Расконвертация депозитарных расписок с нюансом

Две недели назад вышла новость о том, что в России арестованы руководители кипрского брокера Mind Money (Юлия Хандошко) и российского брокера «Инвестиционная палата» (Алексей Седушкин). А сейчас появилось чуть больше подробностей от ФСБ о том, в чем их, собственно, обвиняют.

TLDR: Мошенничество с акциями российских телекоммуникационных и топливно-энергетических компаний на сумму более 7 млрд рублей: нарушение российского антисанкционного законодательства (запрета на обращение иностранных депозитарных расписок на акции российских эмитентов на зарубежных фондовых рынках), обмен «замороженных» американских депозитарных расписок на акции российских компаний с использованием поддельных документов.

О чем речь: в апреле 2022 года в России приняли закон, который запретил торговать депозитарными расписками на российские акции на зарубежных площадках. А чуть позже появилась возможность превратить эти АДР в «настоящие» российские акции на Мосбирже в рамках процесса расконвертации.

Так вот, судя по всему, кто-то не успел переставить свои зарубежные расписки «кому надо» для расконвертации до 27.04.2022 – и пришлось мутить соответствующие документы задним числом, чтобы на них значились даты до выхода закона, официально запрещающего перепродажу АДР. (Хотя, с деталями могу ошибаться: вот здесь пишут про другую дату отсечки – 16.07.2022.)

Помимо двух людей из Mind Money и одного человека из Инвестпалаты, которых отправили в СИЗО, еще двух каких-то ноунеймов (Анастасию Вьюнову и Алексея Широкова) посадили под домашний арест. Логика подсказывает, что они могли бы быть владельцами расписок, предъявленных к конвертации (клиентами Mind Money / Инвестпалаты, для которых эти брокеры организовывали весь процесс) – иначе их роль в процессе не очень понятна.

В свете этого дела вспоминаются любопытные новости прошедших лет:

🐌 В июне 2023-го Deutsche Bank жаловался на то, что после всех этих расконвертаций, при сверке почему-то количество оставшихся на руках депозитарных расписок превышало количество соответствующих им акций.

🐌 В июле того же года JPMorgan заявил, что «некоторые акции Магнита куда-то пропали, так как, похоже, часть держателей расписок на них расконвертировали их по несколько раз».

🐌 При окончательной расконвертации расписок в акции Лукойла в 2024-м Ситибанк на каждые предъявленные 100 расписок почему-то выдавал только 88 акций.

Возникает ощущение, что раз выявленная зарубежными банками недостача между расписками и обеспечивающими их акциями местами достигала аж 12% – судя по всему, «креативный подход» к участию в расконвертации не ограничивался одним лишь этим конкретным делом.

В этом году малому и среднему бизнесу пришлось нелегко, у него (в смысле, «у нас») всё и сразу навалилось – налоги, ставка ЦБ, конкуренция, падающий спрос. Всем предпринимателям хочется послать лучи поддержки: вы настоящие герои, если не сдаетесь и наперекор всему тащите свой бизнес!

На самом деле, пережить можно всё, пока у тебя сохраняются клиенты. А они, между прочим, покупать у тебя не обязаны: каждый день они решают заново – зайти к тебе или пройти мимо. Точка Банк в этом году запилил важную инициативу на День предпринимателя как раз на эту тему: сотрудники банка рассказали на билбордах в крупных городах про свои любимые местные бизнесы – сделали им своего рода бесплатную рекламу.

И заодно еще Точка Банк организовал блогерский тур по малому бизнесу Москвы, где в роли гида выступал Сергей Мезенцев (см. вот здесь репортаж у Forbes). Я тут жалею немного, что, так как живу не в РФ, посещать такие тусовки не очень получается. Они поддержали в праздник и сделали более видимыми местные заведения: кофейню, клуб настольного тенниса, шаурмичную, скалодром, школу вокала и т.д.

Короче, получился такой теплый-ламповый проект: компании получили живое внимание клиентов – как текущих, так и потенциальных, а банк напомнил широкой аудитории, как важно поддерживать любимые бизнесы, выбирая и посещая их каждый день.

Лекция «Уголовно-правовая безопасность для обычного человека» от адвоката Максима Пигина

Очередная супер-полезная гостевая лекция пройдет через неделю. Максим добавился в наше сообщество RationalAnswer и написал про себя в интро всякое интересное… В общем, слово за слово – и вот мы с ним договорились провести вебинар на крайне актуальную тему.

Обстановка в России сейчас такая, что в неприятные истории уголовного характера всё чаще попадают люди, далекие от криминала – из-за налогов и переводов, неосторожного поста или репоста, чужого доноса, или просто потому, что оказались «рядом» с чужим делом. Я, конечно, надеюсь, что всех моих подписчиков это даже близко не коснется. Но, увы, многие из тех, кто сейчас сидят по камерам – думали так же. Так что, мой подход тут простой: профилактика лучше пост-мортема, а перебдеть в таких делах – это лучше, чем недобдеть.

Когда: 25 июня (чт) в 19:00 мск

Где: Эфир в нашем закрытом клубе в Zoom (запись выложу потом там же для тех, кто не сможет поприсутствовать вживую)

Кто: Адвокат по уголовным делам Максим Пигин. Почти 10 лет опыта работы в правоохранительных органах (Следственный комитет России) и больше 4 лет адвокатского стажа. Участвовал в уголовных делах практически всех категорий: от экстремистских и общеуголовных до экономических и налоговых, делах об обороте криптовалюты.

Будут разобраны темы:
– За что в РФ могут завести уголовку: зоны риска для обычных людей
– Как заранее подготовиться на случай заведения дела против вас
– Выбор адвоката: где найти, и каких не надо брать
– Как общаться с правоохранительными органами, чтобы не стало хуже
– Самые типичные ошибки при вызове на беседу/задержании
– Как проверить себя в базе розыска

Пишите свои вопросы в комментариях, Максим постарается их учесть при подготовке материала.

Мы с Максимом уже обсудили черновик лекции – должно получиться очень интересно, я прямо в предвкушении!

P.S. Вступить в наше закрытое сообщество можно вот здесь. Пока ждете вебинар от Максима – как раз сможете посмотреть запись моей лекции про выбор ETF, которую я выложил на прошлой неделе.

Триллион Илона Маска

После IPO SpaceX и добавления еще одной циферки к оценке состояния Илона Маска (теперь их там 13, да) в Твиттере активизировались бурления. Два часто звучащих тезиса можно сформулировать как: 1) свой триллион Маск украл у всех нас; и 2) поэтому его нужно отобрать и поделить (между детьми, голодающими, ну или ради спасения вымирающих суринамских котиков, на худой конец).

Когда читаешь такое, может сложиться впечатление, что речь идет об условной ситуации «чел бесплатно приватизировал кусок земли, а потом под ним внезапно нашли месторождение нефти стоимостью в триллион баксов».

Тогда как на самом деле состояние Илона превысило триллион совершенно другим путем. По сути, Илон сказал: «Слушайте, я тут собрался собрался строить ракеты, отправлять компьютеры в космос, развивать сверхсовременный ИИ. Кто хочет поучаствовать в финансировании всей этой движухи – скидывайтесь своими деньгами, я вас возьму в долю.» И люди такие: «О, это выглядит перспективно, мы готовы большие бабки заплатить, чтобы к такому приобщиться!»

В таком контексте лично мне не очень ясно – какой конкретно состав «покражи» в этом усматривают сторонники отнимательно-делительных мероприятий? И, самое главное, – какое правило они хотят ввести, чтобы оно предотвращало появление таких ситуаций?

Типа, «должно быть запрещено создавать новые амбициозные бизнесы» – так, что ли? Или предполагается принцип «любой предприниматель ни в коем случае не должен иметь долю собственности в компании, которую он развивает (если речь не про что-то типа палатки с шаурмой на вокзале)»?

Знаю я страну, где пытались похожую систему внедрить. Но, кажется, там с устойчивым экономическим ростом как-то в итоге не задалось…

P.S. В следующем посте поговорим про то, является ли богатство Маска «дутым» и «ненастоящим».

Сел тут пересматривать великий сериал The Wire («Прослушка») спустя 15 лет. И внезапно выяснилось, что я теперь понимаю, о чем говорят греческие бандосы между собой во втором сезоне – всё не зря язык учил, получается!!

Вообще, между Кипром и Грецией до сих пор сильна дружба и минтайная связь: находясь на острове, греческие флаги вы будете видеть довольно часто. Но грекам можно позавидовать в том плане, что они находятся в Шенгене – в отличие от Кипра, где с местным ВНЖ вы особо по Европе не поездите.

Так вот, 26 июня мои друзья из иммиграционной компании Astons проводят в Лимасоле закрытое мероприятие для тех, кто рассматривает покупку недвижимости в Греции для получения «золотой визы», доступа в Шенген, программы второго гражданства за инвестиции и создания долгосрочного Плана Б для семьи.

Если вы уже живете на Кипре, то это может быть актуально как расширение возможностей для путешествий по Европе и миру, защиты капитала и доступа к международным инструментам без изменения привычного образа жизни.

На встрече будет обсуждаться:
🐌 Актуальные программы второго паспорта за инвестиции, доступные для граждан РФ и СНГ
🐌 Греческая «Золотая виза» и инвестиции в недвижимость от €250 000
🐌 Аналитика рынка и практические рекомендации
🐌 Как ВНЖ и второй паспорт могут стать частью семейной стратегии и наследственного планирования

Участники смогут в неформальной обстановке пообщаться с экспертами по иммиграции и недвижимости из Дубая, Кипра и Греции, получить ответы на свои вопросы и обсудить конкретные кейсы.

📍 Лимасол, Parklane Hotel, Amhora Room
📆 26 июня, сбор гостей в 10:00

Количество мест ограничено. Участие бесплатное, по предварительной регистрации.

Чтобы не потерять контакт и следить за новостями о Греции, греческой недвижимости и программе «Золотая виза», подписывайтесь на канал Astons.

#честная_реклама | о рекламе

Реклама. ИП Косовский Александр Сергеевич. ИНН 503011821946. Erid: 2W5zFG1h8wj

Триллион Илона Маска, часть 2 [начало здесь]

В дискуссии про богатство Маска есть еще такое часто встречающееся мнение: «Да весь его триллион так-то фейковый! Нет у него таких денег на банковском счете – а вся эта дутая оценка бизнесов на самом деле всего лишь фикция…»

Мне такой «кэшевый максимализм» немного напоминает ситуацию, когда в обсуждении роста портфеля акций какого-нибудь инвестора появляется кто-то с тейком «А ты прибыль-то хоть зафиксировал и вывел всё в кэш? Нет? Ха-ха, ну, считай, что ничего не заработал на самом деле!!»

Зерно правды тут есть в том, что акции компаний в основном оцениваются через ожидания их будущих прибылей – которые, конечно же, могут и не случиться (отсюда и повышенная волатильность таких оценок). Это, однако, не делает акции «заведомо фейковыми активами». Вон, SpaceX уже даже и другие бизнесы начали покупать, расплачиваясь с предыдущими их владельцами толстой пачкой свеженапечатанных собственных акций на $60 млрд.

У Илона Маска, правда, есть другая большая проблема с активами, составляющими его богатство: они все намертво привязаны к нему самому лично. Пока Маск сам владеет и управляет Теслой и Спейсэксом – инвесторы верят в их светлое будущее => они готовы вкладывать туда свое бабло => эти бизнесы стоят кучу денег. А вот если Илон спрыгнет со своего хомячьего колеса непрерывного хастлинга и скажет «я устал, я ухожу, перенимайте бразды кто-нибудь следующий» – котировки акций резко ухнут вниз.

В этом смысле особенно забавно звучат предложения срочно раскулачить Илона Маска и поделить его триллионное состояние между нуждающимися. Ведь этот триллион – он только в руках Маска триллион. А после показательной раздачи активов страждущим получится ситуация, как в прикрепленном видео с енотиком и сахарной ватой: всё богатство куда-то неуловимо растворится.

Дайджест новостей за неделю 15–21 июня 2026

Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Непросто, конечно, писать про переговоры США и Ирана. Пока писал вчера – там ситуация успела три раза туда-сюда поменяться. После того, как лег спать – еще раз пять, примерно…

Темы прошедшей недели:
— Тема недели: США и Иран замирились (кажется)
— Куба ускоренно капитализируется (не дожидаясь авианосцев)
— Новости России: Камбэк Набиуллиной
— Новости посадок: Брокерство с нюансом
— Про сериал Прослушка
— (Центро)банки по миру
— Глобализация чебурнета
— Новости Илона Маска: Бытие пост-IPO
— Новости AI: Слита финотчетность OpenAI
— Новости технологий: Очки альфа-нёрда
— Хорошая новость недели

Топовые посты прошлой недели из моего второго (немножко щитпостинг) канала:
🐌 Прикольный вертикальный лонг-график того, как менялось состояние Маска с начала 2020 года
🐌 ETF на value-акции от Schwab на днях купил себе в портфель… SpaceX!
🐌 Меряемся результатами IQ-теста с матрицами
🐌 График динамики объема капитализации тех-компаний до и после IPO
🐌 Рекордный чистый выпуск акций с начала нулевых (ожидается)

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст

Слушал вчера свежий подкаст Меба Фабера с Брайаном Тейлором. Тот покопался в нескольких сотнях лет данных по доходностям основных классов активов по миру, и у него родилась концепция TWIG («ветка», да): она о том, какие факторы сильнее всего влияют на доходности инвесторов по страновым рынкам. Вот они:

🐌 Trade, торговля. Богатеют те страны, которые много торгуют с окружающим миром.

🐌 War, война. Прямое участие в большой войне и высокие затраты на ее финансирование обычно заставляют инвесторов грустить.

🐌 Inflation, инфляция. Высокая инфляция => высокий риск получить реальные убытки от своих инвестиций.

🐌 Government intervention, вмешательство государства. Когда государство несется национализировать всё подряд – обычно результат тоже не очень получается.

Короче, идея тут такая: наихудшие условия для высокой доходности от инвестиций были бы в гипотетической стране, которая увязла в непрекращающейся войне, страдает от повышенной инфляции, в которой государство то и дело отжимает себе «плохолежащие» бизнесы, а нормально торговать с соседями не выходит из-за каких-нибудь санкций.

И к другим новостям: на днях индекс Мосбиржи обновил минимум за последние три года.

Впрочем, про это можно думать и так: если на текущий момент в цену акций уже заложены все негативные факторы одновременно, то при их устранении доходность должна выйти – будь здоров. Вот бы еще знать, когда это самое устранение ожидается…

Сегодня вечером в нашем закрытом клубе будет лекция адвоката Максима Пигина про уголовно-правовую безопасность для обычного человека в РФ.

Решил заодно порекомендовать вам несколько юридических каналов, на которые подписан я сам.

🐌 Канал Loader from SVO (переводится как «Грузчик из Шереметьево» – а не так, как вы сразу подумали!) ведет известный юрист в области гражданского права Роман Бевзенко. Кажется, его читают примерно все профи-юристы, кого я знаю! Там местами бывает непросто, но зато часто затрагиваются близкие нам (капиталистам) вопросы имущественного права.

🐌 Прочёл в законе судебного юриста Александра Малютина – вы его должны помнить как моего соавтора по статьям про казус Долиной. Тут плюс в том, что материал излагается гораздо более простым и понятным языком.

🐌 Потребсовет – канал юриста Василия Черепанова, который специализируется на защите прав потребителей. Известен как автор самой популярной статьи на VC (за всю историю портала) про суд с Lenovo, и тем, что помог клиенту выиграть дело против банка Тинькофф, когда тот запутался в своих же кросс-курсах обмена валют.

🐌 Лучше звоните Джулаю адвоката Дмитрия Джулая – он как раз по уголовной части, в том числе (и про общение с военкоматами много писал).

На лекции, вероятно, Максим Пигин от себя еще кого-то посоветует. Ну и вы в комментах делитесь годными рекомендациями, если у вас они есть!

О рекламе на канале RationalAnswer

Прошло уже почти четыре года с прошлой версии – настало время обновить рекламную политику!

🐌 Я не рекламирую за деньги ничего, что связано с инвестициями, чтобы избежать конфликта интересов. Если вы что-то читаете у меня по профильной для канала теме – можете быть уверены, что это мое честное мнение, на которое не могли повлиять никакие скрытые финансовые стимулы.

🐌 Я пишу рекламные тексты сам и стараюсь не только сделать их интересными, но и выразить в них свое честное мнение. Конечно, ручаться за 100%-ную фактическую корректность всех предоставленных рекламодателем тезисов я не могу – но если я понимаю, что предлагаемая реклама в чем-то не соответствует действительности, то я ее публиковать не буду.

🐌 Я не отключаю комментарии к рекламным постам. Можете смело делиться своим честным личным опытом использования рекламируемого продукта (как положительным, так и отрицательным) – естественно, оставаясь в рамках общих правил общения в нашем сообществе.

В остальном, если вы делаете что-то прикольное и вам нужна реклама – пишите мне в личку, постараемся сделать всё по красоте! Ну и помните: чем больше на канале выходит рекламных размещений, тем чаще здесь будут появляться и обычные полезные/интересные посты.

ICN Holding, часть 5: Всем всё платится! [начало здесь | предыдущий пост]

На днях мне написал в личку очередной подписчик, которому ICN Holding вернул деньги (не без сложностей, но всё же). Говорит, агенты-продажники ICN жалуются, что я такие возвраты не освещаю у себя на канале – ну, окей, раз есть такой запрос, то мне не жалко лишний раз написать!

Хотя, я уже раньше указывал, что из тех клиентов этой горе-инвестиционной компании, с кем я общался – практически всем в итоге всё заплатили. Знаю даже случай, когда человек подал иск в российский суд на агента ICN – так ему вообще вернули деньги с полным возмещением всех удержанных до этого «входных» комиссий.

Но мне всё равно каждый раз смешно, что все эти «приемы денег на приумножение в лицензированную американскую инвесткомпанию» и последующие возвраты происходят прямо наличкой внутри России. Ведь общеизвестно, что комплаенс и правила AML в американских инвестиционных фирмах так и устроены: можно отдать котлету налика на руки какому-то мутному распространителю в стране, которая по уши в американских санкциях, – и эти деньги потом магическим образом возникают у тебя на инвестсчете в США…

Не говоря уже о том, что такой сбор наличности на инвестиционные цели с российского населения в адрес зарубежной инвесткомпании, не лицензированной в РФ, должен был бы вызвать серьезные вопросики со стороны местного регулятора. Меня же по-любому читает кто-то из ЦБ РФ? Подскажите – почему ICN до сих пор не добавили хотя бы в список организаций с признаками нелегальной деятельности?

Отдельный прикол еще заключается в том, что в старой версии официальной брошюры ICN с сайта Комиссии по ценным бумагам США от 2023 года указано (см. скриншот), что фронтмен организации Igor Forrest Kokorine вместе со своей женой два с половиной года работали агентами-продажниками фирмы Save Invest, а сразу после этого как раз начали развивать свою контору ICN Holding (в свежей брошюре резюме самого Кокорина почему-то сильно сократили, хотя у жены это упоминание осталось).

SI Save Invest – это «надежная швейцарская компания», которая в 90-е и нулевые с помощью сетевого маркетинга массово впаривала россиянам долгосрочные инвестиционные страховые полисы других страховщиков (естественно, с толстым слоем агентских комиссий), пока ими плотно не заинтересовались ребята из ФСБ.

Насколько я могу судить, базовый бизнес этого Сейв-Инвеста не был пирамидой – людям просто продавали крайне невыгодные долгосрочные страховки со скрытыми конскими комиссиями. Но кое-кто из агентов-продажников SI в итоге отъехал в колонию на 6 лет – пишут, что они там дополнительно собирали бабки наличкой под обещания доходности 50% годовых в долларах за счет неких секретных трейдинговых стратегий Save Invest (это уже откровенно пирамидная тема, конечно).

Так вот, я просто поражаюсь оптимизму людей, которые, глядя на это всё, продолжают считать, что ICN Holding реально показывает какие-то там инвестиционные результаты. «Да, наверное, этот усатый чел с Брайтон-Бич, который начинал свою карьеру сетевым продажником для мутнейшей инвестконторы, действительно оказался гениальным управляющим-самородком с долгосрочной доходностью 14% годовых в баксах на графике, выглядящем как идеально прямая растущая линия…»

Дайджест новостей за неделю 22–28 июня 2026

Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Ситуация с жарой у нас в Европах примерно такая: на Кипре по ощущениям плюс-минус всё как обычно, а монтажер с Сербии передает, что там адовое жарево. Подписчики с Европ, поделитесь – как у вас? Хватает ли вам кондиционеров?

Темы прошедшей недели:
— Тема недели: VK забанили в AppStore
— Россия: Мосбиржа бьет рекорды падения
— Новые законы: Ипотечные дела
— Международные новости: Рекордная жара в Европе
— Новости США: Квантовый скачок Трампа
— Новости финансовых рынков: Маск опять стал нищебродом
— Новости AI: GPT-5.6
— Новости рынков предсказаний: Polymarket разоблачают
— RIP недели: Алан Гринспен
— Интервью недели: Брайан Тейлор
— Хорошая новость недели

Топовые посты прошлой недели из моего второго (немножко щитпостинг) канала:
🐌 Нужны ли профилактические скрининги против рака? Пытается прикинуть Скотт Александр
🐌 У Кипрского брокера Mind Money регулятор CySEC на месяц приостановил лицензию
🐌 Апдейт по моим результатам на Полимаркете

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст

Подписчики с пет-проектами есть? Прочитал в этом году про три кейса:

🐌 Юра взял скучную нишу: апп, который показывает историю владения по участкам земли в США. На старте выручка составляла печальные $100/месяц, через год получилось выйти уже на ~$10к в мес.

🐌 Денис «портировал» механику старой доброй настолки Cluedo (это там, где нужно в качестве детектива вычислять по уликам убийцу) в формат Telegram-игры с использованием AI-персонажей => за первые 5 месяцев после запуска выручка перевалила суммарно за $28к.

🐌 Аня навайбкодила AI-бота для практики в разговорном английском, стартовые 200 баксов заработала уже на первом месяце.

Масштаб проектов разный, но есть общее в подходе:
1. Не придумывать «гениальную идею», а брать уже существующий спрос.
2. Делать максимально простой MVP и как можно быстрее запускаться.
3. Докручивать монетизацию и сам продукт по факту использования.

Все эти примеры взяты из сообщества @its_capitan: там регулярно разбирают кейсы участников с практической стороны – что сработало, что нет, и почему. Почти все участники комьюнити развивают свои проекты сами, без команды и без инвестиций – получается, конечно, не у всех и не сразу, но наблюдать за этим интересно!

#реклама | о рекламе

Реклама. ИП Зуев Игорь Владимирович, ИНН 360408359441. Erid: 2W5zFHGGAoB

За последние пять лет я разместил на Хабре более 300 статей, которые в совокупности получили свыше 7 млн прочтений и несколько десятков тысяч лайков. На мой взгляд, Хабр был лучшей UGC-площадкой в Рунете – поэтому основную версию всех своих материалов я размещал именно там, и ссылался со своего канала туда же.

К сожалению, вчера администрация ресурса написала мне, что Хабр – это «только про айтишку и околоайти», а всякие темы про финансы и инвестиции там вообще ни к месту. И если я буду продолжать там писать про такое – то придется «расчехлять санкции» в мой адрес.

Так что, уважаемые айтишники, я вынужден избавить вас от своего присутствия на Хабре. Надеюсь, вы наконец обретете счастье в этом прекрасном мире, где никто не говорит про процентные ставки, а бородатые программисты при словах «среднегодовая доходность» краснеют и в ужасе зажимают руками уши.

Press F!