КРАТКО ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
Что было, что будет?
🇺🇸Американские площадки продемонстрировали существенный рост по итогам недели: S&P прибавил 4,3%, Nasdaq – 4,7%, Dow Jones – 3,0%. Рынки во многом проигнорировали неоднозначную статистику, полностью сконцентрировавшись на заседании ФРС, итоги которого оправдали ожидания рынка. Регулятор повысил ключевую ставку на 75 б.п., до 2,25-2,50% и подтвердил намерения дальнейшей борьбы с инфляцией и ужесточению ДКП, хотя и несколько смягчил риторику. Макростатистика, напротив, не вызывала позитивных эмоций. Снижение ВВП два квартала подряд означает «техническую» рецессию, хотя представители экономического блока администрации США всю неделю уверяли, что экономика избежит рецессии. Мы склоняемся к выводу, что рецессия неизбежна, об этом говорит ряд признаков. На следующей неделе продолжаем следить за сезоном корпоративной отчетности и его влиянием на динамику рынка. Ожидаем «торможения индекса S&P на уровнях 4170-4200 п., и одной корпоративной отчетности будет недостаточно, чтобы пойти выше, а важной статистики на следующей неделе ожидается мало.
🇨🇳На азиатских рынках наблюдалась разнонаправленная динамика, обусловленная предпринимаемыми шагами регуляторов разных стран. Китай продолжает принимать прямые и непрямые меры по стимулированию различных секторов экономики. Так, на прошедшей неделе китайские власти объявили о намерении создать фонд поддержки сектора недвижимости размером в $44 млрд, а Народный Банк Китая рекомендовал банкам продолжить фондирование строительного сектора и финансирование девелоперов. В то же время по результатам ежеквартального заседания политбюро Коммунистической партии Китая не было объявлено о каких-то значительных и дополнительных мерах поддержки темпов роста ВВП, а также смягчения политики нулевой терпимости по отношению к пандемии Covid, что разочаровало инвесторов в пятницу.
🇷🇺Российский рынок наконец-то прервал серию падений, и по итогам прошедшей недели набрал 5,6%. Этому способствовало ослабление рубля и ряд корпоративных новостей. На протяжении недели рынок тащили наверх ритейлеры на операционных результатах: Лента (+11,1%), O’KEY (+46,7%), Магнит (+12,6%).
🔑Устойчивый рост на внутреннем рынке облигаций. Основные индексы ОФЗ и корпоративных облигаций выросли за прошедшую неделю на 0,6% и 0,8% соответственно. Как мы и прогнозировали, недельная дефляция поддержала уверенность в дальнейшем смягчении российской денежно-кредитной политики.
🛢Нефть. Динамика нефтяных котировок показала устойчивость рынка к рискам глобальной рецессии. Энергокризис в Европе и сохраняющийся дефицит предложения в нефти пока превалируют и поддерживают цены. На следующей неделе состоится очередное заседание ОПЕК – сюрпризов не ждут. Мы полагаем, что на неделе фьючерсы будут придерживаться коридора 104$-108$.
🏆Золото, наконец-то, оживилось показав трехдневный рост со своих локальных минимумов. Движение обусловлено как экономическими факторами – инвесторы оценили вероятность смягчения риторики ФРС перед лицом надвигающейся рецессии, так и геополитическими – в частности, весьма жесткой позицией Китая в отношении планируемого визита Ненси Пелоси на Тайвань.
Не является инвестиционной рекомендацией
Подробнее читайте в нашем обзоре финансовых рынков за неделю👇🏻
Что было, что будет?
🇺🇸Американские площадки продемонстрировали существенный рост по итогам недели: S&P прибавил 4,3%, Nasdaq – 4,7%, Dow Jones – 3,0%. Рынки во многом проигнорировали неоднозначную статистику, полностью сконцентрировавшись на заседании ФРС, итоги которого оправдали ожидания рынка. Регулятор повысил ключевую ставку на 75 б.п., до 2,25-2,50% и подтвердил намерения дальнейшей борьбы с инфляцией и ужесточению ДКП, хотя и несколько смягчил риторику. Макростатистика, напротив, не вызывала позитивных эмоций. Снижение ВВП два квартала подряд означает «техническую» рецессию, хотя представители экономического блока администрации США всю неделю уверяли, что экономика избежит рецессии. Мы склоняемся к выводу, что рецессия неизбежна, об этом говорит ряд признаков. На следующей неделе продолжаем следить за сезоном корпоративной отчетности и его влиянием на динамику рынка. Ожидаем «торможения индекса S&P на уровнях 4170-4200 п., и одной корпоративной отчетности будет недостаточно, чтобы пойти выше, а важной статистики на следующей неделе ожидается мало.
🇨🇳На азиатских рынках наблюдалась разнонаправленная динамика, обусловленная предпринимаемыми шагами регуляторов разных стран. Китай продолжает принимать прямые и непрямые меры по стимулированию различных секторов экономики. Так, на прошедшей неделе китайские власти объявили о намерении создать фонд поддержки сектора недвижимости размером в $44 млрд, а Народный Банк Китая рекомендовал банкам продолжить фондирование строительного сектора и финансирование девелоперов. В то же время по результатам ежеквартального заседания политбюро Коммунистической партии Китая не было объявлено о каких-то значительных и дополнительных мерах поддержки темпов роста ВВП, а также смягчения политики нулевой терпимости по отношению к пандемии Covid, что разочаровало инвесторов в пятницу.
🇷🇺Российский рынок наконец-то прервал серию падений, и по итогам прошедшей недели набрал 5,6%. Этому способствовало ослабление рубля и ряд корпоративных новостей. На протяжении недели рынок тащили наверх ритейлеры на операционных результатах: Лента (+11,1%), O’KEY (+46,7%), Магнит (+12,6%).
🔑Устойчивый рост на внутреннем рынке облигаций. Основные индексы ОФЗ и корпоративных облигаций выросли за прошедшую неделю на 0,6% и 0,8% соответственно. Как мы и прогнозировали, недельная дефляция поддержала уверенность в дальнейшем смягчении российской денежно-кредитной политики.
🛢Нефть. Динамика нефтяных котировок показала устойчивость рынка к рискам глобальной рецессии. Энергокризис в Европе и сохраняющийся дефицит предложения в нефти пока превалируют и поддерживают цены. На следующей неделе состоится очередное заседание ОПЕК – сюрпризов не ждут. Мы полагаем, что на неделе фьючерсы будут придерживаться коридора 104$-108$.
🏆Золото, наконец-то, оживилось показав трехдневный рост со своих локальных минимумов. Движение обусловлено как экономическими факторами – инвесторы оценили вероятность смягчения риторики ФРС перед лицом надвигающейся рецессии, так и геополитическими – в частности, весьма жесткой позицией Китая в отношении планируемого визита Ненси Пелоси на Тайвань.
Не является инвестиционной рекомендацией
Подробнее читайте в нашем обзоре финансовых рынков за неделю👇🏻
НОВОСТИ ДНЯ
📈 Американские фьючерсы открывают неделю скромным снижением, а вот товарные рынки сегодня под некоторым давлением, в особенности металлы, после публикации данных о снижении деловой активности в промпроизводстве Китая. Акции Alibabа снижаются в Гонконге после того как в пятницу АДР компании были включены в список компаний с риском делистинга согласно Закону об ответственности иностранных компаний США. К утру понедельника геополитическая повестка несколько смягчилась – Ненси Пелоси благоразумно не включила Тайвань в план своего азиатского тура, а напряжение в Косово несколько спало после того как косовские власти решили отложить введение ограничений в отношении сербского населения до сентября. Тем не менее, на фоне существенного обострения геополитических рисков стоит обратить внимание на «защитные» активы, прежде всего, на золото.
📊 FT: Запад отложил план запрета на страхование судов с российской нефтью. Как отмечает Financial Times, в начале июля, ЕС и Великобритания договорились о совместном запрете страхования судов с российской нефтью. На практике только Брюссель ввел ограничения, за исключением контрактов с рядом российских компаний для транспортировки энергоносителя в страны вне ЕС, а Великобритания ввела запрет с 2023 года на страхование судов только для танкеров, которые везут российскую нефть в само королевство, эта мера начнет действовать с 2023 года. Предпринятые меры не являются комплексными, сохраняя возможность экспорта нефти на неевропейские рынки. Ожидаем, что комплексные меры Запада смогут быть введены и применены лишь в случае достижения консенсуса по ограничению цен на российскую нефть, не ранее декабря текущего года.
📈 Инвесторы продолжают сокращать позиции в активах развивающихся стран. По итогам июля, согласно IIF, чистый отток средств международных инвесторов с финансовых рынков развивающихся стран составил $10,5 млрд. Снижение аппетита инвесторов связано, в первую очередь, с ускорением мировой инфляции и опасениями наступления рецессии в США, а также ковидными ограничениями в Китае и геополитической нестабильностью в мире. Ожидаем, что негативная тенденция на развивающихся рынках сохранится в ближайшие месяцы.
📊 Индекс активности промсектора КНР неожиданно упал ниже 50 пунктов. Индекс PMI в перерабатывающей промышленности Китая опустился с 50,2п. до 49,0п., при ожиданиях роста до 50,4. Снижение индекса вызвано в основном сокращением производства в нефтяной, угольной и металлургической отраслях. Показатель оказался самым низким за последние 3 месяца, при этом субиндексы объема производства, новых заказов и занятости также сократились. Отметим, что PMI в непроизводственном секторе также снизился в июле, до 53,8п. с 54,7п. По мере замедления мировой экономики китайские экспортеры оптимизируют свои издержки, по возможности сопротивляясь давлению высоких цен на сырье на собственные доходы и рентабельность.
#daily #interfax
📈 Американские фьючерсы открывают неделю скромным снижением, а вот товарные рынки сегодня под некоторым давлением, в особенности металлы, после публикации данных о снижении деловой активности в промпроизводстве Китая. Акции Alibabа снижаются в Гонконге после того как в пятницу АДР компании были включены в список компаний с риском делистинга согласно Закону об ответственности иностранных компаний США. К утру понедельника геополитическая повестка несколько смягчилась – Ненси Пелоси благоразумно не включила Тайвань в план своего азиатского тура, а напряжение в Косово несколько спало после того как косовские власти решили отложить введение ограничений в отношении сербского населения до сентября. Тем не менее, на фоне существенного обострения геополитических рисков стоит обратить внимание на «защитные» активы, прежде всего, на золото.
📊 FT: Запад отложил план запрета на страхование судов с российской нефтью. Как отмечает Financial Times, в начале июля, ЕС и Великобритания договорились о совместном запрете страхования судов с российской нефтью. На практике только Брюссель ввел ограничения, за исключением контрактов с рядом российских компаний для транспортировки энергоносителя в страны вне ЕС, а Великобритания ввела запрет с 2023 года на страхование судов только для танкеров, которые везут российскую нефть в само королевство, эта мера начнет действовать с 2023 года. Предпринятые меры не являются комплексными, сохраняя возможность экспорта нефти на неевропейские рынки. Ожидаем, что комплексные меры Запада смогут быть введены и применены лишь в случае достижения консенсуса по ограничению цен на российскую нефть, не ранее декабря текущего года.
📈 Инвесторы продолжают сокращать позиции в активах развивающихся стран. По итогам июля, согласно IIF, чистый отток средств международных инвесторов с финансовых рынков развивающихся стран составил $10,5 млрд. Снижение аппетита инвесторов связано, в первую очередь, с ускорением мировой инфляции и опасениями наступления рецессии в США, а также ковидными ограничениями в Китае и геополитической нестабильностью в мире. Ожидаем, что негативная тенденция на развивающихся рынках сохранится в ближайшие месяцы.
📊 Индекс активности промсектора КНР неожиданно упал ниже 50 пунктов. Индекс PMI в перерабатывающей промышленности Китая опустился с 50,2п. до 49,0п., при ожиданиях роста до 50,4. Снижение индекса вызвано в основном сокращением производства в нефтяной, угольной и металлургической отраслях. Показатель оказался самым низким за последние 3 месяца, при этом субиндексы объема производства, новых заказов и занятости также сократились. Отметим, что PMI в непроизводственном секторе также снизился в июле, до 53,8п. с 54,7п. По мере замедления мировой экономики китайские экспортеры оптимизируют свои издержки, по возможности сопротивляясь давлению высоких цен на сырье на собственные доходы и рентабельность.
#daily #interfax
ГЛАВНОЕ В РОССИИ
📊 Крупнейшие металлурги попросили власти снизить тарифы РЖД на перевозку черных металлов. Укрепление рубля и необходимость переориентации экспорта на азиатские направления негативно сказались на рентабельности производства металлургов, в частности, значительно увеличились затраты на транспортировку продукции. Для сохранения производства совладелец «Северстали» Алексей Мордашов выступил с инициативой отмены экспортной 8-ми процентной надбавки на тарифы РЖД в отношении черных металлов. Сегодня состоится совещание Президента РФ по вопросам развития металлургического комплекса, на котором, вероятно, будут приняты меры по поддержке металлургической отрасли.
📈 Банки увеличили валютное финансирование физических лиц. Несмотря на курс по девалютизации экономики России, в июне неожиданно произошел серьезный рост выдачи валютных кредитов гражданам до максимума с 2019 года. Однако, согласно комментариям банков, массовой розничной аудитории кредитов в валюте не выдают. По информации Коммерсанта, спрос на валютное финансирование может проявляться со стороны клиентов, задействованных в локальных внешнеторговых операциях.
📊 Добыча нефти в РФ по итогам июля выросла, при этом экспорт нефти снизился на 1,4% м/м. В июле среднесуточный показатель вырос на 2% по сравнению с июнем, до 1,468 млн тонн. Экспорт нефти сократился к июню на 1,4%, при этом, согласно информации Коммерсанта, поставки в Европу, несмотря на санкции, растут, а в Азию — снижаются.
#daily #interfax
📊 Крупнейшие металлурги попросили власти снизить тарифы РЖД на перевозку черных металлов. Укрепление рубля и необходимость переориентации экспорта на азиатские направления негативно сказались на рентабельности производства металлургов, в частности, значительно увеличились затраты на транспортировку продукции. Для сохранения производства совладелец «Северстали» Алексей Мордашов выступил с инициативой отмены экспортной 8-ми процентной надбавки на тарифы РЖД в отношении черных металлов. Сегодня состоится совещание Президента РФ по вопросам развития металлургического комплекса, на котором, вероятно, будут приняты меры по поддержке металлургической отрасли.
📈 Банки увеличили валютное финансирование физических лиц. Несмотря на курс по девалютизации экономики России, в июне неожиданно произошел серьезный рост выдачи валютных кредитов гражданам до максимума с 2019 года. Однако, согласно комментариям банков, массовой розничной аудитории кредитов в валюте не выдают. По информации Коммерсанта, спрос на валютное финансирование может проявляться со стороны клиентов, задействованных в локальных внешнеторговых операциях.
📊 Добыча нефти в РФ по итогам июля выросла, при этом экспорт нефти снизился на 1,4% м/м. В июле среднесуточный показатель вырос на 2% по сравнению с июнем, до 1,468 млн тонн. Экспорт нефти сократился к июню на 1,4%, при этом, согласно информации Коммерсанта, поставки в Европу, несмотря на санкции, растут, а в Азию — снижаются.
#daily #interfax
Напоминаем: статистика
🇨🇳04:45 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от Caixin (июль) Факт. 50,4 Прог. 51,5 Пред. 51,7
🇩🇪09:00 Объём розничных продаж Германии (м/м) (июнь) Факт. -1,6% Прог. 0,2% Пред. 1,2%
🇩🇪09:00 Объём розничных продаж Германии (г/г) (июнь) Факт. -8,8% Прог. -8,0% Пред. 1,1%
🇷🇺09:00 Индекс производственной активности PMI (июль) Факт. 50,3 Пред. 50,9
🇪🇺11:00 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (июль) Факт. 49,8 Прог. 49,6 Пред. 52,1
🇺🇸16:45 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (июль) Прог. 52,3 Пред. 52,7
Прог. - прогнозное значение
Факт. - фактическое значение
Пред. - значение за предыдущий период
🇨🇳04:45 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от Caixin (июль) Факт. 50,4 Прог. 51,5 Пред. 51,7
🇩🇪09:00 Объём розничных продаж Германии (м/м) (июнь) Факт. -1,6% Прог. 0,2% Пред. 1,2%
🇩🇪09:00 Объём розничных продаж Германии (г/г) (июнь) Факт. -8,8% Прог. -8,0% Пред. 1,1%
🇷🇺09:00 Индекс производственной активности PMI (июль) Факт. 50,3 Пред. 50,9
🇪🇺11:00 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (июль) Факт. 49,8 Прог. 49,6 Пред. 52,1
🇺🇸16:45 Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (июль) Прог. 52,3 Пред. 52,7
Прог. - прогнозное значение
Факт. - фактическое значение
Пред. - значение за предыдущий период
Корпоративные события:
📺 «Пропал сигнал» по трансляции почти ¼ капитализации Roku
🎯Убытки не помеха для роста акций Amazon
🧲 Полупроводники сближают США и Японию
Более подробно читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟩 Фондовые рынки США в пятницу закрыли день в уверенном плюсе: S&P вырос на 1,42%, Dow Jones – на 0,97%, Nasdaq – на 1,88%. Инвесторов не смутила довольно слабая макростатистика: расходы населения в июне выросли на 1,1% м/м, тогда как доходы – всего на 0,6%. Основной позитив был обусловлен уверенными корпоративными отчетами – нефтяники (как и ожидалось) не подвели инвесторов, а вот представители потребительского сектора (Procter&Gamble, Colgate-Palmolive) приятно удивили участников рынка, продемонстрировав рост доходов в связи со способностью переложить инфляцию на потребителей. Сегодня американские фьючерсы торгуются в небольшом минусе.
🟩Азиатским индексам удалось закрыть день преимущественно в плюсе, несмотря на сохранение геополитической напряжённости из-за «тайваньской повестки» и снижение деловой активности в промпроизводстве Китая. Впрочем, рост индексов был в пределах 1% - Nikkei подрос на 0,69%, CSI300 – на 0,45%, Kospi в символическом плюсе +0,03%. Менеджмент Alibaba после пятничной новости о добавлении акций компании в список бумаг с риском делистинга c американских бирж заявил, что будет соблюдать требования SEC для сохранения листинга на NYSE и Hong Kong.
🟩 Европейские индексы торгуются в «зелёной» зоне: Euro Stoxx прибавляет 0,34%, CAC – 0,29%, DAX – 0,55%. Утренняя макростатистика оказалась лучше ожиданий рынка, поддержав европейские площадки – индекс деловой активности в производственном секторе за июль составил 49,8 п. при прогнозе в 49,6 п., уровень безработицы остался на прежнем уровне в 6,6%.
📺 «Пропал сигнал» по трансляции почти ¼ капитализации Roku
🎯Убытки не помеха для роста акций Amazon
🧲 Полупроводники сближают США и Японию
Более подробно читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟩 Фондовые рынки США в пятницу закрыли день в уверенном плюсе: S&P вырос на 1,42%, Dow Jones – на 0,97%, Nasdaq – на 1,88%. Инвесторов не смутила довольно слабая макростатистика: расходы населения в июне выросли на 1,1% м/м, тогда как доходы – всего на 0,6%. Основной позитив был обусловлен уверенными корпоративными отчетами – нефтяники (как и ожидалось) не подвели инвесторов, а вот представители потребительского сектора (Procter&Gamble, Colgate-Palmolive) приятно удивили участников рынка, продемонстрировав рост доходов в связи со способностью переложить инфляцию на потребителей. Сегодня американские фьючерсы торгуются в небольшом минусе.
🟩Азиатским индексам удалось закрыть день преимущественно в плюсе, несмотря на сохранение геополитической напряжённости из-за «тайваньской повестки» и снижение деловой активности в промпроизводстве Китая. Впрочем, рост индексов был в пределах 1% - Nikkei подрос на 0,69%, CSI300 – на 0,45%, Kospi в символическом плюсе +0,03%. Менеджмент Alibaba после пятничной новости о добавлении акций компании в список бумаг с риском делистинга c американских бирж заявил, что будет соблюдать требования SEC для сохранения листинга на NYSE и Hong Kong.
🟩 Европейские индексы торгуются в «зелёной» зоне: Euro Stoxx прибавляет 0,34%, CAC – 0,29%, DAX – 0,55%. Утренняя макростатистика оказалась лучше ожиданий рынка, поддержав европейские площадки – индекс деловой активности в производственном секторе за июль составил 49,8 п. при прогнозе в 49,6 п., уровень безработицы остался на прежнем уровне в 6,6%.
🌐 Слабая макростатистика из Европы вновь возвращает спрос в безрисковые активы
📈 Неделя на рынке рублевого долга открывается ростом. Сравнительно высокая доходность в строительном секторе поддерживает спрос
🇨🇳 Evergrande продлила сроки предоставления плана реструктуризации
🏗 Сэтл Групп планирует разместить новый выпуск 3-летних облигаций
#fixedincome
📈 Неделя на рынке рублевого долга открывается ростом. Сравнительно высокая доходность в строительном секторе поддерживает спрос
🇨🇳 Evergrande продлила сроки предоставления плана реструктуризации
🏗 Сэтл Групп планирует разместить новый выпуск 3-летних облигаций
#fixedincome
ИТОГИ
🇷🇺Российский рынок «живет» уже четыре дня в коридоре 2180 -2200. Динамику сегодня определяли «голубые фишки» - Газпром (#GAZP -1,7%), Сбербанк (#SBER -3,5%). Продажи обусловлены в том числе и опасениями, что допуск на рынок нерезидентов из дружественных стран с 8 августа повлечет за собой дополнительный навес предложения на рынке. Сложно представить мотивацию инвесторов, которые будут заливать такой тонкий рынок по ценам на 50-60% ниже февральских. Допускаем, что нерезиденты, скорее, предпочтут зафиксироваться в ОФЗ, где есть существенная прибыль и может быть найдена ликвидность.
🔧Банк России представил сегодня доклад о денежно-кредитной политике. Регулятор вновь отметил замедление инфляции, спрогнозировав ее снижение до конца года в диапазоне 12-15%. С учетом текущей динамики ИПЦ (15,3% годовых), а также краткосрочного прогноза регулятора на конец 3К22 в 14,6% годовых, к концу года инфляция окажется ближе к нижней границе прогнозного диапазона. Ждем дальнейшего уверенного смягчения ДКП ЦБ РФ. Наш прогнозный ориентир - 6,5%.
🛢️Нефть сегодня проседает в цене на 4-5%, до уровней 96-99$/барр. по Brent и WTI на слабых данных PMI стран Европы и Китая, роста нефтедобычи в Ливии.
🥇Золото (+0,6%) и серебро(+0,7%) продолжают восстанавливаться в противофазе к доллару США – индекс DXY (105,28п.) снизился уже на 3% с исторического максимума, показанного в июле. Считаем, что дальнейшее обострение вокруг о.Тайвань поспособствует досрочному возвращению XAU на уровни 1800 и выше.
📉Американские площадки торгуются с умеренным снижением. Индекс ISM в производственной сфере в июле указал на расширение деловой активности 26-ой месяц подряд, но с некоторым замедлением. Респонденты отметили некоторое улучшение ситуации с цепочками поставок, а также снижение ценового давления.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок «живет» уже четыре дня в коридоре 2180 -2200. Динамику сегодня определяли «голубые фишки» - Газпром (#GAZP -1,7%), Сбербанк (#SBER -3,5%). Продажи обусловлены в том числе и опасениями, что допуск на рынок нерезидентов из дружественных стран с 8 августа повлечет за собой дополнительный навес предложения на рынке. Сложно представить мотивацию инвесторов, которые будут заливать такой тонкий рынок по ценам на 50-60% ниже февральских. Допускаем, что нерезиденты, скорее, предпочтут зафиксироваться в ОФЗ, где есть существенная прибыль и может быть найдена ликвидность.
🔧Банк России представил сегодня доклад о денежно-кредитной политике. Регулятор вновь отметил замедление инфляции, спрогнозировав ее снижение до конца года в диапазоне 12-15%. С учетом текущей динамики ИПЦ (15,3% годовых), а также краткосрочного прогноза регулятора на конец 3К22 в 14,6% годовых, к концу года инфляция окажется ближе к нижней границе прогнозного диапазона. Ждем дальнейшего уверенного смягчения ДКП ЦБ РФ. Наш прогнозный ориентир - 6,5%.
🛢️Нефть сегодня проседает в цене на 4-5%, до уровней 96-99$/барр. по Brent и WTI на слабых данных PMI стран Европы и Китая, роста нефтедобычи в Ливии.
🥇Золото (+0,6%) и серебро(+0,7%) продолжают восстанавливаться в противофазе к доллару США – индекс DXY (105,28п.) снизился уже на 3% с исторического максимума, показанного в июле. Считаем, что дальнейшее обострение вокруг о.Тайвань поспособствует досрочному возвращению XAU на уровни 1800 и выше.
📉Американские площадки торгуются с умеренным снижением. Индекс ISM в производственной сфере в июле указал на расширение деловой активности 26-ой месяц подряд, но с некоторым замедлением. Респонденты отметили некоторое улучшение ситуации с цепочками поставок, а также снижение ценового давления.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
НОВОСТИ ДНЯ
📈 Глобальные площадки сегодня пристально следят за полетом самолета Пелоси, а китайские индексы в особенности. В то же время снижение на китайских площадках носит умеренный характер в пределах 1,5-2%, инвесторы все-таки склонны к оптимистическому сценарию. На товарных рынках наблюдается несильный отскок в нефти, кроме того, золото продолжает свой краткосрочный рост (+0,15%) с ближайшей целью 1805$.
📊 Китай с сентября обнулит пошлины на 98% видов товаров из 16 стран. C 1 сентября Правительство Китая решило обнулить пошлины на 98% видов товаров, поставляемых из 16 стран. Послабления затронут импорт товаров из Бангладеш, Вануату, Гвинеи, Джибути, Лаоса, Камбоджи, Кирибати, Мозамбика, Непала, Руанды, Судана, Соломоновых Островов, Того, ЦАР, Эритреи и Чада. Данный шаг укладывается в стратегию Китая по усилению экономического влияние в Африке и Азии. В ближайшем будущем Китай планирует распространить практику «нулевой пошлины» на другие более бедные страны.
📈 В ФРГ заработала первая угольная электростанция, находившаяся в резерве. 1 августа заработала первая из ранее законсервированных угольных электростанций в ФРГ. Электростанция Mehrum, под управлением концерна EPH в Нижней Саксонии, введена в эксплуатацию на фоне недостаточных поставок газа. 14 июля федеральное правительство ФРГ разрешило возобновить работу угольных электростанций в стране, чтобы производить больше электроэнергии в условиях дефицита природного газа. С 27 июля прокачка газа по Северному потоку была ограничена объемом 33 млн м3/сутки, что составляет 20% от максимальной производительности.
📊 Apple разместила облигации для выкупа акций и выплат дивидендов. Apple разместила облигации на $5,5 млрд сроком на 7, 10, 30 и 40 лет. Спрос на размещении составил почти $23 млрд, что позволило эмитенту снизить ориентир по доходности облигаций со 150 б.п. до 118 б.п. премии к кривой UST. Доходы от продажи облигаций предназначены для общих корпоративных целей, включая финансирование обратного выкупа акций и дивидендов. Общий объем находящихся в обращении бондов Apple составляет $94,7 млрд. при том, что размер высоколиквидных активов достигает около $180 млрд, а объем выплаченных дивидендов за последние 3 года - $14 млрд. Приоритет привлечения нового долга обусловлен уверенностью в дальнейшем росте денежного потока и более дешевой стоимостью заемного капитала, по сравнению со стоимостью «репатриации» основной части капитала в США.
#daily #interfax
📈 Глобальные площадки сегодня пристально следят за полетом самолета Пелоси, а китайские индексы в особенности. В то же время снижение на китайских площадках носит умеренный характер в пределах 1,5-2%, инвесторы все-таки склонны к оптимистическому сценарию. На товарных рынках наблюдается несильный отскок в нефти, кроме того, золото продолжает свой краткосрочный рост (+0,15%) с ближайшей целью 1805$.
📊 Китай с сентября обнулит пошлины на 98% видов товаров из 16 стран. C 1 сентября Правительство Китая решило обнулить пошлины на 98% видов товаров, поставляемых из 16 стран. Послабления затронут импорт товаров из Бангладеш, Вануату, Гвинеи, Джибути, Лаоса, Камбоджи, Кирибати, Мозамбика, Непала, Руанды, Судана, Соломоновых Островов, Того, ЦАР, Эритреи и Чада. Данный шаг укладывается в стратегию Китая по усилению экономического влияние в Африке и Азии. В ближайшем будущем Китай планирует распространить практику «нулевой пошлины» на другие более бедные страны.
📈 В ФРГ заработала первая угольная электростанция, находившаяся в резерве. 1 августа заработала первая из ранее законсервированных угольных электростанций в ФРГ. Электростанция Mehrum, под управлением концерна EPH в Нижней Саксонии, введена в эксплуатацию на фоне недостаточных поставок газа. 14 июля федеральное правительство ФРГ разрешило возобновить работу угольных электростанций в стране, чтобы производить больше электроэнергии в условиях дефицита природного газа. С 27 июля прокачка газа по Северному потоку была ограничена объемом 33 млн м3/сутки, что составляет 20% от максимальной производительности.
📊 Apple разместила облигации для выкупа акций и выплат дивидендов. Apple разместила облигации на $5,5 млрд сроком на 7, 10, 30 и 40 лет. Спрос на размещении составил почти $23 млрд, что позволило эмитенту снизить ориентир по доходности облигаций со 150 б.п. до 118 б.п. премии к кривой UST. Доходы от продажи облигаций предназначены для общих корпоративных целей, включая финансирование обратного выкупа акций и дивидендов. Общий объем находящихся в обращении бондов Apple составляет $94,7 млрд. при том, что размер высоколиквидных активов достигает около $180 млрд, а объем выплаченных дивидендов за последние 3 года - $14 млрд. Приоритет привлечения нового долга обусловлен уверенностью в дальнейшем росте денежного потока и более дешевой стоимостью заемного капитала, по сравнению со стоимостью «репатриации» основной части капитала в США.
#daily #interfax
ГЛАВНОЕ В РОССИИ
📈 Срок приведения путевого комплекса РЖД в нормативное состояние сдвинут с 2030 на 2035 год. Правительство согласилось с предложением ОАО РЖД сдвинуть сроки программы приведения пути в нормативное состояние с 2030 на 2035 год, сообщает Коммерсант со ссылкой на источники. Изначально инвестпрограмма предполагала затраты на уровне 6,5 трлн руб. в 2022-2030 гг., которые планировалось финансировать за счет роста тарифной надбавки. Однако в связи с необходимостью ускоренного развития провозной способности в восточном направлении, а также вопросом по поводу финансирования программы, РЖД предложил продлить срок программы.
📊 Минцифры скорректировали реестр аккредитованных ИT-компаний, исключив из него более 400 организаций. Из реестра были исключены свыше 150 бюджетных учреждений, 32 банка, 12 страховых компаний и др. в связи с тем, что основная деятельность организаций не относится к сфере информационных технологий. Ранее, в марте были приняты меры для поддержки ИТ-отрасли, включающие освобождение ИТ-компаний от уплаты налога на три года, предоставление сотрудникам льготной ипотеки и др. меры.
📈 Банк России оценил падение ВВП РФ во II квартале в 4,3%, в III квартале – в 7%, сообщается в ежеквартальном Докладе о денежно-кредитной политике ЦБ РФ. ЦБ 22 июля обновил прогноз, улучшив ожидания по динамике ВВП в текущем году до минус 4-6% с минус 8-10% (апрельский прогноз). Кроме того, Банк России скорректировал прогноз по инфляции до 12-15%, отметив снижение инфляционных ожиданий бизнеса и населения.
#daily #interfax
📈 Срок приведения путевого комплекса РЖД в нормативное состояние сдвинут с 2030 на 2035 год. Правительство согласилось с предложением ОАО РЖД сдвинуть сроки программы приведения пути в нормативное состояние с 2030 на 2035 год, сообщает Коммерсант со ссылкой на источники. Изначально инвестпрограмма предполагала затраты на уровне 6,5 трлн руб. в 2022-2030 гг., которые планировалось финансировать за счет роста тарифной надбавки. Однако в связи с необходимостью ускоренного развития провозной способности в восточном направлении, а также вопросом по поводу финансирования программы, РЖД предложил продлить срок программы.
📊 Минцифры скорректировали реестр аккредитованных ИT-компаний, исключив из него более 400 организаций. Из реестра были исключены свыше 150 бюджетных учреждений, 32 банка, 12 страховых компаний и др. в связи с тем, что основная деятельность организаций не относится к сфере информационных технологий. Ранее, в марте были приняты меры для поддержки ИТ-отрасли, включающие освобождение ИТ-компаний от уплаты налога на три года, предоставление сотрудникам льготной ипотеки и др. меры.
📈 Банк России оценил падение ВВП РФ во II квартале в 4,3%, в III квартале – в 7%, сообщается в ежеквартальном Докладе о денежно-кредитной политике ЦБ РФ. ЦБ 22 июля обновил прогноз, улучшив ожидания по динамике ВВП в текущем году до минус 4-6% с минус 8-10% (апрельский прогноз). Кроме того, Банк России скорректировал прогноз по инфляции до 12-15%, отметив снижение инфляционных ожиданий бизнеса и населения.
#daily #interfax
X5 Group (#FIVE) опубликовал сильные результаты за 2К22 и полугодие.
Таргет в 1250 руб. досрочно достигнут, но бумага по-прежнему интересна:
⭐Рост доходов и рентабельности. Увеличение выручки во 2К22 составило 18,6% г/г, до 648 млрд руб., в т.ч. рост розничной выручки на 18,7%, до 646 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 26,9%, до 91 млрд. руб., маржинальность EBITDA составила 14%. Чистая прибыль увеличилась на 80%, до 26,8 млрд руб. Динамика показателей P&L X5 Group опережает параметры, заложенные в нашу финансовую модель компании, отражая более высокую операционную эффективность компании.
📊Растущая динамика операционных показателей. Сопоставимые продажи сети (LFL) во 2К22 увеличились на 11,7% при росте среднего чека на 11,0% и трафика на 0,6%. Сопоставимые продажи базового формата ритейлера, магазинов «пятерочка», выше чем по всей сети - 12,3% за счет сравнительно высокого среднего чека - 11,4% и ростом покупательского трафика на 0,9%.
⏭Еще ближе к потребителю. Торговая сеть выросла за полугодие на 658 магазинов, включая 568 «Пятерочек» и 81 дисканутеров «Чижик». Торговая площадь увеличилась на 230 тыс. кв. м., а общий объем торговой площади составил 8 640 тыс. кв. м. Менеджмент обозначил главным приоритетом развитие сети жестких дисканутеров «Чижик» и «Пятерочка». Уже в 2022 году ритейлер планирует расширить сеть «Чижик еще до 500 магазинов и открыть еще около 1400 «пятерочек» (gross). Онлайн направление, где сеть является лидером в FMCG-отрасли руководство планирует повысить эффективность, в т.ч. активно развивая партнерство со сторонними участникам рынка - с августа ритейлер стал работать с агрегаторами СберМаркет и Delivery Club.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #FIVE
Таргет в 1250 руб. досрочно достигнут, но бумага по-прежнему интересна:
⭐Рост доходов и рентабельности. Увеличение выручки во 2К22 составило 18,6% г/г, до 648 млрд руб., в т.ч. рост розничной выручки на 18,7%, до 646 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 26,9%, до 91 млрд. руб., маржинальность EBITDA составила 14%. Чистая прибыль увеличилась на 80%, до 26,8 млрд руб. Динамика показателей P&L X5 Group опережает параметры, заложенные в нашу финансовую модель компании, отражая более высокую операционную эффективность компании.
📊Растущая динамика операционных показателей. Сопоставимые продажи сети (LFL) во 2К22 увеличились на 11,7% при росте среднего чека на 11,0% и трафика на 0,6%. Сопоставимые продажи базового формата ритейлера, магазинов «пятерочка», выше чем по всей сети - 12,3% за счет сравнительно высокого среднего чека - 11,4% и ростом покупательского трафика на 0,9%.
⏭Еще ближе к потребителю. Торговая сеть выросла за полугодие на 658 магазинов, включая 568 «Пятерочек» и 81 дисканутеров «Чижик». Торговая площадь увеличилась на 230 тыс. кв. м., а общий объем торговой площади составил 8 640 тыс. кв. м. Менеджмент обозначил главным приоритетом развитие сети жестких дисканутеров «Чижик» и «Пятерочка». Уже в 2022 году ритейлер планирует расширить сеть «Чижик еще до 500 магазинов и открыть еще около 1400 «пятерочек» (gross). Онлайн направление, где сеть является лидером в FMCG-отрасли руководство планирует повысить эффективность, в т.ч. активно развивая партнерство со сторонними участникам рынка - с августа ритейлер стал работать с агрегаторами СберМаркет и Delivery Club.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #FIVE
Корпоративные события:
🕺Еще больше энергии!
👤Акционер важнее финансовых результатов?
🚢 Maersk: чем больше, тем лучше.
➕Плюс один
Более подробно читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟥Американские индексы закрыли вчерашний день в небольшом минусе: S&P -0,28%, Nasdaq -0,18%, Dow Jones -0,14%. Падение котировок на нефть, вызванное слабыми макроданными в Европе и Китае, и как следствие, усиление опасений по поводу рецессии, не позволило американским площадкам закрепиться в «зеленой зоне», хотя такие попытки были. В моменте фьючерс на индекс S&P теряет 0,62%, в то время как доходности UST заметно снижаются по всей кривой. Инвесторы предпочитают момент геополитической напряженности «пережидать» в бондах или, например, в золоте.
🟥 Азиатские индексы закрыли день преимущественно снижением, в частности, китайские индексы потеряли в пределах 1,5-2,5%. Судя по динамике индексов (падение умеренное) рынок склоняется к нейтральному/оптимистичному сценарию разрешения ситуации вокруг посещения Тайваня Н. Пелоси. Тем не менее, многие инвесторы все-таки предпочли зафиксировать прибыль и переключить все внимание к траектории полета самолета Нэнси Пелоси, который уже вылетел из Малайзии.
🟥 Европейские рынки не могут найти сегодня драйверов роста из-за нарастания геополитической неопределенности: Euro Stoxx теряет 1,09%, CAC – 0,89%, DAX – 1,01%. Публикация важной макростатистики еврозоны не запланирована на сегодня.
🕺Еще больше энергии!
👤Акционер важнее финансовых результатов?
🚢 Maersk: чем больше, тем лучше.
➕Плюс один
Более подробно читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟥Американские индексы закрыли вчерашний день в небольшом минусе: S&P -0,28%, Nasdaq -0,18%, Dow Jones -0,14%. Падение котировок на нефть, вызванное слабыми макроданными в Европе и Китае, и как следствие, усиление опасений по поводу рецессии, не позволило американским площадкам закрепиться в «зеленой зоне», хотя такие попытки были. В моменте фьючерс на индекс S&P теряет 0,62%, в то время как доходности UST заметно снижаются по всей кривой. Инвесторы предпочитают момент геополитической напряженности «пережидать» в бондах или, например, в золоте.
🟥 Азиатские индексы закрыли день преимущественно снижением, в частности, китайские индексы потеряли в пределах 1,5-2,5%. Судя по динамике индексов (падение умеренное) рынок склоняется к нейтральному/оптимистичному сценарию разрешения ситуации вокруг посещения Тайваня Н. Пелоси. Тем не менее, многие инвесторы все-таки предпочли зафиксировать прибыль и переключить все внимание к траектории полета самолета Нэнси Пелоси, который уже вылетел из Малайзии.
🟥 Европейские рынки не могут найти сегодня драйверов роста из-за нарастания геополитической неопределенности: Euro Stoxx теряет 1,09%, CAC – 0,89%, DAX – 1,01%. Публикация важной макростатистики еврозоны не запланирована на сегодня.
🎯Все внимание на Восток – возможное геополитическое обострение между США и КНР;
📊Рост на рынке рублевых облигаций замедлился во вторник. Внимание инвесторов в ВДО переключается на ликвидные бумаги девелоперов;
🌟Завтра «ПИК-корпорация» за полчаса проведет сбор заявок на «замещающие» бонды на $395 млн.;
🌐ЕАБР готовит программу облигаций объемом 1 трлн руб.;
🏢ДОМ.РФ соберет заявки на 2-летний выпуск на 15 млрд руб. Ориентир не предусматривает премию к рынку;
🛒Хорошие результаты X5 Group за 2К22.
📊Рост на рынке рублевых облигаций замедлился во вторник. Внимание инвесторов в ВДО переключается на ликвидные бумаги девелоперов;
🌟Завтра «ПИК-корпорация» за полчаса проведет сбор заявок на «замещающие» бонды на $395 млн.;
🌐ЕАБР готовит программу облигаций объемом 1 трлн руб.;
🏢ДОМ.РФ соберет заявки на 2-летний выпуск на 15 млрд руб. Ориентир не предусматривает премию к рынку;
🛒Хорошие результаты X5 Group за 2К22.