет размываться с ростом HR-Tech в структуре выручки, так как у этого сегмента намного ниже рентабельность.
Как видно из цифр, бизнесу приходится нелегко, хотя рентабельность остаётся ещё довольно высокой.
Из позитивного стоит отметить сегмент HR-Tech, который продемонстрировал сильный рост — 94% за 2025 год и составил 2 млрд. рублей.
❗ Пока это не о чëм и всего составляет 5% от выручки компании, но объем рынка HR-Tech в России около 100 млрд. рублей по итогам 2024 года.
Smart Ranking оценил совокупную выручку 80 крупнейших компаний, работающих в сфере автоматизации HR-функций, в 100,3 млрд рублей по итогам 2024 года.
- Коммерсант
❗ То есть это потенциальная точка роста для Хэдхантера.
Компания также запустила первый массовый продукт на базе GenAI, который уже используют десятки тысяч компаний.
ДИВИДЕНДЫ НАШЕ ВСË
Совет директоров HeadHunter рекомендовал выплатить дивиденды в размере 233 рублей на одну обыкновенную акцию по итогам 2025 года.
Я ждал около 200 рублей, но СД решил выплатить больше, чем заработали. С учётом, что у них есть деньги на счетах - это не проблема, возьмут немного из резервов за счёт сокращения оборотного капитала.
ВМЕСТО ВЫВОДА
Хэдхантер проходит дно или близок к дну цикла, а для роста его бизнеса необходима ключевая ставка ниже 12-13% и тогда рынок труда начнёт оживать.
❗ Думаю, ответ очевиден.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍14
ЧТО ПО РЫНКУ? ВЫПУСК 5.
В этом видео мы поговорим:
📌 Отчëт Хэдхантера;
📌 Ближний Восток;
📌 Бюджетное правило и отмена его на март;
📌 ОФЗ: частично раскрываю, что даю клиентам;
Приятного просмотра 👇
https://vkvideo.ru/video-230363488_456239034?t=1s
В этом видео мы поговорим:
📌 Отчëт Хэдхантера;
📌 Ближний Восток;
📌 Бюджетное правило и отмена его на март;
📌 ОФЗ: частично раскрываю, что даю клиентам;
Приятного просмотра 👇
https://vkvideo.ru/video-230363488_456239034?t=1s
👍7
ДЛИННЫЕ ОФЗ: РИСК ОГРАНИЧЕН, ПОТЕНЦИАЛ ЕСТЬ
На графике прекрасно видно, как рынок не верил в снижение ключевой ставки на заседании 13 февраля - доходности по ОФЗ подрастали.
Затем была существенная переоценка при снижении ключевой ставки на 0.5% и теперь снова доходности подрастают ближе к заседанию ЦБ 20 марта.🤓
Предположим, что вы купили длинные ОФЗ и ключевую ставку сохранили 20 марта на уровне 15.5%.👇
Тогда очевидно будет небольшая коррекция. Предположим, что доходность ОФЗ вырастет с 14.8% до 15% (мало вероятно, но допустим).😉
Изменение 0.2% по доходности - это минус 1.2% - 1.3% в переоценке тела.
При этом у вас купонная доходность 14% годовых или 1.16% в месяц (НКД).
❗ Получается, что даже если вы ошиблись и накупили сейчас длинных ОФЗ, то при прочих равных, через месяц у вас НКД закроет просадку по телу и вы будете в нуле.👍
Предположим, что ставку снизят на 0.5% и если не будет ажиотажа, то доходности ОФЗ могут снизятся где-то на 0.6%, а это плюс 3.5% - 3.6% к переоценке тела, добавим сюда НКД за месяц +1.16% и получим около 5% годовых за месяц.
💡 Получаем, что в сухом остатке через месяц при покупке ОФЗ: либо 0%, либо 5%.
По факту, даже при росте доходности ОФЗ до 15% из-за сохранения ставки 20 марта, вероятно доходность скорректируется обратно до 14.8%, а это значит за месяц будет явно не 0%.🤫
❗ Получается риск крайне ограничен, а потенциал роста есть👍
Вас устраивает такой расклад: за месяц 0% или 5%?
👍 Да, докупаю ОФЗ;
🔥 Нет, добавляю акции в портфель;
❤ Работаю с вами на консультациях и заберу 5%+ за счёт ребалансировок ОФЗ;
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
На графике прекрасно видно, как рынок не верил в снижение ключевой ставки на заседании 13 февраля - доходности по ОФЗ подрастали.
Затем была существенная переоценка при снижении ключевой ставки на 0.5% и теперь снова доходности подрастают ближе к заседанию ЦБ 20 марта.
Предположим, что вы купили длинные ОФЗ и ключевую ставку сохранили 20 марта на уровне 15.5%.👇
Тогда очевидно будет небольшая коррекция. Предположим, что доходность ОФЗ вырастет с 14.8% до 15% (мало вероятно, но допустим).
Изменение 0.2% по доходности - это минус 1.2% - 1.3% в переоценке тела.
При этом у вас купонная доходность 14% годовых или 1.16% в месяц (НКД).
❗ Получается, что даже если вы ошиблись и накупили сейчас длинных ОФЗ, то при прочих равных, через месяц у вас НКД закроет просадку по телу и вы будете в нуле.
Предположим, что ставку снизят на 0.5% и если не будет ажиотажа, то доходности ОФЗ могут снизятся где-то на 0.6%, а это плюс 3.5% - 3.6% к переоценке тела, добавим сюда НКД за месяц +1.16% и получим около 5% годовых за месяц.
💡 Получаем, что в сухом остатке через месяц при покупке ОФЗ: либо 0%, либо 5%.
По факту, даже при росте доходности ОФЗ до 15% из-за сохранения ставки 20 марта, вероятно доходность скорректируется обратно до 14.8%, а это значит за месяц будет явно не 0%.
❗ Получается риск крайне ограничен, а потенциал роста есть👍
Вас устраивает такой расклад: за месяц 0% или 5%?
🔥 Нет, добавляю акции в портфель;
❤ Работаю с вами на консультациях и заберу 5%+ за счёт ребалансировок ОФЗ;
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17🔥6❤4👨💻2
ПРЕКРАСНЫЕ ДАМЫ, С 8 МАРТА! 🌸
Пусть в вашей жизни будет:
🌺 высокая ликвидность счастья;
🌹 стабильный рост радости;
🌷 дивиденды любви и заботы;
🌼 минимум рисков в делах;
💐 максимум доходности в каждом дне!
Благодарим, что вы с нами! Пусть ваши инвестиции приносят не только прибыль, но и удовольствие!🤓
Сияйте, вдохновляйте и покоряйте новые вершины — финансовые и не только!👍
С теплом и уважением, Алексей Рудаков.
Пусть в вашей жизни будет:
🌺 высокая ликвидность счастья;
🌼 минимум рисков в делах;
Благодарим, что вы с нами! Пусть ваши инвестиции приносят не только прибыль, но и удовольствие!
Сияйте, вдохновляйте и покоряйте новые вершины — финансовые и не только!
С теплом и уважением, Алексей Рудаков.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤13🎉8
МОСКОВСКАЯ БИРЖА: ОТЧËТ ПО МСФО ЗА 2025 ГОД
Продолжаем разбирать отчëты👍
Чистая прибыль составила 59,4 млрд рублей — это на 25% меньше, чем в 2024 году.
Операционные доходы достигли 129 млрд рублей, из них 61% (78,7 млрд рублей) пришлось на комиссионные доходы — они выросли на 25% благодаря активности клиентов.
Чистый процентный доход снизился на 39% и составил 50 млрд рублей.
Это произошло по нескольким причинам:
📌 Снижение ключевой ставки ЦБ РФ.
В 2025 году ключевая ставка уменьшилась с 21% до 15,5%.
❗ Поскольку биржа зарабатывает проценты на остатках клиентских средств, снижение ставок напрямую уменьшило доходность их размещения.
📌 Сокращение клиентских остатков на счетах.
Клиенты начали выводить средства и направлять их в более доходные инструменты.
💡 С учëтом тренда на снижение ключевой ставки данная часть дохода будет испытывать трудности или простыми словами сокращаться!
Комиссионные доходы увеличились на 25% и достигли 78,7 млрд рублей.
Рост связан с:
📌 Повышенной активностью клиентов и эмитентов.
В 2025 году было проведено три IPO и три SPO, что стимулировало торговую активность.
💡 При снижение ключевой ставки, вероятно, эта часть дохода вырастет.
📌 Запуском новых продуктов и услуг.
Фьючи на апельсиновый сок и фьючи на кофе, и так далее. 🤦♂️
Из нормального: стартовали торги паями 22 новых БПИФов, развивался финансовый маркетплейс «Финуслуги».
❗Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов выросла до 61%.
Операционные расходы выросли на 12,4% — до 52 млрд рублей.
Основные причины роста:
📌 Увеличение расходов на маркетинг. Затраты на рекламу и продвижение выросли на 62%, до 9,9 млрд рублей.
❗ Такой бурный рост связан с вливанием денег на рекламу и мотивацию пользователей Финуслуг.
📌 Рост расходов на амортизацию и обслуживание основных средств.
Затраты увеличились с 7,9 млрд до 11 млрд рублей из-за модернизации ПО и оборудования.
❗Мы видели на примере Винлаба к чему приводит недостаточное финансирование ПО.🤓
📌 Увеличение капитальных затрат.
Они достигли 13,7 млрд рублей (в рамках прогноза 13–15 млрд рублей) и были направлены на приобретение программного обеспечения, оборудования и разработку ПО.
Собственные средства биржи на конец года — 209 млрд рублей. У биржи нет долговых обязательств.
Прогнозные дивиденды в размере 19.57 рублей на акцию, что соответствует доходности в 10.7% годовых.💰
ВМЕСТО ВЫВОДА
В 2026 и 2027 рынок ждëт сохранение тренда снижения ключевой ставки.
❗При снижении КС, мы будем видеть и дальнейшее падение чистых процентных доходов.
Маловероятно, что комиссионный доход сможет заместить чистый процентный доход, а значит мы будем наблюдать и дальнейшее снижение чистой прибыли.
💼 Не держу в портфеле.
Наше любимое "казино" будет и дальше стабильно зарабатывать, можно ждать дивиденды около 15-16 рублей на бумагу и если средняя достаточно низкая, то можно держать.👍
Я буду смотреть на акции Мосбиржи только на дне цикла снижения ключевой ставки и с первым повышением КС, начну набирать позицию, но это вряд ли случится ближайшие 3 года.🤔
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Продолжаем разбирать отчëты
Чистая прибыль составила 59,4 млрд рублей — это на 25% меньше, чем в 2024 году.
Операционные доходы достигли 129 млрд рублей, из них 61% (78,7 млрд рублей) пришлось на комиссионные доходы — они выросли на 25% благодаря активности клиентов.
Чистый процентный доход снизился на 39% и составил 50 млрд рублей.
Это произошло по нескольким причинам:
📌 Снижение ключевой ставки ЦБ РФ.
В 2025 году ключевая ставка уменьшилась с 21% до 15,5%.
❗ Поскольку биржа зарабатывает проценты на остатках клиентских средств, снижение ставок напрямую уменьшило доходность их размещения.
📌 Сокращение клиентских остатков на счетах.
Клиенты начали выводить средства и направлять их в более доходные инструменты.
💡 С учëтом тренда на снижение ключевой ставки данная часть дохода будет испытывать трудности или простыми словами сокращаться!
Комиссионные доходы увеличились на 25% и достигли 78,7 млрд рублей.
Рост связан с:
📌 Повышенной активностью клиентов и эмитентов.
В 2025 году было проведено три IPO и три SPO, что стимулировало торговую активность.
💡 При снижение ключевой ставки, вероятно, эта часть дохода вырастет.
📌 Запуском новых продуктов и услуг.
Фьючи на апельсиновый сок и фьючи на кофе, и так далее. 🤦♂️
Из нормального: стартовали торги паями 22 новых БПИФов, развивался финансовый маркетплейс «Финуслуги».
❗Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов выросла до 61%.
Операционные расходы выросли на 12,4% — до 52 млрд рублей.
Основные причины роста:
📌 Увеличение расходов на маркетинг. Затраты на рекламу и продвижение выросли на 62%, до 9,9 млрд рублей.
❗ Такой бурный рост связан с вливанием денег на рекламу и мотивацию пользователей Финуслуг.
📌 Рост расходов на амортизацию и обслуживание основных средств.
Затраты увеличились с 7,9 млрд до 11 млрд рублей из-за модернизации ПО и оборудования.
❗Мы видели на примере Винлаба к чему приводит недостаточное финансирование ПО.
📌 Увеличение капитальных затрат.
Они достигли 13,7 млрд рублей (в рамках прогноза 13–15 млрд рублей) и были направлены на приобретение программного обеспечения, оборудования и разработку ПО.
Собственные средства биржи на конец года — 209 млрд рублей. У биржи нет долговых обязательств.
Прогнозные дивиденды в размере 19.57 рублей на акцию, что соответствует доходности в 10.7% годовых.
ВМЕСТО ВЫВОДА
В 2026 и 2027 рынок ждëт сохранение тренда снижения ключевой ставки.
❗При снижении КС, мы будем видеть и дальнейшее падение чистых процентных доходов.
Маловероятно, что комиссионный доход сможет заместить чистый процентный доход, а значит мы будем наблюдать и дальнейшее снижение чистой прибыли.
Наше любимое "казино" будет и дальше стабильно зарабатывать, можно ждать дивиденды около 15-16 рублей на бумагу и если средняя достаточно низкая, то можно держать.
Я буду смотреть на акции Мосбиржи только на дне цикла снижения ключевой ставки и с первым повышением КС, начну набирать позицию, но это вряд ли случится ближайшие 3 года.
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍13
ПОКА РЫНОК УВЛЕЧЁН НЕФТЬЮ, МОЖНО ПОКУПАТЬ АКТИВЫ ДЁШЕВО
Нефть повсюду, нефть на всех ТГ и ВкВидео, и даже на РБК, а в это время классные активы лежать никому не нужные.👍
❗ Икс 5 можно положить в портфель с дивидендной доходностью в 12-14% годовых (в зависимости от прогнозов).
Но почему-то многие играют в нефтянку: где котировки летают туда-сюда и пытаются урвать деньги на переоценке.🤔
А в случае если застрянете, то получите максимум 7- 8% дивидендов и в придачу большого лося в котировках.
❗Знаю, не популярное это мнение и всë равно будут играться с нефтегазом, а я пока подберу качественные активы дёшево!
💡 Затем когда всë успокоится, будет обратный эффект, все побегут из нефтянки в нормальные активы и я на этом заработаю. 👍
Надеюсь, что вы по мою сторону "баррикад", а не в нефтянке.🙏
На основании этой логики решил взять больше 10% Икс 5, чтобы потом раздать любителям нефтянки по 3000 за бумагу. 😉
Вы в нефти или с нами?
🔥 Гоняю Роснефть, НОВАТЭК и Лукойл - там весь джус;
👍 Спокойно добираю качественные активы, подкреплённые фундаменталом;
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Нефть повсюду, нефть на всех ТГ и ВкВидео, и даже на РБК, а в это время классные активы лежать никому не нужные.
❗ Икс 5 можно положить в портфель с дивидендной доходностью в 12-14% годовых (в зависимости от прогнозов).
Но почему-то многие играют в нефтянку: где котировки летают туда-сюда и пытаются урвать деньги на переоценке.
А в случае если застрянете, то получите максимум 7- 8% дивидендов и в придачу большого лося в котировках.
❗Знаю, не популярное это мнение и всë равно будут играться с нефтегазом, а я пока подберу качественные активы дёшево!
💡 Затем когда всë успокоится, будет обратный эффект, все побегут из нефтянки в нормальные активы и я на этом заработаю. 👍
Надеюсь, что вы по мою сторону "баррикад", а не в нефтянке.
На основании этой логики решил взять больше 10% Икс 5, чтобы потом раздать любителям нефтянки по 3000 за бумагу. 😉
Вы в нефти или с нами?
🔥 Гоняю Роснефть, НОВАТЭК и Лукойл - там весь джус;
👍 Спокойно добираю качественные активы, подкреплённые фундаменталом;
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍24🔥2❤1