Сезон корпоративной отчётности

🎠 Walt Disney (#DIS) - восстановление по кирпичику
Выручка - $21,2 млрд, EPS - $0,82,
чуть хуже ожиданий;

🥩 Beyond Meat (#BYND) - менеджмент напрасно ждёт
Выручка - $0,08 млрд, EPS - $-1,09,
хуже ожиданий;

👗 Tapestry (#TPR) - надо чем-то привлекать до сделки
Выручка - $1,5 млрд, EPS - $0,93,
чуть хуже ожиданий;

🍩 Krispy Kreme (#DNUT) - непонятное послевкусие
Выручка - $0,41 млрд, EPS - $0,03,
хуже ожиданий;

Подробности читайте по ссылке👇🏻

🇷🇺 Российский долговой рынок вернулся к росту, позитивно отреагировав на выступление главы Банка России в Госдуме. Оптимизм рынка связан с тем, что по мере замедления инфляции регулятор может перейти к снижению ключевой ставки в следующем году раньше ожиданий рынка. Индекс полной доходности госдолга (RGBITR) в моменте растет на 0,73%. Ставки денежного рынка сегодня изменились разнонаправленно – RUSFAR вырос до 14,58% (+28 б.п.), MOEXREPO снизился до 14,15% (-4 б.п.).
📈 Покупатели активны во всех выпусках ОФЗ-ПД. Наибольший объем сделок совершается в госбондах со сроком обращения старше 5 лет, доходности которых снижаются наиболее чувствительно, на 20-25 б.п. На пониженных торговых оборотах снижаются котировки флоатеров и линкеров, но наши фавориты ОФЗ 29022 (price: 98,2/-0,5%) и ОФЗ 29024 (price: 96,57/-0,17%) все еще сохраняют привлекательность за счет высокой текущей доходности.
☑️ В корпоративных бондах спрос вернулся в среднесрочные выпуски. В 1-2 эшелоне участники торгов интересовались ГазпромКP5, Автодор5Р1, Магнит4P01 и НОВАТЭК1Р1. Расширенные спреды к ОФЗ в диапазоне 260-280 б.п. предлагают Европлн1Р3, ЕвропланБ5 и Автодор4Р4 (ytm 14,58%; dur 2,2y). В корпоративных флоатерах стоит обратить внимание на доходные и ликвидные МТС 2P-01 (price: 99,95/-0,02%) и РЖД 1Р-28R (price: 100,25/+0,01%). В 3-4 эшелоне интересно выглядят ГТЛК 2P-02 (g-спред ~340 b.p), СэтлГрБ1P4 (g-спред ~300 b.p) и ЭлемЛиз1P6 (g-спред ~400 b.p).

✅ 14 ноября МТС проведет сбор заявок на флоатер с привязкой к RUONIA
💻 Софтлайн представил высокие финансовые результаты за 3К23 – бонды могут быть интересны.
📶 Ростелеком по итогам 3К23 и 9М23 смог показать улучшение кредитных метрик.

🌐 В преддверии статданных по рынку труда в США доходности глобальных долговых бенчмарков умеренно растут– 10Y bunds ФРГ до 2,65% (+4 б.п.), 10Y Франции до 3,24% (+4 б.п.), 10Y Италии до 4,52% (+5 б.п.), 2Y UST до 4,96% (+2 б.п.), 10Y UST до 4,57% (+5 б.п.).

Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #облигации #fixedincome

Как прошел день

🇷🇺 Российский рынок акций (-0,17%) третий день подряд торгуется в узком диапазоне с неудачными попытками снижения. Сегодня лишь 19 из 45 акций, входящих в состав #IMOEX, завершили торги с положительным результатом, при этом в тройке лидеров среди бумаг индекса оказались акции Сургутнефтегаз пр (+1,3%) «Ростелекома» (+1,17%), Фосагро (+1,17%). Пара USDRUB по итогам торгов удержалась на уровне 92,02 руб., курс юаня снизился на 0,22%, до 12,59 руб.
🛜 #RTKM (+1,17%) #RTKMp (+1,93%) – Ростелеком представил промежуточные финансовые результаты. Компания продолжает реализовывать стратегию цифровой трансформации бизнеса, что находит отражение в финансовых результатах компании. В 3К23 выручка от цифровых сервисов выросла на 34% г/г, до 34,7 млрд руб., мобильной связи - на 12% г/г, до 59,9 млрд руб., видео сервисов - на 17% г/г, до 12,0 млрд руб., тогда как традиционный сегмент телефонии продолжил стагнировать (-3,4% г/г). Общая выручка Группы выросла за квартал на 14,3% г/г, до 173,9 млрд руб. Показатель OIBDA продемонстрировал рост на 23%, до 74,2 млрд руб., рентабельность выросла до 42,6% (пред. 39,5%). Рост чистой прибыли составил 29,1% г/г, до 40,5 млрд руб. Во 2К24 года компания планирует представить новую стратегию развития и новую дивидендную политику. Акции компании (АО и АП) торгуются по мультипликаторам EV/EBITDA23 на уровне 2,3х при средних значениях за последние 3 года 3,4х, тогда как P/E23 находится на уровне 5,6х при средним историческом значении 9,5х. Несмотря на то, что бумаги Ростелекома выглядят дешевле своих исторических значений, сохраняем нейтральный взгляд на акции Группы.
📶 #VKCO (-1,8%) – VK опубликовала результаты деятельности за 9М23. Выручка выросла на 37% г/г, до 90,3 млрд руб., на фоне роста дохода от онлайн-рекламы (+47% г/г), средняя дневная аудитория прибавила 16% г/г, до 76 млн человек, а пользователи сервисов VK составляют более 95% месячной аудитории Рунета. Сегментарный разрез демонстрирует уверенное восстановление. Так, социальные сети и контентные сервисы принесли 71,3 млрд руб. (+39% г/г за счёт роста социальной сети ВК и приобретения платформы Дзен), образовательные технологии – 11,1 млрд руб. (+38% г/г благодаря высокому спросу на курсы образовательных платформ и консолидации платформы Учи.ру), технологии для бизнеса – 4,8 млрд руб. (+63% г/г за счёт VK WorkSpace и облачных сервисов VK Cloud). Продолжается развитие сегмента новых бизнес-направлений, куда входят игровая платформа VK Play, магазин приложений RuStore и голосовые технологии.
📈 #SIBN (+5,6%) #PHOR (+1,17%) - СД «Газпром нефти» и «ФосАгро» рекомендовали дивиденды за 9М23 в размере 82,94 руб. на акцию для #SIBN (дивидендная доходность - 10%) и 291 руб. на акцию для #PHOR (дивидендная доходность – 4,2%). Дата отсечка для акций Газпром нефти - 27 декабря, ВОСА состоится 15 декабря. Для акций «ФосАгро» - дата закрытия реестра – 25 декабря, а ВОСА пройдет 14 декабря.
🛒 #FIXP (-1,4%) – акционеры утвердили редомициляцию компании в Казахстан.

🌐 Американские фондовые площадки торгуются без существенных изменений: S&P на +0,02%, Nasdaq +0,15%. Сдержанность инвесторов объясняется ожиданием выступления главы ФРС Дж.Пауэлла. Из макростатистики отметим данные по безработице - число первичных заявок на пособия по безработице в США снизились на 3 тыс., до 217 тыс., четырёхнедельная скользящая средняя, напротив, увеличилась на 1,5 тыс., до 212,25 тыс. Сегодняшний сезон корпоративной отчётности ознаменовался сильными результатами Walt Disney (+6,4%) и слабыми результатами Krispy Kreme (-11,6%) и AMC (-14,3%).

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации

📈 Пауэлл немного охладил рынки дав понять, что пауза в ДКП отнюдь не гарантирована в будущем. Доходности по Treasuries выросли на 15 б.п., а инвесторы в акции воспользовались поводом для фиксации прибыли после 8 ми дневного беспрерывного роста S&P 500. Азиатские площадки также в минусе – Nilkkei – на 0,24%, индексы континентального Китая – в пределах 0,5%, а более волатильный Hang Seng снижается на 1,5%, возвратившись к уровням начала ноября. Крупнейший производитель чипов Китая SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corp) (-5,34%) зафиксировал 80%- ное снижение чистой прибыли по итогам 3 квартала и 15% -ное снижение выручки на фоне снижения спроса. Нефтяные котировки умеренно подрастают после «отработки» уровня поддержки 80$/bbl. Российский рынок открывается несильным снижением котировок в рамках бокового тренда.
 
 
📊 Глава ФРС Дж. Пауэлл заявил в четверг, что не уверен, что процентные ставки настолько высоки для завершения «битвы» с инфляцией. По его словам, существует риск, что более сильный рост экономики США может помешать снижению инфляции и дальше. Если будет целесообразно ужесточать и дальше денежно-кредитную политику, то ФРС это сделает. Коллега Дж. Пауэлла глава ФРБ Сент-Луиса Кэтлин О’Нил Пейс также выразил озабоченность по поводу дальнейшей траектории инфляции, отметив, что есть причины, из-за которых инфляция может неожиданно вырасти.
 
📈 Учитывая экспортные ограничения NVIDIA выпустит чипы для КНР с заниженной производительностью. Компания NVIDIA выпустит 3 новых специализированных ИИ-ускорителя для Китая. Новинки станут ответом на очередные торговые ограничения США, касающиеся экспорта вычислительного оборудования для центров обработки данных в Китай и другие страны. В соответствии с новыми ограничениями, произведение количества битов на вычислительную производительность или TPP не должно превышать величину 4800 (напомним, что у игрового чипа NVIDIA RTX 4090 оно составляет 5285). По данным Semianalysis, у NVIDIA уже имеются новые модели ИИ-ускорителей, которые не подпадают под последние экспортные ограничения. Они получили названия H20, L20 и L2. Их массовое производство начнётся в декабре, а официальный анонс состоится во второй половине ноября. Точные характеристики ускорителей NVIDIA H20, L20 и L2 неизвестны, но все новинки используют архитектуру Hopper. Аналитики Semianalysis отмечают, что H20 с некоторыми задачами может справляться даже лучше, чем ускоритель H100, попавший под запрет поставок. Показатель TPP у H20 составит 2368 и с запасом уложится в новые экспортные ограничения. Показатели TPP у моделей L20 и L2 составят 1912 и 1544 соответственно.
 
#daily #interfax

📈 Биржевая валютная конъюнктура в РФ стремительно меняется.  По итогам октября суммарный объём биржевых торгов основными валютами в режиме поставок «завтра» составил 6,4 трлн руб. Рост оборотов происходит за счёт китайской валюты, объём торгов которой впервые занял почти 50% рынка. Доллар сохраняет долю на уровне чуть выше трети, тогда как у евро она постепенно снижается.

📊 «Ростелеком» не планирует пересмотра своей инвестпрограммы, несмотря на ставку ЦБ. По итогам 9 месяцев средневзвешенная стоимость её долга составляет около 9,5%, а около 35-40% заёмного портфеля находится в плавающей ставке. При этом компания займется вопросом приоритизации проектов из собственной инвестпрограммы. 

📈 Крупнейшими нетто-продавцами акций РФ на бирже в октябре были дружественные нерезиденты. Нетто-продажи акций российских компаний нерезидентами из дружественных стран на бирже в октябре снизились до 10,9 млрд руб. с 32 млрд руб. в сентябре, но эта категория участников была крупнейшим нетто-продавцом акций российских компаний 2 месяц подряд. Также нетто-продажи осуществляли некредитные финансовые организации (НФО) в рамках доверительного управления – они продали акций на 10,1 млрд руб. после 17,9 млрд руб. в сентябре.

#daily #interfax
 

Международная панорама:

📡Qualcomm: продукт оказался ненужным (#QCOM, +0,03%)
🐈‍⬛General Mills заботится о вас и о ваших питомцах (#GIS, +0,4%)
👢Wolverine World Wide: сапожник без сапог в Китае (#WWW, +4,2%)
💽NVIDIA никто не указ (#NVDA, +0,8%)

Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»

Что на рынках сегодня?

🟥Американские рынки снизились накануне: S&P потерял 0,81%, Nasdaq – 0,94%, Dow Jones – 0,65%. Дж.Пауэлл на мероприятии МВФ заявил, что доволен замедлением инфляции в США, но не уверен, что процентные ставки достаточны для возвращения к целевым 2,0%.

🟥Европейские рынки единогласно падают: Euro Stoxx 50 опускается на 0,80%, CAC – 0,91%, DAX – 0,66%. Главный экономист Банка Англии Х.Пилл заявил, что регулятору необходимо и дальше придерживаться ограничительно ДКП, но ставки при этом повышать необязательно, поскольку даже их сохранение на текущем уровне будет сдерживать рост цен.

🟥Азиатские рынки опустились: Nikkei 225 просел на 0,24%, Hang Seng – на 1,76%, Kospi – на 0,72%. Накануне Банк Японии отметил, что повышение заработной платы станет ключом к достижению «благотворного соотношения» между заработной платой и ценами, которое ищет центральный банк.

#акции #международныерынкиакций

Сезон корпоративной отчётности

🏨 Wynn Resorts (#WYNN) - профсоюзы пытаются сорвать джекпот
Выручка - $1,7 млрд, EPS - $0,99,
лучше ожиданий;

🗞️ News (#NWS) - учитель для искусственного интеллекта
Выручка - $2,5 млрд, EPS - $0,16,
лучше ожиданий;

Подробности читайте по ссылке👇🏻

🇷🇺 Оптимизм на российском рынке облигаций сохраняется, но торговые обороты существенно снизились. Оценивая динамику на рынке ОФЗ за последнюю неделю, можно предположить, что участники рынка уже заложили в свои ожидания снижение ключевой ставки в следующем году более чем на 50 б.п. Полагаем, что в текущих условиях ралли в длинных ОФЗ близко к своему завершению, но кратковременную поддержку рынку в ближайшие дни может оказать статистика по недельной инфляции, конечно, в случае, если данные покажут чувствительное замедление. Индекс полной доходности госдолга (RGBITR) в моменте растет на 0,66%. Ставки денежного рынка сегодня изменились разнонаправленно – RUSFAR снизился на 2б.п., до 14,56%, MOEXREPO вырос на 10 б.п., до 14,25%.
📈 В ОФЗ с фиксированным купоном продолжаются агрессивные покупки – доходности длинных выпусков снижаются сегодня на 15-20 б.п. За последние несколько дней кривая доходности ОФЗ практически «выпрямилась» - инверсия кривой в диапазоне 2-10 лет колеблется в диапазоне 5-10 б.п. Флоатеры и линкеры снижаются, но большая часть сделок совершается в ОФЗ 29014, ОФЗ 29020, при этом наиболее доходными в сегменте остаются ОФЗ 29022 и ОФЗ 29024.
📶 В корпоративных бондах растет интерес к выпускам срочностью от 1 до 3 лет. В лидерах по объему сделок Автодор3Р2 (g-spread 210 б.п.), Автодор5Р1 (g-spread 300 б.п.) и ГазпромКP5 (g-spread 170 б.п.). В 1-2 эшелоне привлекателен Автодор4Р4 (g-spread ~240 б.п.). Корпоративные флоатеры все еще актуальны – на наш взгляд интересны Газпнф3P7R, МТС 2P-01 и МТС-Банк03.
✅ В более доходных корпоративных выпусках, на наш взгляд, заслуженным интересом инвесторов, пользуются СамолетP11 (g-спред ~260 b.p), ЭлемЛиз1P6 (g-спред ~400 b.p) и ЯТЭК 1P-3 (g-спред ~280 b.p). Привлекательны -  СистемБ1P4 (g-спред ~300 b.p), СэтлГрБ2P2 (g-спред ~270 b.p) и ЛСР БО 1Р8 (g-спред ~275 b.p).
📊 Росэксимбанк установил финальный ориентир премии к ключевой ставке по флоатеру на уровне 200 б.п. –РСЭКСМБ2Р3 может быть интересен.
🍷 Доходы Новабев групп продолжают расти – Группа отчиталась за 9М23
🍾 Абрау-Дюрсо вернется к вопросу размещения облигаций не раньше 2024г

📈 Доходности US Treasuries снижаются -  2Y UST до 5,01% (-1 б.п.), 10Y UST до 4,60% (-3 б.п.).

Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвестиции #облигации #fixedincome