«Думаю, мы поговорим»
Отличная неделя, позитивный настрой. За последние 5 недель первая которая закрылась на хорошем, а не символическом, росте. Газпром $GAZP прибавил почти 8%, Новатэк $NVTK в районе 10%, Роснефть более 7%, Сбер $SBER из крупных меньше других, даже до 6% чуть не дотянул.
Рынок облигаций тоже ожил «RGBI идёт на 100» звучит уже совсем по-другому, не точно пару недель назад 😄
Любимые в народе длинные ОФЗ 26238 прибавили 4,4%
Это вам не фонд денежного рынка по 0,5% за неделю.
На чем растём? На выборах США конечно же. Много шуток про «Нашего Трампа» на рынке. И наш #пятничный_мем не будет исключением.
Наш президент готов созвониться. Трамп готов созвониться. Высокая ставка у нас никуда не ушла, да и инфляция пока ещё никуда не ушла, но как в старом анекдоте «А жизнь то налаживается» 😄
Неделя огонь. Жмякни лайк, если согласен (ну или дизлайк, если нет)
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Отличная неделя, позитивный настрой. За последние 5 недель первая которая закрылась на хорошем, а не символическом, росте. Газпром $GAZP прибавил почти 8%, Новатэк $NVTK в районе 10%, Роснефть более 7%, Сбер $SBER из крупных меньше других, даже до 6% чуть не дотянул.
Рынок облигаций тоже ожил «RGBI идёт на 100» звучит уже совсем по-другому, не точно пару недель назад 😄
Любимые в народе длинные ОФЗ 26238 прибавили 4,4%
Это вам не фонд денежного рынка по 0,5% за неделю.
На чем растём? На выборах США конечно же. Много шуток про «Нашего Трампа» на рынке. И наш #пятничный_мем не будет исключением.
Наш президент готов созвониться. Трамп готов созвониться. Высокая ставка у нас никуда не ушла, да и инфляция пока ещё никуда не ушла, но как в старом анекдоте «А жизнь то налаживается» 😄
Неделя огонь. Жмякни лайк, если согласен (ну или дизлайк, если нет)
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍57👾7🔥6👎4❤1🫡1
Трамп президент США.
Разбираем и предполагаем что будет с санкциями, с ЕС, с Нефтью, с ОФЗ и отдельными компаниями РФ.
Как правильно заметил Песков, Трамп не говорит о желании нанести стратегическое поражение РФ и это для нас (для инвесторов в РФ) то, что выгодно отличает его от действующей администрации.
«Трамп в ходе своей предвыборной кампании говорил о том, что он же все воспринимает через сделки, что он может сделать сделку, которая выведет всех к миру. По крайней мере, он говорит о мире. Он не говорит о конфронтации, он не говорит о желании нанести стратегическое поражение России. И это его выгодно отличает от действующей администрации», — заявил Дмитрий Песков.
Поэтому в рамках платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях порассуждали какие санкции могут снять первыми и какие компании на этом выиграют, а какие проиграют. Обсудили и какие санкции с нами очень надолго.
Поговори о том, что будет с ценами на нефть и правы ли те, кто ждём её обвал и надо ли вообще переживать за Роснефть $ROSN, Татнефть $TATN и других нефтедобытчиков на фоне прихода Трампа.
Обсудили при каком условии Сбер $SBER может обновить рекорд по чистой прибыли (а значит и по дивидендам) даже если кредитование будет сильно тормозить в 2025.
Конечно же оговорили про длинные ОФЗ с постоянным купоном.
Отдельно обсудили что значит "сидеть в активах комфортно" на примере ФосАгро.
Представили страшный сон новоиспечённого инвестора, он купил акцию на максимуме, пусть будет ФосАгро $PHOR в Марте 2022 по 8.000 рублей. Всё ли у него плохо и надо рвать волосы на голове сейчас?
Нет, ведь бизнес компании продолжает расти (а он через акции владеет частью бизнеса), а ещё он получает дивиденды. Если мы их посчитаем от цены покупки, то это будет 13,73% в первый год, 12,75% во второй и 8,44% в третий (рис 1). И всё это при упавших вдвое ценах на удобрения, "добровольных взносах" и курсовых экспортных пошлинах.
Там много ещё чего обсудили, больше не спойлерю
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Разбираем и предполагаем что будет с санкциями, с ЕС, с Нефтью, с ОФЗ и отдельными компаниями РФ.
Как правильно заметил Песков, Трамп не говорит о желании нанести стратегическое поражение РФ и это для нас (для инвесторов в РФ) то, что выгодно отличает его от действующей администрации.
«Трамп в ходе своей предвыборной кампании говорил о том, что он же все воспринимает через сделки, что он может сделать сделку, которая выведет всех к миру. По крайней мере, он говорит о мире. Он не говорит о конфронтации, он не говорит о желании нанести стратегическое поражение России. И это его выгодно отличает от действующей администрации», — заявил Дмитрий Песков.
Поэтому в рамках платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях порассуждали какие санкции могут снять первыми и какие компании на этом выиграют, а какие проиграют. Обсудили и какие санкции с нами очень надолго.
Поговори о том, что будет с ценами на нефть и правы ли те, кто ждём её обвал и надо ли вообще переживать за Роснефть $ROSN, Татнефть $TATN и других нефтедобытчиков на фоне прихода Трампа.
Обсудили при каком условии Сбер $SBER может обновить рекорд по чистой прибыли (а значит и по дивидендам) даже если кредитование будет сильно тормозить в 2025.
Конечно же оговорили про длинные ОФЗ с постоянным купоном.
Отдельно обсудили что значит "сидеть в активах комфортно" на примере ФосАгро.
Представили страшный сон новоиспечённого инвестора, он купил акцию на максимуме, пусть будет ФосАгро $PHOR в Марте 2022 по 8.000 рублей. Всё ли у него плохо и надо рвать волосы на голове сейчас?
Нет, ведь бизнес компании продолжает расти (а он через акции владеет частью бизнеса), а ещё он получает дивиденды. Если мы их посчитаем от цены покупки, то это будет 13,73% в первый год, 12,75% во второй и 8,44% в третий (рис 1). И всё это при упавших вдвое ценах на удобрения, "добровольных взносах" и курсовых экспортных пошлинах.
Там много ещё чего обсудили, больше не спойлерю
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍12🔥6👌5
Обзор ВУШ Холдинг $WUSH
Коротко: бизнес на аренде электросамокатов
Подробно: Технологическая компания, которая самостоятельно разрабатывает и внедряет решения для шеринга средства индивидуальной мобильности (СИМ), а также управляет одноименным сервисом, крупнейшим в РФ.
• Молодая компания на рынке.
Всего 2 года назад (14 декабря 2022) на IPO вышла компания Whoosh по 185 рублей за акцию. За 2 года цену акций [почти научный термин] "покалбасило", были и падения до 135 руб., были и взлёты до 350 руб.
• Что с оценкой?
На IPO компания казалась очень дорогой и не была в поле зрения, после роста бизнеса и коррекции цены стала "под наблюдением".
Так как есть ярко выраженный сезонный характер, то результаты за 9 месяцев 2024 уже дадут хорошее понимание по картинке за год.
— Число поездок +42% год к году (г/г) (до 126,8 млн.)
— Количество на +35% г/г (до 18,5 поездок)
— Рост зарегистрированных аккаунтов +36% (до 26,6 млн)
— 60 городов присутствия (было 53 год назад).
— по P/E стоят 15.9 (ждём свежие данные по МСФО, оценка должна стать чуть лучше)
• Как она с точки зрения финансовой надёжности?
У компании кредитный рейтинг от АКРА «A-(RU)» —это высокий уровень финансовой устойчивости.
Хорошая рентабельность по EBITDA в районе ~40% (46,4% в 2022 / 41.5% в 2023 / 44% по итогам 6 месяцев 2024)
Чистый долг (по итогам 6 месяцев 2024) 10,4 млрд руб., соотношение чистого долга к показателю EBITDA за последние 12 месяцев - 2х, что в целом уже не мало, но пока ещё терпимо.
Погашения распределены равномерно:
в 2025 - $RU000A104WS2 - 3,5 млрд руб
в 2026 - $RU000A106HB4 - 4 млрд руб
в 2027 - $RU000A109HX2 - 4 млрд руб
так как первые два выпуска занимали давно, то средняя ставка на 30 июня – 12,6%, сказочные условия по текущим меркам )
• Как растут?
С IPO рост почти в 3 раза. По заявлениям ещё могут удвоиться ближайшие пару лет. Whoosh лидер в своей нише – занимают 50% рынка.
• Что с ростом помогает?
Увеличивают доступность (больше СИМ в зоне доступности). Увеличивают срок службы батареи (меньше простоя СИМ). Рост цен на услуги (инфляция в стране, растёт цена на всё).
Логика подсказывает, что дальнейший рост — это будет расширение парка и расширение количества городов. Страны СНГ и т.п. но свежих заявлений не нашёл.
Хорошая погода (отсутствие заморозков ночью) в Мск и СПб тоже так полагаю в плюс, но это история из серии "как повезёт". В этом году повезло. На результатах это должно положительно сказаться.
• Какие риски?
Нормативные риски. Так летом в центре Санкт-Петербурга запретили парковать самокаты (в 4-х районах) — это минус для доступности. О расширении зоны где нельзя парковать информации не нашёл, как и о запретах передвижения (только парковка).
Нашёл статистику, что только одна из 90 тысяч поездок на арендованном СИМ это инцидент (большая часть падения того кто арендовал), что в целом не должно сильно нервировать власть [в широком смысле].
• Что с дивидендами?
Дивиденды небольшие, но это компания роста и молодцы, что держат обещания и платят. В прошлом году было 10,25 рублей на акцию (4,6%). В этом году 2,11 руб. (~1,3%).
• Что в итоге?
Думаю история будет похожа на такси. Когда сначала было кучу разных операторов и дешёвые поездки. Потом остались только крупные игроки и [внезапно] цены выросли в разы.
Опыт подсказывает, что так рынок поделят, скорей всего и тут в перспективе. Цены повысят, маржинальность ещё вырастет. А ограничения регуляторов сделают выход на этот рынок новых игроков сложным и затратным. То что Вуш уже самый крупный игрок в своей нише ему явно в плюс.
Продолжаем наблюдение. Ждём отчётности по МСФО по итогам года. Будет интересно посмотреть что по деньгам.
#Обзор #Вуш #Акции #Дивиденды
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Коротко: бизнес на аренде электросамокатов
Подробно: Технологическая компания, которая самостоятельно разрабатывает и внедряет решения для шеринга средства индивидуальной мобильности (СИМ), а также управляет одноименным сервисом, крупнейшим в РФ.
• Молодая компания на рынке.
Всего 2 года назад (14 декабря 2022) на IPO вышла компания Whoosh по 185 рублей за акцию. За 2 года цену акций [почти научный термин] "покалбасило", были и падения до 135 руб., были и взлёты до 350 руб.
• Что с оценкой?
На IPO компания казалась очень дорогой и не была в поле зрения, после роста бизнеса и коррекции цены стала "под наблюдением".
Так как есть ярко выраженный сезонный характер, то результаты за 9 месяцев 2024 уже дадут хорошее понимание по картинке за год.
— Число поездок +42% год к году (г/г) (до 126,8 млн.)
— Количество на +35% г/г (до 18,5 поездок)
— Рост зарегистрированных аккаунтов +36% (до 26,6 млн)
— 60 городов присутствия (было 53 год назад).
— по P/E стоят 15.9 (ждём свежие данные по МСФО, оценка должна стать чуть лучше)
• Как она с точки зрения финансовой надёжности?
У компании кредитный рейтинг от АКРА «A-(RU)» —это высокий уровень финансовой устойчивости.
Хорошая рентабельность по EBITDA в районе ~40% (46,4% в 2022 / 41.5% в 2023 / 44% по итогам 6 месяцев 2024)
Чистый долг (по итогам 6 месяцев 2024) 10,4 млрд руб., соотношение чистого долга к показателю EBITDA за последние 12 месяцев - 2х, что в целом уже не мало, но пока ещё терпимо.
Погашения распределены равномерно:
в 2025 - $RU000A104WS2 - 3,5 млрд руб
в 2026 - $RU000A106HB4 - 4 млрд руб
в 2027 - $RU000A109HX2 - 4 млрд руб
так как первые два выпуска занимали давно, то средняя ставка на 30 июня – 12,6%, сказочные условия по текущим меркам )
• Как растут?
С IPO рост почти в 3 раза. По заявлениям ещё могут удвоиться ближайшие пару лет. Whoosh лидер в своей нише – занимают 50% рынка.
• Что с ростом помогает?
Увеличивают доступность (больше СИМ в зоне доступности). Увеличивают срок службы батареи (меньше простоя СИМ). Рост цен на услуги (инфляция в стране, растёт цена на всё).
Логика подсказывает, что дальнейший рост — это будет расширение парка и расширение количества городов. Страны СНГ и т.п. но свежих заявлений не нашёл.
Хорошая погода (отсутствие заморозков ночью) в Мск и СПб тоже так полагаю в плюс, но это история из серии "как повезёт". В этом году повезло. На результатах это должно положительно сказаться.
• Какие риски?
Нормативные риски. Так летом в центре Санкт-Петербурга запретили парковать самокаты (в 4-х районах) — это минус для доступности. О расширении зоны где нельзя парковать информации не нашёл, как и о запретах передвижения (только парковка).
Нашёл статистику, что только одна из 90 тысяч поездок на арендованном СИМ это инцидент (большая часть падения того кто арендовал), что в целом не должно сильно нервировать власть [в широком смысле].
• Что с дивидендами?
Дивиденды небольшие, но это компания роста и молодцы, что держат обещания и платят. В прошлом году было 10,25 рублей на акцию (4,6%). В этом году 2,11 руб. (~1,3%).
• Что в итоге?
Думаю история будет похожа на такси. Когда сначала было кучу разных операторов и дешёвые поездки. Потом остались только крупные игроки и [внезапно] цены выросли в разы.
Опыт подсказывает, что так рынок поделят, скорей всего и тут в перспективе. Цены повысят, маржинальность ещё вырастет. А ограничения регуляторов сделают выход на этот рынок новых игроков сложным и затратным. То что Вуш уже самый крупный игрок в своей нише ему явно в плюс.
Продолжаем наблюдение. Ждём отчётности по МСФО по итогам года. Будет интересно посмотреть что по деньгам.
#Обзор #Вуш #Акции #Дивиденды
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍12🤔8❤3🐳2
«Уже год ключевая ставка высокая, а инфляция не снижается, значит не работает эта ваша ставка».
Тезис настолько же популярный, насколько хорошо подчёркивающий низкий уровень осведомлённости условных фанатов Глазьева и Ко. Длинные тексты они осилить не могу, а в коротких только лозунги можно выдавать уровня "Долой агента ЦРУ" и т.п.
(1) Откуда пошли сроки, что ставка должна сработать за 1 или 2 месяца? За пол года? Или год? Если страна ведёт вооруженный конфликт который требует много новых денег и давит на рынок труда? Большой ли это вызов для устойчивости финансовой системы требующий жестких мер?
Можно привести пример из истории, когда Пол Волкер (обычно кто утверждает что высокая ставка не работает, даже не знают кто такой Волкер) после прихода стал быстро повышать ставку для борьбы с высокой инфляцией доведя ключевую ставку до 20% (рис 1)
Волкер пришёл и победил "Великую инфляцию 70-х" [Great Inflation of the 1970s]
Ну а почему же у США были проблемы с Инфляцией? — Причин было несколько и одна из них спец операция США во Вьетнаме.
Доведя ставку до 20% поспешили ставку опустить и получили повторный разгон инфляции, после чего ставку снова быстро вернули к 20% и ошибок больше не повторяли.
Волкер держал высокие реальные [т.е. ключевая ставка минус инфляция] ставки лет пять, доходивших на пике до 10% (рис 2)
У нас реальная ставка к 10% приблизилась только последние месяцы и мы видим как кредитование (розничное) стало сильно тормозить только последние месяцы на этом. Т.е. ещё раз: Ставка работает.
Но аккуратней коллеги, не надо пытаться перенести графики инфляции и ставки в США "тогда" на РФ "сейчас". Мы всё ещё просто говорим про сроки и о том с какой скоростью происходят процессы.
Т.е. быстро не будет. Но это хорошая новость, так как (1) пока высокая реальная ставка можно накупить подешевевшие на фоне конкуренции со вкладами, ОФЗ и фондами денежного рынка активы (2) если мы и не на пике ставки, то близко к нему.
Покупать ли сейчас условный Сбер $SBER и Роснефть $ROSN или положить всё на вклад под максимальный процент вопрос больше горизонта и целей инвестирования.
В общем как несколько раз уже писал:
Цели ДКП будут достигнуты 🫡
#инфляция #ставка
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Тезис настолько же популярный, насколько хорошо подчёркивающий низкий уровень осведомлённости условных фанатов Глазьева и Ко. Длинные тексты они осилить не могу, а в коротких только лозунги можно выдавать уровня "Долой агента ЦРУ" и т.п.
(1) Откуда пошли сроки, что ставка должна сработать за 1 или 2 месяца? За пол года? Или год? Если страна ведёт вооруженный конфликт который требует много новых денег и давит на рынок труда? Большой ли это вызов для устойчивости финансовой системы требующий жестких мер?
Можно привести пример из истории, когда Пол Волкер (обычно кто утверждает что высокая ставка не работает, даже не знают кто такой Волкер) после прихода стал быстро повышать ставку для борьбы с высокой инфляцией доведя ключевую ставку до 20% (рис 1)
Волкер пришёл и победил "Великую инфляцию 70-х" [Great Inflation of the 1970s]
Ну а почему же у США были проблемы с Инфляцией? — Причин было несколько и одна из них спец операция США во Вьетнаме.
Доведя ставку до 20% поспешили ставку опустить и получили повторный разгон инфляции, после чего ставку снова быстро вернули к 20% и ошибок больше не повторяли.
Волкер держал высокие реальные [т.е. ключевая ставка минус инфляция] ставки лет пять, доходивших на пике до 10% (рис 2)
У нас реальная ставка к 10% приблизилась только последние месяцы и мы видим как кредитование (розничное) стало сильно тормозить только последние месяцы на этом. Т.е. ещё раз: Ставка работает.
Но аккуратней коллеги, не надо пытаться перенести графики инфляции и ставки в США "тогда" на РФ "сейчас". Мы всё ещё просто говорим про сроки и о том с какой скоростью происходят процессы.
Т.е. быстро не будет. Но это хорошая новость, так как (1) пока высокая реальная ставка можно накупить подешевевшие на фоне конкуренции со вкладами, ОФЗ и фондами денежного рынка активы (2) если мы и не на пике ставки, то близко к нему.
Покупать ли сейчас условный Сбер $SBER и Роснефть $ROSN или положить всё на вклад под максимальный процент вопрос больше горизонта и целей инвестирования.
В общем как несколько раз уже писал:
Цели ДКП будут достигнуты 🫡
#инфляция #ставка
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍27🫡8✍2🤔2🗿1
Обзор Черкизово.
Рост. Дивиденды. Защита от инфляции.
• Коротко: Черкизово — крупнейший производитель мясной продукции в РФ. Растущий бизнес, рост экспорта в Китай. Стабильные, растущие, но небольшие дивиденды.
• Подробно: Группа Черкизово — вертикально интегрированный производитель мясной продукции. Вертикальная интеграция бизнеса (рис 1) позволяет контролировать маржинальность компании. Так как контролирует всю цепочку добавленной стоимости.
От выращивание зерновых и производства комбикормов. До разведения, выращивания и убоя животных, с последующей мясопереработкой и дистрибуцией.
• На чём зарабатывает?
Компания выделяет 5 сегментов (в порядке убывания по выручке): «Курица», «Мясопереработка», «Свинина», «Индейка» и «Растениеводство».
Основной рынок компании внутренний, но развивает и экспортное направление. Летом, в рамках ПМЭФ, была информация от компании о работе более чем на 20 иностранных рынках. Ключевым рынком был и остаётся Китай (треть от всего экспорта). В конце 2023 Китай разрешил ввоз свинины из РФ. Пока в Черкизово идёт процесс аттестации площадки под экспорт и ожидание решения от китайской стороны, так что это будущий драйвер роста.
Другие крупные экспортные рынки (для птицы): Казахстан, Вьетнам, Белоруссия, Киргизия и Саудовская Аравия.
• Что с дивидендами?
Дивидендная политика Черкизово предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, скорректированной на изменение справедливой стоимости биологических активов и с/х продукции (допустим из-за болезни птицы) и при условии что долги под контролем (долг к прибыли не больше 2,5, сейчас 1,9) (рис 2)
Дивиденды, как правило, два раза в год. За первое и второе полугодие. Суммарные дивиденды обычно небольшие, обычно 6-8% за год если считать по цене закрытия. Но дивиденды хорошо растут на горизонте нескольких лет (рис 3)
Также уверенно растёт и цена акций. Если взять последние 10 лет и сделать логарифмическую шкалу (т.к. значения на графике отличаются почти на порядок, т.е. в 10 раз), то это хорошо видно. Как хорошо видно и регулярные коррекции на 25-35%. Компания относительно небольшая (капитализация ~172 млрд), акций в свободно обращении немного.
• Кто контролирует?
Черкизово — это семейный бизнес. 70% акций приходится на двух братьев Михайловых и их матери.
• Что в итоге?
Хороший пример компании которая абсорбирует инфляцию перекладывая её на потребителя. Хороший пример растущего бизнеса где понятны драйверы роста (рост экспортной составляющей и развитие на внутреннем рынке). Как компания АПК (агропромышленного комплекса) есть возможность брать кредиты по льготной ставке. Дивиденды небольшие, но стабильно растут. Коррекция в 25-35 нормальная практика для цены акций. Текущая как раз такая.
В личном портфеле держу, докупать планирую.
#Обзор #Черкизово #Акции #Дивиденды
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Рост. Дивиденды. Защита от инфляции.
• Коротко: Черкизово — крупнейший производитель мясной продукции в РФ. Растущий бизнес, рост экспорта в Китай. Стабильные, растущие, но небольшие дивиденды.
• Подробно: Группа Черкизово — вертикально интегрированный производитель мясной продукции. Вертикальная интеграция бизнеса (рис 1) позволяет контролировать маржинальность компании. Так как контролирует всю цепочку добавленной стоимости.
От выращивание зерновых и производства комбикормов. До разведения, выращивания и убоя животных, с последующей мясопереработкой и дистрибуцией.
• На чём зарабатывает?
Компания выделяет 5 сегментов (в порядке убывания по выручке): «Курица», «Мясопереработка», «Свинина», «Индейка» и «Растениеводство».
Основной рынок компании внутренний, но развивает и экспортное направление. Летом, в рамках ПМЭФ, была информация от компании о работе более чем на 20 иностранных рынках. Ключевым рынком был и остаётся Китай (треть от всего экспорта). В конце 2023 Китай разрешил ввоз свинины из РФ. Пока в Черкизово идёт процесс аттестации площадки под экспорт и ожидание решения от китайской стороны, так что это будущий драйвер роста.
Другие крупные экспортные рынки (для птицы): Казахстан, Вьетнам, Белоруссия, Киргизия и Саудовская Аравия.
• Что с дивидендами?
Дивидендная политика Черкизово предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, скорректированной на изменение справедливой стоимости биологических активов и с/х продукции (допустим из-за болезни птицы) и при условии что долги под контролем (долг к прибыли не больше 2,5, сейчас 1,9) (рис 2)
Дивиденды, как правило, два раза в год. За первое и второе полугодие. Суммарные дивиденды обычно небольшие, обычно 6-8% за год если считать по цене закрытия. Но дивиденды хорошо растут на горизонте нескольких лет (рис 3)
Также уверенно растёт и цена акций. Если взять последние 10 лет и сделать логарифмическую шкалу (т.к. значения на графике отличаются почти на порядок, т.е. в 10 раз), то это хорошо видно. Как хорошо видно и регулярные коррекции на 25-35%. Компания относительно небольшая (капитализация ~172 млрд), акций в свободно обращении немного.
• Кто контролирует?
Черкизово — это семейный бизнес. 70% акций приходится на двух братьев Михайловых и их матери.
• Что в итоге?
Хороший пример компании которая абсорбирует инфляцию перекладывая её на потребителя. Хороший пример растущего бизнеса где понятны драйверы роста (рост экспортной составляющей и развитие на внутреннем рынке). Как компания АПК (агропромышленного комплекса) есть возможность брать кредиты по льготной ставке. Дивиденды небольшие, но стабильно растут. Коррекция в 25-35 нормальная практика для цены акций. Текущая как раз такая.
В личном портфеле держу, докупать планирую.
#Обзор #Черкизово #Акции #Дивиденды
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍20✍5🙈2🐳1
Минфин воспользовался ТрампоРалли.
Спрос выше, доходности ниже, но есть неприятный инфляционный сюрприз.
Воспользовавшись оптимизмом на рынке РФ после победы Трампа и ростом RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) (рис 1) Минфин поспешил занять через ОФЗ с фиксированным купоном отойдя от, ставшей уже привычной последние полгода, истории когда на аукционе ОФЗ фиксированный купон + ОФЗ флоатер и предложил сразу два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном.
Так на аукционах были предложены ОФЗ 26248 (~15,5 лет до погашения) и ОФЗ 26246 (~11 лет до погашения).
Так как RGBI хорошо вырос за полторы недели, то обошлось без новых рекордов в доходности.
Аукцион ОФЗ 26248 интересен в первую очередь объемом спроса – 72,393 млрд. рублей; (рис 2). [у ОФЗ 26246 похожий спрос в 70 млрд.]
Начиная с Мая месяца (когда начался вторичный инфляционный рост) было всего 3 раза когда на аукционах ОФЗ с фиксированным купоном спрос был выше:
— 11 Сентября в ОФЗ 26248 спрос составил 78,7 млрд — 7 Августа в ОФЗ 26247 - 86,5 млрд
— 8 Мая в 26242 - 87 млрд.
Так что событие значимое. Такой спрос показывает, что профессиональные игроки увидели (опять) свет в конце туннеля борьбы с инфляцией.
Правда вышедшие позже аукционов данные по недельной инфляции (рис 3) им картинку подпортили.
Инфляция с 6 по 11 ноября составила 0,3% после 0,19% неделей ранее и 0,27% и 0,20% ещё двумя неделями ранее.
Кроме этого у нас сейчас конец года коллеги, а рост расходов бюджета ускоряется к концу года. Так за Октябрь расходы составили 3,77 трлн (+26.8% год к году). Как минимум будет Декабрьский дефицит на аналогичную сумму, так что ЦБ будет сложно. Хотя эти расходы это больше про перспективу ближайших месяцев.
Возможно поэтому ЦБ решил ускорить (рис 4) введение антициклической надбавки (т.е. усложнить кредитование банкам). Ранее план ЦБ был повысить ее до 0.25 с 1 Июля, теперь до 0.25 будет уже с 1 Февраля и до 0.5 с 1 Июля. В общем ЦБ играет жёстко. (одобряем)
Фонды денежного рынка [справедливо] продолжат купаться в деньгах, стратегия достаточно безопасная, доходность может скоро стать выше чем у вкладов.
Если всё-таки хочется облигаций, то повторю мантру которую уже озвучивал несколько раз. Из рабочих сейчас вариантов облигаций — это "короткие" (до года), "золотые" и "валютные", а если флоатеры то желательно, где купоны 4 и более раз в год.
В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги часть длинных выпусков продал во вторник, как только увидел планы Минфина на два выпуска с постоянным купоном. То что сегодня размещал Минфин, ближайшие дни скорректируется. Это забава такая у банков. Взять у Минфина со скидкой и продать в рынок.
ОФЗ 26248 разошлись на аукционах под доходность 16,95% годовых на момент написания в рынке доходность всё ещё 16,75%
У ОФЗ 26246 аукцион по 16,84% годовых (по цене отсечения), а на рынке добряки покупают по 16,67%.
#Минфин #ОФЗ #Облигации #Инфляция
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Спрос выше, доходности ниже, но есть неприятный инфляционный сюрприз.
Воспользовавшись оптимизмом на рынке РФ после победы Трампа и ростом RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) (рис 1) Минфин поспешил занять через ОФЗ с фиксированным купоном отойдя от, ставшей уже привычной последние полгода, истории когда на аукционе ОФЗ фиксированный купон + ОФЗ флоатер и предложил сразу два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном.
Так на аукционах были предложены ОФЗ 26248 (~15,5 лет до погашения) и ОФЗ 26246 (~11 лет до погашения).
Так как RGBI хорошо вырос за полторы недели, то обошлось без новых рекордов в доходности.
Аукцион ОФЗ 26248 интересен в первую очередь объемом спроса – 72,393 млрд. рублей; (рис 2). [у ОФЗ 26246 похожий спрос в 70 млрд.]
Начиная с Мая месяца (когда начался вторичный инфляционный рост) было всего 3 раза когда на аукционах ОФЗ с фиксированным купоном спрос был выше:
— 11 Сентября в ОФЗ 26248 спрос составил 78,7 млрд — 7 Августа в ОФЗ 26247 - 86,5 млрд
— 8 Мая в 26242 - 87 млрд.
Так что событие значимое. Такой спрос показывает, что профессиональные игроки увидели (опять) свет в конце туннеля борьбы с инфляцией.
Правда вышедшие позже аукционов данные по недельной инфляции (рис 3) им картинку подпортили.
Инфляция с 6 по 11 ноября составила 0,3% после 0,19% неделей ранее и 0,27% и 0,20% ещё двумя неделями ранее.
Кроме этого у нас сейчас конец года коллеги, а рост расходов бюджета ускоряется к концу года. Так за Октябрь расходы составили 3,77 трлн (+26.8% год к году). Как минимум будет Декабрьский дефицит на аналогичную сумму, так что ЦБ будет сложно. Хотя эти расходы это больше про перспективу ближайших месяцев.
Возможно поэтому ЦБ решил ускорить (рис 4) введение антициклической надбавки (т.е. усложнить кредитование банкам). Ранее план ЦБ был повысить ее до 0.25 с 1 Июля, теперь до 0.25 будет уже с 1 Февраля и до 0.5 с 1 Июля. В общем ЦБ играет жёстко. (одобряем)
Фонды денежного рынка [справедливо] продолжат купаться в деньгах, стратегия достаточно безопасная, доходность может скоро стать выше чем у вкладов.
Если всё-таки хочется облигаций, то повторю мантру которую уже озвучивал несколько раз. Из рабочих сейчас вариантов облигаций — это "короткие" (до года), "золотые" и "валютные", а если флоатеры то желательно, где купоны 4 и более раз в год.
В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги часть длинных выпусков продал во вторник, как только увидел планы Минфина на два выпуска с постоянным купоном. То что сегодня размещал Минфин, ближайшие дни скорректируется. Это забава такая у банков. Взять у Минфина со скидкой и продать в рынок.
ОФЗ 26248 разошлись на аукционах под доходность 16,95% годовых на момент написания в рынке доходность всё ещё 16,75%
У ОФЗ 26246 аукцион по 16,84% годовых (по цене отсечения), а на рынке добряки покупают по 16,67%.
#Минфин #ОФЗ #Облигации #Инфляция
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍20🔥3❤2🐳2🙈2🤔1🗿1
#вопросответ
Большой вопрос, оставил суть. В целом уже разбирали это пару месяцев назад в посте "Битва за деньги инвестора [Часть 3]", кратко повторюсь: риски они не в инструменте, они в инвесторе.
Если нам нужен аналог вклада, т.е. к определённой дате нужна определённая сумма с определённой доходностью, то и облигации надо брать с расчётом до определённой даты, а не те, где можно больше заработать на перепродаже, если вдруг ЦБ начнёт снижать ставку.
А то вот вклад у нас на год. А облигации взяли ОФЗ 26238 потому что она может сильно вырасти в цене. Может, а может и упасть. Перепродажа — это спекуляция со всеми вытекающими рисками, вкладом же не спекулируют. Смиренно ждут конца срока. Так а что тогда сравнивать мягкое с тёплым?
Если сравнивать облигации со вкладом на несколько месяцев или год, то и выпуски облигаций надо брать со сроком погашения (т.е. когда вам вернут деньги) через несколько месяцев или год. А чтобы минимизировать риски, выбрать облигации компаний с рейтингом АА и выше. А не те "Рога и Копыта" уровня BBB и ниже где доходность космическая.
Вклад под 21% приятная история. Но что насчёт облигации Европлана $LEAS $RU000A106F40 с доходность 26% годовых? И налоги картинку не испортят.
Компания прибыльная, денег хватает не только облигации погашать, но и дивиденды акционерам выплачивать. Это не рекомендация, но мой выбор между вкладов в условном Сбере под 21% и облигацией под 26% Европлана был бы явно в пользу второго. (рис 1)
Ну а с валютными облигациями и валютными вкладами вообще сравнивать нечего. О чём вообще речь? Там до разницы в разы доходит в пользу облигаций.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
«У меня вклад под 21% <....> какие такие мифические короткие облигации лучше вклада? Может про налоги забыли? <....> в облигациях даже забрать деньги не могу, так как они упали в цене <....>, тоже самое и с валютными»
Большой вопрос, оставил суть. В целом уже разбирали это пару месяцев назад в посте "Битва за деньги инвестора [Часть 3]", кратко повторюсь: риски они не в инструменте, они в инвесторе.
Если нам нужен аналог вклада, т.е. к определённой дате нужна определённая сумма с определённой доходностью, то и облигации надо брать с расчётом до определённой даты, а не те, где можно больше заработать на перепродаже, если вдруг ЦБ начнёт снижать ставку.
А то вот вклад у нас на год. А облигации взяли ОФЗ 26238 потому что она может сильно вырасти в цене. Может, а может и упасть. Перепродажа — это спекуляция со всеми вытекающими рисками, вкладом же не спекулируют. Смиренно ждут конца срока. Так а что тогда сравнивать мягкое с тёплым?
Если сравнивать облигации со вкладом на несколько месяцев или год, то и выпуски облигаций надо брать со сроком погашения (т.е. когда вам вернут деньги) через несколько месяцев или год. А чтобы минимизировать риски, выбрать облигации компаний с рейтингом АА и выше. А не те "Рога и Копыта" уровня BBB и ниже где доходность космическая.
Вклад под 21% приятная история. Но что насчёт облигации Европлана $LEAS $RU000A106F40 с доходность 26% годовых? И налоги картинку не испортят.
Компания прибыльная, денег хватает не только облигации погашать, но и дивиденды акционерам выплачивать. Это не рекомендация, но мой выбор между вкладов в условном Сбере под 21% и облигацией под 26% Европлана был бы явно в пользу второго. (рис 1)
Ну а с валютными облигациями и валютными вкладами вообще сравнивать нечего. О чём вообще речь? Там до разницы в разы доходит в пользу облигаций.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍18❤7✍5🫡5🔥1🙈1
По инициативе Германии сегодня состоялся (первый с декабря 2022) телефонный разговор Путина с Шольцем.
Так что #пятничный_мем пришлось срочно переделывать под эту новость, на скорую руку делал ) если норм получилось, жмякни лайк.
Неделя просто огонь. Всё больше сигналов, что СВО идёт к логическому концу. RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) повёл на неделе себя не так как раньше, даже при росте недельной инфляции до 0,3% после 0,19% неделей ранее, доходности продолжили уменьшаться (т.е. тело отдельных ОФЗ продолжило расти). До этого было наоборот. Кто-то крупный покупает? А зачем? Почему сейчас? Вопросики-вопросики.
Задачка на подумать в эти выходные:
Если с приходом Трампа финансирование одной Западноевропейской страны закончится, а Германия (второй после США спонсор) уже звонит налаживать мосты с РФ. Как подрастёт фондовый рынок РФ на официальном анонсе новостей которых мы ждём почти 3 года?
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Так что #пятничный_мем пришлось срочно переделывать под эту новость, на скорую руку делал ) если норм получилось, жмякни лайк.
Неделя просто огонь. Всё больше сигналов, что СВО идёт к логическому концу. RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) повёл на неделе себя не так как раньше, даже при росте недельной инфляции до 0,3% после 0,19% неделей ранее, доходности продолжили уменьшаться (т.е. тело отдельных ОФЗ продолжило расти). До этого было наоборот. Кто-то крупный покупает? А зачем? Почему сейчас? Вопросики-вопросики.
Задачка на подумать в эти выходные:
Если с приходом Трампа финансирование одной Западноевропейской страны закончится, а Германия (второй после США спонсор) уже звонит налаживать мосты с РФ. Как подрастёт фондовый рынок РФ на официальном анонсе новостей которых мы ждём почти 3 года?
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍40🔥7👾6😁4🤔2🤮1🐳1🌚1
«Взгляд, конечно, варварский, но верный...»
Коллеги, летом прошлого года подробно разбирали почему золото и завязанные на него инструменты будут интересными. За это время реализовался существенный рост.
Сейчас из-за коррекции с максимумов за неделю было несколько вопросов которые можно свести к одному: "Рост золота всё?". Ведь на неделе оно показало самое сильное недельное падение за последние 2,5 года. (рис 1). При этом сначала года золото выросло на ~25%, а за год на 30%.
Коллеги, коррекция в золоте это нормально после такого роста. В инструменте набилось много спекулянтов у которых чешутся руки зафиксировать прибыль. Нужен был только триггер и выборы США с победой Трампа таким триггером послужили.
Забавно, что в 2016 на победе Трампа золото аналогично падало (рис 2), хотя как правило в конце года растёт.
Коллеги, ставка в портфеле на золото, это ставка на военные конфликты, стремительный инфляционный рост, обесценение рубля и другие не очень приятные моменты.
Если их не будет, то о росте цены можно не мечтать. Когда же такие истории происходят, то можно сочувствовать, можно злорадствовать. Но ситуацию это не изменит. Поэтому автор старается на этом заработать. Как писал Бродский: «Взгляд, конечно, варварский, но верный...»
Поэтому в рамках платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях разобрали:
— Какие среднесрочные и долгосрочные перспективы у золота.
— Посмотрели на примере США, что будет если в РФ ЦБ начнёт снижать ставку, станет ли Минфину занимать дешевле как это утверждают отдельные "эксперты". Спойлер нет. ФРС США снижает ставку, сначала 0,5%, потом на 0,25%, а доходности 10-летних облигаций США из-за этого растут (рис 3). Почему так происходит разобрали.
— Немного о ключевых покупателях золота и их задачах.
— Немного о Трампе, Иране и Израиле.
— Конечно же подробно обсудили что покупать под конкретные задачи. Выбор у нас широкий, есть золото физическое (монеты, слитки и т.п.), есть золото "бумажное" (фонды на золото и "вечные" фьючерсы и т.п.) и конечно же акции золотодобытчиков вообще и каждого золотодобытчика в частности разобрали.
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Коллеги, летом прошлого года подробно разбирали почему золото и завязанные на него инструменты будут интересными. За это время реализовался существенный рост.
Сейчас из-за коррекции с максимумов за неделю было несколько вопросов которые можно свести к одному: "Рост золота всё?". Ведь на неделе оно показало самое сильное недельное падение за последние 2,5 года. (рис 1). При этом сначала года золото выросло на ~25%, а за год на 30%.
Коллеги, коррекция в золоте это нормально после такого роста. В инструменте набилось много спекулянтов у которых чешутся руки зафиксировать прибыль. Нужен был только триггер и выборы США с победой Трампа таким триггером послужили.
Забавно, что в 2016 на победе Трампа золото аналогично падало (рис 2), хотя как правило в конце года растёт.
Коллеги, ставка в портфеле на золото, это ставка на военные конфликты, стремительный инфляционный рост, обесценение рубля и другие не очень приятные моменты.
Если их не будет, то о росте цены можно не мечтать. Когда же такие истории происходят, то можно сочувствовать, можно злорадствовать. Но ситуацию это не изменит. Поэтому автор старается на этом заработать. Как писал Бродский: «Взгляд, конечно, варварский, но верный...»
Поэтому в рамках платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях разобрали:
— Какие среднесрочные и долгосрочные перспективы у золота.
— Посмотрели на примере США, что будет если в РФ ЦБ начнёт снижать ставку, станет ли Минфину занимать дешевле как это утверждают отдельные "эксперты". Спойлер нет. ФРС США снижает ставку, сначала 0,5%, потом на 0,25%, а доходности 10-летних облигаций США из-за этого растут (рис 3). Почему так происходит разобрали.
— Немного о ключевых покупателях золота и их задачах.
— Немного о Трампе, Иране и Израиле.
— Конечно же подробно обсудили что покупать под конкретные задачи. Выбор у нас широкий, есть золото физическое (монеты, слитки и т.п.), есть золото "бумажное" (фонды на золото и "вечные" фьючерсы и т.п.) и конечно же акции золотодобытчиков вообще и каждого золотодобытчика в частности разобрали.
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍13🤔4👌2🤬1
В чатике, спасибо подписчикам, на выходных была интересная дискуссия на тему стали ли в РФ больше зарабатывать за последние 10 лет.
Данные Росстата, проблемы подсчёта, аргументы за и против и т.п. всё это было. Но к единому мнению не пришли.
Поэтому давайте устроим опрос )
Данные Росстата, проблемы подсчёта, аргументы за и против и т.п. всё это было. Но к единому мнению не пришли.
Поэтому давайте устроим опрос )
👍6🫡3🙈1🗿1