Ставка на Стамбул. Спрос на ОФЗ вернулся вместе с надеждой.
Кратко:
Спрос на ОФЗ оживился: Минфин успешно разместил выпуск 26248 — 182 млрд спроса, размещено 91,6 млрд. Контраст с провалом прошлой недели очевиден. Главный драйвер — ожидания от завтрашней встречи в Стамбуле.
Фундаментал для рынка, но не для нас, временно на втором плане. В стратегии — без изменений, купоны идут, позиции держим. Ждём отчёты ЦБ для принятия решения.
Подробно:
Сегодня на аукционах Минфин предлагал только один выпуск ОФЗ 26248. Хороший спрос вернулся — объём спроса – 182,374 млрд. руб. Разместили тоже прилично — 91,641 млрд. руб.
Разительный контраст с прошлой неделей, когда Минфину пришлось отменять аукцион в ОФЗ 26233 (рис 1), так как желающих особо не было. В целом. Если окинуть взглядом последние пару месяцев, то больший спрос был только 16 апреля.
Тогда повышенный спрос был на заявлениях Уиткоффа: «Мирное соглашение по Украине приближается, так как США и Россия "достигли взаимопонимания".»
Сегодняшний спрос, похоже, тоже подогрет ожиданиями: завтрашняя встреча в Стамбуле снова поднимает интерес к риску.
Если итоги окажутся позитивными — ОФЗ могут неплохо прибавить. Если нет — ну, вы знаете: 📉🐳
Фундаментал на паузе, но ненадолго.
Инфляция за неделю с 6 по 12 мая — всего 0,06%. До этого было 0,03% и 0,11%. Картинка приятная, но не финальная. Мы ждём отчёт «Динамика потребительских цен» который будет на следующей неделе.
Это ключевой инструмент для оценки инфляционных процессов и [главное] намёков на решение по ставке.
Решение только 6 июня и может поменяться под новыми данными, но тональность ЦБ можно будет уловить заранее, в тексте отчёта.
Сейчас рынок смотрит не на доходности, а на заголовки. Сегодня ОФЗ на аукционах выкупали на фоне ожиданий — не по ставке, а по Стамбулу. Поэтому в ближайшие дни — главное не фундаментал, а новостной фон.
В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги без изменений, не считая пристройку поступающих купонов. Новых отчётов не было. Делать какие-то действия пока не на чем. Купонная доходность по половине выпусков в портфеле более 22%, нам ждать комфортно.
PS
Погадать на кофейной гуще конечно же хочется. Думаю, переговоры пройдут отлично. Победа будет за нами. Под это самые длинные ОФЗ с меньшей купонной доходностью (вроде ОФЗ 26238, 26230, 26240 и т.п.) должны чуть лучше отреагировать. Но в стратегии не только мои деньги, поэтому в угадайку играть тут не будем.
#ОФЗ #Минфин #ЦБ #Инфляция
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Кратко:
Спрос на ОФЗ оживился: Минфин успешно разместил выпуск 26248 — 182 млрд спроса, размещено 91,6 млрд. Контраст с провалом прошлой недели очевиден. Главный драйвер — ожидания от завтрашней встречи в Стамбуле.
Фундаментал для рынка, но не для нас, временно на втором плане. В стратегии — без изменений, купоны идут, позиции держим. Ждём отчёты ЦБ для принятия решения.
Подробно:
Сегодня на аукционах Минфин предлагал только один выпуск ОФЗ 26248. Хороший спрос вернулся — объём спроса – 182,374 млрд. руб. Разместили тоже прилично — 91,641 млрд. руб.
Разительный контраст с прошлой неделей, когда Минфину пришлось отменять аукцион в ОФЗ 26233 (рис 1), так как желающих особо не было. В целом. Если окинуть взглядом последние пару месяцев, то больший спрос был только 16 апреля.
Тогда повышенный спрос был на заявлениях Уиткоффа: «Мирное соглашение по Украине приближается, так как США и Россия "достигли взаимопонимания".»
Сегодняшний спрос, похоже, тоже подогрет ожиданиями: завтрашняя встреча в Стамбуле снова поднимает интерес к риску.
Если итоги окажутся позитивными — ОФЗ могут неплохо прибавить. Если нет — ну, вы знаете: 📉🐳
Фундаментал на паузе, но ненадолго.
Инфляция за неделю с 6 по 12 мая — всего 0,06%. До этого было 0,03% и 0,11%. Картинка приятная, но не финальная. Мы ждём отчёт «Динамика потребительских цен» который будет на следующей неделе.
Это ключевой инструмент для оценки инфляционных процессов и [главное] намёков на решение по ставке.
Решение только 6 июня и может поменяться под новыми данными, но тональность ЦБ можно будет уловить заранее, в тексте отчёта.
Сейчас рынок смотрит не на доходности, а на заголовки. Сегодня ОФЗ на аукционах выкупали на фоне ожиданий — не по ставке, а по Стамбулу. Поэтому в ближайшие дни — главное не фундаментал, а новостной фон.
В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги без изменений, не считая пристройку поступающих купонов. Новых отчётов не было. Делать какие-то действия пока не на чем. Купонная доходность по половине выпусков в портфеле более 22%, нам ждать комфортно.
PS
Погадать на кофейной гуще конечно же хочется. Думаю, переговоры пройдут отлично. Победа будет за нами. Под это самые длинные ОФЗ с меньшей купонной доходностью (вроде ОФЗ 26238, 26230, 26240 и т.п.) должны чуть лучше отреагировать. Но в стратегии не только мои деньги, поэтому в угадайку играть тут не будем.
#ОФЗ #Минфин #ЦБ #Инфляция
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍20✍6🐳3❤2
SBER для инвесторов
За 4 месяца 2025 года чистая прибыль Сбера выросла на 9,5% г/г → до 542,3 млрд ₽ при рентабельности капитала в 22,5%. Достаточность общего капитала — на высоком уровне в 13,5%.
Кто там Сбер хоронил в конце прошлого года и в начале этого? 5 месяцев прошло. Полёт нормальный. Чего молчите и притаились? 😄
😁20👍7🫡3🐳2
ФосАгро: Когда хочется купить ещё, но в портфеле уже и так под максимальный лимит.
Иногда акция выстреливает — и это приятно. А иногда не растёт из года в год — и это даже лучше. Потому что если ты покупаешь не «цифру на табло», а растущий бизнес с крепкой выручкой и устойчивыми дивидендами — стабильная цена становится подарком.
Рынок застыл, а компания идёт вперёд. Именно такой случай с ФосАгро ($PHOR): покупал, докупал, и сейчас не добираю не потому, что раздумал, а потому что в портфеле уже лимит по позиции (5%). И свежий отчёт за 1 квартал 2025 года только подтвердил — всё было сделано правильно.
Ключевые моменты по отчёту за I кв 2025:
— +33,6% к выручке (до 159,4 млрд руб.).
— +25% к EBITDA (48,8 млрд руб.), а скорректированная EBITDA (без учета курсовых разниц) и вовсе +72,3% — до 65,2 млрд руб.
— Чистая прибыль +154% г/г — до 47,7 млрд руб.;
— Свободный денежный поток (FCF) — 34,8 млрд руб. База для дивидендов в 19 раз выше, чем годом ранее, на этом СД рекомендовал выплатить 201 руб. на одну акцию (~75% от FCF)
— Чистый долг сократился с 325 → до 263 млрд руб., отношение к EBITDA комфортное — 1,41x.
Росту показателей способствует рост глобальных цен на удобрения (мы это ждали). Полный список фьючерсов на удобрения можно посмотреть на сайте биржи CME Group. Мы же пока посмотрим на динамику фьючерсов на фосфорные удобрения в США (CBOT NOLA DAP). (рис 1).
II квартал уже наполовину прошёл → обратите внимание где цены → вспомните, что неделю назад проходила новость о том как Россия активно увеличивает поставки удобрений в США (поставки за год выросли на четверть) → сделайте выводы.
Цены на фосфорные удобрения растут везде, всё на фоне ограничений экспорта из Китая. Начала посевных, а в Индии и США — традиционные дефициты запасов. Т.е. это всё — топливо для будущей выручки.
Куда растёт бизнес:
— Основной рост пришёлся на экспорт в Индию, Латинскую Америку и Турцию. Внутренний рынок также держится за счёт весенней посевной и дешёвого логистического плеча.
Что в итоге?
Обсуждали пару дней назад: Собрал портфель — не трогай. Если бизнес продолжает работать
ФосАгро продолжает делать то, за что мы её держим: приносит кеш, показывает стабильную эффективность и держит умеренную долговую нагрузку.
Конечно, крепкий рубль немного жмёт маржу, но рост цен на удобрения это компенсирует.
А если рубль всё-таки ослабнет (а он ослабнет) — будет бонус и к марже, и к прибыли, и к дивидендам. 🤤
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Иногда акция выстреливает — и это приятно. А иногда не растёт из года в год — и это даже лучше. Потому что если ты покупаешь не «цифру на табло», а растущий бизнес с крепкой выручкой и устойчивыми дивидендами — стабильная цена становится подарком.
Рынок застыл, а компания идёт вперёд. Именно такой случай с ФосАгро ($PHOR): покупал, докупал, и сейчас не добираю не потому, что раздумал, а потому что в портфеле уже лимит по позиции (5%). И свежий отчёт за 1 квартал 2025 года только подтвердил — всё было сделано правильно.
Ключевые моменты по отчёту за I кв 2025:
— +33,6% к выручке (до 159,4 млрд руб.).
— +25% к EBITDA (48,8 млрд руб.), а скорректированная EBITDA (без учета курсовых разниц) и вовсе +72,3% — до 65,2 млрд руб.
— Чистая прибыль +154% г/г — до 47,7 млрд руб.;
— Свободный денежный поток (FCF) — 34,8 млрд руб. База для дивидендов в 19 раз выше, чем годом ранее, на этом СД рекомендовал выплатить 201 руб. на одну акцию (~75% от FCF)
— Чистый долг сократился с 325 → до 263 млрд руб., отношение к EBITDA комфортное — 1,41x.
Росту показателей способствует рост глобальных цен на удобрения (мы это ждали). Полный список фьючерсов на удобрения можно посмотреть на сайте биржи CME Group. Мы же пока посмотрим на динамику фьючерсов на фосфорные удобрения в США (CBOT NOLA DAP). (рис 1).
II квартал уже наполовину прошёл → обратите внимание где цены → вспомните, что неделю назад проходила новость о том как Россия активно увеличивает поставки удобрений в США (поставки за год выросли на четверть) → сделайте выводы.
Цены на фосфорные удобрения растут везде, всё на фоне ограничений экспорта из Китая. Начала посевных, а в Индии и США — традиционные дефициты запасов. Т.е. это всё — топливо для будущей выручки.
Куда растёт бизнес:
— Основной рост пришёлся на экспорт в Индию, Латинскую Америку и Турцию. Внутренний рынок также держится за счёт весенней посевной и дешёвого логистического плеча.
Что в итоге?
Обсуждали пару дней назад: Собрал портфель — не трогай. Если бизнес продолжает работать
ФосАгро продолжает делать то, за что мы её держим: приносит кеш, показывает стабильную эффективность и держит умеренную долговую нагрузку.
Конечно, крепкий рубль немного жмёт маржу, но рост цен на удобрения это компенсирует.
А если рубль всё-таки ослабнет (а он ослабнет) — будет бонус и к марже, и к прибыли, и к дивидендам. 🤤
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍28🐳5💯2🥴1
Интерфакс. Рынки
Ориентир ставки 1-го купона - не выше 25,5% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне не выше 28,71% годовых.
Рольф зазывает высокими купонами по облигациям в новых размещениях. История может показаться интересной, но только на первый взгляд.
Эксперт РА в начале года им рейтинг понизили до ВВВ, а понижение рейтинга и так сигнал плохой. Так ещё и статус «под наблюдением». В общем эмитент перешёл в раздел ВДО со всеми вытекающими.
Сами по себе ВДОшки это не плохо, главное не забывать: дефолт эмитента ВДО - это постоянный(!) спутник ВДО инвестора и принимать меры заранее. Тогда всё будет хорошо 🤗
#ВДО
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Эксперт РА в начале года им рейтинг понизили до ВВВ, а понижение рейтинга и так сигнал плохой. Так ещё и статус «под наблюдением». В общем эмитент перешёл в раздел ВДО со всеми вытекающими.
Сами по себе ВДОшки это не плохо, главное не забывать: дефолт эмитента ВДО - это постоянный(!) спутник ВДО инвестора и принимать меры заранее. Тогда всё будет хорошо 🤗
#ВДО
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍16🤔5🐳4🥴1
«В целом мы удовлетворены результатом и готовы продолжать контакты». - Владимир Мединский
Первые прямые переговоры за три года прошли. Пока ожидаемо наши оппоненты не хотят освобождать наши регионы. Но это пока.
СВО придёт к логическому концу, регионы освободят, а решать будут в итоге Путин и Трамп. Ждём анонса их встречи как и в начале года ждали созвона.
А пока #пятничный_мем о том, что может надо было Леонида Аркадьевича отправить в составе делегации? 😄 как думаете?
❤15😁9🫡5🤮4👎1🤡1
Сегодня — два поста вместо одного.
Потому что момент на рынке особый.
В первом — базовая анатомия экономической власти:
Кто за что отвечает — ЦБ, Минфин, Минэк.
Кто с кем в альянсе когда и почему, а кто кому мешает когда и почему. Как это влияет на решения.
Во втором — разбор свежей статистики (инфляция, ВВП, рубль и т.п.) и что она меняет.
⚖️ Весы качаются. У Минфина и Минэка появляется больше аргументов. Они усиливают давление. Но прогнётся ли ЦБ 6 июня и какие ещё есть варианты?
Что делать с ОФЗ и какими, что делать со ставкочувствительными бумагами и все ли они подходят.
Если раньше раздумывали, подписываться ли — то сейчас момент удачный. Обычно один пост в неделю. Сегодня — два. И оба по делу.
Приятного чтения 🤝 на Бусти [1] [2] и Т-Инвестициях
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Потому что момент на рынке особый.
В первом — базовая анатомия экономической власти:
Кто за что отвечает — ЦБ, Минфин, Минэк.
Кто с кем в альянсе когда и почему, а кто кому мешает когда и почему. Как это влияет на решения.
Во втором — разбор свежей статистики (инфляция, ВВП, рубль и т.п.) и что она меняет.
⚖️ Весы качаются. У Минфина и Минэка появляется больше аргументов. Они усиливают давление. Но прогнётся ли ЦБ 6 июня и какие ещё есть варианты?
Что делать с ОФЗ и какими, что делать со ставкочувствительными бумагами и все ли они подходят.
Если раньше раздумывали, подписываться ли — то сейчас момент удачный. Обычно один пост в неделю. Сегодня — два. И оба по делу.
Приятного чтения 🤝 на Бусти [1] [2] и Т-Инвестициях
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍14🥴3🔥2🌚2
Интерфакс. Рынки
Чистая прибыль увеличилась на 43%, до 1,837 млрд рублей с 1,281 млрд рублей в 2023 году, EBITDA - на 51%, до 4,307 млрд рублей с 2,857 млрд рублей, что стало рекордным показателем для компании.
🥂"Абрау-Дюрсо" не подводит 🫡
Выручка по МСФО в 2024 году выросла на 26%.
Чистая прибыль +43%
Новые рекорды. То ли ещё будет за 2025🍸
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Выручка по МСФО в 2024 году выросла на 26%.
Чистая прибыль +43%
Новые рекорды. То ли ещё будет за 2025
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17👎4🐳4😁2🫡1
Что сказал Путин — и почему рынок это пока не понял.
Президент провёл двухчасовой разговор с Трампом и, судя по формулировкам, остался доволен тем что обсуждалось.
Из сообщения его полного ответа обычные для таких случаев слова: — «откровенно», «содержательно», «конструктивно», «готовность к переговорам» и т.п. На мой взгляд всё это — не просто дипломатический протокол. Это первый чёткий сигнал, что РФ и США перешли от демонстрации позиций к обсуждению архитектуры сделки.
Что это значит для инвестора?
— СВО в активной фазе — на финишной прямой. Не завтра и не за один день. Но процесс завершения уверенно идёт и набирает силу. Мы с вами обсуждали что проект «Украина» сворачивают ещё в марте прошлого года, когда менеджера проекта "ушли"
Сейчас мы видим, как начинают обсуждать «принципы урегулирования, сроки заключения, временное прекращение огня» — это уже не «до победного конца столько сколько потребуется», как было ещё недавно, а поиск площадки для фиксации выгод сторон.
Судя по индексу рынок это пока не оценил.
— Санкционный маховик тормозит.
Вводить новые ограничения, когда идут переговоры — себе дороже. Снижение темпа санкционного давления и «меньший контроль исполнения» — уже само по себе смягчение.
А если появится даже намёк на дорожную карту снятия (пусть сначала на вторичном уровне) — это будет моментальным катализатором для рынка.
— Если вы ждали «когда уже всё закончится» — вот это и начинается. Начинается в активной фазе. А сам процесс нормализации идёт уже не первый месяц.
Не заявление о капитуляции наших оппонентов, не мирный договор на сайте Кремля вы пока не найдёт. А заявление, что меморандум уже обсуждается, что США поддержали саму идею и т.п. есть.
Это как раз то, как заканчиваются активные фазы конфликтов — сначала слухами, потом инфофоном, потом рынком, и только потом официально.
Сейчас у нас классический «переходный момент». Риски ещё высоки, по ленте будут летать опровержения и ультиматумы. Всепропальщики всегда будут говорить что всё пропало. Но вектор уже развернулся несколько месяцев назад, и это видно по тону всё это время: не агрессия — а позиционирование к сделке.
Так что если вы хотите покупать не «на хаях после подписания», а по текущим ценам в фазе разворота, — возможно это оно. Такие окна не для слабых духом, не для любителей плечей, а для тех, кто умеет читать между строк.
А соломку мы себе постелем просто: можно взять в начале дивидендного сезона бумаги с устойчивым бизнесом и близкими "хорошими" выплатами. Дивиденды нам ожидание развязки скрасят 😉
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Президент провёл двухчасовой разговор с Трампом и, судя по формулировкам, остался доволен тем что обсуждалось.
Из сообщения его полного ответа обычные для таких случаев слова: — «откровенно», «содержательно», «конструктивно», «готовность к переговорам» и т.п. На мой взгляд всё это — не просто дипломатический протокол. Это первый чёткий сигнал, что РФ и США перешли от демонстрации позиций к обсуждению архитектуры сделки.
Что это значит для инвестора?
— СВО в активной фазе — на финишной прямой. Не завтра и не за один день. Но процесс завершения уверенно идёт и набирает силу. Мы с вами обсуждали что проект «Украина» сворачивают ещё в марте прошлого года, когда менеджера проекта "ушли"
Сейчас мы видим, как начинают обсуждать «принципы урегулирования, сроки заключения, временное прекращение огня» — это уже не «до победного конца столько сколько потребуется», как было ещё недавно, а поиск площадки для фиксации выгод сторон.
Судя по индексу рынок это пока не оценил.
— Санкционный маховик тормозит.
Вводить новые ограничения, когда идут переговоры — себе дороже. Снижение темпа санкционного давления и «меньший контроль исполнения» — уже само по себе смягчение.
А если появится даже намёк на дорожную карту снятия (пусть сначала на вторичном уровне) — это будет моментальным катализатором для рынка.
— Если вы ждали «когда уже всё закончится» — вот это и начинается. Начинается в активной фазе. А сам процесс нормализации идёт уже не первый месяц.
Не заявление о капитуляции наших оппонентов, не мирный договор на сайте Кремля вы пока не найдёт. А заявление, что меморандум уже обсуждается, что США поддержали саму идею и т.п. есть.
Это как раз то, как заканчиваются активные фазы конфликтов — сначала слухами, потом инфофоном, потом рынком, и только потом официально.
Сейчас у нас классический «переходный момент». Риски ещё высоки, по ленте будут летать опровержения и ультиматумы. Всепропальщики всегда будут говорить что всё пропало. Но вектор уже развернулся несколько месяцев назад, и это видно по тону всё это время: не агрессия — а позиционирование к сделке.
Так что если вы хотите покупать не «на хаях после подписания», а по текущим ценам в фазе разворота, — возможно это оно. Такие окна не для слабых духом, не для любителей плечей, а для тех, кто умеет читать между строк.
А соломку мы себе постелем просто: можно взять в начале дивидендного сезона бумаги с устойчивым бизнесом и близкими "хорошими" выплатами. Дивиденды нам ожидание развязки скрасят 😉
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍45🔥5🥴5👎3✍2🤡2🫡2
РБК. Новости. Главное
привлечь часть из 55 трлн руб., лежащих мертвым грузом на депозитах россиян
«Мёртвым грузом»! Понимаешь, Карл?
Не дают покоя триллионы на счетах граждан )
Второй год смотрят на них, как на аппетитный пирожок во время диеты 😄
Не дают покоя триллионы на счетах граждан )
Второй год смотрят на них, как на аппетитный пирожок во время диеты 😄
😁26💯6🤔5🙈5👍2🤬2
Ставка под вопросом: инфляция снижается, инфляционные ожидания — растут.
Кратко:
Инфляция замедляется, но инфляционные ожидания растут — вероятность снижения ставки 6 июня снизилась. Пауза до 25 июля выглядит всё более вероятной.
Но при ухудшении ВВП жёсткую политику удерживать не получится — рецессию вряд ли допустят политически.
Подробно:
На прошлой неделе в обзоре «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм» ЦБ снова нам напомнил о ключевом моменте:
Скорость снижения инфляции мы увидели — недельные данные от Росстата приятно удивили. Всё шло по плану: инфляция замедляется, ставка — вот-вот должна пойти вниз. Но внезапно — рост инфляционных ожиданий второй месяц подряд 😔 (рис 1).
Как говорится, ничто не предвещало беды.
Ещё в прошлом месяце в посте «Разрыв в ожиданиях: люди с деньгами ждут инфляцию, ЦБ — новую головную боль» мы обсуждали важный сигнал: если ожидания не падают, несмотря на жёсткую ставку, значит, рынок не верит ЦБ. А сам ЦБ должен либо усиливать меры, либо менять тон общения.
Теперь — вопрос закрыт. Пока ожидания растут, снижать ставку 6 июня — идея неоднозначная. Вероятность смягчения денежной политики на ближайшем заседании заметно снизилась.
— Что дальше?
С высокой долей вероятности ЦБ возьмёт паузу до опорного заседания 25 июля. За это время накопится больше статистики — и если ожидания наконец развернутся вниз, тогда и можно будет двигаться в сторону снижения.
Но тут возникает неудобный вопрос о независимости регулятора.
Одно дело — держать ставку 21% на фоне роста ВВП в 4,5% в IV квартале 2024. Совсем другое — когда рост в I квартале 2025 замедляется до 1,4%, а впереди маячит ещё более вялая динамика. Чем ближе экономику начнёт заносить к нулю — тем выше будет давление на ЦБ, а рецессию из-за высокой ставки не дадут допустить, чисто политически.
Напомню, что глава ЦБ в конце прошлого года нам говорила (на паузе в повышении):
Ключевая фраза: не любой ценой.
т.е. между высокой инфляцией и возможной рецессией выбор очевиден — точно не допустить рецессию, а с инфляцией как повезёт.
До 6 июня нас ждёт ещё немало поводов для размышлений. Уже завтра — свежий отчёт по «Динамике потребительских цен» и «Мониторинг предприятий», на следующей неделе — «О чём говорят тренды», и это лишь часть потока данных.
Но суть останется прежней: какие бы данные не вышли, если статистика по ВВП продолжит ухудшаться, у ЦБ просто не останется пространства, чтобы удерживать жёсткую политику.
Жёсткость — это опция. Но только до тех пор, пока экономика не начнёт громко звать на помощь. И кэш инструменты в такой гремучей смеси "рост инфляции + снижение ставки" самый беззащитный инструмент.
— Окей, это всё "теория", а что с практикой?
Сам в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги после выхода данных по инфляции стал увеличивать долю длинных ОФЗ.
Обменял короткий 6-й выпуск Европлана $RU000A106F40 (так как у него была минимальная доходность) на длинные ОФЗ 26238 / 26230 / 26243, + увеличил долю 26248. Теперь на длинные ОФЗ в стратегии приходится примерно треть.
По инфляционным ожиданиям был уверен, что они пойдут вниз на крепнущем рубле. Но специально ждал подтверждающих данных — чтобы ещё увеличить долю длинных бумаг уже на сильных сигналах. Данные, увы, вышли не те, что ждали.
Поэтому пока приостанавливаю наращивание длинного конца— как писал выше, вероятность смягчения на ближайшем заседании снизилась. Будем смотреть на следующую волну данных — и принимать решения по факту.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Кратко:
Инфляция замедляется, но инфляционные ожидания растут — вероятность снижения ставки 6 июня снизилась. Пауза до 25 июля выглядит всё более вероятной.
Но при ухудшении ВВП жёсткую политику удерживать не получится — рецессию вряд ли допустят политически.
Подробно:
На прошлой неделе в обзоре «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм» ЦБ снова нам напомнил о ключевом моменте:
«Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий».
Скорость снижения инфляции мы увидели — недельные данные от Росстата приятно удивили. Всё шло по плану: инфляция замедляется, ставка — вот-вот должна пойти вниз. Но внезапно — рост инфляционных ожиданий второй месяц подряд 😔 (рис 1).
Как говорится, ничто не предвещало беды.
Ещё в прошлом месяце в посте «Разрыв в ожиданиях: люди с деньгами ждут инфляцию, ЦБ — новую головную боль» мы обсуждали важный сигнал: если ожидания не падают, несмотря на жёсткую ставку, значит, рынок не верит ЦБ. А сам ЦБ должен либо усиливать меры, либо менять тон общения.
Теперь — вопрос закрыт. Пока ожидания растут, снижать ставку 6 июня — идея неоднозначная. Вероятность смягчения денежной политики на ближайшем заседании заметно снизилась.
— Что дальше?
С высокой долей вероятности ЦБ возьмёт паузу до опорного заседания 25 июля. За это время накопится больше статистики — и если ожидания наконец развернутся вниз, тогда и можно будет двигаться в сторону снижения.
Но тут возникает неудобный вопрос о независимости регулятора.
Одно дело — держать ставку 21% на фоне роста ВВП в 4,5% в IV квартале 2024. Совсем другое — когда рост в I квартале 2025 замедляется до 1,4%, а впереди маячит ещё более вялая динамика. Чем ближе экономику начнёт заносить к нулю — тем выше будет давление на ЦБ, а рецессию из-за высокой ставки не дадут допустить, чисто политически.
Напомню, что глава ЦБ в конце прошлого года нам говорила (на паузе в повышении):
«Задача денежно-кредитной политики не состоит в том, чтобы снизить инфляцию любой ценой».
Ключевая фраза: не любой ценой.
т.е. между высокой инфляцией и возможной рецессией выбор очевиден — точно не допустить рецессию, а с инфляцией как повезёт.
До 6 июня нас ждёт ещё немало поводов для размышлений. Уже завтра — свежий отчёт по «Динамике потребительских цен» и «Мониторинг предприятий», на следующей неделе — «О чём говорят тренды», и это лишь часть потока данных.
Но суть останется прежней: какие бы данные не вышли, если статистика по ВВП продолжит ухудшаться, у ЦБ просто не останется пространства, чтобы удерживать жёсткую политику.
Жёсткость — это опция. Но только до тех пор, пока экономика не начнёт громко звать на помощь. И кэш инструменты в такой гремучей смеси "рост инфляции + снижение ставки" самый беззащитный инструмент.
— Окей, это всё "теория", а что с практикой?
Сам в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги после выхода данных по инфляции стал увеличивать долю длинных ОФЗ.
Обменял короткий 6-й выпуск Европлана $RU000A106F40 (так как у него была минимальная доходность) на длинные ОФЗ 26238 / 26230 / 26243, + увеличил долю 26248. Теперь на длинные ОФЗ в стратегии приходится примерно треть.
По инфляционным ожиданиям был уверен, что они пойдут вниз на крепнущем рубле. Но специально ждал подтверждающих данных — чтобы ещё увеличить долю длинных бумаг уже на сильных сигналах. Данные, увы, вышли не те, что ждали.
Поэтому пока приостанавливаю наращивание длинного конца— как писал выше, вероятность смягчения на ближайшем заседании снизилась. Будем смотреть на следующую волну данных — и принимать решения по факту.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍29🐳3❤2🙈2🫡2
MOEX - Московская биржа
📈 Время подвести итоги 1 квартала 2025 года • Комиссионные доходы — 18,5 млрд рублей • Чистый процентный доход — 10,1 млрд рублей • Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов выросла до 65% • Операционные расходы практически не изменились…
Чистая прибыль Мосбиржи по МСФО в I квартале снизилась на 33% (13 млрд руб.)
EBITDA -25% (до 19,2 млрд руб.)
Комиссионные доходы хорошо подросли +27,2% (18,5 млрд руб.), но почти в два раза упал чистый процентный доход -48,2% (10,1 млрд руб.) из-за снижения остатков на клиентских счетах (интересно почему они так резко сократились? 🤔)
Компания остаётся интересной, но для добавления подождем подешевле и пока понаблюдаем.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
EBITDA -25% (до 19,2 млрд руб.)
Комиссионные доходы хорошо подросли +27,2% (18,5 млрд руб.), но почти в два раза упал чистый процентный доход -48,2% (10,1 млрд руб.) из-за снижения остатков на клиентских счетах (интересно почему они так резко сократились? 🤔)
Компания остаётся интересной, но для добавления подождем подешевле и пока понаблюдаем.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍14✍6🐳4🫡2🤔1
Газпром нефть: прибыль просела, но история осталась интересной (обзор МСФО за I квартал)
Кратко:
Упавшая нефть, крепкий рубль, рост налогов, инфляция — всё это ожидаемо ударило по первому кварталу Газпром нефти.
Но если отбросить эмоции и взглянуть в суть, перед нами по-прежнему одна из самых устойчивых историй в секторе.
Подробно:
Финансовые итоги за I кв 2025 по МСФО:
– Выручка: -8,8% (до 891 с 977 млрд руб.)
– EBITDA (скоррект.): -23% (до 272 с 353 млрд руб.)
– Чистая прибыль: -42% (до 92,6 с 159,6 млрд руб.)
Причины понятны — нефть дешевле, рубль крепче, налогов больше. История с рублём и нефтью временная. Но что важнее: операционная база не просела, а наоборот — усилилась.
Производственные итоги:
– Добыча углеводородов: +5,3% г/г (32,5 млн т)
– Переработка: +1,8% г/г (10,6 млн т)
– На Луговом месторождении в ХМАО-Югре была открыта крупная залежь высококачественной нефти с притоком 400 т/сутки.
– Расширение продуктовой линейки (белые масла)
На фоне турбулентности в сырьевой и валютной конъюнктуре компания делает то, что должна: наращивает добычу, работает над маржинальностью, укрепляет технологическую независимость и ресурсную базу. Это не все умеют и не все делают.
🔮 Что по будущим кварталам?
Скорее всего, и II квартал 2025 будет не самым блестящим: нефть остаётся в районе $60–65, рубль не спешит слабеть, а налоговое давление, ну это новая нормальность.
Но фундамент истории не меняется. Даже в просадке — она остаётся машиной по генерации кэша и одна из немногих нефтяных компаний, кто при этом наращивает добычу. Когда цена нефти взлетит, а курс ослабнет компания, с высокой вероятностью, поделится прибылью через дивиденды. Но и стоить в этот момент она будет совсем других денег. Так что когда набирать (на ямках или на горках) каждый выбирает сам.
Итог:
Временная слабость отчёта не отменяет сути. Результаты под давлением из-за временной слабости в нефти и временной крепости в рубле. Но Газпром нефть — это как тягач в грязи: не быстро, но едет, и заодно кое-кого вытаскивает за собой (кто сказал Газпром?)
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Кратко:
Упавшая нефть, крепкий рубль, рост налогов, инфляция — всё это ожидаемо ударило по первому кварталу Газпром нефти.
Но если отбросить эмоции и взглянуть в суть, перед нами по-прежнему одна из самых устойчивых историй в секторе.
Подробно:
Финансовые итоги за I кв 2025 по МСФО:
– Выручка: -8,8% (до 891 с 977 млрд руб.)
– EBITDA (скоррект.): -23% (до 272 с 353 млрд руб.)
– Чистая прибыль: -42% (до 92,6 с 159,6 млрд руб.)
Причины понятны — нефть дешевле, рубль крепче, налогов больше. История с рублём и нефтью временная. Но что важнее: операционная база не просела, а наоборот — усилилась.
Производственные итоги:
– Добыча углеводородов: +5,3% г/г (32,5 млн т)
– Переработка: +1,8% г/г (10,6 млн т)
– На Луговом месторождении в ХМАО-Югре была открыта крупная залежь высококачественной нефти с притоком 400 т/сутки.
– Расширение продуктовой линейки (белые масла)
На фоне турбулентности в сырьевой и валютной конъюнктуре компания делает то, что должна: наращивает добычу, работает над маржинальностью, укрепляет технологическую независимость и ресурсную базу. Это не все умеют и не все делают.
🔮 Что по будущим кварталам?
Скорее всего, и II квартал 2025 будет не самым блестящим: нефть остаётся в районе $60–65, рубль не спешит слабеть, а налоговое давление, ну это новая нормальность.
Но фундамент истории не меняется. Даже в просадке — она остаётся машиной по генерации кэша и одна из немногих нефтяных компаний, кто при этом наращивает добычу. Когда цена нефти взлетит, а курс ослабнет компания, с высокой вероятностью, поделится прибылью через дивиденды. Но и стоить в этот момент она будет совсем других денег. Так что когда набирать (на ямках или на горках) каждый выбирает сам.
Итог:
Временная слабость отчёта не отменяет сути. Результаты под давлением из-за временной слабости в нефти и временной крепости в рубле. Но Газпром нефть — это как тягач в грязи: не быстро, но едет, и заодно кое-кого вытаскивает за собой (кто сказал Газпром?)
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍24🐳9😁2🫡2
ОФЗ нарасхват, инфляция в норме, но ЦБ осторожничает.
Кратко:
Аукционы ОФЗ прошли на ура: спрос растёт, инфляция замедляется, фон позитивный. Но ЦБ по-прежнему не торопится смягчать политику.
Подробно:
Сегодня Минфин разместил два выпуска ОФЗ — 26246 и 26239. Итог: заняли 148 млрд руб. (98,2 + 50), при суммарном спросе 287,2 млрд руб. Это уже не просто «нормально», а уверенно — лучше, чем неделей ранее. и бесконечно лучше чем две недели назад когда аукционы отменяли.
Для сравнения: на прошлой неделе спрос был 182 млрд руб., тогда писал, что интерес к ОФЗ возвращается на фоне ожиданий встречи в Стамбуле. С тех пор:
— встреча прошла,
— инфляция за апрель вышла лучше ожиданий,
— Путин хорошо пообщался с Трампом,
— инфляционные ожидания только немного подвели.
Результат: спрос вырос почти в полтора раза — с 182 до 287 млрд руб. Это не случайность — это отражение улучшившихся ожиданий профессиональных участников на рынке.
Сегодня вышли и недельные данные по инфляции — и снова хорошие (рис 1):
+0,07% за неделю,
+0,15% за три недели мая.
Для контекста: всего одна неделя в апреле (1–7 числа) дала +0,16%, и тогда это считалось нормальным.
Сейчас ситуация — ещё лучше.
Дополнительно, ЦБ опубликовал обзор «Динамика потребительских цен». В нём апрельская инфляция оценена в 6,22% в годовом выражении по saar, что даже ниже наших апрельских ожиданий (~6,6%).
Замедление инфляции продолжается уже полгода, и май, судя по всему, покажет ещё более скромный рост цен (рис. 2).
Это всё очень позитивно в контексте решения по ставке, хотя ЦБ ещё раз в отчёте повторил:
Что как бы отражает, что ЦБ перестраховывается и не хочет спешить со смягчением условий.
Поэтому, как вчера обсудили, в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги, долю длинных ОФЗ оставляем на уровне около трети портфеля. Фон в целом позитивный, и текущая аллокация в длинный конец выглядит логичной.
Но — без снижения инфляционных ожиданий, о чём ЦБ напоминает в каждом отчёте, увеличивать долю пока не будем. Остальные ⅔ портфеля — в коротких корпоративных выпусках, где доходность ощутимо выше, чем у длинных ОФЗ. Пока такая расстановка даёт лучший риск-доход на мой вкус.
#ОФЗ #Минфин #Инфляция #ЦБ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Кратко:
Аукционы ОФЗ прошли на ура: спрос растёт, инфляция замедляется, фон позитивный. Но ЦБ по-прежнему не торопится смягчать политику.
Подробно:
Сегодня Минфин разместил два выпуска ОФЗ — 26246 и 26239. Итог: заняли 148 млрд руб. (98,2 + 50), при суммарном спросе 287,2 млрд руб. Это уже не просто «нормально», а уверенно — лучше, чем неделей ранее. и бесконечно лучше чем две недели назад когда аукционы отменяли.
Для сравнения: на прошлой неделе спрос был 182 млрд руб., тогда писал, что интерес к ОФЗ возвращается на фоне ожиданий встречи в Стамбуле. С тех пор:
— встреча прошла,
— инфляция за апрель вышла лучше ожиданий,
— Путин хорошо пообщался с Трампом,
— инфляционные ожидания только немного подвели.
Результат: спрос вырос почти в полтора раза — с 182 до 287 млрд руб. Это не случайность — это отражение улучшившихся ожиданий профессиональных участников на рынке.
Сегодня вышли и недельные данные по инфляции — и снова хорошие (рис 1):
+0,07% за неделю,
+0,15% за три недели мая.
Для контекста: всего одна неделя в апреле (1–7 числа) дала +0,16%, и тогда это считалось нормальным.
Сейчас ситуация — ещё лучше.
Дополнительно, ЦБ опубликовал обзор «Динамика потребительских цен». В нём апрельская инфляция оценена в 6,22% в годовом выражении по saar, что даже ниже наших апрельских ожиданий (~6,6%).
Замедление инфляции продолжается уже полгода, и май, судя по всему, покажет ещё более скромный рост цен (рис. 2).
Это всё очень позитивно в контексте решения по ставке, хотя ЦБ ещё раз в отчёте повторил:
"Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции
и инфляционных ожиданий"
Что как бы отражает, что ЦБ перестраховывается и не хочет спешить со смягчением условий.
Поэтому, как вчера обсудили, в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги, долю длинных ОФЗ оставляем на уровне около трети портфеля. Фон в целом позитивный, и текущая аллокация в длинный конец выглядит логичной.
Но — без снижения инфляционных ожиданий, о чём ЦБ напоминает в каждом отчёте, увеличивать долю пока не будем. Остальные ⅔ портфеля — в коротких корпоративных выпусках, где доходность ощутимо выше, чем у длинных ОФЗ. Пока такая расстановка даёт лучший риск-доход на мой вкус.
#ОФЗ #Минфин #Инфляция #ЦБ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍14✍6❤5🥴2
Т-Инвестиции
● Выручка увеличилась в 2 раза — до 332 млрд руб.
● Чистая прибыль выросла на 50% — до 33,5 млрд руб.
● Количество клиентов превысило 50 млн
● Чистая прибыль выросла на 50% — до 33,5 млрд руб.
● Количество клиентов превысило 50 млн
Т-Т $T сохраняет хорошую динамику 💪
Ежеквартальные выплаты дивидендов идут, сегодня приходят за IV квартал 2024. И СД рекомендовал выплатить за I квартал 2025.
Ещё в сообщении компании сказано, что она не исключает проведения выкупа акций с рынка 🤔
Т, как и Сбер, у меня сейчас в портфеле под максимальную долю (5%). Поэтому пока не докупаю. Хотя история интересная.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Ежеквартальные выплаты дивидендов идут, сегодня приходят за IV квартал 2024. И СД рекомендовал выплатить за I квартал 2025.
Ещё в сообщении компании сказано, что она не исключает проведения выкупа акций с рынка 🤔
Т, как и Сбер, у меня сейчас в портфеле под максимальную долю (5%). Поэтому пока не докупаю. Хотя история интересная.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍21🐳5🙈2🫡1
5 лет. +100%. Премиум. Вино. Дивиденды. Что может пойти не так?
Novabev $BELU представила план на 2025–2029.
Если кратко — это не «просто план», а курс на удвоение бизнеса, рост премиального сегмента, цифровую трансформацию и сохранение дивидендов (50% от прибыли). Правда, сама прибыль будет под давлением.
• В стратегии — 5 ключевых идей:
1. Премиум-сегмент.
Ставка на «премиум+» и суперпремиум — в своих и импортных брендах. Это растущий сегмент, менее чувствительный к снижению спроса. А массовый рынок (кроме вина) в РФ продолжает сокращаться.
2. Вертикальная интеграция.
Производство, логистика, дистрибуция и розница — под контролем. Это повышает маржу и позволяет быстро запускать новые продукты.
3. Омниканальность и цифра.
Vinlab — лидер алкогольного e-com в РФ. Развивается B2C/B2B-маркетплейс, автоматизируется логистика, внедряются Big Data. Это экономия и защита от конкуренции.
4. Цикл удвоения — 2.0.
Стратегия 2020–2024: удвоение выполнено.
Стратегия 2025–2029: удвоение за счёт масштабирования, роста доли вина и «неводочной» продукции (в том числе через бренд «Поместье Голубицкое»).
5. Финансовая устойчивость.
Стабильный денежный поток, умеренный долг (хотя 1,9x по net debt/EBITDA — а хотелось бы меньше 1,5), прозрачные дивиденды — 50% прибыли, дважды в год.
• Риски — в наличии.
Про это в стратегии нет. Но на мой взгляд это на поверхности.
— Рынок алкоголя хоть и устойчив, но сталкивается с регуляторными рисками (реклама, маркировка, ограничения), а также с рисками потребительского спроса — особенно в нижнем сегменте. Он уверенно сокращается (кроме вина) уже несколько лет и тенденция, скорей всего, продолжится. Поэтому переход в премиум — это, от части, необходимость. Т.е. ребята плывут против течения.
— Внутри алкогольной продукции подчёркивают диверсификацию. Но жаль, что нет диверсификации с самой алкогольной продукцией. К примеру планы по развитию НЕалкогольных напитков смотрелись бы очень органично. Тем более с планами увеличить розничную сеть магазинов с 2050 в 2024→ до 4000 в 2029.
— Амбиции в e-com требуют инвестиций (больших инвестиций). Создание маркетплейса — дорого, сложно и требует не только высокой компетенции, но выносливости на горизонте 2–3 лет. Это будет давить на маржу и прибыль все эти годы.
• Что в итоге?
Novabev — не просто алкоритейлер, а технологичный FMCG-холдинг с амбициями и фокусом на алкоголе.
Стратегия агрессивна, но реалистична. Удвоение за 5 лет возможно — только инфляция за предыдущие 5 лет была +51%. За следующие 5 лет она вряд ли будет меньше. добавить ещё +50% за счёт роста оборотов задача решаемая.
Ключевой вопрос для инвестора: будет ли прибыль расти так же быстро, как выручка? в стратегии обходится стороной.
Т.е. дивиденды по формуле — стабильны, но в рублях возможны просадки из-за инвестиций и к этом надо быть готовым.
Если подвести итог, то будет непросто. Давление на прибыль, рост капвложений, непростая макросреда и масса точек, где можно споткнуться. Но в целом — понимаю, за что плачу сейчас. Понимаю, что стратегические инвестиции бьют по прибыли сегодня, чтобы принести кратный эффект завтра. Поэтому — в портфеле есть и добавлять, пока компания придерживается стратегии, планирую.
#Novabev #дивиденды #акцииРФ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Novabev $BELU представила план на 2025–2029.
Если кратко — это не «просто план», а курс на удвоение бизнеса, рост премиального сегмента, цифровую трансформацию и сохранение дивидендов (50% от прибыли). Правда, сама прибыль будет под давлением.
• В стратегии — 5 ключевых идей:
1. Премиум-сегмент.
Ставка на «премиум+» и суперпремиум — в своих и импортных брендах. Это растущий сегмент, менее чувствительный к снижению спроса. А массовый рынок (кроме вина) в РФ продолжает сокращаться.
2. Вертикальная интеграция.
Производство, логистика, дистрибуция и розница — под контролем. Это повышает маржу и позволяет быстро запускать новые продукты.
3. Омниканальность и цифра.
Vinlab — лидер алкогольного e-com в РФ. Развивается B2C/B2B-маркетплейс, автоматизируется логистика, внедряются Big Data. Это экономия и защита от конкуренции.
4. Цикл удвоения — 2.0.
Стратегия 2020–2024: удвоение выполнено.
Стратегия 2025–2029: удвоение за счёт масштабирования, роста доли вина и «неводочной» продукции (в том числе через бренд «Поместье Голубицкое»).
5. Финансовая устойчивость.
Стабильный денежный поток, умеренный долг (хотя 1,9x по net debt/EBITDA — а хотелось бы меньше 1,5), прозрачные дивиденды — 50% прибыли, дважды в год.
• Риски — в наличии.
Про это в стратегии нет. Но на мой взгляд это на поверхности.
— Рынок алкоголя хоть и устойчив, но сталкивается с регуляторными рисками (реклама, маркировка, ограничения), а также с рисками потребительского спроса — особенно в нижнем сегменте. Он уверенно сокращается (кроме вина) уже несколько лет и тенденция, скорей всего, продолжится. Поэтому переход в премиум — это, от части, необходимость. Т.е. ребята плывут против течения.
— Внутри алкогольной продукции подчёркивают диверсификацию. Но жаль, что нет диверсификации с самой алкогольной продукцией. К примеру планы по развитию НЕалкогольных напитков смотрелись бы очень органично. Тем более с планами увеличить розничную сеть магазинов с 2050 в 2024→ до 4000 в 2029.
— Амбиции в e-com требуют инвестиций (больших инвестиций). Создание маркетплейса — дорого, сложно и требует не только высокой компетенции, но выносливости на горизонте 2–3 лет. Это будет давить на маржу и прибыль все эти годы.
• Что в итоге?
Novabev — не просто алкоритейлер, а технологичный FMCG-холдинг с амбициями и фокусом на алкоголе.
Стратегия агрессивна, но реалистична. Удвоение за 5 лет возможно — только инфляция за предыдущие 5 лет была +51%. За следующие 5 лет она вряд ли будет меньше. добавить ещё +50% за счёт роста оборотов задача решаемая.
Ключевой вопрос для инвестора: будет ли прибыль расти так же быстро, как выручка? в стратегии обходится стороной.
Т.е. дивиденды по формуле — стабильны, но в рублях возможны просадки из-за инвестиций и к этом надо быть готовым.
Если подвести итог, то будет непросто. Давление на прибыль, рост капвложений, непростая макросреда и масса точек, где можно споткнуться. Но в целом — понимаю, за что плачу сейчас. Понимаю, что стратегические инвестиции бьют по прибыли сегодня, чтобы принести кратный эффект завтра. Поэтому — в портфеле есть и добавлять, пока компания придерживается стратегии, планирую.
#Novabev #дивиденды #акцииРФ
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍25🥴4🐳4❤2
Полное Абсорбирование денег ремонтом. Но акции по чуть-чуть продолжаю покупать 🫡
Если перевести личные финансы на инвест язык, то весь свободный денежный поток полностью абсорбирован высокими капитальными затратами, связанными с покупкой стройматериалов и оплатой ремонтных работ.
Посмотрите на фото коллеги. Видите один простой кран для газа? Знаете сколько стоит? - 1.500₽! Просто кран. И это лишь мелочь которую пришлось отдельно докупить.
Начавшийся месяц назад ремонт временно снизил мою инвестиционную активность и сократил доступную ликвидность которую могу направлять на покупку интересных историй. А их сейчас много.
Но дивиденды и купоны выручают.
За неделю пришли Дивы:
Мать и Дитя $MDMG
Т-Т $T
Новатэк $NVTK
Купончики как часы идут.
Купил упавшую нефтянку Газпром Нефть $SIBN и Роснефть $ROSN настроения инвесторов упаднические по отношению к нефтяному сектору. То что надо, не могу устоять 😄
PS
В конце апреля писал пост о том «как потратить четверть миллиона ещё до начала ремонта»
Сейчас расходы на ремонт идут к круглой цифре 1.000.000₽ и до конца месяца, скорей всего, дойдут. А чистовая отделка ещё впереди 🙈
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Если перевести личные финансы на инвест язык, то весь свободный денежный поток полностью абсорбирован высокими капитальными затратами, связанными с покупкой стройматериалов и оплатой ремонтных работ.
Посмотрите на фото коллеги. Видите один простой кран для газа? Знаете сколько стоит? - 1.500₽! Просто кран. И это лишь мелочь которую пришлось отдельно докупить.
Начавшийся месяц назад ремонт временно снизил мою инвестиционную активность и сократил доступную ликвидность которую могу направлять на покупку интересных историй. А их сейчас много.
Но дивиденды и купоны выручают.
За неделю пришли Дивы:
Мать и Дитя $MDMG
Т-Т $T
Новатэк $NVTK
Купончики как часы идут.
Купил упавшую нефтянку Газпром Нефть $SIBN и Роснефть $ROSN настроения инвесторов упаднические по отношению к нефтяному сектору. То что надо, не могу устоять 😄
PS
В конце апреля писал пост о том «как потратить четверть миллиона ещё до начала ремонта»
Сейчас расходы на ремонт идут к круглой цифре 1.000.000₽ и до конца месяца, скорей всего, дойдут. А чистовая отделка ещё впереди 🙈
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
🙈19👍14😢4❤3🫡2🤡1
На первый взгляд дивидендный сезон не сказать чтобы радует.
Магнит решил не платить. Лента — тоже. Газпром, Норникель, НЛМК, Северсталь, РусАгро — список можно продолжать. У всех свои причины, картина на первый взгляд действительно не праздничная.
Но только на первый. Впадать в "всё пропало" не нужно не стоит.
Во-первых дивидендный сезон только начался, и ещё будут приятные сюрпризы.
Во-вторых многие компании сейчас играют в защиту: деньги дорогие, ключевая ставка высокая, а рынок требует устойчивости. Так что уменьшать долг в такой обстановке — не слабость, а нормальная финансовая политика. Особенно для капиталоёмких бизнесов.
Фундамент при этом остаётся нормальным. Выручка идёт, прибыль есть, просто менеджмент выбирает стратегию «лучше подстраховаться, чем потом тушить». И в большинстве случаев это разумный подход. Плюс всегда есть бонус в будущем в виде спец дивиденда🍸
Настораживает как раз обратное — когда платят «в долг». Как, например, делает МТС. Или дивиденды и допэмиссию сразу как МТС-Банк. Красивые дивиденды, но за счёт наращивания долга, проедания будущих возможностей и размытия доли.
Так что если видите, что компания временно прижала дивы, чтобы сохранить крепкий баланс и адекватный подход — это не повод сбрасывать бумагу. Это повод включить голову.
Давно в #пятничный_мем про котиков не было. Давайте немного отвлечёмся от рынка, геополитики и вот этого вот всего
За кого болеем? )
👍 — за кота.
🔥 — за клубок.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Магнит решил не платить. Лента — тоже. Газпром, Норникель, НЛМК, Северсталь, РусАгро — список можно продолжать. У всех свои причины, картина на первый взгляд действительно не праздничная.
Но только на первый. Впадать в "всё пропало" не нужно не стоит.
Во-первых дивидендный сезон только начался, и ещё будут приятные сюрпризы.
Во-вторых многие компании сейчас играют в защиту: деньги дорогие, ключевая ставка высокая, а рынок требует устойчивости. Так что уменьшать долг в такой обстановке — не слабость, а нормальная финансовая политика. Особенно для капиталоёмких бизнесов.
Фундамент при этом остаётся нормальным. Выручка идёт, прибыль есть, просто менеджмент выбирает стратегию «лучше подстраховаться, чем потом тушить». И в большинстве случаев это разумный подход. Плюс всегда есть бонус в будущем в виде спец дивиденда
Настораживает как раз обратное — когда платят «в долг». Как, например, делает МТС. Или дивиденды и допэмиссию сразу как МТС-Банк. Красивые дивиденды, но за счёт наращивания долга, проедания будущих возможностей и размытия доли.
Так что если видите, что компания временно прижала дивы, чтобы сохранить крепкий баланс и адекватный подход — это не повод сбрасывать бумагу. Это повод включить голову.
Давно в #пятничный_мем про котиков не было. Давайте немного отвлечёмся от рынка, геополитики и вот этого вот всего
За кого болеем? )
👍 — за кота.
🔥 — за клубок.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍41🔥6❤4😁4👾3