​​МосБиржа $MOEX остаётся интересной

Рост фондового рынка возвращает участников на рынок, тех кто забросил счёт после начала СВО, тех кто забросил после мобилизации, тех кто просто выжидал и многих-многих других. Рост всегда привлекает толпу. И это хорошо для бизнеса МосБиржи

По свежей информации от компании активность инвесторов по итогам Июля стала рекордной с Февраля 2022. Обороты торгов акциями растут, ведь рост привлекает. Обороты валютного рынка растут, по понятным причинам слабого рубля $USDRUB. На 40% вырос объём торгов облигациями. Изменение ставки и новые размещения сыграли свою роль.

Сделки совершило 3,06 млн человек, открыли 433 тыс. брокерский счетов (всего 26,4 млн).
ТОП-5 популярных акций у инвесторов следующие:
— Сбер $SBER - 37,5%
— Газпром $GAZP -18%
— Лукойл $LKOH -12%
— Норникель $GMKN - 7,4%
— Сургутнефтегаз ап $SNGSP - 6%

Приятный бонус это новость, что Банк России включил МосБиржу в реестр операторов обмена цифровых финансовых активов. Это первая компания в реестре. Т.е. скоро (но когда?) появится ещё один источник дохода

Учитывая, что в начале Августа рубль продолжает слабеть, а рынок продолжает расти, ещё один месяц для МосБиржи обещает быть прибыльным. Так месяц за месяцем комиссионный доход МосБиржи может вплотную приблизиться к своим историческим максимумам, ведь повышенные в прошлом году комиссии никто не отменял 😉

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Сургутнефтегаз обновляет исторический максимум.

А ведь всего несколько месяцев назад его проклинали. И совсем немногие были готовы покупать.

Весело смотреть как те кто проклинал сейчас рекомендуют покупать. Но не будем показывать пальцем.

Если вы сейчас переживаете и думаете что-то вроде: «Эх. Вот надо было покупать», то не переживайте. На рынке РФ вообще и в акциях Сургута в частности эта забава регулярная. Сначала проклинать и продавать на минимумах локальных, а потом на ожидании космических дивидендов покупать подороже.

Акции Сургута в свой публичный портфель я добавил одними из первых ещё в далеком 2019. Главное не забывать, что это не акция роста, а квазиоблигация.

Рынок под вечер покраснел. Поэтому сегодня #пятничный_мем про инвесторов и трейдеров на коррекции 😄

Эта неделя была отличной, следующая будет лучше! Достаточно любую реакцию под этим постом поставить.

Кстати, 👾 монстр пришелец даёт +0,01% к доходности. Проверено!

Пара слов о "перекупленном рынке РФ"

Рынок бросает то в жар, то в холод. В пятницу был откат за день на -2%, а сейчас всё растёт. Тому кто играет в короткую морально тяжело видеть большой плюс по позиции

На графике изменение за 5 лет ТОП-10 индекса МосБиржи в долларах (т.е. учитываем динамичный курс $USDRUB)

Если учитывать текущие реалии рубля, то большинство компаний на уровне пятилетней давности. Т.е. рынок остаётся недорогим. Явно тут выбивается Полюс $PLZL, но на возможном росте золота и у него хорошие перспективы продолжить рост (причины разбирали подробно в прошлом месяце)

Это вовсе не значит, что все будут расти. Надо аккуратно выбирать (это ключевая задача инвестора). К примеру Газпром $GAZP пока не кажется хорошей идеей

Да и говорить о том, что коррекция прошла тоже рано. Свершившуюся коррекцию можно считать при падении цены хотя бы на 10% от локального максимума. Но вопрос с каких уровней будет это падение и когда?

 -
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Мышление второго порядка в Инвестициях

Рынок иррационален. Часто вариант инвестирования может выглядеть выгодно в первом приближении, но в среднесрочной перспективе с большей вероятностью принесёт отрицательные результаты.

Это трейдерам легко - сегодня купил, а завтра продал [шутка]. А инвесторам мышление второго порядка просто необходимо, так как инвестора интересует долгосрочный прирост капитала, а не сиюминутная прибыль. Мышление второго уровня позволяет избегать ловушек задавая себе простой вопрос: "А что потом?"

Легче всего понять тем кто с детства играет в Шахматы. Считать на несколько ходов вперёд это один из ключевых навыков необходимый в игре. В любой партии всегда будут попытки спровоцировать соперника на внешне выгодное продолжение, которое в действительности оказывается ошибочным - так называемые ловушки. Для этого надо посмотреть на пару ходов вперёд.

Но если шахматы вам не интересны, не переживайте, примеров хватает из любой области.

▫️ Простой пример из инвестиций:
Рекордные 25% дивидендной доходности Газпрома $GAZP осенью 2022. Отличная инвестиция, что может пойти не так?

Максимальная разница в цене акций в первый день после объявления и в день дивидендной отсечки в октябре отличалась примерно в два раза (-50%). Но даже если не брать экстремумы, а взять неделю после объявления (когда цены подупали) и неделю после див отсечки (когда цены подросли) мы всё равно получим разницу существенно бОльшую чем дивидендная доходность (-33%). Даже сейчас цена не очень комфортная для выхода.

Сокращающийся рынок сбыта и растущие капитальные расходы, по этим причинам на момент объявления была большая вероятность что следующие дивиденды будут небольшие или их вовсе отменят

Отличная сделка с доходностью в 25% за год на деле оказывалась не такой удачной в среднесрочной перспективе. Избежать попадания в ловушку можно было как минимум оценив перспективы Газпрома на последующие выплаты дивидендов, а если выплаты и будут, то оценить примерно их размер "посчитать на коленке" или задать себе вопрос: "А что будет драйвером роста акций и дивидендов после выплаты?"

▫️ Пример посложней:
"Стабильные" дивиденды МТС $MTSS

Так как АФК Системе $AFKS очень нужны деньги, то она выжимает их из своих компаний. Яркий пример тут МТС. Компания практически платит дивиденды за счёт долга. На рынке у нас это любят и акции МТС стабильно растут перед дивидендной отсечкой. Но как долго будет продолжаться такой праздник? ¯\_(ツ)_/¯

Отличная на первый взгляд сделка со стабильной див доходностью несёт в себе много рисков в среднесрочной перспективе. Какие риски? Расходы на оборудование растут, так как цены в валюте, а рубль $USDRUB слабеет, ставка ЦБ растёт, т.е. долги будут обходиться дороже, тарифы сильно и быстро не поднять, так как за этим смотрит внимательно ФАС и так далее.

▫️ Как применять на практике.
Мышление второго порядка — это попытка просчитать последствия на пару шагов вперёд. Для этого потребуется сделать "домашнюю работу". Оценить саму компанию, не только бизнес, но и её отношение к акционерам, какие перспективы и в какой стадии цикла находится весь сектор в которой работает компания, какие есть основные риски и так далее.

Подобный мысленный эксперимент потребует много работы, но это один из способов не попадать в неприятные истории которых хватает на рынке.​

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Сотни миллионов ювелирных изделий на 2,5 трлн руб которые не используются

Наткнулся на интересное исследование финтех-оператора розничного рынка физического золота Goldex

▪️ Основные данные исследования тезисно:
▫️ 74% хранят дома золото в виде украшений, монет или золотых слитков.
▫️ 54% получили золотые изделия в подарок
▫️ 50% готовы обменять своё золото на деньги
▫️ 41% оценивают свой капитал в золоте дороже 100 тысяч руб
▫️ 37% никогда ранее не продавали своё золото
▫️ 30% положительно относятся к продаже если цена их устроит
▫️ 23% считают золото неприкосновенным запасом и не готовы расстаться с ним
▫️ При этом только 9% пользуются всеми своими предметами из золота

▪️ Получается забавный вывод.
Огромное количество людей в РФ у кого есть ювелирные украшения, которые они не используют (чаще это подарки), которые стоят существенных денег, которые они с радостью бы продали, но не имеют опыта продажи и видимо это их останавливает

Сам я отношусь к тем у кого нет золотых украшений. Ради интереса загуглил варианты продажи:

- Ломбард / Комиссионный магазин
- Частникам через условное Авито и т.п.
- Золотоматы - это как банкоматы, только делает автоматическую оценку и позволяет сразу продать если цена устраивает

Т.е. продать золото если оно не нужно и цена устраивает прогулявшись, условно, до ближайшего золотомата займёт пару часов.

При этом полученные деньги можно сразу вложить в те же акции золотодобывающих компаний которые в отличии от физического золота платят дивиденды. Или в облигации золотодобывающих компаний которые регулярно платят купоны. Да даже в те же золотоматы можно вложиться. В общем для меня загадка, что останавливает людей которые хотят, но ничего не делают. Надо ещё одно исследование, только уже добавить ещё один вопрос тем кто ответил, что хочет продать: "А что вас останавливает?". Это было бы интересно почитать.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Ряд крупных каналов пишут, что доход ваш под ударом. Теперь будете платить налоги и там, и тут. И вообще всё плохо и всё пропало. Скрин для примера

Написано всё очень коряво. Видимо специально, чтобы после прочтения вообще ничего понятно не было. Сразу обозначу основной момент: если вы обычный частный инвестор, то для вас почти ничего не поменялось.

Во-первых, приостановлены не полностью, а только в части пунктов. Большинство продолжают действовать.

Во-вторых, да налоги вырастут. Но вырастут они в основном для компаний которые выводят деньги из РФ. Т.е. убрали льготы по выплатам за рубеж дивидендов, процентов и т.п. Тут под ударом компании чья структура сделана через недружественные страны. Но у них и так не всё гладко последний год.

В-третьих, приостановка не касается физлиц в плане зачёта подоходного налога в случае его уплаты в другом государстве. Т.е. нет для обычного частного инвестора изменений в этом плане

Так что не всё так плохо, как некоторые пытаются показать, вопрос зачем они нагнетают? 🤔

Волатильность однако. 

Со всех сторон: рынок корректируется, рынок вернулся к росту, видим риски тут, возможности там и т.д. 

Индекс МосБиржи с начала года прибавил с 2200 до 3200 и сейчас отошел всего на 100 от максимума. И сразу началось: Армагедон, конец света, разворот!

Возможно рынок действительно устал расти. Возможно теперь нас ждёт боковик. В сильное падение рынка при слабом рубле $USDRUB, хорошей див доходности и растущей прибыли по многим компаниям как-то не верится. Но кто знает.

«Как же зарабатывать если рынок не будет расти?» - покупать дивидендные истории. 

Дивиденды в отличии от бумажной прибыли от роста - это реальные деньги. А уж реинвестировать их или потратить на себя вопрос второй. 

А если и будет сильное падение, то это возможность увеличить див доходность на вложенный капитал.

PS 
При этом геополитика может смешать вам карты чтобы вы не выбрали 😉

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Правило 37%
Простое правило для принятия эффективных решений.

Будет немного математики, но не сложно.

В апреле вспоминали про правило 72, чтобы понять как быстро в инфляции сгорит половина кэша. Есть ещё одно замечательное математическое правило которое позволяет сделать оптимальный выбор при минимально затраченном времени, а именно правило 37%

Предположим, вы решили инвестировать, определились с целями, определились когда делать покупки, определились с комфортной суммой, у вас есть список из "N" компаний.

Допустим решили покупать одну компанию раз в месяц, на 10.000 руб. Осталось только купить. Но кого покупать? Какой вариант будет лучше? Список большой, а нужно одну, лучшую для вас, а не для кого-то другого. При этом лишнего свободного времени на анализ всех компаний у вас нет. Т.е. задача выбрать лучший вариант за минимальное количество времени. Сколько компаний придётся проанализировать, чтобы с большой вероятностью выбрать лучшую?

Допустим вы решили покупать из индекса МосБиржи, т.е. выбираете из 42 компаний. В Данном случае N = 42

▫️ Попробую случайно.
Если решаете не тратить время на выбор. А просто взять случайную компанию из всего списка, к примеру самую крупную по весу в индексе - Лукойл $LKOH или наоборот минимальную по весу - Fix Price $FIXP, то вероятность выбрать лучший вариант 1/42 = 0,0238 или всего 2,4%

Случайная стратегия не лучший вариант даже на старте, а в индекс не входят многие интересные компании, получается при росте количества вариантов вероятность выбрать лучший будет падать :(
Как же быть? Сравнивать все со всеми?

▫️ Математика спешит на помощь!
Перед нами так называемая "Задача о разборчивой невесте" или проблема остановки выбора.

Для того чтобы сделать оптимальный выбор нам достаточно посмотреть любые 37% (1/e, где е = 2,718 — основание натурального логарифма. Если хочется побольше зубодробительных формул и обоснований почему именно 1/е, то тут 25 страничная книжка на эту тему) компаний из списка, после чего продолжать искать первую компанию которая будет лучше чем первые 37%. Первая такая компания и будет лучшим вариантом из всех с бОльшей вероятностью.

Т.е. если стоит задача выбрать лучшую (по важному для вас критерию или критериям) компанию из индекса МосБиржи, то мы берём случайные 16 компаний (37% от 42 компаний (столько компаний в индексе))

Смотрим важный для нас параметр. Это может быть дивидендная доходность, средний темп роста дивидендных выплат за последние 5 лет, средняя маржинальность бизнеса в 2008 / 2014 / 2022 году или любые другие показатели которые вы считаете важными.

После выбора ключевого критерия и 16 случайных компаний мы смотрим случайную 17-ю компанию, если она лучше первых 16, то это лучший вариант, если нет. то смотрим 18 и так же сравниваем и так далее.

▫️ В итоге правило звучит так:
Из всего списка компаний, посмотрите случайные 37%, а после выбирайте первую, которая окажется лучше предыдущих. Либо последнюю если таких не будет

Правило универсально и подходит всегда, когда надо выбрать из большого количества вариантов. Выбираете ли вы нужную акцию, подходящую недвижимость, а может быть как в изначальном примере жениха/невесту 😉

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Сегодня ночью к Луне стартовала миссия «Луна-25» — первая в современной истории России. Как прошел запуск — на видео.

Всю неделю из каждого утюга писали как рубль сдал лишние 10-20 копеек $USDRUB, увлеклись коллеги #пятничный_мем про это.

Эта неделя была отличной, отыграли падение прошлой. Монстр пришелец помог 😄

Следующая будет лучше! Достаточно любую реакцию под этим постом поставить. Работает. Много раз проверяли )

Всех с наступившими выходными! 🥳

​​Рынок ОФЗ растерял весь постмобилизационный рост

Доходности растут практически каждый день или если перефразировать, то тело облигаций падает в цене практически каждый день

Безостановочное двухнедельное падение RGBI (индекс гос облигаций РФ) привело к тому, что индекс опустился ниже мобилизационных минимумов которые были в сентябре/октябре прошлого года (см. график)

Причины за месяц после крайнего обзора не изменились:
— Ожидания поднятия ставки на ближайшем заседании ЦБ, теперь это заседание 15 сентября
— Cлабость рубля $USDRUB уменьшает желание хранить в нём деньги
— Ожидания более высокой инфляции. Несколько раз уже писал, что инфляция ближайший год может вернуться к двузначным значениям 😔

Доходности годовых ОФЗ уже вплотную подошли к 10%. А в надёжных корпоративных историях (рейтинг А- и выше) легко можно взять на год доходность 11%-12%

▫️ Всё пропало и дальше только хуже?
Нет, на данный момент можно предположить, что во второй половине Августа / начало Сентября должно рублю полегчать. Во всяком случае на какое-то время.

Для начала надо не забывать, что на рубль влияет в том числе сокращение поставок нефти и просадки нефтяных цен за вторую половину Июня / начало Июля, а со второй половины Июля цены на нефть уже бодро росли (как раз когда перестали сливать Стратегический запас США (SPR)). Так что рублю должно стать полегче. Локальное дно где-то рядом.

Второй момент. 17 марта 2024 у нас в стране пройдут выборы и вряд ли излишне слабый рубль, при котором население слишком слишком сильно нервничает, входит в планы

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Лето потихоньку заканчивается, рынок РФ продолжает расти, но растёт и волатильность. На этом фоне не стоит забывать про замещающие облигации

Это интересный инструмент, который позволит и снизить волатильность, и защититься от падения рубля через экспозицию на валюту, но всё это в финансовом контуре РФ. Нужны ли вам замещающие облигации или нет разбирали в прошлом месяце, а сейчас небольшая подборка из трёх выпусков:

Это среднесрончые облигации с датой погашения через 3-5 лет. У всех выпусков номинал $1000

▫️ ФосАгро $PHOR ЗО28-Д (RU000A106G56)
Дата погашения: 16.09.2028
Купоны: 2 раза в год по $13
Цена: 78,4% от номинала
Доходность: 7.97%

▫️ Совкомфлот $FLOT ЗО-2028 (RU000A105A87)
Дата погашения: 26.04.2028
Купоны: 2 раза в год по $19,25
Цена: 85,1% от номинала
Доходность: 7.81%

▫️ Лукойл $LKOH ЗО-26 (RU000A1059N9)
Дата погашения: 02.11.2026
Купоны: 2 раза в год по $23,75
Цена: 94,5% от номинала
Доходность: 6.68%

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

⚡️Банк России проведет внеочередное заседание Совета директоров по ключевой ставке

Во вторник, 15 августа 2023 года, состоится заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров — 10:30 по московскому времени.

⬆️ похоже +100 б.п. Будет на месяц пораньше. Завтра узнаем. Не очень хороший знак.

Что ЦБ нам готовит?
И каким компаниям будет плохо?

▫️ Часть первая: Что ЦБ нам готовит?
Нагнетании ситуации с курсом $USDRUB привело сначала к приостановке плановой покупки валюты ЦБ, а теперь и к внеплановому заседанию ЦБ. Похоже на кульминацию сюжетной арки.

Главный герой - ЦБ. Он сейчас не в завидном положении.

С одной стороны если курс продолжит расти, то широкое население начнёт паниковать и массово обменивать рубли на всё, что сможет. Тут надо понимать шире, не только обмен на другую валюту. А обмен на активы - акции компаний, недвижимость, даже крипта сойдёт и т.д.

С другой стороны остановить падение рубля путём резкого повышения ставки, что будет тормозить шестерёнки экономики. Чем выше ставка, тем медленней будет всё работать. Запредельная ставка это практическая остановка. Так что думаю сильно ЦБ жестить не будет. Плюс кроме ставки есть ещё и меры валютного контроля, которые в данной ситуации будут более эффективны для нормализации курса

В любом случае по реакции ЦБ мы видим, что уровень $USDRUB выше 100 рублей за доллар уже некомфортно, во всяком случае пока. Т.е. как обсуждали вчера "Локальное дно [у рубля] где-то рядом"

▫️ Часть вторая: Каким компаниям будет плохо?
Повышение ставки максимально негативно для компаний с огромными долгами, так как занимать станет и сложней и дороже. Один из ярких примеров АФК Система $AFKS с её огромным долгом.

Ещё повышение ставки негатив для так называемых «квазиоблигаций». Акции которые ценятся не за рост стоимости, а за стабильные дивиденды. Аналог облигаций.

К примеру акции МТС $MTSS не растут в цене (акции на уровне 2007), но стабильно платят хорошие дивиденды. Если доходности обычных облигаций будут давать больше, то нет смысла покупать квазиоблигацию, следовательно будет сильное давление на цену подобных акций

Кто-то может вспомнить префы Сургутнефтегаза $SNGSP, но там размер дивидендов зависит больше от курса, так что это скорее "квазизамещающие облигации". Так что ситуация тут получше

Третья группа компаний - эмитенты ВДО (высокодоходных облигаций). Сильный рост ключевой ставки будет затруднять возможность перекредитоваться. Так что рост дефолтов это вопрос времени.

Если планировали добавлять ВДО, то аккуратней, не забывайте про взаимосвязь рейтинга облигаций и вероятность дефолта (разбирали пару недель назад)

▫️ Последние мысли
Теперь мы знаем диапазон между "комфортным" уровнем по Белоусову в 80-90 рублей за доллар и "не комфортным" уровнем по ЦБ - выше 100 рублей за доллар. То, что сейчас происходит с рублем нахождение нового баланса. Не воспринимайте близко к сердцу. Нет смысла переживать из-за того на что нет возможности повлиять. Лучше потратить силы и думать как этим воспользоваться

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

​​Пока только ставка.
Рынок акций остаётся интересным?

Банк России повысил ключевую ставку сразу на 350 б.п. С 8,5% до 12%. Как сказано в заявлении ЦБ: «В целях ограничения рисков для ценовой стабильности»

Стоит отметить, что за месяц это уже второе повышение. Первое было плановое с 7,5% до 8,5%, теперь внеплановое с 8,5% до 12%.

Но в запасах для стабилизации курса рубля ещё хватает инструментом. Их пока приберегли.

▫️ Как долго тут задержится ставка?
Из заявления ЦБ: "Инфляционное давление продолжает усиливаться. При этом текущие темпы прироста цен продолжают ускоряться."

Оценка инфляции в Июле в 0.96% или 12.2% в годовом исчислении. А учитывая как вёл себя курс рубля $USDRUB последнее время инфляционное давление сохранится какое-то время.

▫️ Кто будет падать?
Т.е. ожидать скорого понижения ставки не стоит.
Сложней придётся компаниям с большими долгами. Вчера обсудили кто из компаний в зоне риска, чем дольше ставка будет выше, тем хуже будет с чистой прибылью

Т.е. МТСу $MTSS будет сложно платить дивиденды, особенно учитывая что последние выплаты они делали частично в долг, следовательно АФК системе $AFKS будет сложно собирать дивиденды со своих дочек которые уже торгуются на бирже. Будет сложно выводить выгодно на биржу новые компании. Так как это выгодно делать когда идёт цикл понижения ставок, а не повышения.

"Про эти 2 истории писал уже вчера, повторяешься. Кто ещё?"

М.Видео $MVID большие долги и отсутствие сильных драйверов роста.

Аэрофлот $AFLT с его огромнейшим долгом. Но там на помощь придёт государство если потребуется и даст денег. Так что как спекулятивная история может быть для любителя. Как инвестиционная идея нет. Поэтому эти акции я обхожу стороной в принципе.

Ставку повысили и сейчас многие начнут опять хоронить Девелоперов. НО там не всё так однозначно, не хороните их раньше времени.

Повышенная ставка это заградительная стоимость для покупки вторички. А первичку берут по льготной ипотеке, там ставки фиксированы. Негативный эффект отразится по-разному. Так у Самолёта $SMLT большая часть продаж это по программам льготной ипотеки повышение ставок отразится в меньше степени. У ЛСР $LSRG ситуация похуже. Так как долгов побольше (кстати в своей стратегии &Рынок_РФ я ЛСР продал в начале Августа). Но хоронить всех строителей скопом не стоит.

▫️ Время облигаций пришло?
При желании можно понемногу набирать облигаций, доходность уже приличная.

ЦБ обозначил, что с инфляцией будут бороться. Но возможно стоит ещё подождать и посмотреть данные за Август и как пройдёт плановое заседание ЦБ 15 Сентября. По риторике станут понятней дальнейшие шаги. Да и посмотреть достаточно ли будет текущих действий не помешает.

▫️ Фондовый рынок остаётся интересным?
Да, есть компании с минимальными долгами, компании у которых высокая маржа. Так что да, рынок остаётся интересным.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Чек лист из 3 шагов для выбора интересных акций. Когда ставку подняли, а рубль укрепили.

Сейчас индекс МосБиржи обновляет минимумы за Август. А более сильное однодневное падение было только 7 Октября 2022 (данные на момент написания).

Распродажи хорошее время делать покупки. Но покупая сейчас необходимо учитывать высокую ставку ЦБ, она с нами может быть надолго. Небольшой чек лист по текущей ситуации для выбора компаний:

▫️ Что с долгами?
Вчера достаточно подробно обсудили, что компаниям с большими долгами придётся сложно, занимать деньги будет сложнее и дороже. Повторяться не будем. Только отметим, что если выбираете сейчас компанию, то оценивайте уровень долга.

Плюс надо помнить. Что есть "плохой" и "хороший" долг:
- "Хороший долг" - компания занимает деньги на развитие. И занять и отдать с процентами выгодней, чем делать всё на свои. Так бывает если рентабельность бизнеса намного выше, чем ставка по которой занимают деньги.
- "Плохой долг" - когда компания занимает чтобы раздать дивиденды (головная компания выкручивает руки дочкам) или если заёмные деньги нужны для поддержания бизнеса.

▫️ Что с доходами?
Покупая акции компаний мы рассчитываем что цена акций и/или дивиденды со временем будут расти.

Мы можем посмотреть как росла прибыль компании последние несколько лет. Мы можем посмотреть какие планы есть у руководства по расширению бизнеса и как следствие роста выручки и чистой прибыли.

К примеру у Новатэк $NVTK из ближайших проектов - старт производства на Арктик СПГ-2. У Полюса $PLZL амбициозные планы нарастить производство в этом и следующем году.

Можно смотреть не только производство. К примеру как разбирали в начале августа МосБиржа $MOEX остаётся интересной, объём торгов на рынке акций растёт. Росту объёму торгов на рынке облигаций помогает динамичное изменение ставки. Росту объёму торгов на валютном рынке помогает движения курса рубя $USDRUB

Так что можно смело предположить, что с доходами у МосБиржи будет всё хорошо.

▫️ Дивиденды?
Дивиденды - это реальные деньги которые получает инвестор. В то время как рост акций - это бумажная прибыль до того момента пока вы не продали акцию.

Инвестировать в акции роста и полагаться на мантру адептов FIRE в 4% (которая не работает) интересная идея, пока всё растёт. Но потом может случиться 2014 / 2020 / 2022 Февраль / 2022 Сентябрь и т.д. К примеру падение у Яндекс $YNDX от максимальной цены до минимальной составило более 70% за 8 месяцев. А сколько всего интересного нас ещё ждёт )

Если инвестирование для вас (как и для меня) это создание ещё одного источника дохода, то стоит обращать внимание на компании которые платят дивиденды, платят их стабильно, наращивают выплаты

Стабильно растущие дивиденды могут обеспечить стабильно растущие доходы компании (см. пункт 2).

Гнаться сразу за большим процентом не всегда хорошая идея. Возможно компания платит их из долгов (см. пункт 1).

При этом небольшие дивидендные выплаты могут быть тоже интересны, если компания может быстро расти. Как пример дивиденды Новатэк выросли в 3 раза за 4 года. Дивиденды Позитив $POSI выросли в 2 раза за год и т.д. таких историй на рынке РФ хватает.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Забег по обесценению рубля $USDRUB можно считать остановленным. Хватило повышения ставки, намёков на ограничение капитала и поговорить с экспортерами так чтобы об этом все узнали, чтобы все узнали тут ключевой момент.

Надолго ли с нами рубль дешевле 100? Какое-то время надо дать всем свыкнуться с мыслью и успокоиться. Выпустить пар так сказать.

Посмотрим как бюджет будет теперь сходиться. Должно быть намного лучше.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией