GESCHICHTE DER ZEIT | Teil 6/11
Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
Jetzt, wo die Preise für Waren zu steigen beginnen, wird es in den kommenden Monaten mit Sicherheit zu einer noch größeren Krise bei den Lebensmittelpreisen kommen, so wie es im Sommer 1720 in Frankreich zu einer großen Hungersnot kam.
🔸 Wie man von diesen Fehlern profitiert
Im Frankreich der 1720er Jahre haben wir nicht nur einen Präzedenzfall für die heutigen wirtschaftlichen und finanziellen Bedingungen, sondern Richard Cantillon gab uns auch eine Strategie an die Hand, wie wir von dieser Situation profitieren können. Er zeigte, dass es nicht genügte, Finanzanlagen gegen Devisen zu verkaufen, sondern dass die Währung selbst die größere Gefahr von Verlusten darstellte.
Heute ist Cantillon für seine Abhandlung über die Wirtschaftstheorie und die Natur des Handels im Allgemeinen bekannt. Der Cantillon-Effekt beschreibt, wie die Geldentwertung allmählich in der Wirtschaft voranschreitet und die Preise in die Höhe treibt, wenn das Geld in den Umlauf kommt. Cantillon war während der Mississippi-Blase als Bankier in Paris tätig und handelte sowohl mit Aktien als auch mit der Währung. Er handelte sowohl mit Mississippi-Aktien in Paris als auch mit Aktien der South Sea Company in London und verkaufte sie, bevor sie zusammenbrachen. Er erwies sich in dieser Blasenbildung als ein geschickter Spekulant.
Als Bankier vergab Cantillon Kredite an wohlhabende Spekulanten und nahm dafür Aktien als Sicherheiten. Von Anfang an stand er Laws Plan skeptisch gegenüber und verkaufte es nach einem Preisanstieg auf dem Markt, ohne seine Kunden darüber zu informieren. Als Laws System zusammenbrach, profitierte er ein zweites Mal, indem er die Schulden aus den ursprünglichen Krediten einforderte, Ansprüche, die in einer Reihe von Gerichtsverfahren in London bestätigt wurden, weil die Aktien, die nicht nummeriert waren, als vertretbares Eigentum betrachtet wurden, das wie das Geld selbst nicht spezifisch identifiziert und von einem früheren Eigentümer zurückgefordert werden konnte.
Heute ist die andere Seite der Schwierigkeiten des Dollars die Verfügbarkeit von Alternativen. Gold ist in Form von Münzen immer noch legales Geld, und es kann davon ausgegangen werden, dass es das Vermögen des Einzelnen bei einem Zusammenbruch wie beim Livre schützt. Heute gibt es Kryptowährungen wie Bitcoin, aber sie werden nie gesetzliches Zahlungsmittel sein, und da der frühere Besitz über die Blockchain nachvollzogen werden kann, können sie beschlagnahmt werden, wenn sie als gestohlenes Eigentum identifiziert werden. Dann gibt es digitale Zentralbankwährungen, die von den Staatsorganen herausgegeben werden sollen, die bereits Fiat-Währungen in den Sand gesetzt haben. Unabhängig davon, wie man diese Frage betrachtet, kommt man immer wieder auf Gold als das von seinen Nutzern gewählte solide Geld zurück - und das war es, was Cantillion mit dem Verkauf von Livres für spekulationsgedeckte Währungen effektiv gekauft hat.
🔸 Die Eurasische Wirtschaftsunion
Im aktuellen Kontext ist das Konzept, dass sich zukünftige Währungen auf Rohstoffe und nicht auf Finanzanlagen beziehen werden, besonders interessant. Dieser Gedanke scheint in einem neuen panasiatischen Ersatz für den Dollar als Zahlungsmittel zum Ausdruck zu kommen.
#FiatDollar #Fed #EZB #Bankensystem #LawUndKeynes #EndeEinerAera #Goldstandart
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Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
Jetzt, wo die Preise für Waren zu steigen beginnen, wird es in den kommenden Monaten mit Sicherheit zu einer noch größeren Krise bei den Lebensmittelpreisen kommen, so wie es im Sommer 1720 in Frankreich zu einer großen Hungersnot kam.
🔸 Wie man von diesen Fehlern profitiert
Im Frankreich der 1720er Jahre haben wir nicht nur einen Präzedenzfall für die heutigen wirtschaftlichen und finanziellen Bedingungen, sondern Richard Cantillon gab uns auch eine Strategie an die Hand, wie wir von dieser Situation profitieren können. Er zeigte, dass es nicht genügte, Finanzanlagen gegen Devisen zu verkaufen, sondern dass die Währung selbst die größere Gefahr von Verlusten darstellte.
Heute ist Cantillon für seine Abhandlung über die Wirtschaftstheorie und die Natur des Handels im Allgemeinen bekannt. Der Cantillon-Effekt beschreibt, wie die Geldentwertung allmählich in der Wirtschaft voranschreitet und die Preise in die Höhe treibt, wenn das Geld in den Umlauf kommt. Cantillon war während der Mississippi-Blase als Bankier in Paris tätig und handelte sowohl mit Aktien als auch mit der Währung. Er handelte sowohl mit Mississippi-Aktien in Paris als auch mit Aktien der South Sea Company in London und verkaufte sie, bevor sie zusammenbrachen. Er erwies sich in dieser Blasenbildung als ein geschickter Spekulant.
Als Bankier vergab Cantillon Kredite an wohlhabende Spekulanten und nahm dafür Aktien als Sicherheiten. Von Anfang an stand er Laws Plan skeptisch gegenüber und verkaufte es nach einem Preisanstieg auf dem Markt, ohne seine Kunden darüber zu informieren. Als Laws System zusammenbrach, profitierte er ein zweites Mal, indem er die Schulden aus den ursprünglichen Krediten einforderte, Ansprüche, die in einer Reihe von Gerichtsverfahren in London bestätigt wurden, weil die Aktien, die nicht nummeriert waren, als vertretbares Eigentum betrachtet wurden, das wie das Geld selbst nicht spezifisch identifiziert und von einem früheren Eigentümer zurückgefordert werden konnte.
Heute ist die andere Seite der Schwierigkeiten des Dollars die Verfügbarkeit von Alternativen. Gold ist in Form von Münzen immer noch legales Geld, und es kann davon ausgegangen werden, dass es das Vermögen des Einzelnen bei einem Zusammenbruch wie beim Livre schützt. Heute gibt es Kryptowährungen wie Bitcoin, aber sie werden nie gesetzliches Zahlungsmittel sein, und da der frühere Besitz über die Blockchain nachvollzogen werden kann, können sie beschlagnahmt werden, wenn sie als gestohlenes Eigentum identifiziert werden. Dann gibt es digitale Zentralbankwährungen, die von den Staatsorganen herausgegeben werden sollen, die bereits Fiat-Währungen in den Sand gesetzt haben. Unabhängig davon, wie man diese Frage betrachtet, kommt man immer wieder auf Gold als das von seinen Nutzern gewählte solide Geld zurück - und das war es, was Cantillion mit dem Verkauf von Livres für spekulationsgedeckte Währungen effektiv gekauft hat.
🔸 Die Eurasische Wirtschaftsunion
Im aktuellen Kontext ist das Konzept, dass sich zukünftige Währungen auf Rohstoffe und nicht auf Finanzanlagen beziehen werden, besonders interessant. Dieser Gedanke scheint in einem neuen panasiatischen Ersatz für den Dollar als Zahlungsmittel zum Ausdruck zu kommen.
Russland, China und die Mitglieder, Assoziierten und Dialogpartner der Shanghaier Organisation für Zusammenarbeit scheinen sich der Gefahren bewusst zu sein, die ihnen aus einem Zusammenbruch des Dollars, anderer westlicher Währungen und damit verbundener Finanzanlagen erwachsen. Dafür gibt es drei Anhaltspunkte. Erstens reagierte China auf die Senkung des Leitzinses auf Null durch die Fed und die Einführung von monatlichen QE-Mitteln in Höhe von 120 Mrd. Dollar im März 2020 mit einer Bevorratung von Rohstoffen, Materialien und Getreide.
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GESCHICHTE DER ZEIT | Teil 7/11
Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
China hat die Auswirkungen auf die Kaufkraft des Dollars klar erkannt. Indem es seine Wirtschaft mit Rohstoffaktien stützte, unternahm es Schritte, um seine eigene Währung vor der Abwertung des Dollars zu schützen.
Zweitens machten die Sanktionen gegen Russland den Dollar, den Euro, den Yen und das Pfund in seinen nationalen Reserven wertlos. Gleichzeitig haben die Sanktionen die in diesen Währungen gemessenen Rohstoffpreise in die Höhe getrieben. Russland hat darauf reagiert, indem es auf Zahlungen für Energie aus "unfreundlichen Ländern" in Rubel besteht, während die Zentralbank wieder Gold von heimischen Produzenten kauft. Auch hier spiegelt die Währung ihre Rohstoffmerkmale wider. Und schließlich hat die Eurasische Wirtschaftsunion, der Russland, Armenien, Weißrussland, Kasachstan und Kirgisistan angehören, in Zusammenarbeit mit China eine neue Währung vorgeschlagen.
Einzelheiten sind noch nicht bekannt, aber man hat uns gesagt, dass die neue Währung die nationalen Währungen der beteiligten Länder und zwanzig börsengehandelte Rohstoffe kombinieren wird. Es klingt so, als ob es sich um eine staatsnahe Version des früheren Goldstandards handeln würde, mit vielleicht 40-50 % Rohstoffdeckung, die vermutlich täglich gegenüber den nationalen Währungen festgesetzt werden soll. Wie das SZR wird er die nationalen Währungen ergänzen, aber für die Abwicklung des grenzüberschreitenden Handels verwendet werden. Die Beteiligung Chinas und Russlands deutet darauf hin, dass er von der Shanghaier Organisation für Zusammenarbeit (SOZ), die 40 % der Weltbevölkerung repräsentiert, in größerem Umfang übernommen werden könnte, um sie von der Hegemonie des Dollars zu befreien.
Ursprünglich ging es darum, einen waffenfähigen Dollar aus dem panasiatischen Handel zu entfernen, aber die jüngsten Entwicklungen haben dem Ganzen eine neue Dringlichkeit verliehen. Rasch steigende Preise, d.h. ein zunehmender Kaufkraftverlust des Dollars, führen zu einem Vermögenstransfer von Dollar-Guthaben in asiatischen Händen zur US-Regierung. Das ist für die Mitglieder der EAEU nicht wünschenswert. Darüber hinaus sind auch die Schwächen des Yen und des Euro offensichtlich geworden. Alle westlichen Währungen werden mit ziemlicher Sicherheit durch den Widerstand ihrer Zentralbanken gegen steigende Anleiherenditen geschwächt werden, wenn sich die Erfahrung von John Law Mark 2 bewahrheitet.
Es könnte sich für die westlichen Länder als unpraktisch erweisen, auf diese neue Währung zuzugreifen, um dem Zusammenbruch ihrer eigenen nationalen Währungen zu entgehen. Ohnehin muss sich eine neue Währung erst etablieren, bevor man ihr als Tauschmittel vertrauen kann. Das Konzept scheint jedoch mit Sir Isaac Newtons Regel übereinzustimmen, wonach eine Währung immer zu 40 % mit Gold unterlegt sein muss. Der Unterschied besteht darin, dass der Emittent nicht die Flexibilität hat, die Währung nach Belieben aufzublähen, sondern dass die Zusammensetzung der vorgeschlagenen eurasischen Währung vom Emittenten geändert werden kann.
Abgesehen von diesem Einwand scheinen die in goldgram gemessenen Preise für Waren über lange Zeiträume hinweg bemerkenswert stabil gewesen zu sein. Die Großhandelspreise im Großbritannien des neunzehnten Jahrhunderts mit seinem Goldstandard bestätigen dies.
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Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
China hat die Auswirkungen auf die Kaufkraft des Dollars klar erkannt. Indem es seine Wirtschaft mit Rohstoffaktien stützte, unternahm es Schritte, um seine eigene Währung vor der Abwertung des Dollars zu schützen.
Zweitens machten die Sanktionen gegen Russland den Dollar, den Euro, den Yen und das Pfund in seinen nationalen Reserven wertlos. Gleichzeitig haben die Sanktionen die in diesen Währungen gemessenen Rohstoffpreise in die Höhe getrieben. Russland hat darauf reagiert, indem es auf Zahlungen für Energie aus "unfreundlichen Ländern" in Rubel besteht, während die Zentralbank wieder Gold von heimischen Produzenten kauft. Auch hier spiegelt die Währung ihre Rohstoffmerkmale wider. Und schließlich hat die Eurasische Wirtschaftsunion, der Russland, Armenien, Weißrussland, Kasachstan und Kirgisistan angehören, in Zusammenarbeit mit China eine neue Währung vorgeschlagen.
Einzelheiten sind noch nicht bekannt, aber man hat uns gesagt, dass die neue Währung die nationalen Währungen der beteiligten Länder und zwanzig börsengehandelte Rohstoffe kombinieren wird. Es klingt so, als ob es sich um eine staatsnahe Version des früheren Goldstandards handeln würde, mit vielleicht 40-50 % Rohstoffdeckung, die vermutlich täglich gegenüber den nationalen Währungen festgesetzt werden soll. Wie das SZR wird er die nationalen Währungen ergänzen, aber für die Abwicklung des grenzüberschreitenden Handels verwendet werden. Die Beteiligung Chinas und Russlands deutet darauf hin, dass er von der Shanghaier Organisation für Zusammenarbeit (SOZ), die 40 % der Weltbevölkerung repräsentiert, in größerem Umfang übernommen werden könnte, um sie von der Hegemonie des Dollars zu befreien.
Ursprünglich ging es darum, einen waffenfähigen Dollar aus dem panasiatischen Handel zu entfernen, aber die jüngsten Entwicklungen haben dem Ganzen eine neue Dringlichkeit verliehen. Rasch steigende Preise, d.h. ein zunehmender Kaufkraftverlust des Dollars, führen zu einem Vermögenstransfer von Dollar-Guthaben in asiatischen Händen zur US-Regierung. Das ist für die Mitglieder der EAEU nicht wünschenswert. Darüber hinaus sind auch die Schwächen des Yen und des Euro offensichtlich geworden. Alle westlichen Währungen werden mit ziemlicher Sicherheit durch den Widerstand ihrer Zentralbanken gegen steigende Anleiherenditen geschwächt werden, wenn sich die Erfahrung von John Law Mark 2 bewahrheitet.
Es könnte sich für die westlichen Länder als unpraktisch erweisen, auf diese neue Währung zuzugreifen, um dem Zusammenbruch ihrer eigenen nationalen Währungen zu entgehen. Ohnehin muss sich eine neue Währung erst etablieren, bevor man ihr als Tauschmittel vertrauen kann. Das Konzept scheint jedoch mit Sir Isaac Newtons Regel übereinzustimmen, wonach eine Währung immer zu 40 % mit Gold unterlegt sein muss. Der Unterschied besteht darin, dass der Emittent nicht die Flexibilität hat, die Währung nach Belieben aufzublähen, sondern dass die Zusammensetzung der vorgeschlagenen eurasischen Währung vom Emittenten geändert werden kann.
Abgesehen von diesem Einwand scheinen die in goldgram gemessenen Preise für Waren über lange Zeiträume hinweg bemerkenswert stabil gewesen zu sein. Die Großhandelspreise im Großbritannien des neunzehnten Jahrhunderts mit seinem Goldstandard bestätigen dies.
Die Schwankungen, die vor dem Bank Charter Act von 1844 am auffälligsten waren, sind auf einen Zyklus von Expansion und Kontraktion der Bankkredite zurückzuführen. Und der sanfte Anstieg ab den späten 1880er Jahren spiegelte das zunehmende Angebot an Gold aus den Witwatersrand-Entdeckungen in Südafrika wider. Man mag es kaum glauben, aber diese bemerkenswerte Preisstabilität, gepaart mit technologischen Entwicklungen und einem minimalen Staatsapparat, führte dazu, dass eine relativ kleine Nation den Welthandel dominieren konnte.
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GESCHICHTE DER ZEIT | Teil 8/11
Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
Wenn es der Eurasischen Wirtschaftsunion gelingt, eine stabile Währung einzuführen, die ähnlich wie das britische Pfund durch Gold mit Rohstoffen unterlegt ist, verspricht ein vorindustrialisiertes Zentralasien einen ähnlichen wirtschaftlichen Aufstieg. Aber das erfordert auch ein unvoreingenommenes Herangehen an die Märkte, was keiner Regierung, schon gar nicht den autoritären in Zentralasien, eigen ist.
🔸 Die bevorstehende Wertvernichtung
Bisher wurde in diesem Artikel auf das Ende einer Ära der Finanzialisierung von Fiat-Währungen, die geldpolitischen Fehler und die gegensätzlichen Entwicklungen in Asien hingewiesen, wo sich eine Vorliebe für die Rohstoffunterlegung von Rubel, Yuan und einer neuen eurasischen Währung abzeichnet. Der Erfolg der asiatischen Währungen wird die Währungen des Westens destabilisieren. Doch unabhängig von der Zukunft der asiatischen Währungen tragen die Währungen des Westens den Keim der Wertvernichtung in sich, weil ihre Entwicklung nur noch bergab gehen kann.
Es herrscht die selbstgefällige Annahme, dass die Zentralbanken die Zinssätze unter Kontrolle haben und immer haben werden. Was fehlt, ist ein Verständnis der Märkte, die letztlich menschliches Handeln widerspiegeln. Es ist ein Irrtum, der letztlich dazu führt, dass das gemeinsame Handeln der Staaten völlig versagt.
Das haben wir in den 1970er Jahren gesehen, als mit der Aufhebung des Bretton-Woods-Abkommens auch die letzten Reste der Golddeckung des Dollars aufgegeben wurden. Nicht nur der Dollar verlor seine Bindung an das Gold, sondern auch alle anderen Währungen von diesem Zeitpunkt an. Infolgedessen begann kurz darauf die Inflation in Form von Verbraucherpreisen zu steigen, angeheizt durch eine Kombination aus Geldmengenausweitung und Vertrauensverlust in die Kaufkraft der Währungen - letzteres insbesondere durch die OPEC-Mitglieder, die wesentlich höhere Dollarpreise für Rohöl verlangten. Trotz der guten Aussichten für das Nordseeöl waren die Folgen für die britischen Staatsfinanzen katastrophal und führten im September 1976 zu einer Rettungsaktion des IWF (IWF-Rettungsaktionen waren ausschließlich für Länder der Dritten Welt vorgesehen - für das Vereinigte Königreich war dies mehr als peinlich). Und die Labour-Regierung war gezwungen, Staatsanleihen mit Kupons von 15 %, 15 ¼ % und 15 ½ % herauszugeben.
Heute befinden wir uns weltweit in einer ähnlichen Situation, nur dass wir nicht mit einer Fed Funds Rate von 6,62 % des US-Dollars in die Nach-Bretton-Wood-Jahre eingetreten sind, sondern mit einer FFR von Null in die neue Ära der Rohstoffwirtschaft. Die 1970er Jahre verließen wir mit einer FFR von über 19 %. Im August 1971, als das Abkommen von Bretton Woods ausgesetzt wurde, lag die Rendite der 10-jährigen US-Schatzanweisung mit konstanter Laufzeit bei 6,86 %. Im September 1981 lag sie bei 15,6 %. Im August 2020 lag sie bei unnatürlichen 0,5 % und wird auf - wer weiß?
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Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
Wenn es der Eurasischen Wirtschaftsunion gelingt, eine stabile Währung einzuführen, die ähnlich wie das britische Pfund durch Gold mit Rohstoffen unterlegt ist, verspricht ein vorindustrialisiertes Zentralasien einen ähnlichen wirtschaftlichen Aufstieg. Aber das erfordert auch ein unvoreingenommenes Herangehen an die Märkte, was keiner Regierung, schon gar nicht den autoritären in Zentralasien, eigen ist.
🔸 Die bevorstehende Wertvernichtung
Bisher wurde in diesem Artikel auf das Ende einer Ära der Finanzialisierung von Fiat-Währungen, die geldpolitischen Fehler und die gegensätzlichen Entwicklungen in Asien hingewiesen, wo sich eine Vorliebe für die Rohstoffunterlegung von Rubel, Yuan und einer neuen eurasischen Währung abzeichnet. Der Erfolg der asiatischen Währungen wird die Währungen des Westens destabilisieren. Doch unabhängig von der Zukunft der asiatischen Währungen tragen die Währungen des Westens den Keim der Wertvernichtung in sich, weil ihre Entwicklung nur noch bergab gehen kann.
Es herrscht die selbstgefällige Annahme, dass die Zentralbanken die Zinssätze unter Kontrolle haben und immer haben werden. Was fehlt, ist ein Verständnis der Märkte, die letztlich menschliches Handeln widerspiegeln. Es ist ein Irrtum, der letztlich dazu führt, dass das gemeinsame Handeln der Staaten völlig versagt.
Das haben wir in den 1970er Jahren gesehen, als mit der Aufhebung des Bretton-Woods-Abkommens auch die letzten Reste der Golddeckung des Dollars aufgegeben wurden. Nicht nur der Dollar verlor seine Bindung an das Gold, sondern auch alle anderen Währungen von diesem Zeitpunkt an. Infolgedessen begann kurz darauf die Inflation in Form von Verbraucherpreisen zu steigen, angeheizt durch eine Kombination aus Geldmengenausweitung und Vertrauensverlust in die Kaufkraft der Währungen - letzteres insbesondere durch die OPEC-Mitglieder, die wesentlich höhere Dollarpreise für Rohöl verlangten. Trotz der guten Aussichten für das Nordseeöl waren die Folgen für die britischen Staatsfinanzen katastrophal und führten im September 1976 zu einer Rettungsaktion des IWF (IWF-Rettungsaktionen waren ausschließlich für Länder der Dritten Welt vorgesehen - für das Vereinigte Königreich war dies mehr als peinlich). Und die Labour-Regierung war gezwungen, Staatsanleihen mit Kupons von 15 %, 15 ¼ % und 15 ½ % herauszugeben.
Heute befinden wir uns weltweit in einer ähnlichen Situation, nur dass wir nicht mit einer Fed Funds Rate von 6,62 % des US-Dollars in die Nach-Bretton-Wood-Jahre eingetreten sind, sondern mit einer FFR von Null in die neue Ära der Rohstoffwirtschaft. Die 1970er Jahre verließen wir mit einer FFR von über 19 %. Im August 1971, als das Abkommen von Bretton Woods ausgesetzt wurde, lag die Rendite der 10-jährigen US-Schatzanweisung mit konstanter Laufzeit bei 6,86 %. Im September 1981 lag sie bei 15,6 %. Im August 2020 lag sie bei unnatürlichen 0,5 % und wird auf - wer weiß?
1980 tötete Paul Volker den Inflationsdrachen, indem er die Zinssätze auf ein wirtschaftlich zerstörerisches Niveau anhob. Es ist schwer vorstellbar, dass die Fed heute eine ähnliche Maßnahme ergreift. Was wir jedoch sehen können, ist das Potenzial für einen Anstieg der Verbraucherpreise, der durch die Entwertung der Währungen mindestens auf ein ähnliches, wenn nicht sogar höheres Niveau wie in den 1970er Jahren steigen könnte. Dementsprechend müssen die Anleiherenditen noch viel, viel weiter steigen. Die Insolvenzen überschuldeter Unternehmen, ihrer Banker, der Zentralbanken, die mit faulem Finanzvermögen belastet sind, und der Regierungen selbst winken alle.
#FiatDollar #Fed #EZB #Bankensystem #LawUndKeynes #EndeEinerAera #Goldstandart
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GESCHICHTE DER ZEIT | Teil 9/11
Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
Finanzanlagen befinden sich auf dem Höhepunkt ihrer Blase, daran sollte es kaum Zweifel geben. Wenn die Zinssätze steigen, werden alle Finanzanlagen an Wert verlieren. Das lässt sich nicht leugnen. Und dort, wo Finanzanlagen mit der realen Welt interagieren, wie z. B. bei der Hypothekenfinanzierung, wird die Störung auch die Werte von Sachwerten untergraben. Finanzielle Vermögenswerte stellen ein höheres Maß an Sicherheiten für Bankkredite dar als in früheren Kreditzyklen. Die erzwungene Liquidierung von Sicherheiten wird auch die Preise von Finanzanlagen nach unten treiben.
Das Potenzial für einen Zusammenbruch in der Größenordnung der Wall Street zwischen 1929 und 1932 sollte offensichtlich sein. Ebenso offensichtlich ist die wahrscheinliche Reaktion der Zentralbanken, die sicherlich ihre Anstrengungen verdoppeln werden, um dies zu verhindern. Die quantitativen Lockerungsmaßnahmen werden ausgeweitet, um alle ausgabenfreudigen Staatsausgaben zu finanzieren, die unter diesen Bedingungen nur eskalieren können. Die Zentralbanken werden dies nicht nur tun, um einen "Wohlstandseffekt" für den privaten Sektor zu erhalten, sondern auch, um sich selbst vor den Folgen einer früheren Währungsentwertung zu schützen.
Die Zentralbanken Japans, des Eurosystems, des Vereinigten Königreichs und der USA haben sich mit Staatsanleihen eingedeckt, deren Preise gerade erst zu fallen beginnen, wenn die höheren Anleiherenditen der 1970er Jahre wiederkehren. Die Verbindlichkeiten der Zentralbanken übersteigen allmählich ihre Vermögenswerte, eine Situation, die in der Privatwirtschaft dazu führt, dass die Direktoren ihren Bankrott zugeben und ihre Tätigkeit einstellen müssen. In den meisten Fällen ist die Rekapitalisierung einer Zentralbank ein einfacher Vorgang, bei dem die Zentralbank ihrer Regierung ein Darlehen gewährt, und durch die doppelte Buchführung wird die Regierung nicht als Einleger, sondern als Aktionär gutgeschrieben. Einfach, aber peinlich inmitten einer sich entwickelnden Finanzkrise. Wenn es sich um reine Fiat-Währungen handelt. Zweifellos wird die Bank of Japan dazu gezwungen sein, aber im Moment weigert sie sich, die Realität höherer Zinssätze und die Auswirkungen auf ihr umfangreiches Portfolio an JGBs, Unternehmensanleihen und börsengehandelten Aktien zu akzeptieren. Folglich bricht die japanische Währung, der Yen, zusammen.
Die Lage der EZB ist komplizierter, da ihre Anteilseigner die nationalen Zentralbanken des Euro-Systems sind, die ihrerseits gerettet werden müssen. Die Ungleichgewichte im TARGET2-Abwicklungssystem sind eine zusätzliche Komplikation, und die ausstehenden Repos, die zuletzt auf 8,725 Billionen Euro geschätzt wurden, müssen abgewickelt werden.
Es ist zu erwarten, dass die Währungen Japans und der Eurozone zuerst zusammenbrechen werden. Zunächst wird der Dollar an den ausländischen Börsen stark erscheinen, was deren Rückgang widerspiegelt. Aber die Ausländer besitzen Finanzanlagen und Einlagen in Höhe von über 33 Billionen US-Dollar zu den derzeitigen Bewertungen. Wenn die Fed nicht verhindern kann, dass die Anleiherenditen weit über das derzeitige Niveau ansteigen, wird der größte Teil davon, einschließlich der 15 Billionen Dollar, die in Aktien investiert sind, vernichtet werden. Die in kollabierenden Währungen gemessene Wertvernichtung wird wirtschaftlich katastrophal sein.
#FiatDollar #Fed #EZB #Bankensystem #LawUndKeynes #EndeEinerAera #Goldstandart
Quelle
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Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
Finanzanlagen befinden sich auf dem Höhepunkt ihrer Blase, daran sollte es kaum Zweifel geben. Wenn die Zinssätze steigen, werden alle Finanzanlagen an Wert verlieren. Das lässt sich nicht leugnen. Und dort, wo Finanzanlagen mit der realen Welt interagieren, wie z. B. bei der Hypothekenfinanzierung, wird die Störung auch die Werte von Sachwerten untergraben. Finanzielle Vermögenswerte stellen ein höheres Maß an Sicherheiten für Bankkredite dar als in früheren Kreditzyklen. Die erzwungene Liquidierung von Sicherheiten wird auch die Preise von Finanzanlagen nach unten treiben.
Das Potenzial für einen Zusammenbruch in der Größenordnung der Wall Street zwischen 1929 und 1932 sollte offensichtlich sein. Ebenso offensichtlich ist die wahrscheinliche Reaktion der Zentralbanken, die sicherlich ihre Anstrengungen verdoppeln werden, um dies zu verhindern. Die quantitativen Lockerungsmaßnahmen werden ausgeweitet, um alle ausgabenfreudigen Staatsausgaben zu finanzieren, die unter diesen Bedingungen nur eskalieren können. Die Zentralbanken werden dies nicht nur tun, um einen "Wohlstandseffekt" für den privaten Sektor zu erhalten, sondern auch, um sich selbst vor den Folgen einer früheren Währungsentwertung zu schützen.
Die Zentralbanken Japans, des Eurosystems, des Vereinigten Königreichs und der USA haben sich mit Staatsanleihen eingedeckt, deren Preise gerade erst zu fallen beginnen, wenn die höheren Anleiherenditen der 1970er Jahre wiederkehren. Die Verbindlichkeiten der Zentralbanken übersteigen allmählich ihre Vermögenswerte, eine Situation, die in der Privatwirtschaft dazu führt, dass die Direktoren ihren Bankrott zugeben und ihre Tätigkeit einstellen müssen. In den meisten Fällen ist die Rekapitalisierung einer Zentralbank ein einfacher Vorgang, bei dem die Zentralbank ihrer Regierung ein Darlehen gewährt, und durch die doppelte Buchführung wird die Regierung nicht als Einleger, sondern als Aktionär gutgeschrieben. Einfach, aber peinlich inmitten einer sich entwickelnden Finanzkrise. Wenn es sich um reine Fiat-Währungen handelt. Zweifellos wird die Bank of Japan dazu gezwungen sein, aber im Moment weigert sie sich, die Realität höherer Zinssätze und die Auswirkungen auf ihr umfangreiches Portfolio an JGBs, Unternehmensanleihen und börsengehandelten Aktien zu akzeptieren. Folglich bricht die japanische Währung, der Yen, zusammen.
Die Lage der EZB ist komplizierter, da ihre Anteilseigner die nationalen Zentralbanken des Euro-Systems sind, die ihrerseits gerettet werden müssen. Die Ungleichgewichte im TARGET2-Abwicklungssystem sind eine zusätzliche Komplikation, und die ausstehenden Repos, die zuletzt auf 8,725 Billionen Euro geschätzt wurden, müssen abgewickelt werden.
Es ist zu erwarten, dass die Währungen Japans und der Eurozone zuerst zusammenbrechen werden. Zunächst wird der Dollar an den ausländischen Börsen stark erscheinen, was deren Rückgang widerspiegelt. Aber die Ausländer besitzen Finanzanlagen und Einlagen in Höhe von über 33 Billionen US-Dollar zu den derzeitigen Bewertungen. Wenn die Fed nicht verhindern kann, dass die Anleiherenditen weit über das derzeitige Niveau ansteigen, wird der größte Teil davon, einschließlich der 15 Billionen Dollar, die in Aktien investiert sind, vernichtet werden. Die in kollabierenden Währungen gemessene Wertvernichtung wird wirtschaftlich katastrophal sein.
Um diesem Schicksal zu entgehen, haben erst China und jetzt auch Russland ihre Währungen zu Waren gemacht und planen sogar ein neues grenzüberschreitendes Abrechnungsmedium, das teilweise an Rohstoffwerte gebunden ist. Sie hoffen, den steigenden Zinssätzen in Fiat-Währungen zu entgehen, da diese an Kaufkraft verlieren. Wenn der globale Konflikt finanzieller Natur ist, hat der Westen ihn bereits verloren. Die geopolitischen Folgen sind eine andere Geschichte für einen späteren Zeitpunkt.
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GESCHICHTE DER ZEIT | Teil 10/11
Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
🔸 Dies steht im Widerspruch zu den Belegen, wie das Schaubild in Abbildung 1 zeigt, das die Beziehung zwischen der Inflationsrate und den Zinssätzen in Form von Kreditkosten auf der Großhandelsebene in Großbritannien darstellt, bevor die Bank of England das Wasser trübte, indem sie die Zinssätze zur Steuerung der monetären und wirtschaftlichen Ergebnisse verwendete.
#FiatDollar #Fed #EZB #Bankensystem #LawUndKeynes #EndeEinerAera #Goldstandart
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🔸 Dies steht im Widerspruch zu den Belegen, wie das Schaubild in Abbildung 1 zeigt, das die Beziehung zwischen der Inflationsrate und den Zinssätzen in Form von Kreditkosten auf der Großhandelsebene in Großbritannien darstellt, bevor die Bank of England das Wasser trübte, indem sie die Zinssätze zur Steuerung der monetären und wirtschaftlichen Ergebnisse verwendete.
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GESCHICHTE DER ZEIT | Teil 11/11
Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
🔸 Abbildung 2 zeigt eine bemerkenswerte Stabilität der Preise über ein Jahrhundert hinweg unter einem ununterbrochenen Goldmünzen-Umtauschstandard. Die Schwankungen, die vor dem Bank Charter Act von 1844 am auffälligsten waren, sind auf einen Zyklus von Expansion und Kontraktion der Bankkredite zurückzuführen. Und der sanfte Anstieg ab den späten 1880er Jahren spiegelte das zunehmende Angebot an Gold aus den Witwatersrand-Entdeckungen in Südafrika wider.
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Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
🔸 Abbildung 2 zeigt eine bemerkenswerte Stabilität der Preise über ein Jahrhundert hinweg unter einem ununterbrochenen Goldmünzen-Umtauschstandard. Die Schwankungen, die vor dem Bank Charter Act von 1844 am auffälligsten waren, sind auf einen Zyklus von Expansion und Kontraktion der Bankkredite zurückzuführen. Und der sanfte Anstieg ab den späten 1880er Jahren spiegelte das zunehmende Angebot an Gold aus den Witwatersrand-Entdeckungen in Südafrika wider.
Man mag es kaum glauben, aber diese bemerkenswerte Preisstabilität, gepaart mit technologischen Entwicklungen und einer minimalen Regierung, führte dazu, dass eine relativ kleine Nation den Welthandel dominierte.
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GESCHICHTE DER ZEIT | Teil 1 - 11
Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
Die Finanzmärkte, die dem Staat hörig sind, unterschätzen die Kräfte, die die Finanzblase zum Platzen bringen. Selbst die Existenz der Blase wird von denjenigen, die sich in ihrem Umfeld befinden, bestritten.
📚 INHALTSVERZEICHNIS | Teil 1 - 11
🔊 Ankündigung
Teil 1
Teil 2
Teil 3
Teil 4
Teil 5
Teil 6
Teil 7
Teil 8
Teil 9
Teil 10
Teil 11
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Die Ära des finanzialisierten Fiat-Dollar-Standards geht zu Ende
Die Finanzmärkte, die dem Staat hörig sind, unterschätzen die Kräfte, die die Finanzblase zum Platzen bringen. Selbst die Existenz der Blase wird von denjenigen, die sich in ihrem Umfeld befinden, bestritten.
📚 INHALTSVERZEICHNIS | Teil 1 - 11
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Wenn der globale Konflikt finanzieller Natur ist, hat der Westen ihn bereits verloren. Ein unaufhaltsamer Anstieg der Zinssätze wird zu einem großen Teil für deren Untergang verantwortlich sein.
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Zentralafrikanische Republik führt Bitcoin als legale Währung ein
Die Zentralafrikanische Republik hat Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel eingeführt, wie das Büro des Präsidenten am Mittwoch mitteilte. Damit ist sie nach El Salvador das zweite Land der Welt, das dies tut.
Die Gesetzgeber verabschiedeten einstimmig ein Gesetz, das Bitcoin neben dem CFA-Franc zum gesetzlichen Zahlungsmittel macht und die Verwendung von Kryptowährungen legalisiert.
#ZentralafrikanischeRepublik #BTC #legal
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Die Zentralafrikanische Republik hat Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel eingeführt, wie das Büro des Präsidenten am Mittwoch mitteilte. Damit ist sie nach El Salvador das zweite Land der Welt, das dies tut.
Die Gesetzgeber verabschiedeten einstimmig ein Gesetz, das Bitcoin neben dem CFA-Franc zum gesetzlichen Zahlungsmittel macht und die Verwendung von Kryptowährungen legalisiert.
Präsident Faustin Archange Touadera unterzeichnete die Maßnahme als Gesetz, wie sein Stabschef Obed Namsio in einer Erklärung mitteilte.#ZentralafrikanischeRepublik #BTC #legal
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Die Nationalversammlung von Panama treibt die Diskussion über ein Kryptowährungs-Gesetzesprojekt voran
Die Nationalversammlung von Panama hat ein Kryptowährungs-Gesetzesprojekt vorangetrieben, mit dem die Kryptowährungsaktivitäten reguliert werden sollen, um mehr Klarheit über den Sektor im Land zu schaffen.
Panama unternimmt Schritte zur Regulierung von Krypto-Vermögenswerten und der Unternehmen, die sie im Land nutzen. Die Nationalversammlung des Landes, die höchste gesetzgebende Organisation in Panama, hat den ersten Schritt zur Regulierung der Verwendung von Kryptowährungen unternommen. Die Institution hat in der ersten Debatte ein Kryptowährungs-Gesetzesprojekt mit dem Titel "Gesetz, das die Kommerzialisierung und Verwendung von Kryptowährungen regelt" genehmigt.
#Panama #Krypto #Regulierung
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Die Nationalversammlung von Panama hat ein Kryptowährungs-Gesetzesprojekt vorangetrieben, mit dem die Kryptowährungsaktivitäten reguliert werden sollen, um mehr Klarheit über den Sektor im Land zu schaffen.
Panama unternimmt Schritte zur Regulierung von Krypto-Vermögenswerten und der Unternehmen, die sie im Land nutzen. Die Nationalversammlung des Landes, die höchste gesetzgebende Organisation in Panama, hat den ersten Schritt zur Regulierung der Verwendung von Kryptowährungen unternommen. Die Institution hat in der ersten Debatte ein Kryptowährungs-Gesetzesprojekt mit dem Titel "Gesetz, das die Kommerzialisierung und Verwendung von Kryptowährungen regelt" genehmigt.
#Panama #Krypto #Regulierung
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Kuba genehmigt Kryptowährungsdienste und verlangt eine Lizenz der Zentralbank
Die kubanische Zentralbank hat Vorschriften für Anbieter von Dienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte herausgegeben, nachdem sie im vergangenen Jahr den persönlichen Gebrauch von Kryptowährungen genehmigt hatte.
Kryptowährungen, die eine anonyme und dezentralisierte Abwicklung von Finanzgeschäften ermöglichen, wurden in der Vergangenheit genutzt, um Kapitalkontrollen zu umgehen und Zahlungen und Überweisungen effizienter zu gestalten.
#Kuba #Krypto #Zentralbank
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Die kubanische Zentralbank hat Vorschriften für Anbieter von Dienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte herausgegeben, nachdem sie im vergangenen Jahr den persönlichen Gebrauch von Kryptowährungen genehmigt hatte.
Kryptowährungen, die eine anonyme und dezentralisierte Abwicklung von Finanzgeschäften ermöglichen, wurden in der Vergangenheit genutzt, um Kapitalkontrollen zu umgehen und Zahlungen und Überweisungen effizienter zu gestalten.
Die Bankerlaubnis, die am Dienstag im Amtsblatt der Regierung veröffentlicht wurde, verlangt von denjenigen, die Kryptowährungen verwenden wollen, eine Lizenz.#Kuba #Krypto #Zentralbank
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❗️Razzia bei Deutscher Bank in Frankfurt
Ermittlungen: Bei der Deutschen Bank in Frankfurt am Main hat es eine Razzia gegeben.
🔸 Die FinCEN Files sind das Ergebnis einer großen internationalen Recherche zum Thema Geldwäsche. Auch die Deutsche Bank taucht auf.
Beamte der Staatsanwaltschaft, des Bundeskriminalamts und der Finanzaufsicht Bafin hätten am Vormittag Räumlichkeiten des Geldinstitutes durchsucht, teilte die Justiz mit. Hintergrund sei ein Durchsuchungsbeschluss des Amtsgerichts Frankfurt. Weitere Auskünfte könnten aufgrund andauernder Ermittlungsmaßnahmen zunächst nicht erteilt werden.
Diese Nachricht wurde am 29.04.2022 im Programm Deutschlandfunk gesendet.
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#Ermittlung #Razzia #DB
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Ermittlungen: Bei der Deutschen Bank in Frankfurt am Main hat es eine Razzia gegeben.
🔸 Die FinCEN Files sind das Ergebnis einer großen internationalen Recherche zum Thema Geldwäsche. Auch die Deutsche Bank taucht auf.
Beamte der Staatsanwaltschaft, des Bundeskriminalamts und der Finanzaufsicht Bafin hätten am Vormittag Räumlichkeiten des Geldinstitutes durchsucht, teilte die Justiz mit. Hintergrund sei ein Durchsuchungsbeschluss des Amtsgerichts Frankfurt. Weitere Auskünfte könnten aufgrund andauernder Ermittlungsmaßnahmen zunächst nicht erteilt werden.
Die Deutsche Bank teilte mit, es gehe um einen Verdacht auf Geldwäsche. Die Bank werde in der Angelegenheit mit den Behörden kooperieren.
Diese Nachricht wurde am 29.04.2022 im Programm Deutschlandfunk gesendet.
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Darum ist Gold derzeit ein so heißes Thema
„Gold ist ein archaisches Relikt.“ „Ein Goldstandard passt nicht in unsere Zeit.“ „Gold ist durch die Digitalisierung historisch erledigt.“ Gold steht derzeit im Fokus: Ernst Wolff erläutert, warum das so ist.
Aussagen wie diese sind in Finanzkreisen seit Jahren zu hören. In den vergangenen Wochen jedoch hat sich das gewaltig geändert. Der Preisanstieg des Goldes über die 2.000-Dollar-Marke im vergangenen Monat hatte bereits viele Skeptiker aufhorchen lassen. Die anziehenden Goldkäufe durch mehrere Zentralbanken und das Gerücht von der möglichen Bindung des Rubels an Gold durch die russische Zentralbank bringen nun selbst hartnäckige Goldgegner ins Grübeln.
Was steckt dahinter? Und vor allem: Wohin wird diese Entwicklung führen? Zum besseren Verständnis des aktuellen Geschehens hier ein paar kurze Informationen zur Geschichte der Beziehung von Geld und Gold.
„Nur Gold ist Geld“
„Nur Gold ist Geld, alles andere ist Kredit.“ Dieser Satz von John Pierpoint Morgan, dem legendären Gründer der US-Großbank JPMorgan, verdeutlicht die Bedeutung, die dem Gold in der Finanzbranche einmal zugewiesen wurde. Tatsächlich war man zu Beginn des zwanzigsten Jahrhunderts in Bankerkreisen überzeugt, dass ein Geldsystem ohne Gold nicht vorstellbar sei. Schließlich vereint Gold in sich mehrere höchst nützliche Eigenschaften: Es ist robust, lässt sich gut lagern, seine Gesamtmenge ist begrenzt, und seine Gewinnung ist aufwändig und arbeitsintensiv, verleiht ihm also einen hohen intrinsischen Wert.
Die Gesamtheit dieser Eigenschaften führte dazu, dass viele Nationalstaaten nach ihrer Gründung den „Goldstandard“ einführten. In Deutschland sorgte er ab 1873, also zwei Jahre nach der Gründung des Deutschen Reiches, mehr als vierzig Jahre lang für eine stabile Währung. Dann aber kam der Erste Weltkrieg.
Waffen sind teuer und Staatshaushalte begrenzt. Um trotzdem ins Feld ziehen zu können, hob man den Goldstandard im August 1914 auf. Bereits zum Ende des Krieges 1918 bekam man die Quittung: Die Mark hatte die Hälfte ihres Wertes verloren. Es sollte aber noch schlimmer kommen: Zwischen 1918 und 1923 kam es erst zu einer galoppierenden und dann zu einer Hyperinflation, die unter anderem dazu führte, dass in der Weimarer Republik ein Laib Brot eine Billion Mark kostete.
Bretton Woods – der zweite Anlauf
Nach dem Zweiten Weltkrieg zog man die Lehren aus der Vergangenheit und führte den Goldstandard sozusagen durch die Hintertür wieder ein. Und zwar, indem man zum einen den zur globalen Leitwährung ernannten US-Dollar zum Preis von 34 Dollar pro Feinunze an Gold und des Weiteren alle übrigen Währungen an den Dollar band.
Die US-Zentralbank „Federal Reserve“ (FED) untergrub dieses System jedoch systematisch, indem sie die Welt mit immer größeren Mengen an Dollars überschwemmte. Ab Mitte der 1960er Jahre wurden Investoren wegen des zunehmenden Missverhältnisses zwischen Geld– und Goldmenge nervös und begannen in Scharen, ihre Dollar gegen Gold einzutauschen.
#ErnstWolff #BrettonWoods #FiatGeld #Gold
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Teil 1 von 3 „Gold ist ein archaisches Relikt.“ „Ein Goldstandard passt nicht in unsere Zeit.“ „Gold ist durch die Digitalisierung historisch erledigt.“ Gold steht derzeit im Fokus: Ernst Wolff erläutert, warum das so ist.
Aussagen wie diese sind in Finanzkreisen seit Jahren zu hören. In den vergangenen Wochen jedoch hat sich das gewaltig geändert. Der Preisanstieg des Goldes über die 2.000-Dollar-Marke im vergangenen Monat hatte bereits viele Skeptiker aufhorchen lassen. Die anziehenden Goldkäufe durch mehrere Zentralbanken und das Gerücht von der möglichen Bindung des Rubels an Gold durch die russische Zentralbank bringen nun selbst hartnäckige Goldgegner ins Grübeln.
Was steckt dahinter? Und vor allem: Wohin wird diese Entwicklung führen? Zum besseren Verständnis des aktuellen Geschehens hier ein paar kurze Informationen zur Geschichte der Beziehung von Geld und Gold.
„Nur Gold ist Geld“
„Nur Gold ist Geld, alles andere ist Kredit.“ Dieser Satz von John Pierpoint Morgan, dem legendären Gründer der US-Großbank JPMorgan, verdeutlicht die Bedeutung, die dem Gold in der Finanzbranche einmal zugewiesen wurde. Tatsächlich war man zu Beginn des zwanzigsten Jahrhunderts in Bankerkreisen überzeugt, dass ein Geldsystem ohne Gold nicht vorstellbar sei. Schließlich vereint Gold in sich mehrere höchst nützliche Eigenschaften: Es ist robust, lässt sich gut lagern, seine Gesamtmenge ist begrenzt, und seine Gewinnung ist aufwändig und arbeitsintensiv, verleiht ihm also einen hohen intrinsischen Wert.
Die Gesamtheit dieser Eigenschaften führte dazu, dass viele Nationalstaaten nach ihrer Gründung den „Goldstandard“ einführten. In Deutschland sorgte er ab 1873, also zwei Jahre nach der Gründung des Deutschen Reiches, mehr als vierzig Jahre lang für eine stabile Währung. Dann aber kam der Erste Weltkrieg.
Waffen sind teuer und Staatshaushalte begrenzt. Um trotzdem ins Feld ziehen zu können, hob man den Goldstandard im August 1914 auf. Bereits zum Ende des Krieges 1918 bekam man die Quittung: Die Mark hatte die Hälfte ihres Wertes verloren. Es sollte aber noch schlimmer kommen: Zwischen 1918 und 1923 kam es erst zu einer galoppierenden und dann zu einer Hyperinflation, die unter anderem dazu führte, dass in der Weimarer Republik ein Laib Brot eine Billion Mark kostete.
Bretton Woods – der zweite Anlauf
Nach dem Zweiten Weltkrieg zog man die Lehren aus der Vergangenheit und führte den Goldstandard sozusagen durch die Hintertür wieder ein. Und zwar, indem man zum einen den zur globalen Leitwährung ernannten US-Dollar zum Preis von 34 Dollar pro Feinunze an Gold und des Weiteren alle übrigen Währungen an den Dollar band.
Die US-Zentralbank „Federal Reserve“ (FED) untergrub dieses System jedoch systematisch, indem sie die Welt mit immer größeren Mengen an Dollars überschwemmte. Ab Mitte der 1960er Jahre wurden Investoren wegen des zunehmenden Missverhältnisses zwischen Geld– und Goldmenge nervös und begannen in Scharen, ihre Dollar gegen Gold einzutauschen.
Als dann auch noch Frankreich seine in den USA gelagerten Goldvorräte zurückforderte, reagierte die US-Regierung, indem sie den Dollar im August 1971 kurzerhand vom Gold entkoppelte.#ErnstWolff #BrettonWoods #FiatGeld #Gold
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Darum ist Gold derzeit ein so heißes Thema
Damit begann die Ära der Fiat- oder Scheinwährungen, denn von nun an gab es für die Schöpfung neuen Geldes keine Grenzen mehr.
Dass es daraufhin nicht umgehend zu Weimarer Verhältnissen kam, hatte einen simplen Grund: In der Mitte der 1970er Jahre begann - aufgrund seiner Deregulierung - das ungebremste Wachstum des globalen Finanzsektors. Sie sorgte dafür, dass der Löwenanteil des neu geschaffenen Geldes in die Finanzmärkte floss und sich die Teuerung nur dort und nicht etwa im Alltag bemerkbar machte.
Mit der Weltfinanzkrise 2007/08 und der darauffolgenden Eurokrise wurde die Situation dann kritischer. Das System drohte zu kippen und konnte nur durch die Injektion immer höherer Summen am Leben erhalten und vor dem finalen Zusammenbruch bewahrt werden. Trotzdem kam es auch diesmal nicht zu inflationären Auswüchsen, da das Geld erneut vor allem an Großinvestoren ging und über sie einmal mehr in die Finanzmärkte floss.
Die Modern Monetary Theory
Es war genau diese Phase, die für den rasanten Aufstieg einer bis dahin weitgehend unbekannten Geldtheorie sorgte. Die „Modern Monetary Theory“ besagt im Grunde nichts anderes, als dass vom Staat geschaffenes Geld keine Absicherung in Form eines realen Wertes braucht, unbegrenzt ausgegeben werden kann und es nur darauf ankommt, es sozialverträglich zu verteilen.
Das widerspricht zwar allen Lehren aus der Geschichte, wurde aber aus Gründen des politischen Opportunismus vor allem von den selbsternannten Wirtschaftsexperten der Grünen übernommen. Das kam nicht von ungefähr, denn die Grünen haben einmal als anti-autoritäre Kapitalismus- und Staatskritiker begonnen. Die Modern Monetary Theory ist für sie ein Glücksfall gewesen, denn sie hat ihnen ermöglicht, sich rückhaltlos hinter den Staat und seine Zentralbank zu stellen und so zu den glühendsten Verfechtern autoritärer Maßnahmen zu werden.
Das Pech der Grünen besteht darin, dass die Modern Monetary Theory zurzeit vor unseren Augen zerfällt. Das Anziehen der Inflation, das wir aktuell erleben, widerlegt eindrücklich deren Grundthese, dass man unbegrenzt Geld schöpfen kann, ohne seinen Wert zu zerstören.
Es sind vor allem die im Rahmen von Corona getroffenen Maßnahmen, die dafür gesorgt haben, dass die Inflation mittlerweile im Alltag angekommen ist. Die Lockdowns haben eine Verknappung des Warenangebots bewirkt, während die Auszahlung riesiger Summen von Kurzarbeitergeld und Überbrückungshilfen die Nachfrage angekurbelt hat. Verschlimmert wird die Lage durch die Langzeitfolgen der Lockdowns wie zum Beispiel durch Lieferkettenengpässe und daraus entstehenden Nachschubprobleme. Alles zusammen ergibt den idealen Nährboden für eine Inflation.
Wirtschaftsminister Robert Habecks Behauptung, die derzeit anziehende Inflation sei ein Ergebnis des Ukrainekrieges und damit Wladimir Putin zuzuschreiben, zeigt die Hilflosigkeit der deutschen Modern-Monetary-Theory-Verfechter und dürfte nicht viel mehr als der letzte Strohhalm sein, an den sie sich klammern.
Putin und das Gold
Warum aber hat Russland gerade jetzt das Gold ins Spiel gebracht? Wird Präsident Putin den Rubel tatsächlich an Gold binden oder handelt es sich bei seinen Äußerungen nur eine gezielte Provokation?
#ErnstWolff #BrettonWoods #FiatGeld #Gold
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Teil 2 von 3 Damit begann die Ära der Fiat- oder Scheinwährungen, denn von nun an gab es für die Schöpfung neuen Geldes keine Grenzen mehr.
Dass es daraufhin nicht umgehend zu Weimarer Verhältnissen kam, hatte einen simplen Grund: In der Mitte der 1970er Jahre begann - aufgrund seiner Deregulierung - das ungebremste Wachstum des globalen Finanzsektors. Sie sorgte dafür, dass der Löwenanteil des neu geschaffenen Geldes in die Finanzmärkte floss und sich die Teuerung nur dort und nicht etwa im Alltag bemerkbar machte.
Mit der Weltfinanzkrise 2007/08 und der darauffolgenden Eurokrise wurde die Situation dann kritischer. Das System drohte zu kippen und konnte nur durch die Injektion immer höherer Summen am Leben erhalten und vor dem finalen Zusammenbruch bewahrt werden. Trotzdem kam es auch diesmal nicht zu inflationären Auswüchsen, da das Geld erneut vor allem an Großinvestoren ging und über sie einmal mehr in die Finanzmärkte floss.
Die Modern Monetary Theory
Es war genau diese Phase, die für den rasanten Aufstieg einer bis dahin weitgehend unbekannten Geldtheorie sorgte. Die „Modern Monetary Theory“ besagt im Grunde nichts anderes, als dass vom Staat geschaffenes Geld keine Absicherung in Form eines realen Wertes braucht, unbegrenzt ausgegeben werden kann und es nur darauf ankommt, es sozialverträglich zu verteilen.
Das widerspricht zwar allen Lehren aus der Geschichte, wurde aber aus Gründen des politischen Opportunismus vor allem von den selbsternannten Wirtschaftsexperten der Grünen übernommen. Das kam nicht von ungefähr, denn die Grünen haben einmal als anti-autoritäre Kapitalismus- und Staatskritiker begonnen. Die Modern Monetary Theory ist für sie ein Glücksfall gewesen, denn sie hat ihnen ermöglicht, sich rückhaltlos hinter den Staat und seine Zentralbank zu stellen und so zu den glühendsten Verfechtern autoritärer Maßnahmen zu werden.
Das Pech der Grünen besteht darin, dass die Modern Monetary Theory zurzeit vor unseren Augen zerfällt. Das Anziehen der Inflation, das wir aktuell erleben, widerlegt eindrücklich deren Grundthese, dass man unbegrenzt Geld schöpfen kann, ohne seinen Wert zu zerstören.
Es sind vor allem die im Rahmen von Corona getroffenen Maßnahmen, die dafür gesorgt haben, dass die Inflation mittlerweile im Alltag angekommen ist. Die Lockdowns haben eine Verknappung des Warenangebots bewirkt, während die Auszahlung riesiger Summen von Kurzarbeitergeld und Überbrückungshilfen die Nachfrage angekurbelt hat. Verschlimmert wird die Lage durch die Langzeitfolgen der Lockdowns wie zum Beispiel durch Lieferkettenengpässe und daraus entstehenden Nachschubprobleme. Alles zusammen ergibt den idealen Nährboden für eine Inflation.
Wirtschaftsminister Robert Habecks Behauptung, die derzeit anziehende Inflation sei ein Ergebnis des Ukrainekrieges und damit Wladimir Putin zuzuschreiben, zeigt die Hilflosigkeit der deutschen Modern-Monetary-Theory-Verfechter und dürfte nicht viel mehr als der letzte Strohhalm sein, an den sie sich klammern.
Putin und das Gold
Warum aber hat Russland gerade jetzt das Gold ins Spiel gebracht? Wird Präsident Putin den Rubel tatsächlich an Gold binden oder handelt es sich bei seinen Äußerungen nur eine gezielte Provokation?
Aller Wahrscheinlichkeit werden wir keine Antwort auf diese Fragen erhalten. Fakt ist jedoch, dass eine Goldbindung des Rubels angesichts der gegenwärtigen weltweit fortschreitenden Inflation für den russischen Rubel finanziellem Selbstmord gleichkäme.
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Darum ist Gold derzeit ein so heißes Thema
Man muss sich nur vorstellen, dass Anleger in aller Welt massenweise goldgedeckte Rubel kaufen und dann ihre Einlösung in Gold verlangen würden. Angesichts der Gesamtmenge von nur 2.300 Tonnen, über die das Land offiziell verfügt, würde Russland schnell in die gleiche Lage geraten, in der sich die USA 1971 befanden - mit dem gewaltigen Unterschied, dass der Dollar damals globale Leitwährung war und anschließend mit Hilfe der Bindung ans Erdöl als Petrodollar überleben konnte.
Warum aber hat Putins eher nebenbei gemachte Bemerkung so viel Staub aufgewirbelt? Das dürfte daran liegen, dass sich die Welt zurzeit in der größten Geldtransformationsphase ihrer Geschichte befindet. Das bestehende Geldsystem ist in seine Endphase eingetreten und wird in absehbarer Zukunft einem neuen System weichen müssen.
Kommt eine goldgedeckte Zentralbankwährung?
Dieses neue System wird im Hintergrund bereits vorbereitet. Sein Ziel besteht in der Abschaffung der Kreditvergabe durch die Banken kombiniert mit der Herausgabe digitaler Währungen durch die Zentralbanken.
Mit diesem neuen Geld sollen vor allem zwei Probleme gelöst werden. Zum einen soll so die Absenkung von Zinsen in den Negativbereich, die beim nächsten großen Finanzeinbruch kommen müsste, vermieden werden. Zum anderen will man versuchen, den wegen des fortschreitenden Einsatzes von Künstlicher Intelligenz und der daraus folgenden Massenarbeitslosigkeit drohenden Ausfall von Millionen von Konsumenten durch die Ausgabe eines universellen Grundeinkommens zu kompensieren.
Ein zentrales Problem allerdings wird man ohne die Bindung des neuen Geldes an einen festen Wert nicht in den Griff bekommen, und genau dieses Problem tritt zurzeit immer deutlicher zutage: die fortschreitende Entwertung des Geldes auf Grund der inflationären Ausweitung der Geldmenge. Um aus dieser historischen Sackgasse herauszukommen, bleibt den Verantwortlichen im Grunde nichts anderes übrig, als schlussendlich wieder auf das Gold zurückzugreifen und so zu versuchen, den Wert des neuen digitalen Zentralbankgeldes dauerhaft zu erhalten.
Kann ein solcher Plan aufgehen?
Wohl kaum, denn die zu erwartende rasante Zunahme der Arbeitslosigkeit wird eine ständige Erhöhung der Geldmenge unumgänglich machen. Das aber heißt nichts anderes, als dass sich das einmal in Gang gesetzte Karussell zwangsläufig weiterdrehen wird.
#ErnstWolff #BrettonWoods #FiatGeld #Gold
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Teil 3 von 3 Man muss sich nur vorstellen, dass Anleger in aller Welt massenweise goldgedeckte Rubel kaufen und dann ihre Einlösung in Gold verlangen würden. Angesichts der Gesamtmenge von nur 2.300 Tonnen, über die das Land offiziell verfügt, würde Russland schnell in die gleiche Lage geraten, in der sich die USA 1971 befanden - mit dem gewaltigen Unterschied, dass der Dollar damals globale Leitwährung war und anschließend mit Hilfe der Bindung ans Erdöl als Petrodollar überleben konnte.
Warum aber hat Putins eher nebenbei gemachte Bemerkung so viel Staub aufgewirbelt? Das dürfte daran liegen, dass sich die Welt zurzeit in der größten Geldtransformationsphase ihrer Geschichte befindet. Das bestehende Geldsystem ist in seine Endphase eingetreten und wird in absehbarer Zukunft einem neuen System weichen müssen.
Kommt eine goldgedeckte Zentralbankwährung?
Dieses neue System wird im Hintergrund bereits vorbereitet. Sein Ziel besteht in der Abschaffung der Kreditvergabe durch die Banken kombiniert mit der Herausgabe digitaler Währungen durch die Zentralbanken.
Mit diesem neuen Geld sollen vor allem zwei Probleme gelöst werden. Zum einen soll so die Absenkung von Zinsen in den Negativbereich, die beim nächsten großen Finanzeinbruch kommen müsste, vermieden werden. Zum anderen will man versuchen, den wegen des fortschreitenden Einsatzes von Künstlicher Intelligenz und der daraus folgenden Massenarbeitslosigkeit drohenden Ausfall von Millionen von Konsumenten durch die Ausgabe eines universellen Grundeinkommens zu kompensieren.
Ein zentrales Problem allerdings wird man ohne die Bindung des neuen Geldes an einen festen Wert nicht in den Griff bekommen, und genau dieses Problem tritt zurzeit immer deutlicher zutage: die fortschreitende Entwertung des Geldes auf Grund der inflationären Ausweitung der Geldmenge. Um aus dieser historischen Sackgasse herauszukommen, bleibt den Verantwortlichen im Grunde nichts anderes übrig, als schlussendlich wieder auf das Gold zurückzugreifen und so zu versuchen, den Wert des neuen digitalen Zentralbankgeldes dauerhaft zu erhalten.
Kann ein solcher Plan aufgehen?
Wohl kaum, denn die zu erwartende rasante Zunahme der Arbeitslosigkeit wird eine ständige Erhöhung der Geldmenge unumgänglich machen. Das aber heißt nichts anderes, als dass sich das einmal in Gang gesetzte Karussell zwangsläufig weiterdrehen wird.
Mit anderen Worten: Die aktuelle Diskussion um das Gold ist nichts als ein Hinweis darauf, dass sich die Zentralbanker durch ihre ultra-expansive Geldpolitik in eine ausweglose Situation hineinmanövriert haben und sich die Anhänger der Modern Monetary Theory schleunigst nach einer neuen Rechtfertigung für ihre zerstörerische Agenda umsehen müssen.
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Russland nähert sich einem Goldstandard
Laut Sicherheitsrat arbeitet Moskau an der Kopplung des Rubelpreises an Goldbarren und andere Rohstoffe.
Russische Experten arbeiten an einem Projekt zur Schaffung eines Währungs- und Finanzsystems mit zwei Kreisläufen im Land.
Der Sekretär des Sicherheitsrates Nikolaj Patruschew erklärte, dass das Projekt die Versorgung der russischen Währung sowohl mit Gold als auch mit einer Reihe von Waren, die einen Währungswert darstellen, vorsieht.
Eine weitere wichtige Voraussetzung für die wirtschaftliche Sicherheit Russlands ist die Umstrukturierung seiner Wirtschaft auf der Grundlage moderner Technologien.
#Russland #Goldstandart
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Laut Sicherheitsrat arbeitet Moskau an der Kopplung des Rubelpreises an Goldbarren und andere Rohstoffe.
Russische Experten arbeiten an einem Projekt zur Schaffung eines Währungs- und Finanzsystems mit zwei Kreisläufen im Land.
Der Sekretär des Sicherheitsrates Nikolaj Patruschew erklärte, dass das Projekt die Versorgung der russischen Währung sowohl mit Gold als auch mit einer Reihe von Waren, die einen Währungswert darstellen, vorsieht.
Eine weitere wichtige Voraussetzung für die wirtschaftliche Sicherheit Russlands ist die Umstrukturierung seiner Wirtschaft auf der Grundlage moderner Technologien.
Um die Souveränität eines jeden nationalen Finanzsystems zu gewährleisten, sei es notwendig, dass das Zahlungsmittel einen inneren Wert und Preisstabilität habe und nicht an den Dollar gebunden sei, so Patruschew.#Russland #Goldstandart
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Deutschland wird Krypto freundlicher und lockert die Gesetze für Einsätze und Ausleihen
Deutschland hat einen weiteren Schritt auf dem Weg zu einem kryptofreundlichen Land gemacht. Der Deutsche Bundestag hat in einem Runden Tisch zur Krypto-Besteuerung beschlossen, die Frist für das steuerfreie Verkaufen von Krypto-Gewinnen aus Staking und Lending nicht auf 10 Jahre zu verlängern. Somit können die Deutschen ihre Krypto-Assets nun nach einem Jahr des Einsatzes und der Ausleihe steuerfrei verkaufen.
Das Bundesfinanzministerium in Deutschland hat auch die Aufhebung des Gesetzentwurfs angekündigt, der eine Mindestfrist von 10 Jahren für den steuerfreien Verkauf von Kryptogewinnen aus dem Einsatz und der Ausleihe vorsah. Ein neuer kryptofreundlicher Gesetzesentwurf wird in Kürze in Kraft treten.
#Krypto #Regulierung #Deutschland
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Deutschland hat einen weiteren Schritt auf dem Weg zu einem kryptofreundlichen Land gemacht. Der Deutsche Bundestag hat in einem Runden Tisch zur Krypto-Besteuerung beschlossen, die Frist für das steuerfreie Verkaufen von Krypto-Gewinnen aus Staking und Lending nicht auf 10 Jahre zu verlängern. Somit können die Deutschen ihre Krypto-Assets nun nach einem Jahr des Einsatzes und der Ausleihe steuerfrei verkaufen.
Das Bundesfinanzministerium in Deutschland hat auch die Aufhebung des Gesetzentwurfs angekündigt, der eine Mindestfrist von 10 Jahren für den steuerfreien Verkauf von Kryptogewinnen aus dem Einsatz und der Ausleihe vorsah. Ein neuer kryptofreundlicher Gesetzesentwurf wird in Kürze in Kraft treten.
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Kraken erhält Zulassung für Finanzfreihandelszone in Abu Dhabi
Mit der neuen Genehmigung für Abu Dhabi erhöht die Kraken im arabischen Raum den Konkurrenzdruck auf die Binance, die sich bereits mehrere Zulassungen für die Region sichern konnte.
Neben Abu Dhabi hat die Binance allerdings auch schon in Bahrain und Dubai eine Zulassung erwirkt, was der marktführenden Kryptobörse im arabischen Raum noch immer einen Vorteil verschafft. Allerdings ziehen Konkurrenten wie Kraken nun nach und lassen diesen Vorsprung schmelzen.
#Kraken #AbuDhabi #Dubai #VAE #Regulierung
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Mit der neuen Genehmigung für Abu Dhabi erhöht die Kraken im arabischen Raum den Konkurrenzdruck auf die Binance, die sich bereits mehrere Zulassungen für die Region sichern konnte.
Neben Abu Dhabi hat die Binance allerdings auch schon in Bahrain und Dubai eine Zulassung erwirkt, was der marktführenden Kryptobörse im arabischen Raum noch immer einen Vorteil verschafft. Allerdings ziehen Konkurrenten wie Kraken nun nach und lassen diesen Vorsprung schmelzen.
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Stablecoins brauchen einen gemeinsamen Standard, sagt der US-Bankenaufseher
Die Unternehmen, die Stablecoins herausgeben, sollten einen technischen Standard ausarbeiten, ähnlich der gemeinsamen Web-Praxis, die in den frühen Tagen des Internets geschaffen wurde, sagte Michael Hsu, amtierender Leiter des Office of the Comptroller of the Currency.
Das OCC und andere US-Finanzbehörden haben sich bereits mit der Festlegung eines Ansatzes zur Überwachung von Stablecoins befasst, nachdem sie sich in der Arbeitsgruppe des Präsidenten für Finanzmärkte darauf geeinigt hatten, dass Stablecoin-Token-Emittenten wie regulierte Banken behandelt werden sollten.
#Stablecoins #Regulierung #US #Finanzsystem
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Die Unternehmen, die Stablecoins herausgeben, sollten einen technischen Standard ausarbeiten, ähnlich der gemeinsamen Web-Praxis, die in den frühen Tagen des Internets geschaffen wurde, sagte Michael Hsu, amtierender Leiter des Office of the Comptroller of the Currency.
Das OCC und andere US-Finanzbehörden haben sich bereits mit der Festlegung eines Ansatzes zur Überwachung von Stablecoins befasst, nachdem sie sich in der Arbeitsgruppe des Präsidenten für Finanzmärkte darauf geeinigt hatten, dass Stablecoin-Token-Emittenten wie regulierte Banken behandelt werden sollten.
Der Leiter des OCC ist auch Mitglied des Financial Stability Oversight Council, der untersucht, ob Stablecoins als potenzielles Risiko für das breitere US-Finanzsystem behandelt werden sollten.#Stablecoins #Regulierung #US #Finanzsystem
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„Das Leben ist eine Vorbereitung auf die Zukunft; und die beste Vorbereitung für die Zukunft ist, zu leben, als gäbe es keine.“ - Albert Einstein
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Weltweit erstes kombiniertes börsengehandeltes Bitcoin-Gold-Produkt in der Schweiz notiert
Das weltweit erste börsengehandelte Produkt (ETP), das ein Engagement in Bitcoin (BTC) und Gold kombiniert, wurde an der Schweizer Börse SIX notiert.
🔸 Das Produkt wurde vom ETP-Emittenten 21Shares und dem Krypto-Datenanbieter ByteTree Asset Management entwickelt.
🔸 Das ByteTree Asset Management BOLD ETP bildet einen maßgeschneiderten Benchmark-Index ab, der Bitcoin und Gold umfasst und monatlich entsprechend der vergleichbaren Volatilität der beiden Vermögenswerte neu gewichtet wird. Je nachdem, welcher der beiden Werte in den letzten 360 Tagen weniger volatil war, wird er höher gewichtet.
🔸 Bei der Auflegung wird die Gewichtung 18,5 % Bitcoin und 81,5 % Gold betragen.
#BTC #ETP #SwissSix #Gold
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🔸 Das ByteTree Asset Management BOLD ETP bildet einen maßgeschneiderten Benchmark-Index ab, der Bitcoin und Gold umfasst und monatlich entsprechend der vergleichbaren Volatilität der beiden Vermögenswerte neu gewichtet wird. Je nachdem, welcher der beiden Werte in den letzten 360 Tagen weniger volatil war, wird er höher gewichtet.
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