«Ловушка высоких доходов» G7
#пост_от_редактора

Западный мир сталкивается с проблемой замедления экономического роста. От послевоенного бума до мирового финансового кризиса 2008 года ВВП на душу населения в странах G7 рос. Но за последние 15 лет в большинстве из них рост замедлился. Основной причиной является низкая производительность — среднегодовой рост ВВП на час работы в странах «Большой семерки» снизился.

Решить проблему можно — повышать квалификацию, развивать инфраструктуру и инновации. Однако пока сделать это не так просто. У «ловушки высоких доходов есть несколько причин»:

1️⃣ Во-первых, все более простые и логичные экономические реформы в развитых странах уже были проведены. Дальнейший рост предполагает более сложные меры. Теми же инновациями владеет ограниченное количество компаний, которые используют их лишь в сферах своих интересов.

2️⃣ Во-вторых, прорывная инфраструктура прошлого мешает текущему росту. Инфраструктурные объекты в США имеют самый высокий возраст практически за век. В Британии медные телекоммуникационные кабели викторианской эпохи замедлили переход страны к высокоскоростному Интернету. В это же время власти Дубая сразу создали высокоскоростное беспилотное метро.

3️⃣ В-третьих, проблемы, которые возникли внутри демократического процесса. Лоббирование мешает эффективному перераспределению ресурсов, а стареющий электорат стран G7 не сконцентрирован на поддержке молодых работников.

Решения, разумеется, есть:

➡️ Концентрация на приоритетных отраслях.
➡️ Регуляторы должны иметь более высокую квалификацию и получать больше полномочий и ресурсов для более быстрого проведения реформ.

https://t.me/ProfitGate

➡️ Западные страны пошли по сценарию «безупречной дезинфляции»
#пост_от_редактора

Напоминаем, дезинфляция не равно дефляция. Дезинфляция — устойчивое замедление темпа роста цен.

Аналитики, опрошенные Consensus Economics, прогнозируют в этом году снижение инфляции с многолетних максимумов примерно до 2% в большинстве стран с развитой экономикой, включая США, Германию, Францию, Великобританию, Италию и Еврозону.

Традиционно победы над инфляцией обходились дорого, поскольку жесткие меры денежно-кредитной политики приводили к рецессии и повышали уровень безработицы. Например, во время цикла жесткой монетарной политики в 1980-х безработица в США и Великобритании удвоилась.

Однако сейчас "что-то пошло не так". Майкл Сондерс, экономист Oxford Economics, считает, что цели по инфляции будут достигнуты при очень небольших темпах роста безработицы.

Пока все выглядит действительно так:
1️⃣ Рост цен в Еврозоне в феврале составил 2,6% по сравнению с рекордном в 10,6% в 2022 году. При этом, согласно последнему ежемесячному опросу экономистов Consensus, уровень безработицы в регионе находится на рекордно низком уровне.
2️⃣ Рост цен в Великобритании за этот же период снизился с 11,1% до 4%. При этом безработица составит весьма низкие 4,4%.
3️⃣ В США рост цен снизился с 9,1% до 3,2%. При этом безработица (по прогнозам) в этом году составит всего 4% — это близко к 50-летнему минимуму в 3,6%.

Почему происходит такое "нелогичное" событие? Дело в том, что всплеск инфляции в 2021-2023 годах был вызван больше шоками предложения, а не сильным совокупным спросом. Высокие инфляционные ожидания спровоцировали виток роста зарплат. Однако сейчас ожидания нормализовались, поэтому и темпы роста зарплат резко снизились.

По словам экономистов, скорость реакции центральных банков также стала очень важным фактором в этой истории. Например, в 70-х и 80-х они очень долго недооценивали рост инфляционных ожиданий, поэтому и тянули с повышением ставок.

https://t.me/ProfitGate