https://www.reuters.com/business/retail-consumer/us-retail-sales-beat-expectations-labor-market-stable-2025-07-17/
- 소매 판매: 6월 소매 판매는 0.6% 증가하여 경제학자들의 예상치인 0.1% 증가를 넘어섬. 이는 5월의 0.9% 하락에 이은 반응. 핵심 소매 판매(자동차, 휘발유, 건축 자재 및 음식 서비스 제외)도 월별 0.6% 증가. 음식 서비스 및 주점 판매는 0.6% 증가했으며, 자동차 딜러매출은 1.2% 증가
- 노동 시장: 노동 시장은 안정적인 상태를 유지하고 있음. 7월 12일로 끝나는 주간의 신규 실업 수당 청구 건수는 7,000건 감소한 221,000건을 기록했으며, 4주 이동 평균은 229,500건으로 떨어짐. 보험 가입 실업률은 1.3%로 변동이 없었음
- 이러한 긍정적인 소매 판매 데이터와 안정적인 노동 시장 지표는 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 연기할 수 있는 근거를 제공. 일부 경제학자들은 인플레이션에 대한 우려가 소비자들이 잠재적인 가격 인상 전에 구매를 서두르게 하여 소매 판매 증가에 기여했을 수 있다고 추측
- 소매 판매: 6월 소매 판매는 0.6% 증가하여 경제학자들의 예상치인 0.1% 증가를 넘어섬. 이는 5월의 0.9% 하락에 이은 반응. 핵심 소매 판매(자동차, 휘발유, 건축 자재 및 음식 서비스 제외)도 월별 0.6% 증가. 음식 서비스 및 주점 판매는 0.6% 증가했으며, 자동차 딜러매출은 1.2% 증가
- 노동 시장: 노동 시장은 안정적인 상태를 유지하고 있음. 7월 12일로 끝나는 주간의 신규 실업 수당 청구 건수는 7,000건 감소한 221,000건을 기록했으며, 4주 이동 평균은 229,500건으로 떨어짐. 보험 가입 실업률은 1.3%로 변동이 없었음
- 이러한 긍정적인 소매 판매 데이터와 안정적인 노동 시장 지표는 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 연기할 수 있는 근거를 제공. 일부 경제학자들은 인플레이션에 대한 우려가 소비자들이 잠재적인 가격 인상 전에 구매를 서두르게 하여 소매 판매 증가에 기여했을 수 있다고 추측
Reuters
US retail sales beat expectations; labor market stable
U.S. retail sales rebounded more than expected in June, suggesting the economy was regaining momentum and giving the Federal Reserve cover to delay cutting interest rates while it gauges the inflation fallout from import tariffs.
https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/enter-kill-zone-ukraines-drone-infested-front-slows-russian-advance-2025-07-17/
- 우크라이나 전선은 ‘드론 킬존(kill zone)’으로 불릴 정도로 무인기의 위협이 극대화 중
- 전후방 10km 이내에서 정찰·공격·자폭용 드론이 밀집해 러시아군의 보병과 장비 이동을 즉각 포착하고 타격. 이로 인해 러시아는 기존의 포병·지뢰·장갑차보다 드론을 더 큰 위협으로 인식하며, 전진 속도가 현저히 느려짐
- 우크라이나는 자국 내 드론 생산 능력을 강화하며 대량 배치 체제를 구축. 정부는 2025년까지 장거리 드론 3만 대 생산을 목표로 하고 있고, 전체 무기 중 약 40%를 국내에서 조달. 러시아도 이에 대응해 드론 전력을 확충하고 있으며, 소규모 정찰병과 드론을 연계한 유인 전술도 시도
- 한편, 미국은 무기 지원의 일부를 나토에 이관하겠다는 입장을 밝히면서, 유럽이 최대 군사 지원국으로 부상. 현재 유럽의 누적 군사지원 규모는 약 720억 유로로, 미국(650억 유로)을 앞질렀음. 그러나 우크라이나는 여전히 미국의 패트리엇 미사일, 위성 정보 등 핵심 무기에 의존
- 드론은 전장 정보 우위를 제공하고 방어력 향상에 크게 기여하고 있지만, 포병과 같은 대규모 화력 투사 수단을 완전히 대체하지는 못함. 우크라이나 군 지도부도 드론이 중요하다고 강조하면서도, “드론 수십 대가 포탄 한 발의 파괴력을 넘지 못한다”는 현실적인 한계도 함께 지적
- 결과적으로 드론이 현대전의 양상을 바꾸고는 있지만, 전쟁의 승패를 결정짓기 위해서는 여전히 전통 무기와 외부의 지속적 지원이 필수적인 상황
- 우크라이나 전선은 ‘드론 킬존(kill zone)’으로 불릴 정도로 무인기의 위협이 극대화 중
- 전후방 10km 이내에서 정찰·공격·자폭용 드론이 밀집해 러시아군의 보병과 장비 이동을 즉각 포착하고 타격. 이로 인해 러시아는 기존의 포병·지뢰·장갑차보다 드론을 더 큰 위협으로 인식하며, 전진 속도가 현저히 느려짐
- 우크라이나는 자국 내 드론 생산 능력을 강화하며 대량 배치 체제를 구축. 정부는 2025년까지 장거리 드론 3만 대 생산을 목표로 하고 있고, 전체 무기 중 약 40%를 국내에서 조달. 러시아도 이에 대응해 드론 전력을 확충하고 있으며, 소규모 정찰병과 드론을 연계한 유인 전술도 시도
- 한편, 미국은 무기 지원의 일부를 나토에 이관하겠다는 입장을 밝히면서, 유럽이 최대 군사 지원국으로 부상. 현재 유럽의 누적 군사지원 규모는 약 720억 유로로, 미국(650억 유로)을 앞질렀음. 그러나 우크라이나는 여전히 미국의 패트리엇 미사일, 위성 정보 등 핵심 무기에 의존
- 드론은 전장 정보 우위를 제공하고 방어력 향상에 크게 기여하고 있지만, 포병과 같은 대규모 화력 투사 수단을 완전히 대체하지는 못함. 우크라이나 군 지도부도 드론이 중요하다고 강조하면서도, “드론 수십 대가 포탄 한 발의 파괴력을 넘지 못한다”는 현실적인 한계도 함께 지적
- 결과적으로 드론이 현대전의 양상을 바꾸고는 있지만, 전쟁의 승패를 결정짓기 위해서는 여전히 전통 무기와 외부의 지속적 지원이 필수적인 상황
Reuters
Enter the kill zone: Ukraine's drone-infested front slows Russian advance
They're cheap, they're deadly and they're among the main reasons Ukraine believes it can hold out against advancing Russian forces this year and even beyond, according to a dozen Ukrainian commanders, officials and arms manufacturers involved in Kyiv's defence.
https://www.reuters.com/world/china/us-commerce-dept-sets-935-anti-dumping-tariff-chinese-anode-graphite-2025-07-17/
- 미국 상무부는 전기차 배터리 핵심 소재인 ‘음극용 흑연’에 대해 중국산 제품을 대상으로 93.5%의 잠정 반덤핑 관세를 부과하기로 결정
- 이 조치는 해당 흑연이 정상적인 시장 가격 이하로 수입되고 있다는 판단에 따른 것이며, 2023년 수입액 기준 약 3억 4,710만 달러 규모가 해당
- 관세 대상은 탄소 함량이 최소 90%인 흑연으로, 생산 방식에 상관없이 천연·합성 또는 혼합형 모두 포함. 이와 별도로, 미국은 이미 같은 제품에 대해 보조금 배제 목적의 예비 상계 관세도 함께 부과하고 있는데, 일반 기업에는 6.55%, Huzhou Kaijin New Energy사는 712.03%, Shanghai Shaosheng사는 721.03%로 설정
- 최종적인 덤핑 관세와 상계 관세는 2025년 12월 5일 이전에 확정될 예정. ‘American Active Anode Material Producers’가 반덤핑·반보조금 조사를 요청한 데 따른 것으로, 여기에는 Anovion, Syrah Technologies, Novonix, Epsilon Advanced Materials, SKI US 등의 기업이 참여 중
- 미국 상무부는 전기차 배터리 핵심 소재인 ‘음극용 흑연’에 대해 중국산 제품을 대상으로 93.5%의 잠정 반덤핑 관세를 부과하기로 결정
- 이 조치는 해당 흑연이 정상적인 시장 가격 이하로 수입되고 있다는 판단에 따른 것이며, 2023년 수입액 기준 약 3억 4,710만 달러 규모가 해당
- 관세 대상은 탄소 함량이 최소 90%인 흑연으로, 생산 방식에 상관없이 천연·합성 또는 혼합형 모두 포함. 이와 별도로, 미국은 이미 같은 제품에 대해 보조금 배제 목적의 예비 상계 관세도 함께 부과하고 있는데, 일반 기업에는 6.55%, Huzhou Kaijin New Energy사는 712.03%, Shanghai Shaosheng사는 721.03%로 설정
- 최종적인 덤핑 관세와 상계 관세는 2025년 12월 5일 이전에 확정될 예정. ‘American Active Anode Material Producers’가 반덤핑·반보조금 조사를 요청한 데 따른 것으로, 여기에는 Anovion, Syrah Technologies, Novonix, Epsilon Advanced Materials, SKI US 등의 기업이 참여 중
Reuters
US Commerce Dept sets 93.5% anti-dumping tariff on Chinese anode graphite
The U.S. Commerce Department said on Thursday it will impose preliminary anti-dumping duties of 93.5% on anode-grade graphite imported from China after concluding that the materials, which are a key component for electric vehicle batteries, are being sold…
https://www.mining.com/lithium-prices-and-stocks-surge-after-zangge-mining-halt/
- 중국 칭하이성에 위치한 리튬 생산업체 장거 마이닝(Zangge Mining)이 지방 정부의 명령으로 리튬 생산을 전면 중단. 이번 조치는 환경·운영 기준 위반과 관련된 것으로 알려졌으며, 회사 측은 해당 지적 사항을 개선한 후에야 다시 생산을 재개할 수 있다고 밝힘. 해당 프로젝트는 연간 1만 1천 톤 규모의 리튬 탄산을 생산할 예정이었으며, 올해 상반기까지 약 5,350톤을 이미 생산
- 이 소식이 전해지자 중국의 리튬 탄산 선물가격은 약 4~5.5% 급등하며 톤당 69,980위안(약 미화 9,750달러)까지 오르며 3개월래 최고치를 기록. 이로 인해 리튬 관련 주식들도 동반 상승
- 이러한 가격 상승이 실질적인 공급 차질보다는 투기적 심리와 단기 심리 개선에 기반한 반응이라고 분석
- 향후 주목할 부분은 장거 마이닝의 재가동 시점. 규제 승인 절차가 지연될 경우, 당분간 시장의 투기적 심리는 유지 가능. 그러나 실질적인 글로벌 리튬 수급 구조가 바뀌지 않는 한, 이번 상승 흐름이 지속되기는 어렵다는 전망이 우세
- 중국 칭하이성에 위치한 리튬 생산업체 장거 마이닝(Zangge Mining)이 지방 정부의 명령으로 리튬 생산을 전면 중단. 이번 조치는 환경·운영 기준 위반과 관련된 것으로 알려졌으며, 회사 측은 해당 지적 사항을 개선한 후에야 다시 생산을 재개할 수 있다고 밝힘. 해당 프로젝트는 연간 1만 1천 톤 규모의 리튬 탄산을 생산할 예정이었으며, 올해 상반기까지 약 5,350톤을 이미 생산
- 이 소식이 전해지자 중국의 리튬 탄산 선물가격은 약 4~5.5% 급등하며 톤당 69,980위안(약 미화 9,750달러)까지 오르며 3개월래 최고치를 기록. 이로 인해 리튬 관련 주식들도 동반 상승
- 이러한 가격 상승이 실질적인 공급 차질보다는 투기적 심리와 단기 심리 개선에 기반한 반응이라고 분석
- 향후 주목할 부분은 장거 마이닝의 재가동 시점. 규제 승인 절차가 지연될 경우, 당분간 시장의 투기적 심리는 유지 가능. 그러나 실질적인 글로벌 리튬 수급 구조가 바뀌지 않는 한, 이번 상승 흐름이 지속되기는 어렵다는 전망이 우세
MINING.COM
Lithium prices and stocks jump after Zangge Mining halt
Lithium prices advanced to a near three-month high after the Chinese producer halted operations in Qinghai province.
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- 7월 18일, 공업정보화부 수석엔지니어 셰샤오펑(謝紹鋒)은 국무원 정보판공실에서 열린 기자회견에서 새로운 철강 및 비철금속석유화학, 건자재 등 10대 중점 산업의 안정적 성장을 위한 사업 계획을 수립하고, 중점 산업의 구조 조정, 공급 최적화, 낙후 생산 능력 해소에 집중할 것을 추진
- 구체적인 사업 계획은 조만간 발표될 예정. 중점 산업 성(省)들이 지원 정책 시행, 신성장 동력 육성, 산업 전환 촉진, 운영 품질 및 효율성 향상, 대외 리스크 대응 등을 포함한 "주도적 역할"을 수행하도록 지원하여, 사업 추진력을 강화하고 산업 경제의 안정적인 운영을 위한 튼튼한 토대를 마련할 것
- 구체적인 사업 계획은 조만간 발표될 예정. 중점 산업 성(省)들이 지원 정책 시행, 신성장 동력 육성, 산업 전환 촉진, 운영 품질 및 효율성 향상, 대외 리스크 대응 등을 포함한 "주도적 역할"을 수행하도록 지원하여, 사업 추진력을 강화하고 산업 경제의 안정적인 운영을 위한 튼튼한 토대를 마련할 것
https://www.reuters.com/business/energy/chevron-closes-hess-acquisition-after-winning-exxon-legal-battle-2025-07-18/
- Chevron은 Exxon Mobil과의 법적 분쟁에서 승리한 후, Hess를 약 530억 달러에 최종 인수. 파리 국제상공회의소(ICC) 중재 패널은 Chevron의 손을 들어주며, Exxon이 주장했던 Hess의 가이아나 자산에 대한 우선 매수권을 기각
- 이번 인수로 Chevron은 가이아나 연안에 있는 풍부한 석유 및 가스 매장지인 스타브룩 블록의 30% 지분을 확보
- 이 블록은 110억 배럴 이상의 석유 등가물이 매장되어 있는 것으로 추정되며, 이는 Chevron을 지난 10년간 발견된 가장 큰 유전 중 하나에서 주요 플레이어로 자리매김
- 2023년 10월 처음 발표된 이 거래는 Exxon Mobil과 중국 CNOOC의 법적 이의 제기로 인해 지연. 미국 연방거래위원회(FTC) 약시 규제를 해제하여 John Hess가 Chevron 이사회에 합류할 수 있도록 허가
- Chevron은 Exxon Mobil과의 법적 분쟁에서 승리한 후, Hess를 약 530억 달러에 최종 인수. 파리 국제상공회의소(ICC) 중재 패널은 Chevron의 손을 들어주며, Exxon이 주장했던 Hess의 가이아나 자산에 대한 우선 매수권을 기각
- 이번 인수로 Chevron은 가이아나 연안에 있는 풍부한 석유 및 가스 매장지인 스타브룩 블록의 30% 지분을 확보
- 이 블록은 110억 배럴 이상의 석유 등가물이 매장되어 있는 것으로 추정되며, 이는 Chevron을 지난 10년간 발견된 가장 큰 유전 중 하나에서 주요 플레이어로 자리매김
- 2023년 10월 처음 발표된 이 거래는 Exxon Mobil과 중국 CNOOC의 법적 이의 제기로 인해 지연. 미국 연방거래위원회(FTC) 약시 규제를 해제하여 John Hess가 Chevron 이사회에 합류할 수 있도록 허가
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https://www.reuters.com/business/us-steelmakers-eye-mixed-second-quarter-despite-tariff-led-price-spikes-2025-07-18/
- 미국 주요 철강사들의 2025년 2분기 실적은 ‘혼조’를 보일 전망. 철강 가격이 급등하면서 일부 기업에는 호재가 될 수 있지만, 수요 부진과 재고 부담 등으로 인해 다른 곳에서는 어려움이 예상
- NUCOR는 실적 발표 중간 단계에서 분기 영업이익이 시장 기대치를 능가할 것으로 전망. 특히 건설·자동차·제조·농업·에너지 등에 공급하는 판재류(flat-rolled steel) 가격 상승이 주요 원인
- 스틸 다이내믹스는 시장 기대치를 밑도는 실적을 전망. 이유는 1) 평판강(flat-rolled) 제품의 재고 과잉으로 인한 출하 부진, 2) 원자재 가격 상승에 따른 제조 부문 수익성 악화
- 2월 2일 도널드 트럼프 전 대통령이 철강·알루미늄 관세(25% → 50%) 인상을 예고하면서 철강 가격이 ‘급등’했다가, 이후 관세 정책 불확실성으로 수요 둔화
- 현재 생산사들 다수가 안정된 가격 계약(fixed‑price contracts) 하에 운영 중이라 급등한 가격이 단기 실적에 바로 반영되기 어려움. 대체로 3분기에 이익 상승 효과가 본격 반영될 것이라 분석
- Jefferies 또한 ‘관세 효과가 3분기 실적에 긍정적으로 반영될 것’이라고 전망
- 미국 주요 철강사들의 2025년 2분기 실적은 ‘혼조’를 보일 전망. 철강 가격이 급등하면서 일부 기업에는 호재가 될 수 있지만, 수요 부진과 재고 부담 등으로 인해 다른 곳에서는 어려움이 예상
- NUCOR는 실적 발표 중간 단계에서 분기 영업이익이 시장 기대치를 능가할 것으로 전망. 특히 건설·자동차·제조·농업·에너지 등에 공급하는 판재류(flat-rolled steel) 가격 상승이 주요 원인
- 스틸 다이내믹스는 시장 기대치를 밑도는 실적을 전망. 이유는 1) 평판강(flat-rolled) 제품의 재고 과잉으로 인한 출하 부진, 2) 원자재 가격 상승에 따른 제조 부문 수익성 악화
- 2월 2일 도널드 트럼프 전 대통령이 철강·알루미늄 관세(25% → 50%) 인상을 예고하면서 철강 가격이 ‘급등’했다가, 이후 관세 정책 불확실성으로 수요 둔화
- 현재 생산사들 다수가 안정된 가격 계약(fixed‑price contracts) 하에 운영 중이라 급등한 가격이 단기 실적에 바로 반영되기 어려움. 대체로 3분기에 이익 상승 효과가 본격 반영될 것이라 분석
- Jefferies 또한 ‘관세 효과가 3분기 실적에 긍정적으로 반영될 것’이라고 전망
Reuters
US steelmakers eye mixed second quarter despite tariff-led price spikes
Top U.S. steelmakers' second-quarter fortunes are likely to be a mixed bag, caught between a fillip from higher steel prices and uneven demand amid uncertainty over U.S. President Donald Trump's tariffs.
https://www.cnbc.com/2025/07/18/trump-trade-eu-tariffs-ft.html
- 미국·EU 간 무역 협상에서 도널드 트럼프 대통령은 모든 EU 수입품에 대해 최소 15%에서 20%의 관세를 요구하며 기존 10% 관세 제안보다 강경한 입장을 취하고 있음
- EU는 영국과 유사한 협정을 기대해왔는데, 영국은 일부 부문에 대한 면제를 조건으로 10% 기준 관세를 유지
- 8월 1일 마감일까지 2주도 채 남지 않은 가운데, 두 강대국 간의 회담은 교착 상태
- 미국·EU 간 무역 협상에서 도널드 트럼프 대통령은 모든 EU 수입품에 대해 최소 15%에서 20%의 관세를 요구하며 기존 10% 관세 제안보다 강경한 입장을 취하고 있음
- EU는 영국과 유사한 협정을 기대해왔는데, 영국은 일부 부문에 대한 면제를 조건으로 10% 기준 관세를 유지
- 8월 1일 마감일까지 2주도 채 남지 않은 가운데, 두 강대국 간의 회담은 교착 상태
CNBC
Trump pushes for up to 20% minimum tariffs on European Union: FT
Trump has escalated his demands on the EU following weeks of negotiations over a possible framework deal, the Financial Times reported.
https://www.reuters.com/world/china/canadas-steel-import-duties-violate-wto-rules-says-china-2025-07-18/
- 중국 대사관은 캐나다가 중국산 수입 철강에 부과한 관세를 비난하며, 이는 세계무역기구(WTO) 규정을 위반하고 세계 무역 질서를 교란시킨다고 비판
- 중국 대사관은 캐나다가 중국산 수입 철강에 부과한 관세를 비난하며, 이는 세계무역기구(WTO) 규정을 위반하고 세계 무역 질서를 교란시킨다고 비판
https://www.reuters.com/world/india/indias-jsw-steel-says-low-priced-imports-concern-after-profit-beats-estimates-2025-07-18/
- 인도 최대 철강 제조업체 JSW Steel은 1분기 이익 예상치를 상회한 후, 저가 철강 수입에 대한 우려를 표명
- 2분기 순이익은 218억 4,000만 루피(2억 5,352만 달러)라고 보고. 이는 원자재 가격 완화에 힘입어 애널리스트의 평균 추정치인 203억 9,000만 루피를 뛰어넘는 수치
- 인도 철강업체들은 주로 중국에서 비롯된 저가 철강 물량 급증으로 압박을 받아 왔으며, 이로 인해 생산량 감축과 업계 전반의 고용 불안 야기
- 인도 정부는 지난 4월 저가 수입을 억제하기 위해 12%의 임시 수입 관세(현지에서는 세이프가드 관세로 불림)를 부과
- 인도 최대 철강 제조업체 JSW Steel은 1분기 이익 예상치를 상회한 후, 저가 철강 수입에 대한 우려를 표명
- 2분기 순이익은 218억 4,000만 루피(2억 5,352만 달러)라고 보고. 이는 원자재 가격 완화에 힘입어 애널리스트의 평균 추정치인 203억 9,000만 루피를 뛰어넘는 수치
- 인도 철강업체들은 주로 중국에서 비롯된 저가 철강 물량 급증으로 압박을 받아 왔으며, 이로 인해 생산량 감축과 업계 전반의 고용 불안 야기
- 인도 정부는 지난 4월 저가 수입을 억제하기 위해 12%의 임시 수입 관세(현지에서는 세이프가드 관세로 불림)를 부과
Reuters
India's JSW Steel says low priced imports a concern after profit beats estimates
India's top steelmaker JSW Steel flagged concerns of cheaper steel imports on Friday after the company beat first-quarter profit estimates.
Forwarded from 상상인 AI/퀀트/디지털자산 김경태
[트럼프, GENIUS 법안 서명으로 첫 대규모 암호화폐 정책 추진 공식화]
"서명식에는 지난 대선 이후 주요 정치자금 기부자로 이름을 올렸던 코인베이스의 브라이언 암스트롱, 크라켄의 데이브 리플리, 서클의 제레미 알레어, 테더의 파올로 아르두이노, 제미니의 윙클보스 형제 등 주요 암호화폐 기업 대표들이 참석했다."
https://news.nate.com/view/20250719n02972
"서명식에는 지난 대선 이후 주요 정치자금 기부자로 이름을 올렸던 코인베이스의 브라이언 암스트롱, 크라켄의 데이브 리플리, 서클의 제레미 알레어, 테더의 파올로 아르두이노, 제미니의 윙클보스 형제 등 주요 암호화폐 기업 대표들이 참석했다."
https://news.nate.com/view/20250719n02972
네이트 뉴스
트럼프, 스테이블 코인 법안 서명…"금융의 혁명" [글로벌마켓 A/S]
한눈에 보는 오늘 : 경제 - 뉴스 : [한국경제TV 김종학 기자] 도널드 트럼프 미국 대통령이 18일(현지시간) 백악관에서 스테이블 코인 규제를 위한 ‘지니어스 법안(GENIUS Act)’에 서명했다. 트럼프 대통령은 백악관에서 열린 서명식에서 “미국을 세계의 암호화폐 수도로 만들겠다는
[상상인증권 철강/건설 김진범]
💡현대건설 2Q25 Review: 결국에는 원전으로 귀결
💡투자의견 BUY (유지) / 목표주가 101,000원 (상향)
▶ 2Q25 Review: 주택/건설 부문의 회복은 지속, 다만 아쉬운 해외 플랜트
2분기 현대건설의 영업이익은 2,170억원(+47.0% YoY, +1.5% QoQ)을 기록하며, 컨센서스(영업이익 2,211억원)를 소폭 하회했다. (1) 주택/건설부문 중 고원가 현장 비중은 61%로 기존 가이던스(63%)를 하회하며 소폭 초과 달성했다. GPM은 5.5% 기록하며 전분기 대비 개선세 시현에 성공했다. 하반기 주택 매출 Mix 개선에 따른 원가율 회복 흐름은 더욱 명확해질 전망이다. 다만 (2) 일부 해외 플랜트에 대한 우려는 지속될 것으로 보인다. 별도 플랜트 부문의 매출총이익은 -40억원 가량의 적자를 기록했는데, 이는 사우디 Marjan, Jafurah, 카타르 Lusail 현장에서 예정 대비 높은 원가가 반영되었기 때문이다. (3) 또한 별도 및 엔지니어링 부문에서의 수주 및 프로젝트 중단 비용, 일부 현장 미수채권 대손 처리 등은 판관비의 증가 요인으로 작용해 전사 OPM(1Q: 2.9% ▶ 2Q: 2.8%)은 직전 분기 대비 악화되었다.
▶ 지금 중요한 것은 원전 및 SMR EPC 잠재력. 목표주가 101,000원으로 상향
금번 실적발표에서는 플랜트 부문 수익성에 대한 일부 불확실성을 시사했다고 본다. 그럼에도 불구하고 원전 및 SMR 중심의 성장 잠재력을 고려해, 동사의 목표주가를 101,000만원(EV/EBITDA, P/B-ROE 평균치 적용)으로 대폭 상향한다. 최근 글로벌 정세 및 에너지 안보 중요성, 향후 수주 파이프 라인을 고려하면 기존 CID에서 제시된 에너지 부문의 목표 (2030년: 매출액 5조원) 달성은 현실적인 관점에서도 어렵지 않을 전망이다. 2030년 EBITDA Margin 기준 10.0%, 2025년 Global 원전 EPC 업체들의 평균 EV/EBITDA를 고려하면 에너지 부문의 사업 가치는 최대 6.9조원에 달할 것으로 추정된다. 추가적으로 주택/건설 및 플랜트 부문의 장기적인 이익 개선 추세를 감안해 3년 평균 FWD ROE를 8.8%로 상향했다.
* 리포트 주소: https://buly.kr/A45pOwW 👈
💡현대건설 2Q25 Review: 결국에는 원전으로 귀결
💡투자의견 BUY (유지) / 목표주가 101,000원 (상향)
▶ 2Q25 Review: 주택/건설 부문의 회복은 지속, 다만 아쉬운 해외 플랜트
2분기 현대건설의 영업이익은 2,170억원(+47.0% YoY, +1.5% QoQ)을 기록하며, 컨센서스(영업이익 2,211억원)를 소폭 하회했다. (1) 주택/건설부문 중 고원가 현장 비중은 61%로 기존 가이던스(63%)를 하회하며 소폭 초과 달성했다. GPM은 5.5% 기록하며 전분기 대비 개선세 시현에 성공했다. 하반기 주택 매출 Mix 개선에 따른 원가율 회복 흐름은 더욱 명확해질 전망이다. 다만 (2) 일부 해외 플랜트에 대한 우려는 지속될 것으로 보인다. 별도 플랜트 부문의 매출총이익은 -40억원 가량의 적자를 기록했는데, 이는 사우디 Marjan, Jafurah, 카타르 Lusail 현장에서 예정 대비 높은 원가가 반영되었기 때문이다. (3) 또한 별도 및 엔지니어링 부문에서의 수주 및 프로젝트 중단 비용, 일부 현장 미수채권 대손 처리 등은 판관비의 증가 요인으로 작용해 전사 OPM(1Q: 2.9% ▶ 2Q: 2.8%)은 직전 분기 대비 악화되었다.
▶ 지금 중요한 것은 원전 및 SMR EPC 잠재력. 목표주가 101,000원으로 상향
금번 실적발표에서는 플랜트 부문 수익성에 대한 일부 불확실성을 시사했다고 본다. 그럼에도 불구하고 원전 및 SMR 중심의 성장 잠재력을 고려해, 동사의 목표주가를 101,000만원(EV/EBITDA, P/B-ROE 평균치 적용)으로 대폭 상향한다. 최근 글로벌 정세 및 에너지 안보 중요성, 향후 수주 파이프 라인을 고려하면 기존 CID에서 제시된 에너지 부문의 목표 (2030년: 매출액 5조원) 달성은 현실적인 관점에서도 어렵지 않을 전망이다. 2030년 EBITDA Margin 기준 10.0%, 2025년 Global 원전 EPC 업체들의 평균 EV/EBITDA를 고려하면 에너지 부문의 사업 가치는 최대 6.9조원에 달할 것으로 추정된다. 추가적으로 주택/건설 및 플랜트 부문의 장기적인 이익 개선 추세를 감안해 3년 평균 FWD ROE를 8.8%로 상향했다.
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안녕하십니까... 부득이한 사정(단말기 data limit)으로 금주 산업 데이터를 수기로 업데이트 하다보니 금주는 Weekly 작성이 어려울 것 같습니다... 대신에 Table 이미지 파일로 전달드리도록 하겠습니다. 불편을 끼쳐드렸다면 정말 죄송합니다...!
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