Накрывающий рынок РФ «Приятный новостной фон» про дивиденды выглядит примерно так, как в акциях Лукойла $LKOH который сегодня обновляют исторический максимум.

Акции Лукойла обсуждали с вами часто, приятно, что не зря. Кто в активах - наслаждаемся моментом коллеги.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Что такое Кэрри-трейд (Carry Trade)? Почему в РФ это перестало работать? И к чему это приведёт в Японии?

• Что это такое и как работает?
Максимально упростим. Представьте, что вы можете взять кредит в любой стране и в любой валюте. Допустим занять доллары под 5%, обменять на рубли и вложить под 15% в долговые инструменты (к примеру ОФЗ)

Когда получили свои проценты, обратно обменяли рубли на доллары и вернули кредит. Разница в процентах и есть ваша прибыль.

Т.е. Кэрри-трейд - это заработок за счёт разницы процентных ставок.

Скорей всего первый вопрос, который возник у вас в голове что-то вроде: "ха-ха, ты вообще видел как курс скачет, они ещё в минус уйдут если рубль ослабнет".
Не будем усложнять, но валютный риск поддаётся контролю, это производные инструменты с экспозицией на валюту (фьючерсы, опционы и т.п.).

Так что Керри-трейдеры это серьёзные ребята которые работают с огромными суммами и их действия сильно влияют практически на курс любой валюты в мире.

• Почему перестало работать?
До СВО, когда ЦБ сильно повышал ставку он как бы подманивал керри-трейдеров выросшей разницей в процентных ставках и те с радостью меняли доллары (или другую валюту) на рубли и покупали ОФЗ. Появлялось больше предложение долларов на рынке и рубль $USDRUB укреплялся (или не ослабевал так сильно)

После начала СВО и санкций керри-трейдерам так просто на рынок РФ уже не зайти. Следовательно, повышением ставки теперь ЦБ уже не подманивает кэрри-трейдеров, а давит на спрос, а это работает с большим временным лагом. Так как теперь не предложение валюты увеличивается, а спрос на неё уменьшается. Так что и слышим потом от ЦБ что высокая ставка даст эффект только через 3-6 кварталов и надо подождать

• Валюта фондирования
Но если где-то прибыло, то где-то убыло. Валюта в которой занимают (где низкая процентная ставка) называется валютой фондирования.

Японская йена замечательный кандидат быть такой валютой. Ведь колоссальный долг Японии в 266% от ВВП не позволяет поднимать ставку высоко, её приходится держать низкой или даже отрицательной. В Японии она в -0,1% с 2016 года.

Занимаешь сейчас в йенах около нуля, покупаешь гос долг США под 5% годовых в долларах. Схема надёжная как швейцарские часы. Все довольны. Ну может кроме ЦБ Японии. Где валюта стабильно девальвируется.

Так за 5 лет йена ослабла к доллару на 33%, для сравнения рубль к доллару ослаб за это время на 48%. Но у нас СВО и мировой рекорд по наложенным санкция наложенным, а Япония "экономик гуд и стронг". Ну да ладно, не об это сейчас.

Как-нибудь ещё обсудим к чему приведёт кризис гос долга Японии, если интересно будет. Но сейчас как пример, что бывает если ставки сильно отличаются, Япония интересный вариант

• И что?
Когда вы слышите, что ЦБ хочет упростить доступ к торгам на рынке РФ с других стран или готов позволить дружественным инвесторам сохранить «должный уровень анонимности», если они хотят работать на рынке РФ и т.п. это всё чтобы проще было работать в том числе и с подобными инструментами и легче было настраивать рыночный курс.

Т.е. несмотря на то, что сейчас хватает политических деятелей которые хотят от всего мира отгородиться за двух метровым забором в ЦБ у них сил нет, надеюсь и не будет.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Закон (принцип) Гудхарта для инвестора

Данный пост навеян моим недавним общением с коллегой по поводу допэмиссии у Позитивов $POSI, где размер доп эмиссии привязан только к росту капитализации.

Оставим за скобками [пока] дискуссию об отношении Мажоритария к Миноритариям (один из двух красных флажков из свежего поста "Что надо держать"), а также плохо это или хорошо для долгосрочной цены акций. Это всё темы для отдельных постов.

Тоже любите всё сводить к простому и понятному KPI? Тогда вам точно стоит прочитать этот пост. Если не углубляться в финансы или в менеджмент, то вряд ли вы часто слышали об этом законе, хотя сам принцип очень простой

• Что за закон?
«Когда мера становится целью, она перестает быть хорошей мерой»

• Не понятно, нужен пример?
Представим что вас назначают на небольшое производство гвоздей.

Вы хотите увеличить производство и логичным кажется привязать вознаграждение рабочих к выпуску количества гвоздей (в штуках). Вводим один единственный показатель и будем за него вознаграждать рабочих, если они его выполняют и перевыполняют. Как результат получим тысячи крошечных и бесполезных гвоздей.

Хорошо, вы усвоили урок (на самом деле только думаете, что усвоили). Решаете что 1 кг маленьких гвоздей и 1 кг нормальных гвоздей это всё равно 1 кг, теперь у рабочих нет смысла уменьшать размер. Теперь премировать будете за килограммы. Шах и Мат! Мы эффективные менеджеры и выписываем себе приятный бонус за успешно решённую задачу.

Но рабочие быстро понимают, что делать максимально тяжёлые гвозди максимально выгодно. Они больше похожи на арматуру, чем на гвозди. И такие гвозди опять никому не нужны.

Можно ещё порассуждать над "тем самым" показателем (мерой), но закон Гудхарта не проведёшь. Если уверены в обратном велкам в комментарии с вашим "верным" показателем

• Причём тут инвестирование?
На рынке многие одержимы одним единственным показателем, догадываетесь каким?

Верно - это % доходности. Простой и понятный показатель.
— Чем быстрей растёт цена акции тем компания интересней. Но в такой ситуации часто подменяются рост цены акций и рост бизнеса и ключевых показателей. Долго такой рост продолжаться не может.
— Чем больше процент дивидендов, тем компания лучше. Больше денег. Но в такой ситуации часто подменяется долгосрочное развитие деньгам сейчас. Долго такие дивиденды выплачиваться не будут.

Привязка размера доп эмиссий акций в пользу сотрудников к росту капитализации может в итоге привести к BuyBack на отчётный период, чтобы задрать цену. Или в новостных вбросах о повышенных дивидендах и т.п.

Я не спорю, задумка вознаграждать тех кто вложил больше усилий в развитие бизнеса дополнительным пакетом акций отличная. Без шуток. Это действительно хорошая идея. Но вот реализация и Закон Гудхарта пока оставляет много вопросов.

По мнению автора цена акций является функцией долгосрочной эффективности бизнеса перемноженной на отношения с миноритариями.

Вспомните недавнюю новость про то, что Московская биржа $MOEX утвердила стратегию развития до 2028 и критерий успешности стратегии:
«Существенное увеличение рыночной капитализации Группы, которое будет поддержано устойчивым ростом фундаментальных финансовых показателей».

Тоже рост капитализации, но с ростом финансовых показателей и без доп эмиссий. Совсем другое послевкусие после объявления.

• Заключение
Подмена понятия увеличить эффективность бизнеса понятием давайте увеличим капитализацию пока мне не кажется правильной идей. Будем наблюдать. Пока бизнес у Позитивов остаётся прибыльный и высоко маржинальный.

Закон Гудхарта служит предостережением, от того, чтобы полагаться на один показатель для принятия решений или в качестве целевого показателя. Так как легко могут возникнуть непредвиденные последствия. Люди очень легко адаптируют своё поведение для достижения целей, как правило выбирая самый лёгкий путь, что в итоге сводит на нет первоначальное использование показателя.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Про ОВК

- цена доп эмиссии 9 руб 30 копеек
- по неведомой причине кто-то продолжает покупать по цене около 100 руб (sic!)
- после падения цены будут на каждом углу кричать, что фондовый рынок Казино и их обманули

Читаешь так ветки по бумаге и думаешь: «Что вообще у людей в голове происходит?»

🙉🙈🙊

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Весь день думал, какой бы мем сделать. Но вагоны из головы не выходят. А мемы какие-то жестокие получались. Так что сегодня #пятничный_мем не совсем мем. 

А фраза котёнка Гав. Которая отлично описывает действия тех, кто сейчас покупает акции ОВК $UWGN 

Я как в том анекдоте про учительницу: «удивлён и обескуражен» 

Но не смотря на этот небольшой момент неделя-то была отличная! Индекс МосБиржи в одном шаге чтобы обновить максимум за год. А ещё и выходные рядом 🥳

Ставь любую реакцию на этот пост и следующая будет лучше! работает 💯

Не догма, а эмпирическая закономерность

Курс $USDRUB укрепляется уже две недели. Скорей всего будет укрепляться и на следующей. Так как единый день уплаты налогов 28-е число каждого месяца (так как в этот раз суббота, то будет 30-е число), а максимальная концентрация продажи валюты в последнюю неделю перед налогами.

В этот раз к рекордным объёмам нефтегазовых налогов (вдвое выше чем в Сентябре) прибавится ещё и квартальный НДД (Налог на дополнительный доход).

Само собой это не догма, а эмпирическая закономерность. Куда действительно придёт курс и как скоро известно только ребятам на Неглиной. А нам с вами остаётся только предполагать.

И если есть регулярные покупки, к примеру покупать саму валюту, а может с экспозицией на валюту вроде замещающих облигаций или даже акции компаний вроде условного Полюса $PLZL, то лучше делать такие покупки когда эта самая валюта стоит подешевле )

Хотелось бы конечно обсудить что-нибудь помасштабней. К примеру почему рубль будет всё таки слабеть дальше, скажем так, дальше весны 2024. Почему "патриоты" (именно в кавыках) которые хотят доллар по 50 неправы, почему перед выборами надо только чуть-чуть курс покрепче, а не что-то серьёзней. И это мы обязательно обсудим. Но в следующий раз. Суббота всё-таки не для лонгридов, а всё это в пару абзацев не влезает. Так что не переключайтесь, будет интересно 😉

А пока просто запомните 28-е число. И что в рабочую неделю перед этой датой курс, как правило, укрепляется. Пригодится.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

А рубль бодро укрепляется в начале недели ) А неделя только началась.

Почему укрепляется обсуждали в выходные. В предыдущем посте.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Почему "патриоты" (именно в кавычках) которые хотят доллар по 50 неправы

Данным постом автор вовсе не "накидывает на вентилятор", а попытается объяснить Логическую ошибку которую допускают люди, считающие себя патриотами и при этом требуют крепкий рубль.

Ошибка либо в не знании кто такие патриоты, либо в не понимании на что влияет курс рубля (ну кроме влияния на цену нового Айфона или поездки в Турцию)

• Кто такие патриоты
Определений разных достаточно много. Постараюсь взять максимально сухое:

Патриотизм — политический принцип и социальное чувство, осознанная любовь, привязанность к родине, преданность ей и готовность к жертвам ради неё

Прочитали, перечитали, запомнили. Разбирать пока не будем. Идём дальше.

• ‎Про ‎курс‏ ‎рубля тезисно.
— Слабый курс - это про наполняемость бюджета. Автор наверно уже все уши вам прожужжал, ещё с начала года. Когда разбирали предварительную оценку бюджета, что рубль будет слабеть. И что это решит проблему дефицитного бюджета.

Но дело не только в нефти и газе, есть ещё золото, удобрения, зерно и много чего ещё. У РФ - экспортноориентированная экономика (неожиданно). Так что ослабление рубля - это возможность заработать компаниям, а с них возьмут потом налоги, ну может ещё и добровольно они что-то заплатят.

Т.е. верно и обратное - слишком крепкий рубль уменьшает доходы.

— Слабый курс - это и развивать что-то не ресурсное и поставлять в другие страны. Стоп что? Да, это работает в обе стороны.

Для простоты абстрагируемся от санкций, дружественных и недружественных стран. Представим, что вы просто что-то покупаете и у вас есть $1. У вас на выбор есть 2 варианта абсолютно одинаковых гвоздей (опять про гвозди 😄). Но один в местной валюте стоит 1 евро, а другой стоит 75 рублей. Но покупаете вы в долларах. Бюджет у вас ограничен, а что-то купить надо. Посчитайте в уме при разных курсах, какие есть варианты, кто выигрывает?

Т.е. верно и обратное - слишком крепкий рубль ухудшает конкурентоспособность компаний РФ на международном рынке.

— Слабый курс - это про Защиту и небольшого местного производства от международных конкурентов.

Если есть небольшой бизнес который работает исключительно в РФ, закупает всё у местных поставщиков и продаёт всё местным покупателям. То [внезапно] он всё равно конкурирует с условным Китайским AliExpress и ему подобными. Логика тут похожа на торговлю на международном рынке. Только завозить в страну не очень выгодно, потому что местное производство дешевле. Тяжело конкурировать.

Т.е. верно и обратное - слишком крепкий рубль делает конкуренцию "на нашем поле" легче. А слишком крепкий рубль вообще убьёт местное производство, так как всё будет дешевле завезти

• Так может тогда ослабить сильней?
От резкого ослабления рубля есть свои побочки:
- Рост издержек для импорта.
Для отраслей есть дешёвые кредиты которые это купируют, к примеру в с/х отрасли
- Рост инфляции.
Печально, но задача сохранить свои деньги от сгорания в инфляции решаемая, канал, в том числе и про это.
- Переживают "патриоты", что курс не крепкий. Решается просвещением.
- Пестрят заголовками СМИ с заголовками "Ужас доллар обновил такое-то число, мы его не видели 3 месяца 2 дня и 13 часов". Тут просто игнорировать
- Условный Байден скажет, что вот-вот разрушит экономику РФ. Аналогично игнорировать

• Что в итоге?
Получается, что те, кто требует укрепление рубля ни как не попадает под определение патриотизма. Ведь они хотят крепкий рубль для себя, чтоб лучше себя чувствовать и что-то дешевле купить, а вот "осознанной любви" или "готовности к жертвам" как-то не видно. Так как резкое и долгосрочное укрепление рубля создаст только больше проблем с текущей моделью экономики.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Начнём в‏ ‎качестве‏ ‎е2-е4‏ ‎в ‎этой Китайской ‎партии с 5 компаний

Запустил стратегию на Китайский рынок: &Дивиденды Гонконга, по компаниям которые считаю интересными и по действиям с ними буду писать в канале. Не реже раза в месяц, так же как делаю по стратегии &Рынок_РФ

О «безопастности» Гонконгского доллара (HKD) уже поговорили пару недель назад. Сейчас просто тезисно обозначу какие компании сегодня добавил, так сказать познакомимся:

• Sinopharm Group $1099
Одна из крупнейших фармацевтических компаний Китая и Азии

• Bank of China $3988
Крупнейший банк Китая, входит в "Большую четверку" ведущих госбанков

• Haier Smart Home $6690
Производит и продает бытовые электроприборы. Холодильники, микроволновки и вот это вот всё

• Haidilao International $6862
Сеть ресторанов, доставка еды и продажа приправ

• Anhui Conch Cement $914‏
Компания занимается производством и продажей цемента. (да именно цемента в Стране где дефолтятся строительные компании)
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Стоит ‎ли‏ ‎участвовать ‎IPO Henderson?

Началась активная компания по продвижению нового IPO. Ритейлер мужской одежды в РФ. 

Для себя определил, что в целом IPO не самое интересное, хотя компания и заявляет, что планирует регулярно выплачивать дивиденды. А дивиденды я люблю. 

- По дивидендам. 
При диапазоне акций в 600 - 675 руб получается оценка компании 21,6 - 24,3 млрд руб. При направлении на дивиденды 50% чистой прибыли див доходность от минимальной оценки состовляет ~6,6% годовых.

Зачем брать 6,6% с рисками новой компании, если можно взять условный Сбер $SBER с ~11% и меньшими рисками

- Рекордный результат за 2022 
Отличные показатели прошлого года, скорей всего, были обеспечены временно крепким курсом $USDRUB вопрос в повторении таких результатов в плане маржинальности очень творческий

- Возможная доп эмиссия. 
После историей с доп эмиссией Кармани $CARM на IPO (в котором автор участвовал) и недавних новостей от Позитивов $POSI (которых автор держит с момента IPO) на этот момент стоит обращать особое внимание. Что же мы найдём:
«Основатель и президент компании может дополнить предложение своими акциями»

Переводим на простой язык: если цена подрастёт - будет кэш аут, а если нет, то возможно не будет. 

- «Проверенная стратегия» 
Рост через офлайн - это сильный сдерживающий фактор. Это всё требует денег. IPO на развитие бизнеса окей. Но что через пару лет когда деньги закончатся? Есть над чем подумать. 

Кстати, ближайшие 5 лет заявляется фокус на офлайне. 

При этом доля всех онлайн продаж (и своего магазина и маркетплейсов) не дотягивает и до 20% (это только цель на 2028)

По выше обозначенным причинам для себя решил посмотреть со стороны на это IPO. Стоит ли лично вам участвовать, тут решение за вами. Возможно я что-то упускаю, рад буду если поделитесь в комментариях

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Инфляционное давление возрастает.

Недельные данные снова показывают ускорение +0.24% за неделю (предыдущая неделя была +0,15%)

• Что это значит?
Явный сигнал к ужесточению ДКП перед заседанием ЦБ по ключевой ставке, т.е. надо продолжать поднимать ставку → доходности облигаций могут продолжить расти.

Учитывая, что пик инфляции ожидается в первой половине 2024, мы можем увидеть двузначные значения инфляции относительно скоро. Об этом предупреждал ещё в Июле предлагая быть аккуратнее с облигациями с фиксированным купоном из-за резкого ослабления рубля $USDRUB

• Что можно сделать?
— Можно защитить свои деньги и не хранить их в кэше (спасибо капитану очевидность).

— Можно вложить в фонд денежного рынка, если горизонт инвестирования от пары недель до нескольких месяцев. Подробно что это такое и как работает разбирали месяц назад. Если лень изучать, то это фонды вроде ВИМ Ликвидность $LQDT, сейчас доходность около 13%, с повышением ставки подрастёт.

— Можно вложить в облигации с постоянным купоном. Купоны уже интересные. Единственное я бы подождал заседание ЦБ пару дней. Дело не в ставке (хотя в ней тоже, ЦБ РФ любит удивлять), дело в прогнозах. Так ЦБ 15 Сентября прогноз по инфляции на 2023 повысили до 6-7% с 5-6,5%, возможно прогноз опять обновят учитывая свежие данные.

— Можно вложить в акции компаний. Бизнес хорошо абсорбирует инфляцию перекладывая её на конечных потребителей (нас с вами). К примеру ретейлеры вроде Магнита $MGTN или можно присмотреться к акциям НоваБев (ранее Белуга) $BELU плюс 4-й квартал обычно у компании очень сильный. Есть компании у которых тарифы индексируются на уровень инфляции. Для них это тоже в плюс. Интересны и компании с высокими запасами кэша на счетах, вроде МосБиржи $MOEX и Интер РАО $IRAO, на повышении ставки они заработают больше припарковавая свой кэш

В общем инфляция растёт, но и вариантов сохранить свои деньги хватает.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

«Папа, не Шорти» 2.0

Не понимал и раньше. Не понимаю и сейчас.

Сильные результаты и BuyBack Самолёта $SMLT

Продажи в 3К23 выросли:
• На 63% г/г в денежном выражении
• На 51% г/г по площади.

При этом свежие данные по открытому шорту такие же. Что за отважные люди (в контексте «слабоумие и отвага»).

Льготная ипотека никуда не ушла. Она даже стала намного выгодней в глазах потребителя (на фоне стандартной). Добавим к этому ещё и исторически сильный 4-й квартал для девелоперов.

Автор в принципе не балуется с шортами и никому их не рекомендует. Так же как и не рекомендует пытаться «быстренько заработать на шортсквизе». Но при этом как инвестор в акции Самолёта с интересом наблюдает чем всё это закончится 🍿

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Новый телефон важнее пассивного дохода

Не знаю, достаточно ли интригующий получился заголовок, но я искренне надеюсь что да. Что пост прочитает побольше людей и возможно (возможно) он подтолкнёт к действиям

• Что происходит?
Это пост из серии "Да как так можно коллеги!". Один из знакомых автора месяца за 2 до презентации последнего Айфона подробно изучал все "сливы" и всю доступную информацию про новую модель, смотрел ролики на ютубе и читал тонны информации сравнивая и т.п. Само собой смотрел саму презентацию в прошлом месяце, а после ещё месяц изучал отзывы перед покупкой.

При этом у него есть желание набрать дивидендных историй, есть регулярные покупки (снова где-то с весны стали регулярными), но вместо изучения компаний он постоянно спрашивает автора: "А какую компанию купить?", а желания изучать что это за компании нет вообще. Серьёзно?!

• А что не так?
Потратить 30-40 часов на изучение нового телефона (Ноутбука, Машины и т.п.) это ок, а столько же времени на изучение компании которую собираетесь купить нет. Но деньги то вкладываются одинаковые, а иногда и бОльшие.

Пусть это сделают за меня. А мне нужен короткий ответ: "А какую компанию купить?"

Перед изучить материал по интересующей компании. Почитать аналитические обзоры от разных аналитиков, желательно чтоб бы и "разгромные" и "восхваляющие". Аналогично почитать обзоры и на всю отрасль. При этом читать надо не всё подряд, а понимать чей материал вы читаете. Это условный Василий который первый год на рынке и ему повезло разогнать 50 т.р. до 100 т.р. за год и он теперь делится своей "мудростью" или условный Максим Орловский (If you know, you know). Т.е. сделать ещё проверку источника. А это тоже время.

‎Знаю,‏ ‎это долго и далеко не всем это интересно, но‏ ‎оно ‎того‏ ‎стоит.‏ ‎А со временем втягиваешься, трудней всего в начале

• И что предлагаешь?
Я предлагаю не искать волшебную палочку, а научиться их создавать.

Изучить какие бывают и как работают инструменты: Акции/Облигации/Фонды и т.п. Разобраться какая средняя историческая доходность у разных моделей инвестирования. Разобраться что есть циклы в экономике и как они работают. И само собой перед покупкой тратить время на изучение компании.

Тогда в какой-то момент будет как с карточными фокусами. Вы смотрите за профессионалом который выхватывает из подкинутой в воздух колоды карту которую вы загадали - это чистая магия. Но изучив и потренировавшись вы можете показывать этот фокус сами, тем кто ещё пока не потратил время на изучение, а всё это время выбирал телефон и какой цвет корпуса ему больше пойдёт.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Президент России Владимир Путин заявил, что его удивили зарплаты в космической отрасли, власти займутся их повышением. Также глава государства пообещал проработать вопрос о льготной ипотеке для специалистов космической отрасли.

⬆️ всем льготную ипотеку!
Доброе утро )

UPD
Почему так происходит, а так же Про строительную отрасль и почему она важна пост от начала года: https://t.me/RH_Stocks/1648

А тут про девелоперов: ​​https://t.me/RH_Stocks/1651

При всём желании Блумберга писать «как всё плохо в Китае» игнорировать очевидное нельзя. Приходится и про рост иногда указывать, а то вдруг читатели усомнятся в объективности )

Прибыли промышленных компаний растут на 11,9% г/г. И спрос продолжает улучшаться. Тут правда надо держать в голове, что это восстановление «среднее по больнице». 

Часть секторов всё ещё в минусе, хотя и там минус уже не такой впечатляющий как раньше. Так что думаю дно китайского рынка где-то рядом (но это не точно). 

Стратегия на Китайский рынок: &Дивиденды Гонконга полностью в акциях (99,3%). Пока жду дальнейшего улучшения. Порог входа 2000 HKD (~25.000₽)

Если стратегия не подходит, не переживайте. Подробнее про то, что купили либо на выходных, либо по итогам месяца. Курс $HKDRUB пока тоже хороший.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ЦБ идёт более агрессивным темпом.

«Банк России повысил ставку на 200 б.п. до 15%»

Ждёт прихода в норму доходностей ОФЗ и можно что-нибудь прикупить.

Подождём пресс-конференцию. Должно быть интересно.

Вынести с пресс-конференции главы ЦБ:

- Пик инфляции придет на весну 2024 [прим автора: Прогноз ЦБ по пику инфляции сохранён, хорошо]

- Нужно поддерживать высокие ставки, чтобы не допустить раскручивание инфляционной спирали [прим автора: инфляции не дадут разгуляться. Тоже хорошо, хуже бы если занижали ставку при росте инфляции, как Турция ранее]

- Мы готовы решительно повысить ставку, если инфляция не будет снижаться [жесткий сигнал]

- Снижение ключевой ставки в базовом сценарии может быть уже в следующем году [а может и не быть, смотрим за динамикой инфляции]

- На следующем заседании ЦБ может повысить ставку или сохранить на том же уровне [о снижении ближайшее время разговора не идёт]

Прикуплю немного ОФЗ ближайшую неделю/полторы.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией