손재일 한화에어로 대표, 에스토니아 국방장관 회동...K9·천무 등 추가 공급 '이목'

▶'방한' 페브쿠르 장관 만나…에스토니아 방산기업들도 대거 대동

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[한화에어로스페이스 4Q24 실적 발표 - 하나증권 방산/조선 위경재]

링크 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250210801347

<4Q24 실적>
- 매출액 4조8,308억원
(YoY +56.0%, QoQ +83.6%)
- 영업이익 8,926억원
(YoY +224.8%, QoQ +87.0%)

<4Q24 컨센서스>
- 매출액 3조6,405억원, 상회
- 영업이익 5,309억원, 상회

(컴플라이언스 승인을 득함)

** 채널 링크 : https://t.me/smdrgo

4Q24에 영업이익 8,900억원.....................

실적그냥미쳤습니다..

📌 한화에어로스페이스(시가총액: 18조 8,250억)
📁 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
2025.02.10 17:36:18 (현재가 : 413,000원, -1.2%)

재무제표 종류 : 연결

매출액 : 39,806억(예상치 : 36,077억)
영업익 : 8,513억(예상치 : 5,261억)
순이익 : 20,644억(예상치 : 3,305억)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.4Q 39,806억/ 8,513억/ 20,644억
2024.3Q 26,312억/ 4,772억/ 3,183억/ +28%
2024.2Q 27,860억/ 3,588억/ 1,599억/ +66%
2024.1Q 18,483억/ 374억/ 26억/ -73%
2023.4Q 34,317억/ 2,758억/ 1,978억/ +15%

* 변동요인
매출증가 및 수익성 향상


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250210801347
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=012450

2025.02.10 17:10:31
기업명: 한화에어로스페이스(시가총액: 18조 8,250억)
보고서명: 타법인주식및출자증권취득결정

취득회사 : 한화오션 (HANWHA OCEAN CO., LTD.)(대한민국)
주요사업 : 선박 및 수상 부유 구조물 건조업

취득금액 : 13,000억
자본대비 : 30.93%
- 취득 후 지분율 : 30.44%

예정일자 : 2025-03-13
취득목적 : 지분확대를 통한 시너지 제고 및 책임경영 강화

* 취득방법
현금취득(시간외대량매매)


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250210801272
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=012450

한화오션의 지분은 에어로스페이스 23.14%, 시스템 11.57%, 임팩트파트너스 9.26%, 에너지 2.3% 씩 보유 중

[한화에어로스페이스 4Q24 실적 발표 컨퍼런스 콜 - 하나증권 방산/조선 위경재]

<4Q24 실적>
- 매출액 4조8,311억원(YoY +56.0%, QoQ +83.6%)
- 영업이익 8,925억원(YoY +222.1%, QoQ +87.0%)

<주요 내용 및 실적 상세>

i) 지상방산
- 매출 3조3,647억원(수출 1조8,500억원), 영업이익 8,698억원
- 국내사업은 양산 물량 증가, 생산성 향상으로 실적 성장
- 수출 물량 증가, 지역 다변화, 환율 효과 더해지며 실적 성장
- 4분기 폴란드向 K9 자주포 40문, 천무 12대 인도
- 2025년에도 부문 실적 YoY +20% 이상 성장 전망
- 2025년 폴란드 K9 자주포 70문, 천무 50대 이상 인도 예상

ii) 항공우주
- 매출 5,952억원, 영업이익 -460억원(RSP -240억원)
- 군수 사업 관련 충당금, 성과급 등으로 수익성 훼손
- 4분기 GTF 엔진 판매 대수 264대(연간 990대)
- Boeing/Airbus 항공기 인도 대수 2024년 1,114대 (2022년 1,141대, 2023년 1,263대)

- 쎄트렉아이 매출 484억원, 영업이익 12억원으로 2개 분기 연속 흑자 기조 유지
- 한화오션 지분 인수(연결 기준 지분 34.7% -> 42.0%) 통해 한화오션 방산 부문 시너지 확대 계획

<Q&A>
# 방산 수익성
- 2025년에 폴란드 등의 수출 물량 지속 인도되는 과정에서 2024년과 유사한 수익성 예상
- 환효과는 전사 기준 그 효과가 10% 이하

# 한화오션 지분 인수, 자금 조달 필요성
- 한화오션 잔여 지분 1/3 인수 계획 현재는 없음
- 자금 조달 필요성 낮음

# 시너지 효과
- 미 해군 사업 진출 시, 에어로/시스템/오션 각 사 역할/수혜 있을 것

# 비공개 수주
- 계약 상대방의 의지, 거래소 요건에 따라 공시 유보는 어려웠음

# 수출 파이프라인
- 유럽/중동/아태 지역 중심으로 수출 마케팅 중
- 글로벌 국방비 증가 기조 유지되는 한 수주 가능성 계속 열려 있음

# 가이던스
- 지상방산 부문 매출 YoY +20%대 성장 예상(국내/수출 포괄)
- 수출 역시 YoY 성장 전망
- 폴란드 K9 자주포 70문, 천무 50대 이상 인도 전망

# 환효과, 인도 시기
- 10,11월 대비 12월에 소폭 더 인도되긴 했으나 그 차이가 크진 않음
- 환율 효과 제한적. 영업이익 기준 10% 이하 수준 기여

# 지상방산 일회성
- 성과급은 분기별로 충당하기 때문에 4분기 일회성 큰 영향 없음
- 4분기 일회성 크게 없었음

# 지상방산 CAPEX
- 자금 조달 문제 없음
- 2025년 CAPEX 연간 5,000~6,000억원 예상

# 밸류업
- 한화에어로스페이스 배당 증가 추세일 것
- 지분 변동 계획은 현재 없음

# 폴란드 K9 자주포 인도
- 폴란드 측이 정한 스케줄에 따라 인도 중
- 2차 계약 물량 인도를 앞당기는 계획은 아직 없음

# 수출 관련
- 납기 이슈 없음
- 종전보다는 국방비 지출이 방산 수주에 더 큰 영향을 준다고 판단

# 영업외
- 관계기업 투자주식 처분이익 약 1.1조원

# 폴란드 1차 잔여 물량
- 약 70여대

美 상원, 방위비 1500억 달러 추가 예산안 발표…조선·원전 육성 포함

▶美 상원 예산위원회, 신규 예산 결의안 발표
▶방위비 외 조선·원전 투자 내용 포함
▶표결 진행 후 구체적인 사용처 결정 방침

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