■ LIG넥스원_비궁(Poniard) 미 해군 수출이 가능할지는 해군 예산 편성을 봐야

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** 포스팅한 관심섹터와 관심종목에 대해 매수/매도 의견을 제안하지 않습니다.
*** 포스팅 작성 시점 관련 종목 보유여부를 확인해 드릴 수 없습니다.

LIG넥스원 비궁 작년 7월 하와이 RIMPAC(Rim of the Pacific Exercise)에서 마지막 FCT(Foreign Comparative Test, 해외비교시험)까지 성공적으로 마무리하였습니다. 언론기사 등 따르면 최종 수출까지 소요제기→예산확보→계약검증 단계 필요한데 소요제기는 미 해군과 함께 24.10월 활동에 착수하였다고 하며 예산 확보는 확인 필요한 상황입니다.

미 해군 공식사이트 검색해 보면 보통 대통령 미 해군 예산 의회 요청이 3월 중순~하순에 있습니다. 20년과 21년에 각각 2월과 5월에 대통령의 해군 예산 요청안 확인되기도 하였지만 보통 3월에 확인됩니다. 만약 비궁 도입과 관련하여 미 해군 예산 관련된 내용 체크된다면 LIG넥스원에겐 큰 의미 될 것 같습니다. ​

LIG넥스원 비궁은 한 발 당 4천만 원하는 유도 미사일입니다. 미국과 협력하여 같이 개발하다 이런저런 이유로 독자 개발하게 되었고 특히 북한 고속부양정을 요격하는 용도로 연구개발 진행되었었습니다. 시간이 흘러 미 해군이 군함을 소형보트의 접근 및 자폭 공격에 대한 대응이 필요하게 되어 LIG넥스원 비궁을 다시 찾게 됩니다. 한 발 당 4천만 원이라는 낮은 비용으로 소형보트 등에 100% 명중률(FCT, 해외비교시험 중 명중률 100%) 보이는 비궁이 미 해군에게 필요한 실정입니다.

만약 LIG넥스원의 비궁이 미 해군에 수출된다면 우리나라 무기 수출 역사상 완제품 무기의 최초 수출 기록이 됩니다. 의미 있는 사건입니다. 수출이 빠른 시일 내에 이루어질 수 있을지 미 해군의 예산 확인이 먼저입니다. 일정 체크해 보겠습니다.

LIG넥스원 12m fwd P/B 4.05x, 12m fwd ROE 21.1% 입니다. 꾸준한 ROE 상승과 함께 멀티플 올라왔습니다. 과거 저평가 받았을때와 다르게 어느 정도 제값 받는 상황입니다. 비궁 수출이 얼마나 크게 실적에 기여할 지 잘 모르겠습니다. 냉정하게 비궁 수출 ROE 개선 폭에 큰 영향을 미칠것 같진 않습니다. 그래도 한번씩 살펴보는 이유는 미 해군 완제품 무기 수출 자체가 큰 레퍼런스가 되어 천궁2, 현궁, 신궁, 해검 등 영업활동에 도움이 될 것 같아서 입니다. 팔로우-업 계속 하겠습니다.

https://blog.naver.com/beatthemkt/223798237654

이탈리아, 자동차·방위산업 연결하는 산업 계획 준비 중 – 산업부 장관 발표

🔹 6월 공개 예정… 자동차·방위·우주항공 산업 연계 전략 추진

이탈리아가 자동차, 방위, 우주항공 산업 간 연결을 강화하는 산업 계획을 준비 중이며, 오는 6월 공개될 예정이라고 아돌포 우르소(Adolfo Urso) 산업부 장관이 16일(현지시간) 밝혔다.

이번 계획은 유럽 내 국방비 증액 및 공동 군사 자금 지원 논의가 진행되는 가운데 마련된 것으로, 우르소 장관은 "유럽 내 개혁 로드맵이 명확해지는 6월, 이탈리아의 새로운 발전 기회를 위한 첫 번째 산업 전략 문서를 발표할 것"이라고 일 메세제로(Il Messaggero)와의 인터뷰에서 말했다.

🔹 자동차 산업 둔화 속 부품·가공 산업 성장 기대

우르소 장관은 자동차 산업이 위축될 것으로 전망되는 가운데, 방위·우주항공 산업과의 협력을 통해 부품 및 가공 산업의 성장 기회를 창출할 수 있을 것이라고 설명했다.

유럽 방위 기업들은 생산 능력을 확장할 준비가 되어 있지만, 정부의 지출 및 신규 계약 지원 여부에 따라 납품 기간이 수년으로 늘어날 수 있다고 경고했다.

독일의 최대 탄약 제조업체 라인메탈(Rheinmetall)은 지난달 독일 내 자동차 공장 2곳을 방위산업 시설로 전환할 계획을 발표했다. 또한, 이탈리아의 레오나르도(Leonardo)와 공동으로 군용 전투 차량 합작 법인(JV)을 설립했으며, 우르소 장관은 이를 "이탈리아 내 생산 기반을 둔 유럽 방위산업 챔피언을 육성하려는 정책과 부합하는 조치"라고 평가했다.


🔹 정부 암호화 통신망 구축… 스타링크, 유텔샛과 협상 중

이탈리아 우익 정부는 정부, 외교관, 방위 당국 간의 안전한 암호화 통신망을 구축할 계획이며, 이를 위한 후보 업체로 일론 머스크의 스타링크(Starlink)가 거론되고 있다.

로마는 또한 프랑스-영국 합작 위성 기업 유텔샛(Eutelsat)의 원웹(OneWeb)과 협상을 진행 중이며, 우르소 장관은 이탈리아 자체 위성 서비스 개발을 위한 노력도 강조했다.

이와 관련해, 이탈리아 우주국(ASI)은 저궤도 위성(Low-Orbit Satellite) 구축을 통한 국가 안보 확보 가능성에 대한 타당성 연구를 마무리 단계에 있다고 밝혔다.

https://www.reuters.com/world/europe/italy-prepares-plan-bridge-automotive-defence-sectors-minister-says-2025-03-16/?taid=67d6b9c22d456e0001dcda01&utm_campaign=trueAnthem:+Trending+Content&utm_medium=trueAnthem&utm_source=twitter

[PLUS ETF 3/14 미국 시장 Review]
S&P500 +2.13%, NASDAQ100 +2.61%, Dow +1.65%
1) 미국 미시간대 소비자 신뢰지수가 하회했으나, 오랜만에 트럼프 관세 이슈가 없으면서 시장은 시원하게 상승
2) 이번주부터 시작될 엔비디아 GTC 행사를 앞두고 테크 섹터 위주로 반등하는 모습
3) 미국 예산안에 대한 셧다운 우려가 있었지만 트럼프가 임시예산안에 서명하며 해소

후티, 美 항모에 드론 공격…美 "11개 격추·항모 근처도 못 와"(종합)

▶후티, 미군 공습에 반격…"구호물자 가자 반입 때까지 홍해 계속 봉쇄"

https://vo.la/JKztqd

한화에어로 루마니아 공장부지 확정….'韓 기업 참여' 소형원전 지역과 동일

▶쿨터 해외사업 총괄 대표이사 내정자 "2년 안에 건설"
▶듬보비차에 연내 착공…나토 공략 기지로 활용

https://vo.la/nVDCzk

[단독] 태국 제2의 '국민군함', 한화오션이 또 맡나...태국 의회 "예산 심의 중"

▶한화오션, 지난 2013년 '푸미폰함' 수주...2018년 건조
▶태국 해군, 제2의 호위함 건조 논의 시작...의회, 예산 심의 돌입
▶조선업계 "푸미폰함에 대한 만족도 높아...한화오션 최우선 파트너"

https://vo.la/pEJfLC

### 아시아 방위 산업 생태계 보고서 요약 (2025년 3월 14일, JP모건)

#### 1. 글로벌 방위비 증가와 아시아의 기회
- 글로벌 지정학적 긴장과 경제적 변화로 인해 방위 전략 및 예산 재편성이 진행 중.
- 유럽과 아시아가 방위비 증가를 주도하며, 현대화 및 상호 운용성을 핵심 목표로 설정.
- EU는 €150B(약 220조 원)의 방위 투자 계획을 추진하며, 유럽 전체적으로 €800B 규모의 국방 예산을 고려.
- 아시아는 세계 방위비의 23%를 차지하며, 차세대 군사 능력에 대한 투자가 증가하는 추세.
- 인도는 민간 부문과 협력하여 군용 항공기 제조를 확대하고 있으며, 한화에어로스페이스, 현대중공업(HD HHI), 한국항공우주산업(KAI), ST 엔지니어링 등 주요 기업들이 수혜 예상.

#### 2. 아시아 방위 기업의 기회
- 한국이 글로벌 무기 시장에서 중요한 공급자로 부상, 지대공 미사일 및 전차 수출 확대.
- 한화에어로스페이스, 현대로템, ST 엔지니어링 등이 유럽 내 생산 시설을 설립하거나 계약 체결.
- 군용 항공기, 무인 시스템, 정밀 유도 무기 등의 수요 증가.
- 미국과 한국 간 조선 산업 협력이 강화되며, 한국 조선업체들의 글로벌 시장 점유율 확대 기대.

#### 3. 해군 역량 및 탄약 보충
- NATO와 아시아 국가들은 장기적으로 해군 능력 강화에 투자 중.
- 155mm 포탄 등의 탄약 수요 증가로 관련 제조업체들에게 기회 발생.
- 한국, 인도, 싱가포르 등 아시아 국가들이 해군 함대 증강 계획 추진.
- 한미 조선업 협력 강화로 현대중공업 등이 미국 해군 프로젝트에 참여할 가능성 높음.

#### 4. 방산 산업의 로컬라이제이션(현지화)
- 글로벌 방위비 증가에 따라 각국이 방산 생산을 현지화하여 자립도를 높이고 외국 의존도를 감소.
- 인도, 한국, 대만 등이 군사 능력 강화와 국내 방산 투자 확대.
- 인도는 네트워크 및 사이버 보안, 무인 시스템, 무기 및 탄약 생산을 위한 신규 사업부 설립.
- 한국의 방산 기술력과 내수 기반이 강점으로 작용하며 글로벌 시장 확대 중.

#### 5. 한국 방산 기업별 전략
- 한화에어로스페이스: 유럽 시장 진출 확대, 폴란드·루마니아 등에 현지 생산기지 설립. K9 자주포, K2 전차 수출 증가 전망.
- 현대로템: 유럽 재무장 트렌드에 따라 K2 전차 및 K9 자주포 수출 증가 기대.
- KAI (한국항공우주산업): FA-50 경전투기 수출 증가, 유럽 시장 확대, EPS 67.7% 성장 전망.
- ST 엔지니어링: NATO 표준에 맞춘 무인 항공 시스템과 탄약 생산으로 글로벌 시장 확대.

#### 6. 미국-한국 조선업 협력
- 미국 바이든 정부는 조선 산업 지원책을 발표하며, 한국 조선업체들과 협력 강화 예상.
- 현대중공업(HD HHI)은 미국 해군과 MRO(유지보수) 계약 체결, 향후 5년간 $15B 시장에서 경쟁.
- 한국 조선업체들이 LNG 운반선 및 군함 건조에 참여할 가능성이 높아짐.

#### 7. 아시아 방산 수출 및 현지화 확대
- 2020-2024년 아시아 주요 국가들의 무기 수입 감소, 자체 생산 증가 추세.
- 인도: 방산 자립화 정책으로 2030년까지 Rs3T(약 48조 원) 생산 및 Rs500B(약 8조 원) 수출 목표.
- ASEAN 국가들: 필리핀을 제외하고 베트남, 태국, 말레이시아, 인도네시아 등은 무기 수입 감소.
- 중국: 글로벌 무기 수출 점유율 5.9%로 감소, 정치적 이유로 대체 시장에서 한국·일본·인도 등의 방산업체가 수혜 가능.

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### 결론
- 글로벌 방위비 증가로 인해 한국을 포함한 아시아 방산 기업들이 큰 기회를 맞이하고 있음.
- 유럽 및 미국과의 협력 강화, 조선·항공·무기 등 다양한 분야에서 시장 점유율 확대 가능성.
- 방산 산업의 현지화가 가속화되며, 인도·한국·대만 등은 자체 방산 역량을 키우며 수출 확대 전략 추진.
- 한국 기업들(한화에어로스페이스, KAI, 현대중공업, 현대로템 등)은 유럽·미국 시장에서 강력한 경쟁력을 확보하며 글로벌 시장을 선도할 것으로 전망됨.

2월 소매판매 컨센 하회

[PLUS ETF 3/17 미국 시장 Review]
S&P500 +0.64%, NASDAQ100 +0.31%, Dow +0.85%
1) 소매판매지표 전월대비 0.2% 상승하며 컨센서스인 0.6%를 하회하였지만 일부 항목을 제외하면 컨센서스에 부합하며 시장에서는 긍정적 해석
2) 스콧 베센트 미국 재무 장관의 경기침체 우려 코멘트로 시장은 장중 하락하였으나 소매판매지표로 인해 반등
3) 이번주 엔비디아의 GTC, 미 연준의 FOMC가 예정, 최근 경기 침체 우려로 인한 금리 인하 횟수 상승 가능성이 존재하여 점도표 주목 필요
4) 전반적으로 시장은 저가 매수세가 유입되는 듯 하나M7종목들이 상대적으로 약세를 보이며 테슬라(-4.79%), 엔비디아(-1.76%) 하락

트럼프 "앞으로 후티가 美 공격하면 이란에 책임 물을 것"(종합)

▶美 공습받은 후티가 반격 나서자 '배후' 이란에도 경고
▶국방부 "최종 목표 달성 시까지 후티에 압도적 무력 사용"

https://vo.la/gUDLDG

[신한 조선/방산/기계 이동헌]

신한 속보; 방위산업
방산주 급등, 과열이라 말할 수 없는 이유들

▶️ 지정학적 위험이 부각되며 방산주 급등
- 3/17 방산 커버리지 5사의 합산 시가총액은 전일대비 +8%(연초대비 +99%, 합산 시총 69조원) 변동
- 전일대비 주가는 한국항공우주 +11%(연초대비 +73%, 시총 9.3조원), 한화시스템 +11%(+72%, 7.3조원), 현대로템 +7%(+120%, 11.9조원), 한화에어로스페이스 +7%(+131%, 34.3조원), LIG넥스원 +6%(+33%, 6.4조원) 변동
- 방산주는 ’24년 11월 트럼프 2기 당선 이후 러-우 종전 움직임으로 기간 조정을 거침. 이후 1) 러-우 종전에 대한 마찰, 2) 유럽의 군비 증강, 3) 트럼프의 중동 정세 개입 등으로 연초 대비 폭등. 이외 한화에어로스페이스와 한화시스템은 전일 공시를 통해 2,669억원 규모의 호주 자회의 유상증자를 발표

▶️ 각자도생의 시대, 방산 Capa의 가치
- 1) 러-우 종전에 대한 마찰: 트럼프 미국 대통령과 푸틴 러시아 대통령은 18일(현지시간) ‘30일 임시 휴전’ 조건을 조율할 예정. 러시아는 우크라이나의 나토 가입을 저지하고 돈바스 등 동부지역을 영구 점령하기 원하며 미국은 이를 받아들일 것
- 2) 유럽의 군비 증강: 유럽연합(EU)은 대미 협상력을 높이기 위해 재무장 강화를 천명. EU 회원국 방위비 증액을 위해 최소 8천억 유로(약 1,229조원) 투자
- 3) 트럼프의 중동 정세 개입: 트럼프는 15일 예멘 후티 반군에 대한 공격에 착수, 17일 후티 반군의 공격 지속 시 이란에 책임을 물을 것이라고 경고. 후티는 개전 이후 100척 넘는 상선을 공격, 중동 정세 불안 심화
- 4) 한화에어로스페이스, 한화시스템의 호주 계열사 유상증자: 전일 장 종료 후 공시를 통해 한화에어로와 한화시스템은 계열사 HAA No.1 PTY LTD(호주, 2025년 설립)에 2,669억원 규모의 유상증자를 발표
- 방산 Capa의 가치: 방산주 급등은 우량한 방산업체들의 Capa에 대한 가치가 재고되며 반영 중이라 판단. 유럽이 현지 무기 우선 구매를 원하지만 물리적인 Capa가 부족. 한국은 납기, 가격, 기술협력, 실전적 무기체계 등으로 유럽 뿐 아니라 전세계 방산업의 최고 파트너. 전세계 1년 국방비는 약 3천조원(2.24조달러)이며 국내 방산업체 수주잔고는 100조원에 불과, 지정학적 위험 가중 속 방산업체의 수출 파이프라인 확대 지속

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=333709
위 내용은 2025년 3월 18일 8시 4분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

신한 조선/방산/기계 채널: https://bit.ly/3pMTnTY
신한 리서치 채널: https://bit.ly/3AqbpSm

2025.03.18 08:47:57
기업명: 한화시스템(시가총액: 7조 3,395억)
보고서명: 타법인주식및출자증권취득결정(종속회사의주요경영사항)

#자회사 : HAANo.1PTYLTD

취득회사 : Austal Limited(호주(AUS))
주요사업 : 선박 건조

취득금액 : 1,687억
자본대비 :
- 취득 후 지분율 : 9.91%

예정일자 : 2025-03-18
취득목적 : 전략적 사업 시너지 모색

* 취득방법
장외매수방식


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250318800050
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