Рынок падает всё ниже. Настроения всё хуже. Хорошие новости рынком игнорируются.
Сбер $SBER представил результаты по МСФО за 9М24, показал стабильно высокий уровень рентабельности и рост показателей. Пока идём как минимум на повторение прошлогодних дивидендов, а базовый вариант, что дивиденды будут чуть больше. Какая реакция? - Сбер обновляет дно почти за 1,5 года.
СД Европлан $LEAS рекомендовал дивиденды за 9м24 в 50₽ (~8,5%), отчёт тоже приличный. Какая реакция? - дно готовы обновить 🫡
И т.д. и т.п.
Скажете рынок ерунда, а вот геополитика решает. Хорошо. Недружественный нам Блумберг сообщает, что РФ на прошлой неделе освободила больше территории на Украине, чем когда-либо в этом году. Как реагирует рынок? - Идёт в южном направлении.
Любая хорошая новость игнорируется. [Почти] Всем кажется сейчас, что конца роста ставки не будет, что инфляция никогда не замедлится и вообще кругом одна безнадёга. Ещё и суббота рабочая 😔
Когда обменял фонд денежного рынка $LQDT в личном портфеле к началу Сентября, думал очень удачно поступил. Но похоже новое дно уже близко 😅, #пятничный_мем в тему )
Пусть рынок игнорирует хорошие новости, следовать за толпой желания нет, дивидендные истории набирать продолжаю. Кэшфлоу сам себя не создаст 🫡
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Сбер $SBER представил результаты по МСФО за 9М24, показал стабильно высокий уровень рентабельности и рост показателей. Пока идём как минимум на повторение прошлогодних дивидендов, а базовый вариант, что дивиденды будут чуть больше. Какая реакция? - Сбер обновляет дно почти за 1,5 года.
СД Европлан $LEAS рекомендовал дивиденды за 9м24 в 50₽ (~8,5%), отчёт тоже приличный. Какая реакция? - дно готовы обновить 🫡
И т.д. и т.п.
Скажете рынок ерунда, а вот геополитика решает. Хорошо. Недружественный нам Блумберг сообщает, что РФ на прошлой неделе освободила больше территории на Украине, чем когда-либо в этом году. Как реагирует рынок? - Идёт в южном направлении.
Любая хорошая новость игнорируется. [Почти] Всем кажется сейчас, что конца роста ставки не будет, что инфляция никогда не замедлится и вообще кругом одна безнадёга. Ещё и суббота рабочая 😔
Когда обменял фонд денежного рынка $LQDT в личном портфеле к началу Сентября, думал очень удачно поступил. Но похоже новое дно уже близко 😅, #пятничный_мем в тему )
Пусть рынок игнорирует хорошие новости, следовать за толпой желания нет, дивидендные истории набирать продолжаю. Кэшфлоу сам себя не создаст 🫡
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍22🫡8👻3👾2🙈1
Все что нужно знать о консенсусе прогнозах на рынке.
Давайте что-нибудь простое в эту рабочую субботу, где не много букв и всё сразу понятно.
Месяц назад (27 Сентября) аналитики Т-Инвестиций взяли и собрали прогнозы по компаниям оформив всё в удобную табличку (рис 1). Ещё раз: это не прогнозы аналитиков Т-Инвестиций. Они собирали мнения по рынку.
Давайте посмотрим что случилось с ТОП-3 Компаниями из списка: Самолёт / Мечел / АФК Система
- Самолет сложился на треть -29,8%
- Мечел -18,6%
- АФК Система -25,3%
Обещанных иксов (рост более 100%) как-то не наблюдается.
Хорошо. Может лидеров и не получилось, но аутсайдеров то консенсус точно определил. У кого там всё плохо должно было быть?
Минус пророчили только префам Сургутнефтегаза, как всё прошло? Вы будете смеяться, но с 27-го Сентября по 2 Ноября (на момент написания) показывает +0,04%
Что тут сказать, профессионалы, а вы говорите блогерам веры нет (рис 2) когда про Сбер $SBER и его прогнозные дивиденды [которые больше предыдущих] пишу.
Если свои деньги инвестируешь, это знаете ли, дисциплинирует )
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Давайте что-нибудь простое в эту рабочую субботу, где не много букв и всё сразу понятно.
Месяц назад (27 Сентября) аналитики Т-Инвестиций взяли и собрали прогнозы по компаниям оформив всё в удобную табличку (рис 1). Ещё раз: это не прогнозы аналитиков Т-Инвестиций. Они собирали мнения по рынку.
Давайте посмотрим что случилось с ТОП-3 Компаниями из списка: Самолёт / Мечел / АФК Система
- Самолет сложился на треть -29,8%
- Мечел -18,6%
- АФК Система -25,3%
Обещанных иксов (рост более 100%) как-то не наблюдается.
Хорошо. Может лидеров и не получилось, но аутсайдеров то консенсус точно определил. У кого там всё плохо должно было быть?
Минус пророчили только префам Сургутнефтегаза, как всё прошло? Вы будете смеяться, но с 27-го Сентября по 2 Ноября (на момент написания) показывает +0,04%
Что тут сказать, профессионалы, а вы говорите блогерам веры нет (рис 2) когда про Сбер $SBER и его прогнозные дивиденды [которые больше предыдущих] пишу.
Если свои деньги инвестируешь, это знаете ли, дисциплинирует )
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍30😁11❤6👻1
Состав стратегии «Рынок РФ» в Октябре
За Октябрь Индекс МосБиржи упал на 8,9%, стратегия потеряла 6,3%. Остаёмся лучше рынка. Интересней всё-таки расти чуть лучше как в Сентябре, чем падать чуть меньше. Но такие правила игры, только рост — это вклад или фонды денежного рынка. А если хочется большей доходности в перспективе, то придётся с коррекциями мириться
На рынке сейчас активно идёт переквалификация недавних "Волков с Уолл-Стрит" и "Сынов Баффета" в депозитчиков и последователей "100% портфеля в LQDT". Это нормально.
На негативные новости рынок реагирует очень эмоционально а, как обсудили в пятницу, положительные новости рынком игнорируются. Это тоже нормально.
В стратегии мы в хороших активах, выручка растёт, у большинства растёт и прибыль несмотря на инфляционное давление и рост процентных платежей. Мы в активах которые платят нам дивиденды (в том числе промежуточные), сидеть и ждать когда рынок начнёт расти в них комфортно.
Из 12 компаний в портфеле лучший результат у Полюс $PLZL +12% который резко стал всем интересен на фоне возврата к выплате дивидендов и продолжающемся росте цен на золото.
Теперь все инвест дома спешат добавить его в списки для покупок ведь он обновил локальные рекорды. Они не видели рост цены золота ранее?
В стратегии компанию держать продолжаем. Мы помним, что у Полюса ещё есть выкупленные акции которые могут использовать для сделок M&A. Да и цена на золото остаётся на максимумах, а судя по ценам на нефть рубль крепнуть явно не собирается. Так что держать продолжаем, ждём повыше. Но аккуратно напомню, что покупать активы лучше на "ямках"
Ещё поговорили про 11 компаний в портфеле и немного о рынке в рамках платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
За Октябрь Индекс МосБиржи упал на 8,9%, стратегия потеряла 6,3%. Остаёмся лучше рынка. Интересней всё-таки расти чуть лучше как в Сентябре, чем падать чуть меньше. Но такие правила игры, только рост — это вклад или фонды денежного рынка. А если хочется большей доходности в перспективе, то придётся с коррекциями мириться
На рынке сейчас активно идёт переквалификация недавних "Волков с Уолл-Стрит" и "Сынов Баффета" в депозитчиков и последователей "100% портфеля в LQDT". Это нормально.
На негативные новости рынок реагирует очень эмоционально а, как обсудили в пятницу, положительные новости рынком игнорируются. Это тоже нормально.
В стратегии мы в хороших активах, выручка растёт, у большинства растёт и прибыль несмотря на инфляционное давление и рост процентных платежей. Мы в активах которые платят нам дивиденды (в том числе промежуточные), сидеть и ждать когда рынок начнёт расти в них комфортно.
Из 12 компаний в портфеле лучший результат у Полюс $PLZL +12% который резко стал всем интересен на фоне возврата к выплате дивидендов и продолжающемся росте цен на золото.
Теперь все инвест дома спешат добавить его в списки для покупок ведь он обновил локальные рекорды. Они не видели рост цены золота ранее?
В стратегии компанию держать продолжаем. Мы помним, что у Полюса ещё есть выкупленные акции которые могут использовать для сделок M&A. Да и цена на золото остаётся на максимумах, а судя по ценам на нефть рубль крепнуть явно не собирается. Так что держать продолжаем, ждём повыше. Но аккуратно напомню, что покупать активы лучше на "ямках"
Ещё поговорили про 11 компаний в портфеле и немного о рынке в рамках платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍12🫡4😍3👌2
Не только курс влияет на инфляцию, но и инфляция на курс.
Коллеги, курс рубля поднялся выше 98 руб за доллар. Курс юаня тоже стремится в поднебесье поднимаясь сегодня вплотную к 13,8 руб. Выше курс юаня был только в начале 2022. Прошедшая налоговая неделя особо курс укрепить не помогла. Знак, скажем так, не самый хороший.
Мы привыкли, что курс влияет на инфляцию, но и инфляция влияет на курс. Первая история обычно срабатывает быстро. Стоит курсу начать быстро расти, как первыми взлетают инфляционные ожидания, а следом [с лагом от дней до недель и месяцев] дорожает весь импорт, а потом и всё остальное.
Но и инфляция влияет на курс, не бывает так, что одна валюта обесценивается со скоростью "х", вторая со скоростью "2х" и у них не меняется пропорционально курс. Эта история может быть не такая быстрая (не дни и недели) и наглядная, но всё равно неизбежная.
В конце 2023 в коротком посте от 4 Декабря "Пока всё по плану" на фоне роста золота до [на тот момент] исторических максимумов в районе $2100 предлагал не грустить тем кто не успел купить золотодобытчиков они всё ещё были интересными. Писал тогда:
«Грустящим, что не успели взять заранее золотодобытчиков грустить не стоит. Кроме цены золота, есть ещё цена золота в рублях. Т.е. золото выросло на 10%, а рубль окреп на 10%. Не очень интересно. Но лучше, чем ничего. А вот когда будет золото на максимумах и рубль опять «хорошо трехзначный» тогда будет интересно
Только с Селигдаром $SELG аккуратней. Помните про «золотые облигации»? - это значит что растёт цена на золото -> растут долги Селигдара. Полюс $PLZL и ЮГК $UGLD смотрятся интереснее. Но выбор конечно за вами»
С момента написания поста (цифры округлены): Селигдар -30%, Полюс +40%, ЮГК +10% курс рубля к доллару +10%
В принципе изменилась ситуация не сильно, да рубль ещё не «хорошо трехзначный», но и курс рубля это не остановка, а путь. Станция "100 рублей за доллар" уже совсем близко.
Слабый рубль поможет доходы поправить всех экспортёров, не только золотодобытчиков, но и нефти, газа, удобрений и т.д.
С поста прошло 11 месяцев, под ним обсуждали курс рубля (рис 1), может быть за оставшиеся 2 месяца курс за 100 не перейдёт (вряд ли). Но рубль долгосрочно всё равно будет слабеть. И ключевой момент: в РФ экспортноориентированная экономика, где постепенное ослабление национальной валюты идёт в придачу. Только скорость с которой он будет слабеть можно +/- регулировать. За более высокую скорость у нас сейчас аргументы (список не полный): инфляция которая пока тормозиться не хочет, цена нефти в районе сходимости бюджета, хоть и пытается расти, но надо лучше.
Более низкая скорость с которой должен слабеть рубль интересна только ЦБ, так как слабеющий курс = рост инфляции. И если курс продолжит быстро набирать темп, то ни о какой паузе в 21% на заседании 20 Декабря которую обсуждали пару недель назад и речи быть не может.
Ну и заключение. Минфин у нас в проекте бюджета уже планирует, что рубль будет слабеть и уйдёт "за 100" ближайшие пару лет (рис 2), ну а если Минфин это планирует, то нам ставить на крепнущий рубль точно не стоит. Тем более опыт показывает, что Минфин закладывает план рост рубля сильно ниже факта.
Не грустим. Пользуемся 🫡
#курс_рубля #ЦБ #Минфин
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Коллеги, курс рубля поднялся выше 98 руб за доллар. Курс юаня тоже стремится в поднебесье поднимаясь сегодня вплотную к 13,8 руб. Выше курс юаня был только в начале 2022. Прошедшая налоговая неделя особо курс укрепить не помогла. Знак, скажем так, не самый хороший.
Мы привыкли, что курс влияет на инфляцию, но и инфляция влияет на курс. Первая история обычно срабатывает быстро. Стоит курсу начать быстро расти, как первыми взлетают инфляционные ожидания, а следом [с лагом от дней до недель и месяцев] дорожает весь импорт, а потом и всё остальное.
Но и инфляция влияет на курс, не бывает так, что одна валюта обесценивается со скоростью "х", вторая со скоростью "2х" и у них не меняется пропорционально курс. Эта история может быть не такая быстрая (не дни и недели) и наглядная, но всё равно неизбежная.
В конце 2023 в коротком посте от 4 Декабря "Пока всё по плану" на фоне роста золота до [на тот момент] исторических максимумов в районе $2100 предлагал не грустить тем кто не успел купить золотодобытчиков они всё ещё были интересными. Писал тогда:
«Грустящим, что не успели взять заранее золотодобытчиков грустить не стоит. Кроме цены золота, есть ещё цена золота в рублях. Т.е. золото выросло на 10%, а рубль окреп на 10%. Не очень интересно. Но лучше, чем ничего. А вот когда будет золото на максимумах и рубль опять «хорошо трехзначный» тогда будет интересно
Только с Селигдаром $SELG аккуратней. Помните про «золотые облигации»? - это значит что растёт цена на золото -> растут долги Селигдара. Полюс $PLZL и ЮГК $UGLD смотрятся интереснее. Но выбор конечно за вами»
С момента написания поста (цифры округлены): Селигдар -30%, Полюс +40%, ЮГК +10% курс рубля к доллару +10%
В принципе изменилась ситуация не сильно, да рубль ещё не «хорошо трехзначный», но и курс рубля это не остановка, а путь. Станция "100 рублей за доллар" уже совсем близко.
Слабый рубль поможет доходы поправить всех экспортёров, не только золотодобытчиков, но и нефти, газа, удобрений и т.д.
С поста прошло 11 месяцев, под ним обсуждали курс рубля (рис 1), может быть за оставшиеся 2 месяца курс за 100 не перейдёт (вряд ли). Но рубль долгосрочно всё равно будет слабеть. И ключевой момент: в РФ экспортноориентированная экономика, где постепенное ослабление национальной валюты идёт в придачу. Только скорость с которой он будет слабеть можно +/- регулировать. За более высокую скорость у нас сейчас аргументы (список не полный): инфляция которая пока тормозиться не хочет, цена нефти в районе сходимости бюджета, хоть и пытается расти, но надо лучше.
Более низкая скорость с которой должен слабеть рубль интересна только ЦБ, так как слабеющий курс = рост инфляции. И если курс продолжит быстро набирать темп, то ни о какой паузе в 21% на заседании 20 Декабря которую обсуждали пару недель назад и речи быть не может.
Ну и заключение. Минфин у нас в проекте бюджета уже планирует, что рубль будет слабеть и уйдёт "за 100" ближайшие пару лет (рис 2), ну а если Минфин это планирует, то нам ставить на крепнущий рубль точно не стоит. Тем более опыт показывает, что Минфин закладывает план рост рубля сильно ниже факта.
Не грустим. Пользуемся 🫡
#курс_рубля #ЦБ #Минфин
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍19🫡5❤2🙈2👎1
Forwarded from РБК. Новости. Главное
В США завершилось голосование на президентских выборах, последние избирательные участки на Аляске закрылись, передает CNN.
🫡13👍7🙈4
Forwarded from Пассивный доход | Т-Инвестиции
#ИсторияИнвестора
«Купил Сбер по 10 — продал по 60» 🤦🏻♂️
Менеджер IT-компании из Санкт-Петербурга и автор канала Ричард Хэппи Тимур Гайнетьянов рассказал, почему не откладывает больше 20% от зарплаты, что не так с жизнью на пассивный доход и какие ошибки он допускал на своем инвестиционном пути.
Инвестиции:
🏙 Недвижимость — 50%
💼 Дивидендные акции — 45%
💰 Облигации — 2,5%
📊 Фонды — 1,25%
📆 Вклады — 1,25%
🫣 Когда держу актив, цена безразлична
На фондовый рынок я пришел после вуза и сразу стал корчить из себя Волка с Уолл-стрит. В 2009 году рынок восстанавливался после кризиса. Думаете, брать Сбер по 100 рублей два года назад было выгодно? В 2009-м я покупал его примерно по 10 рублей. Но и продал потом по 60 рублей. И такие сделки были не только со Сбером.
Мало кто спешит продать квартиру, которую сдает в аренду, как только цена подрастает на 20—30%, — зачем? Как правило, никто даже не интересуется ее рыночной ценой, только стоимостью аренды. С ценой акций то же самое: она влияет на доходность вложенного капитала на старте. Но когда я уже держу актив, цена безразлична.
📈 Меньше спекуляций — больше доходность
Когда я пришел на рынок, я считал свои спекуляции очень умными, но на самом деле просто рос рынок. Как только он перестал расти, отрицательный результат открыл мне глаза. Точно такие же ошибки спекуляций я видел у многих на рынке и в 2020-м, и в 2022-м: сначала спекулянты считают себя гуру, потом догоняет реальность.
Со временем я совсем отказался от спекуляций, одновременно выросла доходность портфеля. Самое сложное в инвестициях — это не отмахнуться от опыта, а воспользоваться им. Проанализировать результаты, найти ошибки, чтобы делать по-другому и меняться. Звучит очевидно, но большинство продолжает делать одно и то же, ожидая получить другие результаты.
Я считаю себя пассивным инвестором: 90% моих действий — это докупка того, что уже есть в портфеле. Акции в среднем дают 10—15% доходности дивидендами. Понятно, что одни приостанавливают выплаты дивидендов, другие увеличивают, но диверсификация помогает выровнять денежный поток. Недвижимость сейчас дает всего 7—8% годовых от аренды. К тому же раз в пять-семь лет надо делать ремонт, а это примерно годовой заработок и куча времени. Но недвижимость все равно нужна для диверсификации.
🧘 Ищу баланс, но периодически заносит
Строить капитал я начал в вузе: днем учился, вечером работал. Суммы небольшие, но и расходы тогда были копеечные. Откладывал по 10% от зарплаты, но не инвестировал, а формировал финансовую подушку: сначала на три месяца, потом на шесть.
С ростом дохода получилось откладывать больше. Сейчас с разовых крупных доходов я откладываю на инвестиции половину, а с зарплаты — примерно 20%. Можно и больше, но я стараюсь повышать уровень жизни и баловать себя, иначе в чем смысл больше зарабатывать? Как-то два года работал без отпусков — в итоге выгорел. Когда приходят «внеплановые» деньги, надо их сразу раскладывать по полочкам, иначе все разлетается. Все время ищу баланс, но периодически заносит то в одну сторону, то в другую.
🛣 Смотрю на инвестиции как на путь, а не на точку назначения
Цели у меня постоянно меняются: в студенчестве цель была одна, потом женился — стала вторая, появились дети — третья. Так что я решил смотреть на доход от инвестиций как на путь, а не на точку назначения. Наверное, конечная цель — передать активы детям/внукам.
Из промежуточных итогов: доход от инвестиций уже позволяет закрыть все базовые потребности, но я продолжаю все реинвестировать. Жить на пассивный доход уже можно, но достаточно грустно. Адептов FIRE не понимаю: для меня инвестиционный доход — скорее, дополнение к профессиональному.
Расскажите в комментариях, какие у вас были финансовые ошибки, которые больше всего повлияли на то, как вы теперь инвестируете 👇
«Купил Сбер по 10 — продал по 60» 🤦🏻♂️
Менеджер IT-компании из Санкт-Петербурга и автор канала Ричард Хэппи Тимур Гайнетьянов рассказал, почему не откладывает больше 20% от зарплаты, что не так с жизнью на пассивный доход и какие ошибки он допускал на своем инвестиционном пути.
Инвестиции:
🏙 Недвижимость — 50%
💼 Дивидендные акции — 45%
💰 Облигации — 2,5%
📊 Фонды — 1,25%
📆 Вклады — 1,25%
🫣 Когда держу актив, цена безразлична
На фондовый рынок я пришел после вуза и сразу стал корчить из себя Волка с Уолл-стрит. В 2009 году рынок восстанавливался после кризиса. Думаете, брать Сбер по 100 рублей два года назад было выгодно? В 2009-м я покупал его примерно по 10 рублей. Но и продал потом по 60 рублей. И такие сделки были не только со Сбером.
Мало кто спешит продать квартиру, которую сдает в аренду, как только цена подрастает на 20—30%, — зачем? Как правило, никто даже не интересуется ее рыночной ценой, только стоимостью аренды. С ценой акций то же самое: она влияет на доходность вложенного капитала на старте. Но когда я уже держу актив, цена безразлична.
📈 Меньше спекуляций — больше доходность
Когда я пришел на рынок, я считал свои спекуляции очень умными, но на самом деле просто рос рынок. Как только он перестал расти, отрицательный результат открыл мне глаза. Точно такие же ошибки спекуляций я видел у многих на рынке и в 2020-м, и в 2022-м: сначала спекулянты считают себя гуру, потом догоняет реальность.
Со временем я совсем отказался от спекуляций, одновременно выросла доходность портфеля. Самое сложное в инвестициях — это не отмахнуться от опыта, а воспользоваться им. Проанализировать результаты, найти ошибки, чтобы делать по-другому и меняться. Звучит очевидно, но большинство продолжает делать одно и то же, ожидая получить другие результаты.
Я считаю себя пассивным инвестором: 90% моих действий — это докупка того, что уже есть в портфеле. Акции в среднем дают 10—15% доходности дивидендами. Понятно, что одни приостанавливают выплаты дивидендов, другие увеличивают, но диверсификация помогает выровнять денежный поток. Недвижимость сейчас дает всего 7—8% годовых от аренды. К тому же раз в пять-семь лет надо делать ремонт, а это примерно годовой заработок и куча времени. Но недвижимость все равно нужна для диверсификации.
🧘 Ищу баланс, но периодически заносит
Строить капитал я начал в вузе: днем учился, вечером работал. Суммы небольшие, но и расходы тогда были копеечные. Откладывал по 10% от зарплаты, но не инвестировал, а формировал финансовую подушку: сначала на три месяца, потом на шесть.
С ростом дохода получилось откладывать больше. Сейчас с разовых крупных доходов я откладываю на инвестиции половину, а с зарплаты — примерно 20%. Можно и больше, но я стараюсь повышать уровень жизни и баловать себя, иначе в чем смысл больше зарабатывать? Как-то два года работал без отпусков — в итоге выгорел. Когда приходят «внеплановые» деньги, надо их сразу раскладывать по полочкам, иначе все разлетается. Все время ищу баланс, но периодически заносит то в одну сторону, то в другую.
🛣 Смотрю на инвестиции как на путь, а не на точку назначения
Цели у меня постоянно меняются: в студенчестве цель была одна, потом женился — стала вторая, появились дети — третья. Так что я решил смотреть на доход от инвестиций как на путь, а не на точку назначения. Наверное, конечная цель — передать активы детям/внукам.
Из промежуточных итогов: доход от инвестиций уже позволяет закрыть все базовые потребности, но я продолжаю все реинвестировать. Жить на пассивный доход уже можно, но достаточно грустно. Адептов FIRE не понимаю: для меня инвестиционный доход — скорее, дополнение к профессиональному.
Расскажите в комментариях, какие у вас были финансовые ошибки, которые больше всего повлияли на то, как вы теперь инвестируете 👇
👍39🔥11✍2🌚1
«Если у вас есть деньги, которые можно вложить в финансовый рынок, попробуйте».
Сегодняг̶л̶а̶в̶н̶ы̶й̶ ̶б̶а̶й̶к̶е̶р̶ глава Минфина Антон Силуанов призвал молодежь попробовать себя на фондовом рынке: «Если у вас есть деньги, которые можно вложить в финансовый рынок, попробуйте. Это будет очень интересно. <…> Я вас уверяю, у вас будет другое мировоззрение».
На 100% согласен с Антоном Германовичем. Это Действительно очень интересно и мировоззрение поменяется гарантированно 😄
Из интересного на аукционах Минфина можно выделить, что Минфин осторожничает с ростом доходности.
На аукционах Минфин предложил рынку (1) ОФЗ-ПД (постоянный доход) 26247 с фиксированным купоном и (2) флоатер ОФЗ-ПК (переменный купон) 29025.
Для ОФЗ с постоянным купоном не спешат поднимать премию. Так по сравнению с предыдущей неделей рост премии на аукционе ОФЗ с фиксированным купоном минимальный: всего 0,01%, с 17,55% → до 17,56%. Размещённый объём правда тоже на уровне минимумов, всего 4,861 млрд. руб. (рис 1). По такой цене этот выпуск торгуется и на рынке.
Флоатер ОФЗ 29025 в очередной (3-й) раз признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен (рис 1). Последний раз через флоатер Минфин занял месяц назад (9 октября) когда устроил "Флоатеров день", но и тогда заняли совсем небольшой объём в 5 млрд руб.
Спроса нет, готовности давать бОльшие премии тоже. Как результат копеечные размещения весь IV квартал. Неопределённость с дальнейшей ДКП (денежно-кредитной политикой) ЦБ вынуждает участников перестраховываться. Вероятность поднятия ключевой ставки на заседании 20 Декабря достаточно высокая. Но и признаки, что это может и не потребоваться тоже есть.
Один из таких признаков это быстро тормозящий кредитный импульс.
По предварительной оценке Frank RG, в Октябре объём выданных кредитов физическим лицам снизился на 19,6% месяц к месяцу (м/м) (-211,8 млрд руб). и -43,3% год к году(г/г).
Из всех сегментов наибольшее снижение отмечено в сегменте автокредитования -32,4% м/м. Выдачи кредитов наличными -28,2% м/м. POS-кредитование -10,4% м/м. Объём выдач ипотечных кредитов сократился не сильно -1,7% м/м
Это более чем сильное торможение коллеги. И это данные за Октябрь. А ставку до 21% повысили только в самом конце Октября (25-го числа). Т.е. торможение уже было сильным, а станет, скорей всего, ещё сильней.
Так что свет в конце туннеля есть )
Если ещё и бюджетный импульс замедлить получится в следующем году (на прекращении горячей фазы СВО), то дела у Минфина с размещениями пойдут отлично, как и дела у инвесторов в облигации.
#Минфин #ОФЗ #Облигации
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Сегодня
На 100% согласен с Антоном Германовичем. Это Действительно очень интересно и мировоззрение поменяется гарантированно 😄
Из интересного на аукционах Минфина можно выделить, что Минфин осторожничает с ростом доходности.
На аукционах Минфин предложил рынку (1) ОФЗ-ПД (постоянный доход) 26247 с фиксированным купоном и (2) флоатер ОФЗ-ПК (переменный купон) 29025.
Для ОФЗ с постоянным купоном не спешат поднимать премию. Так по сравнению с предыдущей неделей рост премии на аукционе ОФЗ с фиксированным купоном минимальный: всего 0,01%, с 17,55% → до 17,56%. Размещённый объём правда тоже на уровне минимумов, всего 4,861 млрд. руб. (рис 1). По такой цене этот выпуск торгуется и на рынке.
Флоатер ОФЗ 29025 в очередной (3-й) раз признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен (рис 1). Последний раз через флоатер Минфин занял месяц назад (9 октября) когда устроил "Флоатеров день", но и тогда заняли совсем небольшой объём в 5 млрд руб.
Спроса нет, готовности давать бОльшие премии тоже. Как результат копеечные размещения весь IV квартал. Неопределённость с дальнейшей ДКП (денежно-кредитной политикой) ЦБ вынуждает участников перестраховываться. Вероятность поднятия ключевой ставки на заседании 20 Декабря достаточно высокая. Но и признаки, что это может и не потребоваться тоже есть.
Один из таких признаков это быстро тормозящий кредитный импульс.
По предварительной оценке Frank RG, в Октябре объём выданных кредитов физическим лицам снизился на 19,6% месяц к месяцу (м/м) (-211,8 млрд руб). и -43,3% год к году(г/г).
Из всех сегментов наибольшее снижение отмечено в сегменте автокредитования -32,4% м/м. Выдачи кредитов наличными -28,2% м/м. POS-кредитование -10,4% м/м. Объём выдач ипотечных кредитов сократился не сильно -1,7% м/м
Это более чем сильное торможение коллеги. И это данные за Октябрь. А ставку до 21% повысили только в самом конце Октября (25-го числа). Т.е. торможение уже было сильным, а станет, скорей всего, ещё сильней.
Так что свет в конце туннеля есть )
Если ещё и бюджетный импульс замедлить получится в следующем году (на прекращении горячей фазы СВО), то дела у Минфина с размещениями пойдут отлично, как и дела у инвесторов в облигации.
#Минфин #ОФЗ #Облигации
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍16🫡5🐳2😁1
Гайденс - это лишь пожелания.
Рубрика «Листая старенький айпад».
Помнится летом (25 июля https://t.me/RH_Stocks/2527) когда разбирали что такое «честное» и «не честное» размытие акций на примере Позитивов $POSI в комментариях мне доказывали, что [помимо того, что размывать миноров это норм] P/E считать по плану, а не по факту - это нормальная практика, (скрины приложил) и настоящие аналитики так делают, а то что автор считает по факту ну это такое себе.
А надо просто брать гайденс руководства, эксель и цифры правильные считать. Покупая под это дело, еще и с плечами можно. План надёжный как швейцарские часы. Что может пойти не так?
Диалог, кстати, был не с ноунейм пользователем который только на рынок пришёл, все мы в розовых очках в начале, это нормально [не вплане хорошо, а вплане обычно]. Диалог был с автором закрытого канала и стратегии в Т-Инвестициях.
В общем не сошлись мы во взглядах. Каждый остался при своём. И всё бы ничего. Но сегодня вышла новость о том, что Позитивы [внимание] понижают Гайденс с 40-45 млрд руб. До 30-36 млрд руб или разом на 20-25%
Вопрос: «А что там эксель табличка теперь показывает?» риторический.
Позитивы с момента написания сложились на треть (-29%).
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Рубрика «Листая старенький айпад».
Помнится летом (25 июля https://t.me/RH_Stocks/2527) когда разбирали что такое «честное» и «не честное» размытие акций на примере Позитивов $POSI в комментариях мне доказывали, что [помимо того, что размывать миноров это норм] P/E считать по плану, а не по факту - это нормальная практика, (скрины приложил) и настоящие аналитики так делают, а то что автор считает по факту ну это такое себе.
А надо просто брать гайденс руководства, эксель и цифры правильные считать. Покупая под это дело, еще и с плечами можно. План надёжный как швейцарские часы. Что может пойти не так?
Диалог, кстати, был не с ноунейм пользователем который только на рынок пришёл, все мы в розовых очках в начале, это нормально [не вплане хорошо, а вплане обычно]. Диалог был с автором закрытого канала и стратегии в Т-Инвестициях.
В общем не сошлись мы во взглядах. Каждый остался при своём. И всё бы ничего. Но сегодня вышла новость о том, что Позитивы [внимание] понижают Гайденс с 40-45 млрд руб. До 30-36 млрд руб или разом на 20-25%
Вопрос: «А что там эксель табличка теперь показывает?» риторический.
Позитивы с момента написания сложились на треть (-29%).
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍12😢4🐳3🤡2❤1🙈1
Если нет «хотя бы миллиона», то и инвестировать нет смысла?
Инвестиции — это навык, образ мысли, привычка, скучная рутина в конце концов. И начинать лучше "сейчас".
Время уходит. Не так важно какой конкретно навык мы хотим развивать. Всегда нужно время. И в начале будет получаться не очень. Да что там, в начале практически всегда всё получается ужасно. Будь то езда на велосипеде, катание на коньках, ну или в нашем случае инвестирование.
Но не надо отчаиваться. Нужно какое-то минимальное количество усилий, чтобы начало получаться хоть что-то приемлемое. Чтобы не упасть с велосипеда нам пришлось потренироваться. Чтобы научиться кататься на коньках, пришлось несколько раз упасть.
Чтобы не поддаваться в какой-то момент на сладкие рассказы ТОП Менеджмента компании о светлом будущем в начале придётся пару раз обжечься.
Условный CEO Сегежи $SGZH вам [свежеиспечённому инвестору] рассказывает в начале года что
И долги там под контролем, и перспективы классные, в общем на словах всё замечательно должно было быть.
Но через полгода выясняется, что ситуация, скажем так, чуть другая, и вряд ли ТОП менеджмент это не знал. Но те кто тогда поверили и купили, у них цена акций сложилась в два раза и дивидендов там точно не будет, ну несколько лет точно, им бы не дефолтнуться бы под гнётом долгов. Уже победа будет.
И вот это опыт, как упасть с велосипеда пока учишься.
Популярная мысль, что если нет «хотя бы миллиона», то и инвестировать нет смысла, копейки же какие-то от небольших сумм при инвестировании получаются, поэтому сначала надо нормально начать зарабатывать, потом накопить «хотя бы миллион», а вот потом начинай инвестировать. Логична эта мысль только на первый взгляд. А фактически глупость полная.
Представляю себе человека, который откладывал, а потом решил всё в одну компанию и получил вместо прибыли опыт. Лучше бы это были какие-то небольшие суммы на старте. Условные 1000 / 5000 / 25000 руб., а не миллион. Потеря 25.000 руб. тоже неприятна, но не так как потеря 1.000.000 рублей.
Нет смысла жаловаться на то, что «это сложно» или «это долго». Для всего хорошего нужно время. Чтобы научится делать что-то хорошо надо приложить усилия. Инвестирование — это анализ компаний, сектора и страны в которой она работает. Прибавим к этому репутацию ТОП Менеджмента по отношению к миноритариям. Узнать это можно изучив историю по компании хотя бы лет за 5-6, заодно и политический вес подсчитать можно.
Книжки, курсы, интересное видео на ютубе о том как инвестировать, это всё здорово. Но без практики не очень полезно. У нас сейчас время отчётов идёт. Компании раскрывают что они заработали. Вот есть копания, хотите купить. Берёте отчёт, читаете, смотрите что год назад обещали и говорили. Что там в отчете свежем? Лучше? Хуже? Как обещали? А что помогло. А это они молодца или рубль просто ослаб? А может им уважаемые люди помогали и законы какие нужные принимали?
Раз 5-7 так сделаете по одной компании и всё — глаз пристрелян и рука набита )
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Инвестиции — это навык, образ мысли, привычка, скучная рутина в конце концов. И начинать лучше "сейчас".
Время уходит. Не так важно какой конкретно навык мы хотим развивать. Всегда нужно время. И в начале будет получаться не очень. Да что там, в начале практически всегда всё получается ужасно. Будь то езда на велосипеде, катание на коньках, ну или в нашем случае инвестирование.
Но не надо отчаиваться. Нужно какое-то минимальное количество усилий, чтобы начало получаться хоть что-то приемлемое. Чтобы не упасть с велосипеда нам пришлось потренироваться. Чтобы научиться кататься на коньках, пришлось несколько раз упасть.
Чтобы не поддаваться в какой-то момент на сладкие рассказы ТОП Менеджмента компании о светлом будущем в начале придётся пару раз обжечься.
Условный CEO Сегежи $SGZH вам [свежеиспечённому инвестору] рассказывает в начале года что
«те, кто вкладывают деньги сейчас, могут потенциально заработать «три конца» на Segezha Group».
И долги там под контролем, и перспективы классные, в общем на словах всё замечательно должно было быть.
Но через полгода выясняется, что ситуация, скажем так, чуть другая, и вряд ли ТОП менеджмент это не знал. Но те кто тогда поверили и купили, у них цена акций сложилась в два раза и дивидендов там точно не будет, ну несколько лет точно, им бы не дефолтнуться бы под гнётом долгов. Уже победа будет.
И вот это опыт, как упасть с велосипеда пока учишься.
Популярная мысль, что если нет «хотя бы миллиона», то и инвестировать нет смысла, копейки же какие-то от небольших сумм при инвестировании получаются, поэтому сначала надо нормально начать зарабатывать, потом накопить «хотя бы миллион», а вот потом начинай инвестировать. Логична эта мысль только на первый взгляд. А фактически глупость полная.
Представляю себе человека, который откладывал, а потом решил всё в одну компанию и получил вместо прибыли опыт. Лучше бы это были какие-то небольшие суммы на старте. Условные 1000 / 5000 / 25000 руб., а не миллион. Потеря 25.000 руб. тоже неприятна, но не так как потеря 1.000.000 рублей.
Нет смысла жаловаться на то, что «это сложно» или «это долго». Для всего хорошего нужно время. Чтобы научится делать что-то хорошо надо приложить усилия. Инвестирование — это анализ компаний, сектора и страны в которой она работает. Прибавим к этому репутацию ТОП Менеджмента по отношению к миноритариям. Узнать это можно изучив историю по компании хотя бы лет за 5-6, заодно и политический вес подсчитать можно.
Книжки, курсы, интересное видео на ютубе о том как инвестировать, это всё здорово. Но без практики не очень полезно. У нас сейчас время отчётов идёт. Компании раскрывают что они заработали. Вот есть копания, хотите купить. Берёте отчёт, читаете, смотрите что год назад обещали и говорили. Что там в отчете свежем? Лучше? Хуже? Как обещали? А что помогло. А это они молодца или рубль просто ослаб? А может им уважаемые люди помогали и законы какие нужные принимали?
Раз 5-7 так сделаете по одной компании и всё — глаз пристрелян и рука набита )
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍45✍6🔥5😁2💯2🫡1
«Думаю, мы поговорим»
Отличная неделя, позитивный настрой. За последние 5 недель первая которая закрылась на хорошем, а не символическом, росте. Газпром $GAZP прибавил почти 8%, Новатэк $NVTK в районе 10%, Роснефть более 7%, Сбер $SBER из крупных меньше других, даже до 6% чуть не дотянул.
Рынок облигаций тоже ожил «RGBI идёт на 100» звучит уже совсем по-другому, не точно пару недель назад 😄
Любимые в народе длинные ОФЗ 26238 прибавили 4,4%
Это вам не фонд денежного рынка по 0,5% за неделю.
На чем растём? На выборах США конечно же. Много шуток про «Нашего Трампа» на рынке. И наш #пятничный_мем не будет исключением.
Наш президент готов созвониться. Трамп готов созвониться. Высокая ставка у нас никуда не ушла, да и инфляция пока ещё никуда не ушла, но как в старом анекдоте «А жизнь то налаживается» 😄
Неделя огонь. Жмякни лайк, если согласен (ну или дизлайк, если нет)
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Отличная неделя, позитивный настрой. За последние 5 недель первая которая закрылась на хорошем, а не символическом, росте. Газпром $GAZP прибавил почти 8%, Новатэк $NVTK в районе 10%, Роснефть более 7%, Сбер $SBER из крупных меньше других, даже до 6% чуть не дотянул.
Рынок облигаций тоже ожил «RGBI идёт на 100» звучит уже совсем по-другому, не точно пару недель назад 😄
Любимые в народе длинные ОФЗ 26238 прибавили 4,4%
Это вам не фонд денежного рынка по 0,5% за неделю.
На чем растём? На выборах США конечно же. Много шуток про «Нашего Трампа» на рынке. И наш #пятничный_мем не будет исключением.
Наш президент готов созвониться. Трамп готов созвониться. Высокая ставка у нас никуда не ушла, да и инфляция пока ещё никуда не ушла, но как в старом анекдоте «А жизнь то налаживается» 😄
Неделя огонь. Жмякни лайк, если согласен (ну или дизлайк, если нет)
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍57👾7🔥6👎4❤1🫡1
Трамп президент США.
Разбираем и предполагаем что будет с санкциями, с ЕС, с Нефтью, с ОФЗ и отдельными компаниями РФ.
Как правильно заметил Песков, Трамп не говорит о желании нанести стратегическое поражение РФ и это для нас (для инвесторов в РФ) то, что выгодно отличает его от действующей администрации.
«Трамп в ходе своей предвыборной кампании говорил о том, что он же все воспринимает через сделки, что он может сделать сделку, которая выведет всех к миру. По крайней мере, он говорит о мире. Он не говорит о конфронтации, он не говорит о желании нанести стратегическое поражение России. И это его выгодно отличает от действующей администрации», — заявил Дмитрий Песков.
Поэтому в рамках платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях порассуждали какие санкции могут снять первыми и какие компании на этом выиграют, а какие проиграют. Обсудили и какие санкции с нами очень надолго.
Поговори о том, что будет с ценами на нефть и правы ли те, кто ждём её обвал и надо ли вообще переживать за Роснефть $ROSN, Татнефть $TATN и других нефтедобытчиков на фоне прихода Трампа.
Обсудили при каком условии Сбер $SBER может обновить рекорд по чистой прибыли (а значит и по дивидендам) даже если кредитование будет сильно тормозить в 2025.
Конечно же оговорили про длинные ОФЗ с постоянным купоном.
Отдельно обсудили что значит "сидеть в активах комфортно" на примере ФосАгро.
Представили страшный сон новоиспечённого инвестора, он купил акцию на максимуме, пусть будет ФосАгро $PHOR в Марте 2022 по 8.000 рублей. Всё ли у него плохо и надо рвать волосы на голове сейчас?
Нет, ведь бизнес компании продолжает расти (а он через акции владеет частью бизнеса), а ещё он получает дивиденды. Если мы их посчитаем от цены покупки, то это будет 13,73% в первый год, 12,75% во второй и 8,44% в третий (рис 1). И всё это при упавших вдвое ценах на удобрения, "добровольных взносах" и курсовых экспортных пошлинах.
Там много ещё чего обсудили, больше не спойлерю
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Разбираем и предполагаем что будет с санкциями, с ЕС, с Нефтью, с ОФЗ и отдельными компаниями РФ.
Как правильно заметил Песков, Трамп не говорит о желании нанести стратегическое поражение РФ и это для нас (для инвесторов в РФ) то, что выгодно отличает его от действующей администрации.
«Трамп в ходе своей предвыборной кампании говорил о том, что он же все воспринимает через сделки, что он может сделать сделку, которая выведет всех к миру. По крайней мере, он говорит о мире. Он не говорит о конфронтации, он не говорит о желании нанести стратегическое поражение России. И это его выгодно отличает от действующей администрации», — заявил Дмитрий Песков.
Поэтому в рамках платного проекта на Бусти и в Т-Инвестициях порассуждали какие санкции могут снять первыми и какие компании на этом выиграют, а какие проиграют. Обсудили и какие санкции с нами очень надолго.
Поговори о том, что будет с ценами на нефть и правы ли те, кто ждём её обвал и надо ли вообще переживать за Роснефть $ROSN, Татнефть $TATN и других нефтедобытчиков на фоне прихода Трампа.
Обсудили при каком условии Сбер $SBER может обновить рекорд по чистой прибыли (а значит и по дивидендам) даже если кредитование будет сильно тормозить в 2025.
Конечно же оговорили про длинные ОФЗ с постоянным купоном.
Отдельно обсудили что значит "сидеть в активах комфортно" на примере ФосАгро.
Представили страшный сон новоиспечённого инвестора, он купил акцию на максимуме, пусть будет ФосАгро $PHOR в Марте 2022 по 8.000 рублей. Всё ли у него плохо и надо рвать волосы на голове сейчас?
Нет, ведь бизнес компании продолжает расти (а он через акции владеет частью бизнеса), а ещё он получает дивиденды. Если мы их посчитаем от цены покупки, то это будет 13,73% в первый год, 12,75% во второй и 8,44% в третий (рис 1). И всё это при упавших вдвое ценах на удобрения, "добровольных взносах" и курсовых экспортных пошлинах.
Там много ещё чего обсудили, больше не спойлерю
Приятного чтения 🤝
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍12🔥6👌5
Обзор ВУШ Холдинг $WUSH
Коротко: бизнес на аренде электросамокатов
Подробно: Технологическая компания, которая самостоятельно разрабатывает и внедряет решения для шеринга средства индивидуальной мобильности (СИМ), а также управляет одноименным сервисом, крупнейшим в РФ.
• Молодая компания на рынке.
Всего 2 года назад (14 декабря 2022) на IPO вышла компания Whoosh по 185 рублей за акцию. За 2 года цену акций [почти научный термин] "покалбасило", были и падения до 135 руб., были и взлёты до 350 руб.
• Что с оценкой?
На IPO компания казалась очень дорогой и не была в поле зрения, после роста бизнеса и коррекции цены стала "под наблюдением".
Так как есть ярко выраженный сезонный характер, то результаты за 9 месяцев 2024 уже дадут хорошее понимание по картинке за год.
— Число поездок +42% год к году (г/г) (до 126,8 млн.)
— Количество на +35% г/г (до 18,5 поездок)
— Рост зарегистрированных аккаунтов +36% (до 26,6 млн)
— 60 городов присутствия (было 53 год назад).
— по P/E стоят 15.9 (ждём свежие данные по МСФО, оценка должна стать чуть лучше)
• Как она с точки зрения финансовой надёжности?
У компании кредитный рейтинг от АКРА «A-(RU)» —это высокий уровень финансовой устойчивости.
Хорошая рентабельность по EBITDA в районе ~40% (46,4% в 2022 / 41.5% в 2023 / 44% по итогам 6 месяцев 2024)
Чистый долг (по итогам 6 месяцев 2024) 10,4 млрд руб., соотношение чистого долга к показателю EBITDA за последние 12 месяцев - 2х, что в целом уже не мало, но пока ещё терпимо.
Погашения распределены равномерно:
в 2025 - $RU000A104WS2 - 3,5 млрд руб
в 2026 - $RU000A106HB4 - 4 млрд руб
в 2027 - $RU000A109HX2 - 4 млрд руб
так как первые два выпуска занимали давно, то средняя ставка на 30 июня – 12,6%, сказочные условия по текущим меркам )
• Как растут?
С IPO рост почти в 3 раза. По заявлениям ещё могут удвоиться ближайшие пару лет. Whoosh лидер в своей нише – занимают 50% рынка.
• Что с ростом помогает?
Увеличивают доступность (больше СИМ в зоне доступности). Увеличивают срок службы батареи (меньше простоя СИМ). Рост цен на услуги (инфляция в стране, растёт цена на всё).
Логика подсказывает, что дальнейший рост — это будет расширение парка и расширение количества городов. Страны СНГ и т.п. но свежих заявлений не нашёл.
Хорошая погода (отсутствие заморозков ночью) в Мск и СПб тоже так полагаю в плюс, но это история из серии "как повезёт". В этом году повезло. На результатах это должно положительно сказаться.
• Какие риски?
Нормативные риски. Так летом в центре Санкт-Петербурга запретили парковать самокаты (в 4-х районах) — это минус для доступности. О расширении зоны где нельзя парковать информации не нашёл, как и о запретах передвижения (только парковка).
Нашёл статистику, что только одна из 90 тысяч поездок на арендованном СИМ это инцидент (большая часть падения того кто арендовал), что в целом не должно сильно нервировать власть [в широком смысле].
• Что с дивидендами?
Дивиденды небольшие, но это компания роста и молодцы, что держат обещания и платят. В прошлом году было 10,25 рублей на акцию (4,6%). В этом году 2,11 руб. (~1,3%).
• Что в итоге?
Думаю история будет похожа на такси. Когда сначала было кучу разных операторов и дешёвые поездки. Потом остались только крупные игроки и [внезапно] цены выросли в разы.
Опыт подсказывает, что так рынок поделят, скорей всего и тут в перспективе. Цены повысят, маржинальность ещё вырастет. А ограничения регуляторов сделают выход на этот рынок новых игроков сложным и затратным. То что Вуш уже самый крупный игрок в своей нише ему явно в плюс.
Продолжаем наблюдение. Ждём отчётности по МСФО по итогам года. Будет интересно посмотреть что по деньгам.
#Обзор #Вуш #Акции #Дивиденды
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Коротко: бизнес на аренде электросамокатов
Подробно: Технологическая компания, которая самостоятельно разрабатывает и внедряет решения для шеринга средства индивидуальной мобильности (СИМ), а также управляет одноименным сервисом, крупнейшим в РФ.
• Молодая компания на рынке.
Всего 2 года назад (14 декабря 2022) на IPO вышла компания Whoosh по 185 рублей за акцию. За 2 года цену акций [почти научный термин] "покалбасило", были и падения до 135 руб., были и взлёты до 350 руб.
• Что с оценкой?
На IPO компания казалась очень дорогой и не была в поле зрения, после роста бизнеса и коррекции цены стала "под наблюдением".
Так как есть ярко выраженный сезонный характер, то результаты за 9 месяцев 2024 уже дадут хорошее понимание по картинке за год.
— Число поездок +42% год к году (г/г) (до 126,8 млн.)
— Количество на +35% г/г (до 18,5 поездок)
— Рост зарегистрированных аккаунтов +36% (до 26,6 млн)
— 60 городов присутствия (было 53 год назад).
— по P/E стоят 15.9 (ждём свежие данные по МСФО, оценка должна стать чуть лучше)
• Как она с точки зрения финансовой надёжности?
У компании кредитный рейтинг от АКРА «A-(RU)» —это высокий уровень финансовой устойчивости.
Хорошая рентабельность по EBITDA в районе ~40% (46,4% в 2022 / 41.5% в 2023 / 44% по итогам 6 месяцев 2024)
Чистый долг (по итогам 6 месяцев 2024) 10,4 млрд руб., соотношение чистого долга к показателю EBITDA за последние 12 месяцев - 2х, что в целом уже не мало, но пока ещё терпимо.
Погашения распределены равномерно:
в 2025 - $RU000A104WS2 - 3,5 млрд руб
в 2026 - $RU000A106HB4 - 4 млрд руб
в 2027 - $RU000A109HX2 - 4 млрд руб
так как первые два выпуска занимали давно, то средняя ставка на 30 июня – 12,6%, сказочные условия по текущим меркам )
• Как растут?
С IPO рост почти в 3 раза. По заявлениям ещё могут удвоиться ближайшие пару лет. Whoosh лидер в своей нише – занимают 50% рынка.
• Что с ростом помогает?
Увеличивают доступность (больше СИМ в зоне доступности). Увеличивают срок службы батареи (меньше простоя СИМ). Рост цен на услуги (инфляция в стране, растёт цена на всё).
Логика подсказывает, что дальнейший рост — это будет расширение парка и расширение количества городов. Страны СНГ и т.п. но свежих заявлений не нашёл.
Хорошая погода (отсутствие заморозков ночью) в Мск и СПб тоже так полагаю в плюс, но это история из серии "как повезёт". В этом году повезло. На результатах это должно положительно сказаться.
• Какие риски?
Нормативные риски. Так летом в центре Санкт-Петербурга запретили парковать самокаты (в 4-х районах) — это минус для доступности. О расширении зоны где нельзя парковать информации не нашёл, как и о запретах передвижения (только парковка).
Нашёл статистику, что только одна из 90 тысяч поездок на арендованном СИМ это инцидент (большая часть падения того кто арендовал), что в целом не должно сильно нервировать власть [в широком смысле].
• Что с дивидендами?
Дивиденды небольшие, но это компания роста и молодцы, что держат обещания и платят. В прошлом году было 10,25 рублей на акцию (4,6%). В этом году 2,11 руб. (~1,3%).
• Что в итоге?
Думаю история будет похожа на такси. Когда сначала было кучу разных операторов и дешёвые поездки. Потом остались только крупные игроки и [внезапно] цены выросли в разы.
Опыт подсказывает, что так рынок поделят, скорей всего и тут в перспективе. Цены повысят, маржинальность ещё вырастет. А ограничения регуляторов сделают выход на этот рынок новых игроков сложным и затратным. То что Вуш уже самый крупный игрок в своей нише ему явно в плюс.
Продолжаем наблюдение. Ждём отчётности по МСФО по итогам года. Будет интересно посмотреть что по деньгам.
#Обзор #Вуш #Акции #Дивиденды
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍12🤔8❤3🐳2
«Уже год ключевая ставка высокая, а инфляция не снижается, значит не работает эта ваша ставка».
Тезис настолько же популярный, насколько хорошо подчёркивающий низкий уровень осведомлённости условных фанатов Глазьева и Ко. Длинные тексты они осилить не могу, а в коротких только лозунги можно выдавать уровня "Долой агента ЦРУ" и т.п.
(1) Откуда пошли сроки, что ставка должна сработать за 1 или 2 месяца? За пол года? Или год? Если страна ведёт вооруженный конфликт который требует много новых денег и давит на рынок труда? Большой ли это вызов для устойчивости финансовой системы требующий жестких мер?
Можно привести пример из истории, когда Пол Волкер (обычно кто утверждает что высокая ставка не работает, даже не знают кто такой Волкер) после прихода стал быстро повышать ставку для борьбы с высокой инфляцией доведя ключевую ставку до 20% (рис 1)
Волкер пришёл и победил "Великую инфляцию 70-х" [Great Inflation of the 1970s]
Ну а почему же у США были проблемы с Инфляцией? — Причин было несколько и одна из них спец операция США во Вьетнаме.
Доведя ставку до 20% поспешили ставку опустить и получили повторный разгон инфляции, после чего ставку снова быстро вернули к 20% и ошибок больше не повторяли.
Волкер держал высокие реальные [т.е. ключевая ставка минус инфляция] ставки лет пять, доходивших на пике до 10% (рис 2)
У нас реальная ставка к 10% приблизилась только последние месяцы и мы видим как кредитование (розничное) стало сильно тормозить только последние месяцы на этом. Т.е. ещё раз: Ставка работает.
Но аккуратней коллеги, не надо пытаться перенести графики инфляции и ставки в США "тогда" на РФ "сейчас". Мы всё ещё просто говорим про сроки и о том с какой скоростью происходят процессы.
Т.е. быстро не будет. Но это хорошая новость, так как (1) пока высокая реальная ставка можно накупить подешевевшие на фоне конкуренции со вкладами, ОФЗ и фондами денежного рынка активы (2) если мы и не на пике ставки, то близко к нему.
Покупать ли сейчас условный Сбер $SBER и Роснефть $ROSN или положить всё на вклад под максимальный процент вопрос больше горизонта и целей инвестирования.
В общем как несколько раз уже писал:
Цели ДКП будут достигнуты 🫡
#инфляция #ставка
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Тезис настолько же популярный, насколько хорошо подчёркивающий низкий уровень осведомлённости условных фанатов Глазьева и Ко. Длинные тексты они осилить не могу, а в коротких только лозунги можно выдавать уровня "Долой агента ЦРУ" и т.п.
(1) Откуда пошли сроки, что ставка должна сработать за 1 или 2 месяца? За пол года? Или год? Если страна ведёт вооруженный конфликт который требует много новых денег и давит на рынок труда? Большой ли это вызов для устойчивости финансовой системы требующий жестких мер?
Можно привести пример из истории, когда Пол Волкер (обычно кто утверждает что высокая ставка не работает, даже не знают кто такой Волкер) после прихода стал быстро повышать ставку для борьбы с высокой инфляцией доведя ключевую ставку до 20% (рис 1)
Волкер пришёл и победил "Великую инфляцию 70-х" [Great Inflation of the 1970s]
Ну а почему же у США были проблемы с Инфляцией? — Причин было несколько и одна из них спец операция США во Вьетнаме.
Доведя ставку до 20% поспешили ставку опустить и получили повторный разгон инфляции, после чего ставку снова быстро вернули к 20% и ошибок больше не повторяли.
Волкер держал высокие реальные [т.е. ключевая ставка минус инфляция] ставки лет пять, доходивших на пике до 10% (рис 2)
У нас реальная ставка к 10% приблизилась только последние месяцы и мы видим как кредитование (розничное) стало сильно тормозить только последние месяцы на этом. Т.е. ещё раз: Ставка работает.
Но аккуратней коллеги, не надо пытаться перенести графики инфляции и ставки в США "тогда" на РФ "сейчас". Мы всё ещё просто говорим про сроки и о том с какой скоростью происходят процессы.
Т.е. быстро не будет. Но это хорошая новость, так как (1) пока высокая реальная ставка можно накупить подешевевшие на фоне конкуренции со вкладами, ОФЗ и фондами денежного рынка активы (2) если мы и не на пике ставки, то близко к нему.
Покупать ли сейчас условный Сбер $SBER и Роснефть $ROSN или положить всё на вклад под максимальный процент вопрос больше горизонта и целей инвестирования.
В общем как несколько раз уже писал:
Цели ДКП будут достигнуты 🫡
#инфляция #ставка
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍27🫡8✍2🤔2🗿1
Обзор Черкизово.
Рост. Дивиденды. Защита от инфляции.
• Коротко: Черкизово — крупнейший производитель мясной продукции в РФ. Растущий бизнес, рост экспорта в Китай. Стабильные, растущие, но небольшие дивиденды.
• Подробно: Группа Черкизово — вертикально интегрированный производитель мясной продукции. Вертикальная интеграция бизнеса (рис 1) позволяет контролировать маржинальность компании. Так как контролирует всю цепочку добавленной стоимости.
От выращивание зерновых и производства комбикормов. До разведения, выращивания и убоя животных, с последующей мясопереработкой и дистрибуцией.
• На чём зарабатывает?
Компания выделяет 5 сегментов (в порядке убывания по выручке): «Курица», «Мясопереработка», «Свинина», «Индейка» и «Растениеводство».
Основной рынок компании внутренний, но развивает и экспортное направление. Летом, в рамках ПМЭФ, была информация от компании о работе более чем на 20 иностранных рынках. Ключевым рынком был и остаётся Китай (треть от всего экспорта). В конце 2023 Китай разрешил ввоз свинины из РФ. Пока в Черкизово идёт процесс аттестации площадки под экспорт и ожидание решения от китайской стороны, так что это будущий драйвер роста.
Другие крупные экспортные рынки (для птицы): Казахстан, Вьетнам, Белоруссия, Киргизия и Саудовская Аравия.
• Что с дивидендами?
Дивидендная политика Черкизово предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, скорректированной на изменение справедливой стоимости биологических активов и с/х продукции (допустим из-за болезни птицы) и при условии что долги под контролем (долг к прибыли не больше 2,5, сейчас 1,9) (рис 2)
Дивиденды, как правило, два раза в год. За первое и второе полугодие. Суммарные дивиденды обычно небольшие, обычно 6-8% за год если считать по цене закрытия. Но дивиденды хорошо растут на горизонте нескольких лет (рис 3)
Также уверенно растёт и цена акций. Если взять последние 10 лет и сделать логарифмическую шкалу (т.к. значения на графике отличаются почти на порядок, т.е. в 10 раз), то это хорошо видно. Как хорошо видно и регулярные коррекции на 25-35%. Компания относительно небольшая (капитализация ~172 млрд), акций в свободно обращении немного.
• Кто контролирует?
Черкизово — это семейный бизнес. 70% акций приходится на двух братьев Михайловых и их матери.
• Что в итоге?
Хороший пример компании которая абсорбирует инфляцию перекладывая её на потребителя. Хороший пример растущего бизнеса где понятны драйверы роста (рост экспортной составляющей и развитие на внутреннем рынке). Как компания АПК (агропромышленного комплекса) есть возможность брать кредиты по льготной ставке. Дивиденды небольшие, но стабильно растут. Коррекция в 25-35 нормальная практика для цены акций. Текущая как раз такая.
В личном портфеле держу, докупать планирую.
#Обзор #Черкизово #Акции #Дивиденды
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Рост. Дивиденды. Защита от инфляции.
• Коротко: Черкизово — крупнейший производитель мясной продукции в РФ. Растущий бизнес, рост экспорта в Китай. Стабильные, растущие, но небольшие дивиденды.
• Подробно: Группа Черкизово — вертикально интегрированный производитель мясной продукции. Вертикальная интеграция бизнеса (рис 1) позволяет контролировать маржинальность компании. Так как контролирует всю цепочку добавленной стоимости.
От выращивание зерновых и производства комбикормов. До разведения, выращивания и убоя животных, с последующей мясопереработкой и дистрибуцией.
• На чём зарабатывает?
Компания выделяет 5 сегментов (в порядке убывания по выручке): «Курица», «Мясопереработка», «Свинина», «Индейка» и «Растениеводство».
Основной рынок компании внутренний, но развивает и экспортное направление. Летом, в рамках ПМЭФ, была информация от компании о работе более чем на 20 иностранных рынках. Ключевым рынком был и остаётся Китай (треть от всего экспорта). В конце 2023 Китай разрешил ввоз свинины из РФ. Пока в Черкизово идёт процесс аттестации площадки под экспорт и ожидание решения от китайской стороны, так что это будущий драйвер роста.
Другие крупные экспортные рынки (для птицы): Казахстан, Вьетнам, Белоруссия, Киргизия и Саудовская Аравия.
• Что с дивидендами?
Дивидендная политика Черкизово предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, скорректированной на изменение справедливой стоимости биологических активов и с/х продукции (допустим из-за болезни птицы) и при условии что долги под контролем (долг к прибыли не больше 2,5, сейчас 1,9) (рис 2)
Дивиденды, как правило, два раза в год. За первое и второе полугодие. Суммарные дивиденды обычно небольшие, обычно 6-8% за год если считать по цене закрытия. Но дивиденды хорошо растут на горизонте нескольких лет (рис 3)
Также уверенно растёт и цена акций. Если взять последние 10 лет и сделать логарифмическую шкалу (т.к. значения на графике отличаются почти на порядок, т.е. в 10 раз), то это хорошо видно. Как хорошо видно и регулярные коррекции на 25-35%. Компания относительно небольшая (капитализация ~172 млрд), акций в свободно обращении немного.
• Кто контролирует?
Черкизово — это семейный бизнес. 70% акций приходится на двух братьев Михайловых и их матери.
• Что в итоге?
Хороший пример компании которая абсорбирует инфляцию перекладывая её на потребителя. Хороший пример растущего бизнеса где понятны драйверы роста (рост экспортной составляющей и развитие на внутреннем рынке). Как компания АПК (агропромышленного комплекса) есть возможность брать кредиты по льготной ставке. Дивиденды небольшие, но стабильно растут. Коррекция в 25-35 нормальная практика для цены акций. Текущая как раз такая.
В личном портфеле держу, докупать планирую.
#Обзор #Черкизово #Акции #Дивиденды
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
👍20✍5🙈2🐳1