🚨Так рынок искусственного интеллекта это пузырь или нет?

Последние два года рынок буквально сошёл с ума по искусственному интеллекту. Акции компаний, связанных с ИИ, растут быстрее, чем крипта в бычку 2021 года. Но главный вопрос — это реальный технологический сдвиг или классический пузырь?

Капитализация NVIDIA 👁️ в 2024–2025 году превысила $3 трлн. Для понимания масштаба — это больше, чем ВВП большинства стран мира. При этом годовая выручка компании выросла с ~$27 млрд в 2023 финансовом году до более чем $60 млрд, а затем и выше — за счёт продаж GPU для дата-центров и ИИ-инфраструктуры.

То есть рост — не на обещаниях, а на реальных деньгах.

Дальше — Microsoft 🖥Капитализация — около $3 трлн, выручка — более $200 млрд в год. Azure растёт двузначными темпами, а ИИ-инструменты уже встроены в Office, GitHub и корпоративные решения. Это не стартап с презентацией — это денежный поток.

Alphabet 🔍 — капитализация свыше $1.5 трлн, выручка более $300 млрд. Они инвестируют десятки миллиардов в ИИ, потому что поиск, реклама и облако — это будущая конкуренция алгоритмов.

Даже Meta Platforms Ⓜ️, пережившая обвал в 2022 году, сегодня снова стоит более $1 трлн. Причина? ИИ-реклама, оптимизация лент, снижение затрат через автоматизацию.

Это пузырь?

Когда актив растёт слишком быстро — рынок почти всегда перегревается. Это было с доткомами в 2000 году. Тогда компании без прибыли оценивались в миллиарды. Итог — минус 70–90% по многим акциям.

ИИ-компании сегодня дорогие. Очень дорогие. Например, мультипликатор P/E у многих игроков выше исторических средних. Рынок закладывает многолетний гиперрост.

Если рост замедлится — будет коррекция

Но есть разница между «пузырём на нуле» и «переоценённой революцией»

• Интернет в 2000 году тоже был пузырём.
• Но интернет никуда не исчез.
• Исчезли слабые компании

⬆️⬆️⬆️⬆️⬆️⬆️⬆️

Мнение игроков рынка тоже разделилось:

Warren Buffett осторожен. Он признаёт потенциал ИИ, но говорит, что технологии сложно предсказать с точки зрения долгосрочной прибыли.

Jensen Huang называет ИИ «новой индустриальной революцией» и считает, что спрос на вычислительные мощности только начинается.

Elon Musk вообще заявляет, что ИИ — самая мощная сила в истории человечества, потенциально опаснее ядерного оружия, но неизбежная.

ИИ — не пузырь как технология.
Но отдельные акции внутри сектора могут быть пузырями.

Рассказывайте ваше мнение в комментариях: чем закончится вся эта канитель с ИИ и вокруг цен на акции компаний, которые развивают направление?

© Сергей Романов инвестирует