### 한국 방위산업 전망 요약 (J.P. Morgan 보고서, 2025년 3월 6일)

#### 5. 결론
- 한국 방산업체의 성장 가능성이 높으며, 유럽 및 중동 시장 확장이 핵심 성장 동력.
- 한화에어로스페이스와 현대로템이 가장 큰 수혜를 볼 전망.
- KAI와 LIG넥스원도 중동 및 기타 글로벌 시장에서 강한 성장 기대.
- 현재 주가 대비 추가 상승 여력이 존재하며, 유럽/중동 신규 수주가 주가 상승의 주요 촉매 역할.

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### 핵심 요약
✅ 한화에어로스페이스 최우선 추천 (유럽/중동 수출 확대 기대).
✅ 현대로템: K2 전차 수출 증가로 높은 성장 가능성.
✅ KAI: KF-21, KUH 수출로 장기 성장 가능성 보유.
✅ LIG넥스원: L-SAM 요격미사일 중동 수출 기대.
✅ 유럽/중동 시장이 한국 방산업체들의 핵심 성장 동력.

한화에어로, 美 AI 무인 비행 SW 기업 '쉴드 AI' 투자...드론·무인기 사업 적극 모색

▶L3해리스와 함께 약 2.4억 달러 규모 투자 주도
▶쉴드 AI 향한 러브콜 잇따라…기업가치 1년새 약 2배↑

https://vo.la/oeAVYP

#방산 JPM 리포트 읽어보고
요약 및 개인의 생각을 섞어서

#개요
- 한국 방산 평균 28% TP 상향
- NATO 방위비 확대와 함께 재고량 감소 추세로 추가 수요 발생. 주요 국가 국방비 대폭 증가 중.
- 한국 업체는 NATO 내 주요 수요를 확보할 수 있으며 역내 요건 충족으로 보다 많은 시장 확대 기대.
- 주요 분쟁 지역인 중동 및 제3세계 국가 내 파이프라인 역시 보유하고 있어 성장 가능성 및 지속 성장 가능성 높음.

#한화에어로스페이스
- 유럽 내 주요 무기체계 확장 가능성 유효. 주요 유럽 국가 생산기지 확보를 통해 NATO 역내 요건 충족 및 수주 확대 기대.
- 25E OP 성장률 37% 전망. 1) 주요 무기 해자, 2) 무기 선제적 확장 및 추가 파이프라인 적용 가능성, 3) 가장 우수한 실적 및 성장 등.

#현대로템
- K2 유럽 및 중동 수출 확대&기대 존재. 주요 유럽 국가 생산기지 확보를 통해 NATO 역내 요건 충족 및 수주 확대 기대.
- 25E OP 성장률 90% 이상 전망. 1) 무기 확장 초기 가능성, 2) 핵심 파이프라인 가시화, 3) 가장 우수한 실적 성장 등
- 로템 투경해제 판단은 월요일 업데이트 드리겠음

#LIG넥스원
- 주요 무기체계 중동 도입 이후 차세대(L-SAM)의 중동 수출 기회 확대 및 25년 내 가시화. 미국 내 비궁 수출 가능성 검토.
- 25E OP 성장률 40% 전망. 1) 과거 SA-2/3와 같이 시리즈 확대 가능성, 2) 미국 비궁 25년 내 가시화 기대 등.

#한국항공우주
- 고정익 및 회전익 모두 수출 가능성(파이프라인 확대), FA-50 수출 국가 다변화 및 KF-21 수출 가시화
- 참고로 사우디 KF-21은 3~4Q24부터 이미 어느정도 어나운스 되던 내용.
- 25E OP 성장률 50% 전망. 1) FA-50 수출국가 다변화 가시화, 2) KF-21 수출 가시화 기대, 3) 미국 훈련기 수출 가능성 등.

**한국방산의 현재 상황을 10여분 동안에 재미있게 잘 설명해놨네요.

기사로는 접하긴 했지만, 두다 대통령이 저렇게까지 한국 무기 홍고하며 은근히 서유럽 무기 디스한 줄은 몰랐어요.
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https://www.youtube.com/watch?v=Gfj6jWgzyK4

폴란드 "집속탄·대인지뢰 금지협약 탈퇴 추진"

▶투스크 총리 "국방비 GDP의 5％로…프랑스와 핵우산 논의"

https://vo.la/EBmUry

9조 규모 'K2 전차' 폴란드 2차 계약 임박…"내달 체결"
https://naver.me/5nedWleT

9일 정부 한 관계자는 이 매체에 "K2 전차 폴란드 2차 수출 계약을 내달 중 체결할 수 있을 것으로 보인다"고 밝혔다. K2 전차 폴란드 2차 수출 계약

규모는 2022년 8월에 체결된 1차 계약 때와 마찬가지로 180대다. 금액으로는 60억달러대(약 9조원)로 알려졌다.

폴란드는 한국 국방부 장관이 행사에 참석하지 않아도 계약을 체결할 수 있다는 입장을 최근 한국 측에 전달한 것으로 전해졌다.

호주 국방부 장관, 한화에어로 방문…방위 협력 강화

▶AS9 헌츠맨 2문·AS10 1대 인도 기념 행사 개최
▶호주 군 상징 '오스캠' 마크 부착…군용 장비 인정

https://vo.la/uamdHt

•독일 재무장, 군비 지출 급증할것 : 2차대전 이후 독일 70년간 재정적자율 -1.7% 유지. 향후 5년간 적자율 4%까지 확대될것 (BofA)

>德国的“不惜一切”与英国的“双赤字危机”图表显示德国在二战后长达74年时间里平均财政赤字率仅1.7%，德国有充足的扩大赤字的空间。美银预计在接下来五年德国赤字率将升至4%。

미국은 유럽에서의 모든 미래 군사 훈련 계획 및 실행에 참여를 중단하겠다는 의사를 NATO 동맹국에 통보했습니다.

https://www.telegraph.co.uk/us/politics/2025/03/08/us-to-cease-all-future-military-exercises-in-europe-reports/