Занимательное валютное регулирование для чайников
В продолжение сегодняшнего лонгрида про живительные штрафы в размере 40% за нарушение российского валютного законодательства (если еще не прочитали – обязательно сделайте это!). Хотел дополнительно сформулировать одну мысль, которую в соавторстве с уважаемыми коллегами-юристами писать было бы не комильфо, а вот от себя я ее высказать могу.
В качестве примера: у вас такое бывало, что вы поехали в отпуск за границу, зашли в местный ресторанчик, и расплатились там наличкой? Если да, то поздравляю – вы нарушитель и должны уплатить 40% с суммы всех таких незаконных операций (валютный резидент РФ не имеет права расплачиваться наличными денежными средствами с нерезидентами, да).
На эту тему, кстати, Минфин недавно разработал специальный законопроект – дескать, а давайте разрешим туристам тратить наличку за рубежом «для личных целей» (см. вот здесь у Дулкарнаева)! Спохватились, так сказать, что все эти годы это дело было «вне закона». Но исправлять ситуацию не то чтобы сильно торопятся – сам законопроект еще даже формально не внесен в Госдуму.
Так вот, в предыдущем примере смягчает ситуацию только то, что у российской налоговой просто нет никаких возможностей узнать о тратах российских граждан наликом за рубежом. Но есть и исключения, связанные с крупными покупками дорогих активов. На прошлой неделе «База» писала о нескольких случаях, когда налоговая докопалась до граждан, купивших автомобили у иностранцев за наличку – всем, понятно, шьют те же самые штрафы 20–40% от стоимости машин.
У них там еще упоминается «покупка авто у иностранцев за крипту» как запрещенная операция. Тут среди юристов есть разные мнения – например, Кирилл Соппа считает, что сделки с оплатой криптой в принципе не могут квалифицироваться по текущему законодательству как «валютная операция» – поэтому штрафы до 40% в таких ситуациях неприменимы.
Но я что-то не уверен, что даже если это справедливо – то из этого можно сделать вывод, будто товарищ налоговый инспектор не будет пытаться вам эти штрафы всё равно нахлобучить. Ведь, как мы разбирали в утреннем лонгриде, отсутствие в КоАП РФ прописанной ответственности за нарушение «антисанкционных» спецмер не мешает ФНС пытаться притянуть за уши те же самые штрафы 20–40% (хоть все юристы и утверждают в голос, что это некорректно).
В продолжение сегодняшнего лонгрида про живительные штрафы в размере 40% за нарушение российского валютного законодательства (если еще не прочитали – обязательно сделайте это!). Хотел дополнительно сформулировать одну мысль, которую в соавторстве с уважаемыми коллегами-юристами писать было бы не комильфо, а вот от себя я ее высказать могу.
Смотрите, по факту, весь этот набор российских «валютных правил» сформулирован так, что не нарушать их совсем попросту невозможно. Единственное, что здесь спасает – это, скажем так, ограниченные возможности ФНС по сбору и обработке информации.
В качестве примера: у вас такое бывало, что вы поехали в отпуск за границу, зашли в местный ресторанчик, и расплатились там наличкой? Если да, то поздравляю – вы нарушитель и должны уплатить 40% с суммы всех таких незаконных операций (валютный резидент РФ не имеет права расплачиваться наличными денежными средствами с нерезидентами, да).
На эту тему, кстати, Минфин недавно разработал специальный законопроект – дескать, а давайте разрешим туристам тратить наличку за рубежом «для личных целей» (см. вот здесь у Дулкарнаева)! Спохватились, так сказать, что все эти годы это дело было «вне закона». Но исправлять ситуацию не то чтобы сильно торопятся – сам законопроект еще даже формально не внесен в Госдуму.
Так вот, в предыдущем примере смягчает ситуацию только то, что у российской налоговой просто нет никаких возможностей узнать о тратах российских граждан наликом за рубежом. Но есть и исключения, связанные с крупными покупками дорогих активов. На прошлой неделе «База» писала о нескольких случаях, когда налоговая докопалась до граждан, купивших автомобили у иностранцев за наличку – всем, понятно, шьют те же самые штрафы 20–40% от стоимости машин.
У них там еще упоминается «покупка авто у иностранцев за крипту» как запрещенная операция. Тут среди юристов есть разные мнения – например, Кирилл Соппа считает, что сделки с оплатой криптой в принципе не могут квалифицироваться по текущему законодательству как «валютная операция» – поэтому штрафы до 40% в таких ситуациях неприменимы.
Но я что-то не уверен, что даже если это справедливо – то из этого можно сделать вывод, будто товарищ налоговый инспектор не будет пытаться вам эти штрафы всё равно нахлобучить. Ведь, как мы разбирали в утреннем лонгриде, отсутствие в КоАП РФ прописанной ответственности за нарушение «антисанкционных» спецмер не мешает ФНС пытаться притянуть за уши те же самые штрафы 20–40% (хоть все юристы и утверждают в голос, что это некорректно).
🔥75😱49❤29👍24😢4
Новая AI-вежливость
В дискуссии под постом про байбэки Apple заметил одну вещь: меня уже начало дико раздражать, когда собеседник в споре уверенно пишет очевидно неправильные вещи, которые можно было бы проверить одним запросом к нейронке.
Раньше про это тоже можно было сказать «ну ты попробуй хотя бы погуглить для начала…», но там всё-таки затраты усилий были сильно выше. Надо составить правильно запрос для Гугла, выбрать из предложенного ссылки на релевантные материалы, прочитать их, сделать выводы – это уже реально немало работы. Иногда и правда «эффективнее» выходило вбросить мысль в обсуждение – и там ее поправят, если она очевидно неверная.
Но сейчас-то все эти «сложные» вещи делать не требуется – достаточно вставить свой текст в окно чатбота и буквально спросить «Grok, is this true?». Но нет, вместо этого люди всё равно предпочитают тратить токены компьюта своего мясного собеседника.
Мне кажется, в будущем во всех соцсетях автоматический прогон нейронки просто будет встроен в кнопку «отправить». Жмакаешь на нее, и сразу всплывает уведомление от ИИ: «братан, ты сейчас ерунду собираешься запостить, вот ссылки на пруфлинки – уверен, что надо продолжать??»
В дискуссии под постом про байбэки Apple заметил одну вещь: меня уже начало дико раздражать, когда собеседник в споре уверенно пишет очевидно неправильные вещи, которые можно было бы проверить одним запросом к нейронке.
Раньше про это тоже можно было сказать «ну ты попробуй хотя бы погуглить для начала…», но там всё-таки затраты усилий были сильно выше. Надо составить правильно запрос для Гугла, выбрать из предложенного ссылки на релевантные материалы, прочитать их, сделать выводы – это уже реально немало работы. Иногда и правда «эффективнее» выходило вбросить мысль в обсуждение – и там ее поправят, если она очевидно неверная.
Но сейчас-то все эти «сложные» вещи делать не требуется – достаточно вставить свой текст в окно чатбота и буквально спросить «Grok, is this true?». Но нет, вместо этого люди всё равно предпочитают тратить токены компьюта своего мясного собеседника.
Мне кажется, в будущем во всех соцсетях автоматический прогон нейронки просто будет встроен в кнопку «отправить». Жмакаешь на нее, и сразу всплывает уведомление от ИИ: «братан, ты сейчас ерунду собираешься запостить, вот ссылки на пруфлинки – уверен, что надо продолжать??»
😁390👍135👎67🔥29❤17
В англоязычном Твиттере есть мем про «чувака, который похож на твоего учителя по матеше» – а на самом деле это один из самых опытных оперативников элитного спецназа Delta Force, который буквально стоял у истоков подразделения. Ну и подтекст там, соответственно, «не надо угорать над незнакомым ботаном – он может по факту оказаться опаснее самого устрашающего на вид качка».
Эта идея перекликается с интервью Бена Аффлека у Джо Рогана, о котором я недавно писал на втором канале. Там Аффлек рассказывал, как его один из ветеранов Дельты убеждал, что самый главный скилл для успешного бойца подразделения – это вообще-то Problem Solving, а не какой-нибудь Super Deadly Shooting.
В природе всё устроено примерно так же: человек сильно слабее льва и гориллы, нов цирке не выступает зато значительно их умнее – поэтому человеки по факту захватили весь мир. Получается, в каком-то смысле «умение правильно принимать решения» – это такой мета-навык, который способен повысить твою успешность во всех областях одновременно (от карьеры и зарабатывания денег, до личной жизни и увлечений).
Я поэтому до сих пор всё время ссылаюсь на «школу МакКинзи», в которой меня научили структурированно подходить к анализу и решению проблем – уверен, что мой относительный успех как блогера в том числе восходит корнями куда-то туда.
Но если вам идти работать в «большой консалтинг» не с руки, а научиться структурированному подходу всё же хочется – то для вас подойдет программа «Аналитика PRO» от моих друзей из Changellenge >> Education. Я их рекламирую уже третий год, ребята реально хорошие: там камерный формат обучения, небольшие потоки с мини‑группами и качественный фидбэк. Плюс много практики на реальных кейсах, с разбором и защитой решений – по сути, только таким образом и можно освоить то самое структурное мышление.
В общем, рекомендую заценить «Аналитика PRO» по вот этой ссылке. Ближайший поток там стартует 11 марта, а по моему промокоду
#честная_реклама | о рекламе
Реклама. ООО «Высшая школа аналитики и стратегии». Erid: 2VtzqwmFvjv
P.S. Мой подписчик Дима Кузнецов (тимлид в одном из крупных банков) как раз в январе закончил именно этот курс «Аналитика PRO». И больше всего ему зашло даже не то, как это повлияло на его работу, – а скорее в целом применение этих аналитических подходов к рациональному принятию решений в жизни. Кому актуально, можете сходить к нему личку и задать интересующие вопросы напрямую – он обещал всем ответить: @dkuzzz
Эта идея перекликается с интервью Бена Аффлека у Джо Рогана, о котором я недавно писал на втором канале. Там Аффлек рассказывал, как его один из ветеранов Дельты убеждал, что самый главный скилл для успешного бойца подразделения – это вообще-то Problem Solving, а не какой-нибудь Super Deadly Shooting.
В природе всё устроено примерно так же: человек сильно слабее льва и гориллы, но
Я поэтому до сих пор всё время ссылаюсь на «школу МакКинзи», в которой меня научили структурированно подходить к анализу и решению проблем – уверен, что мой относительный успех как блогера в том числе восходит корнями куда-то туда.
Но если вам идти работать в «большой консалтинг» не с руки, а научиться структурированному подходу всё же хочется – то для вас подойдет программа «Аналитика PRO» от моих друзей из Changellenge >> Education. Я их рекламирую уже третий год, ребята реально хорошие: там камерный формат обучения, небольшие потоки с мини‑группами и качественный фидбэк. Плюс много практики на реальных кейсах, с разбором и защитой решений – по сути, только таким образом и можно освоить то самое структурное мышление.
В общем, рекомендую заценить «Аналитика PRO» по вот этой ссылке. Ближайший поток там стартует 11 марта, а по моему промокоду
RATIONALANSWER40 можно получить на него скидку 40’000 руб.#честная_реклама | о рекламе
Реклама. ООО «Высшая школа аналитики и стратегии». Erid: 2VtzqwmFvjv
P.S. Мой подписчик Дима Кузнецов (тимлид в одном из крупных банков) как раз в январе закончил именно этот курс «Аналитика PRO». И больше всего ему зашло даже не то, как это повлияло на его работу, – а скорее в целом применение этих аналитических подходов к рациональному принятию решений в жизни. Кому актуально, можете сходить к нему личку и задать интересующие вопросы напрямую – он обещал всем ответить: @dkuzzz
😁150👎68❤45👍21🔥5
У Дваркеша Пателя недавно вышло большое интервью с Дарио Амодеем (глава AI-компании Anthropic) – я как раз только заканчиваю его слушать, интересное! Наш Игорь Котенков, к слову, немного подвзорвал западный Твиттер контрастным скриншотом, где сутулящийся чимс-Дарио сидит напротив гигачада-Дваркеша. =)
Свои мысли по поводу этого подкаста напишу чуть попозже, а пока хотел заняться любимым делом миллениалов – анализом окружающей реальности через призму вселенной «Гарри Поттера»… Смотрите, практически все ведущие топы из AI-индустрии уже побывали в подкаст-студии Дваркеша. И они прямо идеально ложатся на факультеты Хогвартса:
🐌 Дарио Амодей (Anthropic) – Хафлпафф. Милые чуваки-айтишники, которые собрались в такой междусобойчик, чтобы пилить любимый продукт для самих себя (Claude Code). Еще и штатную философиню себе наняли, чтобы она помогала придумывать, как сделать нейросеть «добренькой».
🐌 Демис Хассабис (Google) – Рэйвенкло. Ну, тут всё понятно – мегамозг, который пронзает все тайны бытия острием своего интеллекта.
🐌 Илон Маск (xAI) – Гриффиндор. Чувак, который отчаянно хочет быть САМЫМ ЛУЧШИМ В МИРЕ вообще во всём, но при этом зачастую ведет себя со взрослостью, присущей примерно шестилетнему.
🐌 Сэм Альтман (OpenAI) – Слизерин. Этот, кстати, до Дваркеша еще не дошел – интересно, почему? (Прикреплю хотя бы от Лекса Фридмана интервью тогда.) Как бы то ни было, Альтман тут выступает как гениальный нарцисс-манипулятор, который планомерно идет к наращиванию своего влияния, стараясь по возможности не привлекать внимания санитаров.
Бонус: 🐌 Сатья Наделла (Microsoft) – Гринготтс. У этого всё интервью получилось – чисто как мастер-класс по разбору бизнес-кейса в аудитории MBA. Типа, «щас вам батя расскажет, как мы планомерно следующие 30 лет будем зарабатывать бабки на всём этом ИИ-хайпе…» Очень интересно, кстати!
Свои мысли по поводу этого подкаста напишу чуть попозже, а пока хотел заняться любимым делом миллениалов – анализом окружающей реальности через призму вселенной «Гарри Поттера»… Смотрите, практически все ведущие топы из AI-индустрии уже побывали в подкаст-студии Дваркеша. И они прямо идеально ложатся на факультеты Хогвартса:
🐌 Дарио Амодей (Anthropic) – Хафлпафф. Милые чуваки-айтишники, которые собрались в такой междусобойчик, чтобы пилить любимый продукт для самих себя (Claude Code). Еще и штатную философиню себе наняли, чтобы она помогала придумывать, как сделать нейросеть «добренькой».
🐌 Демис Хассабис (Google) – Рэйвенкло. Ну, тут всё понятно – мегамозг, который пронзает все тайны бытия острием своего интеллекта.
🐌 Илон Маск (xAI) – Гриффиндор. Чувак, который отчаянно хочет быть САМЫМ ЛУЧШИМ В МИРЕ вообще во всём, но при этом зачастую ведет себя со взрослостью, присущей примерно шестилетнему.
🐌 Сэм Альтман (OpenAI) – Слизерин. Этот, кстати, до Дваркеша еще не дошел – интересно, почему? (Прикреплю хотя бы от Лекса Фридмана интервью тогда.) Как бы то ни было, Альтман тут выступает как гениальный нарцисс-манипулятор, который планомерно идет к наращиванию своего влияния, стараясь по возможности не привлекать внимания санитаров.
Бонус: 🐌 Сатья Наделла (Microsoft) – Гринготтс. У этого всё интервью получилось – чисто как мастер-класс по разбору бизнес-кейса в аудитории MBA. Типа, «щас вам батя расскажет, как мы планомерно следующие 30 лет будем зарабатывать бабки на всём этом ИИ-хайпе…» Очень интересно, кстати!
1😁112👍47❤37👎18🌚2
Дайджест новостей за неделю 16–22 февраля 2026
Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.
Темы прошедшей недели:
— Тема выпуска: Трампу отключили тарифы
— Рынки: UK хотят сделать свою «платежную систему Мир»
— Российский рынок: Доллар, идентичный натуральному
— Бешеный принтер: Чистка интернетов
— Блокировка Телеграма: Чё там дальше
— Новости сроков: Иноагент-приколист смотрит на статью
— AI: OpenClaw превращается в OpenAI-Claw
— AI-дичь недели
— Интервью недели
— Хорошая новость недели
Топовые посты прошлой недели из моего второго (немножко щитпостинг) канала:
🐌 Чем закончилась ставка против Иисуса на Полимаркете
🐌 Торговая стратегия по китайскому гороскопу
🐌 Heatmap ставок налога на capital gain в Европе
🐌 Полезная статья про текущий выбор AI-моделей и обвеса к ним
#RationalNews #нетвойне
текст | видео | подкаст
Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.
Темы прошедшей недели:
— Тема выпуска: Трампу отключили тарифы
— Рынки: UK хотят сделать свою «платежную систему Мир»
— Российский рынок: Доллар, идентичный натуральному
— Бешеный принтер: Чистка интернетов
— Блокировка Телеграма: Чё там дальше
— Новости сроков: Иноагент-приколист смотрит на статью
— AI: OpenClaw превращается в OpenAI-Claw
— AI-дичь недели
— Интервью недели
— Хорошая новость недели
Топовые посты прошлой недели из моего второго (немножко щитпостинг) канала:
🐌 Чем закончилась ставка против Иисуса на Полимаркете
🐌 Торговая стратегия по китайскому гороскопу
🐌 Heatmap ставок налога на capital gain в Европе
🐌 Полезная статья про текущий выбор AI-моделей и обвеса к ним
#RationalNews #нетвойне
текст | видео | подкаст
Хабр
Трампу запретили тарифицировать, а также возврат доллара на Мосбиржу
Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: Трамп решил раскрыть все данные об инопланетянах, в UK хотят свою платежную систему МИР, ГОСТ на длину бананов, ЦБ хочет...
1👍47❤24🔥7👎4
«Облигации» на рынках предсказаний
Продолжаю развлекаться на Polymarket (крупнейший международный крипторынок ставок на самые разные события). У меня сложилось впечатление, что там не очень сложно получать неплохую доходность в процентах на маленьких суммах (условные несколько сот баксов) за счет всяких странных нишевых пари с искаженными ценами – но находить крупные ликвидные контракты с интересными возможностями уже сложнее.
Сегодня поговорим как раз про более ликвидные варианты – аналог того, что на традиционных финансовых рынках называется Fixed Income, или «облигации».
Смотрите, на Полимаркете есть пари «Случится ли второе пришествие Христа до конца 2026?» – можно условно сказать, что это такой аналог US Treasuries, ставки безрисковой доходности. Сейчас туда можно вложиться (в ответ «нет», естественно) под 3,8% до 31 декабря, что эквивалентно ставке 4,5% годовых. (Кстати, «настоящие» US Treasuries сейчас дают доходность на год 3,5%.)
Если хочешь «стабильную» доходность выше – то надо искать события с чуть более высоким риском. Вот, например, контракт «Перестанет ли Путин быть президентом к 30 июня?», цена которого болтается вокруг 6%. В эквиваленте годовых это выходит около 18% – можно сказать, вполне себе High Yield Bond.
Понятно, что тут уже есть некоторая вероятность «дефолта» такой облигации – скорее не в варианте «импичмент и перевыборы» (лол), а где-то ближе к каким-нибудь медицинским вопросам. Делает ли этот риск вложение под 18% годовых в долларах непривлекательным? На мой взгляд, нет – и тут уже можно при желании разместить тысяч под десять баксов. Правда, возможно, придется этот «бонд» держать до погашения – всё-таки, в плане ликвидности тут пока всё очень далеко от традиционных финансовых рынков (что, впрочем, как раз и делает такие рынки предсказаний интересными).
Продолжаю развлекаться на Polymarket (крупнейший международный крипторынок ставок на самые разные события). У меня сложилось впечатление, что там не очень сложно получать неплохую доходность в процентах на маленьких суммах (условные несколько сот баксов) за счет всяких странных нишевых пари с искаженными ценами – но находить крупные ликвидные контракты с интересными возможностями уже сложнее.
Сегодня поговорим как раз про более ликвидные варианты – аналог того, что на традиционных финансовых рынках называется Fixed Income, или «облигации».
Смотрите, на Полимаркете есть пари «Случится ли второе пришествие Христа до конца 2026?» – можно условно сказать, что это такой аналог US Treasuries, ставки безрисковой доходности. Сейчас туда можно вложиться (в ответ «нет», естественно) под 3,8% до 31 декабря, что эквивалентно ставке 4,5% годовых. (Кстати, «настоящие» US Treasuries сейчас дают доходность на год 3,5%.)
Если хочешь «стабильную» доходность выше – то надо искать события с чуть более высоким риском. Вот, например, контракт «Перестанет ли Путин быть президентом к 30 июня?», цена которого болтается вокруг 6%. В эквиваленте годовых это выходит около 18% – можно сказать, вполне себе High Yield Bond.
Понятно, что тут уже есть некоторая вероятность «дефолта» такой облигации – скорее не в варианте «импичмент и перевыборы» (лол), а где-то ближе к каким-нибудь медицинским вопросам. Делает ли этот риск вложение под 18% годовых в долларах непривлекательным? На мой взгляд, нет – и тут уже можно при желании разместить тысяч под десять баксов. Правда, возможно, придется этот «бонд» держать до погашения – всё-таки, в плане ликвидности тут пока всё очень далеко от традиционных финансовых рынков (что, впрочем, как раз и делает такие рынки предсказаний интересными).
❤105😁78🔥38👍22👎11
Что сейчас происходит в нашем уютном ламповом закрытом сообществе на 500+ человек:
🐌 Я начал выкладывать там подготовительные материалы к мартовской лекции «Как выбирать биржевые фонды и ETF». Последовательно разберем все основные нюансы разумного подхода к выбору фондов в свой портфель – юрисдикция, санкционные риски, налоговые детали, и так далее. (Все предыдущие лекции при вступлении в клуб тоже сразу становятся доступны.)
🐌 11 марта мы начнем совместное изучение книги Питера Аттиа «Outlive» (в русском переводе «Пережить: Наука и искусство долголетия») – большого труда на тему научного подхода к ЗОЖ. Вместе с нами критически разбирать книгу будет приглашенный эксперт Александр Тышковский – ученый в области биологических механизмов старения и долголетия. Будет очень интересно!
Стоимость участия в клубе опять планово выросла – но кто хочет, может еще успеть записаться до понедельника по старым ценам вот здесь.
🐌 Я начал выкладывать там подготовительные материалы к мартовской лекции «Как выбирать биржевые фонды и ETF». Последовательно разберем все основные нюансы разумного подхода к выбору фондов в свой портфель – юрисдикция, санкционные риски, налоговые детали, и так далее. (Все предыдущие лекции при вступлении в клуб тоже сразу становятся доступны.)
🐌 11 марта мы начнем совместное изучение книги Питера Аттиа «Outlive» (в русском переводе «Пережить: Наука и искусство долголетия») – большого труда на тему научного подхода к ЗОЖ. Вместе с нами критически разбирать книгу будет приглашенный эксперт Александр Тышковский – ученый в области биологических механизмов старения и долголетия. Будет очень интересно!
Стоимость участия в клубе опять планово выросла – но кто хочет, может еще успеть записаться до понедельника по старым ценам вот здесь.
paywall.pw
Закрытый клуб RationalAnswer Павла Комаровского
Присоединяйся к 500+ человек, вместе с которыми мы:
🐌 Каждый месяц слушаем новые эксклюзивные лекции Павла Комаровского про инвестиции (фреймворк разумного подхода к личным финансам, оценка ожидаемых доходностей классов активов, и т.д.)
🐌 Разбираем…
🐌 Каждый месяц слушаем новые эксклюзивные лекции Павла Комаровского про инвестиции (фреймворк разумного подхода к личным финансам, оценка ожидаемых доходностей классов активов, и т.д.)
🐌 Разбираем…
😁34❤19👍13🌚11🔥5
Парадоксальная ненависть к байбэкам
В комментариях к циклу постов про обратные выкупы акций заметил любопытную особенность картины мира тех, кто громко и активно хейтит байбэки. Очень часто у таких людей сочетаются сразу два тезиса:
Но, если подумать, эти два тезиса противоречат друг другу.
В корректной (на мой взгляд, естественно) модели байбэк долгосрочно не влияет на цену акции (подробнее объяснял вот здесь) – поэтому распределение дивидендов и выкуп собственных акций через байбэк являются эквивалентными действиями с точки зрения влияния на доходность инвестора. Ну, до учета налогов – если же учесть еще и налоговый нюанс, то байбэк выгоднее, так как там налоговая нагрузка почти всегда выходит сильно ниже, чем при получении дивидендов.
А вот если в этой модели предпосылку «байбэк не влияет на цену» заменить на «байбэк увеличивает цену акций» – то он становится строго еще более выгодной штукой для инвестора по сравнению с дивидендами!
Потому что инвестор при таком байбэке может просто продать «лишнее» количество акций таким образом, чтобы сохранить свою долю собственности в компании неизменной – при этом он мало того, что получит денежный поток выше, чем от выплаты дивидендов (за счет экономии на налогах), так он еще и получит прирост портфеля за счет роста оставшихся акций.
В общем, для меня остается загадкой: почему же люди, уверенные в тезисе «байбэки всё время завышают котировки», так их не любят? 🤔
В комментариях к циклу постов про обратные выкупы акций заметил любопытную особенность картины мира тех, кто громко и активно хейтит байбэки. Очень часто у таких людей сочетаются сразу два тезиса:
1. Байбэки являются формой манипуляции рыночными котировками, которая приводит к постоянному искусственному завышению капитализации компании; и
2. Байбэки очень часто вредны для инвестора – а вот дивиденды как раз являются «честным» способом распределения капитала акционерам, при котором инвестор не страдает.
Но, если подумать, эти два тезиса противоречат друг другу.
В корректной (на мой взгляд, естественно) модели байбэк долгосрочно не влияет на цену акции (подробнее объяснял вот здесь) – поэтому распределение дивидендов и выкуп собственных акций через байбэк являются эквивалентными действиями с точки зрения влияния на доходность инвестора. Ну, до учета налогов – если же учесть еще и налоговый нюанс, то байбэк выгоднее, так как там налоговая нагрузка почти всегда выходит сильно ниже, чем при получении дивидендов.
А вот если в этой модели предпосылку «байбэк не влияет на цену» заменить на «байбэк увеличивает цену акций» – то он становится строго еще более выгодной штукой для инвестора по сравнению с дивидендами!
Потому что инвестор при таком байбэке может просто продать «лишнее» количество акций таким образом, чтобы сохранить свою долю собственности в компании неизменной – при этом он мало того, что получит денежный поток выше, чем от выплаты дивидендов (за счет экономии на налогах), так он еще и получит прирост портфеля за счет роста оставшихся акций.
В общем, для меня остается загадкой: почему же люди, уверенные в тезисе «байбэки всё время завышают котировки», так их не любят? 🤔
1❤52👍36👎15🌚4😁1
Дайджест новостей за неделю 23 февраля–1 марта 2026
Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.
Темы прошедшей недели:
— Тема недели: Claude против Пентагона
— Breaking News: Claude в атаке на Иран
— Еще про Anthropic и OpenAI
— AI и экономика: Рынки паникнули из-за email-рассылки
— AI-дичь недели: ИИ-слежка от Burger King
— Рынки предсказаний и крипта: Инсайдер инсайдером погоняет
— Россия: Регуляция ИИ и крипты
— Европа: Латвия как обычно
— RIP недели
— Хорошая новость недели
Топовые посты прошлой недели из моего второго (немножко щитпостинг) канала:
🐌 Актуальная шутка про инфляцию в долларе и Иран
🐌 Про хеджирующие речевые обороты и этикет культурного общения
🐌 Обсуждаем теологию ставок на второе пришествие
#RationalNews #нетвойне
текст | видео | подкаст
Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.
В этом выпуске вышло очень много про AI! Ну, такая неделя выдалась – про Иран и инсайдеров тоже есть что обсудить.
Темы прошедшей недели:
— Тема недели: Claude против Пентагона
— Breaking News: Claude в атаке на Иран
— Еще про Anthropic и OpenAI
— AI и экономика: Рынки паникнули из-за email-рассылки
— AI-дичь недели: ИИ-слежка от Burger King
— Рынки предсказаний и крипта: Инсайдер инсайдером погоняет
— Россия: Регуляция ИИ и крипты
— Европа: Латвия как обычно
— RIP недели
— Хорошая новость недели
Топовые посты прошлой недели из моего второго (немножко щитпостинг) канала:
🐌 Актуальная шутка про инфляцию в долларе и Иран
🐌 Про хеджирующие речевые обороты и этикет культурного общения
🐌 Обсуждаем теологию ставок на второе пришествие
#RationalNews #нетвойне
текст | видео | подкаст
Хабр
Военные очень хотят автономных роботов-убийц, а также паника по поводу массовых ИИ-увольнений
Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: Пентагон поменял Claude на ChatGPT, мировые рынки паникнули из-за статьи про безработицу и AI в Substack, Block сократил почти...
1👍34❤8👎5
Чему нас учит принятие решений в шахматах? Тому, что мало увидеть «классный ход» – надо еще после этого обязательно поставить себя на место оппонента и подумать: а как он отреагирует на него? Каким будет самый лучший ответ, если посмотреть на ситуацию его глазами?
Если не привык делать такие «проверки» – то иногда очень легко принять за отличную возможность какую-нибудь шляпу, которая может закончиться совсем не так, как ты ожидал. Собственно, эта эвристика «подумай, зачем другой человек это делает, и какую он преследует цель» и в жизни пригождается сплошь и рядом. Ну, как минимум, когда вам в очередной раз пытаются продать какую-нибудь «уникальную инвестиционную возможность»…
Как раз этой теме – чему нас могут научить шахматы по жизни? – посвящен курс «Шахматы для каждого: как прокачать мышление» от моих друзей из Level One. Его ведет Николай Маевский – шахматист со званием мастера ФИДЕ, который работает спортивным психологом (в том числе – помогает гроссмейстерам готовиться к соревнованиям, чтобы они там хладнокровно разрывали оппонентов).
Программа состоит из четырех еженедельных лекций (можно слушать вживую или в записи), там разбираются темы вроде:
🐌 Какие алгоритмы принятия решений могут помочь достичь успеха даже при непростых вводных
🐌 Как не цепляться за проигрышное решение только потому, что уже вложил в него силы
🐌 Каким образом с помощью креативного мышления находить неожиданные выходы из сложных ситуаций
🐌 Как планировать на несколько шагов вперед, не упуская из вида текущий момент
Курс будет интересно пройти даже начинающим, у кого нет большого опыта игры в шахматы. По сути, там даже больше про жизнь – как применять шахматную логику и стратегию не в игре, а в целом в сложных ситуациях по жизни.
Приглашаю вас записываться на курс вместе со мной: занятия стартуют 11 марта, регистрироваться на курс надо уже сейчас (со скидкой 40% по промокоду
#честная_реклама | о рекламе
Реклама. ИП Погожева Анастасия Андреевна. ИНН 504790802267. Erid: 2W5zFJGSTNZ
P.S. В комментариях напишу чуть позже, как правильно решать задачку из мема! И небольшое видео приложу по теме – я, пока готовил пост, немного залип там на шахматные стримы.)
Если не привык делать такие «проверки» – то иногда очень легко принять за отличную возможность какую-нибудь шляпу, которая может закончиться совсем не так, как ты ожидал. Собственно, эта эвристика «подумай, зачем другой человек это делает, и какую он преследует цель» и в жизни пригождается сплошь и рядом. Ну, как минимум, когда вам в очередной раз пытаются продать какую-нибудь «уникальную инвестиционную возможность»…
Как раз этой теме – чему нас могут научить шахматы по жизни? – посвящен курс «Шахматы для каждого: как прокачать мышление» от моих друзей из Level One. Его ведет Николай Маевский – шахматист со званием мастера ФИДЕ, который работает спортивным психологом (в том числе – помогает гроссмейстерам готовиться к соревнованиям, чтобы они там хладнокровно разрывали оппонентов).
Программа состоит из четырех еженедельных лекций (можно слушать вживую или в записи), там разбираются темы вроде:
🐌 Какие алгоритмы принятия решений могут помочь достичь успеха даже при непростых вводных
🐌 Как не цепляться за проигрышное решение только потому, что уже вложил в него силы
🐌 Каким образом с помощью креативного мышления находить неожиданные выходы из сложных ситуаций
🐌 Как планировать на несколько шагов вперед, не упуская из вида текущий момент
Курс будет интересно пройти даже начинающим, у кого нет большого опыта игры в шахматы. По сути, там даже больше про жизнь – как применять шахматную логику и стратегию не в игре, а в целом в сложных ситуациях по жизни.
Приглашаю вас записываться на курс вместе со мной: занятия стартуют 11 марта, регистрироваться на курс надо уже сейчас (со скидкой 40% по промокоду
RATIONAL) по вот этой ссылке.#честная_реклама | о рекламе
Реклама. ИП Погожева Анастасия Андреевна. ИНН 504790802267. Erid: 2W5zFJGSTNZ
P.S. В комментариях напишу чуть позже, как правильно решать задачку из мема! И небольшое видео приложу по теме – я, пока готовил пост, немного залип там на шахматные стримы.)
1😁54👍30❤25👎19🔥6
DOGE против задрота-налоговика с экселькой
А помните, в прошлом году в Америке с помпой действовала такая DOGE-инициатива, в рамках которой Илон Маск грозился своим могучим инженерным умом срезать минимум 500 млрд баксов госрасходов, как с куста? Можете попробовать помочь Доре найти результат этих усилий на графике…
Когда вся эта движуха была еще в самом разгаре, на американском рынке предсказаний Kalshi можно было поставить реальные деньги на то, какой получится по итогу объем сокращения госрасходов при Трампе. Причем, там не делали никакой поправки на инфляцию, не сравнивали с прогнозом госбюджета до начала внедрения DOGE – в правилах предлагалось просто тупо сравнить номинальный объем поквартальных затрат в 2025 году с 4 кв. 2024-го в качестве базы.
Так вот, на прошлой неделе в WSJ вышла прикольная заметка про 37-летнего налоговика по имени Алан Коул. Когда он прочитал условия этого пари – он чисто метнулся к жене с криками «дорогая, продавай всё, срочно ставим всю котлету на то, что госрасходы не упадут!!» Потому что, исходя из его понимания, как работает машина госбюджета в США – ждать какого-либо значимого сокращения расходов в такой формулировке было просто нереально (для верности он еще и посоветовался с парой знакомых чиновников, верна ли его логика).
Жена сначала подумала, что Алан немножко поехал – но потом почитала комменты на Kalshi и тоже сделала вывод а-ля «да, там реально какие-то дятлы-илонофанаты ставят на то, что госбюджет сократится – они просто вообще не понимают, на что конкретно зарубаются». В общем, в итоге Коул с женой ввалили в этот контракт $340 тысяч – и меньше, чем за год, сделали к этой сумме +37%.
Звучит, конечно, красиво – но налогов он с этой прибыли заплатил по-любому от души. Ну и в целом вызывает вопросики стратегия «давайте поставим все накопления за жизнь на одно пари!» (хотя, справедливости ради, накопления на пенсионном «ИИСе» и equity в купленном доме они там не трогали).
А помните, в прошлом году в Америке с помпой действовала такая DOGE-инициатива, в рамках которой Илон Маск грозился своим могучим инженерным умом срезать минимум 500 млрд баксов госрасходов, как с куста? Можете попробовать помочь Доре найти результат этих усилий на графике…
Когда вся эта движуха была еще в самом разгаре, на американском рынке предсказаний Kalshi можно было поставить реальные деньги на то, какой получится по итогу объем сокращения госрасходов при Трампе. Причем, там не делали никакой поправки на инфляцию, не сравнивали с прогнозом госбюджета до начала внедрения DOGE – в правилах предлагалось просто тупо сравнить номинальный объем поквартальных затрат в 2025 году с 4 кв. 2024-го в качестве базы.
Так вот, на прошлой неделе в WSJ вышла прикольная заметка про 37-летнего налоговика по имени Алан Коул. Когда он прочитал условия этого пари – он чисто метнулся к жене с криками «дорогая, продавай всё, срочно ставим всю котлету на то, что госрасходы не упадут!!» Потому что, исходя из его понимания, как работает машина госбюджета в США – ждать какого-либо значимого сокращения расходов в такой формулировке было просто нереально (для верности он еще и посоветовался с парой знакомых чиновников, верна ли его логика).
Жена сначала подумала, что Алан немножко поехал – но потом почитала комменты на Kalshi и тоже сделала вывод а-ля «да, там реально какие-то дятлы-илонофанаты ставят на то, что госбюджет сократится – они просто вообще не понимают, на что конкретно зарубаются». В общем, в итоге Коул с женой ввалили в этот контракт $340 тысяч – и меньше, чем за год, сделали к этой сумме +37%.
Звучит, конечно, красиво – но налогов он с этой прибыли заплатил по-любому от души. Ну и в целом вызывает вопросики стратегия «давайте поставим все накопления за жизнь на одно пари!» (хотя, справедливости ради, накопления на пенсионном «ИИСе» и equity в купленном доме они там не трогали).
👍153😁114❤27🔥17👎1