​​Про психологическое здоровье инвестора.

После вчерашнего символического роста индекс МосБиржи сегодня опять в минусе. Несмотря на то, что убыток «бумажный» красные цифры в портфеле могут оказывать негативное воздействие на инвестора, даже если в портфеле хорошие дивидендные истории которые продолжат платить дивиденды. Особенно дискомфортно кто решил инвестировать недавно.

Свежеиспечённый рантье купивший квартиру для сдачи в аренду обычно долгое время чувствует себя намного лучше, чем свежеиспечённый долгосрочный инвестор в дивидендные акции (когда только купил и говоришь себе, что это на долгосрок). Ни у первого, ни у второго, как правило, нет опыта инвестирования.

НО покупатели квартиры под сдачу не смотрят на цену своего объекта каждый день, а если и смотрят на условном Авито или Циан, то часто видят много вариантов с завышенной оценкой продавцов, а не реальную цену сделки. А вот деньги в виде арендных платежей, как правило, приходят каждый месяц. Пусть доходность не самая лучшая, но есть свои плюсы.

В свою очередь инвестор в дивидендные акции может проверять стоимость своего актива хоть каждую секунду. +10% и эмоциональный подъём легко может смениться на -10% и подавленное состояние. Такие эмоциональные качели не лучший союзник долгосрочно верных решений. А ещё и дивиденды ждать долго, часто, раз или два в год. А комбо из "цена акций упала на -20%" и "до дивидендов ещё от полугода до неизвестно" может сильно пошатнуть психологическое здоровье начинающего инвестора. А такое на рынке происходит регулярно.

Сохранить своё психологическое здоровье можно несколькими простыми способами:
- Комфортные суммы.
Инвестировать суммы которые для вас являются комфортными. Продать квартиру и купить на все дивидендных историй плохая идея (для большинства), Регулярно инвестировать по 10-20% от ЗП больше подойдёт, тогда просадка в 20-30% не будет восприниматься болезненно

- Будет как рантье.
Если вам сложно, то не смотрите на цену каждый день. Обещаю, со временем станет легче. Минус на счёте в 2022 я воспринимал только как отличную возможность взять активы со скидкой.

- Диверсифицированный дивидендный портфель.
Даже 7-10 компаний в портфеле уже будут приносить регулярные выплаты. Конечно основные выплаты будут по итогам когда, но и промежуточные дивиденды не дадут закиснуть. В крайнем случае добавьте облигаций с ежеквартальными или ежемесячными выплатами, они скрасят ожидание порцией дофамина.

Обратите внимание, что это лишь психологические приёмы договориться самому с собой. Они не делают вас лучшим инвестором и не помогают с выбором правильных активов, хоть и помогают не наломать дров или бросить всё на полпути. Осознание проблемы уже половина её решения. А со временем такие уловки перестают быть нужны. Остаётся только ключевая задача в выборе правильных активов которые генерируют стабильный и растущий кэш-флоу, но это уже совсем другая история.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Грустное IPO для одних, успешное для других

IPO Евротранса $EUTR ещё долго будут вспоминать на рынке, скоро его забыть вряд ли получится, так как цене ещё падать и падать. Цена за акцию на старте — 250 руб, на закрытии 223 руб.

В каждой сделке есть контрагент. Я понимаю тех кто продаёт. Но интересно "кто?", а главное "зачем?" сегодня покупал?

Не менее грустное IPO Henderson $HNFG, со старта торгов прошло чуть меньше месяца. Писал про Трассу на прошлой неделе, про Henderson в конце Октября

В условиях, когда внутри финансового контура РФ заперто много денег, финансирование находится.
Поэтому грустное это IPO только для инвесторов, а вот для организаторов эти IPO прошли отлично. Суммарно Трасса и Хендерсон привлекли на IPO 15 млрд руб! 15 Карл!

Уверен, что видя такие "отличные" для организаторов результаты IPO будет только больше ближайшее время.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Минимальный Дивидендный портфель

Автора периодически спрашивают с какой суммы можно делать дивидендный портфель "чтобы был результат". Спрашивающие совершено разные люди. От людей совсем незнакомых с фондовым рынком, но кто хочет альтернативу вкладу. До "уставших трейдеров". Хотя трейдерами они по факту не являются, а просто пытаются с телефона играть в игру "купи/продай" в перерывах между работой

Как правило, у меня есть 2 базовых ответа.

• Первый ответ (короткий)
После краткого объяснения принципов диверсификации и что гарантий дивидендов нет называю несколько компаний из разных отраслей которые на момент ответа на вопрос есть в моём вишлисте.

Как пример (это не инвест рекомендация):
- Сбер $SBER 1 лот 2863 руб
- Полюс $PLZL 1 лот 11326 руб
- Интер РАО $IRAO 1 лот 430 руб
- Татнефть $TATN 1 лот 641 руб
Цены на момент написания поста

Это часть акций из стратегии Рынок_РФ (Тинькофф и БКС). Единственное Татнефти в БКС нет, так как время запуска стратегий разное и нужно время на полную синхронизацию.

Так вот. Возвращаясь к минимальному диверсифицированному портфелю. Получается если взять:
- финансовый сектор
- экспозицию на золото
- сбыт электрической и тепловой энергии
- и, конечно же, нефть
в равных пропорциях, то получится примерно 46.000 руб.

Можно и существенно дешевле собрать, если, к примеру, заменить "дорогой" Полюс на "бюджетный" Южуралзолото $UGLD, то и 15.000 руб будет достаточно для того, чтобы у вас был свой диверсифицированный дивидендный портфель. Задача выполнена

• Второй ответ (более важный)
Создание дивидендного портфеля не цель, а скорее путь.

Минимальный Дивидендный портфель в более широком смысле - это такой размер портфеля, когда средняя получаемая сумма дивидендами (купонами, арендными платежами, авторскими отчислениями и т.д.) в месяц вас хоть и минимально, но уже устраивает. У каждого сумма будет своя. Для кого-то 10.000 уже приятно, для другого 100.000 копейки.

Не знаете с чего начать? Возьмите МРОТ как первый ориентир. В РФ он с 1 Января 2024 будет 19 242 руб. Для такой суммы в месяц при средней див доходности в 10% нужен дивидендный портфель в 2.309.040 руб. - это цена бюджетного автомобиля или к примеру стоимость половины студии в СПб. Хороший ориентир для минимального дивидендного портфеля.

За редким исключением необходимой суммы сразу, для получения нужных ежемесячных платежей нет.

Но тут выручает регулярное инвестирование в создание диверсифицированного портфеля, не 4, а 10 или 20 растущих компаний которые регулярно платят дивиденды. Добавляем к этому реинвестирование дивидендов и налоговые вычеты. Понимание что есть рыночные циклы и безумство толпы(паник сейлы) и задача перестаёт быть непосильной. На неё просто требуется время и немного терпения

Но это длинный ответ и обычно на простых расчётах большинство уже "отключается", а мы даже до налоговых вычетов ещё не дошли )

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Минимальный Дивидендный портфель.
Часть 2. Про Кайф, дивиденды и налоги.

После вчерашнего поста в Пульсе было оживлённое обсуждение составления див портфеля и разумности реинвестирования дивидендов самостоятельно, после уплаты налогов. Ведь это глупо, налоги же можно не платить и на большой дистанции (годы) будет набегать существенная экономия

Приведу цитату из одного комментария:
"В чем кайф получать дивиденды, платить с них подоходник и опять их инвестировать? Таким образом просто тупо дарить государству 13% своей прибыли и ещё покупая на них повторно бумаги, платить комиссию брокеру...Где в этой схеме рациональность? Если горизонт инвестирования длинный, то можете представить себе сколько своих денег вы отдаете налогами...Где логика, как говорится?)"

Уточнений не было, но подозреваю, что имелось ввиду, что лучше инвестировать в фонд, потому что там дивиденды реинвестируются внутри фонда и налоги вы с дивидендов в таком случае не платите.

Сейчас будет шок контент: Написавший комментарий прав. Но как в старом анекдоте есть один нюанс. Прав в теории. А мы с вами работаем с суровой практикой. Есть такая шутка, одна из моих любимых:

В теории различий между теорией и практикой нет, а на практике есть

К делу коллеги.
Объясню различия между теорией и практикой с Фондами на примере фондов на Индекс Мосбиржи, так как тут нет "выбора", а лишь повторение индекса.

Что на входе:
- MCFTR. Индекс МосБиржи полной доходности «брутто» (без учёта налогообложения)
- Два фонда которые повторяют индекс Тинькоффский $TMOS и ВИМ Инвестиции $EQMX
- Совокупные расходы и вознаграждение составляют не более 0,69% в год для ВИМ фонда и 0,79% для Тинькофф фонда
- В таких фондах вы экономите на налогах, поскольку дивиденды в фонде не облагаются налогом и сразу реинвестируются. Див доходность Индекса Мосбиржи с начала года в районе 7%. Т.е. инвестор через фонд сэкономил 0,91% на налогах (13% от 7%)

В теории фонды должны отставать от индекса на размер комиссии. Суровая практика показывает, что отставание у ВИМ в 3,32%, а у Тинькофф 4,05% (скрин приложил)

И сэкономленные налоги ситуацию лучше не делают. Отставание просто становится меньше на 0,91%, но остаётся существенным (2,41% и 3,14% соответственно). Даже если бы див доходность индекса была в два раза больше -14% "экономия" на налогах бы не спасла (разница в 1,5% и 2,23% соответственно)

Если мы говорим про Минимальный Дивидендный портфель в 2.309.040 руб, чтобы получать просто МРОТ, то отклонение в 2% в год это уже 46.180 руб. Я не знаю сколько вы зарабатываете, но для меня 46.180 руб в год приятная сумма. На неё можно к примеру съездить в Териберку на выходные или полностью собрать ребёнка в школу на 1 сентября. Да много чего можно, кто-то отдаёт фонду который повторят индекс.

Более важный момент, что в примерах это фонды на индекс. Где покупка активов автоматическая согласно формуле. Как насчёт фондов с выбором активов?

Допустим Автор не хочет все копании из индекса покупать. К примеру ВТБ $VTBR или Аэрофлот $AFLT с их регулярными доп эмиссиями и отсутствием дивидендов не кажутся подходящей идеей (это не инвест рекомендация). А на двоих у них в индекса 1,56% вес портфеля. То их можно исключить, а это уже работа по выбору активов!

Вопрос:
В фонде где надо делать выбор активов, а не механически повторять индекс расходов будет меньше или больше? Оставлю это как информацию к самостоятельному размышлению.

Дивиденды и налоги разобрали, но где же "кайф"?

А кайф коллеги в осознании, что вы можете сами повторять индекс! Простая формула в гугл доках и вы уже на уровне дипломированных специалистов которые работают в крупнейших финансовых компаниях, только управляете вы своими деньгами, а не чужими. Уверен у большинства расхождение будет меньше в следовании индексу.

PS
Если вы не "отключились" на расчётах и комиссиях, то жмякните любую реакции к посту, текст получился большой, не каждая птица долетит )

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#пятничный_мем к вчерашнему посту.

Как напоминание, что встроенная в фонды комиссия платится вами всегда, с маленькими суммами не страшно, но только с маленькими.

С пятницей и наступившими выходными коллеги!🕺💃🏼

Эта неделя была отличной, ставь любую реакцию к посту, чтобы следующая была ещё лучше.

👨🏻‍🚀 Коллеги, кто знает как сделать шлем космонавта?

Корпоратив новогодний на тему космоса будет, костюм космонавта купил.

Но вот нормальный шлем стоит по 20.000₽. К такому я морально пока не готов. Думаю может хэндмейд подойдет?

Кто-нибудь делал уже? Можете подсказать инструкцию? На голове носить не обязательно. Можно и в руке )

Желательно для школьника 4-го класса. Я делегирую детям 😄

​​​​Что покупать на просадке. 
Часть 2 [предыдущая тут]

• МосБиржа $MOEX
Рынку РФ тяжело будет расти при высоких ставках, но МосБиржа наоборот прямой бенефициар высоких ставок, зарабатывая на размещении собственных средств и остатков на клиентских счетах. Плюс у компании уверенно растут комиссионные доходы вслед за объемом торгов, они увеличиваются на всех биржевых рынках.

Возможная коррекция в цене может быть на санкциях К примеру ‎санкции на НКЦ (то ‎есть ‎на‏ ‎валютный ‎клиринг‏ ‎МосБиржи). На этом биржевая торговля долларом в РФ закончится. Так ли это страшно разберём как-нибудь в другой раз. А пока держим в голове, что когда (и если) это произойдёт, то особо тревожные проведут параллели с бизнесом СПб Биржи $SPBE и начнут продавать. Но такая параллель в корне не верная. В целом для МосБиржи это не так страшно (я про торги $USDRUB) так как это только часть одного из 6 основных рынков на котором зарабатывает компания.

• Магнит $MGNT
Возвращаем компанию в вишлист. После появления действующего совета директоров (не было с 2022) и рекомендации СД выплатить 412,13 руб. на акцию, (6.5% див доходность).

Остаётся интрига в том, что компания будет делать с выкупленными у нерезидентов акциями (почти 30%).

Самый позитивный, для текущих инвесторов, вариант — погашение акций. Это автоматически приведёт к увеличению вашей доли бизнеса (акция это доля в бизнесе), а следовательно и росту дивиденда на акцию.

Другой вариант — это возможная продажа акций в рынок. В моменте это будет давить на цену акций. Но потенциальная прибыль от продажи акций, может быть, в том числе, направлена на дивиденды акционерам. Акции компания выкупала с дисконтом в 50% и дисконт был от цены существенно ниже текущей, так что потенциальная прибыль от продажи впечатляет.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Про инфляцию

В начале года уже разбирали: ​​"Что такое Гиперинфляция и ждать ли её в РФ?". В этот раз речь немного о другом. О том какие бывают виды, как они работают и, главное, как нам простым инвесторам на этом не потерять, а в идеале ещё и заработать.

"Ха! Инфляция, что мы тут не знаем?!" возможно подумали вы. Инфляция - это же так просто. Вот ещё недавно литр молока стоил 100 руб, а сейчас 105 руб, вот она инфляция. Что тут объяснять?

Всё так коллеги, но "инфляций" намного больше. Есть обычная потребительская (она же ИПЦ — индекс потребительских цен), есть наблюдаемая, есть ожидаемая. Есть индекс оптовых цен, цен производителей и т.п. — всё это разные грани инфляции.

Есть причины, которые приводят к разгону инфляции то с одной стороны, то с другой. Понимание как это всё работает. Как с этим работает наш ЦБ, понимание целей ЦБ. Помогает нам как инвесторам принимать правильные решения и не принимать неправильные.

Как пример летнее предупреждение быть аккуратнее с облигациями с фиксированным купоном (ОФЗ ПД), так как инфляционный импульс набирал силу. Что собственно мы и увидели виде роста инфляции -> роста ставки -> падение индекса RGBI 

После уже обратная ситуация с покупкой ОФЗ ПД осенью, перед мини ралли на рынке ОФЗ.

Так что всё мы это разберём. Материала с примерами, как всегда, будет много, на несколько частей. А пока, просто повторим основу. Что такое инфляция, передаём слово ЦБ РФ:
Инфляция — это устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике.

ИПЦ (индекс потребительских цен) — Показывает изменения среднего уровня цен потребительской корзины товаров и услуг (в РФ их порядка 500)

• Как это работает.
Представьте, что есть маленький городок, где-нибудь в Сибири, там всё в единственном варианте. Один магазин продуктов, один магазин техники и т.п. Плюс он полностью изолирован от других городов.

Местный Росстат сравнивает цены не только на продукты питания в одном единственном Магните $MGNT, но и на оплату электроэнергии, ЖКХ, медицинских услуг и т.п. Всё что мы регулярно оплачиваем. У каждого наименования свой "вес" в корзине. У еды и ЖКХ побольше. У нового ноутбука и стиралки поменьше. Ведь едим мы каждый день, а технику покупаем пореже. Поэтому рост цены на еду сильней влияет на инфляцию в РФ, чем рост цены на технику, даже если абсолютные значения одинаковые.

Росстат год назад замерял цены, сейчас замерил цены. На "вес" позиции умножил, поделил одно на другое и вот есть показатель инфляции.

ЦБ на инфляцию посмотрел, посмотрел на структуру и причины роста инфляции, измерил инфляционные ожидания населения путём прикладывания градусника к разным местам. Потом на уровень кредитования и какой потребительский спрос. Да и в целом на общее состояние экономики в стране. Не забыл про риски финансовой стабильности и много чего ещё.

И решил ставку поднять, курс $USDRUB сбить, а через какое-то время оценить как всё проходит, есть ли позитивный эффект и снова всё замеряет.

Вот и мы это попробуем отслеживать. Но прежде чем к этому приступить, надо понять: А какие есть грани у инфляции, как и где на них смотреть и что на них влияет?

Так что считайте, что у вас будет мини хрустальный шар, прямо из кабинета Набиулиной.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Коллеги, пока тут подимается паника в новостных пабликах. Хочу просто напомнить, что ваши акции (к примеру акции США или Гонконгские) хранятся в депозитарии, а не на бирже. Вы остаетесь их собственником.

При этом сама биржа отрицает, что подавала сообщение о
банкротстве.

Так что всё не так уж плохо, глубоко вдохните и выдохните, не теряйте рассудок.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Цели ДКП будут достигнуты.
Про инсайды, президента и ближайшие перспективы мягкой политики ДКП

В начале определимся с терминологией, чтобы мы говорили об одном.

• Инсайд (от англ inside — внутри) — используется для обозначения информации для внутреннего пользования. В компании или государстве.

• Инсайдер — член какой-либо группы людей, имеющей доступ к информации, недоступной широкой публике.

Теперь к делу.
Всегда забавляет, как многие хотят получать инсайды от инсайдеров. Читают для этого анонимные ТГ каналы, от ФСБшников / ТОПов МосБиржи / Трейдра со связями и т.д., нужное подчеркнуть. А вот на реальных инсайдеров не обращают внимания, даже когда они прямо выдают ключевую информацию.

Было бы наверно замечательно узнать что было на встрече допустим главы крупного банка и президента. Так мы и можем это узнать. Сегодня со встречи Президента с главой ВТБ Костиным.

А.Костин:

"....в следующем году всё-таки мы ожидаем снижение роста банковского сектора и наших доходов, потому что ЦБ принял антиинфляционные меры"

Что тут говорит инсайдер от Банковского сектора? То что мы пока не увидели в будущих отчётах.

Это вам сразу должно дать пищу для размышлений о том, что как себя будет чувствовать банковский сектор в скором будущем, не только ВТБ $VTBR, но и Сбер $SBER и другие игроки поменьше.

Ещё раз выделю: Ждут снижение роста бизнеса и дохода. Для тревожных, это не крах, это замедление темпов роста.

А.Костин:

"Но мы понимаем, что это временные меры. И мы рассчитываем на то, что, как только экономика выйдет на целевые цифры по инфляции, ЦБ скорректирует политику и сделает ДКП менее жёсткой, а может быть, лучше даже – более мягкой."

Т.е. может ЦБ сделает ДКП менее жестокой?

Что отвечает инсайдер от Государства?

Президент:

"Нужно быть очень аккуратными с мягкостью."

Всё. Конец истории, отказ в просьбе.

Ждать Мягкой ДКП не стоит ближайшее время, точно не до улучшения ситуации с инфляцией.

Теперь можно сделать выводы как это скажется на рублёвом долге (ОФЗ), тепах роста банковского сектора, да и экономике в целом.

Других инсайдов пока нет, но и этого более чем достаточно.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Про инфляцию.
Часть 2. Наблюдаемая и Ожидаемая инфляция

В первой части мы определились с базой, что такое инфляция и как она измеряется Росстатом. Напомню, что Инфляция – это устойчивое повышение общего уровня цен в экономике. А теперь познакомимся с парой граней, а потом разберём как это работает и зачем нужно.

Регулярно вижу вопрос вроде: "Зачем ЦБ повышать ставку до 10/12/15%? Инфляция же 5/6/7%?". Выводы делаются разные. От "Нам всё врут", до "Они ничего не понимают".

Чтобы для вас это тоже не было тайной, познакомимся с двумя терминами:

Наблюдаемая инфляция – представление потребителя как изменились цены за предыдущий период

Инфляционные ожидания – представления о будущей инфляции, которые есть у потребителя.

Данные в обоих случаях получаются с помощью опроса.

• Как работает Наблюдаемая инфляция.
ЦБ заказывает опрос где у людей спрашивают, как и что подорожало. Т.е. какая по их мнению реальная инфляция в стране. Потом берут медианное значение (это значение, которое находится в середине всего набора значений) и добавляют на график. Так видно как меняется наблюдаемая инфляция и какая она сейчас

Как пример свежие данные ЦБ за Ноябрь показывают, что наблюдаемая инфляция 15,1% (см скрин). Что это значит?

Вспомним из первой части вымышленный изолированный город в Сибири где всё в единственном варианте.

Представьте ‎себе‏ ‎что ‎жители ‎города "видят" инфляцию в 15%. Реальная может быть меньше. Это связано с когнитивными искажениями и особенностями восприятия — если на 1 из 10 товаров цена выросла очень сильно (к примеру на яйца), то эти цены бросятся нам в глаза. Как одна красная тряпка посреди 9 серых тряпок. А другие мы особо не заметим. Но сейчас не об этом.

Возвращаюсь к жителям. Вот они "видят" инфляцию в 15% на прилавках в единственном магазине Магнит $MGNT, а ключевая ставка допустим 12%, реальная инфляция то меньше, а вклад в отделение Сбера $SBER вообще всего 8-9%. Жителям очевидно, что нет смысла хранить деньги на вкладе и спешат всё потратить. Аналогично и с кредитом. Если ставка кредита ниже чем наблюдаемая инфляция, то логично брать кредит и покупать, так товар обойдётся дешевле в перспективе.

Из-за этого в маленьком городке создаётся повышенный спрос, поставщики быстро поднимают цены, что в итоге приводит к разгону инфляции.

Поэтому ЦБ повышая ставку ориентируется, в том числе и на Наблюдаемую инфляцию

• Как работают Инфляционные ожидания.
Часто наши ожидания — это самосбывающийся прогноз [Одна из причин почему автор старается быть оптимистом]

Представьте, что в нашем вымышленном городке единственная логистическая служба, допустим Globaltruck $GTRK

И вот в один прекрасный день она говорит, что будет брать через год в 10 раз больше за доставку. А она там одна, значит доставка всего станет больше в 10 раз.

Значит инфляционные ожидания у людей сразу подскочат, значит логично покупать всё сейчас, пока ещё не дорого, а если нет денег, то взять кредит. И нет смысла хранить в банке под процент.

Всё быстро разбирают. Продавцы видя повышенный спрос поднимают цены заранее, доставка ещё недорогая, но цены уже растут. Получается когда инфляционные ожидания растут, то следом за ними растёт и реальная инфляция.

Поэтому ЦБ повышая ставку ориентируется, в том числе и на Инфляционные ожидания.

• Подводя итог
Так что если хотите лучше понять, что движет ЦБ, то можно смотреть, в том числе, на подобные отчёты. А ещё можно смотреть пресс конференцию главы ЦБ после решения по ставке. Проходит где-то раз в месяц.

Там намного больше полезной информации, чем вещают ведущие некоторых шоу, которые сидят на барных стульях и рассказывают из выпуска в выпуск как загнивает Запад или почему Биток это инвестиция. Это конечно забавно смотреть, но вот Глава ЦБ говорит про РФ и что будет в РФ, со льготной ипотекой, с курсом $USDRUB, со ставкой в конце концов, как она видит спрос/предложение и много чего ещё. Меня как инвестора в активы РФ это больше интересует.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Про Набиуллину, Politico и дизрапторов.

Первое.
Профессионализм Набиуллиной подтверждают все. От Джерома Пауэлла и западных журналистов уровня Блумберга и Политико ставя её на первое место, до нашего Президента, который придерживается её взглядов в ДКП.

Помните про Президента и главу ВТБ Костина? Про «Нужно быть очень аккуратными с мягкостью». Чьё это мнение озвучивает президент. Как думаете?

А замечательный термин «Маневры Набиуллиной» времен начала СВО - это когда санкциями хотели разрушить экономику РФ, но не получилось.

Не нравится Набиуллина только тем, кто бы хотел печатать деньги прямо себе в карман, через дикую инфляцию как налог размазанный на всех. Ну или тем кто не очень понимает что и почему делает ЦБ.

Второе.
Дисраптор (англ. disruptor) – это не разрушитель! Как пишут многие СМИ. Это широко используемое в сфере бизнеса понятие. Которое обозначает новаторский подход к старой проблеме. Это не переводится.

Строго СМИ не судите, которые переводят это слово дословно )

​​​​Про инфляцию.
Часть 3. Недельная инфляция. Всё ближе к хрустальному шару.

В первой части мы определились с базой, что такое инфляция и как она измеряется Росстатом. Во второй зачем ЦБ так интересуется Наблюдаемой и Ожидаемой инфляцией и что это такое.

Теперь про показатель, который помогает хорошо оценить вероятность изменения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ - Недельная инфляция.

А это уже приближает нас к пониманию как в ближайшей перспективе себя будут вести разные активы.

К примеру облигации, не только ОФЗ, а весь долговой рынок. Или акции компаний которые сильно закредитованы. Или наоборот, компании у которых много кэша на балансе (такие, как МосБиржа $MOEX), как себя будут чувствовать банки, если ставка ещё подрастёт и кредиты станет ещё дороже брать. Что недавно говорил глава ВТБ $VTBR про уменьшение дохода? И так далее.

Теперь к делу.

• Чем отличается Недельная инфляция от просто Инфляции?
Недельная инфляция отличается тем, что данные рассчитываются по небольшому количеству товаров ~80 товаров, в то время как "обычная" инфляция считается по ~550 товарам.

Это нужно для оперативности данных. Входят только основные траты, вроде еды, коммуналки и проезда на общественном транспорте (список на сайте Росстата). То, на что каждый день тратят деньги большинство из нас

• Где смотреть Недельную инфляцию?
На сайте Росстата. Как пример свежие недельные данные тут.

• На примере разбираем, что нам показывают свежие данные
— В отчёте мы видим, что с 21 по 27 Ноября рост цен составил 0,33% (см скрин)
— Откроем точно такой же отчёт неделей ранее - 0,20%
— Ещё неделей раньше - 0,23%
— Рост цен с начала Ноября - 1,13%, т.е. уже 13,56% если перевести на год без сезонной корректировки, а месяц ещё не закончился.

Даже если вы не эксперт, то вы легко заметите, что недельная инфляция ускоряется. Знак, скажем так, не очень положительный. Т.е. есть все основания полагать, что ставку на ближайшем заседании могут повысить (вероятность этого растёт)

"Могут" потому что будет ещё 2 отчёта по недельной инфляции 6 и 13 числа (они по средам выходят), а заседание ЦБ по ставке 15 Декабря. Если в свежих отчётах будет замедление, то могут и не повысить ставку. Или повысить, но не сильно. Плюс не забываем, что надо ещё за Наблюдаемой и Ожидаемой инфляцией смотреть.

• Складываем хрустальный шар.
Он далеко не полный, но уже есть очертания. Т.е. мы берём и складываем данные:
Какую инфляцию люди ощущают (наблюдаемая), а как думают какая она будет дальше (ожидаемая). Потом смотрят на оперативные данные (недельная инфляция).

Тут уже сразу становится более очевидно, что ставку надо было поднимать. А не задавать вопрос: "Если инфляция за год 7% зачем нам ставка 15% Где логика у ЦБ?"

Так получается, когда инфляция начинает резко расти с низкого уровня.
"А почему она начала резко расти?" — спросите вы.

Короткий ответ: Ослабление курса рубля $USDRUB и напечатанные деньги - "Бюджетный импульс". А всё это началось в начале года.

Подробный ответ, об этих и других причинах инфляции и почему они так работают разберём в следующих частях. Если вам это тема ещё не надоела конечно. Посмотрим по реакциям к посту )

Опрос:
Если надоела, то смело ставьте дизлайк или любую негативную реакцию.
Если нужно продолжение, то лайк или любую другую положительную.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Цены на гособлигации РФ замерли.

Несмотря на весьма вероятный дальнейший рост ключевой ставки и ускоряющуюся инфляцию индекс RGBI стоит практически на месте уже неделю, после мини ралли.

С одной стороны доходности ОФЗ перестали снижаться, с другой Минфин без проблем новые выпуски ОФЗ с постоянным купоном проводит.

Думаю рынок ждёт пресс-конференции ЦБ после решения по ставке (15-го Декабря). Послушать что и как скажет глава ЦБ. Какие перспективы нас ждут.

Сам я пока тоже ОФЗ перестал добавлять в портфель. Остановившись на ранее купленных выпусках:

- покупка 12 Сентября ОФЗ 26207 $SU26207RMFS9 с погашением через 3 года.
- покупка 20 Сентября ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6 с погашением через 6 лет
- покупка 2 Ноября ОФЗ 26241 $SU26241RMFS8, с погашением через 9 лет


Слишком бодрый был рост. Самый сильный за последние полтора года. А инфляция пока ускоряется. Поэтому пока жду. Умеренная осторожность с ОФЗшками не помешает. Тем более индекс МосБиржи опять сползает вниз, а значит интереснее покупать акции. В Ноябре было много покупок. Но это другая история, обсудим в след раз.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​​​​​Про инфляцию.
Часть 4. Что разгоняет инфляцию

В первых трёх частях мы познакомились с инфляцией. С базовым вариантом изменения цены за год, с ожидаемой и наблюдаемой, а также с недельной инфляцией.

Каждая из "инфляций" важна, каждая помогает нам лучше понимать, что будет делать ЦБ со ставкой на ближайшем заседании и почему. Это в свою очередь помогает понять как будут вести себя различные активы и что нам делать? Подождать с покупкой, а может наоборот поспешить.

Но по большому счёту это всё зеркало заднего вида, т.е. когда мы уже видим рост цен. А можем ли мы попробовать предугадать рост цен? – Можем.

---
Дисклеймер.
Тема не самая простая. Мы возьмём буквально пару свежих причин и покажу их на простых примерах, иначе текст получится совсем заумным и огромным. Но общее направление у вас будет (см. скрин), если готовы углубиться, то дерзайте
---

• Бюджетный импульс
Вспоминаем из первой части маленький городок в Сибири, полностью изолированный от других городов.
Всё в этом городе в единственном варианте.

Мы уже помним что там есть магазин Магнит $MGNT, есть отделение Сбера $SBER, а логистикой занимается Globaltruck $GTRK - объединяет эти компании то, что они коммерческие. Но есть же ещё и бюджетные организации: Школа, Больница, Пенсионный фонд и т.д.

Представьте, что всем бюджетникам разово платят 13-ю зарплату в 1.000.000 руб. Всем! Даже внештатным специалистам или работающим на полставки.

Как думаете, что будут делать большинство людей после того как появятся "лишние" деньги? - Правильно, тратить эти деньги. На всё то, что давно хотелось и на что-то ещё. Всё что есть в местном магазине будет раскуплено достаточно быстро, спрос на логистическую компанию сразу возрастёт, так как везти надо будет много товаров. Многие ещё и кредит возьмут в банке, ведь не на всё хватает (на квартиру к примеру) тем самым увеличивая спрос.

Т.е. цены резко пойдут вверх (инфляция) так как спрос сильно вырос, а предложение не поспевает.

А может быть не премия бюджетникам. А допустим огромный заказ градообразующему предприятию ВПК. И теперь надо работать в три смены и всем платят повышенные ЗП.

А ещё представьте, что таких городов и предприятий много и везде большие заказы которое оплачивает государство. Так если смотреть бюджет на 2024, то оборонные расходы увеличились на две трети к 2023, а если сравнивать с 2021, то в три раза. Многие зарабатывают существенно больше (автор знает несколько таких историй).

• Что с этим делать?
Как уже обсуждали ранее ближайшая ключевая дата у нас 17 марта 2024. Эффект от повышения ставки будет, эффект от крепкого рубля $USDRUB будет. Цели ДКП будут достигнуты! Коллеги, ну а потом — "бюджетный импульс" и кое-что ещё.

Т.е. пока рынки опускаются на подешевевшей нефти, крепнущем рубле, высокой ставке и "маленькой" дивидендной доходности которая проигрывает доходности от облигаций. Автор считает это подарком и покупает дивидендные истории, надеясь что распродажа будет ещё немного сильней

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пятница Коллеги! а ещё сегодня 1е Декабря, значит скоро НГ🕺💃🏼

На деле разбирали большую тему, про инфляцию:
Часть 1. Что такое Инфляция.
Часть 2. Наблюдаемая и Ожидаемая инфляция.
Часть 3. Что такое недельная инфляция.
Часть 4. Что разгоняет инфляцию (бюджетный импульс)

#пятничный_мем про неё )

Ещё может пару частей добавим попозже. Но уже минимальное понимание есть, что если недельная инфляция показывает ускорение, то это сигнал что ключевую ставку, скорее всего, будут поднимать. Что если будут большие госрасходы из под станка, то инфляция тоже будет быстро расти. Что если годовая инфляция 7,5%, это вовсе не значит, что открывать вклад сейчас под 10% хорошая идея. (у Сбера даже под 7% сейчас есть на сайте).

Если эти показатели просто отслеживать и применить немного здравого смысла, то можно сказать, что у вас уже будет мини хрустальный шар, прямо из кабинета Набиулиной.

Эта неделя была огонь, жмякни в реакциях 🔥 и следующая будет лучше. Работает как часы )

Неожиданно - тюркские корни у слова “деньги”

Интересные факты о деньгах, их истории - в нашем новом видео от эксперта Олега Абелева на youtube-канале.

Слова “деньги” и “банкнота” - что у них общего, когда появились “пометки банка” (банкноты), и какому хитрецу пришло в голову заменить золото на “бумажки”.

​​​​Действия по стратегии Автоследования Рынок_РФ за Ноябрь (пред месяц тут)

Главное событие: 12 Ноября стратегия появилась и БКС. А первые бумаги в портфеле добавились 13 Ноября. Введу этого есть несколько нюансов:

— Стратегии в Тинькофф Инвестициях и в БКС пока с разным составом бумаг, так как разное время запуска. Требуется время на синхронизацию
— Запуск стратегии прошёл аккуратно в локальный максимум на рынке за месяц.

По этим причинам в БКС стратегия показывает минус 1,4%, но смотрится лучше индекса где падение за тоже время -3,08% (см скрин)

В Тинькофф, так как был полный месяц, рост +0,43%, при падении индекса за месяц на 1,59%

Как писал в прошлом месяце:
Само собой лучшее для акций ещё впереди, но вот в моменте кажется, что тучи как-то сгущаются )

Собственно это и видим. За Ноябрь индекс МосБиржи упал на 1,59%. И скорей всего в Декабре падение индекса продолжится. Базовые предпосылки не поменялись: Рубль пытаются укрепить $USDRUB или как минимум не дать сильно ослабнуть, нефть подешевевшая на ~10% за месяц, ставка в районе максимумов и возможным повышением ближайшее время. Это всё давит на рынок. Расти будет сложно.

Но это вовсе не значит, что отдельные истории не будут расти. Сбер $SBER, на мой взгляд, смотрится интересно, будет замедление роста выручки, но компания остаётся фундаментально интересной.

Магнит $MGNT после возобновления выплат дивидендов смотрится хорошо, кандидат на добавление в Декабре.

Фонды денежного рынка пока не продаю, но если падение акций усилится, то буду из них перекладывать деньги в Акции.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пока всё по плану 😄

Ждём падение побольше и готовимся покупать.

Про золото мы уже подробно обсуждали. Должны были быть уже в активах кто хотел. Грустящим, что не успели взять заранее золотодобытчиков грустить не стоит.

Кроме цены золота, есть ещё цена золота в рублях. Т.е. золото выросло на 10%, а рубль окреп на 10%. Не очень интересно. Но лучше чем ничего.

А вот когда будет золото на максимумах и рубль опять «хорошо трехзначный» тогда будет интересно.

PS
Только с Селигдаром $SELG аккуратней. Помните про «золотые облигации»? - это значит что растёт цена на золото -> растут долги Селигдара.

Полюс $PLZL и ЮГК $UGLD смотрятся интереснее. Но выбор конечно за вами.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Про инвесторов инвестирующих сейчас в ВДО

Высокая ставка - это работа на износ для многих бизнесов. Какое-то время существовать так можно, но долго не получится. И вот у нас есть понимание, что будет охлаждение экономики (сбить инфляцию - это уменьшить спрос). Т.е. заказы уменьшатся и кто-то не сможет отдать долги. Смотрю ради интереса в ветках ВДО (Высокодоходные облигации) многие с радостью покупают бумаги с 17%+ доходностью.

Инвесторы в ВДО вышедшие в плюс и пережившие несколько кризисов либо очень удачливы, либо супер профессионалы. Первым не завидую когда удача отвернётся, вторые заслуживают уважение.

Т.е. это инвесторы с крепкими нервами, отличным риск-менеджментом и с навыками высокого уровня финансового анализа. Других просто жернова кризиса либо уже перемололи, либо это скоро случится

Кто у нас на рынке Профи из публичных (т.е. из тех где легко проверить)? Иволга пусть будет. Т.е. они на две головы выше обычного инвестора. Сами занимаются размещением облигаций, общаются напрямую с владельцами и руководителями компаний. Посещают производство и всё это делает команда, а не один человек. Но дефолты периодически ловят (Обувь России и Калита). Свежая информация по доходности их портфеля ВДО - 16,8% за последние 12 месяцев. Не сказать, что амбициозно. Но для рынка облигаций супер результат.

Так что коллеги, если думаете про покупку ВДО, где доходность 17%+ годовых, а рынок акций падает и не интересен. То возможно, стоит тщательнее взвесить риски или трезво оценить свой уровень.

Для сравнения, акции условного Сбера $SBER на горизонте 12 месяцев могут легко показать доходность 17%+. К примеру 9% див доходность 8% рост цены (эти цифры просто для примера). При этом риски на пару порядков меньше.

Или другой пример. Более рискованная история (это не рекомендация). Взять акции ММК $MAGN под дивиденды (возможные). Солидная финансовая подушка есть, долги под контролем. В случае хороших дивидендов на горизонте 12 месяцев потенциальная доходность сопоставима с ВДО, но рисков на порядок меньше.

Если же доходности ВДО с их рисками вам норм, то это отлично. Хорошо, что бизнес кредитуют.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#ВопросОтвет

На вчерашний пост: "Пока всё по плану" прилетел вопрос почему я радуюсь падению рынка.

Давайте на ярком примере.
Допустим вы долгосрочный инвестор. Не уровня "бла-бла", а действительно

Вы покупаете Сбер $SBER в январе 2016 по 90 руб. Далее посмотрим дивиденды по годам:
- 2016 ~2 руб
- 2017 6 руб
- 2018 12 руб
- 2019 16 руб
- 2020 18,7 руб
- 2021 18,7 руб
- 2022 дивидендов не было, но была возможность опять взять в районе 90 )
- 2023 25 руб
Всё, за 8 лет вы окупили дивидендами полностью вложенную сумму, а ~9% у вас сверху. Ожидаемый див доход в 2024 ~ 30 руб

Теперь отвечая на вопрос.
1. Убытки - это если планируете продавать, я не планирую продавать, я создаю себе кэшфлоу (в том числе из див выплат)

2. Див доходность больше, если цена меньше (спасибо кэп)

3. Дивиденды за 2023 не сильно изменяться даже если пару месяцев будут не самыми удачными

4. В 2024 снова будет рост рынка. На уменьшении ставки, слабом рубле и, возможно, конце СВО
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией