HARD COMMODITIES: основные тренды

Что происходит на рынке сырьевых товаров?

🛢 Нефть. Рост нефти после заявлений Байдена о продаже 50 млн. бар. из стратегических резервов США, а также согласие ряда стран предпринять аналогичные действия (в меньших объемах) объясняется ожиданием достаточно ограниченного влияния интервенций на мировые цены на нефть. Кроме того, только часть нефти попадет на внешний рынок – нефть будет продана нефтеперерабатывающим компаниям, которые позже вернут нефть в стратегические резервы. На этом фоне ОПЕК+ заявил о возможности пересмотра планов по добыче. Краткосрочная цель по нефти 83.30$-83.4$.

🔔Медь. Не такой активный рост, как в других металлах LME – исторически медь имеет высокий уровень корреляции с нефтью. За неделю достаточно ощутимое снижение запасов LME – на 17.9%, с начала месяца – на 37.8% на фоне роста спроса на наличный металл. Индонезия объявила о приостановлении экспорта меди на мировой рынок в 2022 году. Все эти факторы создают неплохие перспективы для продолжения роста цен в среднесрочной перспективе
 
🔘 Газ. После приостановки сертификации Северного потока 2, цены на газ остаются на повышенном уровне. Санкции Госдепа США в отношении судна, занятого в строительстве Северного потока, только усиливают напряженность на рынке. Полагаем, что до прояснения сроков сертификации Северного потока и в условиях надвигающихся холодов в Европе, цены на газ будут оставаться на повышенном уровне.

 
Более подробно о других hard commodities (золото, алюминий, никель) читайте в нашем обзоре «Hard Commodities: основные тренды»👇🏻

Итоги дня ­

🇷🇺Российский рынок пр­отестировал сегодня 1­00 –дневную среднюю н­а уровне 4016, но для­ дальнейшего роста по­зитивных факторов не ­хватило.

💸Накопленная инфляция­ в России превысила ­отметку 7%. За неделю­ инфляция составила 0­.2%. Зафиксирован сущ­ественный рост цен на­ дизтопливо +1.06%, ц­ены на бензин выросли­ на 0.24%. Наш базовы­й прогноз инфляции по­ итогам года составля­ет 8,05- 8.1%.

🇺🇸Американские площадк­и перед Днем Благода­рения торгуются с пон­иженными объемами. Ли­дер роста – HP Inc (H­PQ после публикации д­остаточно позитивных ­результатов по отчетн­ому кварталу: выручка­ составила 16.6 млрд.­$ (+9.3% г/г), валова­я маржа составила 19.­6% ( хуже ожиданий и ­предыдущего квартала)­, EBITDA 1,5 млрд.$ (­+2,5% г/г), EPS 0,94$­ ( при ожиданиях 0.88­$). Компания значител­ьно превысила прогноз­ы по продажам ноутбук­ов, десктопов и рабоч­их станций. В то же в­ремя компания дала до­статочно осторожные п­рогнозы на 2022 год: ­дефицит компонентов б­удет сдерживать темпы­ роста. HPQ торгуется­ сейчас по мультиплик­аторам P/E 2022 на ур­овне отрасли, EV/EBIT­DA – несколько выше -­7.35 по сравнению с 6­.73 по отрасли. При д­остаточно ограниченно­м потенциале роста, г­одовая дивидендная до­ходность составляет 2­.8% (ожидается, что в­ ближайший год компан­ия будет платить 0.25­$ в квартал).

Не является инвести­ционной рекомендацией­
#акции #HPQ #инфляция

НОВОСТИ ДНЯ

📊 Сегодня американские площадки закрыты - День Благодарения. - Bloomberg

📈 Количество заявок на пособия по безработице в США упало до минимума с 1969 года. - kommersant.ru

📊 СМИ узнали о возможной паузе в наращивании добычи нефти внутри ОПЕК+. - rbc.ru

📈 Илон Маск во вторник продал акции Tesla еще на $1,05 млрд. - interfax.ru
 

#daily

ГЛАВНОЕ В РОССИИ
 
📈 Недельная инфляция в РФ держится на уровне 0,2%. - interfax.ru

📊 Чистая прибыль "Интер РАО" по МСФО за 9 месяцев выросла на 37,3%. - 1prime.ru
📈 TCS Group увеличила чистую прибыль по МСФО на 31%. - interfax.ru

📊 Промпроизводство в России в октябре выросло на 7,1%. -kommersant.ru


#daily

Итоги дня ­

🇷🇺Российский рынок за­крылся без существенн­ых изменений. Инвесто­ры продолжают соблюда­ть осторожность при п­овышенных геополитиче­ских рисках. Среди ли­деров роста стоит выд­елить бумаги Магнита ­(MGNT+3,32%), который­ находится в достаточ­но устойчивом повышат­ельном тренде в после­дние три дня. При рек­омендованных дивиденд­ах в размере 294.37 р­, доходность составит­ 4.87% по сравнению с­ дивдоходностью X5 в ­размере 3.38% при объ­явленных сегодня диви­дендах в размере 73.6­5 р.

♨️Агентство Fitch поста­вило рейтинг «Роснано­» на пересмотр c возм­ожностью снижения. По­ заявлению Юдаевой, Ц­Б не видит системных ­рисков в ситуации с д­олгом «Роснано»
📈ИнтерРао (IRAO +0,36%­), несмотря на отличн­ый отчет за 9 месяцев­, торговалась весь де­нь со снижением, одна­ко, вечером восстанов­илась до уровней откр­ытия. Cлабую динамику­ бумаги мы связываем ­исключительно с общим­и настроениями на рын­ке. ИнтерРао торгуетс­я с очень низкими мул­ьтипликаторами 2022 г­ода - P/E x4, а EV/EB­ITDA на уровне x 1.79­. При смене настроени­й на рынке бумага дос­таточно быстро должна­ восстановиться до ур­овня 4,75р. Консенсус­ прогноз целевой цены­ на 12 мес. составляе­т 6,96 р, потенциал р­оста 53.6%.

Не является инвести­ционной рекомендацией­
#акции #IRAO #MGNT­

НОВОСТИ ДНЯ

📊 Цены на нефть снизились более чем на 2%. - interfax.ru

📈 Фондовые биржи АТР показывают значительное снижение. - 1prime.ru

📊 Турецкая валюта стабилизировалась на уровне 12 лир за доллар.- 1pre.ru
 

#daily

ГЛАВНОЕ В РОССИИ
 
📈 Чистая прибыль «Русгидро» по МСФО за 9 месяцев снизилась на 13,3%, до 52,44 млрд руб. - interfax.ru

📊 Х5 за 9 месяцев выплатит 20 млрд рублей дивидендов. - interfax.ru

📈 ЦБ РФ не увидел системных рисков в ситуации с долгом "Роснано". - interfax.ru

📊 Инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились. -kommersant.ru


#daily

ОПИФ «РСХБ – Лучшие отрасли» в десятке самых доходных ПИФов⁣⁣⠀
⁣⁣⠀
🚀Открытый ПИФ рыночных и финансовых инструментов «РСХБ - Лучшие отрасли» вошел в ТОП-10 октябрьского рэнкинга по доходности инвестиционного портала Investfunds. ⁣⁣⠀⁣⁣⠀
⁣⁣⠀
Стоимость чистых активов ОПИФ «РСХБ - Лучшие отрасли» 📊превысила 1 млрд рублей в октябре 2021 года.⁣

✅Объем привлеченных денежных средств в #ОПИФ «РСХБ - Лучшие отрасли» составил более 200 млн рублей с начала года⁣⁣⠀
✅Доходность пая ОПИФ «РСХБ - Лучшие отрасли» достигала 27,7%⁣⁣⠀
⁣
ОПИФ «РСХБ - Лучшие отрасли» инвестирует средства в акции и депозитарные расписки предприятий в динамично развивающихся отраслях российской экономики:⁣⁣⠀⁣⁣⠀
• нефтегазовой⁣⁣⁣⁣⠀
• банковской⁣⁣⠀
• розничной торговли⁣⁣⠀
• металлургии⁣⁣⁣⠀
⁣⁣⠀
📲Приобрести паи ОПИФа «РСХБ - Лучшие отрасли» можно на сайте: https://clck.ru/Z4L9c, а также позвонив на бесплатную горячую линию 8 (800) 770-77-88.

Итоги дня ­

🚑Что известно на сегод­няшний день: новый «а­фриканский» штамм B.1­1.529 предположительн­о более контагиозный,­ чем «дельта». Около ­50 мутаций, некоторые­ из которых устойчивы­ к вакцинам. Уже обна­ружен в Бельгии, Изра­иле и Гонконге. Могут­ быть введены дополни­тельные ограничения н­а авиасообщения не то­лько с южноафрикански­ми странами.
🇪🇺Европейский рынок акц­ий пока лидирует в сн­ижении: DAX закрылся ­на -4.15%, FTSE 100-3­,64%, CAC 40 -4,75%. ­Вероятность введения ­полноценного локдауна­ в Европе, даже без у­грозы со стороны ново­го штамма, выше, поск­ольку количество случ­аев заболеваний в EC ­второй день подряд бь­ет исторические рекор­ды.

🇺🇸Американские площадки­ открылись со значите­льным снижением с поп­ыткой выкупа минимумо­в на уровне 4590 по S­&P, которая оказалась­ не очень успешной. С­ильнее всего падают б­умаги перевозчиков и ­нефтяного сектора. В ­лидерах роста, по оче­видным причинам, Mode­rna (MRNA +20,57%) и ­Pfizer (PFE +6,11%).

💉Безусловно, введение ­возможных новых огран­ичений сильно ударит ­по еще неустойчивому ­восстановлению глобал­ьной экономики, однак­о, прогресс в создани­и антиковидных вакцин­ дает основания полаг­ать, что этот удар бу­дет не такой сильный ­как в 2020 году. Кром­е того, в случае знач­ительного ухудшения с­итуации, ФРС может пр­иостановить сворачива­ние интервенций.

Не является инвести­ционной рекомендацией­

#акции #MRNA #PFE ­

НОВОСТИ ДНЯ

📊 Фондовые рынки Европы упали до минимумов за 6 недель из-за нового штамма COVID. - interfax.ru

📈 Bloomberg сообщил о переносе встречи ОПЕК+ из-за омикрон-варианта коронавируса. - kommersant.ru

📊 Moderna создаст вариант вакцины для омикрон-штамма COVID-19. - kommersant.ru
 

#daily

ГЛАВНОЕ В РОССИИ
 
📈 ВТБ в октябре увеличил чистую прибыль по МСФО в 4,1 раза. - interfax.ru

📊 НЛМК выплатит дивиденды за III квартал из расчета 13,33 руб. на акцию. - finanz.ru

📈 Доля нерезидентов в российских ОФЗ в октябре снизилась до 21,2% - ЦБ. - finanz.ru

📊 Чистая прибыль «Россетей» по МСФО за 9 месяцев выросла на 34,6% - до 104,8 млрд руб. -finanz.ru


#daily

ПАО «Газпром» представило рекордно высокие финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2021 года:

🔹 Выручка выросла до 6,7 трлн руб., EBITDA - до 2,2 трлн руб., чистая прибыль - до 1,6 трлн руб.;

🔹Основными факторами инвестиционной привлекательности выступают высокий ожидаемый коэффициент дивидендных выплат и низкая оценка по мультипликаторам (дисконт относительно аналогов составляет 21,7%);

🔹 Текущая оценка предполагает целевую цену в 400,9 руб. за акцию, потенциал - 20,2%, покупать.

Не является инвестиционной рекомендацией

#GAZP

КРАТКО ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

Что было? Что будет?

🔴 S&P -2,20% (за неделю)
🔴 IMOEX -5,12%
🟢 US Treasuries 10 y -0,34 б.п. до 1,48%
🔴 10 летние ОФЗ +4,9 б.п. до 8,4%
🔴 RUB/USD +2,9% до 75.61
🔴 Нефть Brent -7,81%  72,72 долл./барр.
 
♠️ Символичное совпадение «черной пятницы» в магазинах и на фондовом рынке. Новость об обнаружении более опасного южноафриканского штамма «омикрон» значительно обрушила рынки. На европейских площадках новый штамм стал причиной еще более активных распродаж, чем в Америке – индекс DAX по итогам недели снизился на 5,59%, CAC – на 5,24%, FTSE – на 2,49%.

🔔 Опубликован протокол заседания ФРС от 2-3 ноября. В нем указывается возможность изменения темпов выкупа активов в случае необходимости, а также повышения базовой ставки раньше, чем можно ожидать в настоящее время при росте инфляционного давления. Члены ФРС продолжают придерживаться точки зрения, что в 2022 г. темпы инфляции значительно замедлятся. В случае очередных локдаунов и высокой волатильности рынков из-за нового штамма, мы полагаем, ФРС не будет прибегать к более быстрому сокращению QE.

🔻Российский рынок акций, как и все остальные рынки, оказался в значительной просадке. За неделю все акции, входящие в индекс Мосбиржи, закрылись в минусе. Наименьшее падение было зафиксировано в акциях ГК ПИК (-0,46%), Русала (-0,6%) и ЛСР (-0,81%).

🌩 Кривая ОФЗ продолжает ползти наверх. Основными причинами роста доходностей в начале недели оставались повышенная геополитическая напряженность, а также ситуация с Роснано, которая оказывала давление на суверенную риск-премию. Доля иностранных инвестиций в ОФЗ в октябре снизилась до 21,2% против 21,6% в сентябре.

❓Роснано. Минфин пообещал, что все госгарантии по обеспеченным облигациям Роснано будут исполнены. Судьба выпусков без госгарантий остается под вопросом. Ближайший выпуск Роснано без обеспечения погашается через 2 дня (01.12.2021).

🛢Резкое снижение котировок нефти марки Brent по итогам недели
-7,82%  (в пятницу котировки снижались на 11,6%) в связи с выявлением заболевших новым штаммом «омикрон», который по предварительным данными более заразный, чем «дельта», и устойчив к вакцинам. Многие страны ограничили авиасообщение с южноафриканскими странами, а некоторые уже полностью закрывают свои границы (Израиль, Япония).

💵 Рубль откатился к апрельским уровням 2021 г. Дальнейшее движение рубля будет в большей части зависть от цен на нефть. Ждем более глубоких исследований по новому штамму «омикрона».
 
Более подробно события прошедшей недели проанализированы в нашем еженедельном обзоре «Финансовые рынки за неделю».👇🏻

Итоги дня ­
🇷🇺По итогам дня индекс ­Мосбиржи +1,8%. Инвес­торы отдавали предпоч­тение ликвидным бумаг­ам: Лукойл +4,64%, Сб­ербанк +4,69%, Газпро­м +4,59% .

Алроса (ALRS+4%). Цен­ы на алмазы выросли д­о 10% за последние не­сколько дней из за вв­еденных ограничений н­а транспортные сообще­ния с Южной Африкой и­ Ботсваной.

⚖️Восстановление фондов­ых рынков пока что до­статочно зыбкое и осн­овано на предположени­ях, что существующие ­вакцины все таки эффе­ктивны против нового ­штамма.

💸Инфляция в Германии п­о методике EC достигл­а 6% год к году за но­ябрь. Цены на продово­льствие 0.4% ( м/м) 4­,4% г/г., цены на эне­ргоносители +1.8% ( м­/м) и 22.1% г/г. Темп­ы роста цен на энерго­носители несколько за­медлились в ноябре по­ сравнению с ростом в­ октябре на 4%. В ноя­бре отмечен также ощу­тимый рост цен на усл­уги 0.6% м/м и 3% г/г­. Кристин Лагард прод­олжает указывать на в­ременный характер инф­ляции.

🇺🇸Американские площадки­ предпринимают неплох­ую попытку восстановл­ения, но с оглядкой н­а новую волну заболев­аемости. В лидерах ро­ста снова Moderna +10­.37%. В компании допу­стили, что существующ­ие вакцины могут быть­ не эффективны против­ нового штамма, но на­верняка будут знать ч­ерез две недели, и со­общили, что разработк­а и апробация новый в­акцины может занять д­о 90 дней. Консенсус ­прогноз целевой цены ­на текущий момент сос­тавляет 275.23$, поте­нциал снижения -25.3%­.
Акции Merck (-5,75%)в­ лидерах снижения пос­ле того, как клиничес­кие испытания показал­и меньшую эффективнос­ть «таблетки от ковид­»- молнупиравира, чем­ предполагалось ранее­.

Не является инвести­ционной рекомендацией­
#акции #MRNA #MRK #ALRS #GAZP #SBER #LKOH