Триллион Минфина, разгоняющаяся инфляция и инструкция для Паниковского.
Коротко:
Минфин легко и не принуждённо занимает 1 трлн руб. на аукционах предлагая интересный флоатер. Премия в ОФЗ с фиксированными купонами растёт и расти продолжит. Росстат показывает нам страшное в недельной инфляции, она составила 0,5% (рост после и так высокой инфляции). Повышение ключевой ставки до 23-24% всё также ждём. Рабочие варианты облигаций не меняются.
Подробно:
Сегодня произошло интересное, мы уже привыкли, что Минфин регулярно ставит рекорды, рекорды доходности размещения новых ОФЗ, антирекорды по минимальному размещению, отменам аукционов и т.п.
Сегодня Минфин поставил рекорд по размещению ОФЗ за раз в 1,03 трлн руб. Предыдущий рекорд был в 823 млрд руб. в Ноябре 2022, ставка правда тогда была 7,5%, а сейчас 21% и новый хайк нас ждёт в Декабре.
Причина повышенного спроса (1,6 трлн руб. на двух аукционах) вовсе не в том что "банкам позвонили сверху" как многие думали будет, а в том, что Минфин предложил выпуск ОФЗ 29026 с новым подходом к подсчёту купона (рис 1).
Логика достаточно простая. На обычных флоатерах бралось среднее значение ставки за несколько месяцев, что не очень выгодно если ставка быстро растёт, Минфин пожелания банков (вспоминаем про политический вес) учёл и теперь купон будет считаться по срочной версии RUONIA для срока 3 (три) месяца на дату, предшествующую на семь календарных дней дате окончания соответствующего купонного периода. Т.е. даже резкое повышение ставки на горизонте 3-х месяцев менее интересным купон не сделает.
Сильно скептично был настроен на выполнения плана по заимствованиям последние месяцы, но сегодня Минфин занял половину от оставшегося плана на год (не путаем план на год и сумму поквартальных планов учитывающих недоборы за II и III квартал). Так что занять ещё столько же не проблема. Антон Германович, извиняюсь, был не прав, признаю.
Второй аукциона ОФЗ 26246 теряется в тени триллионного размещения. Можно отметить продолжающийся рост доходностей с 17,36% на прошлой неделе до → 17,49% в этот раз и рост доходностей продолжится, так как замедляться инфляция пока не планирует.
Так свежие данные (рис 3) по инфляции показывают нам 0,50% за неделю, после 0,36% и 0,37% двумя неделями ранее, что уже было очень высоко и так. Теперь это запредельно высоко. Годовая инфляция уже 8,34%, т.е. мы подошли к верхней границе прогноза ЦБ в 8,5% и его за оставшийся месяц точно превысим.
Вариант, что ЦБ надо повышать ставку до 23-24% как был, так и остался.
PS
Для тех кто будет в комментариях писать "А-А-А, всё пропало, экономика загибается и т.п.". нет. Возьмём недружественных нам S&P Global которые с завистью отмечает:
На этом фоне и Росстат подсказывает, что инвестиции в РФ не просто растут последние годы, а растут рекордно.
Так что Паниковский, для вас инструкция самая простая: Не паниковать.
Хорошо себя зарекомендовавшая стратегия по облигациями остаётся всё также рабочей — это "короткие" (до года) выпуски, "золотые" и "валютные" (даже несмотря на возможное небольшое укрепление рубля), а если флоатеры то желательно, где купоны 4 и более раз в год.
#Облигации #ОФЗ #Инфляция
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Коротко:
Минфин легко и не принуждённо занимает 1 трлн руб. на аукционах предлагая интересный флоатер. Премия в ОФЗ с фиксированными купонами растёт и расти продолжит. Росстат показывает нам страшное в недельной инфляции, она составила 0,5% (рост после и так высокой инфляции). Повышение ключевой ставки до 23-24% всё также ждём. Рабочие варианты облигаций не меняются.
Подробно:
Сегодня произошло интересное, мы уже привыкли, что Минфин регулярно ставит рекорды, рекорды доходности размещения новых ОФЗ, антирекорды по минимальному размещению, отменам аукционов и т.п.
Сегодня Минфин поставил рекорд по размещению ОФЗ за раз в 1,03 трлн руб. Предыдущий рекорд был в 823 млрд руб. в Ноябре 2022, ставка правда тогда была 7,5%, а сейчас 21% и новый хайк нас ждёт в Декабре.
Причина повышенного спроса (1,6 трлн руб. на двух аукционах) вовсе не в том что "банкам позвонили сверху" как многие думали будет, а в том, что Минфин предложил выпуск ОФЗ 29026 с новым подходом к подсчёту купона (рис 1).
Логика достаточно простая. На обычных флоатерах бралось среднее значение ставки за несколько месяцев, что не очень выгодно если ставка быстро растёт, Минфин пожелания банков (вспоминаем про политический вес) учёл и теперь купон будет считаться по срочной версии RUONIA для срока 3 (три) месяца на дату, предшествующую на семь календарных дней дате окончания соответствующего купонного периода. Т.е. даже резкое повышение ставки на горизонте 3-х месяцев менее интересным купон не сделает.
Сильно скептично был настроен на выполнения плана по заимствованиям последние месяцы, но сегодня Минфин занял половину от оставшегося плана на год (не путаем план на год и сумму поквартальных планов учитывающих недоборы за II и III квартал). Так что занять ещё столько же не проблема. Антон Германович, извиняюсь, был не прав, признаю.
Второй аукциона ОФЗ 26246 теряется в тени триллионного размещения. Можно отметить продолжающийся рост доходностей с 17,36% на прошлой неделе до → 17,49% в этот раз и рост доходностей продолжится, так как замедляться инфляция пока не планирует.
Так свежие данные (рис 3) по инфляции показывают нам 0,50% за неделю, после 0,36% и 0,37% двумя неделями ранее, что уже было очень высоко и так. Теперь это запредельно высоко. Годовая инфляция уже 8,34%, т.е. мы подошли к верхней границе прогноза ЦБ в 8,5% и его за оставшийся месяц точно превысим.
Вариант, что ЦБ надо повышать ставку до 23-24% как был, так и остался.
PS
Для тех кто будет в комментариях писать "А-А-А, всё пропало, экономика загибается и т.п.". нет. Возьмём недружественных нам S&P Global которые с завистью отмечает:
«российские производители зафиксировали более уверенное улучшение деятельности в ноябре. Общий рост был связан с увеличением объемов производства и новых заказов на фоне улучшения спроса».
На этом фоне и Росстат подсказывает, что инвестиции в РФ не просто растут последние годы, а растут рекордно.
Так что Паниковский, для вас инструкция самая простая: Не паниковать.
Хорошо себя зарекомендовавшая стратегия по облигациями остаётся всё также рабочей — это "короткие" (до года) выпуски, "золотые" и "валютные" (даже несмотря на возможное небольшое укрепление рубля), а если флоатеры то желательно, где купоны 4 и более раз в год.
#Облигации #ОФЗ #Инфляция
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍25😱3🫡2
#вопросответ
Вообще не вижу причин для переживаний.
Пофантазирую и предположу почему кто-то можете сильно переживать:
1) Спутали «сбережения» и «инвестиции».
Сбережения - это когда часть дохода отложили, чтобы потратить, просто позже (возможно никогда, но это не точно), условная подушка на «черный день».
Инвестирования - это когда деньги вложили, чтобы они приносили другие деньги (дивиденды, купоны, арендные платежи и т.д.). Разница в том, что тут уже НЕ планируется тратить сумму которую вкладывают. Интересен денежный поток и как он растёт.
2) Обманули сами себя рассказывая себе что зашли под дивиденды и инвестор, а оказывается хотели роста цены и спекулировать.
3) Пренебрегали диверсификацией. Залетели «на всю котлету» в «самую лучшую компанию». А это оказались любители доп эмиссией вроде ВТБ или там где огромные капексы как у Газпрома, а может компания норм, но у Минфина свои планы были, вроде истории с Транснефтью и т.п.
4) Самый сложный случай (не в плане сложно повторить, а в плане тяжелей всего переносится) если первых трёх вариантов нет, а открывая приложение брокера смотришь на красные цифры и сразу начинаешь считать себя неудачником. Ведь всё падает: «Ну что за * мог это купить по такой цене, подождал бы и купил дешевле». Самооценка падает, настроение портится и т.п.
Ну вот вы купили студию у метро чтобы сдавать в аренду, она же сразу, в момент покупки падает в цене (вторичка на 20-30% дешевле). Но вы для аренды планировали. Всё ок. Ничего же не изменилось. Арендный доход от цены не меняется.
Ну или автомобиль купить планируете чтобы таксовать, он тоже после покупки сразу падает в цене. Что-то поменялось? Нет. Доход от этого не меняется.
Вот купил див акций с 10% див доходностью. Допустим упали они через месяц на 10%. Но если прогнозные дивы не меняются, то в чем проблема? - нет проблемы.
Сдача квартиры приносит ~7-8% годовых, плюс надо делать ремонт раз в 5-7 лет и всякие мелкие расходы времени и денег всё это время.
А покупка акций от меня вообще ничего не требует и доходность выше. Ну считайте, что не Татнефть вы купили с Роснефтью по 2,5 млн руб. На каждую. А одну студию за 5 млн и теперь сдаёте. Может так легче будет. Не знаю.
Из всех последних историй меня только история Минфина с Транснефтью чуть-чуть расстроила, потому что денежный поток сократится по ней сильно и надолго. Но у меня её ~1,5% в портфеле, диверсификация решает )
А минуса по бумагам (как и рост от которого у многих чешутся руки и хочется быстрей продать) особо не смотрю. Что от этого изменится в моей стратегии роста размера денежного потока? - ничего.
Переживать надо до покупки, считать «справедливая» ли это цена для вас или нет. Подходит ли вам кэшфлоу который генерирует компания или нет. Хорошая репутация у компании по отношению к минорам или нет и т.п. в этом и есть задача анализа.
Так что коротко отвечая на вопрос: Да, Нормально всё!
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
«Только и пишешь “рынок дешевый, рынок дешевый”. А сам то что купил только падает, как просадку переживаешь? Нормально всё?»
Вообще не вижу причин для переживаний.
Пофантазирую и предположу почему кто-то можете сильно переживать:
1) Спутали «сбережения» и «инвестиции».
Сбережения - это когда часть дохода отложили, чтобы потратить, просто позже (возможно никогда, но это не точно), условная подушка на «черный день».
Инвестирования - это когда деньги вложили, чтобы они приносили другие деньги (дивиденды, купоны, арендные платежи и т.д.). Разница в том, что тут уже НЕ планируется тратить сумму которую вкладывают. Интересен денежный поток и как он растёт.
2) Обманули сами себя рассказывая себе что зашли под дивиденды и инвестор, а оказывается хотели роста цены и спекулировать.
3) Пренебрегали диверсификацией. Залетели «на всю котлету» в «самую лучшую компанию». А это оказались любители доп эмиссией вроде ВТБ или там где огромные капексы как у Газпрома, а может компания норм, но у Минфина свои планы были, вроде истории с Транснефтью и т.п.
4) Самый сложный случай (не в плане сложно повторить, а в плане тяжелей всего переносится) если первых трёх вариантов нет, а открывая приложение брокера смотришь на красные цифры и сразу начинаешь считать себя неудачником. Ведь всё падает: «Ну что за * мог это купить по такой цене, подождал бы и купил дешевле». Самооценка падает, настроение портится и т.п.
Ну вот вы купили студию у метро чтобы сдавать в аренду, она же сразу, в момент покупки падает в цене (вторичка на 20-30% дешевле). Но вы для аренды планировали. Всё ок. Ничего же не изменилось. Арендный доход от цены не меняется.
Ну или автомобиль купить планируете чтобы таксовать, он тоже после покупки сразу падает в цене. Что-то поменялось? Нет. Доход от этого не меняется.
Вот купил див акций с 10% див доходностью. Допустим упали они через месяц на 10%. Но если прогнозные дивы не меняются, то в чем проблема? - нет проблемы.
Сдача квартиры приносит ~7-8% годовых, плюс надо делать ремонт раз в 5-7 лет и всякие мелкие расходы времени и денег всё это время.
А покупка акций от меня вообще ничего не требует и доходность выше. Ну считайте, что не Татнефть вы купили с Роснефтью по 2,5 млн руб. На каждую. А одну студию за 5 млн и теперь сдаёте. Может так легче будет. Не знаю.
Из всех последних историй меня только история Минфина с Транснефтью чуть-чуть расстроила, потому что денежный поток сократится по ней сильно и надолго. Но у меня её ~1,5% в портфеле, диверсификация решает )
А минуса по бумагам (как и рост от которого у многих чешутся руки и хочется быстрей продать) особо не смотрю. Что от этого изменится в моей стратегии роста размера денежного потока? - ничего.
Переживать надо до покупки, считать «справедливая» ли это цена для вас или нет. Подходит ли вам кэшфлоу который генерирует компания или нет. Хорошая репутация у компании по отношению к минорам или нет и т.п. в этом и есть задача анализа.
Так что коротко отвечая на вопрос: Да, Нормально всё!
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍50👌5❤3🫡3
Ричард Хэппи
Политолог врывается в чат.
Можно в оценку ещё добавить "политический вес" компании. Яркая история последнего времени Удовлетворённый иск «Транснефти», требовавшей взыскать с Роснефти $ROSN более 4,78 млрд руб. по договору о строительстве второй ветки трубопровода Тихорецк — Туапсе.
Кто хоть немного в теме, те знают, что спорить с Роснефтью (тяжеловес политического веса) и не просто выиграть, а остаться потом ещё и с деньгами говорит нам о многом.
Можно в оценку ещё добавить "политический вес" компании. Яркая история последнего времени Удовлетворённый иск «Транснефти», требовавшей взыскать с Роснефти $ROSN более 4,78 млрд руб. по договору о строительстве второй ветки трубопровода Тихорецк — Туапсе.
Кто хоть немного в теме, те знают, что спорить с Роснефтью (тяжеловес политического веса) и не просто выиграть, а остаться потом ещё и с деньгами говорит нам о многом.
Мини практикум по подсчету «Политического веса»
Дополним историю «победы» Транснефти над Роснефтью.
После этих событий за несколько месяцев происходит сразу несколько событий:
- Транснефти поднимают налог на прибыль в два раза с 20% до 40% на 6 лет. Что приведёт к дополнительным налогам в размере 20-40 млрд руб. Только в 2025.
- Транснефть на фоне двойного роста налога на прибыль с 2025 говорит что держаться нет сил и вообще недозарабатывает последние годы. Просит дополнительно проиндексировать тариф на транспортировку нефти на 8,7%. (к базовому правилу инфляция минус 0,1%) или инвест программу порежет.
- В этот момент появляется Роснефть и предлагает не повышать тарифы, иначе
В общем продолжаем наблюдение. Очки политического веса распределим в конце этой захватывающей истории.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Дополним историю «победы» Транснефти над Роснефтью.
После этих событий за несколько месяцев происходит сразу несколько событий:
- Транснефти поднимают налог на прибыль в два раза с 20% до 40% на 6 лет. Что приведёт к дополнительным налогам в размере 20-40 млрд руб. Только в 2025.
- Транснефть на фоне двойного роста налога на прибыль с 2025 говорит что держаться нет сил и вообще недозарабатывает последние годы. Просит дополнительно проиндексировать тариф на транспортировку нефти на 8,7%. (к базовому правилу инфляция минус 0,1%) или инвест программу порежет.
- В этот момент появляется Роснефть и предлагает не повышать тарифы, иначе
«в случае решения о дополнительном повышении «представляется целесообразным рассмотреть вопрос» о передаче трубопроводной системы нефтяным компаниям»
В общем продолжаем наблюдение. Очки политического веса распределим в конце этой захватывающей истории.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍26🤔6👻5🤮1🌚1
Забава покупать валюту на хаях.
Есть такая забава покупать валюту на хаях, когда рубль слабел и улетал к 110 за доллар, полно было желающих его купить с лозунгами "рубль по 150 близко" с рассказами какие валютные инструменты классные.
Сейчас рубль укрепился на 10% и намного меньше желающих покупать валюту — это нестареющая классика поведения хомячков на рынке, но вроде цена стала на 10% лучше для вас, что не так-то? )
#пятничный_мем чтобы лучше запомнить как делать не надо.
В посте "Кисло-сладкая победа бюджета" (24 ноября) писал о причинах почему очередной забег рубля близок к концу [пик был 29 ноября]. И что после таких забегов обычно всё устаканивается на какое-то время, но только чтобы потом опять показать новые максимумы.
Суть проекта трансляция рабочего процесса, по этой не хитрой логике 28 ноября в стратегии &На_Сдачу продавал фонд на Локальные валютные облигации $TLCB
Сейчас рубль бодро укрепляется и улетел ниже 100 рублей за доллар. Он как маятник качнулся в обратную сторону, значит подожду немного и буду добавлять фонд обратно в эту стратегию.
Если сильно переживали за рубли когда курс был около 110, то сейчас начинается хорошее время когда можно формировать потихоньку позицию в валютных инструментах (обычная валюта, облигации в валюте, фонды денежного рынка в валюте и т.д.), если вам такая нужна. Лично мне больше акции экспортёров нравятся, но это совсем другая история.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Есть такая забава покупать валюту на хаях, когда рубль слабел и улетал к 110 за доллар, полно было желающих его купить с лозунгами "рубль по 150 близко" с рассказами какие валютные инструменты классные.
Сейчас рубль укрепился на 10% и намного меньше желающих покупать валюту — это нестареющая классика поведения хомячков на рынке, но вроде цена стала на 10% лучше для вас, что не так-то? )
#пятничный_мем чтобы лучше запомнить как делать не надо.
В посте "Кисло-сладкая победа бюджета" (24 ноября) писал о причинах почему очередной забег рубля близок к концу [пик был 29 ноября]. И что после таких забегов обычно всё устаканивается на какое-то время, но только чтобы потом опять показать новые максимумы.
Суть проекта трансляция рабочего процесса, по этой не хитрой логике 28 ноября в стратегии &На_Сдачу продавал фонд на Локальные валютные облигации $TLCB
Сейчас рубль бодро укрепляется и улетел ниже 100 рублей за доллар. Он как маятник качнулся в обратную сторону, значит подожду немного и буду добавлять фонд обратно в эту стратегию.
Если сильно переживали за рубли когда курс был около 110, то сейчас начинается хорошее время когда можно формировать потихоньку позицию в валютных инструментах (обычная валюта, облигации в валюте, фонды денежного рынка в валюте и т.д.), если вам такая нужна. Лично мне больше акции экспортёров нравятся, но это совсем другая история.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍16😁9👾5👎1💯1
РБК. Новости. Главное
Необходимо немедленно прекратить огонь и начать переговоры.
Трамп сказал Украине договариваться.
Переговоры всё ближе. 🫡
Осталось только детали сделки утрясти, чтобы цели СВО были достигнуты.
Переговоры всё ближе. 🫡
Осталось только детали сделки утрясти, чтобы цели СВО были достигнуты.
👍22🫡7👎4🔥3😁2🎉2🤮2
Девелоперы ищут инвестора.
В конце прошлого года (5 Декабря) в посте: «О перспективах девелоперов и банков» обсуждали, что сильное замедление льготной ипотеки, со всеми вытекающими, - это перспектива ближайших месяцев.
Что можно будет ожидать волну постов от СМИ в духе: «Всё пропало! Банкротство каждого второго застройщика неизбежно» или «Колоссальное падение прибыли банков из-за уменьшения объемов льготной ипотеки» и т.п.
Поэтому решили подождать распродаж и брать хорошие активы со скидкой.
СМИ начали писать о волне дефолтов. Как примеры недавние материалы от Коммерсанта и ДП (рис 1), а раз такие истории стали часто появляться, значит пора снова присмотреться к сектору и начинать выбирать активы. Теплолечение цены хорошо попадали. Единственное не хватает финального аккорда — банкротство застройщика (крупного или хотя бы из первой сотни). Но ещё не вечер🔪
В рамках платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях разобрали девелоперов. Самолёт $SMLT, у которого цена акций сложилась на три четверти с начала года, ПИК $PIKK и Эталон $ETLN упавшие в цене почти в два раза, ЛСР $LSRG который даже немного подрос с начала года.
— Посмотрели их отчёты.
— Прикинули кто тут самый интересный.
— Какая общая ситуация в строительном секторе.
— Вспомнили о чём предупреждал ЦБ 4 года назад.
— Определились с тем, что нам надо подождать.
— На примере посмотрели почему цены падать на недвижку сильно не будут.
В общем если засматриваетесь на девелоперов, то должно быть интересно.
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В конце прошлого года (5 Декабря) в посте: «О перспективах девелоперов и банков» обсуждали, что сильное замедление льготной ипотеки, со всеми вытекающими, - это перспектива ближайших месяцев.
Что можно будет ожидать волну постов от СМИ в духе: «Всё пропало! Банкротство каждого второго застройщика неизбежно» или «Колоссальное падение прибыли банков из-за уменьшения объемов льготной ипотеки» и т.п.
Поэтому решили подождать распродаж и брать хорошие активы со скидкой.
СМИ начали писать о волне дефолтов. Как примеры недавние материалы от Коммерсанта и ДП (рис 1), а раз такие истории стали часто появляться, значит пора снова присмотреться к сектору и начинать выбирать активы. Теплолечение цены хорошо попадали. Единственное не хватает финального аккорда — банкротство застройщика (крупного или хотя бы из первой сотни). Но ещё не вечер
В рамках платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях разобрали девелоперов. Самолёт $SMLT, у которого цена акций сложилась на три четверти с начала года, ПИК $PIKK и Эталон $ETLN упавшие в цене почти в два раза, ЛСР $LSRG который даже немного подрос с начала года.
— Посмотрели их отчёты.
— Прикинули кто тут самый интересный.
— Какая общая ситуация в строительном секторе.
— Вспомнили о чём предупреждал ЦБ 4 года назад.
— Определились с тем, что нам надо подождать.
— На примере посмотрели почему цены падать на недвижку сильно не будут.
В общем если засматриваетесь на девелоперов, то должно быть интересно.
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍13❤2👌2👎1🗿1
«Инфляцию не победить, так как инфляция не монетарная»
Монетарная - это когда давлением на цены идёт в связи с созданием излишнего количества денег.
Смотрим на основные параметры:
- Потребительские расходы растут на 20%.
- Кредит до недавнего времени росли рекордными темпами на 20-30%.
- Денежная масса - на 20%.
Но инфляция видите ли совсем не монетарная ) ага. Так и запишем.
Да есть ещё факторы со стороны спроса, инфляция издержек и много чего ещё, но монетарные факторы тут играю ключевую роль.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Монетарная - это когда давлением на цены идёт в связи с созданием излишнего количества денег.
Смотрим на основные параметры:
- Потребительские расходы растут на 20%.
- Кредит до недавнего времени росли рекордными темпами на 20-30%.
- Денежная масса - на 20%.
Но инфляция видите ли совсем не монетарная ) ага. Так и запишем.
Да есть ещё факторы со стороны спроса, инфляция издержек и много чего ещё, но монетарные факторы тут играю ключевую роль.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍17✍6🤔4😁2❤1
Загадка Покупки/Продажи акций розничными инвесторами.
ЦБ представил свежий отчёт «Обзора рисков финансовых рынков»
За Ноябрь основными продавцами акций выступили розничные инвесторы (физики) и нерезиденты из дружественных стран (они же схематозники), реализовавшие ценных бумаг на 6,8 и 4,7 млрд руб. соответственно. При этом рынок за Ноябрь символически вырос.
В Октябре ситуация, кстати, была похожая, тогда тоже розничные инвесторы и нерезиденты из дружественных стран были основными покупателями на 27,3 и 9,5 млрд рублей соответственно.
Вообще физики активно распродают акции уже 4-й месяц подряд (рис 1). При этом индекс особо не падает 3 последних месяца. Сейчас мы на уровне начала Сентября.
Схематозников понять можно — помогают недружественным нерезидентам обойти санкции и вывести свои деньги, на этом отлично зарабатывают даже распродавая отличные компании по бросовым ценам.
Профессиональных участников рынка тоже можно понять — покупают отличные компании по бросовым ценам.
Почему физики в РФ распродают отличные компании по бросовым ценам? Вот что загадка для меня.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
ЦБ представил свежий отчёт «Обзора рисков финансовых рынков»
За Ноябрь основными продавцами акций выступили розничные инвесторы (физики) и нерезиденты из дружественных стран (они же схематозники), реализовавшие ценных бумаг на 6,8 и 4,7 млрд руб. соответственно. При этом рынок за Ноябрь символически вырос.
В Октябре ситуация, кстати, была похожая, тогда тоже розничные инвесторы и нерезиденты из дружественных стран были основными покупателями на 27,3 и 9,5 млрд рублей соответственно.
Вообще физики активно распродают акции уже 4-й месяц подряд (рис 1). При этом индекс особо не падает 3 последних месяца. Сейчас мы на уровне начала Сентября.
Схематозников понять можно — помогают недружественным нерезидентам обойти санкции и вывести свои деньги, на этом отлично зарабатывают даже распродавая отличные компании по бросовым ценам.
Профессиональных участников рынка тоже можно понять — покупают отличные компании по бросовым ценам.
Почему физики в РФ распродают отличные компании по бросовым ценам? Вот что загадка для меня.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍21🤔10✍5🙈2😁1
Обзор акций Озон Фармацевтика
Коротко:
Важный бизнес для РФ, надеюсь всё у ребят будет хорошо. За компанией пока только наблюдаем, покупать на данный момент в планах нет, так как пока только рост расходов, рост долгов, рост убытков, но не перспектив.
Подробно:
Озон Фармацевтика $OZPH — это производитель работающий во всех фармацевтических нишах. Специализация производство дженериков (аналоги запатентованных лекарств)
Сейчас эта компания из серии "наблюдаем", покупать пока желания нет, но интересно посмотреть, что там происходит и перенести в "виш-лист" ну или вычеркнуть из "наблюдаем". Как какой-нибудь синий банк когда-то.
Недавно опубликовала финансовые и операционные результаты за 9 месяцев.
На первых страницах результаты за 9 месяцев и они впечатляющие:
— Выручка +33,6% г/г (год к году) до 18,1 млрд руб.
— Чистая прибыль +32,2% г/г до 3,4 млрд руб.
— Рентабельность по чистой прибыли 18,8%.
Но IPO компании было 17 октября, поэтому нам интересны более свежие данные и динамика.
Результаты за III квартал показывают следующее (рис 1):
— Выручка снизилась на 4,8% (при росте на 19%
средней стоимости упаковки)
— Объем продаж упаковок лекарственных средств +4,1%
— Чистая прибыль упала 71,4% до 0,55 млрд. руб.
Т.е. средняя стоимость стала больше, объём тоже чуть вырос, но выручка упала. Почему?
Объяснение достаточно размытое:
"Инвестиции в рынок" или "Компания создала дополнительный инструментарий взаимодействия с рынком" или "Конкурентное ценообразование при эффективном производстве".
Предполагаю более простое объяснение — дистрибуторы (которые и занимаются конечными продажами) продавали жирные скидки. За бОльший объём или просто "время сейчас такое" вопрос уже второй. На этом чистая прибыль сильно сократилась.
На дивиденды направили 198 млн руб. за 3-й квартал
в 0,18 руб. на акцию или 0,6% после того как перед IPO на дивиденды направили 1 млрд руб. Как бы сказать, сомнительно, но окей.
На мой вкус 0,6% инвесторам роли не сыграет, а вот долги погасить, которые у копании под плавающую ставку, было бы лучше. Ставка растёт, процентные расходы тоже растут.
Тем более у компании 2 крупных проекта развития: Мабскейл и Озон Медика (рис 2). Поэтому капитальные затраты активно растут и расти продолжат.
Так за 9м 2024 года они составили составили 2,4 млрд руб. и представлены в основном инвестициями в строительство и закупку оборудования «Озон Медика» (0,9 млрд руб.) и «Мабскейл» (0,54 млрд руб.). По итогам года планировалось 3-4 млрд руб. и скорей всего пройдут по верхней границе.
Так как изменение курса рубля в IV квартале (рис 3) сильно расходы увеличат на закупку оборудования. Себестоимость строительства так же быстро растёт.
Получается что расходы будут расти (процентные расходы по заёмным деньгам ↑, расходы на закупку оборудования ↑, расходы на стройку ↑ ), а доходы пока расти не спешат, дистрибуторы продавливают по цене, компания работает на внутреннем рынке (т.е. обесценение рубля не влияет на доходы)
В общем пока картинка на ближайшие месяцы складывается как рост расходов, рост долгов, рост убытков, но не перспектив, дивиденды по году в несколько процентов тоже не сказать, что завораживают. Но наблюдать продолжаем. Реализация проектов и уменьшение капитальных затрат должно ситуацию хорошо поправить. Спешить пока некуда. Подождём.
#Обзор #Озон_Фармацевтика #Акции #Дивиденды
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Коротко:
Важный бизнес для РФ, надеюсь всё у ребят будет хорошо. За компанией пока только наблюдаем, покупать на данный момент в планах нет, так как пока только рост расходов, рост долгов, рост убытков, но не перспектив.
Подробно:
Озон Фармацевтика $OZPH — это производитель работающий во всех фармацевтических нишах. Специализация производство дженериков (аналоги запатентованных лекарств)
Сейчас эта компания из серии "наблюдаем", покупать пока желания нет, но интересно посмотреть, что там происходит и перенести в "виш-лист" ну или вычеркнуть из "наблюдаем". Как какой-нибудь синий банк когда-то.
Недавно опубликовала финансовые и операционные результаты за 9 месяцев.
На первых страницах результаты за 9 месяцев и они впечатляющие:
— Выручка +33,6% г/г (год к году) до 18,1 млрд руб.
— Чистая прибыль +32,2% г/г до 3,4 млрд руб.
— Рентабельность по чистой прибыли 18,8%.
Но IPO компании было 17 октября, поэтому нам интересны более свежие данные и динамика.
Результаты за III квартал показывают следующее (рис 1):
— Выручка снизилась на 4,8% (при росте на 19%
средней стоимости упаковки)
— Объем продаж упаковок лекарственных средств +4,1%
— Чистая прибыль упала 71,4% до 0,55 млрд. руб.
Т.е. средняя стоимость стала больше, объём тоже чуть вырос, но выручка упала. Почему?
Объяснение достаточно размытое:
"Инвестиции в рынок" или "Компания создала дополнительный инструментарий взаимодействия с рынком" или "Конкурентное ценообразование при эффективном производстве".
Предполагаю более простое объяснение — дистрибуторы (которые и занимаются конечными продажами) продавали жирные скидки. За бОльший объём или просто "время сейчас такое" вопрос уже второй. На этом чистая прибыль сильно сократилась.
На дивиденды направили 198 млн руб. за 3-й квартал
в 0,18 руб. на акцию или 0,6% после того как перед IPO на дивиденды направили 1 млрд руб. Как бы сказать, сомнительно, но окей.
На мой вкус 0,6% инвесторам роли не сыграет, а вот долги погасить, которые у копании под плавающую ставку, было бы лучше. Ставка растёт, процентные расходы тоже растут.
Тем более у компании 2 крупных проекта развития: Мабскейл и Озон Медика (рис 2). Поэтому капитальные затраты активно растут и расти продолжат.
Так за 9м 2024 года они составили составили 2,4 млрд руб. и представлены в основном инвестициями в строительство и закупку оборудования «Озон Медика» (0,9 млрд руб.) и «Мабскейл» (0,54 млрд руб.). По итогам года планировалось 3-4 млрд руб. и скорей всего пройдут по верхней границе.
Так как изменение курса рубля в IV квартале (рис 3) сильно расходы увеличат на закупку оборудования. Себестоимость строительства так же быстро растёт.
Получается что расходы будут расти (процентные расходы по заёмным деньгам ↑, расходы на закупку оборудования ↑, расходы на стройку ↑ ), а доходы пока расти не спешат, дистрибуторы продавливают по цене, компания работает на внутреннем рынке (т.е. обесценение рубля не влияет на доходы)
В общем пока картинка на ближайшие месяцы складывается как рост расходов, рост долгов, рост убытков, но не перспектив, дивиденды по году в несколько процентов тоже не сказать, что завораживают. Но наблюдать продолжаем. Реализация проектов и уменьшение капитальных затрат должно ситуацию хорошо поправить. Спешить пока некуда. Подождём.
#Обзор #Озон_Фармацевтика #Акции #Дивиденды
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍12👌5✍3🐳2❤1
Скороварка закипает…но крышка пока на месте.
Коротко:
Цели размещения ОФЗ достигнуты. Ещё один триллион за раз и премия 17,5% у ОФЗ с фиксированным купоном. Инфляция держит высокий уровень (за рост ставки). Кредитный импульс тормозит (за паузу). Бюджетный импульс набирает обороты (за рост), рынок труда не остывает (за рост). Инфляционные ожидания покажут рост (за рост ставки). Ждём хайк по ставке до 23-24%.
Подробно:
Минфин сегодня провёл два аукциона по размещению ОФЗ. Привлечённый за раз триллион в выпуске 29027 нас уже не удивляет, такую серию мы видели на прошлой неделе.
Аукцион в ОФЗ 26248 тоже не примечателен. Привлекли 12,318 млрд. руб. под 17,5% (+0,01% за неделю) — это средняя ключевая ставка на 2024 из прогноза ЦБ (рис 1). Упёрлись в потолок максимальной средней ставки. На следующий год диапазон 17-20%, что подразумевает, что Минфин может продолжить повышать премию уже в начале года. Растущие доходности в ОФЗ продавят весь рынок долга вниз. Учитывая что в ВДО уже встречаются доходности под ~40% запасаемся попкорном коллеги.
В этом году Минфину спешить некуда, так как цели размещения ОФЗ достигнуты 🫡
Годовой план по заимствованиям в 4,08 трлн руб. не просто выполнен досрочно, но и перевыполнен на 0,22 трлн руб., до конца года будут ещё 2 аукциона. Вряд ли там что-то будет интересное, но будем внимательно наблюдать. Так как рынок определённо будет просить премию повыше, недельная инфляция снижать обороты не планирует.
Так за неделю она составила 0,48%, технически это снижение с 0,50% неделей ранее, но это всё ещё высоко. Как было высоко и ранее 0,36%, 0,37% и 0,30% ещё 3 неделями ранее. Терпимо было последний раз в конце Сентября, недельная инфляция была 0,19%.
Видят рост цен не только в Росстате. Отчёт по инфляционным ожиданиям (будет на след неделе) и так должен был показать рост в ожиданиях на фоне слабого рубля. Наблюдаемая инфляция с большой вероятностью тоже покажет новый хайк.
Такая ситуация с ценами и ожиданиями ЦБ явно не понравится, говорить о паузе или смягчении тона ЦБ тут говорить не приходится. На заседании 20 Декабря повышение ставки до 23-24% остаётся базовым вариантом.
Хотя кредитование уже бодро тормозит, что показывает нам что текущей ставки уже достаточно (предполагали это ещё в конце Октября).
Замедление розничного кредитования становится все более заметным и затрагивает все основные сегменты (рис 2)
Корпоративное кредитование держится на льготных кредитах, но тем не менее уже в Ноябре начало сдавать позиции показывая сильное замедление. За месяц портфель вырос всего на 0,8 после 2,3% в Октябре.
Одна из причин инфляции — это кредитный импульс и он сильно тормозит.
Но кроме кредитного импульса есть ещё бюджетный импульс. План по бюджету будет исполнен, что подразумевает, что в потратить в Декабре должны будет 6,5 трлн руб. Это к весне цены подогреет.
А ещё на инфляцию давит перегретый рынок труда и тут изменений пока нет.
В общем денег внутри РФ становится всё больше, скороварка закипает…но крышка пока на месте, ЦБ старается держать, но силы не равны.
Хорошие объёмы от портфеля во вкладах, фондах денежного рынка или длинных рублёвых облигациях с фиксированным купоном — это отважно.
На мой вкус единственной рабочей стратегией на рынке облигаций остаются "короткие" (до года) выпуски (успеть выскочить), "золотые" и "валютные" облигации (девал и инфляцию в рубле купируют), а если флоатеры то желательно, где купоны 4 и более раз в год (быстрей купон пересчитают.)
#Минфин #ЦБ #Облигации #ОФЗ #Инфляция
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Коротко:
Цели размещения ОФЗ достигнуты. Ещё один триллион за раз и премия 17,5% у ОФЗ с фиксированным купоном. Инфляция держит высокий уровень (за рост ставки). Кредитный импульс тормозит (за паузу). Бюджетный импульс набирает обороты (за рост), рынок труда не остывает (за рост). Инфляционные ожидания покажут рост (за рост ставки). Ждём хайк по ставке до 23-24%.
Подробно:
Минфин сегодня провёл два аукциона по размещению ОФЗ. Привлечённый за раз триллион в выпуске 29027 нас уже не удивляет, такую серию мы видели на прошлой неделе.
Аукцион в ОФЗ 26248 тоже не примечателен. Привлекли 12,318 млрд. руб. под 17,5% (+0,01% за неделю) — это средняя ключевая ставка на 2024 из прогноза ЦБ (рис 1). Упёрлись в потолок максимальной средней ставки. На следующий год диапазон 17-20%, что подразумевает, что Минфин может продолжить повышать премию уже в начале года. Растущие доходности в ОФЗ продавят весь рынок долга вниз. Учитывая что в ВДО уже встречаются доходности под ~40% запасаемся попкорном коллеги.
В этом году Минфину спешить некуда, так как цели размещения ОФЗ достигнуты 🫡
Годовой план по заимствованиям в 4,08 трлн руб. не просто выполнен досрочно, но и перевыполнен на 0,22 трлн руб., до конца года будут ещё 2 аукциона. Вряд ли там что-то будет интересное, но будем внимательно наблюдать. Так как рынок определённо будет просить премию повыше, недельная инфляция снижать обороты не планирует.
Так за неделю она составила 0,48%, технически это снижение с 0,50% неделей ранее, но это всё ещё высоко. Как было высоко и ранее 0,36%, 0,37% и 0,30% ещё 3 неделями ранее. Терпимо было последний раз в конце Сентября, недельная инфляция была 0,19%.
Видят рост цен не только в Росстате. Отчёт по инфляционным ожиданиям (будет на след неделе) и так должен был показать рост в ожиданиях на фоне слабого рубля. Наблюдаемая инфляция с большой вероятностью тоже покажет новый хайк.
Такая ситуация с ценами и ожиданиями ЦБ явно не понравится, говорить о паузе или смягчении тона ЦБ тут говорить не приходится. На заседании 20 Декабря повышение ставки до 23-24% остаётся базовым вариантом.
Хотя кредитование уже бодро тормозит, что показывает нам что текущей ставки уже достаточно (предполагали это ещё в конце Октября).
Замедление розничного кредитования становится все более заметным и затрагивает все основные сегменты (рис 2)
Корпоративное кредитование держится на льготных кредитах, но тем не менее уже в Ноябре начало сдавать позиции показывая сильное замедление. За месяц портфель вырос всего на 0,8 после 2,3% в Октябре.
Одна из причин инфляции — это кредитный импульс и он сильно тормозит.
Но кроме кредитного импульса есть ещё бюджетный импульс. План по бюджету будет исполнен, что подразумевает, что в потратить в Декабре должны будет 6,5 трлн руб. Это к весне цены подогреет.
А ещё на инфляцию давит перегретый рынок труда и тут изменений пока нет.
В общем денег внутри РФ становится всё больше, скороварка закипает…но крышка пока на месте, ЦБ старается держать, но силы не равны.
Хорошие объёмы от портфеля во вкладах, фондах денежного рынка или длинных рублёвых облигациях с фиксированным купоном — это отважно.
На мой вкус единственной рабочей стратегией на рынке облигаций остаются "короткие" (до года) выпуски (успеть выскочить), "золотые" и "валютные" облигации (девал и инфляцию в рубле купируют), а если флоатеры то желательно, где купоны 4 и более раз в год (быстрей купон пересчитают.)
#Минфин #ЦБ #Облигации #ОФЗ #Инфляция
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍16🤔4😢2🙈2❤1😁1🐳1
Три самых популярных заблуждения в одном коротком комментарии (рис 1)
Высокая ставка помогает. Кредитование тормозит (т.е. новые деньги не берут на то, чтобы что-то купить), а вклады рекордно растут (т.е. старые деньги не идут на то, что бы что-то купить).
Если ставку в пол или просто не повышать при растущей инфляции, то кредитование будет только ускоряться ведь реальная ставка (ставка минус инфляция) будет становиться меньше, т.е. деньги будет брать выгоднее. А вклады наоборот уменьшатся, ведь реальная ставка (ставка минус инфляция) будет становиться меньше, т.е. деньги положить на депозит будет менее выгодно.
Укрепить курс тоже не дадут, даже если вот завтра снимут все санкции то шок в моменте конечно возможен, но власть (в широком смысле) будет придерживаться запланированного в бюджете курса который комфортен при запланированной цене на нефть. Если нефть чуть дешевле, то курс чуть слабей.
Конфискация и заморозка вкладов — это вообще полный бред. Вот зачем? Какая цель? Вообще нет ни одного рационального объяснения. Инфляция только взлетит на таком решении, причём моментально.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Высокая ставка помогает. Кредитование тормозит (т.е. новые деньги не берут на то, чтобы что-то купить), а вклады рекордно растут (т.е. старые деньги не идут на то, что бы что-то купить).
Если ставку в пол или просто не повышать при растущей инфляции, то кредитование будет только ускоряться ведь реальная ставка (ставка минус инфляция) будет становиться меньше, т.е. деньги будет брать выгоднее. А вклады наоборот уменьшатся, ведь реальная ставка (ставка минус инфляция) будет становиться меньше, т.е. деньги положить на депозит будет менее выгодно.
Укрепить курс тоже не дадут, даже если вот завтра снимут все санкции то шок в моменте конечно возможен, но власть (в широком смысле) будет придерживаться запланированного в бюджете курса который комфортен при запланированной цене на нефть. Если нефть чуть дешевле, то курс чуть слабей.
Конфискация и заморозка вкладов — это вообще полный бред. Вот зачем? Какая цель? Вообще нет ни одного рационального объяснения. Инфляция только взлетит на таком решении, причём моментально.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍25✍8😁1🫡1
Не боятся покупать акции по высоким ценам, но боятся покупать по низким.
ЦБ сейчас под сильным давлением там одни депутаты хотят получать возможность снимать главу ЦБ и требуют персональной ответственности (для главы ЦБ конечно же, с себя не хотят начинать)
Тут другие депутаты вносят проекты о новом условии освобождения от должности главы ЦБ. Кстати наследники той самой политической системы чья монетарная политика при Хрущёве прикончила, казавшийся непобедимым, СССР. Но кто это вспоминает сейчас? Никто.
То что давить на ЦБ будут всё больше и что самое сложное ещё впереди было ожидаемо, прогноз сбылся, радости это не доставляет.
Как небольшое продолжение вчерашнего поста "Скороварка закипает…но крышка пока на месте" или поста "Загадка Покупки/Продажи акций розничными инвесторами".
Давайте максимально упростим и представим два варианта:
(1) Разную шушару от экономического блока вообще и от главы ЦБ в частности продолжает отгонять Темнейший и цели ДКП будут достигнуты.
(2) ЦБ прогибают (или меняют состав на "нужный") и мы дружно ощущаем на себе все прелести когда при растущей инфляции ставку опускают вниз. Т.е. подхватим эстафету у Турции которая раньше так экспериментировала, чем довела инфляцию, почти, до 100% и решила что хватит. Теперь ставка у неё 50% и инфляция снижается, но путь там ещё долгий.
Что будет с разными активами при этих двух вариантах?
В первом случае вклады будут становится менее интересными тем быстрей, чем быстрей будет опускаться ставка. Тоже самое будет и с фондами денежного рынка. В облигациях подольше можно будет доходность хорошую получать, но от девальвации рубля особой защиты в рублёвых инструментах не будет, плюс все же умные, дождались разворота, заработали на переоценке тела облигаций 15-20% и теперь можно вложить в другие активы. А в какие? Акции?
Допустим через год это будет. Так в акции уже свидетели $LQDT и других фондов (~1 трлн руб.) набились вместе с небольшой частью от депозитчиков (пусть будет 2,5% от всех т.е. ~1,5-2 трлн руб.). Что будет с рынком акций у которого весь незамороженный фрифлоат от силы 5 трлн сейчас? А там ещё и FOMO включится у части облигационеров.
Сидеть в акциях и ждать этого комфортно, если конечно акции выбрал которые прибылью делятся. Условный Сбер $SBER у которого див доходность ожидаемая ~16%, МосБиржа $MOEX c ~11% (при доле прибыли 50%), ИнтерРАО $IRAO ~10% (при доле прибыли 25%) и т.д. таких штук 20 не проблема набрать. Хорошо, что на рынке РФ есть из чего выбрать. Но кто-то выбирает условный ВТБ $VTBR и ждёт сюрприза. Ну что же, у каждого свои предпочтения, медицина тут бессильна.
Единственное из-за чего переживаю, что мало накуплю к этому моменту, хоть и стараюсь, но всё мало.
В очередной раз чувствую себя как в старой шутке, где прохожу без очереди (рис 1)
Это был первый вариант. Он же "хороший".
Второй вариант, где ЦБ прогибают (или меняют состав на "нужный") всё будет тоже самое с огромными суммами на рынок акций, а ещё в недвижку, золото, валюту (привет курс 150+ уже в первый год) и т.п. т.е. туда где "активы", а не "деньги"
Вопрос тут только выборе инструментов. И не сделанный выбор тоже выбор.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
ЦБ сейчас под сильным давлением там одни депутаты хотят получать возможность снимать главу ЦБ и требуют персональной ответственности (для главы ЦБ конечно же, с себя не хотят начинать)
Тут другие депутаты вносят проекты о новом условии освобождения от должности главы ЦБ. Кстати наследники той самой политической системы чья монетарная политика при Хрущёве прикончила, казавшийся непобедимым, СССР. Но кто это вспоминает сейчас? Никто.
То что давить на ЦБ будут всё больше и что самое сложное ещё впереди было ожидаемо, прогноз сбылся, радости это не доставляет.
Как небольшое продолжение вчерашнего поста "Скороварка закипает…но крышка пока на месте" или поста "Загадка Покупки/Продажи акций розничными инвесторами".
Давайте максимально упростим и представим два варианта:
(1) Разную шушару от экономического блока вообще и от главы ЦБ в частности продолжает отгонять Темнейший и цели ДКП будут достигнуты.
(2) ЦБ прогибают (или меняют состав на "нужный") и мы дружно ощущаем на себе все прелести когда при растущей инфляции ставку опускают вниз. Т.е. подхватим эстафету у Турции которая раньше так экспериментировала, чем довела инфляцию, почти, до 100% и решила что хватит. Теперь ставка у неё 50% и инфляция снижается, но путь там ещё долгий.
Что будет с разными активами при этих двух вариантах?
В первом случае вклады будут становится менее интересными тем быстрей, чем быстрей будет опускаться ставка. Тоже самое будет и с фондами денежного рынка. В облигациях подольше можно будет доходность хорошую получать, но от девальвации рубля особой защиты в рублёвых инструментах не будет, плюс все же умные, дождались разворота, заработали на переоценке тела облигаций 15-20% и теперь можно вложить в другие активы. А в какие? Акции?
Допустим через год это будет. Так в акции уже свидетели $LQDT и других фондов (~1 трлн руб.) набились вместе с небольшой частью от депозитчиков (пусть будет 2,5% от всех т.е. ~1,5-2 трлн руб.). Что будет с рынком акций у которого весь незамороженный фрифлоат от силы 5 трлн сейчас? А там ещё и FOMO включится у части облигационеров.
Сидеть в акциях и ждать этого комфортно, если конечно акции выбрал которые прибылью делятся. Условный Сбер $SBER у которого див доходность ожидаемая ~16%, МосБиржа $MOEX c ~11% (при доле прибыли 50%), ИнтерРАО $IRAO ~10% (при доле прибыли 25%) и т.д. таких штук 20 не проблема набрать. Хорошо, что на рынке РФ есть из чего выбрать. Но кто-то выбирает условный ВТБ $VTBR и ждёт сюрприза. Ну что же, у каждого свои предпочтения, медицина тут бессильна.
Единственное из-за чего переживаю, что мало накуплю к этому моменту, хоть и стараюсь, но всё мало.
В очередной раз чувствую себя как в старой шутке, где прохожу без очереди (рис 1)
Это был первый вариант. Он же "хороший".
Второй вариант, где ЦБ прогибают (или меняют состав на "нужный") всё будет тоже самое с огромными суммами на рынок акций, а ещё в недвижку, золото, валюту (привет курс 150+ уже в первый год) и т.п. т.е. туда где "активы", а не "деньги"
Вопрос тут только выборе инструментов. И не сделанный выбор тоже выбор.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍35✍3🤔3👌2❤1
Индекс МосБиржи опять пытается обновить дно. Все ждут заседания ЦБ на следующей неделе. Новый хайк ставки не за горами, индекс к дну припал. Поэтому #пятничный_мем будет на эту тему )
Сам конечно продолжаю покупать дивидендные истории. Но покупок на этой неделе не много: Т-Технологии $T, Европлан $LEAS после див отсечки, немного Интер РАО $IRAO и НоваБев $BELU
Мало покупок лишь по одной причине — до Нового года осталось всего 2 пятницы. Подарки домашним, подарки на роботе, билеты купить, икра чёт подорожала неожиданно, но это всё меня от покупок на рынке не остановит, только чуть объёмы сократит )
До Нового года осталось всего 2 Пятницы.
Ёлку все поставили? Часики тикают коллеги, потом будете жалеть.
Жмякни лайк если тоже уже объелся мандаринами раньше времени 😄
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Сам конечно продолжаю покупать дивидендные истории. Но покупок на этой неделе не много: Т-Технологии $T, Европлан $LEAS после див отсечки, немного Интер РАО $IRAO и НоваБев $BELU
Мало покупок лишь по одной причине — до Нового года осталось всего 2 пятницы. Подарки домашним, подарки на роботе, билеты купить, икра чёт подорожала неожиданно, но это всё меня от покупок на рынке не остановит, только чуть объёмы сократит )
До Нового года осталось всего 2 Пятницы.
Ёлку все поставили? Часики тикают коллеги, потом будете жалеть.
Жмякни лайк если тоже уже объелся мандаринами раньше времени 😄
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍32👾8🔥7😁2❤1
Минфин замещённый.
Купируем риски ослабления рубля получая доходность 10-15% в валюте.
Коллеги, на прошлой неделе Минфин наконец-то заместил свои валютные облигации. Событие ждали с прошлого года. Время на то чтобы пыль улеглась прошло, посмотрим пройдено ли дно и пора ли добавлять замещайки в портфель с доходностью в 10-15% в валюте?
Кто-то конечно захочет написать комментарий уровня:
Вклад под 20-23% на год в рублях интереснее, если только рубль не обесценится за год на 10-15% или больше.
Так с 14.12.2023 → по 14.12.2024 курс изменился с 89,89 → до 103,43 т.е. на ~13%.
А если взять любимый приём армагедонщиков с подбором "правильных" дат, то ослабление рубля с минимального в этом году уровня (20.06.2024 - 82,62) до максимального (29.11.2024 - 109,57) будет ~25%
Поэтому в рамках платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях сегодня поговорили про замещающие, квазивалютные и валютные облигации, обратил внимание на несколько интересных выпусков облигаций, коротко поговорили об инфляции в РФ, об комфортном курсе рубля.
Приятного чтения 🤝
PS
Если с облигациями ещё пока знакомы плохо, то лучше подтянуть основы. Как вариант можно пройти бесплатный курс про облигации или почитать [Практикум] Правильный выбор ОФЗ. Который был летом в рамках платного проекта.
#Облигации #Минфин
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Купируем риски ослабления рубля получая доходность 10-15% в валюте.
Коллеги, на прошлой неделе Минфин наконец-то заместил свои валютные облигации. Событие ждали с прошлого года. Время на то чтобы пыль улеглась прошло, посмотрим пройдено ли дно и пора ли добавлять замещайки в портфель с доходностью в 10-15% в валюте?
Кто-то конечно захочет написать комментарий уровня:
"Ха-ха 10-15%, да у меня вклад под 20% в рублях осенью был открыт"
Вклад под 20-23% на год в рублях интереснее, если только рубль не обесценится за год на 10-15% или больше.
Так с 14.12.2023 → по 14.12.2024 курс изменился с 89,89 → до 103,43 т.е. на ~13%.
А если взять любимый приём армагедонщиков с подбором "правильных" дат, то ослабление рубля с минимального в этом году уровня (20.06.2024 - 82,62) до максимального (29.11.2024 - 109,57) будет ~25%
Поэтому в рамках платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях сегодня поговорили про замещающие, квазивалютные и валютные облигации, обратил внимание на несколько интересных выпусков облигаций, коротко поговорили об инфляции в РФ, об комфортном курсе рубля.
Приятного чтения 🤝
PS
Если с облигациями ещё пока знакомы плохо, то лучше подтянуть основы. Как вариант можно пройти бесплатный курс про облигации или почитать [Практикум] Правильный выбор ОФЗ. Который был летом в рамках платного проекта.
#Облигации #Минфин
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍19👌3🙈2👻1