Как прошел день
🇷🇺По итогам дневной сессии российский рынок сделал 1,6%, остановившись вблизи максимальных уровней дня 3148 пунктов. Лучшую динамику на рынке среди ликвидных бумаг показал сегодня ВТБ (+7,6%). Новость о передачи Объединенной судостроительной корпорации в доверительное управление банку на 5 лет стала катализатором роста. Уровень 0,03 р, как мы полагаем, будет сложен для прохождения без дополнительных факторов поддержки. Магнит (#MGNT+1,82%) отчитался о выкупе 16,6% акций у зарубежных инвесторов, владевших акциями через российскую инфраструктуру и заявил о возможности проведения дополнительного выкупа у акционеров-нерезидентов, которые не приняли участия в тендерном предложении либо путем проведения повторного тендерного предложения, либо через двусторонние сделки по той же цене (2215 р за акцию).
🍸Beluga Group опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Выручка подросла на 14% г/г, до 47,9 млрд руб., EBITDA – на 5% г/г, до 7,6 млрд руб., чистая прибыль – на 35% г/г, до 3,0 млрд руб. Рост финансовых показателей объясняется масштабированием розничной сети «ВинЛаб», увеличением отгрузок продукции премиального сегмента и ростом импортного портфеля. Проактивная ценовая политика и снижение влияния валютной переоценки позволили увеличить рентабельность чистой прибыли до 6,4%. Также отметим резкий рост долговой нагрузки, до 2,05x, из-за выплаты рекордных дивидендов по результатам 2022 г. Это может стать препятствием для выплаты настолько же крупных дивидендов, обсуждение которых на ВОСА запланировано уже на 14 августа.
⛏️«Распадская» представила финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Выручка упала на 27% г/г, до $1,2 млрд, EBITDA – на 59% г/г, до $432 млн, чистая прибыль – на 53% г/г, до $314 млн, на фоне проблем с запчастями для добычного оборудования, проблем с ж/д логистикой, фрахтом и финансовой инфраструктурой, обслуживающей экспортные продажи. Отчасти падение выручки было компенсировано увеличением объёма продаж угольной продукции на 7% г/г, до 7,4 млн тонн, хотя ценовая конъюнктура импульс роста не поддержала, причём как на внутреннем, так и на мировых рынках. Совет Директоров решил не выплачивать дивиденды за отчётный период.
📧VK опубликовала неоднозначный отчёт по результатам IП’23 г. с хорошими темпами роста, но слабой рентабельностью. Выручка составила 57,3 млрд руб. (+36% г/г), скор.EBITDA – 3,9 млрд руб. (-13% г/г), чистый убыток сократился на 44,7 млрд руб., до 8,8 млрд руб. Основным драйвером роста доходов стала онлайн-реклама (+51% г/г) за счёт перформанс-форматов (+39% г/г) и сегментов МСБ (+52% г/г). В сегментарном разрезе выручка подразделения «Социальные сети и контентные сервисы» выросла на 40% г/г за счёт роста социальной сети ВКонтакте; подразделения «Образовательные технологии» – на 28% г/г благодаря росту споолса на курсы образовательных платформ и консолидации сервиса Учи.ру; подразделения «Технологии для бизнеса» – на 64% г/г за счёт VK Cloud и VK WorkSpace.
📉Американские площадки торгуются без существенных изменений (S&P +0,09%). Данные по инфляции за июль не произвели особого впечатления, оказавшись лишь на 0,1% ниже ожиданий, и явно не указывая на изменение политики ФРС. Скользящая 4-х недельная средняя заявок по безработице немного выросла по сравнению с предыдущими данными, но в рамках средних отклонений. 🛢️Нефтяные котировки слегка откатились от достигнутых максимумов, но это, скорее, была реакция на сохранение ОПЕК прогнозов относительно роста глобального спроса в 2023 году на 2,4 млн б/c.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺По итогам дневной сессии российский рынок сделал 1,6%, остановившись вблизи максимальных уровней дня 3148 пунктов. Лучшую динамику на рынке среди ликвидных бумаг показал сегодня ВТБ (+7,6%). Новость о передачи Объединенной судостроительной корпорации в доверительное управление банку на 5 лет стала катализатором роста. Уровень 0,03 р, как мы полагаем, будет сложен для прохождения без дополнительных факторов поддержки. Магнит (#MGNT+1,82%) отчитался о выкупе 16,6% акций у зарубежных инвесторов, владевших акциями через российскую инфраструктуру и заявил о возможности проведения дополнительного выкупа у акционеров-нерезидентов, которые не приняли участия в тендерном предложении либо путем проведения повторного тендерного предложения, либо через двусторонние сделки по той же цене (2215 р за акцию).
🍸Beluga Group опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Выручка подросла на 14% г/г, до 47,9 млрд руб., EBITDA – на 5% г/г, до 7,6 млрд руб., чистая прибыль – на 35% г/г, до 3,0 млрд руб. Рост финансовых показателей объясняется масштабированием розничной сети «ВинЛаб», увеличением отгрузок продукции премиального сегмента и ростом импортного портфеля. Проактивная ценовая политика и снижение влияния валютной переоценки позволили увеличить рентабельность чистой прибыли до 6,4%. Также отметим резкий рост долговой нагрузки, до 2,05x, из-за выплаты рекордных дивидендов по результатам 2022 г. Это может стать препятствием для выплаты настолько же крупных дивидендов, обсуждение которых на ВОСА запланировано уже на 14 августа.
⛏️«Распадская» представила финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Выручка упала на 27% г/г, до $1,2 млрд, EBITDA – на 59% г/г, до $432 млн, чистая прибыль – на 53% г/г, до $314 млн, на фоне проблем с запчастями для добычного оборудования, проблем с ж/д логистикой, фрахтом и финансовой инфраструктурой, обслуживающей экспортные продажи. Отчасти падение выручки было компенсировано увеличением объёма продаж угольной продукции на 7% г/г, до 7,4 млн тонн, хотя ценовая конъюнктура импульс роста не поддержала, причём как на внутреннем, так и на мировых рынках. Совет Директоров решил не выплачивать дивиденды за отчётный период.
📧VK опубликовала неоднозначный отчёт по результатам IП’23 г. с хорошими темпами роста, но слабой рентабельностью. Выручка составила 57,3 млрд руб. (+36% г/г), скор.EBITDA – 3,9 млрд руб. (-13% г/г), чистый убыток сократился на 44,7 млрд руб., до 8,8 млрд руб. Основным драйвером роста доходов стала онлайн-реклама (+51% г/г) за счёт перформанс-форматов (+39% г/г) и сегментов МСБ (+52% г/г). В сегментарном разрезе выручка подразделения «Социальные сети и контентные сервисы» выросла на 40% г/г за счёт роста социальной сети ВКонтакте; подразделения «Образовательные технологии» – на 28% г/г благодаря росту споолса на курсы образовательных платформ и консолидации сервиса Учи.ру; подразделения «Технологии для бизнеса» – на 64% г/г за счёт VK Cloud и VK WorkSpace.
📉Американские площадки торгуются без существенных изменений (S&P +0,09%). Данные по инфляции за июль не произвели особого впечатления, оказавшись лишь на 0,1% ниже ожиданий, и явно не указывая на изменение политики ФРС. Скользящая 4-х недельная средняя заявок по безработице немного выросла по сравнению с предыдущими данными, но в рамках средних отклонений. 🛢️Нефтяные котировки слегка откатились от достигнутых максимумов, но это, скорее, была реакция на сохранение ОПЕК прогнозов относительно роста глобального спроса в 2023 году на 2,4 млн б/c.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
📊 Азиатские площадки в пятницу торгуются в большинстве своем с негативной динамикой. Индексы континентального Китая существенно снижаются почти на 2%. Инициативы Вашингтона по ограничению инвестиций в хайтек отрасль Китая стали еще одной вехой нарастающего геополитического и экономического противостояния с Китаем, что не может не найти отражение в отношении инвесторов. Сегодня в Китае начали рассчитывать индекс широкого рынка CSI 2000, который включает в себя 2000 ликвидных акций компаний малой капитализации. Совокупная капитализация компаний, входящих в новый индекс составляет 9,3 трлн юаней (1,3 трлн $) или 10,05% всей капитализации рынка акций класса А. Несмотря на установленный на сегодня официальный базовый курс юаня 7,1587, офшорный юань продолжает слабеть, приближаясь к значению 7,25 за доллар. Нефтяные котировки также сегодня под небольшим давлением- 86.08 (-0,22%).
📈 Alibaba представила сильные результаты за прошлый квартал. Выручка компании выросла на 14% в годовом исчислении, до 234,16 млрд юаней (32,3 млрд долл. США), тогда консенсус-прогноз был на уровне 224,9 млрд юаней. Чистая прибыль составила 34,3 млрд юаней или +51% г/г (ожид. 28,6 млрд юаней). Ключевой бизнес Alibaba – Taobao and Tmall Group, объединяющий ряд платформ в сфере электронной коммерции, продемонстрировал рост на 12%, до 114,95 юаней, при этом количество активных пользователей приложения Taobao выросло на 6,5% г/г. Выручка облачного сервиса показала более скромный рост (+4%, до 25,12 млрд юаней) в связи с падением доходов от основных клиентов и сокращением потребности работы удаленно, как это было при COVID-19. Генеральный директор компании отметил, что Alibaba удалось достичь сильных результатов, в том числе, благодаря проводимой реорганизации, дающей импульс дальнейшему развитию бизнеса. Вчера котировки #BABA прибавили 4,6%.
📊 ОПЕК в июле снизила добычу нефти на 836 тыс. баррелей в сутки к июню - до 27,3 млн б/с. В основном добыча нефти была снижена из-за Саудовской Аравии (на 1 млн б/с), Ливии (на 52 тыс. б/с) и Нигерии (на 40 тыс. б/с), тогда как в Иране (+68 тыс. б/с), Ираке (+40 тыс. б/с) и Анголе (+56 тыс. б/с), наоборот, был зафиксирован рост.
#daily #interfax
📈 Alibaba представила сильные результаты за прошлый квартал. Выручка компании выросла на 14% в годовом исчислении, до 234,16 млрд юаней (32,3 млрд долл. США), тогда консенсус-прогноз был на уровне 224,9 млрд юаней. Чистая прибыль составила 34,3 млрд юаней или +51% г/г (ожид. 28,6 млрд юаней). Ключевой бизнес Alibaba – Taobao and Tmall Group, объединяющий ряд платформ в сфере электронной коммерции, продемонстрировал рост на 12%, до 114,95 юаней, при этом количество активных пользователей приложения Taobao выросло на 6,5% г/г. Выручка облачного сервиса показала более скромный рост (+4%, до 25,12 млрд юаней) в связи с падением доходов от основных клиентов и сокращением потребности работы удаленно, как это было при COVID-19. Генеральный директор компании отметил, что Alibaba удалось достичь сильных результатов, в том числе, благодаря проводимой реорганизации, дающей импульс дальнейшему развитию бизнеса. Вчера котировки #BABA прибавили 4,6%.
📊 ОПЕК в июле снизила добычу нефти на 836 тыс. баррелей в сутки к июню - до 27,3 млн б/с. В основном добыча нефти была снижена из-за Саудовской Аравии (на 1 млн б/с), Ливии (на 52 тыс. б/с) и Нигерии (на 40 тыс. б/с), тогда как в Иране (+68 тыс. б/с), Ираке (+40 тыс. б/с) и Анголе (+56 тыс. б/с), наоборот, был зафиксирован рост.
#daily #interfax
📈 Русал опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Выручка упала на 16,9% г/г, до $5,9 млрд, скор.EBITDA – на 84% г/г, до $290 млн, чистая прибыль – на 75% г/г, до $420 млн. Негативное влияние на финансовые результаты оказало падение цен на алюминий на мировых рынках (-24,2% г/г) и суровые внешние ограничения. Объём продаж алюминия вырос на 9,8% г/г, но его влияние на выручку было нивелировано снижением цены реализации на 25,7% г/г. Из-за резкого сокращения EBITDA долговая нагрузка компании подлетела с 3,1x на конец 2022 г. до 12,3x.
📊 Российская лесопромышленная отрасль восстанавливается после шока, связанного с санкциями и потерей Европы как ключевого экспортного рынка. Стабилизация логистики и ослабление рубля в 2023 г. помогли наиболее пострадавшим сегментам пиломатериалов и деревопереработки. Но более явно проявились проблемы в целлюлозно-бумажной промышленности. Ограниченные возможности экспорта заставляют компании разворачиваться на внутренний рынок. Однако для успешного выхода в новые продуктовые ниши необходима модернизация, окупаемость которой без протекционистских мер под вопросом.
📈 На российском рынке впервые появятся ЦФА-аналоги структурных облигаций. До сих пор эмитенты размещали ЦФА аналогичные классическим облигациям или привязанные напрямую к стоимости реальных активов. Однако отсутствие вторичного обращения будет ограничивать интерес инвесторов и к новым инструментам. Первый выпуск объемом до 300 млн руб. и сроком обращения один месяц по сути является аналогом структурных облигаций, активно размещаемых российскими банками среди квалифицированных инвесторов.
#daily #interfax
📊 Российская лесопромышленная отрасль восстанавливается после шока, связанного с санкциями и потерей Европы как ключевого экспортного рынка. Стабилизация логистики и ослабление рубля в 2023 г. помогли наиболее пострадавшим сегментам пиломатериалов и деревопереработки. Но более явно проявились проблемы в целлюлозно-бумажной промышленности. Ограниченные возможности экспорта заставляют компании разворачиваться на внутренний рынок. Однако для успешного выхода в новые продуктовые ниши необходима модернизация, окупаемость которой без протекционистских мер под вопросом.
📈 На российском рынке впервые появятся ЦФА-аналоги структурных облигаций. До сих пор эмитенты размещали ЦФА аналогичные классическим облигациям или привязанные напрямую к стоимости реальных активов. Однако отсутствие вторичного обращения будет ограничивать интерес инвесторов и к новым инструментам. Первый выпуск объемом до 300 млн руб. и сроком обращения один месяц по сути является аналогом структурных облигаций, активно размещаемых российскими банками среди квалифицированных инвесторов.
#daily #interfax
Международная панорама:
👠Capri исчезает, дом моды появляется (#CPRI, +55,7%, #TPR, -15,9%)
🥳Ford рано обрадовался (#F, -4,5%)
👩🏻🚀Virgin Galactic: вот уже и туристы в космосе (#SPCE, -4,1%)
🛍️Amazon урезает ассортимент (#AMZN, +0,5%)
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟩Американские рынки незначительно укрепились: S&P подрос на 0,03%, Nasdaq – на 0,12%, Dow Jones – на 0,15%. Годовая инфляция в США в июле составила 3,2% (+0,2 п.п. м/м), основной вклад в увеличение показателя внесло жильё, на которое пришлось более 90% роста цен, за ним следует страхование автотранспорта.
🟥Европейские рынки перешли к снижению: Euro Stoxx 50 теряет 0,87%, CAC – 0,78%, DAX – 0,54%. ВВП Великобритании во II кв.’23 г. вырос на 0,2% кв/кв (+0,4% г/г), причём сектор услуг прибавил 0,1% кв/кв.
🟥Азиатские рынки закрыли день в минорном настрое: Kospi просел на 0,40%, Hang Seng – на 0,90%, CSI300 – на 2,30%. Биржи Японии сегодня закрыты по случаю празднования Дня гор.
#акции #международныерынкиакций
👠Capri исчезает, дом моды появляется (#CPRI, +55,7%, #TPR, -15,9%)
🥳Ford рано обрадовался (#F, -4,5%)
👩🏻🚀Virgin Galactic: вот уже и туристы в космосе (#SPCE, -4,1%)
🛍️Amazon урезает ассортимент (#AMZN, +0,5%)
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟩Американские рынки незначительно укрепились: S&P подрос на 0,03%, Nasdaq – на 0,12%, Dow Jones – на 0,15%. Годовая инфляция в США в июле составила 3,2% (+0,2 п.п. м/м), основной вклад в увеличение показателя внесло жильё, на которое пришлось более 90% роста цен, за ним следует страхование автотранспорта.
🟥Европейские рынки перешли к снижению: Euro Stoxx 50 теряет 0,87%, CAC – 0,78%, DAX – 0,54%. ВВП Великобритании во II кв.’23 г. вырос на 0,2% кв/кв (+0,4% г/г), причём сектор услуг прибавил 0,1% кв/кв.
🟥Азиатские рынки закрыли день в минорном настрое: Kospi просел на 0,40%, Hang Seng – на 0,90%, CSI300 – на 2,30%. Биржи Японии сегодня закрыты по случаю празднования Дня гор.
#акции #международныерынкиакций
Сезон корпоративной отчётности, день двадцать первый.
👗 Capri (#CPRI) - спасибо, сделка с Tapestry.
Выручка - $1,2 млрд, EPS - $0,74,
лучше ожиданий;
📰 News Corp (#NWS) - выпуск новостей, сгенерированных ИИ.
Выручка - $2,4 млрд, EPS - $0,49,
лучше ожиданий;
#сезонотчетности
Подробности читайте по ссылке👇🏻
👗 Capri (#CPRI) - спасибо, сделка с Tapestry.
Выручка - $1,2 млрд, EPS - $0,74,
лучше ожиданий;
📰 News Corp (#NWS) - выпуск новостей, сгенерированных ИИ.
Выручка - $2,4 млрд, EPS - $0,49,
лучше ожиданий;
#сезонотчетности
Подробности читайте по ссылке👇🏻
🇪🇺Рынок не исключает, что ЕЦБ на заседании 14 сентября сохранит ставку на текущем уровне. 53% (39 из 70) экономистов, опрошенных изданием Reuters, считают, что регулятор возьмет паузу на ближайшем заседании, однако не исключают повышения ставки ближе к концу года.
🇷🇺На рынке «классических» ОФЗ ситуация не меняется – индекс RGBI продолжает падение (на 15:00 теряет 0,16%), снизившись до локальных минимумов сентября ‘22. Снижение котировок продолжает в основном затрагивать бумаги с дюрацией 2-6,5 лет, тогда как в короткой и длинной частях количество растущих бумаг сегодня подросло.
💡Зампред ЦБ РФ сегодня еще раз подчеркнул, что существует высокая вероятность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании регулятора.
🔎За неполную неделю (понедельник-четверг) в самых ликвидных рублевых корпоратах спреды сузились до 50,54 б.п. (по индексу IFX-Cbonds G-Spread) на 10.08.2023, тогда как в прошлую пятницу значение спреда по индексу составило 61,08 б.п. Индекс ВДО от Cbonds (Cbonds-CBI RU High Yield G-Spread) за неполную неделю незначительно изменился с 361,75 б.п. до 363,15 б.п.
✏️ Банк России сегодня опубликовал «Основные направления единой государственно денежно-кредитной политики на 2024 года и период 2025 и 2026 годов». В случае реализации сценария «усиление фрагментации», ожидается, что инфляция в 2024 г. будет на уровне 5,0-7,0% (год к году), а ставка в среднем за год составит 11,0-12,0%.
📝Эксперт РА повысило рейтинг компании ООО ТАМИ И КО (бренд Henderson) до уровня ruА-, прогноз «Стабильный». Облигации ХэндрснБ01 могут быть интересны.
✈️ Совет директоров ГТЛК одобрил выплаты по евробондам. Решение не касается выпуска замещающих облигаций или пропущенных купонных платежей, а только будущих выплат купонов.
#fixedincome
🇷🇺На рынке «классических» ОФЗ ситуация не меняется – индекс RGBI продолжает падение (на 15:00 теряет 0,16%), снизившись до локальных минимумов сентября ‘22. Снижение котировок продолжает в основном затрагивать бумаги с дюрацией 2-6,5 лет, тогда как в короткой и длинной частях количество растущих бумаг сегодня подросло.
💡Зампред ЦБ РФ сегодня еще раз подчеркнул, что существует высокая вероятность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании регулятора.
🔎За неполную неделю (понедельник-четверг) в самых ликвидных рублевых корпоратах спреды сузились до 50,54 б.п. (по индексу IFX-Cbonds G-Spread) на 10.08.2023, тогда как в прошлую пятницу значение спреда по индексу составило 61,08 б.п. Индекс ВДО от Cbonds (Cbonds-CBI RU High Yield G-Spread) за неполную неделю незначительно изменился с 361,75 б.п. до 363,15 б.п.
✏️ Банк России сегодня опубликовал «Основные направления единой государственно денежно-кредитной политики на 2024 года и период 2025 и 2026 годов». В случае реализации сценария «усиление фрагментации», ожидается, что инфляция в 2024 г. будет на уровне 5,0-7,0% (год к году), а ставка в среднем за год составит 11,0-12,0%.
📝Эксперт РА повысило рейтинг компании ООО ТАМИ И КО (бренд Henderson) до уровня ruА-, прогноз «Стабильный». Облигации ХэндрснБ01 могут быть интересны.
✈️ Совет директоров ГТЛК одобрил выплаты по евробондам. Решение не касается выпуска замещающих облигаций или пропущенных купонных платежей, а только будущих выплат купонов.
#fixedincome
Как прошел день
🇷🇺Российский рынок сегодня прибавил еще 0,21%, восстановившись до уровней четверга-пятницы прошлой недели. Объемы торгов были небольшие, инвесторы сохраняли осторожность в последний день недели и валютный рынок явно приковывал больше внимания. Повышенный интерес к экспорториентированным компаниям – Алроса (ALRS +3,3%), Роснефть (+2,7%) (которая последние три дня практически не участвовала в росте) и, конечно, Сургутнефтегаз пр (+1,9%). Индекс строительных компаний во главе с (Самолетом +2,31%), также показывал опережающий рост. Резкое снижение курса рубля и рост процентных ставок, вероятно, активизирует отложенный спрос на рынке недвижимости.
📌Русал (RUAL -0,66%) опубликовал финансовые результаты за 1 пол. ‘ 23. Снижение выручки на 16,9% - рост продаж алюминия на 9,8% был нивелирован снижением цен реализации на 25,7% (с 3365 $/тонну до 2331$/тонну). В то же время себестоимость продаж выросла на 9,6% за счет роста затрат на покупку глинозема и электроэнергии. Себестоимость реализации алюминиевого дивизиона подскочила на 13,3% до 2297$/тонну (2028$/тонна в 1 пол.’22). В итоге валовая прибыль компании снизилась до 728 млн $ (c 2391 млн$ в 1 пол.’22), а валовая маржа до 12,25% (с 33,4% в 1 пол. ’22). Снижение административных издержек на 9,9% не смогло компенсировать рост коммерческих расходов на 13,5% (из них только расходы на транспортировку выросли на 24,2%), и компания в итоге получила операционный убыток в размере 33 млн $ по сравнению с 1,5 млрд $ операционной прибыли годом ранее. Скорректированная EBITDA компании осталась положительной только за счет неденежных статей расходов (амортизации и обесценения) и составила по итогам 1 полугодия 290 млн$ (1807 млн $ годом ранее). Скорр. чистая прибыль (скорректированная на долю в прибыли Норильского никеля с учетом налогов ~ (212) млн $ и изм. спр.стоимости деривативов ~ +40 млн$ ) составила 315 млн $ по сравнению с 689 млн $ в 1 пол.’23 года. Чистый долг компании практически остался на прежнем уровне 6 289 млн $ (vs 6291 млн.$). Денежные средства на балансе снизились на 1,7 млрд.$, но и краткосрочный долг снизился на 1,3 млрд.$, а долгосрочный – на 0,4 млрд.$. Примечательно, что доля азиатского направления в продажах выросла с 23% до 33%, СНГ с 29% до 33%, а доля европейского снизилась с 40% до 31%. На Америку приходится всего 2% продаж (по сравнению с 7% в 1 пол.’22 ). В июле –августе цены на алюминий LME торгуются вблизи минимальных отметок с начала года в диапазоне 2150-2290$/тонну, так что пока факторов для роста бумаг компании немного
📉Американские площадки снова без четкого направления. Нефтяные бумаги явно лучше остальных, поскольку нефтяные котировки устойчиво держаться выше отметки 86$ и пока не собираются сдавать позиции. Сегодняшняя статистика по индексу цен производителей, которая зафиксировала рост на 0,3% за месяц по базовому индексу (самое больше повышение PPI c ноября прошлого года) по сравнению со снижением на 0,1% месяцем ранее, дает почву для размышлений о том, что снижение инфляции в перспективе не гарантировано, и что ФРС отреагирует на угрозу соответствующим образом на сентябрьском заседании.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок сегодня прибавил еще 0,21%, восстановившись до уровней четверга-пятницы прошлой недели. Объемы торгов были небольшие, инвесторы сохраняли осторожность в последний день недели и валютный рынок явно приковывал больше внимания. Повышенный интерес к экспорториентированным компаниям – Алроса (ALRS +3,3%), Роснефть (+2,7%) (которая последние три дня практически не участвовала в росте) и, конечно, Сургутнефтегаз пр (+1,9%). Индекс строительных компаний во главе с (Самолетом +2,31%), также показывал опережающий рост. Резкое снижение курса рубля и рост процентных ставок, вероятно, активизирует отложенный спрос на рынке недвижимости.
📌Русал (RUAL -0,66%) опубликовал финансовые результаты за 1 пол. ‘ 23. Снижение выручки на 16,9% - рост продаж алюминия на 9,8% был нивелирован снижением цен реализации на 25,7% (с 3365 $/тонну до 2331$/тонну). В то же время себестоимость продаж выросла на 9,6% за счет роста затрат на покупку глинозема и электроэнергии. Себестоимость реализации алюминиевого дивизиона подскочила на 13,3% до 2297$/тонну (2028$/тонна в 1 пол.’22). В итоге валовая прибыль компании снизилась до 728 млн $ (c 2391 млн$ в 1 пол.’22), а валовая маржа до 12,25% (с 33,4% в 1 пол. ’22). Снижение административных издержек на 9,9% не смогло компенсировать рост коммерческих расходов на 13,5% (из них только расходы на транспортировку выросли на 24,2%), и компания в итоге получила операционный убыток в размере 33 млн $ по сравнению с 1,5 млрд $ операционной прибыли годом ранее. Скорректированная EBITDA компании осталась положительной только за счет неденежных статей расходов (амортизации и обесценения) и составила по итогам 1 полугодия 290 млн$ (1807 млн $ годом ранее). Скорр. чистая прибыль (скорректированная на долю в прибыли Норильского никеля с учетом налогов ~ (212) млн $ и изм. спр.стоимости деривативов ~ +40 млн$ ) составила 315 млн $ по сравнению с 689 млн $ в 1 пол.’23 года. Чистый долг компании практически остался на прежнем уровне 6 289 млн $ (vs 6291 млн.$). Денежные средства на балансе снизились на 1,7 млрд.$, но и краткосрочный долг снизился на 1,3 млрд.$, а долгосрочный – на 0,4 млрд.$. Примечательно, что доля азиатского направления в продажах выросла с 23% до 33%, СНГ с 29% до 33%, а доля европейского снизилась с 40% до 31%. На Америку приходится всего 2% продаж (по сравнению с 7% в 1 пол.’22 ). В июле –августе цены на алюминий LME торгуются вблизи минимальных отметок с начала года в диапазоне 2150-2290$/тонну, так что пока факторов для роста бумаг компании немного
📉Американские площадки снова без четкого направления. Нефтяные бумаги явно лучше остальных, поскольку нефтяные котировки устойчиво держаться выше отметки 86$ и пока не собираются сдавать позиции. Сегодняшняя статистика по индексу цен производителей, которая зафиксировала рост на 0,3% за месяц по базовому индексу (самое больше повышение PPI c ноября прошлого года) по сравнению со снижением на 0,1% месяцем ранее, дает почву для размышлений о том, что снижение инфляции в перспективе не гарантировано, и что ФРС отреагирует на угрозу соответствующим образом на сентябрьском заседании.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации