PLUS ETF 리서치룸
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PLUS ETF 텔레그램입니다
ETF 투자아이디어와 국내외 금융시장의 다양한 이슈들에 대해 전달드립니다.



Disclaimer:
해당 채널의 게시물은 단순 의견 및 정보 공유로 매수/매도 등 투자권유를 의미하지 않습니다. 해당 게시물의 내용은 부정확할 수 있으며 투자 결과에 따른 투자원금 손실은 투자자에게 귀속됩니다. 해당 게시물의 내용은 어떤 경우에도 법적 근거로 사용될 수 없습니다. 투자에 대한 판단은 각자의 개인에게 있습니다.
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어제 굉장히 나이브하게 1) 2022년 1월이후 K방산 대표기업의 12M 포워드 PER 범위와 현재 수준(연녹색), 그리고 2) 최근 4분기 실적 발표 이후 발간된 증권사 레포트 TP와 현재가격(연녹색)를 점검해봤는데요, 대부분 방산 기업 밸류는 절대 비싸지 않은 수준이네요.😃

한화시스템만 타 기업과 다르게 완제품을 만드는 기업이 아니라 밸류가 높은 편이고, LIG넥스원의 경우 고스트로보틱스로 인한 로봇 밸류, 스카이디오 MOU 영향이 조금씩 묻으면서 비교적 높은 PER을 인정해주고 있다고 봐도될것 같습니다. 물론 미국 비궁중동 L-SAM 수주의 기대감도 있겠지요. 이 부분은 올해부터 천궁 수주가 실적에 반영되면 밸류는 싸지면서 길게봐도될 기업이라 봅니다. 역시 예상한대로 엄청난 실적을 기록한 한화에어로와 현대로템은 이렇게 상승해도 아직 밸류가 싼편이네요.😉 (유럽방산 25년 평균 PER 23.4배)
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[PLUS ETF 2/21 미국 시장 Review]
느즈막히 일어나서 전일 미국 시장보고 너무 뻘게서🔴놀랐네요
S&P500 -1.7%, NASDAQ -2.2%%, Dow -1.69%
1) 2월 미기선대 소비자 심리지수와 기대 인플레이션 컨센 하회
- 전일 시장에서 월마트의 소비 둔화 우려에 이어, 경기 둔화 우려 심리 추가 확대
- 관세 정책 영향과 무관하지 않을 것으로 추정
2) 소비재, 유틸리티, 헬스케어는 상승 혹은 선방하는 모습
3) 경기 둔화 우려는 자연스럽게 금리 인하 확률 상승
- 7월 금리 인하 -> 5월 금리 인하로 앞당겨짐

**M7전종목 하락, 애플 선방, 테슬라, 엔비디아 -4%대
** Innodata +13% 실적 서프라이즈 기록, AI 데이터 서비스 제공 기업 (빅테크향 매출 QoQ +159% 상승)
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[한화에어로스페이스 이번주 뉴스]
1) 덴마크 "당장 무기 사들여라"…한국 방산에도 기회되나 🇩🇰
- 총리가 빨리 받을 수 있는 무기 강조했기 때문에 유의미한 수출 가능성, 덴마크는 국방비 10조원 추가 편성, GDP 3% 넘길 듯

2) "한화에어로, 상반기 북유럽 1개국과 방산 협력 논의" 🇪🇺
- 공개되지 않은 북유럽 국가, 기술확인을 위해 5월 한화에어로 방문 희망, 구체적인 사항은 향후 확인 필요

3) 한화에어로, 노르웨이와 천무 수출 협상에 속도 🇳🇴
- 노르웨이는 록히드마틴의 하이마스 도입하려했느나 인도가 늦어지며 한화에어로와 공개 입찰, 노르웨이는 28년까지 16대 장거리 로켓 도입 계획중

4) 에스토니아 "美 HIMARS 공급 차질"…한화 '천무' 대체 가능성 🇪🇪
- 에스토니아 국방장관 "하이마스 인도 지연으로 구매 옵션 전환” 대체품으로 한화에어로 다연장로켓포 '천무' 후보

5) 한화에어로, 이집트 군사생산부와 K9 자주포 이어 방산협력 확대 논의 🇪🇬
- 22년 2조원 규모 K9자주포, K10탄약운반차 등 계약 체결, 추가 수출 계약 가능성 존재

6) 인도네시아 "한화에어로 K9 도입으로 국방력 강화" 목소리 커진다 🇮🇩
- K9자주포 도입해 국방력 강화 여론 형성, 남중국해 영향이 미치기에 수출 가능성 존재

7) 한화에어로 수주 잔고 '또' 쌓이나...인니 해군, 차세대 상륙돌격장갑차 관심 🇮🇩
- 인도네시아 한국형 상륙돌격장갑차(KAAV) 수출을 추진, 우리나라 국방부에 승인 요청
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[한국항공우주 이번주 뉴스]
1) 한국항공우주 ‘FA-50 큰손’ 말레이시아 방한… 2차 수출 기대 🇲🇾
- 23년에 체결한 1차 수출, 최근 사업 진척도 50% 상회, 빠른 인도로 2차 추가 수출 논의로 높은 가능성

2) 한국항공우주, 인도, 전투기 114대 도입 올해 본격화로 입찰 경쟁 🇮🇳
- 아직 입찰 참여 단계이기 때문에 가능성을 가늠할 순 없으나 수요는 꾸준히 존재하는 상황

3) 일본과 이탈리아, 사우디아라비아의 GCAP 6세대 전투기 프로그램 가입 제안 거부” 🇸🇦
- 사우디 입장에서 한국항공우주의 KF-21이 최고의 대안

4) KAI, UAE 고등훈련기 사업 재도전…수송기 공동개발도 본격화 🇦🇪
- UAE 훈련기 36대 추가 발주 예상에 수주전 준비

[현대로템 이번주 뉴스]
1) K2전차 방산 수출 '원팀', 사우디·UAE와 물밑 협상 🇸🇦🇦🇪
- 한국, 사우디아라비아와 UAE의 미래 수요를 충족하기 위해 새로운 K2ME 전차 개발, 국산파워팩 장착해 독일 허가 문제 해결
[한화오션, 풍산 등 이번주 뉴스]
1) HD현대·한화, 20조 美함정 MRO 수주전 첫 격돌 🇺🇸
- 7함대 이달 군수지원함 MRO 발주, HD현대·한화오션 입찰참여 예정

2) HD현대중공업·한화오션, 인도네시아 군함 현대화 사업 파트너 '급부상' 🇮🇩
- 인도네시아 해군 전투력 강화로 새 항공모함 건조 추진, HD현대중공업, 한화오션, 이탈리아 ‘핀칸티에리’ 경쟁

3) 伊 찾아간 폴란드 '3조원대 오르카 프로젝트' 실사 본격화 🇵🇱
한화오션이 참여한 오르카 프로젝트, 폴란드 베이다 차관 핀칸티에리 조선소 방문 예정, 실사 본격화

4) 전장 정보를 한 눈에… 한화시스템, 호주에 지휘통제 체계 수출 논의 🇦🇺
- 한화시스템 호주 타겟으로 지휘통제 체계 수출 논의 중

5) 풍산, 이집트 탄약 공동 생산 물꼬 트나...군사생산부 장관과 협력 방안 논의 🇪🇬
- IDEX 2025서 풍산 대표이사 이집트 군사생산부 장관과 협력 방안 논의

[K방산 관련]
1) 美 "나토 全회원국 6월까지 '방위비 GDP 2%' 약속 이행해야"
- 백악관 "3분의 1이 아직 안지켜…이후에 GDP 5% 방위비 증액 논의해야"

2) "동남아 국가들, 남중국해 긴장 고조로 中대신 韓무기 의존"
- 홍콩 SCMP "K방산, 경제성과 품질 갖추고 정치적 위험부담 적어 매력"
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이번주에 유난히 K방산 해외 수출 관련 뉴스가 많이 나와서, 저도 놓친 부분이 있을까 정리해봤습니다. 체감상 한국항공우주가 많았는데, 실제로는 한화에어로스페이스가 압도적이네요. 수출 아이템도 그렇고 국가도 다양합니다.👏
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[한화에어로스페이스 이번주 뉴스] 1) 덴마크 "당장 무기 사들여라"…한국 방산에도 기회되나 🇩🇰 - 총리가 빨리 받을 수 있는 무기 강조했기 때문에 유의미한 수출 가능성, 덴마크는 국방비 10조원 추가 편성, GDP 3% 넘길 듯 2) "한화에어로, 상반기 북유럽 1개국과 방산 협력 논의" 🇪🇺 - 공개되지 않은 북유럽 국가, 기술확인을 위해 5월 한화에어로 방문 희망, 구체적인 사항은 향후 확인 필요 3) 한화에어로, 노르웨이와 천무 수출 협상에…
지난주 뉴스에 유난히 노르웨이, 덴마크, 미상의 북유럽 국가, 에스토니아 등 북유럽 국가들의 무기 수요 뉴스가 눈에 띄어서 생각을 정리해봤는데요, 저는 북유럽 국가들의 무기 수요는 크게 두가지 요인에 기인하고 있다고 생각합니다.

첫번째는 북극에서의 나토vs러시아의 대치, 그리고 트럼프입니다.
평면 지도 상으로 보면 덴마크, 노르웨이, 스웨덴은 러시아와 거리가 꽤 있어 보이지만, 북극의 지도를 보면 나토vs러시아는 항시 대치 상황입니다. 지구의 기온이 올라가면서 북극 항로가 열리고 있어, 북극의 영토분쟁 및 자원 확보로 인해 경계에 필요한 무기 수요가 커질것이라 생각합니다.

엎친데 덮친격으로 트럼프는 덴마크의 그린란드를 호시탐탐노리고 있어, 북유럽의 무기 수요는 지속될 수 있는 환경입니다. 더군다나 복지로 유명한 북유럽 국가들은 그동안 국방예산 대신 복지예산에 더 집중해왔기 때문에 보충해야할 무기가 꽤나 될텐데요, 타유럽 국가보다 국방비 인상폭이 클수도 있을 것 같습니다. 이번주 노르웨이, 덴마크의 뉴스는 이러환 환경에서 나오는 북유럽의 K방산 수요라 생각합니다.
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두번째, 북유럽의 발트3국 (에스토니아,라트비아,리투아니아)은 러시아의 야욕에 노출되어 있다는 점입니다.

지도를 보면 발트 3국은 러시아&벨라루스와 국경을 맞대고 있습니다. (벨라루스는 완전 친러시아) 그리고 리투아니아와 폴란드 사이, ‘칼리닌그라드’라는 러시아의 영토가 있는데, 칼리닌그라드는 러시아 영토와 떨어진 고립지이지만 군사 전략적 요충지입니다. 러시아는 항상 발트해-북해로 이어지는 진출로와 자원 확보 야욕을 갖고 있는건 공공연한 사실입니다.

러시아는 이미 2014년 우크라이나 크림반도 강제 합병, 2022년 러-우전쟁으로 돈바스 지역을 장악했습니다. 두번이나 했는데 세번은 못할까요? 발트 3국 러시아 본국영토와 칼리닌그라드 사이에 위치해있어 경계를 지속할 수 밖에 없을 것입니다. 이 역시 북유럽에서 K방산의 수요가 지속될 이유라 생각합니다.
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다음주 드디어 엔비디아 실적 발표❗️
딥시크 이슈에도 빅테크들은 Capex 확대를 발표했는데, 엔비디아는 어떤 내용을 언급할지, 엔비디아의 컨콜이 중요해지는 한주입니다.
딥시크 이슈 이후 HW->SW로 흐름이 넘어갔는데 저번주 팔란티어 이슈가 있었기 때문에 엔비디아의 컨콜 내용이 AI의 방향성을 판가름할 것 같습니다.

[다음주 주요 기업 실적 발표 일정]
2/24 월: Berkshire Hathaway, Summit Therapeutics, Tempus, Zoom

2/25 화: Intuit, Workday, Lemonade, First Solar, Lucid Motors

2/26 수: Nvidia, Salesforce, Snowflake, C3.ai, IonQ, Stellantis
* Amazon Alexa 주요 AI 업그레이드 발표 예정

2/27 목: Vistra Energy, NuScale Power, Dell, Autodesk, Duolingo, SoundHound AI, Sunrun, Rocket Lab, Archer Aviation
* 미국 신규실업수당 청구건수 발표, AI Agenda Live Event (Antrophic, Adobe, IBM 등)

2/28 금: AES Corporation
* 미국 PCE, Core PCE 발표
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덴마크, 2년간 국방비 70% 증액 결정..."러시아발 전쟁 위험 대비"

덴마크는 향후 2년간 70억 달러를 추가로 투입해 국방비를 70% 늘리기로 했다. 이에 따라 국방비는 국내총생산(GDP) 대비 2.4%에서 3.2%로 증가하게 된다. 이번 결정은 러시아가 5년 안에 유럽에서 대규모 전쟁을 일으킬 수 있다는 자국 정보당국의 분석에 따른 것이다.

메테 프레데릭센 덴마크 총리는 23일 기자들에게 "국방부 장관에게 전하고 싶은 메시지는 '사고, 사고, 또 사라'는 것"이라며 "최고의 장비를 구할 수 없다면 차선책을 사라. 지금 중요한 것은 단 하나, 바로 속도"라고 강조했다.

이번 국방비 증액으로 덴마크는 최첨단 무기를 구입하고 우크라이나에 더 많은 군사 장비를 지원할 수 있게 됐다. 또한, 이는 덴마크가 최근 그린란드 방어 강화를 위해 19억 달러 투자를 약속한 지 한 달 만에 나온 결정이다. 러시아가 북극 지역에서 군사력을 강화하는 가운데 나온 추가 조치다.

덴마크 국방정보국은 지난 9일 공개한 보고서에서 "러시아가 NATO를 군사적으로 약하거나 정치적으로 분열된 것으로 인식한다면 하나 이상의 유럽 NATO 국가를 상대로 군사력을 사용할 가능성이 높다"고 경고했다. 특히 "미국이 러시아와의 전쟁에서 유럽 NATO 국가들을 지원할 수 없거나 지원하지 않을 것이라고 러시아가 판단할 경우 그 위험이 더욱 커진다"고 강조했다.

이 보고서는 러시아가 단일 전선 전쟁만 수행할 수 있다는 전제 하에, 미국이 개입하지 않을 경우 6개월 안에 접경국과 국지전을, 2년 안에 발트해 연안국과의 전쟁을, 5년 안에는 유럽에 대한 대규모 공격을 감행할 수 있다고 분석했다.

알렉산더 가부예프 카네기 러시아 유라시아 센터장은 파이낸셜타임스 기고문에서 "러시아는 5년 안에 더 크고 강한 군대를 만들기 위해 군사력을 재건하고 있다"며 "우크라이나 전쟁이 끝나고 제재가 해제되더라도 푸틴은 서방을 '치명적인 적'으로 간주할 것"이라고 전망했다.


https://vo.la/HCJeiN
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노스롭 그루먼, 한화시스템과 소해 헬리콥터(KMCH) 사업 협력

노스롭그루먼과 한화시스템은 한국형 소해 헬리콥터 (Korean Mine Countermeasures Helicopter, KMCH) 사업협력 양해각서(MOU)를 체결했다고 밝혔다. 본 협약은 노스롭그루먼과 대한민국 방위사업청과의 오랜 산업 협력을 뒷받침하며, 한화시스템은 노스롭그루먼의 공급업체로서의 역할을 담당하게 된다.

- 이번 양해각서는 노스롭그루먼이 지난 2023년 대한민국 소해 헬리콥터 사업의 일환으로 자사의 레이저기뢰탐색장비 (Airborne Laser Mine Detection System, ALMDS) 를 한국항공우주산업(KAI)에 솔루션 제공 및 엔지니어링·제조·개발(Engineering·Manufacturing·Design, EMD) 단계에서의 기술 지원을 위한 계약 체결의 일환이다.

- 이번 양해각서에 따라 한화시스템은 ALMDS 하드웨어 부품 제조를 지원할 예정이다.

- 현재까지 노스롭그루먼은 미 해군과 일본 해상자위대에 ALMDS를 인도했다.


https://vo.la/juzzbX
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오늘 법사위 소위원회에서 통과된 법안의 내용은 이사들이 회사의 이익만을 위해 의사결정하던 방식에서 '회사+주주'의 이익을 더욱 직접적으로 고려해야 함을 의미합니다.

이러한 법 개정은 고배당주에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이사들이 주주의 이익을 보호해야 하는 법적 의무가 강화되면, 주주 환원 정책의 일환으로 배당을 늘리는 기업들이 증가하게됩니다.👍
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