Итоги недели: ЦБ снизил ставку, рынок снизил настроение
Главная тема недели — ставка. ЦБ снизил её до 14,25%, всего на 0,25 п.п. Рынок в основном ждал −0,5 п.п., а отдельные горячие головы мечтали про −1 п.п. Ха-ха.
Для нас с вами это сюрпризом не было. Ещё после данных по М2 и предварительному бюджету за май писал, что ЦБ надо идти аккуратно. На прошлой неделе уже уверенно говорил про −0,25 п.п. Когда подводили итоги недели и когда в прошлую среду обсуждали отчёты ЦБ
Акции, правда, аккуратность не оценили: индекс МосБиржи снова закрыл неделю в минусе и сполз в район 2400 пунктов. Рубль ослаб, нефть после истории с США и Ираном ушла к $80.
На выходных отдельно разберём, что сказала глава ЦБ и что это значит для рынка.
Ну а #пятничный_мем сегодня про медведей. По-моему, они уже выдыхаются. Темп снижения как-то не впечатляет )
согласны? Ставьте лайк )
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Главная тема недели — ставка. ЦБ снизил её до 14,25%, всего на 0,25 п.п. Рынок в основном ждал −0,5 п.п., а отдельные горячие головы мечтали про −1 п.п. Ха-ха.
Для нас с вами это сюрпризом не было. Ещё после данных по М2 и предварительному бюджету за май писал, что ЦБ надо идти аккуратно. На прошлой неделе уже уверенно говорил про −0,25 п.п. Когда подводили итоги недели и когда в прошлую среду обсуждали отчёты ЦБ
Акции, правда, аккуратность не оценили: индекс МосБиржи снова закрыл неделю в минусе и сполз в район 2400 пунктов. Рубль ослаб, нефть после истории с США и Ираном ушла к $80.
На выходных отдельно разберём, что сказала глава ЦБ и что это значит для рынка.
Ну а #пятничный_мем сегодня про медведей. По-моему, они уже выдыхаются. Темп снижения как-то не впечатляет )
согласны? Ставьте лайк )
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
😁16👍8
Игра от обороны: почему ЦБ снизил ставку только на 25 б.п. и что дальше
В свежем посте на Бусти и в Т-Инвестиции разобрали заседание ЦБ, где главное было не в самом снижении ставки и в том, что рынок так сильно промахнулся, а в сигналах на следующие месяцы.
Рынок ждал снижения ставки на 50 б.п., получил только 25 б.п. и снова немного взгрустнул. В начале месяца в посте «Облигации после ПМЭФ: где возможности, а где грабли» уже разбирали, что быстрый спуск по ставке становится всё менее очевидным:
«Если грубо разложить апрельский среднесрочный прогноз ЦБ на оставшиеся заседания с тогдашней ставки 14,5%, получались две примерные траектории.
🔸 Чтобы выйти примерно на 14,0% в среднем за год, нужна была довольно быстрая дорога вниз:
14,0% → 13,5% → 13,0% → 12,0% → 11,0%
🔸 Чтобы остаться ближе к 14,5% в среднем за год, снижение тоже возможно, но уже осторожное:
14,25% → 14,0% → 13,75% → 13,5% → 13,5%
<...> А свежие данные по бюджету, денежной массе, зарплатам и рынку труда скорее подталкивают нас ко второму сценарию».
14,25% мы уже увидели.
Следующее заседание будет 24 июля, и оно будет опорным: вместе с решением по ставке ЦБ обновит среднесрочный прогноз.
В платном канале разобрали, что теперь ждать от ЦБ, что он уже сказал в пресс-релизе и на пресс-конференции, что стало главным риском, при чём тут кредитование и что происходит с кривой госдолга.
Ну и главное — какая тактика на рынке долга.
Приятного чтения на Бусти и в Т-Инвестиции 🤝
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В свежем посте на Бусти и в Т-Инвестиции разобрали заседание ЦБ, где главное было не в самом снижении ставки и в том, что рынок так сильно промахнулся, а в сигналах на следующие месяцы.
Рынок ждал снижения ставки на 50 б.п., получил только 25 б.п. и снова немного взгрустнул. В начале месяца в посте «Облигации после ПМЭФ: где возможности, а где грабли» уже разбирали, что быстрый спуск по ставке становится всё менее очевидным:
«Если грубо разложить апрельский среднесрочный прогноз ЦБ на оставшиеся заседания с тогдашней ставки 14,5%, получались две примерные траектории.
🔸 Чтобы выйти примерно на 14,0% в среднем за год, нужна была довольно быстрая дорога вниз:
14,0% → 13,5% → 13,0% → 12,0% → 11,0%
🔸 Чтобы остаться ближе к 14,5% в среднем за год, снижение тоже возможно, но уже осторожное:
14,25% → 14,0% → 13,75% → 13,5% → 13,5%
<...> А свежие данные по бюджету, денежной массе, зарплатам и рынку труда скорее подталкивают нас ко второму сценарию».
14,25% мы уже увидели.
Следующее заседание будет 24 июля, и оно будет опорным: вместе с решением по ставке ЦБ обновит среднесрочный прогноз.
В платном канале разобрали, что теперь ждать от ЦБ, что он уже сказал в пресс-релизе и на пресс-конференции, что стало главным риском, при чём тут кредитование и что происходит с кривой госдолга.
Ну и главное — какая тактика на рынке долга.
Приятного чтения на Бусти и в Т-Инвестиции 🤝
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍9❤3🥴3🐳2
Почему Ленэнерго, если у других дочек Россетей дивиденды выше?
#вопросответ
В чате был хороший вопрос:
«Почему все про Ленгэнерго говорят у Приволжья вроде выше дивы?» (рис 1)
Короткий ответ: за себя могу сказать, что смотрю не только на размер дивиденда, но и на вероятность его получения.
Подробный ответ:
У Ленэнерго ап $LSNGP есть важная особенность: дивиденды по привилегированным акциям считаются по формуле, прописанной в уставе. На префы направляется 10% чистой прибыли по РСБУ. Это не отменяет риски отмены, но даёт дополнительный уровень защиты.
Но давайте начнём с начала, как в целом можно было бы сделать отбор, если вы только-только начинающий дивидендный инвестор и глаза разбегаются.
Если смотреть шире на дочки Россетей, то среди тех, кто в последние годы вообще платил дивиденды, получается такой список:
$LSNG и $LSNGP — Россети Ленэнерго ао и ап
$MSRS — Россети Московский регион
$MRKC — Россети Центр
$MRKP — Россети Центр и Приволжье
$MRKU — Россети Урал
$MRKV — Россети Волга
$KUBE — Россети Кубань
$TORS — Россети Томск ао
$TORSP — Россети Томск ап
Но если убрать истории, где выплаты были менее стабильными, список становится короче:
$LSNG
$LSNGP
$MSRS
$MRKC
$MRKP
Динамика выплат на рис 2. У этих историй на горизонте последних 5 лет дивиденды в целом выросли. 2026 год пока не берём: год ещё не закончился, деньги ещё не в кармане.
Если добавить ещё один фильтр — текущая дивидендная доходность выше 10%, — остаются три варианта (рис 3):
$LSNGP — Россети Ленэнерго ап
$MSRS — Россети Московский регион
$MRKP — Россети Центр и Приволжье
И вот тут включается следующий фильтр: насколько я уверен, что дивиденды действительно будут выплачиваться и дальше.
По этому критерию Ленэнерго ап для меня выглядит спокойнее. Не потому что остальные плохие. Нет, $MSRS и $MRKP тоже рабочие варианты, Московский регион смотрится интересно, думаю начать его добавлять. Но у них нет такой уставной защиты по дивидендам, как у префов Ленэнерго.
Дальше уже фильтры: отчеты, стратегии, перспективы и т.п. не будем усложнять. Остановимся в текущей точке.
Из сетевиков у меня сейчас только Ленэнерго. Писал про неё ещё в октябре 2024 года в посте Ленэнерго — портфель заряженный на дивиденды. С тех пор, цена сильно выросла, да и дивиденды тоже стали заметно выше в рублях. Из недавнего в подборку «Что покупать на просадке?» тоже включил.
Другие дочки Россетей возможно, позже тоже добавлю. Но тут надо не забывать, что сетевой бизнес — это не только тарифы и дивиденды. Это ещё регулирование, инвестпрограммы (а для ЦОДов потребуется много строить), износ сетей, рост нагрузки, аварийность, капзатраты и прочие радости инфраструктурного сектора.
В чате и более опасные риски накидали — см. рис. 4.
Так что высокая дивдоходность — это хорошо.
Но высокая дивдоходность с понятным механизмом выплаты — ещё лучше.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#вопросответ
В чате был хороший вопрос:
«Почему все про Ленгэнерго говорят у Приволжья вроде выше дивы?» (рис 1)
Короткий ответ: за себя могу сказать, что смотрю не только на размер дивиденда, но и на вероятность его получения.
Подробный ответ:
У Ленэнерго ап $LSNGP есть важная особенность: дивиденды по привилегированным акциям считаются по формуле, прописанной в уставе. На префы направляется 10% чистой прибыли по РСБУ. Это не отменяет риски отмены, но даёт дополнительный уровень защиты.
Но давайте начнём с начала, как в целом можно было бы сделать отбор, если вы только-только начинающий дивидендный инвестор и глаза разбегаются.
Если смотреть шире на дочки Россетей, то среди тех, кто в последние годы вообще платил дивиденды, получается такой список:
$LSNG и $LSNGP — Россети Ленэнерго ао и ап
$MSRS — Россети Московский регион
$MRKC — Россети Центр
$MRKP — Россети Центр и Приволжье
$MRKU — Россети Урал
$MRKV — Россети Волга
$KUBE — Россети Кубань
$TORS — Россети Томск ао
$TORSP — Россети Томск ап
Но если убрать истории, где выплаты были менее стабильными, список становится короче:
$LSNG
$LSNGP
$MSRS
$MRKC
$MRKP
Динамика выплат на рис 2. У этих историй на горизонте последних 5 лет дивиденды в целом выросли. 2026 год пока не берём: год ещё не закончился, деньги ещё не в кармане.
Если добавить ещё один фильтр — текущая дивидендная доходность выше 10%, — остаются три варианта (рис 3):
$LSNGP — Россети Ленэнерго ап
$MSRS — Россети Московский регион
$MRKP — Россети Центр и Приволжье
И вот тут включается следующий фильтр: насколько я уверен, что дивиденды действительно будут выплачиваться и дальше.
По этому критерию Ленэнерго ап для меня выглядит спокойнее. Не потому что остальные плохие. Нет, $MSRS и $MRKP тоже рабочие варианты, Московский регион смотрится интересно, думаю начать его добавлять. Но у них нет такой уставной защиты по дивидендам, как у префов Ленэнерго.
Дальше уже фильтры: отчеты, стратегии, перспективы и т.п. не будем усложнять. Остановимся в текущей точке.
Из сетевиков у меня сейчас только Ленэнерго. Писал про неё ещё в октябре 2024 года в посте Ленэнерго — портфель заряженный на дивиденды. С тех пор, цена сильно выросла, да и дивиденды тоже стали заметно выше в рублях. Из недавнего в подборку «Что покупать на просадке?» тоже включил.
Другие дочки Россетей возможно, позже тоже добавлю. Но тут надо не забывать, что сетевой бизнес — это не только тарифы и дивиденды. Это ещё регулирование, инвестпрограммы (а для ЦОДов потребуется много строить), износ сетей, рост нагрузки, аварийность, капзатраты и прочие радости инфраструктурного сектора.
В чате и более опасные риски накидали — см. рис. 4.
Так что высокая дивдоходность — это хорошо.
Но высокая дивдоходность с понятным механизмом выплаты — ещё лучше.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
1👍17
В России это называют: понедельник
Сегодня рынок устроил одно из самых сильных падений за последние годы.
Сильнее акции падали только в сентябре 2022 года — 20, 23 и 26 сентября. Но тогда всё происходило на фоне частичной мобилизации. Сейчас новости сопоставимого масштаба нет.
Но падает не только рынок акций. Давят и облигации. RGBI ушёл к уровням лета 2025 года, когда цикл снижения ставки только начинался, а ключевая была 20%. А сейчас, напомню, ставка уже 14,25%, цикл снижения продолжается, а на рынке есть длинные ОФЗ, где даже купонная доходность выше ключевой. Ещё раз, не доходность к погашению, а просто купонная у ОФЗ 26254, 26253, 26248, 26247 выше ключевой.
Можно было бы подумать, что деньги массово уходят в денежный рынок. Но тоже нет. Если смотреть чистые притоки и оттоки в трёх крупнейших фонда денежного рынка — $LQDT, $AKMM и $SBMM — за последние 30 дней, там всего около 18,5 млрд рублей. Это явно не та сумма.
И что с того?
— Если у вас плечи, то рынок сегодня доходчиво объясняет, почему их не надо брать.
— Если у вас случайный набор бумаг «потому что было дешево» — сегодня хороший урок, что дешево может стать ещё дешевле.
— Если у вас нормальные компании, понятная долговая нагрузка, дивиденды, кэш и горизонт не до пятницы — это, возможно, неприятно, но не конец света.
Если вернуться к сильным падениям сентября 2022, то после них рынок ещё снижался пару недель и поставил локальный минимум 10 октября. А потом пошёл вверх и за следующий год совсем немного не дотянул до удвоения.
Повторится ли похожая траектория сейчас? Вопрос на миллион.
Уверен, будет позитивный вариант. Не мгновенная ракета и не на «завтра всё откупят», скорее то, что через время сегодняшняя паника может выглядеть не так страшно, как она выглядит в моменте.
Тем более у меня всё-таки дивидендная стратегия. А если многие компании дивиденды уже порезали или отменили, то падение цены в тех бумагах, где бизнес продолжает зарабатывать и платить акционерам, — это скорее приятная история.
Ведь дивидендная доходность растёт не только когда компания повышает выплаты. Иногда она растёт просто потому, что рынок в панике снижает цену.
А судя по масштабу распродажи, такие как я сейчас явно в меньшинстве.
Но ничего страшного. На рынке толпа чаще ошибается.
Так что без плечей, без суеты и без попыток поймать идеальное дно — интересные бумаги покупать продолжаю.
Рутина, в общем.
Обычный понедельник.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Сегодня рынок устроил одно из самых сильных падений за последние годы.
Сильнее акции падали только в сентябре 2022 года — 20, 23 и 26 сентября. Но тогда всё происходило на фоне частичной мобилизации. Сейчас новости сопоставимого масштаба нет.
Но падает не только рынок акций. Давят и облигации. RGBI ушёл к уровням лета 2025 года, когда цикл снижения ставки только начинался, а ключевая была 20%. А сейчас, напомню, ставка уже 14,25%, цикл снижения продолжается, а на рынке есть длинные ОФЗ, где даже купонная доходность выше ключевой. Ещё раз, не доходность к погашению, а просто купонная у ОФЗ 26254, 26253, 26248, 26247 выше ключевой.
Можно было бы подумать, что деньги массово уходят в денежный рынок. Но тоже нет. Если смотреть чистые притоки и оттоки в трёх крупнейших фонда денежного рынка — $LQDT, $AKMM и $SBMM — за последние 30 дней, там всего около 18,5 млрд рублей. Это явно не та сумма.
И что с того?
— Если у вас плечи, то рынок сегодня доходчиво объясняет, почему их не надо брать.
— Если у вас случайный набор бумаг «потому что было дешево» — сегодня хороший урок, что дешево может стать ещё дешевле.
— Если у вас нормальные компании, понятная долговая нагрузка, дивиденды, кэш и горизонт не до пятницы — это, возможно, неприятно, но не конец света.
Если вернуться к сильным падениям сентября 2022, то после них рынок ещё снижался пару недель и поставил локальный минимум 10 октября. А потом пошёл вверх и за следующий год совсем немного не дотянул до удвоения.
Повторится ли похожая траектория сейчас? Вопрос на миллион.
Уверен, будет позитивный вариант. Не мгновенная ракета и не на «завтра всё откупят», скорее то, что через время сегодняшняя паника может выглядеть не так страшно, как она выглядит в моменте.
Тем более у меня всё-таки дивидендная стратегия. А если многие компании дивиденды уже порезали или отменили, то падение цены в тех бумагах, где бизнес продолжает зарабатывать и платить акционерам, — это скорее приятная история.
Ведь дивидендная доходность растёт не только когда компания повышает выплаты. Иногда она растёт просто потому, что рынок в панике снижает цену.
А судя по масштабу распродажи, такие как я сейчас явно в меньшинстве.
Но ничего страшного. На рынке толпа чаще ошибается.
Так что без плечей, без суеты и без попыток поймать идеальное дно — интересные бумаги покупать продолжаю.
Рутина, в общем.
Обычный понедельник.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
1👍30
ОФЗ: Минфин сделал паузу перед большим торгом
Кратко
Минфин отменил аукционы ОФЗ 24 июня из-за волатильности. Но главная интрига — III квартал: занимать нужно будет много, а рынок хочет премию, снова будут продавливать объёмами на размещении? До опорного заседания ЦБ лучше с длинными ОФЗ не играться.
Подробно:
Минфин решил 24 июня, что не будет проводить аукционы ОФЗ. Формулировка: «в связи с возросшей волатильностью на финансовых рынках» и «в целях содействия стабилизации рыночной ситуации».
В переводе на человеческий: рынок ОФЗ последние дни трясёт, доходности пошли вверх, покупатели хотят премию, а Минфин решил не выходить на рынок в момент, когда ему (эту премию) будут выкручивать с особым удовольствием.
Несмотря на отмену, во II квартале Минфин почти полностью выполнил план.
— План был 1,5 трлн руб.
— Фактически привлекли 1,495 трлн руб.
— Недобор — всего 5,44 млрд руб., или 0,36%. В районе погрешности.
То есть план выполнен практически в ноль. В номинале объём размещения рублевых ОФЗ во II квартале составил 1,715 трлн руб. Для сравнения: в I квартале Минфин привлёк 1,37 трлн руб. при плане 1,2 трлн руб. В номинале 1,538 трлн руб.
Но рынок после заседания ЦБ настроение испортил. Для длинных ОФЗ это неприятная комбинация: ставка снижается медленно, бюджетные расходы давят, а впереди всё равно большие размещения.
Самое интересное начнётся в III квартале.
По годовому плану внутренних заимствований на 2026 год — 5,509 трлн руб. За первое полугодие уже привлечено 2,865 трлн руб. Значит, на второе полугодие остаётся примерно 2,64 трлн руб.
Если делить ровно на два квартала, то в III квартале Минфину надо будет привлекать около 1,3 трлн руб. Но с учётом текущих темпов расходов, плюс пару триллионов и желания не оставлять всё на декабрь, реальный ориентир может быть ближе к 2,5 трлн руб.
А это уже значимый объём. Особенно для рынка, который после заседания ЦБ явно остыл и снова начал требовать дополнительную премию за риск.
Так что III квартал у Минфина будет интересный. Доходности заметно подросли, покупатели стали осторожнее, а занимать надо будет много. Планы размещений на III квартал узнаем уже на следующей неделе — тогда картина станет понятнее.
С длинными ОФЗ пока, на мой взгляд, лучше не спешить. Хотя распродали их уже довольно сильно, и идея снова аккуратно увеличить долю в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги выглядит всё интереснее.
Но подождём 24 июля — это будет опорное заседание ЦБ. К тому моменту накопится больше данных по инфляции, кредитованию, бюджету и риторике регулятора, а главное увидим обновлённый среднесрочный прогноз. После этого уже и будем решать, что делать с длинным долгом.
А пока базовая тактика прежняя: купоны — в фонды денежного рынка и короткие корпоративные выпуски с хорошей купонной доходностью.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Кратко
Минфин отменил аукционы ОФЗ 24 июня из-за волатильности. Но главная интрига — III квартал: занимать нужно будет много, а рынок хочет премию, снова будут продавливать объёмами на размещении? До опорного заседания ЦБ лучше с длинными ОФЗ не играться.
Подробно:
Минфин решил 24 июня, что не будет проводить аукционы ОФЗ. Формулировка: «в связи с возросшей волатильностью на финансовых рынках» и «в целях содействия стабилизации рыночной ситуации».
В переводе на человеческий: рынок ОФЗ последние дни трясёт, доходности пошли вверх, покупатели хотят премию, а Минфин решил не выходить на рынок в момент, когда ему (эту премию) будут выкручивать с особым удовольствием.
Несмотря на отмену, во II квартале Минфин почти полностью выполнил план.
— План был 1,5 трлн руб.
— Фактически привлекли 1,495 трлн руб.
— Недобор — всего 5,44 млрд руб., или 0,36%. В районе погрешности.
То есть план выполнен практически в ноль. В номинале объём размещения рублевых ОФЗ во II квартале составил 1,715 трлн руб. Для сравнения: в I квартале Минфин привлёк 1,37 трлн руб. при плане 1,2 трлн руб. В номинале 1,538 трлн руб.
Но рынок после заседания ЦБ настроение испортил. Для длинных ОФЗ это неприятная комбинация: ставка снижается медленно, бюджетные расходы давят, а впереди всё равно большие размещения.
Самое интересное начнётся в III квартале.
По годовому плану внутренних заимствований на 2026 год — 5,509 трлн руб. За первое полугодие уже привлечено 2,865 трлн руб. Значит, на второе полугодие остаётся примерно 2,64 трлн руб.
Если делить ровно на два квартала, то в III квартале Минфину надо будет привлекать около 1,3 трлн руб. Но с учётом текущих темпов расходов, плюс пару триллионов и желания не оставлять всё на декабрь, реальный ориентир может быть ближе к 2,5 трлн руб.
А это уже значимый объём. Особенно для рынка, который после заседания ЦБ явно остыл и снова начал требовать дополнительную премию за риск.
Так что III квартал у Минфина будет интересный. Доходности заметно подросли, покупатели стали осторожнее, а занимать надо будет много. Планы размещений на III квартал узнаем уже на следующей неделе — тогда картина станет понятнее.
С длинными ОФЗ пока, на мой взгляд, лучше не спешить. Хотя распродали их уже довольно сильно, и идея снова аккуратно увеличить долю в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги выглядит всё интереснее.
Но подождём 24 июля — это будет опорное заседание ЦБ. К тому моменту накопится больше данных по инфляции, кредитованию, бюджету и риторике регулятора, а главное увидим обновлённый среднесрочный прогноз. После этого уже и будем решать, что делать с длинным долгом.
А пока базовая тактика прежняя: купоны — в фонды денежного рынка и короткие корпоративные выпуски с хорошей купонной доходностью.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
1👍16❤5🐳3🥴2🫡1
Frank Media
Власти предложили ограничить срок действия льготной ставки по ипотеке 15 годами
Катастрофы тут нет: за 15 лет инфляция в РФ съедает платёж примерно в 2,5–3 раза, а бюджету нужна предсказуемость субсидий.
Для $PIKK $ETLN $SMLT $LSRG фундаментально нейтрально, но по настроениям в моменте минус.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Для $PIKK $ETLN $SMLT $LSRG фундаментально нейтрально, но по настроениям в моменте минус.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍8❤2🥴2🐳2
Банковский сектор: прибыльный месяц и неприятные сигналы для ставки
Вышел свежий #отчётЦБ «О развитии банковского сектора» за май.
Кратко: Для банков картина хорошая: бизнес растёт, прибыль есть, средний ROE около 19%. Но для идеи быстрого снижения ставки отчёт скорее со знаком минус.
Подробно
• Требования к компаниям. (кредитование + вложения банков в облигации компаний.)
ЦБ: «требования к компаниям по-прежнему активно росли». В мае плюс 1,5 трлн руб., или +1,5%, после +1,9% в апреле (рис 1). Всего — 105,5 трлн руб., годовой рост ускорился до 13,6%. Корпоративные кредиты — 98,9 трлн руб., +1,2% за месяц. Около половины прироста дали госкомпании и застройщики. Для $SBER и $VTBR это хороший плюс к процентным доходам.
• Ипотека.
ЦБ: «Ипотека продолжила расти умеренными темпами». Задолженность выросла на 0,3%, до 24,3 трлн руб. Но выдачи снизились: 328 млрд руб. против 359 млрд в апреле, минус 9% (рис 2). Господдержка — 55% выдач против среднего 82% в 2025 году. Тренд на снижение доли льготки продолжится. Семейная ипотека — 150 млрд руб. Рыночная — 148 млрд, средняя ставка — 17,7%. Так что хоронить $PIKK $ETLN $LSRG не стоит.
• Потребительское кредитование: рост значительно ускорился! (рис 3)
Тут ЦБ есть на что посмотреть. Необеспеченное потребительское кредитованиев в мае +1,4% после +0,1% в апреле. Портфель — 12,8 трлн руб. ЦБ допускает сезонный фактор: отпуска, карты, кредиты наличными. Но быстрый рост необеспеченного кредита — это не самый лучший фон для снижение ставки. Для банков вроде $T и $MBNK (потреб кредитование) в плюс: больше выдач, процентного дохода и комиссий.
• Средства населения и компаний.
Самый интересный момент. Средства населения сократились: часть майских соцвыплат заранее пришла в апреле, плюс праздники и отпуска — люди больше тратили. Разово это можно списать на календарь. Но если отрицательная динамика повторится и в июне, это уже будет неприятный сигнал: банковские ставки всё хуже перекрывают инфляционные ожидания, и люди предпочитают тратить здесь и сейчас.
А вот средства компаний, наоборот, существенно выросли: +1,8 трлн руб., или +2,9%, до 63,4 трлн. Основной вклад дали экспортёры. Рост цен на сырьё из-за напряжённости на Ближнем Востоке можно оценивать не только в заголовках новостей, но и в деньгах на счетах компаний. В июне динамика будет похожей.
• Что в итоге?
Чистая прибыль сектора — 362 млрд руб., +4% к апрелю, ROE — 19,4%. Банки больше заработали и на процентах, и на комиссиях.
По ценам акций этого сейчас не скажешь — там распродажа. Но для банков момент в целом хороший: портфели растут, доходы растут, сектор остаётся прибыльным. Мне здесь по-прежнему интереснее $SBER и $T. В $VTBR, как обычно, нет: там ждём очередную допэмиссию.
А вот для ЦБ это всё аргумент за осторожность. Экономика кредитуется, потребкредит оживает, население активно тратит. Плюс недельная инфляция снова ускорилась: за 16–22 июня ИПЦ прибавил 0,25%, с начала месяца уже 0,63%. Главный вклад — топливо: бензин +3,0%, дизель +2,7%. Рост очень сильный, и на этом подрастут инфляционные ожидания и у населения, и у бизнеса.
Теперь ждём оперативные данные Минфина по бюджету в начале июля. Если расходы взяли под контроль — это плюс. Если нет — получим ещё один неприятный сигнал для ставки.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Вышел свежий #отчётЦБ «О развитии банковского сектора» за май.
Кратко: Для банков картина хорошая: бизнес растёт, прибыль есть, средний ROE около 19%. Но для идеи быстрого снижения ставки отчёт скорее со знаком минус.
Подробно
• Требования к компаниям. (кредитование + вложения банков в облигации компаний.)
ЦБ: «требования к компаниям по-прежнему активно росли». В мае плюс 1,5 трлн руб., или +1,5%, после +1,9% в апреле (рис 1). Всего — 105,5 трлн руб., годовой рост ускорился до 13,6%. Корпоративные кредиты — 98,9 трлн руб., +1,2% за месяц. Около половины прироста дали госкомпании и застройщики. Для $SBER и $VTBR это хороший плюс к процентным доходам.
• Ипотека.
ЦБ: «Ипотека продолжила расти умеренными темпами». Задолженность выросла на 0,3%, до 24,3 трлн руб. Но выдачи снизились: 328 млрд руб. против 359 млрд в апреле, минус 9% (рис 2). Господдержка — 55% выдач против среднего 82% в 2025 году. Тренд на снижение доли льготки продолжится. Семейная ипотека — 150 млрд руб. Рыночная — 148 млрд, средняя ставка — 17,7%. Так что хоронить $PIKK $ETLN $LSRG не стоит.
• Потребительское кредитование: рост значительно ускорился! (рис 3)
Тут ЦБ есть на что посмотреть. Необеспеченное потребительское кредитованиев в мае +1,4% после +0,1% в апреле. Портфель — 12,8 трлн руб. ЦБ допускает сезонный фактор: отпуска, карты, кредиты наличными. Но быстрый рост необеспеченного кредита — это не самый лучший фон для снижение ставки. Для банков вроде $T и $MBNK (потреб кредитование) в плюс: больше выдач, процентного дохода и комиссий.
• Средства населения и компаний.
Самый интересный момент. Средства населения сократились: часть майских соцвыплат заранее пришла в апреле, плюс праздники и отпуска — люди больше тратили. Разово это можно списать на календарь. Но если отрицательная динамика повторится и в июне, это уже будет неприятный сигнал: банковские ставки всё хуже перекрывают инфляционные ожидания, и люди предпочитают тратить здесь и сейчас.
А вот средства компаний, наоборот, существенно выросли: +1,8 трлн руб., или +2,9%, до 63,4 трлн. Основной вклад дали экспортёры. Рост цен на сырьё из-за напряжённости на Ближнем Востоке можно оценивать не только в заголовках новостей, но и в деньгах на счетах компаний. В июне динамика будет похожей.
• Что в итоге?
Чистая прибыль сектора — 362 млрд руб., +4% к апрелю, ROE — 19,4%. Банки больше заработали и на процентах, и на комиссиях.
По ценам акций этого сейчас не скажешь — там распродажа. Но для банков момент в целом хороший: портфели растут, доходы растут, сектор остаётся прибыльным. Мне здесь по-прежнему интереснее $SBER и $T. В $VTBR, как обычно, нет: там ждём очередную допэмиссию.
А вот для ЦБ это всё аргумент за осторожность. Экономика кредитуется, потребкредит оживает, население активно тратит. Плюс недельная инфляция снова ускорилась: за 16–22 июня ИПЦ прибавил 0,25%, с начала месяца уже 0,63%. Главный вклад — топливо: бензин +3,0%, дизель +2,7%. Рост очень сильный, и на этом подрастут инфляционные ожидания и у населения, и у бизнеса.
Теперь ждём оперативные данные Минфина по бюджету в начале июля. Если расходы взяли под контроль — это плюс. Если нет — получим ещё один неприятный сигнал для ставки.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍8❤3
Сколько времени нужно, чтобы собрать дивидендный портфель для жизни?
Ответ на этот вопрос либо поставит крест на вашем желании, либо заложит нормальный фундамент.
Очень частый запрос звучит примерно так: «Хочу через 2-3 года жить на дивиденды. Что купить?»
И проблема обычно не в тикерах. Не в $SBER, $T, $MOEX или $LSNGP. Проблема в ожиданиях.
Потому что долгосрочные инвестиции — это не история про «зашёл в удачный момент на крупную сумму, а через год начал жить на дивиденды у моря». Такие моменты конечно бывают, но в целом это история про регулярность, время и скучную дисциплину.
Да, покупать во время сильных распродаж обычному человеку сильно дискомфортно, намного веселее он это делает на хаях. Но покупка на хаях — это часто билет прокатиться. Ну, сами знаете на чём.
В инвестициях всё в целом строится на базовой математике:
Например, хотите получать 50 000 рублей дивидендами в месяц. При средней дивидендной доходности портфеля 10% годовых нужен капитал около 6 млн рублей.
50 000 × 12 / 10% = 6 000 000
Да, модель грубая: без налогов, роста дивидендов, просадок, реинвестирования и корпоративных сюрпризов в стиле «дивидендов нет, но вы держитесь».
Но для трезвого планирования на старте она отлично подходит.
Комфортно покупать акции на 30 000 рублей в месяц, то есть откладывать примерно 1000 рублей в день? Значит, без учёта доходности это история примерно на 200 месяцев, или на 16,5 лет.
Да, рост дивидендов, реинвестирование, налоговые вычеты и удачные покупки на просадках могут ускорить процесс. Но базу, особенно на старте, всё равно делают регулярные пополнения.
Поэтому важно, чтобы сумма была комфортной. Это марафон, а не спринт. Тут важнее не героически стартовать, а в принципе добежать.
Тут многие и ломаются.
Не потому что выбрали плохую акцию или плохой момент. А потому что либо сразу занесли на рынок слишком значимую для себя сумму, либо пришли с ожиданием быстрых чудес. А чаще — всё вместе.
Потому что потом начинается реальная жизнь: коррекция, геополитика, жёсткая ДКП, падение индекса, отмена дивидендов и умные люди в комментариях с вечным «я же говорил».
Регулярная покупка дивидендных акций работает не так, как хочется.
Сначала почти ничего не происходит. Дивиденды кажутся мелочью. Портфель болтается. Рынок падает. Новости мешают жить. Комментаторы объясняют, что депозит или $LQDT снова всех победил. Обычно — умело подбирая даты. А иногда просто не заморачиваясь расчётами пишут глупости.
А потом проходит несколько лет — и внезапно оказывается, что дивиденды уже не «на кофе», а вполне ощутимая сумма. Покупки можно увеличить, потому что дивиденды позволяют покупать больше новых акций. А потом новые акции приносят новые дивиденды. И так далее.
Скучно? Да.
Зато работает.
Итого:
1️⃣ Если вы хотите результат за год или два — скорее всего, вам нужен не портфель, а пересмотр ожиданий.
2️⃣ Если покупаете дивидендные акции регулярно — время начинает работать на вас. Да, я специально пишу это во время распродаж.
3️⃣ Когда суммы со временем набегают, реинвестирование дивидендов делает процесс заметно веселее.
4️⃣ Если берёте качественные бизнесы и не используете плечи — шансы дожить до результата резко повышаются.
В общем, дивидендная стратегия — это не спринт на пару лет. Это марафон, где побеждает не самый умный, а тот, кто не бросил на третьем километре.
Первые дивиденды могут казаться смешными. Первые просадки — неприятными. Первые годы — слишком медленными.
Но именно так и строится капитал: не рывком, не чудом и не одной гениальной покупкой, а регулярностью, временем и способностью не делать глупостей в плохие дни.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Ответ на этот вопрос либо поставит крест на вашем желании, либо заложит нормальный фундамент.
Очень частый запрос звучит примерно так: «Хочу через 2-3 года жить на дивиденды. Что купить?»
И проблема обычно не в тикерах. Не в $SBER, $T, $MOEX или $LSNGP. Проблема в ожиданиях.
Потому что долгосрочные инвестиции — это не история про «зашёл в удачный момент на крупную сумму, а через год начал жить на дивиденды у моря». Такие моменты конечно бывают, но в целом это история про регулярность, время и скучную дисциплину.
Да, покупать во время сильных распродаж обычному человеку сильно дискомфортно, намного веселее он это делает на хаях. Но покупка на хаях — это часто билет прокатиться. Ну, сами знаете на чём.
В инвестициях всё в целом строится на базовой математике:
1. [желаемый доход в месяц] × 12 / [ожидаемая годовая дивидендная доходность] = [нужный капитал]
2. [нужный капитал] / [ на комфортные ежемесячные покупки] = [примерное время до цели]
Например, хотите получать 50 000 рублей дивидендами в месяц. При средней дивидендной доходности портфеля 10% годовых нужен капитал около 6 млн рублей.
50 000 × 12 / 10% = 6 000 000
Да, модель грубая: без налогов, роста дивидендов, просадок, реинвестирования и корпоративных сюрпризов в стиле «дивидендов нет, но вы держитесь».
Но для трезвого планирования на старте она отлично подходит.
Комфортно покупать акции на 30 000 рублей в месяц, то есть откладывать примерно 1000 рублей в день? Значит, без учёта доходности это история примерно на 200 месяцев, или на 16,5 лет.
Да, рост дивидендов, реинвестирование, налоговые вычеты и удачные покупки на просадках могут ускорить процесс. Но базу, особенно на старте, всё равно делают регулярные пополнения.
Поэтому важно, чтобы сумма была комфортной. Это марафон, а не спринт. Тут важнее не героически стартовать, а в принципе добежать.
Тут многие и ломаются.
Не потому что выбрали плохую акцию или плохой момент. А потому что либо сразу занесли на рынок слишком значимую для себя сумму, либо пришли с ожиданием быстрых чудес. А чаще — всё вместе.
Потому что потом начинается реальная жизнь: коррекция, геополитика, жёсткая ДКП, падение индекса, отмена дивидендов и умные люди в комментариях с вечным «я же говорил».
Регулярная покупка дивидендных акций работает не так, как хочется.
Сначала почти ничего не происходит. Дивиденды кажутся мелочью. Портфель болтается. Рынок падает. Новости мешают жить. Комментаторы объясняют, что депозит или $LQDT снова всех победил. Обычно — умело подбирая даты. А иногда просто не заморачиваясь расчётами пишут глупости.
А потом проходит несколько лет — и внезапно оказывается, что дивиденды уже не «на кофе», а вполне ощутимая сумма. Покупки можно увеличить, потому что дивиденды позволяют покупать больше новых акций. А потом новые акции приносят новые дивиденды. И так далее.
Скучно? Да.
Зато работает.
Итого:
1️⃣ Если вы хотите результат за год или два — скорее всего, вам нужен не портфель, а пересмотр ожиданий.
2️⃣ Если покупаете дивидендные акции регулярно — время начинает работать на вас. Да, я специально пишу это во время распродаж.
3️⃣ Когда суммы со временем набегают, реинвестирование дивидендов делает процесс заметно веселее.
4️⃣ Если берёте качественные бизнесы и не используете плечи — шансы дожить до результата резко повышаются.
В общем, дивидендная стратегия — это не спринт на пару лет. Это марафон, где побеждает не самый умный, а тот, кто не бросил на третьем километре.
Первые дивиденды могут казаться смешными. Первые просадки — неприятными. Первые годы — слишком медленными.
Но именно так и строится капитал: не рывком, не чудом и не одной гениальной покупкой, а регулярностью, временем и способностью не делать глупостей в плохие дни.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍27❤7🫡5💯3🔥1🥴1
Амортизация в облигациях
Удобная вещь. Амортизация — это когда номинал возвращают не одной суммой в конце срока, а частями по графику
Особенно удобно когда рынок облигаций падает 😁 ведь доходности растут.
Пока цены проседают, часть номинала по амортизационным выпускам возвращается на счёт. И эти деньги можно направить в новые покупки, но уже под более интересную доходность.
В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги есть несколько таких выпусков. Так сказать встроенный предохранитель. Ближайшие выплаты части тела будут по выпускам: Балтийский лизинг БО-П18 $RU000A10BZJ4 — 16 июля 2026. Европлан 001Р-09 $RU000A10ASC6 — 25 июля 2026. Дальше и другие есть. Всего порядка 5 выпусков.
Логика простая: в части выпусков не ждать одного большого погашения где-то в будущем, а периодически получать кэш. На спокойном рынке это просто приятно. На таком как сейчас — полезно и выгодно.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Удобная вещь. Амортизация — это когда номинал возвращают не одной суммой в конце срока, а частями по графику
Особенно удобно когда рынок облигаций падает 😁 ведь доходности растут.
Пока цены проседают, часть номинала по амортизационным выпускам возвращается на счёт. И эти деньги можно направить в новые покупки, но уже под более интересную доходность.
В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги есть несколько таких выпусков. Так сказать встроенный предохранитель. Ближайшие выплаты части тела будут по выпускам: Балтийский лизинг БО-П18 $RU000A10BZJ4 — 16 июля 2026. Европлан 001Р-09 $RU000A10ASC6 — 25 июля 2026. Дальше и другие есть. Всего порядка 5 выпусков.
Логика простая: в части выпусков не ждать одного большого погашения где-то в будущем, а периодически получать кэш. На спокойном рынке это просто приятно. На таком как сейчас — полезно и выгодно.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍13❤6🥴3🫡3😁1
Итоги недели: Рынок пытался расти. Не моргайте, а то пропустите
В Ормузе на неделе снова обстреляли судно. Что нам это говорит? Перемирие хрупкое, трафик не нормализовался, а суда только выходят и почти не заходят в пролив. Ведь в любой момент всё снова может встать. Но Brent последние дни в районе $72–74, золото — около $4050.
RGBI за неделю съехал с 118+ к 113–114. Сильная коррекция: рынок уже начал закладывать не снижение ставки, а паузу на ближайших двух заседаниях. Рубль чуть ослаб: биржевой юань ушёл выше 11,2, доллар подбирался к 78.
Но главное шоу было конечно в акциях ) Индекс МосБиржи ещё в марте ходил выше 2900, на этой неделе пробил 2400, сходил к 2203 и под конец недели пытался начать расти.
Поводом стала история с АЛОР+: ЦБ аннулировал депозитарную лицензию за нарушения Указов №95, №138 и №840. Рынок увидел в этом удар по старым схемам обхода ограничений, пошло закрытие шортов, и индекс попробовал сделать «вжух». Но пока получилось не очень.
Среднесрочно плюс в том, что выход нерезов становится сложнее и схемы режут. Указ №138 как раз про особый порядок сделок с российскими ценными бумагами, если после 1 марта 2022 года в цепочке были лица из недружественных стран.
Долгосрочно нерезы, на мой взгляд, всё равно будут выходить. Просто через другие компании, другие схемы и медленнее. И это отлично. Пусть спекулянты грустят, что роста цены нет. Зато дивидендную доходность можно получить отличную покупая пока есть навес продавцов.
Отсюда и #пятничный_мем для тех, кто ждал роста.
Вы дождались )
Ставь лайк, если у тебя тоже была отличная неделя. Я вот поставил: неделя супер. Два раза расчехлял заначку, чтобы добрать акций.
Начал набирать $MSRS, добавил нефтянки $ROSN, $SIBN и $TATN, взял ещё $NVTK, $MDMG, $MOEX и не только. Список большой, цены то отличные.
Когда рынок устраивает распродажу, кто-то видит конец света. А кто-то — повышенную дивидендную доходность.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В Ормузе на неделе снова обстреляли судно. Что нам это говорит? Перемирие хрупкое, трафик не нормализовался, а суда только выходят и почти не заходят в пролив. Ведь в любой момент всё снова может встать. Но Brent последние дни в районе $72–74, золото — около $4050.
RGBI за неделю съехал с 118+ к 113–114. Сильная коррекция: рынок уже начал закладывать не снижение ставки, а паузу на ближайших двух заседаниях. Рубль чуть ослаб: биржевой юань ушёл выше 11,2, доллар подбирался к 78.
Но главное шоу было конечно в акциях ) Индекс МосБиржи ещё в марте ходил выше 2900, на этой неделе пробил 2400, сходил к 2203 и под конец недели пытался начать расти.
Поводом стала история с АЛОР+: ЦБ аннулировал депозитарную лицензию за нарушения Указов №95, №138 и №840. Рынок увидел в этом удар по старым схемам обхода ограничений, пошло закрытие шортов, и индекс попробовал сделать «вжух». Но пока получилось не очень.
Среднесрочно плюс в том, что выход нерезов становится сложнее и схемы режут. Указ №138 как раз про особый порядок сделок с российскими ценными бумагами, если после 1 марта 2022 года в цепочке были лица из недружественных стран.
Долгосрочно нерезы, на мой взгляд, всё равно будут выходить. Просто через другие компании, другие схемы и медленнее. И это отлично. Пусть спекулянты грустят, что роста цены нет. Зато дивидендную доходность можно получить отличную покупая пока есть навес продавцов.
Отсюда и #пятничный_мем для тех, кто ждал роста.
Вы дождались )
Ставь лайк, если у тебя тоже была отличная неделя. Я вот поставил: неделя супер. Два раза расчехлял заначку, чтобы добрать акций.
Начал набирать $MSRS, добавил нефтянки $ROSN, $SIBN и $TATN, взял ещё $NVTK, $MDMG, $MOEX и не только. Список большой, цены то отличные.
Когда рынок устраивает распродажу, кто-то видит конец света. А кто-то — повышенную дивидендную доходность.
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
1👍20😁7
[Практикум] Как читать рынок долга после распродажи
Давно у нас не было практикумов. Таких, где сначала делаем шаг назад от рынка и смотрим на общую картину, разбираем базовую механику, а потом снова делаем шаг вперёд — уже к конкретным историям.
Поэтому в платном канале на Бусти и Т-Инвестициях обсуждаем рынок долга.
Ведь за неделю RGBI показал одно из самых сильных падений за последние годы. Сильнее за неделю последние годы рынок ОФЗ падал только в январе, феврале и сентябре 2022 года.
В результате индекс госбумаг снова оказался на уровнях, который за последние пару лет мы видели при совершенно разных ставках: 17%, 20%, 21% и даже 16%, когда будущий забег к 21% ещё только предстоял (рис. 1)
После такой распродажи причины внимательно посмотреть на ОФЗ, корпоративные облигации и саму кривую доходности определённо есть. Не факт, что это уже дно. Но это точно момент, когда рынок долга снова требует нормального разбора.
В прошлом году мы уже отдельно разбирали ситуацию, когда рынок долга «улыбался» в посте «Рынок долга улыбается. Но, возможно, зря.». Тогда кривая показывала чрезмерный оптимизм: рынок заранее покупал быстрое снижение ставки. Сейчас картинка снова меняется, поэтому в посте разбираем:
🔸 почему кривая ОФЗ снова стала ближе к нормальному виду (рис. 2), правда, пока не до конца, если смотреть на самый дальний конец;
🔸 какие бывают формы кривой: нормальная, горб, улыбка, инверсия и плоская и как действовать в каждом случае;
🔸 что каждая форма говорит об ожиданиях рынка;
🔸 какие участки кривой сейчас выглядят интереснее;
🔸 какие ОФЗ можно смотреть небольшой долей;
🔸 какие корпоративные выпуски подходят под текущую логику;
🔸 если что-то сейчас в ВДО.
Пост уже доступен в платном канале на Бусти и Т-Инвестициях
Приятного чтения 🤝
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Давно у нас не было практикумов. Таких, где сначала делаем шаг назад от рынка и смотрим на общую картину, разбираем базовую механику, а потом снова делаем шаг вперёд — уже к конкретным историям.
Поэтому в платном канале на Бусти и Т-Инвестициях обсуждаем рынок долга.
Ведь за неделю RGBI показал одно из самых сильных падений за последние годы. Сильнее за неделю последние годы рынок ОФЗ падал только в январе, феврале и сентябре 2022 года.
В результате индекс госбумаг снова оказался на уровнях, который за последние пару лет мы видели при совершенно разных ставках: 17%, 20%, 21% и даже 16%, когда будущий забег к 21% ещё только предстоял (рис. 1)
После такой распродажи причины внимательно посмотреть на ОФЗ, корпоративные облигации и саму кривую доходности определённо есть. Не факт, что это уже дно. Но это точно момент, когда рынок долга снова требует нормального разбора.
В прошлом году мы уже отдельно разбирали ситуацию, когда рынок долга «улыбался» в посте «Рынок долга улыбается. Но, возможно, зря.». Тогда кривая показывала чрезмерный оптимизм: рынок заранее покупал быстрое снижение ставки. Сейчас картинка снова меняется, поэтому в посте разбираем:
🔸 почему кривая ОФЗ снова стала ближе к нормальному виду (рис. 2), правда, пока не до конца, если смотреть на самый дальний конец;
🔸 какие бывают формы кривой: нормальная, горб, улыбка, инверсия и плоская и как действовать в каждом случае;
🔸 что каждая форма говорит об ожиданиях рынка;
🔸 какие участки кривой сейчас выглядят интереснее;
🔸 какие ОФЗ можно смотреть небольшой долей;
🔸 какие корпоративные выпуски подходят под текущую логику;
🔸 если что-то сейчас в ВДО.
Пост уже доступен в платном канале на Бусти и Т-Инвестициях
Приятного чтения 🤝
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍7🫡4❤2🥴2
7 ОФЗ, где купоны больше вкладов и ключевой
Пока банки постепенно снижают ставки по вкладам, а в длинных ОФЗ после распродажи доходности выросли. Можно собрать портфель из бумаг, где текущая купонная доходность выше не только вкладов, но и ключевой ставки.
По последним данным ЦБ, максимальная ставка топ-10 банков по вкладам — 12,9%. Ключевая ставка у нас сейчас — 14,25%. А у ряда длинных ОФЗ текущая купонная доходность сейчас 14,3–15,1%.
В список попадают: ОФЗ 26254, 26253, 26248, 26247, 26250, 26246, 26245.
Только не забываем, что это не вклад. У ОФЗ, по сравнению с вкладами, есть свои плюсы и минусы. Главный минус — цена бумаги может гулять как вверх, так и вниз.
Плюс — при покупке через ИИС ещё и добавить налоговый вычет.
В общем тут главное не брать плечи и не путать облигации с кнопкой «деньги с нулевым риском».
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Пока банки постепенно снижают ставки по вкладам, а в длинных ОФЗ после распродажи доходности выросли. Можно собрать портфель из бумаг, где текущая купонная доходность выше не только вкладов, но и ключевой ставки.
По последним данным ЦБ, максимальная ставка топ-10 банков по вкладам — 12,9%. Ключевая ставка у нас сейчас — 14,25%. А у ряда длинных ОФЗ текущая купонная доходность сейчас 14,3–15,1%.
В список попадают: ОФЗ 26254, 26253, 26248, 26247, 26250, 26246, 26245.
Только не забываем, что это не вклад. У ОФЗ, по сравнению с вкладами, есть свои плюсы и минусы. Главный минус — цена бумаги может гулять как вверх, так и вниз.
Плюс — при покупке через ИИС ещё и добавить налоговый вычет.
В общем тут главное не брать плечи и не путать облигации с кнопкой «деньги с нулевым риском».
Ричард Хэппи в Telegram | MAX
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
1👍17❤5🥴2🐳2🤡1