2월 소매판매 컨센 하회

[PLUS ETF 3/17 미국 시장 Review]
S&P500 +0.64%, NASDAQ100 +0.31%, Dow +0.85%
1) 소매판매지표 전월대비 0.2% 상승하며 컨센서스인 0.6%를 하회하였지만 일부 항목을 제외하면 컨센서스에 부합하며 시장에서는 긍정적 해석
2) 스콧 베센트 미국 재무 장관의 경기침체 우려 코멘트로 시장은 장중 하락하였으나 소매판매지표로 인해 반등
3) 이번주 엔비디아의 GTC, 미 연준의 FOMC가 예정, 최근 경기 침체 우려로 인한 금리 인하 횟수 상승 가능성이 존재하여 점도표 주목 필요
4) 전반적으로 시장은 저가 매수세가 유입되는 듯 하나M7종목들이 상대적으로 약세를 보이며 테슬라(-4.79%), 엔비디아(-1.76%) 하락

트럼프 "앞으로 후티가 美 공격하면 이란에 책임 물을 것"(종합)

▶美 공습받은 후티가 반격 나서자 '배후' 이란에도 경고
▶국방부 "최종 목표 달성 시까지 후티에 압도적 무력 사용"

https://vo.la/gUDLDG

[신한 조선/방산/기계 이동헌]

신한 속보; 방위산업
방산주 급등, 과열이라 말할 수 없는 이유들

▶️ 지정학적 위험이 부각되며 방산주 급등
- 3/17 방산 커버리지 5사의 합산 시가총액은 전일대비 +8%(연초대비 +99%, 합산 시총 69조원) 변동
- 전일대비 주가는 한국항공우주 +11%(연초대비 +73%, 시총 9.3조원), 한화시스템 +11%(+72%, 7.3조원), 현대로템 +7%(+120%, 11.9조원), 한화에어로스페이스 +7%(+131%, 34.3조원), LIG넥스원 +6%(+33%, 6.4조원) 변동
- 방산주는 ’24년 11월 트럼프 2기 당선 이후 러-우 종전 움직임으로 기간 조정을 거침. 이후 1) 러-우 종전에 대한 마찰, 2) 유럽의 군비 증강, 3) 트럼프의 중동 정세 개입 등으로 연초 대비 폭등. 이외 한화에어로스페이스와 한화시스템은 전일 공시를 통해 2,669억원 규모의 호주 자회의 유상증자를 발표

▶️ 각자도생의 시대, 방산 Capa의 가치
- 1) 러-우 종전에 대한 마찰: 트럼프 미국 대통령과 푸틴 러시아 대통령은 18일(현지시간) ‘30일 임시 휴전’ 조건을 조율할 예정. 러시아는 우크라이나의 나토 가입을 저지하고 돈바스 등 동부지역을 영구 점령하기 원하며 미국은 이를 받아들일 것
- 2) 유럽의 군비 증강: 유럽연합(EU)은 대미 협상력을 높이기 위해 재무장 강화를 천명. EU 회원국 방위비 증액을 위해 최소 8천억 유로(약 1,229조원) 투자
- 3) 트럼프의 중동 정세 개입: 트럼프는 15일 예멘 후티 반군에 대한 공격에 착수, 17일 후티 반군의 공격 지속 시 이란에 책임을 물을 것이라고 경고. 후티는 개전 이후 100척 넘는 상선을 공격, 중동 정세 불안 심화
- 4) 한화에어로스페이스, 한화시스템의 호주 계열사 유상증자: 전일 장 종료 후 공시를 통해 한화에어로와 한화시스템은 계열사 HAA No.1 PTY LTD(호주, 2025년 설립)에 2,669억원 규모의 유상증자를 발표
- 방산 Capa의 가치: 방산주 급등은 우량한 방산업체들의 Capa에 대한 가치가 재고되며 반영 중이라 판단. 유럽이 현지 무기 우선 구매를 원하지만 물리적인 Capa가 부족. 한국은 납기, 가격, 기술협력, 실전적 무기체계 등으로 유럽 뿐 아니라 전세계 방산업의 최고 파트너. 전세계 1년 국방비는 약 3천조원(2.24조달러)이며 국내 방산업체 수주잔고는 100조원에 불과, 지정학적 위험 가중 속 방산업체의 수출 파이프라인 확대 지속

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=333709
위 내용은 2025년 3월 18일 8시 4분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

신한 조선/방산/기계 채널: https://bit.ly/3pMTnTY
신한 리서치 채널: https://bit.ly/3AqbpSm

2025.03.18 08:47:57
기업명: 한화시스템(시가총액: 7조 3,395억)
보고서명: 타법인주식및출자증권취득결정(종속회사의주요경영사항)

#자회사 : HAANo.1PTYLTD

취득회사 : Austal Limited(호주(AUS))
주요사업 : 선박 건조

취득금액 : 1,687억
자본대비 :
- 취득 후 지분율 : 9.91%

예정일자 : 2025-03-18
취득목적 : 전략적 사업 시너지 모색

* 취득방법
장외매수방식


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250318800050
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=272210

우크라서 시험한 러 최신미사일, 나토에 큰 위협…방공망 무력화

▶소형탄두 36개 장착…공군기지 등 밀집된 목표 공격시 최상의 효과

https://vo.la/GUInYH

가자 휴전 2달만에 파국…이스라엘 "전투 복귀"

▶이스라엘 전격 공습에 300여명 사망…'대피령' 추가 작전 예고
▶美 "이스라엘과 협의, 지옥 열린다"…하마스 "휴전 뒤집어" 반발

https://vo.la/twjvvF

Rheinmetall 목표주가, mwb research AG가 2,000유로로 상향
UBS에 따르면 Rheinmetall AG는 6월에 fast-entry 방식으로 Kering SA를 대신해 유로스톡스(Euro Stoxx) 50 지수에 편입될 가능성이 큽니다. 이 지수에 포함될 경우 패시브 투자자들이 포트폴리오를 지수 구성에 맞춰 재조정하면서 해당 주식을 추가로 매수하게 되어 투자 심리가 더욱 개선될 전망입니다.

Rheinmetall의 탱크, 탄약, 드론에 대한 수요가 빠르게 늘고 있으며, 탄탄한 수주 파이프라인은 Rheinmetall이 기술력을 더욱 향상시키는 데 도움을 줄 것이라고 덧붙였습니다. Rheinmetall의 주가는 현재 4.3% 상승한 1,427.5 유로에 거래되고 있습니다.

[PLUS ETF 3/18 미국 시장 Review]
S&P500 -1.07%, NASDAQ100 -1.71%, Dow -0.62%
1) 미국 재무부에서 4월2일에 국가별로 상호관세를 발표할 것이라 언급
2) 그 외에 다른 이슈는 없었으나FOMC를 앞두고 지난 이틀간 상승에 따른 차익실현 매물 출회
3) M7 기업들이 모두 하락하면서 지수자체 하락을 야기
4) 엔비디아GTC에서 새로운 모델인 블랙웰 울트라와 베라 루빈 공개 했으나 실망감에 하락하는 모습
5) 트럼프-푸틴 전화 통화에서 일부(에너지, 인프라 분야) 휴전 합의에 동의

Poland and Baltic nations plan to withdraw from landmine convention

▶폴란드와 발트 3국, 국경 보호 필요성 주장 (지뢰 금지 협약 탈퇴 계획)
▶핀란드도 이들의 선례를 따를 수 있음
▶우크라이나와 러시아가 휴전에 합의할 수 있다는 소식 속에 발생
▶1997년 지뢰 금지 협약은 세계적인 군축의 이정표였음
▶적십자사, 이러한 움직임에 ‘심각한 우려’ 표명

https://vo.la/EIkAAo

[K방산의 미래] 전장 상황 스스로 인식·분석해 자율적으로 임무 수행…미래전 하늘 지배할 AI파일럿 'K-AILOT' 개발 박차

▶KAI(한국항공우주산업)
▶AI·빅데이터 기술 확보에 대규모 투자
▶드론·축소기 등 단계 실증으로 고도화
▶“KF-21과 함께 대한민국 영공 책임질 것”

https://vo.la/jhGAjw

"인도·중국산은 불만족" 브라질, 방공시스템 천궁-II에 '관심'

▶브릭스 아닌 비서방 국가에도 수주 기회 올 듯…영토 넓어 향후 다수 포대 도입 예상

18일 브라질 현지 군사 매체에 따르면 브라질은 지난해 6월부터 육군 전략 프로그램(Prg EE)의 일환으로 노후화된 방공시스템을 현대화하는 사업을 추진하고 있다. 브라질 군의 방공시스템은 대부분  단거리 미사일만 대응하는 수준이며 중고도 및 고고도에서 다가오는 전투기, 헬리콥터, 드론, 순항 미사일, 유도 폭탄 등을 요격하기 어려운 것이 현실이다.
 
브라질 군은 중고도·고고도 방공시스템 도입과 관련한 포고령을 발표했다. 최대 3000m 이상 고도 운용 가능한 방공시스템을 확보하는 것이 목표다. 브라질은 정치적 고려로 인해 브릭스(BRICS) 회원국인 인도와 중국만을 대상으로 사업설명회를 개최한 것으로 알려졌다. 
 
이에 인도는 아카시(Akash) 미사일시스템, 중국은 스카이 드래곤 지대공 미사일시스템을 브라질 육군에게 제안했다. 인도는 아카시 지대공 미사일시스템 15개를 아르메니아에 수출한 경험이 있다. 지난해 인도를 공식 방문한 토마스 미겔 브라질 육군 사령관은 직접 아카시 시스템의 시험 교전을 살펴본 것으로 전해졌다.
 
중국의 스카이 드래곤은 현재 파키스탄군이 도입했으며 모로코, 르완다 등 아프리카 국가에 수출한 실적이 있다. 브라질 군 대표단은 지난해 중국을 방문해 현지 방위산업기지의 역량을 평가하고 육군의 전략 프로그램 틀 내에서 양국 협력 기회를 논의했다고 알려졌다. 
 
지난해 브라질 육군은 브릭스 회원국인 인도와 중국에 수출 기회를 제공하려고 했지만 두 시스템 모두가 브라질 군이 요구한 성능에  미치지 못했다. 인도는 아카시 시스템을 베트남에 적극 제안했지만 채택이 무산됐다. 베트남 군에 실전 배치돼 시험발사를 했지만 표적탄을 제대로 타격하지 못했기 때문이다. 
 
중국도 자국군에만 스카이 드래곤을 소규모로 배치했고 아프리카에 수출 실적이 있지만 전체적으로 성능이 떨어진다는 의견이 나온다. 중국은 스카이 드래곤을  중동에 저렴한 가격으로 수출하려했으나 경쟁에서 패배하며 수출시장에서 고전하고 있다. 
 
현지 매체는 이 때문에 브라질 당국이 올해 두 국가뿐만 아니라 다른 비서방 국가에도 수주 기회를 줄 것이라고 예상했다. 특히 한국의 천궁-II가 유력한 대안으로 부상하고 있다.
 
한국의 중거리 지대공 미사일 시스템인 천궁-II는 첨단 AESA 레이더를 탑재해 다중 표적을 추적할 수 있다. 모듈형 구조로 △유연한 작전 수행 발사 차량 △이동식 레이더 △재보급 유닛 등 통합 시스템 구축 등이 가능하다. 
 
경쟁 후보보다 빠른 납기, 현지 맞춤형 개량, 저렴한 가격 등도 장점이다. 이미 우리 군과 중동 국가들이 운용하며 우수한 성능이 입증됐다. 실제 인도의 아카시 미사일 시스템은 사우디아라비아, 아랍에미리트연합(UAE)에서 천궁-II와의 수주전에서 밀린 경험이 있다.
 
브라질은 영토가 넓어 향후 다수의 포대를 도입할 것으로 예상된다. 만약 수출 계약을 따낼 경우 LIG넥스원·한화시스템·한화에어로스페이스 등 국내 방산업체가 상당한 수익을 낼 것으로 전망된다.
 
브라질은 방공시스템 수출국에 기술이전과 절충교역 등을 요구할 것으로 보인다. 코트라 관계자는 “브라질의 최종 선택은 여러 요인에 따라 결정될 전망이다. 기술이전 조건, 경제적 이점 등이 중요한 고려 사항이 될 것으로 보인다. 브라질 육군이 타당성 조사를 완료할 예정인데 이를 통해 구체적인 도입 방향이 결정될 것”이라고 설명했다.

https://vo.la/YYKtXZ

[SK증권 반도체/한동희, 박제민]

2025 GTC 주요 내용 정리

#로드맵 정리
2025년: Blackwell AI 팩토리의 대규모 확산. 288GB HBM3e
2026년: Vera Rubin 출시, NVL 144, 288GB HBM4
2027년: Rubin Ultra: NVL 576, 1TB HBM4e
2028년: Feynman: Next Gen HBM

#Rubin
Vera rubin은 샤시(chassis)를 제외하고 모든 것이 완전히 새롭게 설계
신규 GPU, CX9, 신규 네트워크 장비, SmartNIC, NVLink 6, 차세대 NVLink, HBM4 탑재
내년 하반기 출시 예정
연산량을 Hopper 1 이라고 볼 때 Blackwell은 68, Rubin은 900 수준

1년에 한 번씩 제품을 발표, 2년에 한 번씩 새로운 아키텍처를 발표
매년 새로운 제품을 출시하고, 2년마다 아키텍처를 업그레이드

#Agentic AI
100억 개의 AI 에이전트가 인간과 함께 협력하며 업무를 수행하는 시대
올해 말까지 엔비디아의 모든 소프트웨어 엔지니어들은 AI 어시스턴트와 함께 일할 것
기업이 AI를 쉽게 활용할 수 있도록 오픈소스 AI 모델 (NIMs) 출시
AI연구자 위한 DGX Station 및 Spark 공개: 20 Petaflops 연산 성능, HBM 기술 적용

#Physical AI
Omniverse + Cosmos: 생성형 AI 기반 물리 시뮬레이션 시스템 발표
Newton 물리 엔진 출시 (DeepMind, Disney Research와 공동 개발)
Blue 휴머노이드 로봇 공개, AI 기반 강화 학습으로 자율 학습 가능


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페루, 다연장로켓 도입 사업 입찰 개시…한화에어로스페이스 '천무' 유력

▶FAME, 지난 17일(현지시간) 비공개 국제 입찰 시작
▶내달 10일까지 제안서 접수…다연장로켓포 3대 등 조달

https://vo.la/OGvlEr