🌐 Председатель ФРС, Джером Пауэлл, в своем обращении в палате Представителей обратил внимание на сильные экономические данные, благодаря которым «пиковый уровень ставок будет, вероятно, выше чем ожидалось ранее». При этом монетарные власти готовы были бы увеличить темпы повышения ставок, если бы «совокупность данных» указывала на это. Многое будет зависеть от инфляционной статистики за февраль, которая будет опубликована на следующей неделе.
Глобальные долговые бенчмарки стремительно развернулись после комментариев главы ФРС. US Treasuries растут в доходности, наиболее активно - в коротких инструментах: 1-летний долг – 5,14% (+8 б.п.), 2-летние выпуски - 4,96%(+7 б.п.), в 10 летние - 4,0% (+2 б.п.). Доходность 2-летних bunds Германии, как наиболее чувствительного индикатора к изменениям ожиданий относительно процентных ставок в Еврозоне, подскочила на 6 бп, до 3,3%;
🇷🇺 Российский рынок облигаций продолжает расти на пониженных торговых оборотах. Общий объем торгов составляет на 18:00 около 9 млрд руб., основная торговая активность инвесторов наблюдалась в негосударственном сегменте долга. Индекс госдолга RGBITR растет на 0,13%, а индекс корпоратов RUCBITR прибавляет 0,06%;
📈 Совокупный объем сделок в замещающих облигациях превысил 1 млрд руб., более 60% от которого составили сделки с «новичком» ГазКЗ-25Е (ytm 8,82%; price +0,5%), ГазКЗ-28Д (ytm 7,5%; dur 4,4y; price +1%), ГазКЗ-26Д (ytm 8,3%; dur 2,8y; price +0,3%) и ГазКЗ-27Е (ytm 8,75%; price -0,06%);

🏭 «Северсталь» выплатит мартовский купон по долларовым STL-24 в рублях;
🔹В четверг, 9 марта, «Газпром» начнет замещение GAZ-27 CHF с погашением в июне 2027 г.;
🏢 Металлинвестбанк выплатит купон по субордам МетИнвБ С1 в рублях.

Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвест #fixedincome #облигации

Как прошел день

🇷🇺 Российский рынок акций во вторник вырос на 0,06% (#IMOEX: 2 295,6). Скромный результат обусловлен ослаблением конъюнктуры во второй половине дня на внешних фондовых и товарных площадках. При этом положительные корпоративные истории позволили крупнейшим корпорациям поддержать восходящий тренд.
🚀 Наибольший рост показали акции угольщиков, #RASP (4,85%) и #MTLRP (+3,3%) на фоне новостей о росте экспорта угля в феврале по сети РЖД на 5,3%, в том числе в восточном направлении на 8,1%. Акции Совкомфлота после попыток коррекции в первой половине дня резко развернулись ((#FLOT: +1,9%) на фоне объявления о проведения 16 марта Совета директоров госкомпании, повестка которого включает в обсуждение «предварительных» рекомендаций по дивидендным выплатам за 2022 год.
Сбербанк (#SBER+1,15%) получил дополнительный импульс после опубликования деталей встречи Г.Грефа с Президентом РФ и в преддверии публикации отчетности по МСФО 9 марта.

🌐 Американские фондовые площадки активно корректируются благодаря жесткой позиции главы ФРС, Дж.Пауэлла. - #DJI (-0,94%), #SPX (-0,97%) и #NDX (-0,6%). Сильнее прочих секторов корректируются real estate (-2,0%), utilities (-1,9%) и financials (-1,85%).
Ключевые тезисы выступления Пауэлла в Конгрессе: регулятор ожидает, что пик ключевой ставки еще впереди и готов ускорить ее повышение если экономические данные будут «сильными»; повышенный уровень процентных ставок будет уместно удерживать продолжительное время; базовая инфляция снижается медленнее ожиданий регулятора; было бы уместно повысить верхний уровень госдолга. Доходности краткосрочных Treasuries, 6М и 1Y UST, отреагировали стремительными ростом к новым, рекордным уровням – 5,25% и 5,14% соответственно.


Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации

📈 Азиатские площадки открыли день без явно выраженной динамики. Индексы континентального Китая под небольшим давлением – данные по инфляции в феврале указывают на замедление потребительского спроса, несмотря на снижение антиковидных барьеров. Цены производителей снижаются пятый месяц подряд, причем февральское снижение стало самым сильным. В тоже время о существенных мерах поддержки восстановления экономики пока объявлено не было, похоже, что экономические власти пока что ставят на «органический» рост китайской экономики без значимого увеличения госрасходов. В условиях глобального ужесточения ДКП даже достижение объявленных 5% роста ВВП кажется достаточно амбициозной задачей. Нефть торгуется вблизи недельных минимумов, а золото после выступления Пауэлла вернулось к своих годовым минимумам.  
 
📊 Годовой показатель инфляции в Китае замедлился до минимального уровня за год – до 1% г/г по сравнению с 2,1% в предыдущем месяце. За месяц была зафиксирована дефляция на уровне 0,5% м/м по сравнению с инфляцией в январе. Главной причиной дефляции в январе является ослабление потребительского спроса, несмотря на снятие ковидных ограничений, а также последствие «сбое» в экономике после продолжительных локдаунов. По итогам 2023 г. целевой уровень инфляции определён значением 3%. Проминфляция (PPI) в феврале в Китае снизилась на 1,4% г/г по сравнению с -0,8% г/г в январе, что связано со снижением цен на многие группы сырьевых товаров.
 
📈  ОПЕК беспокоит сокращение инвестиций в нефть и замедление спроса. В ходе конференции CERAWeek глава ОПЕК, Хайтам аль-Гейс, обратил внимание на проблемы, беспокоящие организацию - хроническое недоинвестирование нефтегазового сектора в мире и замедление спроса на нефть в Европе и США на фоне высокой инфляции. Мировой рынок нефти фактически разделяется на 2 - растущий азиатский и замедляющийся рынок развитых стран. Инвестиции в нефтедобычу по всему миру падают в среднем на $500 млрд в год и это может привести к проблемам с энергобезопасностью и доступностью энергоносителей в обозримой перспективе. Перенаправление экспорта российской нефти из Европы в Азию - это «обыденное» по историческим меркам явление, отметил Хайтам аль-Гейс, а «современный рынок достаточно велик, чтобы удовлетворить запросы всех потребителей», поэтому Россия нашла новые рынки сбыта в лице Китая, Индии и Турции, при этом поддерживая устойчивые объемы нефтедобычи. По оценкам главы ОПЕК, спрос в 2023 году увеличится на 2,3 млн барр/с и большая часть из этого объема будет приходиться на Азию. Спрос на нефть в Китае вырастет на 500-600 тыс. барр/с в 2023 г.
 
#daily #interfax

📈 Совет директоров «Русагро» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 г. – Дивидендная политика компании предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО. В конце февраля 2022 года совет директоров утвердил выплату финальных дивидендов за 2021 год в размере $137,2 млн, но в марте компания приняла решение не платить их из-за неопределенности. Ранее финансовый директор компании сообщал, что «Русагро» планирует восстановить выплату дивидендов, позиция будет принята после решения о редомициляции.

📊 Пайщики возвращаются к риску на фоне ожидания роста фондового рынка. – После массового вывода средств с рынка коллективных инвестиций в начале года в феврале инвесторы начали возвращаться. В результате чистый отток из розничных ПИФов составил всего лишь чуть больше 100 млн руб., тогда как в январе он достигал 3 млрд руб. Предпочтение частные инвесторы отдавали как самым консервативным фондам денежного рынка, так наиболее рискованным фондам акций. В феврале 2023 г. объём привлечённых средств в розничные ПИФы почти сравнялся с объёмом выведенных средств.

📈 Российская нефть дорожает по мере увеличения числа покупателей в Азии. – Цена на российскую нефть и топливо растёт для покупателей в Азии по мере того, как расширяется пул крупных покупателей из Китая и Индии. Предложение российской нефти марок Urals и ESPO, а также мазута выросло за последние недели, чему способствует повышенный интерес со стороны китайских государственных и крупных частных нефтеперерабатывающих заводов, таких как Sinopec, PetroChina и Hengli Petrochemical, в дополнение к увеличению спроса со стороны Индии.

#daily #interfax
 

Международная панорама:

🛢️Occidental Petroleum: а рынку останутся акции (#OXY, +2,4%)?
👋🏻Silvergate Capital: недолго музыка играла (#SI, -5,8%)
✈️ Southwest: в этом году без нового флота (#LUV, +1,6%)
💊Eli Lilly: плохим результатом не удивили (#LLY, +0,6%)

Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»

Что на рынках сегодня?

🟨Американские рынки вновь не продемонстрировали единой динамики: S&P увеличился на 0,14%, Nasdaq – на 0,40%, Dow Jones просел на 0,18%. Количество открытых вакансий на рынке труда США в январе составило 10,8 млн (-3,7% м/м), относительный показатель снизился до 6,5% (-0,2 п.п. м/м), уровень найма вырос на 0,1 п.п. м/м, до 4,1%.

🟥Европейские рынки открылись снижением основных индексов: Euro Stoxx 50 теряет 0,62%, CAC – 0,60%, DAX – 0,45%. ВВП Еврозоны в IV кв.’22 г. не изменился кв/кв. Греция, Мальта и Кипр зарегистрировали самый значительный рост (1,4%, 1,2% и 1,1%, соответственно), а вот наименьшее улучшение наблюдалось в Польше, Эстонии и Финляндии (-2,4%, 1,6% и 0,6%, соответственно).

🟨Азиатские рынки закрыли торги без единой динамики: Nikkei 225 набрал 0,63%, Hang Seng потерял 0,63%, CSI300 – 0,34%. Инфляция в КНР в феврале составила 1,0% годовых, ИПЦ изменился с роста на 0,8% м/м в январе до падения на 0,5% м/м в феврале. Цены на продукты питания выросли на 2,6% г/г, на непродовольственные товары – на 0,6% г/г.

#акции #международныерынкиакций

Сбербанк сегодня представил долгожданную отчетность по МСФО за 2022 год
🔻Чистая прибыль Сбера по итогам 2022 года достигла 270,5 млрд руб., а собственные средства банка составили 5,8 трлн руб.
🔸Чистые процентные доходы увеличились на 6,6% - до 1875 млрд. руб. В первой половине года маржинальность бизнеса оказалась под давлением, но с июля 2022 года чистая процентная маржа восстановилась при росте совокупного кредитного портфеля в течение года на 11,7%
🔸Существенный рост показали чистые комиссионные доходы – на 15,4%, до 697 млрд руб. в основном за счет роста чистых доходов по банковским картам на 26% г/г , а также за счет роста доходов от расчетно –кассового обслуживания. Комиссионные доходы от конверсионных операций выросли на 45% г/г

🔸Рост розничного кредитного портфеля составил 12,2%, при этом ипотечный портфель вырос на 17,7%.
🔸Средства клиентов выросли на 9,1% при росте средств физических лиц на 5,9% и средств корпоративных клиентов на 14,6%.

📌Сегодня Сбербанк представил также результаты по РПБУ за январь – февраль 2023 года – тренд на восстановление прибыли сохраняется

🔸Чистая прибыль за два первых месяца года достигла 225 млрд руб. (рост за фев.’23+4,3%)

🔸Чистый процентный доход достиг 336,5 млрд руб. (за фев. -6,4%)

🔸Чистый комиссионный доход за янв.-фев ’23 достиг 96,7 млрд руб (за февраль ’23 +12,1%)

🔸Операционные расходы за 2 месяца составили 106 млрд руб. (рост 5,6% г/г ). За фев.’ 23 операционные расходы составили 55,7 млрд руб. ( рост 10,7% м/м)

🔸С начала года розничный кредитный портфель рос быстрее корпоративного кредитного портфеля (+2,4% vs 1,2%) и к концу февраля достиг 12 328 млрд руб, в основном за счет ипотеки. Доля Сбера на рынке ипотечного кредитования достигла 54% по состоянию на 1 февраля 2023 года.

🔸В ходе пресс-конференции глава Сбербанка подчеркнул, что прибыль Сбера в 2023 году может приблизиться к докризисным значениям. Что касается дивидендов, то, по словам Г. Грефа, достигнутый запас прочности позволяет банку вернуться к выплате, а решение о размере будет принято в уже марте. Достаточно неожиданным стало то, что Сбер заложил в прогноз 2023 года возможность выплаты в бюджет разового взноса, который, по словам главы банка, не окажет большого влияния на результаты.

По нашим оценкам, Сбер сейчас торгуется по мультипликаторам P/BV ’23 и P/E’23 на уровне 0,57x и 3,24 x. Ожидаем, что дивидендный потенциал реализуется в основном по итогам 2023 года, в то время как дивидендная доходность по итогам 2022 года составит не выше 3,4%.

Сезон корпоративной отчётности, день тридцать третий. Пошумели напоследок.

🍕 Casey’s (#CASY) - котировки растут, потому что клиенты едят кашу.
Выручка - $3,3 млрд, EPS - $2,67, чуть хуже ожиданий;

🥃 Brown Forman (#BF) - губит людей не пиво.
Выручка - $1,1 млрд, EPS - $0,21,
чуть хуже ожиданий;

🥣 Campbell Soup (#CPB) - консервативный производитель консервированных супов.
Выручка - $2,5 млрд, EPS - $0,80, лучше ожиданий;

🥗 United Natural Foods (#UNFI) - всё натуральное быстро портится.
Выручка - $7,8 млрд, EPS - $0,78,
чуть хуже ожиданий;

#сезонотчетности

Подробности читайте по ссылке👇🏻

🌐 Глобальные долговые рынки продолжают находиться под впечатлением от выступления главы ФРС перед Конгрессом США. Ожидания повышения ставки сразу на 50 б.п. выросли. В среду были опубликованы данные по рынку труда ADP за февраль (242 тыс.), которые оказались выше ожиданий (200 тыс.), а данные JOLTS за январь показали, что, хотя количество вакансий сократилось, оно по-прежнему превышало количество имеющихся работников. Ситуацию на рынке труда резюмирует статистка в пятницу, а в среду на следующей неделе выйдет статистика по инфляции, которая сформирует общий сентимент рынка перед заседанием FOMC;

📈 US Treasuries растут в доходности, а короткие выпуски перешагнули уровень в 5% и находятся на многолетних максимумах: 1-летний долг – 5,23% (+1 б.п.), 2-летние выпуски - 5,0% (+1 б.п.), в 10 летние - 4,0% (+3 б.п.).;

🇷🇺 Российский рынок облигаций консолидируется на достигнутых уровнях. Большая часть торговых оборотов по-прежнему сосредоточена в корпоративных и замещающих облигациях. Совокупный объем сделок на 16:00 составил около 6,5 млрд руб. Индекс госдолга RGBITR прибавляет 0,04%, а индекс корпоратов RUCBITR снижается на 0,06%;

✅ Банк России: объем биржевых операций в «токсичных» валютах продолжает сокращаться;
✔ КЛВЗ «Кристалл» дебютировал на рынке облигаций – финальный ориентир по доходности пока не интересен;
☑ Fitch сохранило рейтинг «Евроторга» в инвалюте на уровне «В-» c «негативным» прогнозом.