🇺🇸 США ждет серьезная турбулентность

Fitch может снизить кредитный рейтинг США — агенство поместило его на пересмотр с негативным прогнозом. Да, дефолт не нужен ни одной стороне: ни демократам, ни республиканцам. Почему?

1. Дефолт = обесценивание главного рычага американского экономики — трежерис
2. Как следствие — непоправимый удар по банковской системе, ведь именно госбонды обеспечивают депозиты. SVB покажется детским садом
3. ФРС не сможет поддерживать экономику — рычага то не будет
4. Финансировать огромный бюджет будет попросту нечем, а его дефицит будет уже 6,5% в 2023 году, а далее станет вообще 7%

Брать на себя ответственность за такое никто не станет.

Так значит никаких рисков нет? Потолок госдолга однозначно повысят, Байден и спикер палаты представителей Маккарти сказали, что уже почти договорились. Но технический дефолт на несколько дней вполне возможен. Решающая дата — 1 июня. Дело в том, что Палате представителей нужно как минимум 3 дня, чтобы принять соглашение и передать его в сенат.

При этом обход кризисной ситуации через использования 14 поправки, которая позволит Президенту США обойти правила и повысить Госдолг, точно также может служить причиной для снижения рейтинга США с «ААА».

Так что следим за ситуацией очень внимательно — снижение рейтинга станет серьезным ударом для всего финансового рынка.

#пост_от_редактора | @ProfitGate

🧊 Очередные проблемы Газпрома

У компании сейчас непростое время: правительство забирает все что нужно через НДПИ, европейские страны практически перестали покупать газ, да и его цена там резко упала. Единственным крупным рынком для сбыта стал Китай, требующий хороших скидок. И сейчас проскочила информация от Reuters, что строительство нового (весьма дорогого) провода "Сила Сибири — 2" азиатские партнеры будут затягивать.

Куда больший интерес для них представляет туркменский газопровод "Линия D". И это несмотря на то, что газ из этой страны на 30% дороже. Вы можете сказать, что это нелогично, но посудите сами: зачем делать свою страну зависимой от одного поставщика? Диверсификация — базовое правило риск-менеджмента, особенно в масштабах страны.

Мы часто видели, как за несколько лет страны превращались из партнеров в геополитических соперников и наоборот (Турция и РФ, СССР и Китай при Мао). Европа уже заплатила немалую цену за то, что не диверсифицровала свой импорт газа. Китай подобных ошибок повторять не собирается.

Это не значит, что партнерству конец. Сейчас отношения более чем взаимовыгодные, просто введение "Силы Сибири — 2" может подзатянуться, а значит у Газпрома все становится еще печальнее.

#пост_от_редактора | @ProfitGate

💸 Дивидендный сезон на российском рынке

Вчера Совет директоров Фосагро рекомендовал выплатить 264 рубля на акцию за первый квартал — это дивидендная доходность около 3,5%. Третий эшелон не отстает: Казаньоргсинтез дает 8,4% доходности, а Нижнекамскнефтехим — 1,7%.

Совкомфлот тоже вчера порадовал, но не рекомендацией дивидендов, а хорошим отчетом и заявлением, что компания будет придерживаться дивидендной политики. Ну и получается, что за 1 квартал инвесторам в будущем должно перепасть 4 рубля — это 6% доходности.

Есть шанс, что дальше компания продолжит показывать хорошие результаты — спрос на танкеры все еще очень высок.

🤔 Пока писал этот пост возник вопрос: стоит ли делать по воскресеньям календарь дивидендов на предстоящую неделю? Если на этом посте соберется тысяча 👍 — завтра уже сделаем

#пост_от_редактора | @ProfitGate

🏦 ВТБ не заплатит дивиденды

Совет директоров ВТБ рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 года. Рынок этого ожидал и акции почти никак не реагируют на новость.

Банку сейчас нужно восполнять капитал, так как покупка Открытия после тяжелого 2022 года — развлечение не из дешевых. Однако рынок ждет хорошего синергетического эффекта от слияние двух банков, плюс покупка Яндекса с дисконтом — тоже неплохая инвестиция. Ну и ВТБ показывает хорошие финансовые показатели за 1 квартал 2023, хоть прошлый год и вышел провальным.

При этом в бумаге заложено очень много позитива "на перспективу" — с начала года акции выросли на 40%. Однако эффективность интеграции с Открытием пока не понятна, сделка с Яндексом висит в воздухе, а открытие отделения в Иране носит скорее политический характер, нежели экономический. Да и прибыль ближайший год вряд ли уйдет инвесторам в виде дивидендов.

#пост_от_редактора | @ProfitGate

⛽️ Роснефть выплатит дивиденды

Совет директоров решил выплатить 17,97 рублей на акцию, доходность чуть больше 4%. Учитывая предыдущую выплату за 1 полугодие 2022 получается почти 9% по текущим котировкам — примерно на уровне ОФЗ.

Из российской нефтянки Роснефть остается одним из лидеров переориентации на восток — доля азиатского рынка в экспорте компании составляет 77%, да и бизнес чувствует себя вполне уверенно. Однако помимо проблем нефтянки, о которых мы говорили ранее, у компании есть три значимых риска:

1. Рупии буквально некуда девать — экспорт в Индию в разы больше, чем импорт из нее.
2. Нефтепровод "Дружба" — не самый надежный актив, а он для компании обеспечивает 20% экспорта.
3. У компании вполне могут резко вырасти косты на транспортировку нефти, плюс предполагаются большие капзатраты с нефтепроводом в Китай. А значит и дивы в будущем могут быть не особо большие, если вообще быть.

Ну и все мы помним про прекрасный НДПИ где и когда удобно :)

#пост_от_редактора | @ProfitGate

📀 Polymetal переезжает в Казахстан и вот почему это важно

Совет директоров одобрил редомициляцию в Казахстан. Российские контрсанкции не давали управлять головной компании с недружественного острова Джерси своей российской дочкой, а недавно российская структура вообще попала под блокирующие санкции США.

После переезда компанию скорее всего поделят по юрисдикциям. Что будет с теми, кто сейчас владеет бумагами на Мосбирже — не понятно. Однако дивидендов российские инвесторы точно не получат из-за санкций на НРД.

Вполне возможно, что российским держателям в результате конвертируют расписки в акции российской структуры.

#пост_от_редактора | @ProfitGate