🔥 Рады поделиться отличной новостью! Portfolio Investments была награждена званием "Лучший андеррайтер 2023 года" в рамках ежегодного конкурса "Лучший на рынке капитала Узбекистана" от Национальной Ассоциации Инвестиционных Институтов (НАИИ).

💎 Победителями в традиционных номинациях по итогам 2023 года также признаны:
- «Hamkorbank» – Лучшее корпоративное управление
- «Kapital-Depozit» – Лучший инвестиционный посредник на рынке акций
- «Leader Finance Capital» – Лучший инвестиционный посредник на рынке облигаций
- «Premium Finance» – Лучший инвестиционный консультант
- «Satori Capital» – Дебютант года.

📌 Также, НАИИ наградил Телеграм-канал "bakiroo" как Лучший информационно-аналитический ресурс и платформу "Jett" – Лучший фин-тех проект на рынке капитала

✔️ Мы выражаем благодарность всем, кто принимал участие в этом событии, и настроены организовать еще более захватывающие IPO в будущем!

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

🔥 Ajoyib yangiliklar! Portfolio Investments kompaniyasi Investitsiya Institutlari Milliy Uyushmasi (IIMU) tomonidan har yili o‘tkaziladigan “O‘zbekiston kapital bozorining eng yaxshisi” tanlovi doirasida “Eng yaxshi anderrayter-2023” unvoni bilan taqdirlandi.

💎 2023 yil uchun anʼanaviy nominatsiyalar boʻyicha quyidagilar ham gʻolib deb topildi:
- “Hamkorbank” – Eng yaxshi korporativ boshqaruv
- “Kapital-Depozit” – fond bozoridagi eng yaxshi investitsiya vositachisi
- "Leader Finance Capital" - obligatsiyalar bozoridagi eng yaxshi investitsiya vositachisi
- “Premium Finance” – Eng yaxshi investitsiya maslahatchisi
- “Satori Capital” – Yil debyutanti.

📌 Shuningdek, IIMU Telegramdagi “bakiroo” kanalini – Eng yaxshi axborot-tahliliy resurs va “Jett” platformasini – kapital bozoridagi eng yaxshi fin-tex loyiha sifatida taqdirladi.

✔️ Ushbu tadbirda ishtirok etgan barchaga minnatdorchilik bildiramiz va kelajakda yanada qiziqarli IPOlarni taqdim etishni intiqlik bilan kutamiz!

LinkedIn | Facebook | Instagram Сайт

📉Сводка финансовых результатов АО "Кизилкумцемент" (#QZSM) за 1 квартал 2024 года по сравнению с аналогичным периодом 2023 года:

🔺Активы увеличились с 2 886 до 3 295 млрд сум (+14%).
🔺Капитал увеличился с 2 604 до 3 032 млрд сум (+16%).
🔻Обязательства снизились с 282 до 233 млрд сум (-17%).
🔻Выручка снизилась с 362 до 279 млрд сум (-23%).
🔻Операционная прибыль снизилась с 43 до 2,7 млрд сум (-94%).
🔻Чистая прибыль снизилась с 42 до 1,5 млрд сум (-96%).

Мультипликаторы:
▪️P/E : 2.83 ▪️ P/B : 0.38 ▪️ P/S : 0.63 ▪️ ROE - 13.5% ▪️ ROA - 12.3%

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

📉 Qizilqumsementning (#QZSM) 2024-yilning 1-chorak moliyaviy natijalari o'tgan yilning shu davriga nisbatan:

🔺Aktivlar: 2 886 dan 3 295 mlrd. so‘mga ko‘paydi (+14%)
🔺Kapital: 2 604 dan 3 032 mlrd. so'mgacha o'sdi (+16%)
🔻Majburiyatlar: 282 dan 233 mlrd. so‘mgacha qisqardi (-17%)
🔻Daromad: 362 dan 279 mlrd. so‘mgacha qisqardi (-23%)
🔻Operatsion daromad: 43 dan 2.7 mlrd. so‘mgacha kamaydi (-94%)
🔻Sof foyda: 42 dan 1.5 mlrd. so‘mgacha kamaydi (-96%)

Multiplikatorlar:
▪️P/E : 2.83 ▪️ P/B : 0.38 ▪️ P/S : 0.63 ▪️ ROE - 13.5% ▪️ ROA - 12.3%

LinkedIn | Facebook | Instagram Сайт

Узбекские гиганты выходят на международную арену

📌 Постановлением Президента (№ПП-163) "О мерах по трансформации и ускорению процессов приватизации крупных предприятий с государственным участием" утвержден список компаний и сроки по проведению публичного предложения акций на международном фондовом рынке.

До 5% своих акций предложат иностранным инвесторам следующие компании:
✔️АО "Навоийская НГМК" в 3 квартале 2025 года
✔️ АО "Алмалыкский ГМК" в 4 квартале 2025 года
✔️АО "Узбекгидроэнерго" в 3 квартале 2025 года
✔️АО "Узбектелеком" в 4 квартале 2025 года

Также Постановлением утвержден список компаний, в которых государство продаст контрольный пакет иностранным инвесторам:
➡️ АО "Тепловые электрические станции" во 2 квартале 2025 года (51%)
➡️ АО "Дехканабадский калийный завод" в 4 квартале 2024 года (100%)
➡️ АО ЭИСК "Узбекинвест" в 1 квартале 2025 года (79,4%)
➡️ АО "Узагросугурта" в 1 квартале 2025 года (94,5%)
➡️ ООО "Inter Hotel" в 1 квартале 2025 года (100%)
➡️ ООО "Samarqand Avtomobil zavodi" в 4 квартале 2024 года (75,2%)
➡️ ООО "Ташкентский металлургический завод" во 2 квартале 2025 года (49,9%)

💰 По оценкам наших аналитиков потенциальный объем инвестиций от IPO вышеупомянутых 4-х компаний может составить от 1 до 1,2 млрд. долларов США.

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

O‘zbek Gigantlari Xalqaro Maydonga Chiqmoqda

📌 Prezidentning “Davlat ishtirokidagi yirik korxonalarni xususiylashtirish jarayonlarini o‘zgartirish va jadallashtirish chora-tadbirlari to‘g‘risida”gi qarori (PQ-163-son) bilan xalqaro fond bozorida aksiyalarni ommaviy joylashtirishni o‘tkazish uchun jamiyatlar ro‘yxati va muddatlari tasdiqlandi.

Quyidagi kompaniyalar xorijiy investorlarga o‘z aktsiyalarining 5 foizigacha bo‘lgan qismini taklif qiladilar:
✔️ “Navoiy KMK” AJ 2025-yil 3-chorakda
✔️“Olmaliq KMK” AJ 2025-yil 4-chorakda
✔️ “O‘zbekgidroenergo” AJ 2025-yil 3-choragida
✔️“O‘zbektelekom” AK 2025-yil 4-choragida

Qaror bilan davlat aksiyalarining nazorat paketini xorijiy investorlarga sotadigan kompaniyalar ro‘yxati ham tasdiqlandi:
➡️ “Issiqlik elektr stansiyalari” AJ 2025-yil 2-chorakda (51%)
➡️ “Dehqonobod kaliy zavodi” AJ 2024-yil 4-chorakda (100%)
➡️ “O‘zbekinvest” EISK AJ 2025-yil 1-choragida (79,4%)
➡️ “Oʻzagrosugʻurta” AJ 2025-yil 1-chorakda (94,5%)
➡️ Inter Hotel MChJ 2025 yil 1-chorakda (100%)
➡️Samarqand avtomobil zavodi MChJ 2024 yil 4-chorakda (75,2%)
➡️“Toshkent metallurgiya kombinati” MChJ 2025-yil 2-chorakda (49,9%)”

💰 Tahlilchilarimizning fikricha, yuqorida qayd etilgan 4 ta kompaniyaning IPO’sidan potentsial investitsiya hajmi 1 dan 1,2 milliard AQSH dollarigacha bo‘lishi mumkin.

LinkedIn | Facebook | Instagram Сайт

📈 Сводка финансовых результатов АКБ «Хамкорбанк» (#HMKB) по итогам 1 квартала 2024 года по сравнению с аналогичным периодом 2023 года:

🔺Активы увеличились с 16,7 до 21,7 трлн сум (+30%)
🔺Капитал увеличился с 2,8 до 4,1 трлн сум (+45%)
🔺Обязательства выросли с 13,9 до 17,6 трлн сум (+27%)
🔺Выручка выросла с 1,4 до 2,3 трлн сум (+65%)
🔺Чистая прибыль выросла с 248 до 319 млрд сум (+29%)

Мультипликаторы:
▪️P/E : 3.13 ▪️ P/B : 1.12 ▪️ P/S : 0.54▪️ ROE : 35,8% ▪️ ROA : 6.4%

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

📈 "Hamkorbank" ATB (#HMKB)ning 2024-yilning 1-chorak yakuni bo'yicha moliyaviy natijalari o'tgan yilning shu davriga nisbatan:

🔺Aktivlar 16.7 dan 21.7 trillin so'mgacha ko'paydi (+30%)
🔺Kapital 2.8 dan 4.1 trillion so'mgacha ko'paydi (+45%)
🔺Majburiyatlar 13.9 dan 17.6 trillion so'mgacha oshdi (+27%)
🔺Daromad 1.4 dan 2.3 trillion so'mgacha ko'paydi (+65%)
🔺Sof foyda 248 dan 319 milliard so'mgacha ko'paydi (+29%)

Multiplikatorlar:
▪️P/E : 3.13 ▪️ P/B : 1.12 ▪️ P/S : 0.54▪️ ROE : 35.8% ▪️ ROA : 6.4%

LinkedIn | Facebook | Instagram Сайт

📈 Сводка финансовых результатов АО "Узбектелеком" (#UZTL ) за 1 квартал 2024 года по сравнению с аналогичным периодом 2023 года:

🔺 Активы выросли с 9 до 12 трлн сум (+33%)
🔺 Капитал увеличился с 2.46 до 2.56 трлн сум (+4%)
🔺 Обязательства выросли с 6,6 до 9.1 трлн сум (+39%)
🔺 Выручка выросла с 1,7 до 2.1 трлн сум (+19%)
🔻Операционная прибыль сократилась с 302 до 184 млрд сум (-39%)
🔺 Чистая прибыль увеличилась с 79 до 104 млрд сум (+32%)

Мультипликаторы:
▪️P/E : 8,7 ▪️ P/B : 0,45 ▪️ P/S : 0.14 ▪️ ROE: 5,2% ▪️ ROA: 1,2%

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

📈 "O'zbektelekom" AJ ning (#UZTL) 2024-yil 1-chorak yakuni bo'yicha moliyaviy natijalari o'tgan yilning shu davriga nisbatan:

🔺 Aktivlar: 9 dan 12 trillion so‘mgacha ko'paydi (+33%)
🔺 Kapital: 2.46 dan 2.56 trillion so'mgacha o'sdi (+4%)
🔺 Majburiyatlar: 6.6 dan 9.1 trillion so‘mgacha o'sdi (+39%)
🔺 Daromad: 1.73 dan 2.06 trillion so‘mgacha o'sdi (+19%)
🔻Operatsion foyda: 302 dan 184 milliard so‘mgacha qisqardi (-39%)
🔺 Sof foyda: 79 dan 104 milliard so‘mgacha ko'paydi (+32%)

Multiplikatorlar:
▪️P/E : 8.7 ▪️ P/B : 0.45 ▪️ P/S : 0.14 ▪️ ROE: 5.2% ▪️ ROA: 1.2%

LinkedIn | Facebook | Instagram Сайт

📉Сводка финансовых результатов АО "Кварц" (#KVTS) за 1 квартал 2024 года по сравнению с аналогичным периодом 2023 года:
Ш
🔻 Активы сократились с 807 до 722 млрд сум (-11%)
🔻 Капитал сократился с 385 до 363 млрд сум (-6%)
🔻 Обязательства уменьшились с 422 до 359 млрд сум (-15%)
🔺 Выручка выросла с 123 до 140 млрд сум (+14%)
🔻 Операционный убыток составил 13 млрд сум против операционной прибыли 4,9 млрд сум годом ранее
🔻 Чистый убыток вырос с 15,5 до 15,9 млрд сум (+3%)

Мультипликаторы:
▪️P/E : NM ▪️ P/B : 0,4 ▪️ P/S : 0.3 ▪️ ROE: -5.3% ▪️ ROA: -2.6%

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

📉 "Kvarts" AJ ning (#KVTS) 2024-yil 1-chorak yakuni bo'yicha moliyaviy natijalari o'tgan yilning shu davriga nisbatan:

🔻 Aktivlar: 807 dan 722 milliard so‘mgacha kamaydi (-11%)
🔻 Kapital: 385 dan 363 milliard so'mgacha qisqardi (-6%)
🔻 Majburiyatlar: 422 dan 359 milliard so‘mgacha kamaydi (-15%)
🔺 Daromad: 123 dan 140 milliard so‘mgacha o'sdi (+14%)
🔻 Operatsion zarar 13 milliard so'mni tashkil etdi (2023 yilning 1-kvartali uchun 4.9 milliard so‘m foyda bo'lgan)
🔻 Sof zarar: 15.5 dan 15.9 milliard so‘mgacha o'sgan (+3%)

Multiplikatorlar:
▪️P/E : NM ▪️ P/B : 0.4 ▪️ P/S : 0.3 ▪️ ROE: -5.3% ▪️ ROA -2.6%

LinkedIn | Facebook | Instagram Сайт

📈Сводка финансовых результатов АО "Узметкомбинат" (#UZMK ) за 1 квартал 2024 года по сравнению с аналогичным периодом 2023 года:

🔺Активы выросли с 10,2 до 12,9 трлн сум (+26%)
🔺Капитал увеличился с 4,1 до 5,7 трлн сум (+39%)
🔺Обязательства выросли с 6,1 до 7,2 трлн сум (+17,5%)
🔺Выручка выросла с 1,89 до 1,95 трлн сум (+2,7%)
🔻Операционная прибыль сократилась с 182 до 117 млрд сум (-36%)
🔻Чистая прибыль сократилась с 215 до 60 млрд сум (-72%)

Мультипликаторы:
▪️P/E : 5.3 ▪️ P/B : 0,7 ▪️ P/S : 0.4 ▪️ ROE: 13,5% ▪️ ROA: 5,8%

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

📈 "O'zmetkombinat" AJ ning (#UZMK) 2024-yil 1-chorak yakuni bo'yicha moliyaviy natijalari o'tgan yilning shu davriga nisbatan:

🔺Aktivlar: 10.2 dan 12.9 trillion so‘mgacha ko'paydi (+26%)
🔺Kapital: 4.1 dan 5.7 trillion so'mgacha o'sdi (+39%)
🔺Majburiyatlar: 6.1 dan 7.2 trillion so‘mgacha o'sdi (+17.5%)
🔺Daromad: 1.89 dan 1.95 trillion so‘mgacha o'sdi (+2.7%)
🔻Operatsion daromad: 182 dan 117 milliard so‘mgacha qisqardi (-36%)
🔻Sof foyda: 215 dan 60 milliard so‘mgacha kamaydi (-72%)

Multiplikatorlar:
▪️P/E : 5.3 ▪️ P/B : 0.7 ▪️ P/S : 0.4 ▪️ ROE: 13.5% ▪️ ROA: 5.8%

LinkedIn | Facebook | Instagram Сайт

Оптимистичные Ожидания в Банковском Секторе Узбекистана

📈 Узпромстройбанк и Национальный банк Узбекистана (НБУ) ожидают активное участие на международном финансовом рынке в этом году. Узпромстройбанк собирается привлечь заёмные средства на сумму 3,1 млрд долларов в 2024 году, в то время как НБУ планирует привлечение 6 млрд долларов.

📌 По информации, предоставленной пресс-службой Президента, планы НБУ на текущий год включают реализацию 526 проектов в ювелирной отрасли на 2,1 трлн сумов, а также более 40 тысяч проектов в сфере услуг на 41,8 трлн сумов. Ожидается, что это позволит создать около 2,5 миллиона рабочих мест в Узбекистане. В планы Узпромстройбанка на 2024-2025 годы входит реализация 529 проектов в секторе строительных материалов, что должно привести к созданию 25 тысяч новых рабочих мест.

🔼 В сообщении также говорится о том, что за последние 5 лет капитал банков удвоился, кредитный портфель вырос в 2,3 раза, а объем ежегодного кредитования увеличился в 1,8 раза. Четыре банка впервые выпустили евробонды на сумму 1,3 млрд долларов в прошлом году.

📣 Важно отметить, что на этой недели государство через Министерство Финансов привлекло около 1,5 млрд долларов, выпустив суверенные облигации в трех валютах для покрытия дефицита государственного бюджета и финансирования целей устойчивого развития:
💵 600 миллионов долларов США по ставке 6,9% с погашением через 7 лет.
💸 600 миллионов евро по ставке 5,375% с погашением через 3 года.
🔥 3 трлн сумов по ставке 16,625% с погашением через 3 года.

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

O'zbekiston bank sektoridagi optimistik kutilmalar

📈 O‘zsanoatqurilishbank va O‘zbekiston Milliy banki joriy yilda xalqaro moliya bozorida faol ishtirok etishini kutmoqda. O‘zsanoatqurilishbank 2024-yilda 3,1 milliard dollar, O‘zmilliybank esa 6 milliard dollar jalb etishni rejalashtirgan.

📌 Prezident matbuot xizmati xabariga koʻra, Oʻzmilliybankning joriy yildagi rejalariga zargarlik sohasida 2,1 trillion soʻmlik 526 ta va xizmat koʻrsatish sohasida 41,8 trillion soʻmlik 40 mingdan ortiq loyihani amalga oshirish belgilangan. Bu O‘zbekistonda 2,5 millionga yaqin ish o‘rni yaratishi kutilmoqda. O‘zsanoatqurilishbankning 2024-2025 yillarga mo‘ljallangan rejalarida qurilish materiallari sohasida 529 ta loyihani amalga oshirish ko‘zda tutilgan bo‘lib, bu 25 mingta yangi ish o‘rni yaratish imkonini beradi.

🔼 Hisobotda, shuningdek, so‘nggi 5 yilda banklarning kapitali ikki barobar, kredit portfeli 2,3 barobar, yillik kreditlash hajmi esa 1,8 barobar oshgani qayd etilgan. O'tgan yili to'rtta bank birinchi marta 1,3 milliard dollarlik yevroobligatsiyalar chiqargan.

📣 Shu hafta davlat Moliya vazirligi orqali davlat byudjeti taqchilligini qoplash va barqaror rivojlanish maqsadlarini moliyalashtirish uchun uchta valyutada suveren obligatsiyalar chiqarish orqali qariyb 1,5 milliard dollar mablag‘ jalb qilganini alohida ta’kidlash lozim:
💵600 mln. AQSH dollari miqdorida 7 yillik obligatsiyalar 6.9% stavkasida
💸 600 mln yevro miqdorida 3 yillik obligatsiyalar 5.375% stavkasida
🔥 3 trln so’m miqdorida 3 yillik obligatsiyalar 16.625% stavkasida.

LinkedIn | Facebook | Instagram Сайт

Fitch подтвердило рейтинг АГМК на уровне «BB-»

✔️ Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) АО «Алмалыкский горно-металлургический комбинат» на уровне «BB-» со стабильным прогнозом.

📌 Рейтинг АГМК приравнен к рейтингу Узбекистана (ВВ-/Стабильный) из-за крепких связей компании с государством. Оценка самостоятельного кредитного профиля (SCP) АГМК на уровне «b+» отражает его небольшой, но растущий масштаб деятельности, диверсификацию сырьевых товаров за счет меди, золота, цинка и серебра, выгодное ценовое расположение основного актива, умеренную задолженность и долгосрочные резервы.

❗️ Рейтинг учитывает также концентрацию бизнеса в одной стране с нестабильной операционной средой. Ожидается, что зависимость компании от одного рудника уменьшится с предстоящим вводом в эксплуатацию нового медно-золотого месторождения Ёшлик.

Fitch выделяет следующие ключевые факторы рейтинга:
➡️ Ответственность за поддержку: Служба принятия решений и надзора в компании считается «сильной» из-за значительной государственной собственности и поддержки.
➡️ Стимул для поддержки: Ключевая роль АГМК в производстве меди, значительное внутреннее потребление, налоговые отчисления и экспортная значимость усиливают стимул правительства к поддержке.
➡️ Проект «Ёшлик»: Проект направлен на увеличение производства и диверсификацию. Ожидается, что завершение проекта окажет положительное влияние на деятельность комбината.
➡️ Риск реализации: АГМК сталкивается с рисками, связанными с масштабом проекта и потенциальными задержками; однако недавний прогресс смягчил некоторые опасения.

☄️ Напомним, в прошлом месяце Указами Президента (ПП-№162,163) Алмалыкский ГМК был включен в список компаний, акции которых будут предлагаться инвесторам на местном и международном рынках.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Fitch Olmaliq KMK reytingini “BB-” darajasida tasdiqladi

✔️ Fitch Ratings agentligi “Olmaliq kon-metallurgiya kombinati” AJning uzoq muddatli emitent defolt reytingini (EDR) “BB-” darajasida, barqaror prognoz bilan tasdiqladi.

📌 Olmaliq KMK reytingi kompaniya va davlat o‘rtasidagi mustahkam aloqalar tufayli O‘zbekiston reytingi bilan tenglashtirildi (BB-/Barqaror). OKMKning mustaqil kredit profilining (SCP) "b+" darajasida baholanishi uning kichik, ammo o'sib borayotgan operatsiyalar ko'lamini, mis, oltin, rux va kumush bo’yicha tovar diversifikatsiyasini, asosiy aktivning qulay tannarx holatini, uzoq muddatli zaxira muddatini va o'rtacha qarzdorligini aks ettiradi.

❗️ Reyting, shuningdek, ish muhiti beqaror bo'lgan bir mamlakatda biznes konsentratsiyasini ham hisobga olgan. Yangi “Yoshlik” mis-oltin konining ishga tushirilishi bilan kompaniyaning yagona konga qaramligi qisqarishi kutilmoqda.

Fitch o’z reytingida quyidagi asosiy omillarni ta'kidlaydi:
➡️ Qo'llab-quvvatlash mas'uliyati: kompaniyaning "Qaror qabul qilish va nazorati" muhim davlat mulki va qo'llab-quvvatlashi tufayli "kuchli" deb hisoblanadi.
➡️ Qo'llab-quvvatlash istagi: OKMKning mis ishlab chiqarishdagi hal qiluvchi roli, katta ichki iste'mol, soliq to'lovlari va eksportdagi ahamiyati hukumatning qo'llab-quvvatlashga bo'lgan istagini kuchaytiradi.
➡️ “Yoshlik” loyihasi: Loyiha ishlab chiqarishni ko‘paytirish va diversifikatsiya qilishga qaratilgan. Loyihaning tugallanishi zavod faoliyatiga ijobiy ta’sir ko‘rsatishi kutilmoqda.
➡️ Amalga oshirish xavfi: AGMK loyiha ko'lami va yuzaga kelishi mumkin bo'lgan kechikishlar bilan bog'liq xavflarga duch kelishi mumkin; ammo, so'nggi o’zgarishlar ba'zi xavotirlarni engillashtirdi.

☄️ Eslatib o‘tamiz, o’tgan oyi Prezident Qarorlari (PQ-162-163-son) bilan Olmaliq KMK aksiyalari mahalliy va xalqaro bozorlarda keng investorlarga sotiladigan korxonalar ro‘yxatiga kiritilgan edi.

LinkedIn | Facebook | Instagram Сайт

S&P подтверждает рейтинг Узбекистана на уровне BB-/B

❗️ Агентство S&P подтвердило суверенные кредитные рейтинги Узбекистана на уровне BB-/B в иностранной и национальной валюте. Некоторые ключевые моменты, выделенные в их оценке, приведены ниже:

📈 Экономический рост: S&P прогнозирует среднегодовой рост на 5,2% в 2024–2027 годах, что немного ниже, чем 6,0% в 2023 году. Согласно прогнозам, в этом году инфляция вырастет до 11,0% из-за недавнего повышения тарифов и, как ожидается, постепенно снизится до 6,5% к 2027 году.

📌 Несмотря на уверенный рост, рейтинги Узбекистана сдерживаются относительно низким ВВП на душу населения, который прогнозируется на уровне 2600 долларов США в 2024 году.

✔️ Дефицит текущего счета и бюджета: Ожидается, что дефицит текущего счета составит в среднем 7,6% ВВП до 2027 года и будет финансироваться в основном за счет внешнего долга и прямых иностранных инвестиций. Агентство ожидает, что к 2027 году дефицит бюджета достигнет 3,2% ВВП.

📊 Государственный долг: Чистый государственный долг Узбекистана умеренный и составляет 31,7% ВВП (по прогнозам к концу 2024 г.), но ожидается, что к 2027 г. он увеличится до 38%. Существуют опасения по поводу негарантированного долга ГП и ГЧП, которые могут повлиять на баланс правительства.

☄️ Риски и потенциал: К рискам S&P относит более высокие социальные расходы и зависимость от продаж сырьевых товаров, таких как золото, цены на которое нестабильны. S&P может повысить рейтинги, если реформы приведут к усилению потенциала роста, что положительно повлияет на бюджетную и внешнюю позицию Узбекистана.

Полный комментарий читайте по этой ссылке
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

S&P O‘zbekiston reytingini BB-/B darajasida tasdiqladi

❗️ S&P agentligi O‘zbekistonning suveren kredit reytinglarini xorijiy va milliy valyutalarda BB-/B darajasida tasdiqladi. Ularni baholashda ta'kidlangan ba'zi asosiy fikrlar quyida keltirilgan:

📈 Iqtisodiy o'sish: S&P 2024-2027 yillarda o'rtacha yillik o'sishni 5,2% da prognoz qilmoqda, bu 2023 yildagi 6,0% dan biroz pasaygan. Yaqinda tariflar oshirilishi tufayli inflyatsiya joriy yilda 11,0% gacha ko'tarilishi prognoz qilinmoqda va 2027 yilga kelib asta-sekin 6,5% gacha tushishi kutilmoqda.

📌 Kuchli o‘sishga qaramay, O‘zbekistonning reytinglari aholi jon boshiga yalpi ichki mahsulotning nisbatan pastligi bilan cheklanib qolmoqda, bu 2024-yilda 2600 AQSh dollarini tashkil etadi.

✔️ Joriy hisob va fiskal taqchillik: 2027 yilga qadar joriy hisob taqchilligi yalpi ichki mahsulotning o‘rtacha 7,6 foizini tashkil qilishi kutilmoqda, bu asosan tashqi qarz va to‘g‘ridan-to‘g‘ri xorijiy investitsiyalar hisobidan moliyalashtiriladi. Agentlik byudjet taqchilligi 2027 yilga borib YaIMning 3,2 foizini tashkil etishini kutmoqda.

📊 Davlat qarzi: O‘zbekistonning sof davlat qarzi yalpi ichki mahsulotning 31,7 foizini tashkil etadi (2024-yil oxiriga), lekin 2027-yilga borib 38 foizga oshishi kutilmoqda. Hukumat balansiga ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan kafolatlanmagan davlat korxonalari va PPP qarzlari haqida xavotirlar mavjud.

☄️ Xatarlar va potentsial: S&P risklari yuqori ijtimoiy xarajatlar va narxlari beqaror bo'lgan oltin kabi tovarlarni sotishga bog'liqlikni o'z ichiga oladi. Agar islohotlar kuchli o'sish potentsialiga olib kelsa, S&P reytingni oshirishi mumkin, bu esa O'zbekistonning fiskal va tashqi mavqeiga ijobiy ta'sir ko'rsatadi.

To'liq sharhni ushbu havolada o'qing

LinkedIn | Facebook | Instagram Сайт