🇪🇺 Согласно опросу Reuters, экономисты ожидают повышение процентной ставки на 50 б.п. на каждом из следующих двух заседаний европейского регулятора, а вот уже в мае или июне ЕЦБ, вероятно, прибегнет к повышению ставки на 25 б.п., доведя ее до уровня 3,25% - самого высокого значения с конца 2008 г. Сегодня ожидаем выступления Фабио Панетты и главы ЕЦБ Кристин Лагард, которые, очевидно, еще раз подтвердят намерения ЕЦБ действовать решительно;
🇺🇸Сегодня доходности UST в отсутствие публикации значимых данных и выступлений спикеров ФРС изменяются в узких рамках дневной рыночной волатильности: доходности 10-летних подрастают на 1,9 б.п.;
🇷🇺Неопределенность продолжает господствовать на российском рынке ОФЗ – на 14:45 индекс RGBITR теряет 0,07% при объеме торгов в 3,6 млрд руб. «Классические» ОФЗ снижаются по всей длине, а на повышенных объемах продают ОФЗ 26229, ОФЗ 26240 и ОФЗ 26241. Корпоративный индекс облигаций держится более уверенно – индекс RUCBITR на 14:30 прибавляет 0,07%.
#fixedincome
🇺🇸Сегодня доходности UST в отсутствие публикации значимых данных и выступлений спикеров ФРС изменяются в узких рамках дневной рыночной волатильности: доходности 10-летних подрастают на 1,9 б.п.;
🇷🇺Неопределенность продолжает господствовать на российском рынке ОФЗ – на 14:45 индекс RGBITR теряет 0,07% при объеме торгов в 3,6 млрд руб. «Классические» ОФЗ снижаются по всей длине, а на повышенных объемах продают ОФЗ 26229, ОФЗ 26240 и ОФЗ 26241. Корпоративный индекс облигаций держится более уверенно – индекс RUCBITR на 14:30 прибавляет 0,07%.
#fixedincome
Новый день сезона корпоративной отчётности оказался очень интересным. Только думаешь, что банки в этом сезоне являются безоговорочными лидерами - появляется Bank of Hawaii, который, кажется, живёт по своим правилам. Или только убеждаешься в том, что превышение консенсус-прогнозом фактических результатов выливается в просадку котировок - появляется Baker Hughes, который напрочь рушит это убеждение. Сегодня в подборке всего две компании - остальные набираются сил перед тем, как порадовать (надеемся!) своими хорошими отчётами позже.
🛢️ Baker Hughes (#BKR) - Страусы прячут голову в песок, акционеры - в нефтескважину.
Выручка - $5,9 млрд, EPS - $0,38, хуже ожиданий;
А посмотреть, как Baker Hughes провёл предыдущий квартал, можно здесь.
🏦 Bank of Hawaii (#BOH) - после таких отчётов хулу не станцуешь.
Выручка - $181,9 млн, EPS - $1,50, чуть хуже ожиданий;
#сезонотчетности
Подробности читайте по ссылке👇🏻
🛢️ Baker Hughes (#BKR) - Страусы прячут голову в песок, акционеры - в нефтескважину.
Выручка - $5,9 млрд, EPS - $0,38, хуже ожиданий;
А посмотреть, как Baker Hughes провёл предыдущий квартал, можно здесь.
🏦 Bank of Hawaii (#BOH) - после таких отчётов хулу не станцуешь.
Выручка - $181,9 млн, EPS - $1,50, чуть хуже ожиданий;
#сезонотчетности
Подробности читайте по ссылке👇🏻
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок в понедельник отыграл потери, понесенные во второй половине прошедшей недели – индекс МосБиржи вырос на 0,86%, до 2185,31п. Восстановление котировок показали большинство «голубых фишек» российского рынка, за исключением #GMKN (-1,04%), который корректировался на корпоративных новостях.
Нейтральная новостная повестка позволила инвесторам вернутся к покупкам акций финансового (+1,19%) и ИТ (+2,51%) секторов. Опережающую динамику показали отдельные отраслевые лидеры - #ALRS (+2,08%), #POLY (1,56%), #MGNT (+1,38%).
🏭 Норильский никель Новость о возможном сокращении дивидендных выплат почти в 4 раза по сравнению с 2021 годом, до $1,5 млрд. Решение обосновано необходимостью увеличения финансирования CAPEX в рамках долгосрочной стратегии роста компании. Пик инвестиционного цикла «Норильского никеля» приходится на 2023 год при запланированном объеме инвестиций в объеме $4,7 млрд. (+10% г/г). Отказ от сотрудничества с #GMKN ряда иностранных партнеров приводит к росту расходов на импортозамещение, перестройке логистики поставок, ограничению доступа на внешние финансовые рынки, следствием чего является потенциальное снижение операционного денежного потока компании.
Дивиденды в $1,5 млрд соответствуют доходности в размере 4,4-4,5% по текущему курсу. Наш таргет по #GMKN на конец текущего года составляет 17900 руб., что предполагает апсайд к текущим уровням в размере 20%. Мы полагаем, что ключевая роль компании в мировой индустрии позволит #GMKN поддержит высокие финансовые метрики компании.
🌐 Американские площадки растут в понедельник (#SP +1,6%; #DJ +0,9%; NDX + 2,2%) на ожиданиях замедления роста ставок и мягкой рецессии американской экономики. На позитивных ожиданиях отчетности крупнейших ИТ-компаний раллируют AMD (+8%), #QCOM(+7,2%), #WDC (+7,2%).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок в понедельник отыграл потери, понесенные во второй половине прошедшей недели – индекс МосБиржи вырос на 0,86%, до 2185,31п. Восстановление котировок показали большинство «голубых фишек» российского рынка, за исключением #GMKN (-1,04%), который корректировался на корпоративных новостях.
Нейтральная новостная повестка позволила инвесторам вернутся к покупкам акций финансового (+1,19%) и ИТ (+2,51%) секторов. Опережающую динамику показали отдельные отраслевые лидеры - #ALRS (+2,08%), #POLY (1,56%), #MGNT (+1,38%).
🏭 Норильский никель Новость о возможном сокращении дивидендных выплат почти в 4 раза по сравнению с 2021 годом, до $1,5 млрд. Решение обосновано необходимостью увеличения финансирования CAPEX в рамках долгосрочной стратегии роста компании. Пик инвестиционного цикла «Норильского никеля» приходится на 2023 год при запланированном объеме инвестиций в объеме $4,7 млрд. (+10% г/г). Отказ от сотрудничества с #GMKN ряда иностранных партнеров приводит к росту расходов на импортозамещение, перестройке логистики поставок, ограничению доступа на внешние финансовые рынки, следствием чего является потенциальное снижение операционного денежного потока компании.
Дивиденды в $1,5 млрд соответствуют доходности в размере 4,4-4,5% по текущему курсу. Наш таргет по #GMKN на конец текущего года составляет 17900 руб., что предполагает апсайд к текущим уровням в размере 20%. Мы полагаем, что ключевая роль компании в мировой индустрии позволит #GMKN поддержит высокие финансовые метрики компании.
🌐 Американские площадки растут в понедельник (#SP +1,6%; #DJ +0,9%; NDX + 2,2%) на ожиданиях замедления роста ставок и мягкой рецессии американской экономики. На позитивных ожиданиях отчетности крупнейших ИТ-компаний раллируют AMD (+8%), #QCOM(+7,2%), #WDC (+7,2%).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
📈 На глобальных рынках – осторожный «risk on». S&P 500 закрылся выше отметки 4000, обозначив очередную попытку пробить нисходящий тренд. За американскими рынками последовала и Япония (+1,46%), данные по деловой активности указывают на сжатие в промышленности, но сфера услуг продолжает расширяться, что и стало причиной пусть небольшого, но все-таки увеличения деловой активности в целом. На глобальных рынках сейчас два основных драйвера роста – «открытие» и возобновление роста Китая и вероятное смягчение ДКП регуляторов. Тем не менее, «открытие» Китая может привести к очередному витку глобальной инфляции, что повышает интерес к золоту, которое сегодня обозначило очередной локальный максимум (+0,46%). Таким образом, для российского рынка сегодня складывается относительно благоприятный внешний фон.
📊 Китай активно наращивает закупки СПГ по долгосрочным контрактам. По данным газеты «Nikkei», за последние 2 года Китай увеличил закупки СПГ по долгосрочным контрактам до 50 млн тонн, при том что с 2015 по 2020 год ежегодный объем импорта СПГ составлял около 16 млн тонн. Совокупный объем импорта СПГ в Китае в 2021 году составил 79 млн тонн, а в 2022 году снизился до 65 млн тонн из-за экономических последствий пандемии. По итогам прошедшего года на КНР приходится около 40% всех подписанных долгосрочных контрактов. Крупнейшими контрактами стали 27-летний контракт между Sinopec и QatarEnergy на поставку 4 млн тонн СПГ ежегодно, а также 20-летний контракт между ENN Group (КНР) и Energy Transfer (США) на ежегодную поставку 2,7 млн тонн СПГ. В 2022 году РФ заняла 4-е место после Австралии, Катара и Малайзии по поставкам СПГ. Объем поставок из РФ составил 6,5 млн тонн. (+44% г/г), а в стоимостном выражении –выросли в 2,4 раза, до $6,7 млрд. По прогнозам в 2030 году мировой спрос на СПГ увеличится до 488 млн тонн (+40% к уровню 2020 года), а с 2025 года дефицит предложения СПГ в мире начнет расти на 7,6 млн тонн в месяц. Таким образом, долгосрочные контракты являются своеобразной страховкой от возможного роста стоимости СПГ в будущем.
📈 США могут отменить запланированную продажу нефти из стратегических резервов (SPR). Речь идет о 26 млн барр. нефти, продажи которых запланированы до сентября 2023 г. Данные объемы продаж были утверждены ранее и связаны не со стабилизацией цен на топливо на американском рынке, а с финансированием различных проектов. После рекордного высвобождения резервов на 180 млн барр. в прошлом году Администрация Байдена заинтересована заполнить стратегический нефтяной резерв, что и может послужить основной причиной отмены запланированных ранее продаж из SPR.
#daily #interfax
📊 Китай активно наращивает закупки СПГ по долгосрочным контрактам. По данным газеты «Nikkei», за последние 2 года Китай увеличил закупки СПГ по долгосрочным контрактам до 50 млн тонн, при том что с 2015 по 2020 год ежегодный объем импорта СПГ составлял около 16 млн тонн. Совокупный объем импорта СПГ в Китае в 2021 году составил 79 млн тонн, а в 2022 году снизился до 65 млн тонн из-за экономических последствий пандемии. По итогам прошедшего года на КНР приходится около 40% всех подписанных долгосрочных контрактов. Крупнейшими контрактами стали 27-летний контракт между Sinopec и QatarEnergy на поставку 4 млн тонн СПГ ежегодно, а также 20-летний контракт между ENN Group (КНР) и Energy Transfer (США) на ежегодную поставку 2,7 млн тонн СПГ. В 2022 году РФ заняла 4-е место после Австралии, Катара и Малайзии по поставкам СПГ. Объем поставок из РФ составил 6,5 млн тонн. (+44% г/г), а в стоимостном выражении –выросли в 2,4 раза, до $6,7 млрд. По прогнозам в 2030 году мировой спрос на СПГ увеличится до 488 млн тонн (+40% к уровню 2020 года), а с 2025 года дефицит предложения СПГ в мире начнет расти на 7,6 млн тонн в месяц. Таким образом, долгосрочные контракты являются своеобразной страховкой от возможного роста стоимости СПГ в будущем.
📈 США могут отменить запланированную продажу нефти из стратегических резервов (SPR). Речь идет о 26 млн барр. нефти, продажи которых запланированы до сентября 2023 г. Данные объемы продаж были утверждены ранее и связаны не со стабилизацией цен на топливо на американском рынке, а с финансированием различных проектов. После рекордного высвобождения резервов на 180 млн барр. в прошлом году Администрация Байдена заинтересована заполнить стратегический нефтяной резерв, что и может послужить основной причиной отмены запланированных ранее продаж из SPR.
#daily #interfax
📈 FESCO отметила сокращение контейнерного рынка России в 2022 г. – Контейнерный рынок сократился на 15,9% г/г, до около 5,5 млн TEU. Импорт уменьшился на 12% г/г, до 2,1 млн TEU, экспорт – на 25% г/г, до 1,5 млн TEU, транзит – на 23% г/г, до 750 тыс. TEU. Внутренние отправки остались на уровне предыдущего года - 1,1 млн TEU. Основными причинами снижения являются санкции и закрытие западных направлений.
📊 Группа «Черкизово» в 2022 г. половину контрактов с Китаем заключила в юанях. – Также в прошлом году группа увеличила зарубежные отгрузки почти на 25%, до более 100 тыс. тонн. Значительная часть экспорта пришлась на мясо курицы – около 75 тыс. тонн (+20% г/г). Основная доля экспорта группы приходится на Китай, Казахстан и другие страны ЕАЭС, а также на Саудовскую Аравию и Вьетнам. Консолидированная выручка компании по итогам I полугодия 2022 г. составила 158 млрд руб. (+20,1% г/г).
📈 На московском рынке жилых новостроек бизнес-класса наметились признаки затоваривания. – При двукратном снижении спроса объем предложения квартир вырос на 30–45%. Чтобы удержать покупателей, девелоперы сокращают среднюю площадь жилья, однако эта стратегия вряд ли будет долгосрочной, и девелоперам придется сократить число новых проектов. По итогам декабря 2022 г. объем предложения квартир в новостройках бизнес-класса в Москве достиг 19,3 тыс. лотов (+38,8% г/г). Резкий рост может быть вызван выходом на рынок в прошлом году объектов, реализация которых ранее была отложена из-за пандемии. Заметное снижение спроса же связано с резким ростом цен на жилье бизнес-класса на фоне действия льготной ипотеки.
#daily #interfax
📊 Группа «Черкизово» в 2022 г. половину контрактов с Китаем заключила в юанях. – Также в прошлом году группа увеличила зарубежные отгрузки почти на 25%, до более 100 тыс. тонн. Значительная часть экспорта пришлась на мясо курицы – около 75 тыс. тонн (+20% г/г). Основная доля экспорта группы приходится на Китай, Казахстан и другие страны ЕАЭС, а также на Саудовскую Аравию и Вьетнам. Консолидированная выручка компании по итогам I полугодия 2022 г. составила 158 млрд руб. (+20,1% г/г).
📈 На московском рынке жилых новостроек бизнес-класса наметились признаки затоваривания. – При двукратном снижении спроса объем предложения квартир вырос на 30–45%. Чтобы удержать покупателей, девелоперы сокращают среднюю площадь жилья, однако эта стратегия вряд ли будет долгосрочной, и девелоперам придется сократить число новых проектов. По итогам декабря 2022 г. объем предложения квартир в новостройках бизнес-класса в Москве достиг 19,3 тыс. лотов (+38,8% г/г). Резкий рост может быть вызван выходом на рынок в прошлом году объектов, реализация которых ранее была отложена из-за пандемии. Заметное снижение спроса же связано с резким ростом цен на жилье бизнес-класса на фоне действия льготной ипотеки.
#daily #interfax
🇩🇪11:30 Композитный индекс деловой активности (PMI) Германии (янв) Факт. 49,7 Прог. 49,6 Пред. 49,0
🇩🇪11:30 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Германии (янв) Факт. 49,0 Прог. 47,9 Пред. 47,1
🇩🇪11:30 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Германии (янв) Факт. 50,4 Прог. 49,4 Пред. 49,2
🇪🇺12:00 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (янв) Прог. 48,5 Пред. 47,8
🇪🇺12:00 Композитный индекс деловой активности (PMI) от S&P Global (янв) Прог. 49,8 Пред. 49,3
🇺🇸17:45 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (янв) Прог. 46,0 Пред. 46,2
🇺🇸17:45 Композитный индекс деловой активности (PMI) от S&P Global (янв) Пред. 45,0
🇺🇸17:45 Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (янв) Прог. 45,0 Пред. 44,7
Прог. - прогнозное значение
Факт. - фактическое значение
Пред. - значение за предыдущий период
🇩🇪11:30 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Германии (янв) Факт. 49,0 Прог. 47,9 Пред. 47,1
🇩🇪11:30 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Германии (янв) Факт. 50,4 Прог. 49,4 Пред. 49,2
🇪🇺12:00 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (янв) Прог. 48,5 Пред. 47,8
🇪🇺12:00 Композитный индекс деловой активности (PMI) от S&P Global (янв) Прог. 49,8 Пред. 49,3
🇺🇸17:45 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (янв) Прог. 46,0 Пред. 46,2
🇺🇸17:45 Композитный индекс деловой активности (PMI) от S&P Global (янв) Пред. 45,0
🇺🇸17:45 Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (янв) Прог. 45,0 Пред. 44,7
Прог. - прогнозное значение
Факт. - фактическое значение
Пред. - значение за предыдущий период
Международная панорама:
🏞️Evoqua Water Technologies: все реки рано ли поздно попадают в океан (#AQUA, +15,2%)
🧠Microsoft – компания с интеллектом. Искусственным (#MSFT, +1,0%)
7️⃣PayPal: семеро на одного (#PYPL, +0,5%)
🙅🏻♀️Это не манипуляция Маска, это всё инвесторы из Саудовской Аравии (#TSLA, +7,7%)!
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟩Американские рынки выросли по итогам торгов: S&P набрал 1,19%, Nasdaq – 2,01%, Dow Jones – 0,76%. Трейдеры сосредоточились на сезоне корпоративной отчётности, который входит в свою самую интересную фазу, оценивают данные за праздничный период и пытаются предугадать дальнейшие шаги ФРС. Продажи в США в праздничный сезон 2022 г. выросли на 5,3% г/г, до $936,3 млрд, хотя из-за сохраняющейся инфляции результат оказался хуже ожиданий.
🟨Европейские рынки открыли торги разнонаправленно: Euro Stoxx 50 прибавляет 0,03%, CAC – 0,23%, DAX теряет 0,08%. Потребительское доверие в Еврозоне улучшилось в январе на 1,1 п.п., до -20,9 п.п., хотя показатель по-прежнему находится ниже своего долгосрочного среднего значения.
🟩Азиатские рынки преимущественно выросли: Nikkei 225 набрал 1,46%, S&P/ASX 200 – 0,44%, Nifty потерял 0,001%. Активность в сфере услуг в Японии в январе продолжает расти – скорректированный с учётом сезонных колебаний показатель вырос до 52,4 п. (+1,3 п. м/м), поставщики услуг добились устойчивых выгод от программы субсидирования поездок и ослабления мер по борьбе с COVID. Производственная активность в стране за тот же месяц, напротив, остался на уровне 48,9 п. – самое сильное ухудшение ситуации наблюдалось в секторе здравоохранения, где активность оказалась ниже значений октября 2020 г. Производственная активность находится на минимуме за последние 26 месяцев.
#акции #международныерынкиакций
🏞️Evoqua Water Technologies: все реки рано ли поздно попадают в океан (#AQUA, +15,2%)
🧠Microsoft – компания с интеллектом. Искусственным (#MSFT, +1,0%)
7️⃣PayPal: семеро на одного (#PYPL, +0,5%)
🙅🏻♀️Это не манипуляция Маска, это всё инвесторы из Саудовской Аравии (#TSLA, +7,7%)!
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟩Американские рынки выросли по итогам торгов: S&P набрал 1,19%, Nasdaq – 2,01%, Dow Jones – 0,76%. Трейдеры сосредоточились на сезоне корпоративной отчётности, который входит в свою самую интересную фазу, оценивают данные за праздничный период и пытаются предугадать дальнейшие шаги ФРС. Продажи в США в праздничный сезон 2022 г. выросли на 5,3% г/г, до $936,3 млрд, хотя из-за сохраняющейся инфляции результат оказался хуже ожиданий.
🟨Европейские рынки открыли торги разнонаправленно: Euro Stoxx 50 прибавляет 0,03%, CAC – 0,23%, DAX теряет 0,08%. Потребительское доверие в Еврозоне улучшилось в январе на 1,1 п.п., до -20,9 п.п., хотя показатель по-прежнему находится ниже своего долгосрочного среднего значения.
🟩Азиатские рынки преимущественно выросли: Nikkei 225 набрал 1,46%, S&P/ASX 200 – 0,44%, Nifty потерял 0,001%. Активность в сфере услуг в Японии в январе продолжает расти – скорректированный с учётом сезонных колебаний показатель вырос до 52,4 п. (+1,3 п. м/м), поставщики услуг добились устойчивых выгод от программы субсидирования поездок и ослабления мер по борьбе с COVID. Производственная активность в стране за тот же месяц, напротив, остался на уровне 48,9 п. – самое сильное ухудшение ситуации наблюдалось в секторе здравоохранения, где активность оказалась ниже значений октября 2020 г. Производственная активность находится на минимуме за последние 26 месяцев.
#акции #международныерынкиакций
X5 Group: хороший рост по итогам 4К22 и 2022.
📈 Чистые продажи за 2022 год выросли на 18,3% и составили 2,6 трлн руб. Основной результат был сформирован магазинами «Пятерочка» - 2,1 трлн руб. (+18,3%), при этом ожидаемо замедлился рост в «Перекрестке» - 405 млн руб. (+10,9%). Сопоставимые продажи (LFL) за год выросли до 10,8% с 5,1% в 2021 году. Темпы роста LFL трафика выросли на 3,1% с 1,4%, средний чек вырос на 7,5% с 3,5%.
📊 Рост в поквартальном разрезе замедлился - в 4К22 чистые продажи достигли 704 млрд руб. (+16,3% кв/кв) после 647,4 млрд руб. (+19,5%) в 3К22. Динамика LFL в 4К22 также снизила темпы роста относительно 3К22 – рост продаж замедлился до +7,9% после 12,4%, трафик ускорился до 4,3% с 3,9%, рост стоимости среднего чека также замедлился до +3,5% с 8,2%.
*Комментарий:* Новые условия ведения бизнеса в ритейле сопровождались прошедшем году трансформацией бизнес-процессов, сдвигом потребительского поведения, но X5 Group удалось в течение года показывать высокие результаты.
Нам нравится динамика операционных результатов - темпы роста LFL продаж за 2022 год «обогнали» продовольственную инфляцию, достигшую на конец декабря 10,29%. Замедление LFL продаж в 4К22 относительно 3К22 ритейлер объясняет «миграционным оттоком» в начале осени, сократившие спрос на продовольствие.
Компания разворачивается в сторону экстенсивного роста, что увеличит капитальные инвестиции и окажет давление на рентабельность в 2023 году:
· весной 2023 года X5 Group «открывается» на Дальнем Востоке;
· продолжится активное расширение сети «Чижик» - в 2022 году сеть выросла до 517 с 72 магазинов, размер среднего чека на 30-40% превышает средний чек в «Пятерочке».
Мы консервативно оцениваем вероятность возвращения ритейлера к дивидендным выплатам в 2023 году, но лидирующие позиции в продуктовом ритейле страны поддержат динамику финансовых результатов и высокую оценку справедливой стоимости депозитарных расписок X5 Group – наш таргет по X5 Group составляет 1 890 руб. на 12 месяцев.
Не является является инвестиционной рекомендацией #акции #РСХБИнвестиции
📈 Чистые продажи за 2022 год выросли на 18,3% и составили 2,6 трлн руб. Основной результат был сформирован магазинами «Пятерочка» - 2,1 трлн руб. (+18,3%), при этом ожидаемо замедлился рост в «Перекрестке» - 405 млн руб. (+10,9%). Сопоставимые продажи (LFL) за год выросли до 10,8% с 5,1% в 2021 году. Темпы роста LFL трафика выросли на 3,1% с 1,4%, средний чек вырос на 7,5% с 3,5%.
📊 Рост в поквартальном разрезе замедлился - в 4К22 чистые продажи достигли 704 млрд руб. (+16,3% кв/кв) после 647,4 млрд руб. (+19,5%) в 3К22. Динамика LFL в 4К22 также снизила темпы роста относительно 3К22 – рост продаж замедлился до +7,9% после 12,4%, трафик ускорился до 4,3% с 3,9%, рост стоимости среднего чека также замедлился до +3,5% с 8,2%.
*Комментарий:* Новые условия ведения бизнеса в ритейле сопровождались прошедшем году трансформацией бизнес-процессов, сдвигом потребительского поведения, но X5 Group удалось в течение года показывать высокие результаты.
Нам нравится динамика операционных результатов - темпы роста LFL продаж за 2022 год «обогнали» продовольственную инфляцию, достигшую на конец декабря 10,29%. Замедление LFL продаж в 4К22 относительно 3К22 ритейлер объясняет «миграционным оттоком» в начале осени, сократившие спрос на продовольствие.
Компания разворачивается в сторону экстенсивного роста, что увеличит капитальные инвестиции и окажет давление на рентабельность в 2023 году:
· весной 2023 года X5 Group «открывается» на Дальнем Востоке;
· продолжится активное расширение сети «Чижик» - в 2022 году сеть выросла до 517 с 72 магазинов, размер среднего чека на 30-40% превышает средний чек в «Пятерочке».
Мы консервативно оцениваем вероятность возвращения ритейлера к дивидендным выплатам в 2023 году, но лидирующие позиции в продуктовом ритейле страны поддержат динамику финансовых результатов и высокую оценку справедливой стоимости депозитарных расписок X5 Group – наш таргет по X5 Group составляет 1 890 руб. на 12 месяцев.
Не является является инвестиционной рекомендацией #акции #РСХБИнвестиции
🇪🇺Вчера на выступлении в Германии глава ЕЦБ К. Лагард еще раз повторила мантру о том, что инфляция в еврозоне все еще сохраняется на высоком уровне. По ее словам, ЕЦБ дальше продолжит повышать ставки до «ограничительного» уровня и планирует удерживать их на таком значении «столько времени, сколько необходимо»
☑️ Morgan Stanley пересмотрел прогноз по росту экономики еврозоны на 2023 г. с 0,2% до 0,5%, что, в первую очередь, связано с более низкими ценами на энергоносители, чем изначально ожидалось. Доходности 10-летних бенчмарков еврозоны реагируют снижением.
🇷🇺 Российский рынок ОФЗ в начале торгов показывал признаки «жизни», демонстрируя позитивную динамику по индексу, однако к 15:00 «скатился» вниз (-0,01%). Заметные продажи ОФЗ-ПД наблюдаются в части дюрации 5-7 лет. Корпоративный рынок облигаций в символическом минусе – индекс RUCBITR на 15:00 теряет 0,02%.
🛒 X5 Group представил операционные результаты за 4к22 и весь 2022 г.: хороший рост.
🔑Газпром Капитал успешно разместил два выпуска «замещающих» вечных облигаций на $994 млн и 551,4 млн евро.
📈«Эксперт РА» присвоило «СофтЛайн Трейд» рейтинг ruBBB+ с развивающимся прогнозом.
#fixedincome
☑️ Morgan Stanley пересмотрел прогноз по росту экономики еврозоны на 2023 г. с 0,2% до 0,5%, что, в первую очередь, связано с более низкими ценами на энергоносители, чем изначально ожидалось. Доходности 10-летних бенчмарков еврозоны реагируют снижением.
🇷🇺 Российский рынок ОФЗ в начале торгов показывал признаки «жизни», демонстрируя позитивную динамику по индексу, однако к 15:00 «скатился» вниз (-0,01%). Заметные продажи ОФЗ-ПД наблюдаются в части дюрации 5-7 лет. Корпоративный рынок облигаций в символическом минусе – индекс RUCBITR на 15:00 теряет 0,02%.
🛒 X5 Group представил операционные результаты за 4к22 и весь 2022 г.: хороший рост.
🔑Газпром Капитал успешно разместил два выпуска «замещающих» вечных облигаций на $994 млн и 551,4 млн евро.
📈«Эксперт РА» присвоило «СофтЛайн Трейд» рейтинг ruBBB+ с развивающимся прогнозом.
#fixedincome
Новый день сезона корпоративной отчётности - новые сюрпризы. Кто-то хорошим отчётом придаёт импульс не только своим котировкам, но и котировкам секторальных аналогов, а кто-то, напротив, заставляет инвесторов убегать из бумаг сектора в страхе грядущей просадки без видимой на то причины.
🧼 Johnson&Johnson (#JNJ) - не спешите с выводами.
Выручка - $23,7 млрд, EPS - $2,35, чуть хуже ожиданий;
Хотите вспомнить предыдущий отчёт? Тогда вам сюда.
⚒️ 3M (#MMM) - мало, мало, мало.
Выручка - $8,1 млрд, EPS - $2,28, хуже ожиданий;
Компания себе не изменяет, вспоминая прошлые результаты.
🛢️ Halliburton (#HAL) - настоящий тяжеловес.
Выручка - $5,6 млрд, EPS - $0,72, лучший ожиданий;
И в прошлый раз было не хуже.
🚞 Union Pacific (#UNP) - не снегопад, так забастовка.
Выручка - $6,2 млрд, EPS - $2,67, хуже ожиданий;
Вспомнить об ужасающем отчёте предыдущего квартала можно тут.
#сезонотчетности
Подробности читайте по ссылке👇🏻
🧼 Johnson&Johnson (#JNJ) - не спешите с выводами.
Выручка - $23,7 млрд, EPS - $2,35, чуть хуже ожиданий;
Хотите вспомнить предыдущий отчёт? Тогда вам сюда.
⚒️ 3M (#MMM) - мало, мало, мало.
Выручка - $8,1 млрд, EPS - $2,28, хуже ожиданий;
Компания себе не изменяет, вспоминая прошлые результаты.
🛢️ Halliburton (#HAL) - настоящий тяжеловес.
Выручка - $5,6 млрд, EPS - $0,72, лучший ожиданий;
И в прошлый раз было не хуже.
🚞 Union Pacific (#UNP) - не снегопад, так забастовка.
Выручка - $6,2 млрд, EPS - $2,67, хуже ожиданий;
Вспомнить об ужасающем отчёте предыдущего квартала можно тут.
#сезонотчетности
Подробности читайте по ссылке👇🏻
Как прошел день
🇷🇺Российский рынок открыл вторник c явными намерениями продолжить восстановление – отмечались покупки в Сбербанке (#SBER), которому удалось даже достичь локального максимума (>155,5 р). Тем не менее, уже к обеду рынок перешел в режим «осторожность» с акцентом на золотодобытчиков (#PLZL+2,4%, #POLY+1,5%), тем более, что золото в моменте достигало 1942$/oz, что стало максимальным значением с апреля прошлого года.
✔️Норильский никель (#GMKN -1,43%) представил производственные итоги за прошедший год. Объем производства в 4К22 и по итогам 2022 года составил:
📌По никелю – 60 тыс тонн (+1% кв/кв), 2 19 тыс. тонн (+13 г/г), прогноз менеджмента на 2023 год составляет 204-214 тыс тонн
📌По меди – 116 тыс тонн (+2% кв/кв), 433 тыс тонн (+6% г/г), прогноз на 2023 год 353-373 тыс тонн;
📌 По палладию - 662 тыс унций (-7% кв/кв), 2,79 тыс унций (+7% г/г), прогноз на 2023 год 2,4-2,56 тыс унций;
📌 По платине - 160 тыс унций (-6% кв/кв), 651 тыс унций (+2% г/г), прогноз на 2023 год 604-643 тыс унций;
✔️Напомним, что мировые цены по указанным металлам показали яркую и непохожую на друг друга динамику за 2022 год: никель подорожал на 46%, медь снизилась на 15%, палладий подешевел на 10%, а платина выросла на 12%. Итоговые результаты прошедшего года лучше «аварийного» 2021 года, но слабее, чем 2020 года. Прогнозы менеджмента также на 12-15% ниже относительно 2020 года.
☝️Важно: #GMKN смог оперативно найти альтернативные каналы поставки запчастей, техники и оборудования у новых иностранных поставщиков из дружественных стран и из РФ, и перестроить логистику. В 4К22 предприятия компании уже начали получать новую технику и запасные части.
Напомним, что наш таргет по #GMKN на 12 месяцев с учетом новостей по возможному сокращению дивидендных выплат составляет 17900 руб., что предполагает апсайд к текущим уровням в размере 20%.
📉Американские площадки сегодня открыли день без особого энтузиазма «закрепить» вчерашний успех (#SP500 -0,13%, DJ +0,19%), тем более, что оснований пока немного: индексы PMI S&P Global и в сфере услуг (46.6), и в производственной сфере (46.6) хоть и выросли, но все же показывают курс на сжатие деловой активности.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок открыл вторник c явными намерениями продолжить восстановление – отмечались покупки в Сбербанке (#SBER), которому удалось даже достичь локального максимума (>155,5 р). Тем не менее, уже к обеду рынок перешел в режим «осторожность» с акцентом на золотодобытчиков (#PLZL+2,4%, #POLY+1,5%), тем более, что золото в моменте достигало 1942$/oz, что стало максимальным значением с апреля прошлого года.
✔️Норильский никель (#GMKN -1,43%) представил производственные итоги за прошедший год. Объем производства в 4К22 и по итогам 2022 года составил:
📌По никелю – 60 тыс тонн (+1% кв/кв), 2 19 тыс. тонн (+13 г/г), прогноз менеджмента на 2023 год составляет 204-214 тыс тонн
📌По меди – 116 тыс тонн (+2% кв/кв), 433 тыс тонн (+6% г/г), прогноз на 2023 год 353-373 тыс тонн;
📌 По палладию - 662 тыс унций (-7% кв/кв), 2,79 тыс унций (+7% г/г), прогноз на 2023 год 2,4-2,56 тыс унций;
📌 По платине - 160 тыс унций (-6% кв/кв), 651 тыс унций (+2% г/г), прогноз на 2023 год 604-643 тыс унций;
✔️Напомним, что мировые цены по указанным металлам показали яркую и непохожую на друг друга динамику за 2022 год: никель подорожал на 46%, медь снизилась на 15%, палладий подешевел на 10%, а платина выросла на 12%. Итоговые результаты прошедшего года лучше «аварийного» 2021 года, но слабее, чем 2020 года. Прогнозы менеджмента также на 12-15% ниже относительно 2020 года.
☝️Важно: #GMKN смог оперативно найти альтернативные каналы поставки запчастей, техники и оборудования у новых иностранных поставщиков из дружественных стран и из РФ, и перестроить логистику. В 4К22 предприятия компании уже начали получать новую технику и запасные части.
Напомним, что наш таргет по #GMKN на 12 месяцев с учетом новостей по возможному сокращению дивидендных выплат составляет 17900 руб., что предполагает апсайд к текущим уровням в размере 20%.
📉Американские площадки сегодня открыли день без особого энтузиазма «закрепить» вчерашний успех (#SP500 -0,13%, DJ +0,19%), тем более, что оснований пока немного: индексы PMI S&P Global и в сфере услуг (46.6), и в производственной сфере (46.6) хоть и выросли, но все же показывают курс на сжатие деловой активности.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации